原标题：期市8月成交量环比增长35.23% PTA期货产生惊人赚钱效应

期市一周回顾：8月27日—9月2日

环保限产不及预期 焦炭多头焦“绿”不安

“飞得多高，摔得多惨”用来形容周四（8月30日）的焦炭是再合适不过了。焦炭自7月中旬以来，一路“高歌猛进”，作为商品这波多头行情中的领头羊，短短一个月内上涨超过35%，创下2728元/吨的历史高点。本周焦煤1901周跌3.26%至1248元/吨。周四焦炭惨跌，跌幅一度超过5%，焦炭资金持续流出。

点评：虽然目前环保限产不及预期，焦价高位市场恐慌情绪加剧等，也是造成焦炭盘面价格下跌的因素。但究其根本，焦炭之所以让大家琢磨不透的原因在于其库存的低位，正所谓是“成也萧何败也萧何”。此轮焦炭上涨的核心动力也是其库存较低叠加环保限产趋强预期，盘面一度冲至2800点。但是如今焦炭交易的逻辑却在逐渐从低库存局面下的环保预期转移至对于后期需求的不确定上。

华泰期货指出，根据历史经验，不建议大家用暴力的单边来对付，而是用温柔的套利来配合焦炭的节奏：1、预期未来成材限产加剧，成材供给收缩导致焦炭供需双缩，多螺纹1901抛焦炭1901；2、未来在钢材需求转差前提下，焦炭利润将难以维持，空焦炭1901多焦煤1901。

本周国内能化板块涨跌分化，燃料油、原油、PTA、沥青反弹，PE、PP、甲醇回调。其中，燃油1901周涨1.27%至3199，原油1812继续反弹，周2.38%至524.0，橡胶1901反弹受阻，周微跌0.96%至12360，塑料1901继续调整，周跌,1.88%至9380，PTA 1901继续强势，周再涨5.34%至7858，

一个月大赚3倍！PTA期货品种成最大黑马

8月国内股、债市场表现不佳，不少投资者选择关灯吃面。然而，商品期货市场却依旧风景独好，尤其PTA期货单月整体大涨近30%，成为市场最大黑马，刷爆投资圈。8月29日，PTA期货主力01合约价格一度冲破8000元/吨关口，创出五年来新高。8月至此，PTA期货整体大涨26.68%，1809合约涨幅高达42.98%，刷新历史纪录；市场总成交量为8806万手，同样刷新历史纪录，当月成交在商品期货全市场占比超过10%。

点评：8月PTA价格继续大幅拉涨，由7月的6600元/吨附近爆涨约2400元至下旬的9000元/吨附近，8月价格受现货偏紧和龙头厂商积极挺价的操作策略影响显著，而期货价格涨幅落后现货、整体呈现大贴水格局。由于期货采用保证金交易存在天然杠杆，PTA期价的大幅上涨产生了惊人的赚钱效应。

INE首个原油期货合约平稳谢幕 约60.1万桶进入交割环节

2018年8月31日，上海国际能源中心的首个原油期货合约进入了最后交易日，最终定格在了1202手持仓进入交割流程，国内首个原油期货合约有60.1万桶进入交割环节。

上海SC原油期货自上市以来成交量持仓量一直稳步增长，成交量连续突破10万手、20万手、30万手，持仓量也逐步增加，到现在稳定在4万手左右。通过与布伦特市场对比可以发现，虽然现在持仓量与国际原油市场还有较大差距（主力合约持仓量只有布伦特合约的7%左右），但是在成交量上我国原油期货取得了非常亮眼的业绩，市场活跃度非常高，也印证了我国不管是产业客户还是投资者均对这一具有重要战略意义的商品期货的强烈需求。通过与布伦特市场对比可以发现上海原油期货上市不足半年时间其成交量已经占到了布伦特所有原油期货合约总成交量的1/3以上，甚至在7月中旬以来的最近的一个半月时间内上海SC主力合约的成交量超过了布伦特原油主力合约的成交量已经成为常态，位居全球第二位。

点评：作为我国充分准备后上市的首个原油期货合约，SC1809五个月来的运行可以说是相当成功。虽然进入8月份之后出现过涨停、跌停以及单日7%以上的巨幅波动，一度让市场担心其能否胜任国人对其寄予的期望。事实是不管是交易所，还是参与其中的产业客户、机构投资者都显示出非常坚定的信心：中国的原油期货必然会稳健启航，逐步成熟，发挥其应有的功能和作用。

豆粕内部需求的矛头直向近期爆发的非洲猪瘟

在激烈的中美贸易战中，此时国内的豆粕价格并没有上涨反而大幅下跌，本周亦为出现大幅反弹，由此可见近期国内豆粕市场的关注度开始发生了转移，从外部供应转移到内部需求上，而内部需求的矛头直向近期爆发的非洲猪瘟。

点评：由于非洲猪瘟的发展日渐激烈，已经逐步成为现在国内豆粕市场最大的不确定因素，短期对豆粕的需求会造成巨大的冲击，由于油脂需求旺季的到来，接下来随着油厂压榨量的提高，豆粕的库存也将逐渐增大，并呈现高库存的状态，高库存自然会压制着价格的上涨，再加上美豆丰产的预期不断加强，同时中美贸易战还将持续，其中仍会带来诸多的不确定性，这些都为目前走低的豆粕行情带来不确定性的波动，因此短期不利因素的逐渐累积，在市场利空消息没有化解之前豆粕价格想要翻身很难。

棉纱期货现涨停 最高触及27420元/吨

周一（8月27日），棉纱期货大幅拉升涨停。次日开盘延续涨势，盘中最高触及27420元/吨，后开始回落，日内拉出大上影线最终阴跌收尾。

点评：郑棉以及棉纱近日出现走高主因是国内需求回升，储备棉轮出成交量大幅走高，纺织企业补库意愿增强，纱厂开机率连续三周回升，坯布库存下降趋势明显，另一方面，近期PTA大涨使棉纱替代品涤纶短纤、粘胶价格坚挺，下游纱线企业被动上调现货价格，棉纱受现货价格带动，多头资金流入期价突破26000点重要关口。

点评：永安期货任新普指出，逻辑看，一是，美元出现下行调整，助力有色价格反弹。二是，受部分品种库存走低影响，LME有色价格出现低位向上反弹。三是，有色产业特别是上游矿业受到环保、去产能以及开工等限制，供应略显不足。四是，国内部分有色品种存在库存拐点，有的品种下游消费尚可，支持价格上行。但总体上，国内宏观经济增长存忧，贸易战影响仍在，产业微观面需求仍显不足，制约价格。后市看，有色短期反弹，中期震荡。策略看，低吸高抛，或尝试相关对冲。

我国首个工业期货期权品种铜期权将于9月21日挂牌交易

8月31日，证监会宣布已批准上海期货交易所开展铜期权交易，合约正式挂牌交易时间为2018年9月21日。这是我国首个工业期货期权品种，标志着我国大宗商品衍生品市场加速发展。

点评：上市铜期权，是对铜期货市场的有效补充。推出铜期权，相当于给铜期货上了金融保险，企业多了一个规避风险的工具。江西铜业股份有限公司期货部总经理胡剑斌表示，期权是国外普遍采用的对现货和期货交易的一种再保险和风险管理的工具。过去没有期权工具，使我们与境外企业的竞争处于不利地位。上期所推出铜期权，有助于产业链实体企业增加风险对冲工具，完善资产组合管理手段，更加方便开展套期保值工作。

业内人士表示，上市铜期权，将促进我国有色金属行业风险管理水平的提升，增强期货市场服务实体经济发展功能，推动场内和场外市场协调发展，有利于提升铜的国际定价影响力。

证监会：选择合适时机推出股指期权

在回复政协十三届全国委员会第一次会议相关提案时，证监会表示，将指导中金所继续推进股指期权研发工作，待条件成熟后，选择合适时机推出股指期权，以丰富资本市场风险管理工具，满足投资者风险管理需求。

点评：证监会表示，在股指期权合约设计过程中，中金所始终坚持以“防范风险、发挥功能”为原则，充分借鉴境外市场的相关经验，制定了相应的规则制度。例如，选择代表性强、覆盖范围大的指数作为标的；制定投资者适当性制度，以构建专业机构投资者市场结构；制定严格的限仓制度，以控制市场交易热度，确保未来上市后市场平稳起步；对异常交易制定严格的监管措施，以保证未来市场交投有序合规。下一步，证监会将指导中金所继续推进股指期权研发工作，待条件成熟后，选择合适时机推出股指期权，以丰富资本市场风险管理工具，满足投资者风险管理需求。

期货业上半年业绩亮相 风险管理业务表现突出

中国期货业协会（下称中期协）日前公布数据显示，上半年期货公司营业收入和净利润整体均有所下滑。风险管理公司上半年业务收入约412.5亿元，较去年同期增长14%。中期协数据显示，截至6月末，期货市场交易量14.05亿手，较上年同比下降4.93%，期货公司总营业收入126.12亿元，同比增长0.77%。业内人士透露，剔除华信期货的影响因素后，全行业净利润水平与上年基本持平。

多数受访机构表示，今年上半年商品期货交易较活跃，整体成交规模较去年持平。经纪业务收入依旧是期货公司收入的主要来源，但风险子公司上半年亦表现不俗，成为多数期货公司业绩增长的新亮点。

沪上某期货公司研究所所长表示，今年上半年，原油期货的上市、铁矿石期货国际化及交易所各种新品种例如铜期权的推出，有利于促进期货公司整体经纪业务的增长。一些趋势性较强的商品期货品种，例如苹果、焦炭及PTA，也提高了期货市场交易活跃度。

7家风险管理公司符合开展个股场外衍生品业务要求

8月24日，中期协公布了符合开展个股场外衍生品业务要求的风险管理公司名单。名单共7家公司，分别为浙江永安资本管理有限公司、浙江浙期实业有限公司、浙江南华资本管理有限公司、中信中证资本管理有限公司、华泰长城资本管理有限公司、银河德睿资本管理有限公司、国泰君安风险管理有限公司。

期货市场8月份成交量较7月增长35.23%

中国期货业协会最新统计资料表明，8月全国期货市场交易规模较上月有所上升，以单边计算，当月全国期货市场成交量为手，成交额为亿元，同比分别增长5.46%和13.70%，环比分别增长35.23%和28.76%。1-8月全国期货市场累计成交量为手，累计成交额为亿元，同比分别下降4.96%和增长11.82%。

人民网：美国加州通过决议案 呼吁美国总统和国会支持加强中美经济关系

8月30日，美国加利福尼亚州议会众议院全会80名议员无异议通过第44号决议案，表达积极支持加州同中国加强在经济、贸易、教育、旅游、人文、技术、创新、气候变化和绿色发展等领域的合作，并敦促美国总统和国会支持进一步加强包括加州在内的美国与中国之间的经济关系。

2018中国企业500强揭晓：国家电网、中石化、中石油列前三

由中国企业联合会、中国企业家协会连续第17次向社会公开发布的“中国企业500强”排行榜今日在西安揭晓。国家电网有限公司以2.4万亿营收位列榜首，中国石油化工集团公司、中国石油(601857,股吧)天然气集团有限公司分别以2.21万亿及2.20万亿营收居于第二、第三名，本年度的上榜门槛为306.89亿元。

来伊份利润下滑 巨额坏账引质疑

近日，上海来伊份股份有限公司公布了2018年上半年财报。财报显示，来伊份上半年营收为19.93亿元，同比增长11.17%，扣除非经常性损益的净利润为44.14万元，同比下滑99.42%，增收不增利。另据来伊份发布的2018年半年报显示，来伊份计提了一笔高达1927万元的坏账，来自湖北爱利食品有限公司，计提理由为“经销商货款，预计无法收回”。

滴滴低价收购ofo？知情人士：一度快要签字，最后阿里系不同意

近日市场上有消息称，滴滴酝酿于今年第四季度低价接盘ofo。据悉，这一收购一度已经谈拢，“只是快要签字的问题了”，但却突然发生了变化。据说是阿里系和滴滴方面很难达成一致。该知情人士同时表示，目前ofo创始人戴威已经将目光转向了区块链项目。成立于今年年初、注册在新加坡的项目GSENetwork或许是其下一个重要布局。

专家：资管新规出台对私募是长期利好

中国私募证券投资研究中心主任严弘表示，近几年，私募证券投资基金取得了强劲发展，规模超过了两万亿。从长远来说，资管新规出台对于私募证券行业是一个利好，因为私募证券基金强调打破刚兑，有相对比较强的资产管理能力。但是过渡期相关金融机构都受到监管新规的影响，可能对私募证券投资基金本身的融资渠道也带来的一定的影响，再加上金融市场目前的状况，也为私募证券投资基金带来了很多的不困难。

前8月债市承销风云榜：98家券商债券承销2.88万亿

据wind数据，今年前8个月，投行股权承销规模不足万亿，同比减少了10.63%，债券承销规模达2.88万亿，同比上升了10.34%。相较于债券承销金额10%的增速，项目数量的增幅更加明显。今年前8个月，投行机构债券承销项目一共有6969个，同比增长58.31%。中信、中信建投、中金、招商等四家券商均超2000亿元，各有亮点；券商承销的地方债、公司债、ABS规模增幅明显，金融债、企业债承销规模同比有所下降。今年前8个月，券商共募集了7961.74亿元的ABS，同比增加了25.92%。

商务部新闻发言人就欧盟终止对华光伏产品反倾销和反补贴措施发表谈话

8月31日，欧委会宣布，欧盟对华光伏产品反倾销和反补贴措施将于9月3日到期后终止。商务部新闻发言人就此发表谈话。中方欢迎欧盟终止对华光伏双反措施。中欧光伏贸易争端逐步得到解决，是在双方高层关注下，政府和业界共同努力的结果，是通过磋商成功解决贸易摩擦的典范。欧盟终止对华光伏双反措施，将使中欧光伏贸易恢复到正常市场状态，为双方业界合作提供更加稳定和可预期的商业环境，真正实现双方产业的互利共赢。

辛识平：美国政府炒作经贸议题，是醉翁之意不在酒

美国贸易代表办公室拟针对2000亿美元中国输美产品加征关税的系列听证会在一片反对声中收场。惨遭“打脸”的听证会至少说明了3个问题。第一，美国政府的贸易保护主义政策在美国国内不得人心。第二，单方面挑起经贸摩擦，必然损人不利己，终将自食其果。第三，美国政府炒作经贸议题，是醉翁之意不在酒。

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