周一早上一上班就会到账， 跨行转账要经过人民银行系统，该系统节假日关闭， 到工作日就会上账的

前提是对方给你转账时，账号 户名等要素均填写正确， 如果不正确， 则款项会退回对方账户

发送该信息只是提示作用，并不代表入账的通知

除非是你自己的开户银行发信息给你，才表示款项当时已到帐

余额宝收益率跌破3%了！记者9月3日点开余额宝的时候，发现所持有的博时现金收益货币A七日年化收益率为2.80%。今年以来，包括余额宝在内的“宝宝类”理财产品的收益率一路走低，原因何在？除了这类产品，稳健理财还有哪些选择？

余额宝收益为啥屡创新低？

“知道余额宝的收益越来越低，没想到都‘破3’了，投入一万元，一天的收益不到一元。”蚂蚁财富的网络社区里，许多投资者感慨道。

据悉，今年5月份起，余额宝平台陆续开放给天弘基金之外的其他基金公司，接入博时基金、中欧基金等旗下货币基金产品，目前余额宝平台上除了天弘余额宝货币基金外，另上线了9款货币基金。

尽管选择多了，但是余额宝们的收益率却在走低。其中，银华货币A自8月27日至31日已经连续一周年化收益率降至3%以下。8月29日，博时现金收益货币A的七日年化收益率也降到2.9320%，创一年多来的新低。

今年2月份以来，随着市场利率不断下滑，余额宝的收益率也是持续下跌，尤其是近一两个月跌幅非常大。

余额宝之外，另一大“宝宝类”理财平台腾讯理财通的货币基金收益率也在持续下行，其中华夏财富宝在8月31日当天的七日年化收益率为3.1620%。

据业内人士介绍，余额宝收益率的走低，主要原因在于货币政策的宽松。市场流动性充裕，资金的价格一路下滑。不仅货币基金，就连银行理财收益率都在走低。

融360理财分析师认为，接下来余额宝的收益率仍有下跌的空间，货币政策的基调已经定了，由之前的保持流动性“合理稳定”变成“合理充裕”，也就意味着市场利率会继续走低，余额宝的收益率也自然难逃下跌的命运。

据悉，余额宝目前有10只基金可以选择，这些基金的收益率之间有差异，如果想把手中这只收益率跌破3%的基金换成收益好一点的可行吗？

记者昨日尝试了一下，发现操作起来还是有点麻烦。

因为切换需要满足的条件中有一条：余额宝总资产为0，且无不可用余额。也就是说，你原来持有余额宝基金的话，得先全部卖掉，而且得等卖掉的钱悉数到账，余额宝总资产为0的情况下，你才能选择其他的基金。且余额宝目前不支持同时持有多只基金，只能选择其中一只持有。如果原来买了A，想换成B，把A全卖了，再来买B吧。买了B以后，发现C收益更高了，要买C，得把B全卖了。

所以，如果是余额宝的老用户，想通过切换不同基金来搏取相对较高的收益，并不是很值得操作。一方面，相差的收益率没那么高，而且收益率也是在变化之中的。另一方面，资金一进一出有站岗的时间，也会损失一定的收益。

还有哪些稳健产品可选？

“宝宝类”产品收益率一路走低，是不是应该赎回

后再购买其他理财产品呢？答案是要视每个投资人的具体情况来定。对于有小额流动资金理财需求的投资者来说，“宝宝类”理财产品仍是不错的选择。当然，业内人士认为，如果投资者对流动性没有太多要求，也可以考虑短期理财、大额存单、银行结构性存款等理财工具。

短期理财产品多数收益略高于货币基金，但是流动性稍逊色。在固定期限如7天、14天、30天、60天无法主动卖出。麦策金融理财师丁高洁表示，短期理财就是以流动性换取更高的收益。银行、券商、保险等机构都提供此类产品。近期数据显示，上周银行理财平均年化收益率为4.66%，以20万元本金测算，一年的预期收益约为9320元。

综合部分银行公布的利率，近期1年期、2年期、3年期、5年期大额存单的利率分别为2.28%、3.18%、4.15%、4.19%，要比普通的定期存款高一些。此外，流动性更好的银行结构性存款大多数是一年期以内，若是存一年期预期收益率在4%左右。

“建议投资者优化资产配置，不要将所有鸡蛋放在同一个篮子里。针对不同风险偏好，合理分配家庭资产中投资无风险存款、中低风险理财以及中高风险产品的比例。此外，还应坚持长期价值投资理念。”丁高洁说，面对短期高收益理财产品，大家也需提高警惕。

《余额宝再创新低 手上的钱该放哪里?》 相关文章推荐一：余额宝再创新低 手上的钱该放哪里?

余额宝收益率跌破3%了！记者9月3日点开余额宝的时候，发现所持有的博时现金收益货币A七日年化收益率为2.80%。今年以来，包括余额宝在内的“宝宝类”理财产品的收益率一路走低，原因何在？除了这类产品，稳健理财还有哪些选择？

余额宝收益为啥屡创新低？

“知道余额宝的收益越来越低，没想到都‘破3’了，投入一万元，一天的收益不到一元。”蚂蚁财富的网络社区里，许多投资者感慨道。

据悉，今年5月份起，余额宝平台陆续开放给天弘基金之外的其他基金公司，接入博时基金、中欧基金等旗下货币基金产品，目前余额宝平台上除了天弘余额宝货币基金外，另上线了9款货币基金。

尽管选择多了，但是余额宝们的收益率却在走低。其中，银华货币A自8月27日至31日已经连续一周年化收益率降至3%以下。8月29日，博时现金收益货币A的七日年化收益率也降到2.9320%，创一年多来的新低。

今年2月份以来，随着市场利率不断下滑，余额宝的收益率也是持续下跌，尤其是近一两个月跌幅非常大。

余额宝之外，另一大“宝宝类”理财平台腾讯理财通的货币基金收益率也在持续下行，其中华夏财富宝在8月31日当天的七日年化收益率为3.1620%。

据业内人士介绍，余额宝收益率的走低，主要原因在于货币政策的宽松。市场流动性充裕，资金的价格一路下滑。不仅货币基金，就连银行理财收益率都在走低。

融360理财分析师认为，接下来余额宝的收益率仍有下跌的空间，货币政策的基调已经定了，由之前的保持流动性“合理稳定”变成“合理充裕”，也就意味着市场利率会继续走低，余额宝的收益率也自然难逃下跌的命运。

据悉，余额宝目前有10只基金可以选择，这些基金的收益率之间有差异，如果想把手中这只收益率跌破3%的基金换成收益好一点的可行吗？

记者昨日尝试了一下，发现操作起来还是有点麻烦。

因为切换需要满足的条件中有一条：余额宝总资产为0，且无不可用余额。也就是说，你原来持有余额宝基金的话，得先全部卖掉，而且得等卖掉的钱悉数到账，余额宝总资产为0的情况下，你才能选择其他的基金。且余额宝目前不支持同时持有多只基金，只能选择其中一只持有。如果原来买了A，想换成B，把A全卖了，再来买B吧。买了B以后，发现C收益更高了，要买C，得把B全卖了。

所以，如果是余额宝的老用户，想通过切换不同基金来搏取相对较高的收益，并不是很值得操作。一方面，相差的收益率没那么高，而且收益率也是在变化之中的。另一方面，资金一进一出有站岗的时间，也会损失一定的收益。

还有哪些稳健产品可选？

“宝宝类”产品收益率一路走低，是不是应该赎回

后再购买其他理财产品呢？答案是要视每个投资人的具体情况来定。对于有小额流动资金理财需求的投资者来说，“宝宝类”理财产品仍是不错的选择。当然，业内人士认为，如果投资者对流动性没有太多要求，也可以考虑短期理财、大额存单、银行结构性存款等理财工具。

短期理财产品多数收益略高于货币基金，但是流动性稍逊色。在固定期限如7天、14天、30天、60天无法主动卖出。麦策金融理财师丁高洁表示，短期理财就是以流动性换取更高的收益。银行、券商、保险等机构都提供此类产品。近期数据显示，上周银行理财平均年化收益率为4.66%，以20万元本金测算，一年的预期收益约为9320元。

综合部分银行公布的利率，近期1年期、2年期、3年期、5年期大额存单的利率分别为2.28%、3.18%、4.15%、4.19%，要比普通的定期存款高一些。此外，流动性更好的银行结构性存款大多数是一年期以内，若是存一年期预期收益率在4%左右。

“建议投资者优化资产配置，不要将所有鸡蛋放在同一个篮子里。针对不同风险偏好，合理分配家庭资产中投资无风险存款、中低风险理财以及中高风险产品的比例。此外，还应坚持长期价值投资理念。”丁高洁说，面对短期高收益理财产品，大家也需提高警惕。

《余额宝再创新低 手上的钱该放哪里?》 相关文章推荐二：宝宝类理财产品7日年化收益率创14个月新低

近期，互联网宝宝年化收益率不断走低。据融360监测的数据显示，本周（7月20日-7月26日）74只互联网宝宝产品的平均七日年化收益率为3.66%，较上周略微下降0.01个百分点，再创今年新低。值得注意的是，这也是去年5月份以来的最低收益水平。

从不同销售平台来看，第三方支付系宝宝平均七日年化收益率为3.81%，排名第一，银行系宝宝平均七日年化收益率为3.73%，代销系宝宝平均七日年化收益率为3.58%，基金系宝宝平均七日年化收益率为3.54%。

“第三方支付系宝宝平均收益率一直都比较高，建议大家选择宝宝的时候要针对自身情况，比如用微信和支付宝比较多的用户可以选择理财通余额+和余额宝，用手机银行比较多的用户可以选择银行系的宝宝”，有分析人士指出。

本周平均七日年化收益率在4%-5%之间的宝宝有17只，3%-4%之间的宝宝有49只，2%-3%之间的宝宝有8只，其中博时企业宝（对接博时天天增利货币A）平均七日年化收益率仅2.19%，排名垫底。

具体来看，融360统计了本周收益排名前十的宝宝，其中百度百赚利滚利平均七日年化收益率为4.50%，排名第一，对接的是嘉实活期宝货币。“这只货币基金过去的收益表现一直都不错，而近期上涨势头很猛，达到近三个月以来的最高收益水平，不过这种趋势难以持续，预计下周有可能回落至4%左右”，融360分析师表示。

薪金煲的平均七日年化收益率为4.26%，排名第二，对接的是信诚薪金宝货币。前述分析师表示，“这只货币基金在7月22日万份收益急速拉升至2以上，推高了七日年化收益率，但其他几日万份收益都在1-1.3之间，所以接下来七日年化收益率也会下滑。”

民生如意宝、汇添富现金宝、电信添益宝、微财富存钱罐的平均七日年化收益率均为4.21%，并列第三，对接的是同一只货币基金——汇添富现金宝货币。

对于互联网宝宝后期走势，融360分析师认为，上周经过税期之后资金面恢复宽松状态。此外，央行开展大额MLF操作，进一步增加了流动性，而且各期限shibor利率也仍在下降。从货币政策及市场流动性来看，接下来互联网宝宝收益走势不乐观，继续下降的概率较大。

在当前宝宝产品收益大跌的情况下，投资者又该如何选择宝宝产品？对此，该分析师表示：首先，不管宝宝产品收益率怎么降，肯定还是要远高于活期存款利率，所以即使后期继续走低，还是应该有一部分资金放在货币基金中，大家要接受收益下跌的事实。其次，如果追求更高一点的收益，可以考虑个人养老保障管理产品，各大互联网理财平台都有在售。有活期也有定期，近两周收益上涨趋势明显，大多在4%-5%之间，流动性要稍微弱于宝宝产品，其中活期产品提现是T+1工作日到账。

《余额宝再创新低 手上的钱该放哪里?》 相关文章推荐三：互联网宝宝产品7日年化收益率创14个月以来新低

近期，互联网宝宝年化收益率不断走低。据融360监测的数据显示，本周（7月20日-7月26日）74只互联网宝宝产品的平均七日年化收益率为3.66%，较上周略微下降0.01个百分点，再创今年新低。值得注意的是，这也是去年5月份以来的最低收益水平。

从不同销售平台来看，第三方支付系宝宝平均七日年化收益率为3.81%，排名第一，银行系宝宝平均七日年化收益率为3.73%，代销系宝宝平均七日年化收益率为3.58%，基金系宝宝平均七日年化收益率为3.54%。

“第三方支付系宝宝平均收益率一直都比较高，建议大家选择宝宝的时候要针对自身情况，比如用微信和支付宝比较多的用户可以选择理财通余额+和余额宝，用手机银行比较多的用户可以选择银行系的宝宝”，有分析人士指出。

本周平均七日年化收益率在4%-5%之间的宝宝有17只，3%-4%之间的宝宝有49只，2%-3%之间的宝宝有8只，其中博时企业宝（对接博时天天增利货币A）平均七日年化收益率仅2.19%，排名垫底。

具体来看，融360统计了本周收益排名前十的宝宝，其中百度百赚利滚利平均七日年化收益率为4.50%，排名第一，对接的是嘉实活期宝货币。“这只货币基金过去的收益表现一直都不错，而近期上涨势头很猛，达到近三个月以来的最高收益水平，不过这种趋势难以持续，预计下周有可能回落至4%左右”，融360分析师表示。

薪金煲的平均七日年化收益率为4.26%，排名第二，对接的是信诚薪金宝货币。前述分析师表示，“这只货币基金在7月22日万份收益急速拉升至2以上，推高了七日年化收益率，但其他几日万份收益都在1-1.3之间，所以接下来七日年化收益率也会下滑。”

民生如意宝、汇添富现金宝、电信添益宝、微财富存钱罐的平均七日年化收益率均为4.21%，并列第三，对接的是同一只货币基金――汇添富现金宝货币。

对于互联网宝宝后期走势，融360分析师认为，上周经过税期之后资金面恢复宽松状态。此外，央行开展大额MLF操作，进一步增加了流动性，而且各期限shibor利率也仍在下降。从货币政策及市场流动性来看，接下来互联网宝宝收益走势不乐观，继续下降的概率较大。

在当前宝宝产品收益大跌的情况下，投资者又该如何选择宝宝产品？对此，该分析师表示：首先，不管宝宝产品收益率怎么降，肯定还是要远高于活期存款利率，所以即使后期继续走低，还是应该有一部分资金放在货币基金中，大家要接受收益下跌的事实。其次，如果追求更高一点的收益，可以考虑个人养老保障管理产品，各大互联网理财平台都有在售。有活期也有定期，近两周收益上涨趋势明显，大多在4%-5%之间，流动性要稍微弱于宝宝产品，其中活期产品提现是T+1工作日到账。

《余额宝再创新低 手上的钱该放哪里?》 相关文章推荐四：互联网宝宝收益率创16个月以来新低

原标题：互联网宝宝收益率创16个月以来新低

未来收益率或将小幅回调

8月16日,央行开展400亿元7天期逆回购操作,实现净投放400亿元,进一步释放市场流动性。流动性的宽松也导致互联网宝宝们的利率下降。根据融360数据,上周的互联网宝宝理财平均收益率为3.47%,较前一周继续下降14个百分点。上周收益率排名第一的宝宝理财为中信银行的“薪金煲”,7日年化收益率为4.38%。

新快报记者 许莉芸 实习生 陈紫娴

根据融360数据显示,从不同销售平台来看,上周银行系宝宝收益继续领跑,平均七日年化收益率为3.66%,第三方支付系宝宝位居次席,平均七日年化收益率为3.60%,而代销系、基金系宝宝则仍然处于垫底位置,平均七日年化收益率分别为3.38%、3.25%。在融360大数据研究院全部统计的74只宝宝中,本周平均七日年化收益率在4%以上的只有11只。

不过,互联网宝宝经历了连续下跌后,近期市场利率开始反弹。融360金融分析师杨慧敏表示,主要是受债券发行缴款和企业缴税等因素影响,近几日上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线反弹,预计未来一周货基宝宝收益率也有望迎来反弹。

对于投资人,她建议,“不管宝宝理财收益高还是低,都要配置一部分,以供流动性所需,如果追求更高的收益率,就要牺牲一定的流动性或安全性。”

此外,为防范金融机构风险,监管层收紧了货币基金T+0赎回阀门,从7月1日起,每日限额1万元。严控T+0通道,这使得大比例赎回货币基金重回T+1通道。目前新快报记者了解到,部分公司将货币基金赎回T+0.5到账提上日程。如南方基金在近1个月时间里,调整了普通赎回的到账时间。在交易时间内申请普通赎回货币基金的投资者,其赎回资金可以在第二个交易日上午实现到账。

互联网宝宝理财收益率前十

宝宝名称 类别 平台 收益率

薪金煲 银行系 中信银行 4.38%

凤凰宝 银行系 北京农商银行 4.38%

增金宝 银行系 浙商银行 4.14%

快线宝 银行系 上海银行 4.06%

易发宝 银行系 广发银行 4.06%

微信余额+ 第三方支付 腾讯 4.06%

富钱包 基金系 富国基金 4.06%

沃百富富钱包 第三方支付 中国联通 4.06%

活期宝 代销系 天天基金网4.06%

聚利宝 银行系 重庆银行 4.01%

(数据来源:融360)返回搜狐，查看更多

《余额宝再创新低 手上的钱该放哪里?》 相关文章推荐五：利率牛市收场需待财政政策发力

　　6月份主要经济金融数据相继披露，货币宽松与信用紧缩并存，经济增长承压，无风险债券收益率下行趋势被继续看好。16日，长债收益率刷新阶段低点、期债创反弹新高。

　　机构提示，紧信用反作用于经济增长，进而倒逼货币放松的逻辑依然成立，同时，信用紧缩加大了违约风险暴露几率，债市牛、熊并存，空前分化。未来需关注政策重心变化，虽然宽信用面临障碍，但若财政政策发力，利率下行逻辑可能面临挑战。

　　数据出炉 债市升势重启

　　7月以来，债市投资者重新将目光投向基本面，债券期、现货价格在月初创下阶段新高之后，一度陷入回调。

　　率先公布的是物价数据。6月CPI同比上涨1.9%，预期1.9%，前值1.8%；6月PPI同比上涨4.7%，涨幅较前值扩大0.6个百分点，且略高于预期的4.5%。在经济、货币扩张放缓制约下，机构普遍认为，通胀水平难以明显走高。

　　外贸数据随后登场。按美元计，6月我国出口同比增加11.3%，高于市场预期的9.5%；6月进口同比增加14.1%，低于预期的21.3%，前值为26%。分析认为，进口数据一定程度上仍反映了需求的弱势，目前机构对未来出口和贸易顺差的预期较为谨慎。

　　备受债市投资者关注的金融数据于13日发布。此前，市场担忧6月以信贷为代表的融资数据可能回暖，进而影响后续经济运行势头。这也是本月初长期利率债收益率在创下阶段新低之后出现反弹的一项重要原因。

　　正如市场预期的那样，6月信贷数据大幅放量，达1.84万亿元，创5个月新高。然而，出乎很多人意料的是，6月份货币供应和社会融资增速双双再创新低。6月末，M2同比增速进一步降至8%，创历史新低；当月新增社会融资1.18万亿元，虽高于前值水平，但仍低于预期，6月末社会融资余额为183.27万亿元，同比仅增长9.8%，再创新低。数据表明，表外回表趋势下，信贷放松难以完全对冲表外融资缩水，社会整体信用供给仍在收缩。

　　信用收缩对经济增长的抑制也得到验证。16日公布的二季度GDP同比增长6.7%，较上个季度回落0.1个百分点，并创一年半新低，但符合市场预期；6月工业增加值同比增长6.0%，明显低于预期值6.5%和前值6.8%；1-6月，固定资产投资累计增速6.0%，较前值6.1%继续回落，其中地产投资保持韧性，也是整体投资增速的主要支撑点，但增速已较上月下滑0.5个百分点；6月社零消费同比增长9%，较上月回升0.5个百分点，但汽车消费仍构成拖累。

　　机构点评称，严监管和去杠杆的背景下，信用收缩对经济的反作用加速显现。在外部不确定性因素增多的同时，若内部财政金融政策不及时调整，下半年经济运行将继续承压。最终，数据的落地并未成为上涨的阻碍，反而充当再度上涨的催化剂。

　　上周以来，债市已重启升势。7月16日，代表性的10年期国开债收益率一度跌至4.16%，再创本轮行情新低；中金所10年期国债期货亦于盘中创下本轮反弹新高。

　　宽货币与紧信用并存

　　从以往来看，一轮经典的债券牛市行情演绎的模式往往是：经济下行压力加大——货币放松——市场利率下行——信贷放量、经济预期改善——市场利率逐渐见顶——经济回升终结利率牛市。

　　今年以来，货币政策放松了吗？答案是肯定的。最直观的表现，就是流动性变松了。

　　2017年银行体系流动性持续偏紧，且不稳定。但进入2018年，资金面突然变松了，而且持续稳定偏松。今年春节长假前，资金面持续宽松，一季度末风平浪静，就连6月末也没有出现明显波动。跨过半年末，资金面更是松得超乎想象。

　　本月初，银行间市场隔夜回购利率一度跌破2%；7天期回购利率一度跌到2.5%以下，与央行逆回购利率倒挂。这都是过去两年来从未出现过的情况。

　　央行手握流动性闸门，流动性环境的变化，反映的就是央行流动性调控态度的变化。从“基本稳定”到“合理稳定”再到目前的“合理充裕”，货币政策专用术语的调整，证明了货币政策取向的微调。

　　而年初以来这波牛市行情仍具有明显的流动性驱动特征。1月份长债收益率拐头向下，资金面持续超预期宽松是直接催化剂；近期债市收益率迭创年初以来新低，也与央行多次动用准备金工具，推动流动性进一步改善有关。

　　进一步看，年初以来政策微调、利率回落，根本原因还是出在基本面上，内部去杠杆与外部贸易形势变化，使得经济运行不确定性上升，倒逼货币政策回归中性。

　　目前宽货币渐入佳境，货币市场流动性一度重现极度宽裕的情景，但紧信用愈演愈烈，从宽货币(狭义流动性)到宽信用(广义流动性)的传导出现了梗阻。

　　“广义紧狭义松的格局在6月份以来演绎到极致状态。”中金公司(港股03908)固收研究认为，6月份金融数据显示当前狭义流动性宽松无助于缓解广义流动性紧张，原因可能在于，严监管、去杠杆环境下，金融机构风险偏好普遍下降、企业融资渠道收窄，信贷放量难以对冲非标萎缩，货币政策放松难以快速有效解决信用收缩的问题。

　　机构认为，当前是宽货币与紧信用的局面，这样的状态令债市最受益。一方面，流动性环境改善，资金成本降低且稳定性增强；另一方面，信用紧缩施压经济增长，利率风险尚不足虑。只是与以往行情不同，紧信用增加违约风险暴露几率，在债券资产内部，今年利率债、高等级债与中低等级信用债的分化达到空前的状态。

　　总之，当前紧信用抑制经济，进而倒逼政策调整的逻辑依然成立，这正是今年债市走牛的核心逻辑。利率债仍被看好，低等级信用债仍面临再融资风险，预计等级利差将继续扩大。

　　从各方分析来看，当前基本面和政策环境对债市依然友好，无风险债券收益率下行趋势仍存，但也不是没有隐忧。一些机构提示，关注未来财政政策的变化。

　　有观点指出，货币政策宽松难以有效解决当前信用紧缩的问题。最近几年诸多事实也表明，货币刺激经济增长的效用在下降，反而可能带来金融加杠杆、房价泡沫、债务膨胀、汇率贬值等一系列副作用。

　　“从短期回购利率跌至两年前水平来看，货币政策已‘尽力了’。接下来，该看财政的表现了。”一位市场人士如是说。

　　中金公司固收研报指出，从现实情况看，当前无论是企业、居民还是城投平台，债务杠杆率都已经比较高，只有中央**的杠杆率相对低于海外发达国家，因此中央**加杠杆是平衡去杠杆与经济增长比较好的方案。

　　机构认为，如果下半年财政支出增速加快，并加大盘活存量财政资金的力度，那么将有助于企业存款回升，对M2形成一定的托底，财政支出也将提供一定的实体利润来源，缓解去杠杆的冲击。

　　因此，财政政策的动向，反倒开始引起债市投资者的关注。近期收益率在创出今年新低之后，下行放缓、波动加大，一定程度上也与市场对财政政策预期变化有关。

　　“如果暂时没有看到中央财政大幅发力，那么利率应该还是延续下降趋势，尤其是利率债将会明显受益。”中金公司固收研报指出。

《余额宝再创新低 手上的钱该放哪里?》 相关文章推荐六：宽货币与紧信用并存 利率牛市收场需待财政政策发力

利率牛市收场需待财政政策发力

6月份主要经济金融数据相继披露，货币宽松与信用紧缩并存，经济增长承压，无风险债券收益率下行趋势被继续看好。16日，长债收益率刷新阶段低点、期债创反弹新高。

机构提示，紧信用反作用于经济增长，进而倒逼货币放松的逻辑依然成立，同时，信用紧缩加大了违约风险暴露几率，债市牛、熊并存，空前分化。未来需关注政策重心变化，虽然宽信用面临障碍，但若财政政策发力，利率下行逻辑可能面临挑战。

数据出炉 债市升势重启

7月以来，债市投资者重新将目光投向基本面，债券期、现货价格在月初创下阶段新高之后，一度陷入回调。

率先公布的是物价数据。6月CPI同比上涨1.9%，预期1.9%，前值1.8%；6月PPI同比上涨4.7%，涨幅较前值扩大0.6个百分点，且略高于预期的4.5%。在经济、货币扩张放缓制约下，机构普遍认为，通胀水平难以明显走高。

外贸数据随后登场。按美元计，6月我国出口同比增加11.3%，高于市场预期的9.5%；6月进口同比增加14.1%，低于预期的21.3%，前值为26%。分析认为，进口数据一定程度上仍反映了需求的弱势，目前机构对未来出口和贸易顺差的预期较为谨慎。

备受债市投资者关注的金融数据于13日发布。此前，市场担忧6月以信贷为代表的融资数据可能回暖，进而影响后续经济运行势头。这也是本月初长期利率债收益率在创下阶段新低之后出现反弹的一项重要原因。

正如市场预期的那样，6月信贷数据大幅放量，达1.84万亿元，创5个月新高。然而，出乎很多人意料的是，6月份货币供应和社会融资增速双双再创新低。6月末，M2同比增速进一步降至8%，创历史新低；当月新增社会融资1.18万亿元，虽高于前值水平，但仍低于预期，6月末社会融资余额为183.27万亿元，同比仅增长9.8%，再创新低。数据表明，表外回表趋势下，信贷放松难以完全对冲表外融资缩水，社会整体信用供给仍在收缩。

信用收缩对经济增长的抑制也得到验证。16日公布的二季度GDP同比增长6.7%，较上个季度回落0.1个百分点，并创一年半新低，但符合市场预期；6月工业增加值同比增长6.0%，明显低于预期值6.5%和前值6.8%；1-6月，固定资产投资累计增速6.0%，较前值6.1%继续回落，其中地产投资保持韧性，也是整体投资增速的主要支撑点，但增速已较上月下滑0.5个百分点；6月社零消费同比增长9%，较上月回升0.5个百分点，但汽车消费仍构成拖累。

机构点评称，严监管和去杠杆的背景下，信用收缩对经济的反作用加速显现。在外部不确定性因素增多的同时，若内部财政金融政策不及时调整，下半年经济运行将继续承压。最终，数据的落地并未成为上涨的阻碍，反而充当再度上涨的催化剂。

上周以来，债市已重启升势。7月16日，代表性的10年期国开债收益率一度跌至4.16%，再创本轮行情新低；中金所10年期国债期货亦于盘中创下本轮反弹新高。

从以往来看，一轮经典的债券牛市行情演绎的模式往往是：经济下行压力加大――货币放松――市场利率下行――信贷放量、经济预期改善――市场利率逐渐见顶――经济回升终结利率牛市。

今年以来，货币政策放松了吗？答案是肯定的。最直观的表现，就是流动性变松了。

2017年银行体系流动性持续偏紧，且不稳定。但进入2018年，资金面突然变松了，而且持续稳定偏松。今年春节长假前，资金面持续宽松，一季度末风平浪静，就连6月末也没有出现明显波动。跨过半年末，资金面更是松得超乎想象。

本月初，银行间市场隔夜回购利率一度跌破2%；7天期回购利率一度跌到2.5%以下，与央行逆回购利率倒挂。这都是过去两年来从未出现过的情况。

央行手握流动性闸门，流动性环境的变化，反映的就是央行流动性调控态度的变化。从“基本稳定”到“合理稳定”再到目前的“合理充裕”，货币政策专用术语的调整，证明了货币政策取向的微调。

而年初以来这波牛市行情仍具有明显的流动性驱动特征。1月份长债收益率拐头向下，资金面持续超预期宽松是直接催化剂；近期债市收益率迭创年初以来新低，也与央行多次动用准备金工具，推动流动性进一步改善有关。

进一步看，年初以来政策微调、利率回落，根本原因还是出在基本面上，内部去杠杆与外部贸易形势变化，使得经济运行不确定性上升，倒逼货币政策回归中性。

目前宽货币渐入佳境，货币市场流动性一度重现极度宽裕的情景，但紧信用愈演愈烈，从宽货币(狭义流动性)到宽信用(广义流动性)的传导出现了梗阻。

“广义紧狭义松的格局在6月份以来演绎到极致状态。”中金公司固收研究认为，6月份金融数据显示当前狭义流动性宽松无助于缓解广义流动性紧张，原因可能在于，严监管、去杠杆环境下，金融机构风险偏好普遍下降、企业融资渠道收窄，信贷放量难以对冲非标萎缩，货币政策放松难以快速有效解决信用收缩的问题。

机构认为，当前是宽货币与紧信用的局面，这样的状态令债市最受益。一方面，流动性环境改善，资金成本降低且稳定性增强；另一方面，信用紧缩施压经济增长，利率风险尚不足虑。只是与以往行情不同，紧信用增加违约风险暴露几率，在债券资产内部，今年利率债、高等级债与中低等级信用债的分化达到空前的状态。

总之，当前紧信用抑制经济，进而倒逼政策调整的逻辑依然成立，这正是今年债市走牛的核心逻辑。利率债仍被看好，低等级信用债仍面临再融资风险，预计等级利差将继续扩大。

从各方分析来看，当前基本面和政策环境对债市依然友好，无风险债券收益率下行趋势仍存，但也不是没有隐忧。一些机构提示，关注未来财政政策的变化。

有观点指出，货币政策宽松难以有效解决当前信用紧缩的问题。最近几年诸多事实也表明，货币刺激经济增长的效用在下降，反而可能带来金融加杠杆、房价泡沫、债务膨胀、汇率贬值等一系列副作用。

“从短期回购利率跌至两年前水平来看，货币政策已‘尽力了’。接下来，该看财政的表现了。”一位市场人士如是说。

中金公司固收研报指出，从现实情况看，当前无论是企业、居民还是城投平台，债务杠杆率都已经比较高，只有中央**的杠杆率相对低于海外发达国家，因此中央**加杠杆是平衡去杠杆与经济增长比较好的方案。

机构认为，如果下半年财政支出增速加快，并加大盘活存量财政资金的力度，那么将有助于企业存款回升，对M2形成一定的托底，财政支出也将提供一定的实体利润来源，缓解去杠杆的冲击。

因此，财政政策的动向，反倒开始引起债市投资者的关注。近期收益率在创出今年新低之后，下行放缓、波动加大，一定程度上也与市场对财政政策预期变化有关。

“如果暂时没有看到中央财政大幅发力，那么利率应该还是延续下降趋势，尤其是利率债将会明显受益。”中金公司固收研报指出。

《余额宝再创新低 手上的钱该放哪里?》 相关文章推荐七：躺着赚的零花钱变少，余额宝7日年化逼近3%

第一网贷综合 9月3日，余额宝万分收益0.8589元，七日年化收益率3.195%，随着货币基金7日年化收益率一路走低，以前躺着赚的零花钱逐渐变少。

数据显示，今年6月份以来，天弘余额宝收益率已连续下行逼近3%。而余额宝平台接入的另外8只基金，比如银华货币A只8月27日到8月31日，七日年化收益率均徘徊在2.87%~2.89%，已跌破3%。据了解，余额宝刚成立时的收益率是历史最低，仅2.09%，不过在彼时“钱荒”之后收益率快速上涨、一度保持在6%以上，并壮大成为全球规模最大货基产品。

截至今年二季度末， 余额宝基金规模为1.45万亿元；截至2017年末，余额宝用户数4.74亿人，个人持有者份额占到99.94%，个人平均持有3329.57元，散户化、分散化特征非常明显。

银行“类货基”理财抢夺市场？

受资管新规影响，今年半年报中，A股银行中15家公布了理财余额，其中7家理财存续规模有所萎缩，另外8家则出现了较快增长，按监管要求积极做出净值化转型是重要原因。

据第三方统计，截至6月末，兴业银行净值型产品规模达3368亿元，占比超过30%；中信银行上半年净值型个人理财产品规模同比增长超200%；浦发银行净值型理财产品规模突破3200亿元；上海银行净值化管理产品余额占非保本理财产品余额的比例提升至24.3%，较上年末提高5.55个百分点。

从统计数据看，目前主要是国有行、股份行及部分规模靠前的城商行在发售现金管理类理财的产品，他们的零售渠道、资金实力、投研能力、资管能力更有优势；收益率上，7日年化收益率在3.5%~4.2%之间，也有部分产品7日年化收益率低于3%；不过总体来看，相比货基收益率有相对优势。

不过，值得注意的是，银行“类货基”理财均设置了5万元或10万元以上的起购额度，可以说将不少小额投资者拒之门外。这也是和互联网宝宝的一个明显区别。

《余额宝再创新低 手上的钱该放哪里?》 相关文章推荐八：余额宝收益率一降再降，现在投资理财该选哪些理财产品？

原标题：余额宝收益率一降再降，现在投资理财该选哪些理财产品？

近期，余额宝收益率持续走低，从最新7日年化收益率来看，余额宝对接的所有货币基金已全部跌破3.4%。其中7日年化收益率最高的中欧滚钱宝货币A为3.363%，最低的博时现金收益仅为3.017%，即将失守3.0%的关口。

对于已经习惯通过余额宝理财的人们，面对一降再降的收益率，急需找到替代余额宝的理财产品。

从目前情况看，在安全的前提下，比余额宝收益率高的理财产品比较多，下面跟大家分享几款兼顾安全性、流动性和收益性的理财产品：

先说和余额宝同类型的货币基金吧，平安银行平安盈鹏华安盈宝货币基金2018年以来7日年化收益率最低4.054%，最高5.32%，最新7日年化收益率4.063%。微众银行活期+国金众赢货币基金最新7日年化收益率4.03%，微信理财通余额+对应的易方达易理财最新7日年化收益率3.978，还有招商银行朝朝盈、宁夏银行直销银行如E宝等目前也都在3.8%以上，不再一一列举。

接下来了解一款创新型现金管理类产品“富民宝”，“富民宝”由重庆富民银行推出，以五年定期存款作为基础资产，通过京东金融平台认购。本金无风险，50元起存，可随时支取。持有满5年利率4.8%，提前支取按实际持有天数以存入日公布的“提前支取利率”计息，目前公布的“提前支取利率”为4.5%。

和“富民宝”类似，还有“众邦宝”和“定活宝”。“众邦宝”是武汉众邦银行直销银行发售的一款随时支取的3年期定期存款产品，100元起存，任意时间可支取，支取时选择增利支取方式，可按实际持有天数以支取日公布的支取利率计息，目前公布的支取利率为4.1%。“定活宝”是网商银行的一款可随时支取的3年期定期存款产品，利率3.85%。50元起存，50万元封顶。可随时支取，若选择正常支取，支取的本金和收益T+1工作日到账，按照支取当日公布的“今日支取收益率”计算收益，目前公布的“今日支取收益率”为3.8%。

最后认识一款固定期限类投资产品“富鑫宝”，“富鑫宝”是富民银行推出的一款定期类理财产品。本金无风险，50元起存。在存入时可确定“约定支取日”、“约定存期”及“约定支取利率”，约定存期8至88天不等，最新公布的8天期年化收益率4.25%，88天期年化收益率4.7%。可提前支取，提前支取按活期计息。

以上产品，哪款更适合你？返回搜狐，查看更多

《余额宝再创新低 手上的钱该放哪里?》 相关文章推荐九：投融每日理财观察

◆1、央行周一不开展公开市场操作，当日有200亿元逆回购到期，净回笼200亿元。周四定向降准将正式实施，释放7000亿元流动性。资金面平稳跨季后，Shibor全线下行，7天Shibor跌8.2bp报2.78%。

◆2、央行：6月对国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三家银行净增加抵押补充贷款共605亿元，6月末抵押补充贷款余额为31852亿元。

◆3、央行6月对金融机构开展SLF操作共610.3亿元，6月末余额为570.3亿元；开展MLF操作共6630亿元，6月末余额为44205亿元。

◆4、银保监会：要充分发挥主发起人制度优势，更好推进村镇银行服务乡村振兴战略；下一步将完善村镇银行支农支小监测考核体系，引导村镇银行的设立重点向中西部地区、农村金融服务薄弱地区，特别是向贫困地区倾斜，切实坚守支农支小的战略定位。

◆5、最新统计显示，上周（6月25日-7月1日），共有378家银行2984款理财产品到期，较此前一周增加14.90%。已公布实际年化收益率的105款产品平均收益率为4.99%，与此前一周相比上升0.15个百分点。其中，哈尔滨银行发行的一款产品实际年化收益率达5.98%，列第一位。

◆6、最新统计显示，上周（6月25日-7月1日），共有330家银行合计发行2314款理财产品，较此前一周减少12.51%。其中，中国建设银行发行157款、交通银行发行102款、中国银行发行95款，列前三位。已公布预期年化收益率的2188款产品平均收益率为4.81%，与此前一周相比上升0.02个百分点。

◆1、 券商中国：据统计，今年以来，股票策略私募产品平均收益为-5.95%，超过65%的股票私募产品出现负收益。值得留意的是，即便是占领头部位置的百亿级股票私募，也有七成公司出现负收益，其中有3家公司的管理规模在110亿元以下，如再遭遇业绩下滑，或将跌出百亿规模阵营。

◆2、证券时报：随着货币基金监管趋严，基金公司再次将目光放到与银行、第三方平台合作的余额理财项目上。沪上一家大型基金公司产品部总监指出，在资管新规后，银行一时之间难以完全转型净值化产品，为了减少“存款外流”带来的损失，银行对余额理财相当重视。“其实有不少基金公司一直都有在余额理财上发力，只是近期越来越多的小型基金公司加入了战局。”在其看来，目前余额理财早已进入3.0模式，即实现购买的自动化以及ATM、POS机、转账等全自动，“已经有超过20家银行能实现3.0模式，基金公司合作的选择也变得更多。”

◆3、证券时报：今年上半年，新上市ETF共19只，而去年全年的新增数量也只有17只。从份额变化来看，截至6月底，150余只ETF合计份额规模达到1275亿份，比去年底大增340亿份，增幅高达36.5%。其中有12只ETF上半年份额翻倍，最高如华安创业板50ETF，份额增长近百亿，仅上半年就扩大了31倍。ETF的发展正体现了公募工具化是一个趋势，因为充分投资、费用低廉的特点，是机构投资者进行行业轮动或者风格轮动投资的理想工具。

◆4、据Wind数据统计，截至6月27日，今年以来共有787只基金分红（A、B、C类分开统计），分红总额达491.77亿元。去年同期有463只基金分红，分红总额为259.37亿元。可以看出，无论分红基金数量还是分红总额，相较于去年同期均增长明显，尤其是分红总额，为去年同期的1.9倍。

◆1、证券时报：据不完全统计，今年上半年，保监系统累计公布620张罚单，其中银保监会公布罚单22张，各地保监局公布罚单598张，总计罚金达1.03亿元。

◆1、最新统计显示，上周（6月25日-7月1日）共有12家资产管理公司成立了29款集合信托产品，其中，7款公布了成立规模，平均成立规模为1.56亿元，按平均规模测算，上周成立的信托产品总成立规模为45.24亿元，环比减少21.25亿元，降幅31.96%。其中，陆家嘴信托成立的“山水园124号信托”募集资金规模最大，达到6.8150亿元。从信托产品预期收益率看，上周共有11款新成立产品公布了期限，平均期限为17.36个月，环比减少0.64个月。其中，上周共有6款新成立产品公布了预期收益率，平均预期收益率6.77%，环比下降0.48个百分点。

◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘报6.6490，刷新去年10月27日以来新低，较上一交易日跌244点，盘中跌破6.65关口，刷新去年10月以来新低至6.6588。离岸人民币兑美元跌破6.67关口，跌幅扩大至近400点，日内已连破6.64、6.65、6.66、6.67四大关口。人民币兑美元中间价调升9个基点，报6.6157，终结八日连贬。

◆2、美元指数纽约尾盘涨0.35%，报94.8540，盘中一度重返95关口之上。全球贸易紧张局势加剧，投资者买入美元避险。欧元兑美元跌0.39%，至1.1639；美元兑日元涨0.19%，报110.89；英镑兑美元跌0.49%，报1.3142。

◆3、COMEX黄金期货收跌0.92%，报1242.9美元/盎司，连跌五日，创一年以来收盘新低。COMEX白银期货收跌1.93%，报15.885美元/盎司。美元走强令金价承压。（仅供参考）