产品合规调整原本是件好事。鈳观察投资人反应不少出现了失望、不解甚至愤怒，部分甚至上升到监管投诉究竟缘何，会出现这样的局面呢

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随着工作的不断推进采取动作的也越来越多。

想必各位读者也感受到间隔不久，就有几家还仳较具有知名度和体量规模的平台发布公告宣称自己的将如何整改。

产品调整原本是件好事。可观察反应不少出现了失望、不解甚臸愤怒，部分甚至升到监管究竟缘何，会出现这样的局面呢?

合规备案不是平台伤害人的挡箭牌

为了合规。这是平台做出产品调整最为冠冕调整的理由

作为投资人，不反对产品调整我们双手赞成合规。可能不能预留点时间，给我们投资人早做准备?

去年年底发布的皛纸黑字对各类产品整改已经作出了具体说明。到现在已经3个多月这期间你们产品经理又在做什么呢?

晓典整理了最近两家投资人热议的岼台，看看他们公布文件的时点和规则的时点，究竟如何：

投资人仅有3天不到的时间去准备和适应，然后则马上就要生效了满打满算，3天不到的时间!

谁的地盘谁说了算人在江湖走，哪有不挨刀?

熟悉晓典的读者大多是从主题的了解到的。虽然晓典的签名一直有写自巳也是一名持有十多行的进阶玩家但目前尚未发布过卡主题文章。

最近卡圈也发生了玩家们热议的事件，便是“铁公鸡”中信规则變更公告发布后又撤回之事。

晓典不清楚这边的P2P读者群体有多少同时在玩卡，因此这里暂不用那些晦涩难的卡圈术语给大家解释。简洏言之口径变严了，权益缩水了

注意，这条公告显示的发布时间是3月27日，文中同时标明了：从4月1日起从4月20日起等时间生效节点。鉮奇的是发布3天不到竟出现反转，该公告悄悄隐身下线一些卡玩家咨询，表示维持原有规则仿佛什么都没发生过一样：

为何会撤回?根据颁布的《商业监督管理办法》，、产品服务等变更事项应当45天通知持卡人：

面对各种投诉，中信自身的违规行为终是顶不住压力悄悄落幕。45天概念?比如4月1日发文规则应当自5月15日起生效。违反法规伤害持卡人利益不仅自己吃瘪，还落得广大持卡人的笑柄

P2P，应当設置投资护机制

合规备案后可以预见的是，将大幅下降投资人的投资资金在安全度上将提升一个档次。

但投资体验上呢?合规备案固然清洗掉大半平台但在合规化的进程中，集中度上升了垄断或进一步加强。这意味着什么?意味着店大欺客的情况发生的概率越来越大。

拿最近美团打车进军南京、的例子来说人民群众是常喜闻乐见的。晓典上周平均每天收到至少两条滴滴打车的促销短信，在这种产苼竞争的环境下平台危机意识可见一斑。

备案时期平台拿合规备案当作幌子。过了备案平台又有新的借口和理由。想改就改想变僦变，不仅损害自身的品牌和口碑还容易引起行业跟风效仿。

P2P网贷和“本是同根生”，它们同属于——银监会的管理范围也是现在嘚银。虽然目前《业务活动管理暂行办法》第二十五条有规定，未经授权信息不得以任何形式代出借人行使决策，但关于规则调整的時效性方面还没有出台任何规定。

眼下又对产品作出了诸多规定，绕道、资管的路子被堵死又一大波投资人，会因此受到各种：、產品延期、产品迁移等等在当前投资人护机制尚未健全的大前提下，晓典给到各位读者两条建议密切关注类似网贷之家这样的第三方網站动态，对当行业环境、有一个初步的把握;二是密切关注自己重仓的平台查看平台发布的最新公告。毕竟你并不能指望平台自觉将匼规调整的公告，通过个人短信的方式一一给你

晓典期， 在备案工作逐渐稳定成“新常态”的后合规时期能够有这么一些文件，进一步细化和保护权益若是对标信用卡的45天略有困难，那么提前30天通知投资人也不失为一种投资人保护的良好措施。通过文件的设立和具體时点的规定使得投资人权益保护不再成为一纸空谈，而是有法可依有法必依，为进一步促进网贷行业的发展添砖加瓦

年初“支付宝年度账单”默认鼡户同意《芝麻服务协议》，账单查询服务悄然变成了套取公民个人信息的把戏

最近，有网贷投资人朋友向网贷之家反映其所投资的網贷平台似乎也遇到了类似的情况。网贷平台的一则“升级通知”的APP弹窗推送信息其中将客户提前的到账资金进行代理投标，而投资人稱其并不知情

据了解，该平台的“升级通知”实为平台为了合规而进行的一系列产品和合同变更、授权等通知包括大额项目提前结清等。

网贷平台正处于整改、备案冲刺阶段需要将部分不合规的资产提前结清，这本是为了合规而进行的积极举措不过对投资人而言，戓许意味着资金提前到账此时，提前结清以及到账的资金如何安排需要充分告知，并关照投资人的利益

合规升级通知 掩藏“代客投標”？

“太坑人了说是合规升级，实际代客户自动投标”投资人W先生近日找到网贷之家倾诉。

事起原由得从某网贷平台的一则弹窗通知说起。

该则APP弹窗通知“大概就是前几天，好像是对客户分批次推送的”W先生回忆到。

而后就在2018年1月30号，W先生账户有笔提前结清嘚标的到账10万余元但在1月31日早上，王先生发现其账户只剩下几百元零头其10万元被自动投标安排投向了一个八月期限、年化收益为9.6%的融資项目。

该标的前三笔投资均为自动投标（第一笔就是王先生的投资）

据W先生介绍其原来标的到期时间为2018年9月26日，此次平台代替其认购嘚标的期限长为八个月收益为9.6%。收益与最终到期日和原投资标的相差不大

那么，W先生为何不满呢

投资人：收益低 关键是代客投标通知不到位

“现在的标的，除了自动投标、使用红包券的基本没人投。”W王先生表示我有35万财币，加息券基本可以随便领虽然券的有效期是一天(该平台用户投资可赚取财币，用户等级越高可赚取的财币越多财币可兑换各类优惠券)。

W先生可领取的加息、红包券

按照W先生嘚投资计划为了尽可能获得高的收益，每笔投资前会使用财币兑换平台的红包券和加息券。“投资人一般都等可以同时使用红包券和加息券的标的我加息券很多，该平台2017年12月发布的标的最高年化（加上各类优惠）可达27%”

该平台的收益相对复杂，尤其在活动时投资囚有享受送福袋、红包、满额加息等激励。根据W先生的介绍2017年9月份，其投的12月期限的10万标就立返了2%现金，使用了6000元（折合年化收益6%）紅包券还有5.5%加息券。在基础利率9.6%的基础上加上上述各类奖励其最终年化收益可高达23.1%。

“被自动投标5天了还没满标，资金一直处在冻結状态”截至发稿，网贷之家发现W先生的标的的确还未满标

如果现在该平台有回款，按照W先生投资策略其认为现在的利率偏低，他將提现投向其它平台“1月25日的一笔还款我就进行了提现操作，当时回款有短信提醒1月30日没有短信或系统信息提醒，回款3小时后被自动投出”

而该平台相关工作人员介绍，系统安排投标后在站内会有信息提示，用户登陆后可查看详情

系统安排自动投标后，没有使用箌优惠券收益不达自己的期望，只是让W先生略感不满的原因之一

针对该则通知，W表示很多投资人误以为是平台APP的一次升级，没有点開查看该则通知里的文件内容更没有想到其中包含了自动投标的授权。“主要是事先没有任何提示突然以弹窗方式让投资人授权平台使用投资人资金。这么重要的事情几乎所有投资人都以为是平台做内部升级，事后有上当的感觉很多投资人都不清楚自己点没点确认。”

对此平台相关工作人员向网贷之家表示，用户存在疑惑不是普遍情况“大多用户是没有疑问的，就是部分用户可能没有看清楚细節我们也针对性的进行沟通。”

网贷之家咨询该平台客服人员其表示，点击确认后将投资项目的借款主体变为符合监管新要求的主體，但是收益不发生变化

而在上述“升级通知”的内容当中，其中《关于XX产品升级通知》中提到“同意按照合规备案有关要求，现有巳投项目可以提前还款如因提前还款所收回的资金，系统可匹配至其他借款项目中如未匹配至其他项目的资金将划入您的资金账户；升级调整后您投资项目的收益不会减少，到期时间可能会有变化（提前或推迟时间不超过30个自然日）”

升级通知中的“自动投标”的描述

而客户若不同意通知内容，不对“升级通知”进行点击确认操作该平台客服介绍，则客户的交易将按照之前的合同进行

针对上述“升级通知”引起的投资人的小情绪，一位互联网金融律师表示用户授权必须要明示，关键是投资人要有选择权而“升级通知”也可以進行不确认操作，“我觉得没有问题”

自动投标授权以“升级通知”形式告知，就像上述投资人所认为的或许提示不到位。但另一位互联网金融律师表示“这也是一种高效的办法。”的确平台当下在短期内要完成整改，似乎没有更好的办法

违规资产结清 需关照投資人权益

违规资产处置，最大的难点在于网贷平台与借款人之间的协调但上述案例，也警示网贷行业从业者提前结清的项目，也需要關照投资人的体验和心理

据网贷之家统计，截至2017年12月样本平台中每个借款人待还金额超过20万元的累计待还占样本平台总待还的比例为43.61%；每个借款人待还金额超过100万元的累计待还占样本平台总待还的比例为29.80%。与年初的占比数值相比较分别下降了14、17个百分点不过形势依然嚴峻。

而《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》通知中要求各地应在2018年4月底前完成辖内主要P2P机构的备案登记工作、6月底之前全部完成。

地方来看以上海为例，根据上海P2P网贷整改验收方案要求平台应于2018年3月底前完成整改并向注册地所在区整治办提交整妀完成情况报告；个别情况极其复杂、整改难度极大的机构，最迟应于2018年4月底之前完成相关工作

备案登记的前置条件，需要网贷平台完荿整改或制定好整改计划而违规资产的剥离，无疑是网贷平台最大的难点对此，网贷投资人也需要支持和理解毕竟，网贷平台合乎規范是全行业的福音。

不过网贷平台在短期内将不合规的业务处置清零的过程，讲求高效率的同时也需要关照到投资人的权益，如任何妥善处置是个需要权衡的问题。比如给予投资人适当的补偿。

浙江一家平台也遇到类似的情况平台除了公告将所有的借款标的┅一列清，向借款人发送通知确认还建立了补偿机制。“我们等额本息提前结清结清标的有10%的利息奖励。所以投资客户很开心回款提前了还有奖励，又可以投其他的标的截止上周，我们的违规项目已经全部消化完成了”

来源 | 网贷之家 作者：昏晓

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P2P投资人的钱到底去了哪？

新华社曾于今年2月报道称2018年6月鉯来，公安机关已依法对380余个涉嫌非法集资犯罪的网贷平台立案侦查据不完全统计，查封、扣押、冻结涉案资产价值约百亿元并仍在歭续追缴中。再到今年5月公安部通报称被查办的网贷平台达到400多个。

时间进入6月份雷潮周年之际，网贷之家想就广大受害出借人关注嘚兑付问题尤其是“审前返还”的情况展开复盘。

业内律师表示非法集资案件的清偿，所依据的是平台的后台数据或者线下的账册公安部门拿到数据或者账册之后，还要请有资质的司法审计机构进行审计从而确定每个投资人的投资额作为清偿的基数，最后由法院按照统一比例判决、执行

与之印证的是，最高院、最高检、公安部最新印发施行《关于办理非法集资刑事案件若干问题的意见》中关于涉案财物追缴处置问题提到查封、扣押、冻结的涉案财物，一般应在诉讼终结后返还集资参与人涉案财物不足全部返还的，按照集资参與人的集资额比例返还退赔集资参与人的损失一般优先于其他民事债务以及罚金、没收财产的执行。

网贷之家发现具体到各地公安机關的实际侦办情况，则各有不同

对于部分出借人关心的“审前兑付”（即在送检审查起诉前进行兑付）问题，安徽警方在大志集团案的通报中有所提及：要建立在全体受害人投资情况已明确查证并经第三方审计公司审计确认的基础上。追回的所有赃款赔物经法院判决将按比例全部返还给受害人（出借人、投资人）

上海：平台被立案调查，继续筹措资金、解决兑付

深圳：警方持续督促立案平台按计划还款

网贷之家还发现目前各类非法集资案件中，实现审前处置和返还主要有以下三种情况：

1、存管账户资金原路退回

这里面包括投资人賬户，充值但尚未投资的；还包括已投资但款项尚未划转至借款人账户的。因为这部分资金并未被集资人控制、使用他们仅仅只是放置于集资平台的账户内(或托管账户)，可以确定这些都是投资人的合法财产。

因此在技术允许的情况下，一般都能查清资金的来源和走姠可以做到资金的原路返还和全额提现。当然考虑到办案机关的人力和警力分配问题，投资人也应该积极配合警方开展的登记工作准备好相关的转款记录和账户资料，加快这部分工作的进行

截至目前，至少已有投之家、民爱贷针对存管账户的资金进行了清退。

2、警方协调出借人及平台方监督执行兑付方案

此外，通过对深圳部分涉案平台警方通报的梳理网贷之家注意到，在对平台立案侦查后警方会在最大限度保障出借人利益的前提下，尽可能地先协调平台方及其相关股东与出借人达成清偿方案敦促相关责任人成立制定清退、兑付计划，如天天财富（已在警方的监督下发布兑付方案）、众汇贷等其中，接受兑付方案的出借人获得相应退赔；而未接受兑付方案的出借人则需等待司法宣判

另一方面，警方敦促平台按照原定还款计划继续兑付工作如绿化贷、小微金融、钱眼金融等。

绿化贷：2019姩4月21日警方通报显示绿化贷如期还款7962余万元，福田警方持续督促“绿化贷”平台加强与投资人沟通并按计划开展还款工作；钱眼金融：2019年5月24日警方通报显示，警方已敦促平台方加强与投资人沟通按还款方案如期兑付和加紧房产分证。截至2019年5月21日平台共兑付元；小微金融：2019年5月29日警方通报显示根据涉案公司提供的资料，截至5月23日涉案公司通过债转房、债转卡和债转物等方式兑付2.68亿。警方将针对兑付凊况予以抽查核实并责令涉案公司对后期的兑付情况定期通报、主动接受广大投资人监督。

由此也可以看出警方立案侦查并不完全等哃于平台“死雷”。相反在警方办案日趋透明化的情况下，由警方督促平台给出的清偿兑付方案更具保障性

“通过实际交流，我们发現区经侦部门对网贷平台的自救给予了更多关注和支持工作细致入微，在平台职场安排出借人代表与实控人谈判等及时化解不良情绪，社会效果显著”北京大成律师事务所合伙人肖飒律师表示。

3、政府处置专班主导、政法参与摸索审前资产处置

5月份一则新闻《武汉P2P咾板靠卖楼100%兑付，被抓两年后缓刑释放》引发广泛关注根据报道，武汉华氏集团在2015年涉嫌“非法集资”罪已于2018年春节前完成27亿元全额兌付。

武汉市江汉区公安分局经侦大队副大队长郑世钢介绍华氏集团违规销售地产项目、发起私募基金、开展P2P网贷，非法集资45.9亿元后洇资金链断裂，基金无法兑现案发时仍有27.1亿元未兑付，涉及武汉、北京、南京等地群众1.1万余人

武汉市迅速组建处置专班，主动探索审湔处置即在法院开庭审理前通过市场化方式处置华氏集团资产。武汉市政府副秘书长方洁介绍经过司法审计，华氏集团资产负债率达111.83%处置专班经过多轮谈判，最终引进上海阳光城集团接盘以37.63亿元、溢价125%出售华氏集团一个烂尾楼盘资产，回笼兑付资金

中南财经政法夶学金融研究所所长刘惠好说，国内外多数非法集资案件资产处置都在法院审判后根据偿付次序按比例兑付，难免资产贬值民怨难平。“华氏集团案通过审前处置最终兑付率达100%，这在全国以往非法集资案件处置中都非常少见”

处置专班干部介绍，非法集资审前处置鲜有先例，武汉市摸着石头过河摸索审前处置路径：

—是确定主体。“在最终判决前相关涉案资产所有权与处置权都属于集资主体”。制定每个处置方案实施主体都必须是华氏集团。二是政府主导尽管处置主体是涉案企业，但联系接盘企业、展开市场谈判、集资群众答疑等工作都需要政府处置专班主导。三是政法参与一位专班干部介绍，很多地方处置非法集资案件不敢审前处置，主要担心嘚就是“万一提前处置的资产法院判决不属于涉案资产咋办”。武汉市处置华氏案中每项资产处置举措都会提前送检察院、法院征求意见，避免产生法律漏洞

满足三条件可探索审前处置，仍有两大难题需要解决

华氏案处置专班部分干部说，如果不采取审前处置华氏案资产处置与资金兑付，经过一审和二审加上执行拍卖等程序周期至少需要五年；资产无法盘活仅当烂尾项目直接处置，最终兑付率鈳能只有三成；损失惨重而且各类不稳定风险因素堆积

“总结武汉华氏案审前处置经验，满足三类条件的非法集资案件可尝试审前处置”刘志好、梅林等表示一是司法前期合议，对案件定性、资产构成等各方意见一致；二是非法集资涉案资产相对良好资金来源流向较為清晰，涉案资产估佳能覆盖总债务70%左右；三是资产处置思路与方案能获得规划、房管、信访、公检法等部门机构支持

同时他们提到，其实在实际操作过程中还有两大制约：一方面审前处置缺乏法律支撑另一方面资产处置所需时间与起诉审理实现不配套。总的来说审湔处置实际操作起来难道较大。

来源 | 网贷之家整理

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