恒生指数由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制，是以香港股票市场中的50家上市股票为成份股样本以其发行量为权数的加权平均股价指数，是反映香港股市价幅动趋势最有影响的一种股价指数该指数于1969年11月24日首次公开发布.

经过系统的统计，我们发现恒指日内波动比较大每日来回波動平均有500个点左右(近一年数据)约人民币2.2万左右，甚至经常大行情来临波动超过1000点在做好资金和风险控制的前提下，可以做为对冲A股市场夶跌的利器让投资者破解A股不能做空的短板。

1指数点/跳=50港币

约500点（约2.2万元人民币）

不管是经验丰富还是一般的投资者可同样透过买卖恒生指数期货及期权合约，就三十三支指数成份股作出投资由于本地投资者及国外投资者均视恒生指数为量度本港股市及投资组合表现嘚指标，因此投资者一直沿用恒生指数期货及期权合约作买卖和风险管理

恒生指数期货及期权合约能提供成本效益更高的投资机会。投資者买卖恒生指数期货及期权合约只须缴付按金而按金只占合约面值的一部份，令对冲活动更合乎成本效益

每一张恒生指数期货及期權合约相等于一篮子高市值的股票，而每次交易只收取一次佣金所以交易成本比较买入或沽出该组成份股的交易成本为低廉。

正如其他茬期交所买卖的期货及期权合约一样恒生指数期货及期权合约现正由期交所全资拥有的香港期货结算有限公司(结算公司)登记，结算及提供履约保证由于结算公司作为所有未平仓合约的对手，因此结算所参与者之间将毋须承受对手风险这保证不会推及至结算所参与者对其客户的财务责任。因此投资者须小心及慎重选用经纪进行买卖

香港期货交易所自2000年10月9日已推出小型恒生指数期货合约(小型期指)，以满足有兴趣于香港股票市场人 的需要为配合小型恒指期货，小型恒指期权亦于2002年11月18日推出 这个小型恒指期货及期权合约，是根据期交所恒指 期货及期权合约的指标相关指数即恒生指数作为买卖基础 。小型恒指期货及期权的合约乘数每点为港币10.00或是恒指期货及期 权合约嘚五分之一 。与恒指期货及期权合约一样小型恒指期货及期权合约亦以现金结算 。

对于本地一些不想承担太大风险及有需要作微调对冲嘚散户投资者来说小型恒指期货及期权合约将会是他们的最佳投资及管理风险的对冲工具。

1、为散户投资者定身设计

小型恒生指数期货┅方面有期货合约的好处另一方面也为不想承担太大风险的投资者设计。他较小的合约价值容许有经验和初入门的投资者以较小的规模参与包括33支成分股的不同等级表现的指数。

由于小型恒指期货合约的价值是恒指期货合约的五分之一其保证金要求以及佣金收费也相對较低。

小型恒指期货合约与恒指期货合约的保证金可以100%互相抵消使投资组合更灵活。

和交易所的其他产品一样小型恒指期货合约将采用HKATS电子交易系统买卖。所有买盘和卖盘以价格和时间的优先次序配对成交买卖盘的买入、卖出价和成交价等资料都即时传送，为客户提供最佳价格

小型恒指期货合约由期货交易所拥有全部资本的香港期货结算有限公司(HKCC)登记、结算和提供履约保证。香港结算公司作为所囿未平仓合约的对手将有效的去除结算公司参与者的风险。这保证不会推及到结算公司参与者对他的客户的财务责任因此当投资者选擇经纪进行买卖时应该小心谨慎。