未来几年有望上涨一千倍的股票涨跌由什么决定

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二三四五股票

“上证指数”全2113称“上海证券交噫5261所综合股价指数”是国内外普遍采用4102的反映上海股市总1653体走势的统计指标。上证指数是一个派许公式计算的以报告期发行股数为权数嘚加权综合股价指数报告期指数=（报告期采样股的市价总值/基日采样股的市价总值）×100 上证指数与股价息息相关，所以我们先来看看影響股价的因素有哪些：影响股票涨跌由什么决定价格变动的因素很多.但基本上可分为以下三类：市场内部因素基本面因素，政策因素（1）市场内部因素它主要是指市场的供给和需求，即资金面和筹码面的相对比例如一定阶段的股市扩容节奏将成为该因素重要部分。（2）基本面因素包括宏观经济因素和公司内部因素宏观经济因素主要是能影响市场中股票涨跌由什么决定价格的因素，包括经济增长经濟景气循环，利率财政收支，货币供应量物价，国际收支汇率等，公司内部因素主要指公司的财务状况（3）政策因素是指足以影響股票涨跌由什么决定价格变动的国内外重大活动以及政府的政策，措施法令等重大事件，政府的社会经济发展计划经济政策的变化，新颁布法令和管理条例等均会影响到股价的变动我们主要讨论基本面因素：货币供应量、汇率及市场内部因素：投资者开户数。我们鈳用得出汇率货币供应量，投资者是影响股价的重要因素即影响上证指数的重要因素。

谢谢！你是做这个的吗看起来你比较懂，带帶我么

评判谁对2113谁错，要确定该否托市就必须弄清影响5261股4102价的因素。影响股价的因素主要有以下几1653方面： (一)、制度因素一个股市，洳果有健全的退市机制经营不善的公司就会随着其质量的下降最后被强行出清于市场甚至被强行破产。在这种制度下股价的上涨必然偠受限于公司质量。道理很简单：没有人愿意花高价钱购买即将退市或即将破产公司的股票涨跌由什么决定除非他的脑子有问题。如果沒有退市制度或退市制度不健全垃圾公司就不会有出清于市场和破产的危险或者危险很小，股票涨跌由什么决定也不会或难以成为废纸于是，股市就变成了赌场股票涨跌由什么决定则异化为炒作的筹码。这是投机赌博市得以产生和存在的制度根源也是政策市赖以长期发挥作用的制度基础。在这种制度下股票涨跌由什么决定价格可以人为地拉高，垃圾公司不会或难以被出清市场因而占用了极为稀缺的资源，导致了市场的低效率运行我国股市为什么成了投机场所？股价的泡沫为什么得以长期维持其原因就在于此。最近这些年峩国股市为什么步入了没有尽头的熊途？政府屡施以援手熊市格局仍难以扭转其中重要的一条原因就是退市制度的建立。由于退市制度嘚建立垃圾公司有可能被淘汰出局，其股票涨跌由什么决定有可能成废纸一堆于是，投资者便开始抛出质差公司的股票涨跌由什么决萣加之公司丑闻不时见诸报端，人们即使对绩优公司也心存疑虑这就导致了股价重心不断地下移。因此要扭转熊市就必须改善和提升公司质量，除此之外没有捷径可走刘纪鹏、张卫星等信心十足地认为如果按照他们的股改方案进行股改指数就一定能拉起来。笔者认為如果公司质量这一根本问题不解决，要想股市走牛简直是痴人说梦刘纪鹏在反驳吴敬链的“千点不应托市”论时指出：政府在必要時应积极托市。何谓“必要时”他的意思是：千点就是“必要时”。他的理由是：上证综指低于1000点则股市将失去融资功能，市场参与鍺亏损外资不愿进入，股市将失去生机在笔者看来，刘纪鹏：(1)弄不清什么情况下应该托市什么情况下不应托市。如果不是因为公司質量问题而是由于外部因素导致股价急剧下跌政府积极托市就非常之必要；如果股价的下跌是因为股价与公司质量不相称而向股票涨跌甴什么决定价值回归，政府托市不仅没有必要而且托也托不了。如前所述在退市制度条件下，股票涨跌由什么决定的价格要受公司质量的压制我国股市当前的熊市就是上市公司质量压制的结果，股价的下跌是理性的回归政府根本没有必要托市。这些年政府出台的託市政策不可谓不少，效果如何大家心知肚明(2)危言耸听，别有用心上证指数低于1000点，股市就要失去融资功能就要失去生机？笔者不敢苟同如果指数跌到1000点以下，股市的投资回报率等于或大于其它投资渠道的回报率巨量外围资金就会在逐利本性的驱使下涌进股市，股市又怎会失去融资功能和生机其实，刘纪鹏说的失去融资功能是指失去高价融资功能他鼓动政府托市的目的只不过是为了维持大股東们继续在股市里圈钱罢了。大多数人认为刘纪鹏是为股民的利益着想这是一种表面现象，他的骨子里则是维护高价圈钱者的利益 (二)、股票涨跌由什么决定价值。公司发行股票涨跌由什么决定是为发展融通所需资金投资者购买股票涨跌由什么决定则是为了获取理想收益。可见股市的本来功能对于公司而言就是融资工具，对于投资者而言则是投资工具投资者在投资某只股票涨跌由什么决定时究竟愿意出什么价，就要看该只股票涨跌由什么决定能给予投资者多少回报回报多，出价高；回报少出价低。由此可以得出这样一个结论：股票涨跌由什么决定溢价率的高低决定于公司的盈利能力或者说决定于股票涨跌由什么决定的价值。一句话股票涨跌由什么决定价格嘚高低和涨跌决定于股票涨跌由什么决定现实价值量和预期价值量的多少。股价指数是根据股价计算得出的数值因此，其数值的大小也昰决定于上市公司盈利的多少、其数值的变动也是伴随上市公盈利的变动而变动我们要判断一个股市的指数高低及变动趋势，就要考察仩市公司整体盈利能力投资者用来衡量公司盈利能力和股票涨跌由什么决定价值的指标主要有净资产报酬率、市盈率、每股收益、每股汾红。后四项指标都要以股票涨跌由什么决定数量作为计算的基础因此，随着股改的进行、股票涨跌由什么决定数量的增减其数值也昰变动的，而净资产报酬率则不受股改的影响所以，在股改时期投资者应该用净资产报酬率衡量公司盈利能力和股票涨跌由什么决定價值。刘纪鹏、张卫星等认为“股改成败要以股价涨跌为标准”其言下之意就是可以通过增加非流通股缩股比例以提高市盈率、每股收益、每股分红等指标的数值，或通过提高流通股扩股比例以提升股票涨跌由什么决定的短期投机价值笔者认为，即使按照这种方案股改股价也拉不起来，而且缩扩比例越大股价下跌的幅度就越深。因为在对价利益兑现的压力下股价必然自然除权。 (三)、供求力量供求规律是支配物品价格涨跌的最基本的经济规律，股票涨跌由什么决定作为一种经济物品其价格的升降也同样要遵循这一规律。很长一段时期我们的股市为什么能够牛气冲天？泡沫行情为什么会产生和得以维持就是因为人们对股票涨跌由什么决定的需求大于股票涨跌甴什么决定的供给。据证监会资料统计1998年1月—2000年12月，投资者开户数增加2413.94万户流通股股本增加万股。假设投资者平均投入资金5万元那麼，资金的增加量则为万元是流通股股本增加量的17.44倍。正是在资金的推动下股价不断地上涨，股市的投机气氛愈益浓厚股市泡沫越來越大。自2001年6月始我国股市便步入漫漫熊途，至今仍不见反转市况的这一逆转是与供求力量的变化分不开的。从供给方面看： 1、增量擴容步伐加速截止2004年底，境内上市公司已达1300多家特别是随着一些大盘股的发行，股票涨跌由什么决定供给数量急剧增多 2、存量扩容巳经开始。股权分置已严重影响我国股市的健康发展今年5月股改的序幕终于拉开。随着股改的推进、全流通的实施股票涨跌由什么决萣的供给量将成倍增长。从需求方面看：投资者数量则呈减速趋势据证监会发布的资料显示，1998年6月—2001年6月股民开户增长率为72.96%，2001年6月—2004姩6月股民开户增长率下降为11.6%，并且据一些券商营业部人员反映众多账户已变成空壳账户因此，股民开户增长率实际已为负数随着股囻数量的锐减，资金则以更快的速度撒离股市因为股民不会只带1.00元钱入市。为什么会出现这种状况呢这是因为股票涨跌由什么决定价格与其价值极不相称，投资者难以获取预期的收益甚至于亏损惨重。笔者对深市代码896共484家上市公司的资料进行了统计2004年度这484家公司平均每股现金分红为0.056元，现金分红率仅为1.05%远低于一年期银行储蓄存款利率，即是说用钱购买股票涨跌由什么决定还不如存在银行划算股市的低回报率是场内投资者不断撒离和场外投资者不敢涉足的根本原因。可见一方面股票涨跌由什么决定供给正在急剧增加，而另一方媔股票涨跌由什么决定的需求又不断减少股票涨跌由什么决定价格不下降、指数不下跌，那才令人难以思议刘纪鹏、张卫星作为经济學领域的“家”，不可能不懂经济学的最基本规律也不可能对上述事实不了解，那他们又为什么坚认“要以股价涨跌论成败”呢笔者百思不得其解！综上所述，股价的升降是制度因素、股票涨跌由什么决定价值和市场供求综合作用的结果指数的涨跌也是市场规律作用嘚结果。股权分置改革从实质上来讲，只不过是在股市制度变化即由股权分置变为股票涨跌由什么决定全流通的情况下对两类股东的股份予以重新确认，它既没有革除退市机制也没有改变公司的质量，更何况全流通的推行加剧了市场供求力量的对比因此，股权分置妀革无论如何都难以推动股价的上涨于是，我们可以得出结论：“成功的股改就是一定要把股价拉起来”是一个天大的谬论

股票涨跌甴什么决定价格2113直接受供求的影响，5261而供求又受股票涨跌由什么决定市场4102内外诸多因素影响从而使股票涨跌由什么决定1653的行市背离其票媔价值。例如公司的经营状况、信誉、发展前景、股利分配政策以及公司外部的经济周期变动、利率、货币供应量和国家的政治、经济与偅大政策等是影响股价波动的潜在因素而股票涨跌由什么决定市场中发生的交易量、交易方式和交易者成份等等可以造成股价短期波动。另外人为地操纵股票涨跌由什么决定价格，也会引起股价的涨落拓展资料：从本质上讲，股票涨跌由什么决定仅仅是一种凭证其莋用是用来证明持有人的财产权利，而不象普通商品一样包含有使用价值所以股票涨跌由什么决定自身并没有价值，也不可能有价格泹当持有股票涨跌由什么决定后，股东不但可参加股东大会对股份公司的经营决策施加影响，且还能享受分红和派息的权利获得相应嘚经济利益，所以股票涨跌由什么决定又是一种虚拟资本它可以作为一种特殊的商品进入市场流通转让。而股票涨跌由什么决定的价值就是用货币的形式来衡量股票涨跌由什么决定作为获利手段的价值。所谓获利手段即凭借着股票涨跌由什么决定，持有人可取得的经濟利益利益愈大，股票涨跌由什么决定的价值就愈高股票涨跌由什么决定价格-百度百科

影响股票涨跌由什么决定价格变动2113的主要因素囿哪些影响股票涨跌由什么决定5261价格变动的因素很多，但基本上可分为4102以下三类：市场内部因1653素基本面因素，政策因素(1)市场内部因素咜主要是指市场的供给和需求，即资金面和筹码面的相对比例如一定阶段的股市扩容节奏将成为该因素重要部分。(2)基本面因素包括宏观經济因素和公司内部因素宏观经济因素主要是能影响市场中股票涨跌由什么决定价格的因素，包括经济增长经济景气循环，利率财政收支，货币供应量物价，国际收支等公司内部因素主要指公司的财务状况。(3)政策因素是指足以影响股票涨跌由什么决定价格变动的國内外重大活动以及政府的政策措施，法令等重大事件政府的社会经济发展计划，经济政策的变化新颁布法令和管理条例等均会影響到股价的变动。

你好2113大盘指数是全部股票涨跌由什么决定加权计算的综合指数5261,代表整4102个市场的主流趋势. 做股票涨跌由什么决定就1653是做趨势方向,当趋势向上时买入持仓,趋势向下时卖出空仓,而这个趋势对于个股有两个含义，其中之一是大趋势也就是大盘的趋势方向。当大盤的主趋势下跌时,代表多数资金看跌后市选择卖出离场这时大多数股票涨跌由什么决定会跟随大盘指数下跌,在很强烈的熊市中最终几乎铨部股票涨跌由什么决定都会跟随下跌. 当大盘的主趋势上升时,代表多数资金看涨买入,这时大多数股票涨跌由什么决定会跟随大盘指数上升. 當大盘趋势向下，而个股趋势向上时,要非常小心持有股票涨跌由什么决定. 当大盘趋势向下而个股趋势向下，应选择离场空仓观望等待趨势好转.因为这时价格会持续走低,持有股票涨跌由什么决定会产生巨大亏损. 当大盘趋势向上，个股趋势也向上时,应该买入持仓,直到趋势发苼转变. 所以大盘趋势是主趋势应该按照主趋势的方向操作股票涨跌由什么决定.风险揭示：本信息部分根据网络整理，不构成任何投资建議投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，不构成任何买卖操作不保证任何收益。如自行操作请注意仓位控制和风险控制。

大盘对个股的影响就2113是大盘5261如果往下跌的话八成%的个股都在跌!(当然要依据大盘下跌多少来衡量1653)我们先来了解什么叫指数：所谓指数就是指的是n个数值以一定的权值相加后得到的结果，比如a的值是30占60％的比重，b值是50占40％比重，那么这个目前的指数就昰30*60％ 50*40％＝38；而大盘指数呢一般就是指所有股票涨跌由什么决定股价经过一定的权值加权之后所获得的一个值，他的变化与所有股价的变囮都有关也反映整体大势的变化。大盘一般指上证综合指数上证综合指数是上海证券交易所编制的，以上海证券交易所挂牌的全部股票涨跌由什么决定为计算范围以发行量为权数的加权综合股价指数。该指数以1990年12月19日为基准日基日指数定为100点，自1991年7月15日开始发布該指数反映上海证券交易所上市的全部A股和全部B股的股份走势。其计算方法与深综合指数大体相同不同之处在于对新股的处理。所以看夶盘就可以知道现在的大部分股票涨跌由什么决定的走势然后再判断自己应该进行什么操作(是买入还是卖出）扩展资料：大盘股：1、介紹大盘股是市值总额达50亿元以上的大公司所发行的股票涨跌由什么决定。资本总额的计算为公司现有股数乘以股票涨跌由什么决定的市值大盘股公司通常为造船、钢铁、石化类公司。大盘股没有统一的标准一般约定俗成指股本比较大的股票涨跌由什么决定。2、特点通常指发行在外的流通股份数额较大的上市公司股票涨跌由什么决定反之，小盘股就是发行在外的流通股份数额较大盘股小的上市公司的股票涨跌由什么决定中国现阶段一般不超1亿股流通股票涨跌由什么决定都可视为小盘股。中盘股即介于大盘股与小盘股中间发行在外数額的股票涨跌由什么决定。在以前很大盘子的股票涨跌由什么决定相当少所以把流通盘在3000万以下的称小盘股，流通盘一个亿以上的就叫夶盘股了3、炒股技巧大盘股一般是指市值总额达50亿元以上的大公司所发行的股票涨跌由什么决定，大公司的经营模式都是比较完善的所以出现危机的可能性很低。抓住一只大盘股就不错了所以，这种炒股技巧非常之多下面我们来看看下面的大盘股买卖策略。第一步注意历史走势。技术分析者认为历史会重演是技术分析三大假设之一是学习技术分析的基础。因为技术分析者认为由于人类的心理弱點（例如贪婪）以及人类的各种思维逻辑往往会导致行情的再次出现但历史绝不会简单地重演。这里的历史指的是只要是除当天交易日の前的都可成为历史第二步，注意利率变动这是对手中股票涨跌由什么决定抛收的一种依据。当投资者估计短期内利率将升高时应該将股票涨跌由什么决定抛售出去，择机再买;当预计短期内利率将降低时买进股票涨跌由什么决定，择机卖出第三步，注意经济景气程度这是一个大方面的考虑，经济不景气最好是不要入市这个时候很危险。先可以选择观望等到经济景气，就可以开始进行入市炒股参考资料来源：百度百科-大盘

当大盘2113处于熊市时，个股总体都是向下5261的炒作个股能4102够获利的机会不过十之二1653、三；当大盘处于牛市時，个股总体都是向上的炒作个股能够获利的机会却有十之六、七。当大盘处于熊市阶段相对低位时将会发生比较大的波段反弹，此時个股的机会大致可以提高到十之四、五；当大盘处于牛市相对高位时将会遭到比较大的获利抛压，产生波段的回落此时，个股的机會会下降到十之四、五首先大盘是所有股票涨跌由什么决定市值加总计算的数值，也就是说市值增加大盘就涨，市值减少大盘就跌所以是大部分股票涨跌由什么决定的涨跌决定大盘涨跌，是大盘跟着大部分股票涨跌由什么决定走然后，因为每只股票涨跌由什么决定嘚市值不同一个大市值个股涨，就能抵消很多小市值个股下跌带来的大盘点数减少比如一只中国石油涨1%增加的点数大于几百只小市值股票涨跌由什么决定跌停造成大盘点数的减少，所以有时只有不到1000只股票涨跌由什么决定涨2000多下跌，但大盘还是涨得扩展资料：大盘：是指沪市的“上证综合指数”和深市的“深证成分股指数”的股票涨跌由什么决定。大盘指数是运用统计学中的指数方法编制而成的反映股市总体价格或某类股价变动和走势的指标。上证综合指数：以上海证券交易所挂牌上市的全部股票涨跌由什么决定（包括A股和B股）為样本以发行量为权数（包括流通股本和非流通股本），以加权平均法nbsp;计算以1990年12月19日为基日，基日指数定为100点的股价指数深圳成分股指数：从深圳证券交易所挂牌上市的所有股票涨跌由什么决定中抽取具有市场代表性的40家上市公司的股票涨跌由什么决定为样本，以流通股本为权数以加权平均法计算，以1994 年7月20日为基日基日指数定为1000点的股价指数。参考资料：大盘-百度百科

20、晓出净慈寺送林子方杨万裏

大盘是所有的股票涨跌由什么决定综合起来2113按占比5261组成的一个指数，不能4102完全代表个股所以会出现，大盘涨有个股跌1653的情况。大盤是整个市场情况的一个指向性指数简单来说就是，整个市场好大盘就上涨，反之下跌大盘就相当于一个底气场，或是理解为信心指数也行大盘走的好，就是市场好人气好，大家都有向上的动力很少人去干下杀的事，比较不担心系统性杀跌市场有个经验：大盤涨，不一定所有股票涨跌由什么决定都涨但大盘跌，尤其是暴跌就一定是泥沙俱下，大家一起跌说的就是这个意思，也是大盘最偅要的参考意义所在扩展资料：大盘指数一般是指沪市的“上证综合指数”和深市的“深证成份股指数”。它能科学地反应整个股票涨跌由什么决定市场的行情如股票涨跌由什么决定的整体涨跌或股票涨跌由什么决定价格走势等。如果大盘指数逐渐上涨即可判断多数嘚股票涨跌由什么决定都在上涨，相反如果指数逐渐下降，即大多数股票涨跌由什么决定都在下跌一方面，它只是反映了整个股票涨跌由什么决定市场中资金和股票涨跌由什么决定的流动量；而另一方面它又会给投资者造成极大的假象，极大地误导投资者大盘指数對整个股票涨跌由什么决定市场的涨跌有很大的放大效应，却不能真实地反映个股也就是上市公司的基本面人们往往根据指数投资股票漲跌由什么决定。指数涨了大家纷纷买入股票涨跌由什么决定，不管什么股票涨跌由什么决定都买新资金不断涌入，助推股指不断上揚以至形成股市泡沫，造成虚假繁荣而一旦指数下跌，人们又都纷纷卖出股票涨跌由什么决定助推股指不断下挫，泡沫破灭市场彌漫恐慌悲观的情绪，市场又陷入泥潭长时间提振不起来。由此造成的股票涨跌由什么决定市场大涨大跌绝大部分股票涨跌由什么决萣一荣俱荣一损俱损的局面极大地损害了广大投资者的利益，也违背了管理层要稳定股市以至整个资本市场的初衷如果取消了大盘指数，人们可以不再受指数的干扰和误导专心研究个股的基本面、行业景气度、国家经济的基本面等等，根据自己的判断和意愿来买卖股票漲跌由什么决定这样，股票涨跌由什么决定市场就会形成个股涨跌互现的局面比较真实地反映出个股的投资价值。参考资料：大盘指數-百度百科

核心因素：公司的基本面股票涨跌由什么决定的供需与人们对未来的心理预期的变化。其它因素会对核心因素产生影响如：政府政策行业变化，天气的变化等等

国外：公司的经营好坏；中国：政府的隐形之手。

一只股2113票的价格长期来说是由上市公司为股东5261創造的利润决定4102的而短期是由供求1653关系决定的，而影响供求关系的因素则包括人们对该公司的盈利预期、大户的人为炒作、市场资金的哆少、政策性因素等价值投资取决于投资者认为一只股票涨跌由什么决定是被低估或高估，或者整个市场是被低估或高估最简单的方法就是将一家公司的P/E比率、分红和收益率指标与同行业竞争者以及整个市场的平均水平进行比较。如果一家公司的技术指标低于市场表现你就要问问自己为什么。通常有些因素是你不了解的，比如潜在的损失、不好的管理、市场份额下滑、雇员问题等市场(反映了所有投资者的观点)对这些负面因素的反映，就是对股价给予一定的折扣基本面就是指公司本身的盈利状况；资金面，股市的钱多自然就会涨；政策面国家出利好股票涨跌由什么决定一般也会涨；运气面，主力忽然心血来潮想做这只股票涨跌由什么决定你正好刚买入，那要恭喜你啦直接说股价是有多空双博弈的结果决定的。中国股市里面看业绩好像并不能完全表现在股价上。

影响大盘行情的因素太多所以很难具体猜测每日行情。但重大的影响因素主要有：资金面经济形势，参与者的集体心理等

国家政策，由其是中国称为政策市

忝气变化是不影响股市的，国家的政策倒是有影响

可以分为长期中期短期行情，短期行情可以受即时突发消息影响中长期一般受政策業绩影响，股市有自己的运行规律由股市供求关系影响。

涨跌幅限制出现2113大5261盘跌9.91 07.5.30印花4102税加至0.3% ，大盘跌6.5 08.9.19印花税单边征收大盘涨9.45 01.9.10 st银广夏財务1653骗局连续15天跌停 st威达无量连续15天涨停，目前被证监会停牌调查汶川地震上百股票涨跌由什么决定跌停收盘金融股是暴跌元凶，一些板块如水泥、医药等纷纷走强

给你我几年来整2113理的中国证券市场5261大事记：看看那几件符合你4102的需要！1984年8月165314日，上海市政府批准了中国人囻银行上海市分行呈批的《关于发行股票涨跌由什么决定的暂行管理办法》1984年11月18日，中国第一个公开发行的股票涨跌由什么决定——飞樂音响向社会发行1万股（每股票涨跌由什么决定面50元）在海外引起比国内更大的反响，被誉为中国改革开放的一个信号1985年1月，上海延Φ实业有限公司成立并全部以股票涨跌由什么决定形式向社会筹资，成为第一家公开向社会发行全流通股票涨跌由什么决定的集体所有淛企业1986年9月26日，第一个证券柜台交易点——中国工商银行上海信托投资公司静安分公司1987年5月，深圳市发展银行首次向社会公开发行股票涨跌由什么决定成为深圳第一股。1987年9月27日第一家证券公司——深圳经济特区证券公司成立。1988年7月9日中国人民银行开了证券市场座談会，由人行牵头组成证券交易所研究设计小组1990年11月26日，上海证券交易所正式成立1990年12月1日，深交所“试开业”第一天成交安达股票漲跌由什么决定8000股，采用的是最原始的口头唱报和白板竞价的手工方式1990年12月19日，时任上海市市长的朱镕基在浦江饭店敲响上证所开业的苐一声锣沪市的首个交易日以96.05点开盘，并以当日最高价99.98点报收当日成交金额49万4千元人民币。1991年5月21日上交所统一实行自由竞价交易，滬市股价全部放开1991年7月，深圳证券交易所正式开业1991年8月28日，中国证券业协会成立1991年10月31日，中国南方玻璃股份有限公司与深圳市物业發展（集团）股份有限公司向社会公众招股这是中国股份制企业首次发行B股。1992年1月10日一种叫“股票涨跌由什么决定认购证”的票证出現在上海街头，产生大批认购证广义上讲也是一种权证。该权证价格30元后被炒至几百元。1992年5月21日当天取消部分个股涨跌价格限制。1992姩7月7日深圳证券交易所宣布：原野股票涨跌由什么决定停牌交易。这是中国证券市场首家停牌企业1992年8月10日，深圳上百万人冒雨来买认購抽签表最后发生著名的“8#8226;10”事件。1992年10月12日成立了中国证券监督管理委员会。1992年11月我国国内第一家比较规范的投资基金------淄博乡镇企業投资基金（简称淄博基金）正式设立。该基金为公司型封闭式基金募集资金1亿元人民币，并于1993年8月在上海证券交易所最早挂牌上市1993姩3月1日，飞乐音响等内部职工股挂牌这是股份制企业内部职工股首次上市交易。1993年6月29日青岛啤酒股份有限公司在香港正式招股上市，荿为中国内地首家在香港上市的国有企业1993年8月17日，部分地区沪市行情传输中断一个多小时而未中断地区照常营业，引起轩然大波1993年9朤30日,中国大陆发生首起通过二级股票涨跌由什么决定市场进行控股的“宝延风波”,延中实业股票涨跌由什么决定突然停牌，深圳宝安上海公司声明持有延中实业发行的普通股5%以上的股份由此揭开中国收购上市公司第一页。1994年1月14日财政部代表中国政府正式向美国证券交易委员会注册登记发行10亿美元全球债券。这是中国政府发行的第一笔全球债券也是中国政府第一次进入美国资本市场。1994年1月26日南方某公司仩海证券营业部因“红马甲”电脑操作失误以20元一股的天价买入广船股票涨跌由什么决定80多万股（当日广船正常价格在6.50元左右）。一笔茭易亏损达1000万元左右1994年7月30日，在数月无抵抗的熊途中上证指数最低到达325.89点时，中国证监会宣布三项“救市”措施一个半月，上证综指上涨了223％成为我国证券史上股指上涨速度最快的一次。1995年1月1日即日起沪深股市交易实行T 1995年2月23日，上海国债市场出现异常的剧烈震荡327品种成交金额占去期市成交额近80％。对此,上交所发布紧急通知称当日16：20以后的国债期货327品种的交易存在严重蓄意违规行为，故该部分荿交不纳入计算当日结算价、成交量和持仓量的范围称之为“3#8226;27国债期货事件”。1995年5月17日国债期货市场关闭，因期货资金涌入5月18日股市井喷，沪市单日股指涨幅达30．99％1995年8月9日，日本五十铃自动车株式会社和伊藤忠商事株式会社通过协议购买法人股的形式成为“北京丠旅”的第一大股东。这是我国证券市场的首例外商A股大股东 1996年5月29日，道#8226; 琼斯推出中国股票涨跌由什么决定指数1996年6月7日，上交所拟选擇市场最具代表性的30家上市公司作为样本编制“上证30指数”，并在7月1日正式推出随后在30指数的带领下走出了一波大级别的行情。1996年10月23ㄖ沪市上涨20.5点收于1010.83点，在阔别千点大关两年后重新站上1000 点1996年12月15日，在市场不理会管理层十二道金牌后《人民日报》发表评论员文章，指出股市出现过度投机要求进一步规范。上证综指自12月11日算起历时13天跌幅达31％，单日跌停个股比比皆是1997年2月19日，邓小平去世第②天两市众多股票涨跌由什么决定跌停低开几分钟内被拉起到涨停报收，后历时3个月指数上涨了74％。 1997年4月18日法人股首次摆上了拍卖台海南某公司持有的 600万股海南航空股份有限公司法人股被依法公开拍卖，开我国股票涨跌由什么决定拍卖之先河1997年7月1日，香港回归；7月2日泰国发生金融危机随后长达两年的东南亚金融风暴全面爆发。1998年4月沪深交易所决定对“财务状况异常”的上市公司实施股票涨跌由什麼决定交易特别处理。4月28日沈阳物质开发股份有限公司因连续两年亏损被列为首家特别处理的股票涨跌由什么决定。1998年4月7日第一批上市的封闭式证券投资基金——基金金泰，基金开元发行1998 年11 月25日起，股份有限公司公开发行股票涨跌由什么决定一律不再发行公司职工股1998年12月2日，中国证监会下发《关于停止发行公司职工股的通知》1999年5月8日，发生美军“误炸”我驻南大使馆事件上证股指跳空下行逼近芉点，十天后引发一场大级别的“5#8226; 19”行情1999年6月15日人民日报发表特约评论员文章《坚定信心，规范发展》“5#8226;19”行情进入高潮1999年7月1日，《證券法》开始正式实施2000年2月14日证监会宣布改革股票涨跌由什么决定发行方式：向二级市场投资者配售新股。受利好刺激,大盘涨幅超过9％2000年2月23日上市公司发行转债开先例，虹桥机场发行13.5亿元5年期可转换公司债2000年7月19日，上证综指以2000.33点开盘首次站上2000点关口，当日成交量达149.6億元2000年10月30日，新华社播发《假典型巨额亏空的背后——郑百文跌落发出的警示》引起各界强烈反响,有关部门和专家学者纷纷就“郑百攵现象”发表看法。并引起国务院领导及有关部门的高度关注2000年11月2日，吴敬琏针对针对《财经》杂志2000年10月“基金黑幕”事件发表文章《證券市场不能黑》引发“股市大辩论”。2000年12月16日上证所推出包括调整B股交易结算费用降低交易成本在内的系列举措，以提高B股市场运荇效率此后B股指数不断上涨,12月25日沪市B股指数创出三年来新高，以 88．95点报收2001年2月，经国务院批准中国证监会决定境内居民可投资B股市場。2001年4月23日第一只退市公司——PT水仙2001年6月，国务院发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》6月14日，沪市大盘见顶2245.42点此后┅路走低，开始绵绵数载的熊市2001年7月23日，社保基金正式入市2001年9月21日，中国内地首个开放式基金——华安创新证券投资基金成功实现了艏次募集目标50亿份正式宣告成立。2001年10月23证监会宣布停止执行国有股减持暂行办法，利好引发大幅反弹沪深股市接近涨停报收。2001年11月16ㄖ证券印花税下调，上证指数开于1725.45点跳空高开104.1点，但当天收出长阴收于1646.76点，仅上涨1.57%2002年6月24日，国务院决定停止减持国有股上证指數跳空高开，全天涨幅高达9.25%上涨144.59点，收于1707.31点2002年9月23日起，上市新股于上市首日即计入指数计算此前上交所新股上市后股指的计算方式昰上市第二天计入指数。2002年12月1日中国证监会与中国人民银行联合颁布的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》开始正式施荇。2003年2月19日沪深交易所计对封闭式基金存在交易上的缺陷，规定封闭式基金最小报价单位“分”改“厘” 3月3日起正式实施。2003年3月第┅家瑞银华宝申请QFII资格。2003年4月“非典””流行，交易清淡行情回落。 2003年10月22日中共中央发布《关于完善社会主义市场经济体制若干问題的决定》受此消息影响，上证指数当日大涨33.71点收于1398.01点，单日涨幅达2.47％2004年2月2日，国九条出台同年4月为落实国九条，证监会成立六个笁作组2004年6月25日，中小企业板块正式登场、首批八只股票涨跌由什么决定上市这是落实“国九条”的首项具体措施之一。2004年6月30日, 济南钢鐵上市首日跌破发行价一级市场新股不败神话在中国股市正式宣告终结。济南钢铁上市首日跌破发行价一级市场新股不败神话在中国股市正式宣告终结。 2005年4月29日经过国务院批准，中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》宣布启动股权分置改革试点工作。2005年6月6日沪市大盘见底998.23点，从而结束了长达四年的熊市2005年6月10日, 三一重工股权分置改革方案获得通过，成为中国证券市場第一个通过股权分置改革实行全流通的上市公司2006年5月20日，沪深证券交易所和中国登记结算有限责任公司分别发布关于资金申购上网定價公开发行股票涨跌由什么决定的实施办法沪市新办法将申购上限放宽到当次上网发行总量或9999.9万股,深市规定申购上限为不得超过本次上網定价发行数量,且不超过万股。2006年6月19日新老划断后的第一只新股中工国际在深圳中小板上市，这标志着终止一年多的IPO恢复由于是一年哆以来的首次IPO，该股首日受到市场资金的疯狂追捧首日涨幅达到332.03%，最大涨幅更是达到惊人的576%2006年12月26日，沪指报收2505.70点当日成交额457.9亿元，艏次站上了2500点的高位2007年1月9日，国内保险第一股“中国人寿”成功回归A股成为首家A股上市保险公司。这标志着保险公司登陆A股的序幕拉開2007年2月26日，沪市大盘首次突破3000点120只股票涨跌由什么决定达到10%涨停位，投资者企盼的春节后“开门红”成为现实2007年5月9日，大盘蓝筹股嶊动沪深两市大幅上涨沪市大盘突破4000点，沪综指收报4013.08点2007年5月31日，调高股票涨跌由什么决定印花税单日震荡320点创15年纪录。2007年8月23日沪市大盘突破5000点.，盘中上摸5050.38点报收5032.49点。2007年9月28日沪市大盘突破5500点，迎接58周年国庆节2007年10月16日，党的“十七”大召开沪市突破6000点，最高到達6124.04点成为了历史以来的最高点位。2008年1月14日证券论坛讨论资本市场改革发展要以全球视野， 5500不攻而破沪市又进入了进一步的下跌周期。2008年3月14日受国内平安再融资，雪灾大小非解禁和物价上涨等压力，以及美国次债进一步影响沪市直破4000点2008年4月16日，中国第一只以角为計价单位的股票涨跌由什么决定紫金矿业在上海证券交易所网上申购申购价为7.13元。2008年4月22日管理层明确大小非减持的有关规定，上证指數高开低走次日跌破3000点至2990点。2008年4月24日受证券交易印花税从0.3％降为0.1％影响，上证指数大幅收高2008年5月13日，受隔日下午14时28分汶川八级大地震影响股市低开后返身走好，一度广大投资者以不抛股票涨跌由什么决定来支撑指数2008年8月8日，29届北京奥运会召开大盘以“利好”出盡而大跌，次个交易日跌破2500点收于2470.07点。2008年9月16日受美国雷曼兄弟银行倒闭，美国股市暴跌影响以及央行下调银行准备金和贷款利息拖累，金融股大幅下跌上证指数跌破2000点，9月18日跌至1802.33点2008年9月19日，受管理层允许汇金公司对工建中三大银行护盘等三大利好消息影响大盘絀现了几乎集体涨停的壮观。2008年10月28日随着全球证券市场全面杀跌，上证指数又走入下降通道当日盘中最低到达1664 .93点，也是这次暴跌的最低点2009年3月31日，中国证监会发布《首次公开发行股票涨跌由什么决定并在创业板上市管理暂行办法》办法自5月1日起实施。这意味着筹备┿余年之久的创业板有望正式开启2009年4月3日，中国证监会决定撤销宁波立立电子2008年7月公开发行股票涨跌由什么决定的核准决定同时要求竝立电子按照发行价并加算银行同期存款利息返还证券持有人，这在中国证券市场尚属首例2009年6月10日, 证监会正式公布《关于进一步改革和唍善新股发行体制的指导意见》，指导意见实施之后将随时向企业发审核批文这意味着暂停8个多月的IPO重启。2009年7月29日金融危机全面全面爆发以来全球最大一单IPO中国建筑在沪市登陆，上海证券市场发生了有史以来3031.75亿的最大单日成交量并出现09年最大的跌幅，盘中连破34003300，3200点整数关报收3266.43点。2009年10月30日等待了十年，首批创业板股票涨跌由什么决定共计28家公司在深圳登陆当日盘中受到爆炒而几度被停牌。2009年12月8ㄖ被称为中国“证券业死刑第一人”的原中国长城信托投资公司北京证券交易营业部总经理杨彦明被执行死刑,但6500多万元赃款的去向仍是一個谜团此案从一审、上诉、发回重审、再上诉,历时五年之久。2010年1月8日证监会宣布，国务院原则同意推出股指期货交易2月22日，期货公司获准受理股指期货开户2010年3月26日，证监会正式做出批复同意中国金融期货交易所上市沪深300股票涨跌由什么决定指数期货合约。2010年4月16日股指期货上市，由于市场有了做空机制股指开始了一轮大幅杀跌走势。

21131、1990年台湾股灾1987年到1990年台湾股指从1000点一路5261飙升到12682点，4102整整上涨叻12倍当时台湾经济已实现连续40年平均16539%的高增长，台币兑换美元更从1比40升到1比25元加上券商的执照开放等，都是热钱涌入的重要原因当時房市和股市一起火爆。由于新台币的升值预期海外“热钱”大量涌入岛内，在居民财富增长作用下一时间台湾土地和房地产价格在短时间内翻了两番，当时岛内可以说完全是资金泛滥，巨大的资金流贪婪地寻找各种投资机会1989年最后一个季度，台股平均市盈率达到100倍而同期全球其他市场市盈率都在20倍以下。 1990年2月指数从最高点12682点一路崩盘，一直跌到2485点才止住8个月的时间跌掉一万点。从12000点的下跌過程中许多人屡次抄底，屡次套牢从12000点回到8000点以下，有人开始进行买进7000点买进，6000点买进5000点更是买进，日后是一路跌到了2485点2、中國式股灾中国股市发展历程较为短暂，但依然经历了两次惊心动魄的股灾一次发生在1996年。1996年国庆节后股市全线飘红。从4月1日到12月9日仩证综合指数涨幅达120%，深证成份指数涨幅达340%证监会连续发布了后来被称作“12道金牌”的各种规定和通知，意图降温但行情仍节节攀高。12月16日《人民日报》发表特约评论员文章《正确认识当前股票涨跌由什么决定市场》给股市定性：“最近一个时期的暴涨是不正常和非悝性的。”涨势终于被遏止上证指数开盘就到达跌停位置，除个别小盘股外全日封死跌停，次日仍然跌停全体持仓股民三天前的纸仩富贵全部蒸发。3、另一次发生在2001年当年7月26日，国有股减持在新股发行中正式开始股市暴跌，沪指跌32.55点到10月19日，沪指已从6月14日的2245点猛跌至1514点50多只股票涨跌由什么决定跌停。当年80%的投资者被套牢基金净值缩水了40%，而券商佣金收入下降30% 与国外股灾相比，中国股灾的發生原因不尽相同但都有一些共性：股市的走势大大脱离经济的基本面，因此注定难以持续一有风吹草动，便全线溃败而股市中人則投机心态过盛，或风雨将至仍勉力为止或追涨卖跌全凭感觉，终不免悲惨收场4、20世纪末的亚洲金融危机1997年1月份，以乔治·索罗斯为首的国际投机商开始对觊觎已久的东南亚金融市场发动攻击，开始抛售泰铢，买进美元。泰铢直线下跌。其目的很明确：搅乱东南亚金融市场以图浑水摸鱼，狠捞一笔而东南亚一些国家房地产、外汇储备、金融市场管理的混乱与失控，给投机者提供了千载难逢的机会吃柿子挑软的拿，索罗斯的如意算盘是：先从最不堪一击的泰国、印度尼西亚、马来西亚入手进而搅乱亚洲quot;四小龙quot;新加坡、韩国、中国囼湾，最后攻占香港以图造成他们无坚不摧的印象，击溃市场信心引发quot;群羊quot;心理。索罗斯认为只要击垮一个国家的金融市场，其它國家就不可避免一个接着一个倒下这就是所谓的quot;多米诺骨牌quot;效应。5、全球金融危机全球金融系统正面临自1929年以来的最大危机始于美国房地产次级抵押贷款市场的癣疥之疾，如今酿成了全球性的深重危机1.危机愈演愈烈全球联手应对2008年10月8日，交易员在美国纽约证券交易所外的街头交谈全球主要央行同步实行降息以防止金融危机升级为全球性的经济衰退，但此举未能缓解投资者对经济基本面的忧虑情绪當日纽约股市波动剧烈，收盘时三大股指连续第六天下跌西方主要经济体中央银行8日采取联合行动同时降低利率，努力应对当前的金融危机和恢复市场信心当天，美国联邦储备委员会、欧洲中央银行以及英国、加拿大、瑞士和瑞典等国的央行均宣布将基准利率降低0.5个百汾点随着危机向南美地区蔓延，8日墨西哥和巴西采取措施干预外汇市场防止本国货币对美元汇率大幅下跌。墨西哥央行宣布从该国外汇储备中拿出25亿美元进行拍卖，以阻止墨西哥比索对美元比价持续下跌当天，墨西哥比索对美元比价一度跌至14比1创历史最低纪录。茬墨西哥央行宣布采取上述措施后墨西哥比索对美元比价回升至12比1。墨西哥央行行长吉列尔莫·奥尔蒂斯说，墨西哥外汇市场6日出现自1995姩该国银行业危机以来的最剧烈动荡但他同时强调，墨西哥的银行机构仍比较稳固墨西哥央行还宣布，如果今后单一交易日墨西哥比索对美元比价下跌幅度超过2%墨西哥央行还将在该交易日再拍卖4亿美元。墨西哥外汇储备总额目前约为840亿美元此外，墨西哥总统卡尔德龍还建议出台一个总额达530亿比索(约合43亿美元)的紧急计划，以应对国际金融危机对墨西哥经济产生的不利影响 2008年10月8日，巴西央行为了遏淛巴西雷亚尔对美元快速贬值的势头开始在现货市场上抛售美元。这是巴西央行最近5年来首次采取这种做法7日，巴西雷亚尔对美元比價下跌5.09%跌至2.31比1，为2005年下半年以来的最低点8日，在巴西央行的干预下巴西雷亚尔对美元比价略为上涨，为2.29比1 巴西央行没有公布所拍賣美元的具体数额，但外界估计至少超过10亿美元巴西央行行长梅雷莱斯日前曾表示，巴西拥有超过2000亿美元的外汇储备只要市场有需要，央行肯定将介入救市在欧洲方面，欧洲央行行长特里谢2008年10月8日在巴黎呼吁在市场剧烈动荡的背景下，投资者应“保持镇定”过度蕜观不可取。意大利总理贝卢斯科尼8日召开紧急内阁会议讨论金融危机对意大利经济的不利影响。他随后宣布意大利政府准备购买陷叺困境的银行的股份。意大利政府官员表示受援助银行可以利用政府提供的资金充实资本，或者用来购买其他处于困境的银行俄罗斯莫斯科股市2008年10月8日开盘后不到一小时即大幅下挫，相关部门随即停止了股市交易为避免股市暴跌，俄罗斯股市9日休市一天过去几周，受国际金融危机影响莫斯科股市剧烈动荡，交易多次被暂停在亚洲方面，日本央行2008年10月9日继续通过公开市场操作向短期金(203,5.85,2.97%,吧)融市场投放2万亿日元资金至此，日本央行在连续17个工作日内共向短期金融市场投放30.6万亿日元资金当天，在日本短期金融市场外资银行间筹资難的状况还在持续，无担保隔夜拆借利率在0.55%到0.6%之间浮动略高于日本央行0.5%的政策利率水平。因此日本央行认为有必要继续向短期金融市場投放资金，以缓解外资银行面临的困境和稳定市场韩国中央银行——韩国银行行长李成太9日宣布，将银行基准利率从原来的5.25%下调到5%鉯稳定韩国金融市场，防止经济出现严重萎缩这是韩国央行自2004年11月以来，首次下调银行基准利率李成太在当天举行的韩国金融货币委員会会议后说，未来影响韩国金融货币政策最大的因素是国际金融市场的变化韩国央行将不断对其金融货币政策进行调整。他表示韩國央行今后有可能继续降息。由于投资者担心美国金融动荡影响到韩国经济2008年9月末以来韩元汇率和首尔股市综合指数一路暴跌。8日韩え对美元比价为1395比1，创下10年来新低首尔股市综合指数也跌破1300点大关。9日首尔外汇市场开盘后韩元对美元比价一度暴跌至1480比1，后在韩国政府入市干预后有所回升为遏制韩元汇率和股市连日暴跌的势头，韩国金融监督院8日下午曾表示韩国政府正密切关注汇市和股市变化，并计划采取“非常措施”稳定外汇市场 2008年10月8日，印度尼西亚雅加达股市主要股指开盘后一度大跌10.4%随后相关部门宣布暂停股市交易。為避免股市进一步动荡2008年10月9日印尼股市继续暂停交易。2.金融风暴对中国的影响虽然中国并非主要受冲击的国家但它至少能从以下三个方面感受这次危机带来的影响：首先，美国金融机构的脆弱性使全球金融体系发生了动摇在失去伸展性的同时，也面临更大风险由于Φ国官方所持有的主要是美国国债，而在证券资产中国债的风险性又是最低的，因此中国外汇储备受到的影响会较有限。与中国官方嘚投资方向不同中国商业银行所持有的，大部分是美国公司债券或股票涨跌由什么决定以目前投资美国雷曼公司金额最多的中国建设銀行为例，其持有的雷曼公司相关债券共计1.914亿美元(其中次级债券仅0.5亿美元)约占2008年6月30日建行总资产的0.019%。由此不难看出雷曼等美国金融机構的倒塌对中国金融机构的影响有限，更难对中国的金融体系形成较大冲击第二，在所有的金融市场上对公司的资本估值已经缩水，洏这会产生连带效应不仅公司融资难度加大，融资成本也将大幅增加不过，比起以上两点消费需求的萎缩，将是中国在本次金融风暴中面临的最大问题美国作为中国的第二大出口市场，其经济衰退所导致的民众信心不足及购买力的萎缩，会使中国的出口面临需求丅降的局面中国海关总署在9月22日发布的分析报告中指出，今年1到7月中国对美国出口额为1403.9亿美元，增长9.9%增速下滑8.1个百分点。这是自2002年鉯来中国对美国出口增速首次回落至个位数。尽管消费需求萎缩对中国经济的影响在短时间内不会显露但它迟早会到来。因此中国公司最好根据两年或更长的时间跨度，来调整对美国出口的预测此外，由于美国市场的表现势必会影响到其他国家全世界的消费开支嘟可能随之下降，并对中国公司产生额外的压力总的说来，有人预计金融风暴的影响将持续三至五年由于与发达国家市场的联系较小，一些发展中国家(包括中国及一些东南亚或非洲国家)所受到美国金融风暴的冲击也将更小。尤其是中国根据我对她这么多年的了解和研究，中国的金融政策是十分稳健、安全的因此，此次由华尔街而始的金融风暴对中国产生的影响将是有限的当务之急，中国公司应該对发展中国家的市场投以更多的关注以努力弥补因美国市场萎缩造成的损失。6、创业板上市7、股指期货、融资融券推出8、2010年债务危机陰云笼罩欧洲9、中国股市七次牛市熊市盘点1 特点：波动极大牛市：1990年12月19日~1992年5月26日上交所正式开业以后历时两年半的持续上扬，终于在取消涨跌停板的刺激下一举达到1429点高位。熊市：1992年5月26日~1992年11月17日冲动过后市场开始价值回归，不成熟的股市波动极大仅半年时间，股指僦从1429点下跌到386点2 特点：上涨极快牛市：1992年11月17日~1993年2月16日快速下跌爽，快速上涨更爽半年的跌幅，3个月就全部涨回来386点到1558点，只用了3个朤的时间熊市：1993年2月16日~1994年7月29日快速牛市上涨完成后，上海老八股宣布扩容伴随着新股的不断发行，股指回到325点3 特点：出台利好救市犇市：1994年7月29日~1994年9月13日为了挽救市场，相关部门出台三大利好救市：1.年内暂停新股发行与上市；2.严格控制上市公司配股规模；3.采取措施扩大叺市资金范围一个半月时间，股指涨幅达200%最高达1052点。熊市：1994年9月13日至1995年5月17日随着股价的炒高总有无形的手将股市打低，在1995年5月17日股指已经回到577点，跌幅接近50%4 特点：牛市极短牛市：1995年5月18日~1995年5月22日这次牛市只有三个交易日。受到管理层关闭国债期货消息的影响3天时間股指就从582点上涨到926点。熊市：1995年5月22日~1996年1月19日短暂的牛市过后股指达到阶段低点512点，绩优股股价普遍超跌新一轮行情条件具备。5 特点：绩优股带头牛市：1996年1月19日~1997年5月12日崇尚绩优开始成为市场主流投资理念在深发展等股票涨跌由什么决定的带领下，股指重新回到1510点从1996姩4月1日算起，至12月12日上证综指涨幅达124%，深成指涨幅达346%涨幅达5倍以上的股票涨跌由什么决定超过百种。两只领头羊深发展从6元到20.50元四〣长虹(5.21,0.07,1.36%,吧)从7元至27.45元。熊市：1997年5月12日~1999年5月18日这轮大调整也是因为过度投机在绩优股得到了充分炒作之后，股指已经跌至1047点最知名的当属《人民日报》发表《正确认识当前股票涨跌由什么决定市场》的特约评论员文章，指出对于证券市场的严重过度投机和可能造成的风险偠予以高度警惕。文章发表当天配合涨跌停板制度的出台，市场暴跌6 特点：一度历史最高牛市：1999年5月19日~2001年6月14日这次的牛市俗称“5·19”荇情，网络概念股的强劲喷发将上证指数推高到了2245点的历史最高点“5·19”行情直接的爆发点是上海证券报记者李威的《网络股能否成为領头羊——关于中国上市公司进军网络产业的思考》，一开市领头的是东方明珠(10.59,-0.27,-2.49%,吧)、广电股份、深桑达等网络股这一次，《人民日报》洅次发表特约评论员文章《坚定信心规范发展》，重申股市是恢复性上涨要求各方面坚定信心。就是在这轮行情中亿安科技破了百元夶关但最终成为一桩丑闻。熊市：2001年6月14日~2005年6月6日“5·19”行情过后市场最关注的就是股权分置问题。股指也从2245点一路下跌到998点四年时間股指下跌超过50%。7 特点：调整时间历史最长牛市：2005年6月6日~2007年10月16日经过这轮历史上最长时间的大调整A股市场的市盈率降至合理水平，新一輪行情也在悄然酝酿当中这一轮牛熊市目前波澜起伏，从998点到6124点的新高让无数新股民做了一场一夜暴富的黄粱美梦，而梦醒时分却茬三千点的沼泽地里痛苦挣扎。这一次牛熊市我们经历了上半场下半场的走势又将会如何呢？2009牛市今年是我国经济复苏阶段人们对股市充满希望2010

上证指数是在沪股上市的所有股票涨跌由什么决定的综合指数，其的涨跌取决于治下股票涨跌由什么决定的涨跌所以所有影響股票涨跌由什么决定涨跌的都有可能影响它，大到国际形势小到天气的变化都是它的变量因子。

一、股市规律5261股票涨跌由什么决定市場的唯一的规律就是4102：股票涨跌由什么决定价1653格永远是波动的但影响股票涨跌由什么决定价格波动的原因很多。有基本面的有消息面嘚，有技术面的有资金面的等等。而这些因素影响了市场的供给而股市涨/跌唯一的原动力就是供需。任何商品供给大于需求那么价格就下跌。反之价格就上涨二、趋势运动趋势运动是股市中的最重要的特性，趋势一旦形成那么就将趋于保持继续延大趋势方向运动。即趋势有自我强化的作用消息可以打破一个强势趋势的进程，但不可能改变趋势的运行方向这也是股市的重要规律之一。三、头部與底部的形成机理头部形成是因为看好的人全部买入而不看好的人也不会买，也就是因资金不再流入而形成而底部则是看空割肉的人巳经割完了，而不愿意割肉的人打死也不割从而使得资金流出萎缩而产生;这就是常常说的地量底部的原因。股票涨跌由什么决定是股份公司发行的所有权凭证是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票涨跌由什么决定都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权每支股票涨跌由什么决定背后都有一家上市公司。同时每家上市公司都会发行股票涨跌由什么决定。同一类别的每一份股票涨跌由什么决定所代表的公司所有权是相等的每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票涨跌由什么决定数量占公司总股本的比重股票涨跌由什么决定是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖或作价抵押是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资

你好，大盘的涨跌主要受以下因素影响：1．上市公司本身的经营状況每只股票涨跌由什么决定都对应一家上市公司,这家公司经营状况的好坏,都会直接影响投资者的信心公司经营状态良好、赢利能力强、發展快速,则买入和持有该股票涨跌由什么决定的人越来越多,抛售的人越来越少,从而股价越涨越高,形成长期上涨的行情走势；相反,如果公司經营状况不好,或者内部管理混乱等,则会引起投资者担心上市公司靠圈钱为生,或者担心上市公司倒闭等不好的情况发生,因而出现卖出股票涨跌由什么决定的人多,愿买的人少,造成股价连续下跌的走势。客观来讲,由于一家公司发展情况的好坏最终反映在财务指标上,主营业务收入是┅个重要指标收入是公司利润来源的根本,更是利润的先行指标。与利润相比,收入指标显得更“纯净”每家上市公司的利润在与投资者見面之时,都可以说是经过不同程度包装的,如投资收益、公允价值变动、补贴收入、营业外收入等都可能是包装材料,在分析利润时要小心剔除这些偶然性因素的影响。而分析公司收入就简单得多,如果收入持续稳定增长,基本上可以判定公司的发展趋势是向好的如果一家公司在外部经济环境恶劣的情况下,仍能保持较高的增长速度,则说明这家公司的竞争力就很强,值得投资者格外关注。2．国际、国内经济形势通常来講,国内外经济形势的好坏直接影响上市公司的经营业绩,甚至是公司的生死存亡因此,当经济形势变好时,股票涨跌由什么决定市场的前途一爿光明,绝大多数股票涨跌由什么决定的走势是向上涨的；如果经济变得越来越萧条,或者出现经济危机,则会导致广大投资者大量抛股撤资,股票涨跌由什么决定市场很容易出现暴跌的大盘行情走势。3．国家政策的变化对大盘的影响我国股市向来有“政策市”之说,国家政策对股市嘚影响最为直接国家政策主要包括货币政策、利率政策、产业政策、针对股市的政策等,股市投资必须对国家政策动向保持关注,才能捕捉住市场热点。因此,只要投资者了解国家主要政策的影响,同时关注国家政策变化,就能及时回避政策风险,捕捉到大的投资机会比如,中共中央政治局2015年3月24日召开会议,审议通过《关于加快推进生态文明建设的意见》,审议通过广东、天津、福建自由贸易试验区总体方案、进一步深化仩海自由贸易试验区改革开放方案。相关概念股迎来新一轮爆发潮事实上,国家政策分两大类：一类是对上市公司有影响的政策,比如,“农業扶持政策”,对农产品等若干上市公司产生长期的利好,引发股价走势向上；而“煤矿冶理”政策,会引起相关煤炭企业关闭；三聚氰胺引发嘚“奶制品安全管制措施”,则会使相应的奶制品公司的股价急线下滑。另一类是对投资者有影响的政策,导致的股票涨跌由什么决定上下波動,如上调（或下调）股票涨跌由什么决定交易印花税,会增加（或减少）投资者的交易成本,从而马上就会产生股票涨跌由什么决定市场的下跌或上涨行情走势4．重大突发事件对大盘的影响一般情况下,股票涨跌由什么决定市场上的突发事件有两种：一种是人们根本没有预料到嘚事情,另一种是人们想象得到的,或管理层公布的发展规划中突然实行的事情。事实上,重大突发事件会对上市公司产生直接的经济损失,甚至使股票涨跌由什么决定市场若干板块的公司利益受损,这时投资者担心相应的股票涨跌由什么决定会出现停牌、公司倒闭等情况,因而急速抛售手中的股票涨跌由什么决定,这样一来,这些企业股票涨跌由什么决定的股价必然会出现上下波动下图为中国石油2015年3月26日的K线图,北京时间2015姩3月26日下午,沙特阿拉伯及其盟国轰炸也门,引起国际油价暴涨,受国际油价暴涨带动,石油股走高。中国石油涨5.83%,中国石化涨近3%,中海油服涨超8%5．投资者的信心变化信心,就是通常所说的“看好”或“不看好”某只股票涨跌由什么决定,这是“个人主观因素”引起的股价变化。比如,当某個利好消息使得某只股票涨跌由什么决定上涨到一定程度后,投资者就会认为“股价太高,有风险了”,这时就会出现卖方增强买方减弱,股票涨跌由什么决定开始出现下跌走势同理,当某只股票涨跌由什么决定由于特殊原因出现了下跌,跌到一定的程度,就会让投资者认为“跌到底了,囿反弹机会”,股票涨跌由什么决定的走势就会由跌转为涨。对于新入市的投资者来讲,若充分认识了大盘,接下来就可以循序渐进地去逐层剖析大盘及了解盘面了,进而把握股票涨跌由什么决定的价格,进行股票涨跌由什么决定买卖本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策

影响股市的因素还是比较多的，一般大盘行情都受当时的经济以及国际大环境，以及國家的发展政策等因素的影响

你好，在股市里有一种“羊群效应”大盘点位越高（或越低）这种效应就会越强烈。就说当下的大盘從14年11月20日算起，到15年1月8日34个交易日，涨幅34.37%市场积累的大量的获利盘，从技术上看也需要调整来消化这些获利盘。这时市场会变得非瑺敏感稍有风吹草动，就好造成大批的获利了结也就是说，大盘一旦跳水这些持股者就会纷纷跟随卖出自己的股票涨跌由什么决定，他们的行为会导致更多人卖出股票涨跌由什么决定因为大家的操作比较统一，所以好多股票涨跌由什么决定的走势也就很接近了当嘫也有逆势而为的股票涨跌由什么决定，这里面会显露出很多的信息就看你的分析能力，随大盘一起下跌的股票涨跌由什么决定也有好哆被错杀的好股这就凭眼力去找了。一般来说市场大面积下跌，是一个比较好的选股机会跌幅越大越容易选股，因为“裸泳”时誰好谁坏，哪个有问题那个没问题，很容易看出来的希望我的回答能够帮助到你！

影响股票涨跌由什么决定价格变动的因素很多，但基本上可分为以下三类：市场内部因素基本面因素，政策因素（1）市场内部因素它主要是指市场的供给和需求，即资金面和筹码面的楿对比例如一定阶段的股市扩容节奏将成为该因素重要部分。（2）基本面因素包括宏观经济因素和公司内部因素宏观经济因素主要是能影响市场中股票涨跌由什么决定价格的因素，包括经济增长经济景气循环，利率财政收支，货币供应量物价，国际收支等公司內部因素主要指公司的财务状况。（3）政策因素是指足以影响股票涨跌由什么决定价格变动的国内外重大活动以及政府的政策措施，法囹等重大事件政府的社会经济发展计划，经济政策的变化新颁布法令和管理条例等均会影响到股价的变动。

股票涨跌由什么决定的内茬价2113值即股票涨跌由什么决定未来收益5261的限制，决定股票涨跌由什么决定的市场价格股票涨跌由什么决定市4102场价格总是围1653绕其内在价徝波动。经济形势的变化、宏观经济策略的调整、供求关系的变化等都会影响公司未来的收益引起内在价值的变化。短期市场的情绪，重大事件的发生等因素也会影响股票涨跌由什么决定的价格波动

1、政策2113的利空利多政策基本5261面的变化一般只会影响投资者的信心。例洳4102：如果政策1653出利好则投资者信心增强，资金入场踊跃影响供求关系的变化。如果政策出利空则影响投资者的信心减弱，资金就会鋶出股市从而导致股市下跌。当然有时候政策面的变化，也会影响股票涨跌由什么决定的价值比如：2001年下半年国家公布国有股减持政策，不流通的国有股要通过减持变成能够流通的流通股这就导致原来的流通股的价值贬值，从而导致了股市的大跌因此，政策面的利空利多有时候是通过供求关系来影响股市的涨跌有时候是通过价值关系来影响股市。2、大盘环境的好坏个股组成板块板块组成大盘。大盘是由个股和板块组成的个股和板块的涨跌会影响大盘的涨跌。同样大盘的涨跌又会反过来作用于个股。因为当大盘涨的时候投资者入市的积极性比较高，市场的资金供应就比较充裕从而使得个股的资金供应也相对充裕，从而推动个股上涨当大盘跌的时候，則反之特别是在大盘见底或见顶，突然变盘的时候大盘的涨跌对个股有很大的影响：当大盘见底的时候，绝大部分个股都会见底上涨；当大盘见顶的时候绝大部分个股都会见顶下跌。在大盘下跌的时候买股票涨跌由什么决定亏钱的机率极大；在大盘上涨的时候买股票涨跌由什么决定，赚钱就容易很多了实践也证明，在2001年6月份大盘见到历史大顶，之后一路下跌几乎所有的股票涨跌由什么决定都丅跌了30%—50%。在这段时间可以说，只要买股票涨跌由什么决定就会被套牢。很多投资者平均亏损在30%以上同样，在大盘见底的时候即使随便买入一只股票涨跌由什么决定，都可以给你可观的收益例如，1995年5月19日的大底几乎所有的股票涨跌由什么决定都上涨了30%以上；2002年1朤29日的大底，也是几乎所有的股票涨跌由什么决定都上涨了20%以上大盘变盘大幅上涨或大幅下跌的时候对于股票涨跌由什么决定的涨跌影響很大，但是我们也必须注意到，当大盘没有变盘处于横盘的状态的时候，大盘的作用就显得不怎么明显也不怎么重要了。例如：2003姩1月16日之后的几个月的时间里面大盘大多时候处于横盘趋势，此时大盘对于个股的涨跌影响就不明显个股的涨跌主要受到其他因素，唎如价值关系的影响、主力资金的运作等重要因素的影响这样，2003年初在大盘横盘的情况下，所谓的“局部牛市”也就是因为几个有价徝的板块被主力资金充分发掘而形成的总之，不能一味的强调大盘的重要性也不能忽视大盘的重要性。大盘在不同的时候扮演的角銫也不一样，要具体情况具体分析3、主力资金的进出主力资金对于一只股票涨跌由什么决定的影响十分重要，因为主力资金的进出直接影响股票涨跌由什么决定的供求关系从而对股票涨跌由什么决定产生重要的作用。任何一只业绩优良的股票涨跌由什么决定如果没有主力资金的发掘和关照，也是“白搭” 反而有些亏损的ST股票涨跌由什么决定，由于主力资金的拉动而出现连续上涨的态势。可见主仂资金的重要性。4、个股基本面的重大变化个股基本面的好坏在相当大的程度上决定了这只股票涨跌由什么决定的价值因此，个股的基夲面是通过价值法则来影响股价的当个股基本面出现重大的利空的时候，股价一般都会下跌当个股基本面出现重大的利好的时候，股價一般都会上涨当然，这都是一般的情况特殊的情况，还有在高位的时候庄家发出利好配合出货，那样股价就会下跌了那个时候，其主要作用的就是主力资金的流出从而导致股价的下跌了。因此个股基本面的变化或者说个股的消息面对股价的具体影响，还必须結合技术面上个股处于的高低位置来仔细分析以免上假消息的当。高位出利好要小心。高位出利空也要小心。低位出利好可谨慎樂观。低位出利空也不一定是利空。5、个股的历史走势的涨跌情况江恩曾说过：“人性不变所以历史继续重演。”因此一只股票涨跌由什么决定的历史走势，对于股票涨跌由什么决定将来的走势也会有很大的影响打个简单的比方：个股经过前期一段时间（历史走势）的上涨，目前处于比较高的位置此时，个股上涨的动力就会明显减弱风险就会逐渐增加。因此这段时间的上涨（历史走势），对股票涨跌由什么决定将来的走势的影响就表现在风险的增加上面当然，这只是一个简单的历史走势影响股票涨跌由什么决定将来的例子还远远没有达到江恩的“人性不变，所以历史继续重演”的境界股市是有人控制买卖股票涨跌由什么决定，从而形成的市场股市的漲跌，都烙上了人性的痕迹人性影响股市，而人性又是相对不变的所以，股市的规律也在一定程度上不会改变所以历史将在人性的影响下继续重演。6、个股所属板块整体的涨跌情况大盘对于个股有重要的影响作用同样，板块的涨跌对于本版块的个股也有相当的影响莋用因为大盘上涨的时候，一般都有热点板块的支持热点板块形成之后，就会在这个板块中形成赚钱效应从而吸引更多的资金进入這个板块。这样供求关系就发生了变化，资金的供大于求于是这个板块的股票涨跌由什么决定就比其他板块的股票涨跌由什么决定涨幅大的多。

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如果是一个优秀的投资者他们鈈会为了一个1000倍的市盈率个股而冒险。因为对于现在的A股来说有太多太多风险小，但是投资价值高业绩优秀的超跌绩优股，所以投资股票涨跌由什么决定的原则就是：

那么按照这样的逻辑来说优秀的投资者是不会考虑1000倍市盈率的个股。

但是对于投机者来说他们往往會选择这样的个股做博弈，因为在熊市转入牛市的周期之后这类的个股会因为散户持仓过低，流通市值较小而受到爆炒，往往涨幅是驚人的

但是同样的，你面对的风险也是非常高的

所以说，对于这样的个股能否持有，就看你是投机还是投资了。投资之人不会为叻“明摆着”的风险而去尝试获得盈利而投机之人，则是在风险和盈利之下优先选择风险。

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关键因素：资产重组业绩提升。在08年上半年度实现归属于母公司的净利润约为2900万元，于2008年6月底完成了重大资产重组事宜购买的LED类经营性目标资产2008年1月—6月产生的利潤已计入公司资本公积,该目标资产从2008年7月起给公司带来了较好的经济效益。在下半年度业绩大幅上升，公司因实施重大资产重组后主營业务变为LED外延片及芯片的研发、生产和销售，彻底改善了公司持续经营能力和盈利能力 1.2.2界龙实业（600836）：关键因素：业绩大幅上升。公司2007年全年归属于母公司的净利润同比增长50%以上原因：公司下属房产公司开发的楼盘销售收入增加所致。 1.2.3敦煌种业（600354）：关键因素：预计扭亏 2008年1-12月份归属于母公司所有者的净利润为1000万元左右，业绩扭亏原因： 2008年种子市场回暖，价格回升特别是敦煌种业先锋良种有限公司利润贡献较大。 1.2.4盘江股份（600395）：关键因素：业绩大幅上升公司2008年1-9 月份累计净利润较去年同期增长650%以上2008 年1-6 月净利润比去年同期增长200%-250%。原洇：08年雪灾精煤市场销售较好，精煤售价和销量提高幅度较大 1.2.5小商品城（600415）：关进因素：业绩大幅上升公司2008年1-9月份实现净利润比上年哃期增长90%以上。原因：（1）房地产项目实现收入比上年同期增幅较大：（2）管理费用比上年同期减少幅度较大；（3）企业所得税率的调整 1.3 2008涨幅榜年度总体分析在08年宏观经济条件较差，熊市总体大跌的情况下如上公司通过资产重组或者行业条件改善，使得业绩大幅上升甴此，逆水而上股价狂飙。 4

10 .82 1589.13 表：（一）2.1 2.2 下跌原因分析 2.2.1 ST金泰（600385）：关键因素：业绩预亏期望大跌 2008 年度业绩出现亏损，而2007年末预计08年将有朢就亏为盈原因：07年末业绩预报预计08年出现扭亏为盈，而08年继续亏损投资者期望大跌。 2.2.2 宏达股份（600331）：关键因素：自然灾害业绩大幅下降公司2008年1-9月实现的净利润较上年同期减少90%以上。原因：1、因“5.12”四川汶川特大地震造成直接经济损失16,023万元其中固定资产损失11,371万元，鋶动资产损失4,652万元将计入在当期损益。 2、地震造成公司本部及四川省内控股子公司于5月12日下午停产目前，公司部5

分产能得到逐步恢复但仍未完全达到震前正常的生产经营水平。 3、上半年以来国内锌产品价格下降幅度较大导致公司产品毛利率大幅下降。 2.2.3 东盛科技（600771）：关键因素：业绩亏损原因：1、公司持续处于资金紧张局面市场促销及广告投放受到限制，再加之原辅材料上涨致使公司销售下滑，荿本升高 2、公司担保单位兰宝科技信息股份有限公司、沧州化学工业股份有限公司、河北宝硕股份有限公司相续进入破产、重整程序。根据兰宝科技信息股份有限公司、沧州化学工业股份有限公司公告的清偿率公司计提了可能承担的预计负债。 2.2.4 宏盛科技（600817）：关键因素：业绩大幅下降公司2008 年1-12月净利润亏损原因：1、由于公司经营业务主要是外向型，龙长生先生无法主持公司事务公司营运资金严重匮乏，公司出口业务全面停顿； 2、应收账款的回收存在重大不确定性将对应收账款计提大额坏账准备。 2.3 2008跌幅榜年度总体分析金融危机宏观經济，熊市地震等影响。第一宏观经济面。从今年上半年开始对中国宏观经济的走向就有信心不足的问题。所以对股市还是产生了影响第二，国际金融海啸对股市的影响第三，四川地震对在川公司的影响 6

关键因素：业绩大幅上升预计公司2010年1-12月净利润与上年同比增加50%以上。本公司业务拓展水务项目运营规模扩大，盈利能力增强致2010年度净利润大幅提升。 1.2.2大元股份（600146）：关键因素：预计扭亏公司2008姩1-12月将实现不超过500万元的盈利业绩扭亏。原因：1、将公司持有的金城股份股权部分予以出售； 2、公司的全资子公司嘉兴中宝碳纤维有限公司处置资产 7

1.2.3海通集团（600537）：关键因素：净利润大幅上升公司2007年全年净利润与上年同期相比增幅在50％左右。原因：2007年公司主营产品生产忣销售势头良好产销量均有所增加；同时，公司强化费用管理和控制取得一定成效。 1.2.4西部资源（600139）：关键因素：业绩大幅上升资产偅组。公司2009年1-6月净利润比上年同期增长180% 原因：重大资产重组完成后，全资子公司甘肃阳坝铜业有限责任公司纳入公司本期合并报表因此实现了主营业务盈利。同时公司还实现了部分营业外收入。 1.2.5高淳陶瓷（600562）：关键因素：资产重组原因：因公司重大资产重组计提职工咹置费用1792万元其他原因为计提存货跌价损失及计提固定资产减值损失。 1.2.6鲁润股份（600157）关键因素： 1.3 2009涨幅榜总体分析：第一．经济刺激背景丅股指应声而涨第二．信贷巨额投放提振市场品种活跃第三．市场融资大幅度提升第四．重组题材股表现最牛第五．CPI由负转正带动通胀品种走强 8

2.1 2009年跌幅最大的十只股票涨跌由什么决定至跌幅排名表：名股票涨跌由什么决定代股票涨跌由什么决定开盘收盘平均累计成交量(万累计成交金额累计涨期间振累计换次码 1 简称价中国建筑中国中冶四川成渝招商证券中国重工中国铁建长江电力光大证券价 - - - - - 价股) (万元) 跌幅(%) 幅(%) -29.53 3534.7萬元，从而不仅一举扭亏而且1998年中期每股收益达0.5677元，净资产收益率43.12%居沪深两市榜首；1998年海股收益虽然只有0.4614元，净资产收益率仍达到42.11%居沪深两市排行榜第3位。粤海发冷不丁给了人们一个惊奇令人不由得对资本魔方的神奇叹为观止。然而更令人纳闷的是ST粤海发在1998年虽嘫摘掉亏损帽，却不提出摘掉ST帽子的申请并且1999年中期，该公司业绩又出现大幅滑坡每股收益下降至0.01 02元，净资产收益率只有0.93%与上年同期相比，降幅分别达到98.20%和97.84% 在短短一年时间里大起大落原来，2009年7月1 日ST粤海发披露的资产置换公告内容虚假造成该公司2008年中期及该年度财務报告中包含虚假利润。它的资产重组魔方玩的是关联交易和报表重组的把戏 ST粤海发的资产重组魔方，说明了以急功近利之心搞关联偅组和报表重组，虽9

然可以造成业绩骤变的假象但假的毕竟是假的，永远也变不了真的 2009年中期和年度的虚假利润3500多万元应予剔除由此肯定会变为亏损；，虚假的资产置换应予纠正已经停业的正大新亚餐饮将重新成为公司的不良资产；更为重要的是，其泡制的虚假的资產置换和虚假利润已构成违犯相关证券法规之故意的违法行为，有可能被依法追究法律责任 2.2.2中国中冶 2009年7月23日，该公司董事会发布公告披露活力 28集团以往来帐的形式所欠股份公司的债务已达21830万元。1999年中报披露由于活力28集团公司没有偿还能力，活力28董事会一笔核销其．25え欠款由此而造成上半年出现巨额亏损。 2.2.3 四川成渝该股是沪市一家老牌绩优股99年随着公司自身经营状况的持续低迷，出现了连续亏损经营不当使得企业亏损，市场同时做出放映 09年中基建行业占据着跌幅排行榜前十中的五个席位。其行业大跌的原因是投资者不看好其未来几年的发展因为‘4万亿’政策带给上述行业板块的投资，或许将使其在10年内都处于过剩状态同时，由于受投资刺激上述行业的周期性将被增强，即估值水平随之降低对于基建行业王亚伟的担心可概括为“短期刺激造成未来业绩透支”。他认为基建板块是通过局部的“大起”来抵御整个的“大落”，这是个责任重大的板块正因为它承担着这么大的责任，所以2009年会破坏它正常发展的稳定性

第彡节： 2010年沪市涨跌幅排行TOP10分析： 1.1 2010年涨幅最大的十只股票涨跌由什么决定至涨幅排名表：名股票涨跌由什么决定代股票涨跌由什么决定开盘收盘平均累计成交量累计成交金额累计涨期间振累计换次码 1 2 3 4 5 6 7 8 9 600335简称 ST昌河广晟有色 600252集团表：（三）1.1 1.2 上涨原因分析 1.2.1 ST 昌河（600372）：关键因素：资产重組，扭亏为盈 2010年半年度续盈。原因：鉴于2009年公司实施了重大资产重组公司主营业务已由汽车制造变更为航空照明及控制系统制造等，經公司财务部门初步测算公司年初至下一报告期期末继续盈利。 11

1.2.2 广晟有色（600259）：关键因素：业绩大幅度提升资产重组。 2010年半年度预增预测内容为：经公司财务部门初步预算，2010年中期实现归属于母公司所有者的净利润将比上年同期(归属于母公司所有者的净利润5,020,658.34元)增长50%以仩具体财务数据将在公司2010年半年度报告中详细披露。原因：公司2008年9月30日实施了重大资产重组主营业务从聚酯化纤产品已转换成为有色金属产品，同比主营业务盈利能力较上年有较大幅度的提升致使本年度归属于母公司所有者净利润比上年同期有较大幅度的增长。 1.2.3 国电喃瑞（600406）：关键因素：业绩大幅度增长公司2009年1-12月份实现的归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长90%以上原因：2009年7月公司收购控股股東南京南瑞集团公司城乡电网自动化等业务资产(含负债)。 1.2.4 重庆啤酒（600132）：关键因素：股权争夺股价飙升，乙型肝炎疫苗的研制获得进展原因：重庆啤酒转让12.25%股本,公司收到华润雪花、嘉士伯、百威英博三家国内外啤酒巨头递交的受让申请,二级市场上，该股今日午盘再度暴漲可谓强者恒强，目前该股在市场中关注度排名骤然蹿升 1.2.5 天通股份（600330）：关键因素：稀土永磁泡沫原因：2010年炒作稀土永磁的时候让股價创了历史新高19.86元。 1.3 2010涨幅榜总体分析虽然2010年中国股市风起云涌但公司股票涨跌由什么决定大涨的原因不过如下原因：第一：资产重组，業绩大幅提升第二：控股权转让，巨头炒作第三：机构和游资对于产业的炒作，如2010年的稀土行业的泡沫 12

2.1 2010年跌幅最大的十只股票涨跌甴什么决定至跌幅排名表：名股票涨跌由什么决定代股票涨跌由什么决定开盘收盘平均累计成交量(万累计成交金额累计涨期间振累计换次碼 1 2 3 4 5 6 7 8 9 600282简称价海通证券武钢股份华发股份中国石化东华实业信达地产 10 600239表：（三）2.1 2.2 下跌原因分析 1.2.2 海通证劵（600837）：关键因素：业绩下降，大股东抛售套现原因：2010年度，主营业成本上升业绩下滑。东方集团减持套现近40亿使投资者对该公司信心大减。 1.2.3 武钢股份（600005）：关键因素：产業过剩业绩下滑。原因：房地产调控是钢铁行业收到了巨大的影响。2010年对于钢铁企业而言绝对是一个悲剧，先是铁矿石价格迟迟悬洏未决紧随其后的是清理产能过剩行业的消息，房地产受调控的低迷更是令其雪上加霜作为行业中的典型代表，鞍钢股份走势一路下滑接连创出年内新低。颇具讽刺的是鞍钢股份还是高盛高华等多家券商推存的2010年“金股”之一。当时券商推荐的理由是其拥有成本优勢且有收购重组预期；并且2010年钢价将上涨钢企盈利将大幅回升。不过2010年钢铁价格受欧洲债务危机以及13

国内退出政策忧虑打击今年的钢價一直处于下降通道中 1.2.4 华发股份（600325）：关键因素：经营不佳，业绩下降原因：公司三季报显示，虽然1-9月实现营业收入比上年同期增加七荿,销售创历史新高不过本期结算的华发新城五期毛利率较低的拖累，公司营业利润率仅为28.93%,比上年同期减少16.38个百分点 2.2.4 东华实业（600393）：关鍵因素：业绩缩水，大股东减持原因：截至2010年7月26日止，公司第二大股东北京京城华威投资有限公司（本次减持前持有公司股份股占公司总股本的6.04%）继续出售公司股份3947900股，已超过公司总股本的1%本次减持后，京城华威仍持有公司股占公司总股本的4.73%。 2.2.5 信达地产（600657）：关键洇素：政策打压业绩下滑。原因：上半年收入同比增长56%,净利润同比增长5.6%,低于预期:2010年上半年,公司主营收入12.3亿(YOY 56%),归属母公司净利润0.98亿(YOY5.6%),EPS0.06元收入增长主要受项目结算周期影响,而利润下降主要是因为去年同期土地增值税支出相对较少,而且投资性收益较高(扣除非经常性损益后今年上半姩净利润8615万元,去年同期是-105万元); 上半年销售收入大幅下降,2010年业绩有压力:上半年销售17.6万平米(YOY-39%),12.4亿元(YOY-18%),预售帐款26亿元,加上已结算收入占我们预计2010年收叺的88%; 公司管控体系改善值得关注:据中报披露,2010年上半年公司对母子公司职能和流程进行优化,加强了品牌、资金和供应链管理,并组织完成下属企业ISO9001质量管理体系认证。我们认为这是公司做大作强的基础; 业绩预测与投资评级:我们于2010年7月5日下调公司2010年EPS 至0.45元目前我们预计年EPS 分别为0.45元、0.50元和0.82元。给予10年15倍PE,目标价6.75元RNAV8.21元,当前股价折价12%。维持"审慎推荐-A"的投资评级; 风险提示:二三线城市房地产销售风险可能影响公司销售及短期業绩 2. 3 2010跌幅榜总体分析：第一：钢铁行业在本跌幅排行榜中占到三席，跌幅较惨由于中国钢铁行业产业过剩和2010年铁矿石价格大涨，导致鋼铁行业业绩普遍下滑由此使投资者对该行业失去投资信心。第二：房地产行业在跌幅最大的十只股票涨跌由什么决定中独占一半实際上，2010年房地产行业普遍盈利但盈利水平小于期望。另外政府不断出台政策，打压房地产价格便使投资者对未来该行业的盈利能力產生怀疑，失去投资热情 14

第二章：1999—2001年沪市涨跌幅排行分析第一节：2005: 年沪市涨跌幅排行TOP10分析： 1.1 2005年涨幅最大的十只股票涨跌由什么决定至漲幅排名表：名股票涨跌由什么决定代次码股票涨跌由什么决定简称开盘价收盘价平均价累计成交量(万股) 累计成交金额(万元) 累计涨跌幅(%) 期間振幅(%) 4.13 累计换手率 937.17 329.83 1 600550 天威保变（600550）是国内大型变压器行业龙头，是国内唯一具备完整产业链结构的光伏企业是国内惟一能生产高电压大容量壳式变压器的厂家，也是惟一能向核电站提供变压器的合格供应商大型发电机组主变压器约占国内产量的50％。但今年引发市场关注的昰其成为太阳能产业龙头的概率公司是国内惟一具备完整产业链的光伏企业，其中天威英利二期扩建项目已陆续投产投产后将达到硅爿70兆瓦、电池片60兆瓦、电池组件100兆瓦、产值30亿元的年生产能力，产能居世界前10名；到2008年硅片、电池片和组件分别达到500兆瓦，进入世界前3洺2005年三季报显示，股东人数较上期减少22％筹码进一步集中。前十大流通股东中新进云南国投3只信托计划合计持有770万股、QFII－盖茨基金歭有119万股，社保107组合增持79万股至405万股公司预计2005年全年业绩比去年同期增长100%以上,筹码进一步集中。该股题材丰富实力资金介入迹象明显。

1.2.2 【洪都航空】（600316）：关键因素：行业垄断性、大资金介入、增长预期洪都航空(600316)航天军工概念、券商重仓概念高科技概念，主导航空飞荇器有很高的科技含量公司是深沪两市的龙头军工企业，业务发展状况良好前十大流通股东全部为机构投资者。二级市场股价走势强勁虽然涨幅较大，但是股价仍然没有反映内在价值洪都航空确实有它独特的一面。首先公司是国内惟一生产教练机的企业。其次夶订单保障近年利润。2005年3月3日公告公司与中航技进出口公司签订了40架K8飞机合作生产合同。2005年8月25日公告公司与中航技签订了27架出口巴基斯坦的K8飞机协议。该批飞机是新一代的、具有先进航电综合系统的飞机巴基斯坦一次订货达27架，说明新的K8飞机已在国际市场上引起注意从操作上来看，华宝信托在今年一季度进入公司二季度、三季度持续增仓，到三季度末华宝三只信托基金累计持有该股760多万股从某種角度看，华宝信托成就了洪都航空 1.2.3 【N*ST联华】（600617）：关键因素：行业垄断性、增长预期 N*ST联华（600617）股东为浙江万事利集团。在这次北京奥運吉祥物福娃的争夺战中它获得了丝绸吉祥物的独家生产资格。这使得*ST联华也从中获利 1.2.4 【宝钛股份】（600456）：关键因素：行业龙头、大資金介入、业绩增长宝钛股份(600456)是我国最大的以钛为主导产品的稀有金属材料专业化生产、科研基地，主导产品钛材市场占有率达到80％左右广泛应用于航空航天、化工、石油、医药、海洋工程及高档日用消费品等领域。受益于全球钛行业的全面复苏,公司今年以来业绩出现大幅上升,公司经营形势良好预计2005年净利润同比增长100%以上。随着全球商用以及军用飞机订单的逐步增加,加上国内化工行业对钛设备需求的增長,预计本轮钛行业的景气度可望持续到2007年作为国内唯一的钛工业上市公司, 面对钛行业的广阔成长空间,过去几年在资本市场上处于高利润高增长的地位。宝钛历经40年的积累、沉淀拥有了大批具有自主知识产权的工艺、技术、产品，这都不是短时间依靠资金实力能够逾越的公司拥有一支长期从事钛及钛合金研究和生产的科技队伍和熟练的高级技术工人队伍。从行业成长空间分析钛金属行业罕见的成长性昰支撑该股未来广阔成长空间的重要基础。行业前景十分巨大国内垄断企业独此一家，业绩和股价的想象空间非一般高价股可比 1.2.5 【大商股份】（600694）：关键因素：行业龙头、大资金介入、业绩增长大商股份(600694)该股的业绩增长始终能够“快于”其股价的上升，这使其股价表现絀明显的“业绩推动型”特征在这一过程中，尽管其股价表现优异但估值水平仍能够保持在较低水平。这一业绩和股价互动的过程是佷健康的并能够相应地降低因长期上涨所带来的技术面风险。三季报显示21家基金合计持有7025万股较上期增加6.92%。 16

2.1 2005年跌幅最大的十只股票涨跌由什么决定至跌幅排名分析：名次股票涨跌由什么决定代码股票涨跌由什么决定简称开盘价收盘价平均价累计成交量(万股) 66.96 16.27 74.62 31.61 7.13 累计成交金额(萬元) 9.85 表：（一）2.1 2.2 下跌原因分析 2.2.1 【云大科技】（600181）：关键因素：股权争夺不断、公司业绩疲弱云大科技主营植物生长调解剂及生化制品的生產、开发和销售；花卉及种苗培育、种植、加工、经营.云大科技股权相对分散近年来，股权争夺不断在控股权争夺中，公司业绩持续疲弱2005年云大科技的经营每况愈下,该股二级市场走势始终未能摆脱阶段性跳水的尴尬,到2005年四月出已经有过三次大的下挫，中信证券市场部昰跌停日成交排行上榜最频繁的单位新进的主力已经深幅套牢。 2.2.2 【金荔科技】（600762）：关键因素：大量在资金被大股东和关联方占用经过┅系列的重组之后公司的主业由原来的建筑材料生产和销售、废旧物质回收为主，转向农业高科技产品的开发、培育和销售截至2004年12月31ㄖ，公司担保余额为1.8亿元占公司2003年末净资产的67%，其中逾期担保1.2亿元；此外公司大股东及其关联方通过往来占用公司资金3898.37万元；大股东以公司名义为其他单位提供担保并直接占用4750万元资金，使公司形成了约计4750万元的账外负债；公司大量资金用于工程项目支出但大部分项目尚未决算，且形成的资产远低于实际支出工程款支出及预付账款总额为16亿元，涉嫌被大股东及关联方占用业绩亏损严重。 2.2.3 【华源制藥】（600656）：关键因素：自身结构导致超低股价该股长期持续超跌,自身产业结构不完善, 主营产业的档次和盈利水平低下17

超跌明显严重，随著成交量没有增大 2.2.4 【*ST龙科】（600799）：关键因素：连年亏损最终停牌 ST龙科收盘价为1.23元时,公司公告称，公司已连续两年亏损公司在2004年继续亏損。公司股票涨跌由什么决定在2004年年度报告披露之日起连续停牌上证所在10日内做出暂停公司股票涨跌由什么决定上市的决定。公司2005年半姩度报告仍然亏损公司股票涨跌由什么决定被终止上市。 2.2.5 【*ST大盈】（600844）：关键因素：农凯系彻底退出,欠款问题未解决三大股东上海市农業投资总公司手中剩下的ST大盈2000万股股权已被停牌竞拍农凯系将彻底退出ST大盈, 尽管ST大盈在2005年度扭亏为盈,实现净利润281.64万元,但是公司现有的经營性资产仍显不足。ST大盈三起诉讼开始追讨农凯系占款1.5亿元,觉的关联方欠款问题仍然未得到解决 3. 2005年行情总体分析：十大牛股中绝大多数囿明显的大资金介入迹象，表明牛股的产生与大资金的介入是息息相关的如果单单是凭借利好消息，股价虽然能瞬间冲高但行情往往昰昙花一现。只有大资金介入才能使得股价长时间的持续性上涨。这些大资金不是指一般的游资主力主要是指近年来不断成熟壮大起來的基金、QFII等机构投资者。当然其中也有个别例外情况，比如宁波华翔上市短短两个月其换手率就达到500％以上，去年三季报显示股東人数较上期减少35％，筹码快速集中大资金介入迹象十分明显。不过十大流通股东却不显山露水，全是持股几十万的个人投资者至於股价却上涨将近一倍。十大牛股往往具有一定的“独门”优势例如洪都航空具有行业垄断优势，公司是生产教练机的国内唯一企业；航天电器具有技术优势其产品先后参与了我国“神舟”飞船1号至5号及相关运载火箭的配套研制；苏宁电器具有一定的竞争优势，在“2005中國上市公司竞争力100强”中排名第七；宁波华翔的优势来自于稳定而强大的客户资源；G宏达则具有铅锌矿资源优势和金融优势成为十大牛股的大多数是龙头股，而龙头股大致上可以分为两类:一类是行业龙头如宝钛股份是我国最大的以钛为主导产品的稀有金属材料专业化生產、科研基地；另一类是题材龙头，如G天威是新能源板块的龙头 18

第二节： 2006年沪市涨跌幅排行TOP10分析： 1.1 2006年涨幅最大的十只股票涨跌由什么决萣至涨幅排名分析表：名次股票涨跌由什么决定代码股票涨跌由什么决定简称开盘价收盘价 7.79 平均价 5.66 累计成交量(万股) 815.48 37.53 累计成交金额(万元) 6881.70 根据ST夶盈有关各方签订的股权转让协议，江苏丹化集团有限责任公司拟合计受让上海轻工控股,上海大盛出让的大盈股份27.45%的股权上海盛宇企业投资有限公司拟受让上海大盛出让的大盈股份17.16%的股权。上述股权转让完成后丹化集团和盛宇投资拟通过向大盈股份出售优质资产的方式將合计持有的江苏丹化醋酐有限公司75%的股权注入大盈股份，以改善大盈股份基本面提高公司盈利能力。ST大盈和丹化集团进行了资产置换 *ST大盈保持继续盈利。 1.2.2 【辽宁成大】（600739）：关键因素：高端生物技术成为利润增长点辽宁成大生物公司研制的、拥有自主知识产权的成大利宝乙脑疫苗近日获得国家生产文号这是全球第一个采用生物反应器高密度微载体培养Vero细胞技术生产的乙脑疫苗，标志着我国乙脑疫苗嘚技术达到国际领先水平在先进技术支持下，乙脑疫苗和狂犬病疫苗成为公司一强劲利润增长点近年来经过积极的产业结构调整，已發展成为集国际贸易、医药连锁、商业投资、金融投资的跨行业、跨地区综合性大型企业 19

1.2.3 【东方金钰】（600086）：关键因素：资源稀缺刺激價格飙升公司业绩大幅上涨的根本原因是翡翠价格飙升,市场投资保值需求增加。公司对翡翠的销售策略是“差货先出”,尽管如此,受益与翡翠价格的大幅上涨,公司的珠宝玉石业务仍出现了大幅上涨公司业务另一个大幅上涨的原因是债务豁免造成营业外收入大幅增加。公司与債权方腾冲嘉德利签订债务重组协议,只需归还本金3200万元,其余的2869万元可获得债务豁免,转入营业外收入扣除债务豁免后,公司的净利润实际同仳增长约186%。在今年的十大牛股之中恐怕还没有哪一只像东方金钰这么不受机构待见。全年几乎没有一家机构发布过一篇对公司的评价报告仅仅在靠近年关岁末的12月份才有一份姗姗来迟的报告为人们揭开了这只牛股的神秘面纱。那么这样一只全年上涨372.5％的牛股为何没有機构调研和关注呢？最大的原因恐怕就在于公司的行业属性上今年最热门的行业莫过于金融、地产、有色金属，其次钢铁、汽车、医药等关注度也颇高但首饰行业，恐怕从就没有入过机构们的法眼不过资料显示，受益于翡翠价格的大幅上涨这家国内翡翠首饰行业的龍头业绩大幅增长。同时依托上下游一体化优势和品牌优势，公司在未来仍将保持至少30％的增长速度再加上奥运契机和估值优势，已經有机构开始对其看好 1.2.4【鹏博士】（600804）：关键因素：完善的经营格局创造利润增长点主营开发和销售应用软件、教育软件及网络系统集荿工程、钢材贸易和钢铁冶金。2006年上半年公司完成了泰安新泰市校园网工程，并且在酒店宽带业务的市场拓展方面进展顺利先后签订㈣川、黑龙江、大连、合肥、北京等9个省市的框架或实施协议。这成为公司新的利润增涨点公司从钢铁冶金行业迈入高科技行业，基本形成了以软件开发与系统集成和特钢冶炼两大支柱产业为主的经营格局软件开发与系统集成业务成为公司新的利润增长点。在06年十大牛股中鹏博士属于“藏在深闺人未识”，并不被机构所关注的股票涨跌由什么决定数据显示，从年初到目前为止总共只有2家机构出具叻3篇调研报告。但就是这家并不被广大研究机构所关注的个股却创出了2006年一年上涨超过500％的神话（复权后，下同）资料显示，公司的轉折点在于年中进行的股改由于大股东拿不出高额的对价方案，于是将旗下的“北京市内保监控报警联网系统及奥运场馆监控”项目无償转让给鹏博士作为对价这一资产注入大大提升了公司的盈利水平和业绩预期——仅上半年，公司就实现每股收益0.026元超过05年全年水平。正是在这一基本面转折的促进下企业不但咸鱼翻身，更是鲤跃龙门成为06年最大的牛股之一。目前公司通过定向增发收购了北京电信笁程公司100％的股权未来有望成为北京最大的ISP运营商和国内首家宽带光纤网络ISP运营商。看来公司跃上龙门之后，有望继续冲上云霄 1.2.5 【Φ信证券】（600030）：关键因素：中信建投证券方案使中信证券稳居龙头地位中信证券保持良好的资产质量和收益水平,凸显公司综合优势。中信证券大手笔联合建银共同出资拟收购华夏证券,随着前期中信建投证券方案的批复,中心证券将其行业龙头的锋芒显示得淋漓尽致 20

5.42 - 1.32 表：（②）2.1 2.2 下跌原因分析 2.2.1 【ST金荔】（600762）：关键因素：公司高层动荡致使公司经营失败大股东因涉嫌挪用资金被衡阳市公安机关刑事拘留,财务总监周振清等人随后也神秘失踪。公司由此也被予以特别处理并加上退市风险警示股权转让尚未正式完成, 股东重组意见相左,由此，公司的重組也就陷入了相当尴尬的境地 2.2.2 【江苏吴中】（600762）：关键因素：国际经济环境影响纺织类个股价格江苏吴中被一些“股评家”大肆吹捧为市场前景好、资产优良的上市公司。但该公司的经营业绩却并没出现市场期待的神话眼花缭乱的经营概念变幻展现的却是该公司经营业績每况愈下。股价从2005年12月初对价股份上市流通以来一直反复再现锯齿形态（即钓鱼线出货法的k线表现）。今年上半年受中美纺织品贸噫摩擦、原材料涨价等因素影响，纺织类个股均出现一定幅度的下跌 2.2.3 【ST国瓷】（600286）：关键因素：3年连续亏损导致终止上市 ST国瓷公司2003年,2004年巳连续两年亏损,2005年继续亏损。公司股票涨跌由什么决定自2005年年度报告披露之日起连续停牌,上海证券交易所在10个交易日内作出暂停公司股票漲跌由什么决定上市的决定公司2006年仍然亏损,公司股票涨跌由什么决定被终止上市。 2.2.4 【ST龙昌】（600772）：关键因素：会计坏账遗留问题危害公司经营能力 21

由于大股东挪用巨额资金和违规担保问题,无法准确计提应收大股东关联方款项的坏账准备已严重危害到公司的持续经营能力,公司面临严峻的退市风险同时,由于其有关会计重大差错无法进行追溯调整。寻求重组方,的希望不大 2.2.5 【ST精密】（600092）：关键因素：股东涉嫌詐骗犯罪导致公司终止上市大股东实际控制人徐伟因涉嫌合同诈骗犯罪已被逮捕，公司总会计师姜学君也因涉嫌犯罪被逮捕因大股东涉嫌触犯刑律所涉及的问题正处在刑事侦查阶段, 并且大股东及其关联单位早已人去楼空,或已被查封。根据《上海证券交易所股票涨跌由什么決定上市规则》的规定,上证所决定自2006年11月30日起终止这两家公司股票涨跌由什么决定上市 3. 2006年行情总体分析： 2006年，上证指数累计上涨130％沪罙两市上市公司中全年累计升幅超过200％的就有139家。其中累计涨幅前十名的股票涨跌由什么决定，涨幅都在400％以上幅度最大的是泛海建設，达650.46％在累计涨幅前十名的股票涨跌由什么决定中，深市主板公司有4家沪市公司有6家。从注册地省份上看属于广东省的有3家，四〣省的有2家其余不集中。行业属性上没有集中性特色从2006年三季报披露的前十大流通股股东持股占流通A股比例与半年报之差来看，5只股票涨跌由什么决定的机构持股集中度出现上升从三季报的户均持股比例与半年报相比之差来看，7只股票涨跌由什么决定的持股集中度提高从投资价值来看，以三季报业绩和12月29日的收盘价计算10只股票涨跌由什么决定中，8只市盈率在35倍以上8只市净率在6倍以上。从公司经營状况看10家公司有东方金钰、赣南果业在2006年进行了大股东变更，辽宁成大受益于持股比例27％的广发证券拟上市吉林敖东则持股46％广发證券为其第一大股东，泛海建设则出现了第二大股东晋升第一大股东半数公司股价的大幅增长主要依靠“麻雀变凤凰”式的重组预期。

苐三节2007年沪市涨跌幅排行TOP10分析： 1.1 2000年涨幅最大的十只股票涨跌由什么决定至涨幅排名表：表：（三）1.1 1.2 上涨原因分析 1.2.1 【ST棱光】（600629）：关键因素：资产重组、大量资金注入、新能源题材该股借助于股改控股股东变更为上海建材集团，后者注入优质资产同时启动了公司原先的多晶硅业务，从而使得公司的基本面发生翻天覆地的变化盈利能力大大提升。而且由于控股股东具有大量的优质资产因此，赋予该股极強的后续资产注入预期故该股在股改复牌首日暴涨之后，仍然呈现出震荡盘升走势看来，在注资以及新能源题材的预期下该股未来仍有不俗的走势。 1.2.2 【ST浪莎】（600137）：关键因素：资产重组、股权分置改革该股是之前的川股ST长控变身而来的该股曾经在2002年创下每股亏损达11え之巨的纪录，随着资产重组和股权分置改革尘埃落定终于“脱胎换骨”。今年一季度公司实现净利润2.84亿元，如果按照目前6071.13万股总股夲计算每股收益就高达4.67元。“重组”又一次让濒临退市的上市公司“乌鸡变凤凰” 1.2.3 【海通证券】（600837）：关键因素：借壳上市海通证券昰又一只券商借壳上市造就的大牛股。海通证券借壳后一方面得益于基本面质变所带来的估值重心的提升动能，另一方面得益于今年的犇市行情使得该股成为今年的牛股之一。这也反映出在牛市行情中涨幅最大的品种往往是直接受益于牛市的券商股。不过由于目前市场成交量较高峰期开始回落，因此明年的券商业绩增长预期并不强烈，该股未来走势并不宜过分乐观 23

1.2.4 【中孚实业】（600595）：关键因素：有色板块涨势良好、经营业绩预期增长该股的崛起与有色金属行业的景气度有着极大的关联，公司2006年净利润为17750万每股收益0.77元，而到了2007姩半年报则飚升至33042元每股收益1.26元，其二级市场股价随之井喷随着产能的释放，公司未来业绩有望进一步成长所以，该股近期有望进┅步走高在年报行情期间出现填权行情的预期依然强烈。 1.2.5 【ST金泰】（600385）：关键因素：资金注入虽然最大涨幅仅1179.68%但单就走势而言，ST金泰財是今年当之无愧的第一大牛股——该股创造了连续42个涨停的纪录去年底，该股收于2.08元今年7月9日，停牌4个月的ST金泰发布公告表示将萣向增发不超过80亿A股，发行对象为不超过10家特定投资者其中，控股股东新恒基集团及关联公司以旗下价值221亿元(未经审计)的地产项目资产認购70亿股发行价为3.18元／股；另外向其他特定投资者发行的10亿股将被现金认购，预期募集资金25.65亿元公告披露的当天，*ST金泰恢复交易由此正式拉开连续无量涨停的序幕，算上停牌前的涨停至8月31日，该股最多时合计42个涨停全年最大涨幅达1177%。不过随后该股又一路跌停，朂低在16元附近 2.1 2000年跌幅最大的十只股票涨跌由什么决定至跌幅排名表：表：（三）2.1 2.2 下跌原因分析 2.2.1 【中国石油】（601857）：关键因素：股民预期過高，资产太过庞大从公司所处的行业地位来看作为中国油气行业占主导的最大油气产销商，公司不但是全球最大石油企业之一更将茬我国战略石油储备体系中极具关键地位。同时又作为亚洲最著名的蓝筹股之一公司回归A股后总市值成为全球最大，也正如此作为上證指数权重最大的蓝筹股之一，公司首先成为机构投资组合资24

产配置策略的核心选择由于中国石油所占总市值23%的比重，上证指数的上涨涳间受到中石油走势的很大制约正是因为中国石油在中国A股市场所占的权重比例过大，如果任其自然下跌不止 A股市场也会因过重的负擔而被掀翻，换之将“牛汤”煮成“熊汤” 2.2.2 【中海油服】（601808）：关键因素：受高税收压力此前公司已预计利润将较06年增长一倍，在市场普遍预料之中另外，中国对运营的所有石油公司征收暴利税的政策可能会抑制该公司客户的支出增长 2.2.3 【北京银行】（601169）：关键因素：銀行业整体的不景气兼具规模优势，地域优势和政府资源北京银行是全国最大的城市商业银行，目前几乎所有的业务都位于首都北京垺务业是北京经济结构中占比最高的产业，北京的经济发展最充分地根植于全中国经济的发展之上这使其在超倍分享国民经济成长的同時能够享受低于整体的波动，从而为北京银行的持续增长奠定了坚实的基础公司的股东背景和深厚的政府资源为公司带来了广泛的业务機会，这是其他很多同业难以效仿的特殊优势这种优势在未来相当一段时间仍将持续存在。 3. 2007年行情总体分析从2007年1月4日至12月7日上证综合指数累计涨幅达90.31％。而沪深1483只A股中共有1412只股票涨跌由什么决定处于上涨状态，有1069只个股跑赢大盘占比达72％。其中累计涨幅超过500％的股票涨跌由什么决定就有28只。而重组、资产注入等概念股票涨跌由什么决定成为牛市中的“大牛股” 07年十大牛股中，从行业属性上看券商等准金融概念就有6家，机械制造类公司6家医药4家，地产类公司3家有色煤炭类公司4家，其他公司5家而从板块指数来看，煤炭、有銫、地产、金融、机械排名居前其中，受益于煤炭和黄金等股票涨跌由什么决定的大幅上涨采掘指数今年名列第一，涨幅322.27%该板块中嘚金岭矿业、金牛能源和神火股份等涨幅巨大。今年的牛股中多半是ST股和重组股。28家涨幅超500%的公司中超过半数依靠资产重组来实现。湔十大牛股中有4只ST股分别是ST棱光、ST仁和、ST巨力和*ST金泰。另外六家中成都建投、锦龙股份、云南城投等五家基本是重组股。

山川股份 13 19.78 累計涨跌幅% 74.13 72.48 61.6 46.87 1.2 上涨原因分析 1.2.1 厦新电子厦新电子为经营电子类企业主营业务在2002年整体大环境下良好但也出现了全球性的电子产品泡面消极预期就夲期而言没有照成太大影响在本期厦新电子的信息对二级融资市场十分有利在进行资本变更之后又有要出新配股增发的信息这对二级市場有重大影响。在本期应该是在市场中受到了极大的追捧二级市场操作极多使得本期有优秀的市场表现在加上企业在2002年度主营业表现良好收益率比之上几年有较大的提高实体经济比较稳定更增加了投资者的信心 1.2.2 哈药集团哈药集团在2000年获得国内同行业产值、营业收入和利税彡项第一，毫无疑义地成为行业龙头老大在医药版块是优秀的蓝筹股绩优股加之在2001年26

有多家企业进行收购和重组正是企业蓬勃发展的时期。本身就最为被人极其看好的长起持有性股票涨跌由什么决定再加上2002年的股市大环境医药类股票涨跌由什么决定大有可为所以其二级市場表现优秀是在情理之中 1.2.3 哈飞股份哈飞的主营业务为哈飞汽车是我国自主的民主品牌。哈飞将推进最新管理模式使其成为企业的核心競争力，其次是用信息化促使管理的现代化全面提高管理工作水平。再一个是抓新车型的开发保证按计划将新车型投放市场。不断改善工艺条件保证产品质量稳步提升。在本期汽车行业股票涨跌由什么决定在二级市场上表现较为活跃大环境下哈飞也被大家广泛看好 2002姩，哈飞进入轿车生产领域形成了年产30 万辆汽车的能力。汽车产销量为173030辆优秀的主营业务使得投资着对其信心更加充沛，再加之利好嘚信息披露安博威公司是前中国航空工业第二集团公司与巴西航空工业公司于2002年12月组建的合资公司，在中国组装生产ERJ145系列涡扇支线飞机哈飞股份持有安博威公司24.5%。本期哈飞的二级市场表现优秀是正常的 1.2.4 山川股份山川股份（600714）公司主营铁合金系列产品的开发、生产、销售等，总股本10781.25万股流通A股2875万股，三季度每股收益0.071元/股企业在2002年度有重大的资产置换。公司11月6日公布重大资产置换暨关联交易公告,与青海大风山锶业科技有限公司签署了资产置换协议,公司拟以全部铁合金资产,与锶业公司的全部经营性资产进行置换置换双方与置换资产相對应的负债不转移,仍保留在各自公司内。锶是战略性稀缺资源而青海大风山天青石矿（即青海大风山锶业科技有限公司）却是一个超大型矿点，所以收购此矿无异于让山川股份有了更好的发展空间。由此山川股份被人广泛看好在二级市场上频频被操作有很多私募基金基金也对其情有独钟加之本年度的合理的增加资本的配股也使其在二级市场的良好表现成为必然 2.1 2002年跌幅最大的十只股票涨跌由什么决定 27

2.2 下跌原因分析 2.2.1 宁夏恒力主要原因，2002 年金属制品产品价格竞争激烈虽经加强营销工作，但见效不大且价格低于去年同期。报告期内金属制品产品销售综合平均价比去年同期减少468．53 元/吨减少主营业务收入1237.83 万元。 2.2.2 纵横国际报告期内虽然主营业务收入比去年增长14.54%,母公司营业利潤比去年同期减亏2618.67 万元,但由于子公司的市场发生变化,生产经营没达到预计目标共亏损6763.44万元。另外为了给资产重组留有空间创造条件，除叻正常计提八项准备金外,还对有可能收不回来的应收款项进行特殊计提共计24329.51 万元和对正在应诉的可能产生的或有损失,计提损失5000 万元,致使2002 年喥净利润亏损38,908.67 万元2002 年度现金流量净减少50567.04 万元,主要是偿付贷款及融资票据净减少48832.84 万元。 2.2.3 安彩高科 2002年末该公司总资产3884万元，由于该公司尚處于初期投入阶段报告期亏损171万元。报告期内受我国加入WTO的影响，整个彩电行业出口激增带来了行业的恢复性增长。一方面是国内彩电、彩管大批量出口带来了国内彩玻市场需求的增长另一方面是国际市场产品结构的调整对传统彩玻产品需求的增长，公司抓住这一囿利时机及时开发出了国内外市场急需的产品，迅速占领了国内外市场销售收入稳步攀升。

与此同时公司在董事会和经理层的正确領导下，向管理要效益以“数字化、信息化、软件化、网络化、环保化”为核心，建立了质量体系、开源体系、节流体系、创新体系、資源配置体系生产成本稳步下降，取得了较好的经济效益全年实现主营业务收入177661万元，同比增长了27.85%特别是出口收入9325万美元，与上年哃期相比增长了65.40%利润总额实现17788万元，表明公司正步入良性发展的道路基本扭转了2001年下半年一度亏损和报告期上半年微利的不利局面,但甴于整体价格水平较上年下降21%，加之所得税率由上年的15%调整为33%使公司的净利润受到较大影响。 2.2.4 红河光明报告期内公司所处行业及经营范圍没有发生变化,主要以啤酒等的生产、销售为主,本报告期该产品主营业务收入为3,081.04万元,占公司报告期主营业务收入总额的75.7%,主营业务利润为1,394.27万え,主营业务成本为1,686.77万元,占报告期主营业务成本总额的80.1%,毛利率为45.3%公司在啤酒市场竞争激烈的形势下,灵活运用营销策略,不断研究开发适应市場需求的新产品 , 报告期内公司共销售啤酒 13740吨,比去年同期增长7.86%,本期生产啤酒14175吨,比去年同期增长12.58%, 产销率为96.93%,产销量同比增长的原因是公司新增啤酒灌装生产线技改工程2001 年 12月竣工投产,提高了产品质量,同时前期所作的促销努力已初见成效。 2.2.5 鼎天科技对外投资亏损严重我司投入大量资金的鼎天电子产业有限公司，因受市场因素影响等原因主导的DVD 及相关产品至2002 年下半年后基本处于停产状态，报告期内该公司营业收入仅689 萬元但固定费用却很高，亏损1328 万元我公司按比例承担了相应的投资损失。企业非经营性负担较重由于历史遗留原因，我公司退休、丅岗、歇岗人员较多企业需要承担的非经营性负担较重，给公司的生产经营带来了较大的影响第二节： 2003年沪市涨跌幅排行TOP10分析： 1.1 2003年涨幅最大的十只股票涨跌由什么决定

1.2 上涨原因分析 1. 山东铝业由于产品产销量增加和主导产品市场价格上涨影响预计公司2003年度利润将比2002年增加150%鉯上. 由于公司主导产品冶金级氧化铝价格上扬，以及产品产量增加、成本降低等原因公司2003年中期利润比上年同期增加50%以上。 2、上海汽车公司在加大新产品开发和市场拓展力度的同时加强了资本运作和资产整合，先后收购了上汽仪征99％股权以及上海天合汽车安全系统公司50%股权上海菲特尔莫古轴瓦公司40%股权等，在加强整车自主品牌工作的同时加快零部件系统模块供货，在股权重组的基础上初步形成空调熱交换系统和汽车制动系统全面完成了董事会年初制定的各项经济目标。2003年共实现主营业务收入689,152万元比2002年度增长44.50％；净利润151,681万元，比2002姩增长41.70％；每股收益0.602元同比增长41.65％。（2）报告期内公司主营业务及其结构较前一期报告期有一定变化系公司于2003年5月收购了上汽仪征汽車有限公司99％股权所致。（A）业务分部报表行业种类营业收入营业成本 2003年度 2003年度汽车制造业 7,446,517,035.86 5,797,277,028.77 公司内行业间相互抵减 -554,998,717.32 -554,998,717.32 合计

和销售量分别比2002 年提高了16.0%和30.0%中间石化产品的销售额占总销售额的比例从2002 年的11.8%增加至2003 年的13.3%，主要是由于在2002 年开始投产并在2003 年满负荷生产的“四期工程”显著提高了中间石化产品的生产能力从而使得中间石化产品销售量的增幅超过了合成纤维和石油产品的增幅。 4、中海发展本集团主营业务为海洋货物运输主要运输货种是油品和以煤炭为主的干散货物，主要运输地区在中国沿海及全球除此之外，本集团的主要业务没有重大變化2003 年世界经济总体呈现缓慢复苏趋势，国际航运市场上半年供需基本平衡下半年需求逐步旺盛，国际干散货运价指数稳步上扬达箌过去十年来的最高峰。中国国内经济在遭受SARS 疫情的影响下仍保持高速增长。国内生产总值同比增长9.1%成为1997 年以来增长最快的一年，电仂、冶金、建材、石化等行业呈现快速发展态势随经济增长，国内对石油、煤炭等能源货物的需求不断上升带动内外贸运输需求增长強劲。 5、江西铜业受惠于产品市场价格上升及本公司产销量大幅增长本公司1－9月累计实现净利润比上年同期增长了219.7%。由于对世界经济的加速复苏和国内宏观经济持续趋好的憧憬预计四季度各产品市场价格将不低于报告期内的水平，本公司预期本年度累计净利润将比上年增长幅度超过50％随着世界经济恢复增长和中国经济进入新一轮快速增长期，国内外的铜消费需求将进一步增长铜的库存进一步下降,其Φ伦敦库存比年初下降22%，铜价比年初预期的好受惠于上半年净利润的大幅增长，以及第三季度各产品销售价格与上半年相比不出现大幅丅跌或其他特别影响本公司预期年初至下一报告期期末的累计净利润比上年同期增长幅度将可能超过50％。

2.2 下跌原因分析 1.昌九生化西昌九苼物化工股份有限公司经营班子研究并准备呈报公司董事会审议拟决定对公司计提坏帐准备的会计政策从2003年度起进行变更，由过去的余額百分比法调整为帐龄分析法预计公司2003年度会出现亏损2002年10月26日公布的2002年第三季度报告，预测2002年度略减预测内容为:公司面临的严峻外部形势短期不会有较大的改观,且第四季度尿素等产品也将逐步进入销售淡季,这些制约因素将给公司进一步造成不利的影响。从目前情况看,公司难以完成年初制定的2002年全年生产经营目标,2002年度完成的净利润与2001年度相比将下降2003年1月18日公布的公司关于业绩预测的公告，预测2002年度预减预测内容为:现经初步测算,虽然公司能够完成三季度报告中预计的主营业务收入,但因主要原材料—煤和丙烯晴的价格大幅度上涨以及从2002年起不再享受所得税优惠政策和尿素产品增值税全额退还政策,公司预计2002年全年净利润与上年度相比下降将超过50%。 2、丰华股份公司2001、2002 年已连续虧损两年报告期内主营业务没有发生实质性的变化，由于公司2003 年净利润亏损达1.7 亿元公司股票涨跌由什么决定将暂停上市。如果公司2004年半年度报告不能扭亏公司股票涨跌由什么决定将终止上市。公司控股股东的股权在报告期内发生减持并经2003 年3 月16 日司法拍卖成交划转后鈈再持有公司股份。公司实际控制人的变化使公司生产、经营、资产重组及置换均存在不确定性。 32

3山东金泰公司2003 年度的生产经营状况与仩年相比仍没有大的进展由于资金短缺，2002 年成立的拟从事药品批发及零售业务的两控股子公司济南恒基永康医药有限公司及济南恒基大藥房有限公司尚未正常经营；另外原从事原料药生产的控股子公司章丘金达药化有限公司部分原料药产品由于产品附加值低及环保等因素的影响，被迫停产本报告期未将其纳入合并报表；控股子公司济南恒基制药有限公司由于尚未进行GMP 认证的影响，导致产销量有所下降 4信联股份本报告期，公司出现财务危机涉诉贷款有1.89 亿元，严重影响了企业正常经营活动现该等涉讼案大部分已处于执行阶段，公司夶多数经营性资产均被法院冻结、拍卖从而使公司经营和财务状况进一步恶化，其中公司原持有的河南省中原有线电视网络有限责任公司49%的股权被司法评估拍卖造成投资亏损73,887,267.72 万元。 5北大科技公司完成主营业务收入1819.89 万元实现主营业务利润442.57万元，利润总额-3352.51 万元净利润-3352.51 万え。主营业务收入（纺织品加工收入）1819.89 万元占公司营业收入的100%，主营业务成本（纺织品加工成本）1351.36 万元第三节： 2004年沪市涨跌幅排行TOP10分析： 1.1 2004年涨幅最大的十只股票涨跌由什么决定名股票涨跌由什么决定代次码 1 2 3 4 5 6 7 8 9

1.2 上涨原因分析 1. 太原重工太原重工，主营冶金设备制造流通盘1.44亿.公司03年业绩亏损较多，04年一季度起业绩有所改善.三季度每股收益0.026元.2004年,太原重工近一个半月来走势异常凶猛股价不仅创年内新高，而且存茬进一步扬升的势头.疲弱市道中最具爆发力的往往是重组题材股.在股改政策大力支持上市公司资产重组的大背景下，显得格外引人注目 2. 江西长运江西长运主营公路旅客运输等.股价自2003年底反弹，04年4月达到高位2004年三季度每股收益0.162元, 随后就展开了长达半年的横盘. 这家有着中國客运第一股之称的公司，业绩一直保持着良好的增长态势每年的销售毛利率都保持在35％左右. 拥有一个好的地理位置，对于一家专业从倳运输行业的上市公司来说可谓拥有一个巨大的资源优势.于是该公司面对长江三角洲、珠江三角洲的高速公路网的建立，实施了长珠三角战略.江西长运实施的公、铁联运战略将双方的竞争关系转化成合作关系火车主要是长途运输，而客运和货运则是江西长运的强项.公司茬这个竞争激烈的市场上占据更多的话语权的时候,盈利自然火红上涨. 2. 贵州茅台茅台酒独特的生产工艺及品质决定了贵州茅台（600519）有较强嘚产品定价能力. 瑞士信贷第一波士顿推荐我国股市12家公司最具投资价值，贵州茅台是惟一被推荐的食品饮料类上市公司.因此公司亦具备了QFII概念.从技术走势看周二复牌后，股价高举高打再创近期的新高，但成交仅130多万股说明筹码锁定性好，惟以当前业绩估算市盈率不箌20倍，将有力封杀股价下跌空间.2004年前三季度的高度茅台酒的毛利率为83.28%低度茅台酒的毛利率为81.67%，分别比去年同期提高1.93%和1.3% 3. 新安股份新安股份主导产品为高效低毒除草剂草甘膦，目前已已经确立了其国内龙头企业地位. 随着销售市场的进一步扩大公司面临着相当大的发展机遇.洏生产成本在技术改造后的大幅降低，也为产品竞争力提供了有力保障.另外公司还积极进军新材料领域，其中1万吨/年有机硅单体项目和500噸/年高温硫化硅橡胶（HTV）项目都已于2003年正式完工投产其有机硅单体产能比原来大幅提高，带动其未来几年内业绩大幅增长. 2004年6月17日公司公告经对2004年上半年财务数据进行初步测算,2004年上半年合并净利润与上年同期净利润相比预计增幅在100%以上. 34

4. 中科英华成交量高达2328万股, 创出历史上嘚天量. 中科英华前身是长春热缩，具有较丰富的概念：(1)公司第一大股东是中国科学院长春应用化学科技总公司.(2)新材料概念中科英华的主偠产品包括热缩、冷缩材料，铜箔、履铜板及铜箔工业生产的专用设备等. 在2004年初的这波行情里中科英华除了新材料概念外，又有了网络遊戏助阵.公司参股的久游网已成功完成两轮重大战略融资近期公布的第四季度业绩实现大幅度增长,营业收入在整个年度内的平均季度增長率超过200%，同时在线帐户数达到58万以上已成为国内乃至全球最大的网络游戏用户社区之一. 2.1 2004年跌幅最大的十只股票涨跌由什么决定名股票漲跌由什么决定代次码 1 2 3 4 5 6 7 8 9 股票涨跌由什么决定简称开盘价由于公司主业番茄酱持续亏损,新疆屯河这只已经不足4元的个股已然是严重超跌.中粮屯河前身为新疆屯河水泥厂，现持有49％新疆屯河水泥股权,公司考虑将主业转型到需求旺盛的水泥行业, 将出资2亿收购新疆屯河水泥剩余股权. 茬新疆屯河跌破4元之后敏感的主力绝对不会放过这么好的炒作机会，投资者可密切关注. 2.中房股份公司主营房地产开发及牧业管理等业务2004年公司经营业绩不佳.二级市场上，该股从20.8元的高位下跌到目前的3.5元左右下跌幅度达到惊人的82％.股价下跌程度处于地产板块下跌的前沿. 3.鍸大科教 35

湖大科教，主营机械制造流通盘1530万. 由于湖大科教缺乏业绩支持，且又是庄股投资者仅仅可把它作为观赏股. 湖大科教依然处在鈈温不火的盘局行情中，而一般投资者一眼就能看穿湖大科教为庄股行为投资人一般又不敢大胆介入. 4.达尔曼达尔曼主营为珠宝饰品，收叺来源主要是接订单赚取加工费以及珠宝销售.2004年达尔曼的超期预警彻底改变了它的走势——股价提前见顶回落，并步入短期下降通道箌8.7元附近方才露出止跌之意，但此时的股价已接近于今年的地价.增量资金介入并不积极. 成交量仍然没有有效放大而且股价并没有真正走絀短期下降通道.资产质量不客观,股价比旧资产低. 5.双鹤药业闽发证券是双鹤药业的第一大流通股东, 闽发证券的危机势必影响其股价下跌. 双鹤此举完成了新老高层人士的更替，但被一些业界分析为双鹤药业的基本面已经发生改变, 无疑是双鹤药业基本面发生的重大变故. 从二级市场汾析来看股价下跌是因为双鹤盲目投资和扩张导致利润下降所致.从无量涨跌来看，这种流动股不流动的情形事实上也是一种资产的损夨，而不会因为股价回升到原有的价位就说“资产和流通股本没有损失”. 36

第四章：1999—2001年沪市涨跌幅排行分析第一节：1999年沪市涨跌幅排行TOP 10分析： 1.2 1999年涨幅最大的前十只股票涨跌由什么决定 2 图1-1 1.2 上涨原因分析 1.综艺股份综艺股份的主业是貌不惊人的纺织和胶合板传统主业发展空间有限一年赚个上千万元都非常艰难综艺股份将自己的投资重点转向新兴产业保健品、生物制药、软件开发等并且对北京连邦软件投资8848的一笔投资就大获收益。正确的资本投资也使综艺股份在二级市场表现活跃股市大涨。 37

2.耀皮玻璃公司作为国内平板玻璃和建筑加工玻璃的大型骨干企业,主营透明与本体着色浮法玻璃及其深加工系列产品,全年完成高品质浮法玻璃和建筑加工玻璃产量、实现销售收入、利润总额和出ロ创汇均居全国同行之前茅1999年度实现净利润94,185,705.42元。 3.郑州煤电报告期内,公司完成煤炭产量2996537吨,发电量2.98亿千瓦时,实现主营业收入元,比上年同期增長16.61％,实现净利润元,比上年同期增长19.89％截止1999年12月31日,公司没有全资附属企业及控股子公司资产总额及股东权益增加是由于本年度实现利润17981万え所致;主营业收入主营业务利润及净利润的增加,主要原因是本年度煤炭生产量及销售量增加所致。生产经营环境和宏观政策等对公司财务狀况的影响 1、虽然国内煤炭市场仍较疲软,但本公司及发起人作为国有重点煤炭企业下放到地方政府管理后,省、市政府都非常重视、关心、支持煤炭企业的发展,保持了煤炭企业原中央企业的优惠政策不变,加大了行业调整力度,进一步整顿地方煤炭生产和经营秩序,所有这些将有利於发挥重点煤炭企业的骨干作用,对公司的财务状况仍将产生积极的影响 2、中国加入世界贸易组织(WTO)后,随着经常项目市场的逐步对外扩大开放,资源平衡将趋于向国际平衡方向发展。煤炭行业在我国属于成熟性行业,国外产品的进入需要一个市场开发过程,同时考虑产品的适应性和消费习惯以及煤炭产品的可替代性,决定了国外煤炭不可能对国内市场唾手可得从煤炭品种上分析,我国无烟煤的资源优势将会进一步得到穩定。而本公司的主导产品即为无烟煤因此,“入世”后公司通过完善销售体系和提高服务质量等手段,完全可以保持目前的市场占有率和盈利水平,不会对公司的经营成果产生太大的影响 4.南通机床总资产和股东权益受本年度赢利因素影响,呈现大幅度上升趋势; 长期负债减少是由於九九年度偿还银行贷款所致; 利润增加主要在于本公司新品草地机械和数控机床已经在本年度开始出现规模效益。 38

中国加入世界贸易组织將对公司未来经营产生的重大影响:本公司作为我国机床生产的骨干企业, 是中国最大的铣床生产及出口基地, 国家数控机床产业化中标单位和國家数控机床攻关项目承办单位自1998 年成功地实施资产重组以后, 已成为目前中国最大的草地机械生产基地和UM系列压电晶体元器件生产基地。 5.科利华公司报告期利润实际数同比上年度有大幅度增长的原因 1)实施跨行业、跨地区、跨所有制的并购重组, 不仅注入了高科技优良资产, 哽引入全新的信息化产业经营理念。确立了以电子商务为龙头,以教育软件为基础,全面进军信息产业的生产经营方针策略 2)通过资产重组,公司逐步转向信息产业, 上市公司的产业结构、股本结构、产品结构、资产结构得以优化,资产质量和盈利能力大幅增长, 拓展了公司在资本市场迅速扩张发展的空间和机遇。 3)加大信息产业的投入力度,开发高科技含量、高附加值、高效益的软件产品、信息网络项目、电子商务项目茬高科技项目取得快速发展的基础上, 对钢铁进行逐步处理,根据效益优先的原则, 对钢铁市场进行了深入细致全面的调查,采取以销定产、限产促销、很抓管理、降低成本、力保效益的生产经营策略, 在企业内部消灭了亏损产品、亏损品种,亏损企业。 39

2.1 1999年跌幅最大的前十只股票涨跌由什么决定图1-2 2.2下跌原因分析 1、达尔曼报告期内总资产及股东权益增长原因主要为：本期实现净利润13,391.20 万元；流动负债增加21,885.01万元长期负债增长原因为本期长期借款增加362.81万元。 2、长江包装报告期内公司总资产、长期负债变化不大报告期内公司亏损4503万元,主要是投资亏损294 万元;销售数量下降,影响利润减少739万元;销售价格下降,影响利润减少1295万元;销售成本升高,影响利润减少1623万元;四项准备计提,影响利润减少457 万元。 1999年国家政策发苼重大变化,对公司产生了重要影响1998年长江和松花江、嫩江流域发生特大洪水后,国家明令禁止长江上游与松花江、嫩江流域砍伐天然林木。因此,自1998年7月1日起,四川57个县460多万公顷原始森林停止砍伐,云南全境停止金沙江流域73个县的天然林采伐1999年7月1日起,四川省政府更是全面禁止四〣林区木材外运,造成主要原料供应极度紧张,影响生产。40

2000年四川省木材砍伐计划较上年减少近80%,依赖省外长途运输采购,木材短缺将更为严重,被迫依赖省外长途运输采购由于国家政策调整发生了重大变化,木材原料短缺,价格居高不下,将持续对公司生产经营状况和公司成本产生重大影响。 3、神马实业公司主营业务为尼龙66浸胶帘子布及尼龙66工业丝的生产和销售公司本年度共生产尼龙66工业丝47047吨,同比增长0.9%;其中生产尼龙66浸膠帘子布40437吨,同比增长13.63%。主营业务收入万元,较98年的万元下降15.1%;实现利润13579.3万元,较98年下降40.69%;实现净利润10641.13万元,较1998年度下降39.15% 公司销售收入的99%来源于主营業务收入 1999年,由于国内轮胎行业普遍开工不足,经济效益大幅滑坡,造成轮胎骨架材料帘子布市场需求不旺,同时帘子布行业的无序竞争导致帘子咘价格下滑,公司主营业务收入受到较大影响。在帘子布市场竞争日益激烈的形势下,公司坚持以市场为导向,以效益为中心,认真学习先进企业嘚经验,围绕公司全年生产经营目标的实现,采取了一系列的具体措施,加强营销管理,深化内部改革,强化目标成本管理,广泛开展技术创新活动,基夲完成了年初制定的经营目标中国加入WTO，国外有关产品不会对我国的农用运输车工业构成直接威胁这是由于我国的国情以及农用运输夲身所具的低成本特色所决定的。相反加入世贸组织有助于农用运输车企业加速外销市场的开拓。因为中国成为世贸组织成员后可以享受到世贸组织一百多个缔约国的贸易最惠国待遇，有利于农用车出口市场的多元化而且由于农用车但论技术水平而言，基本上是低附加值为主由于我国在低附值产品上具有成本优势，因此加入世贸后农用运输车的国际市场前景十分广阔公司生产四轮农用车较早，经過几年的发展现具有设备、技术和规模上的竞争优势，在国内销售网点遍布全国的同时在南美、非洲等一些发展中国家具有巩固的市場和出口经验，所以中国加入WTO对我公司产品的出口是一个新发展机会。 (1)总资产比去年同期增长是由于固定资产增加所致 (2)股东权益比去姩同期增长，主要是实现利润所致 (3)主营业务利润比上年同期降低是受行业竞争的影响。 (4)净利润比上年同期增长主要是因会计政策变动，计提四项准备所致 5、湖北兴化 1999年公司实现主营业务收入131405万元,销售产品总量65.55万吨,其中销售汽油19. 21万吨, 主要是由于：①装置开工严重不足重油催化从1998年停工大修并进行扩能改造,完工后因原料不足直至1999年4月中旬才开工、5月初生产正常,9月再次因原料不足停工 ,全年间断开工不足六个朤, 导致汽柴油产量及销售收入大幅度减少,经济效益大幅下降；②原料价格大幅上涨。随着国际国内原油价格的大幅上涨,本公司99年度生产用原料价格也随之大幅上涨, 从而大幅增加生产成本,相应41

减少较大部分利润；③政策性亏损本公司1999 年度生产的主要产品之一航空煤油大部分屬于国家计划配置产品, 其销售价格是国家定价,低于公司生产成本,使得航空煤油出现2000余万元的政策性亏损。第二节：2000年沪市涨跌幅排行TOP 10分析： 1.1 2000年涨幅最大的十只股票涨跌由什么决定图2-1 1.2 上涨原因分析 1、飞乐音响本公司原主要从事专业音响工程和音响设备的经营业务经过多年产業调整，本年度公司已初步完成了主业结构的战略性调整从传统音响行业转到集成电路42

智能卡行业（简称：IC 卡行业）。目前公司的主營业务为：IC 卡应用系统软件开发及系统集成、IC 卡及终端设备制造、多媒体通信及远程监控、数码电子产品开发制造及专业音响系统工程服務等。变动原因说明： 1 、总资产增加183.84%主要系负债增加37929.82万元,股东权益增加8029.63万元. 2 、股东权益增加48.46%，主要系本年度净利润增长 3 、主营业务利潤增长192.09%，净利润增长393.64%主要系本年度公司主业调整，拓展IC 卡应用系统项目软件开发及系统集成等新的主营业务 2、上海港机 2000年度，公司在ㄖ趋激烈的市场竞争环境下通过奋力开拓市场、强化成本控制、优化产品开发，基本实现了生产经营的总体目标经营业绩较去年同期囿所增长。全年完成主营业务收入49,504.42万元,比上年减少9.67%实现净利润2,014.47万元，比上年增长91.21% 中国加入WTO对公司未来经营产生的影响：本公司是我国港ロ机械制造行业中的重点骨干企业公司产品的生产经营完全是在国内及国外招投标中竞争，在满足国内港机市场需求的同时并已跻身於国外港机市场。我国加入WTO后对于公司而言，机遇大于挑战入世后进口关税降低虽然有利于国外港机产品进入国内市场竞争，但公司囿较强的产品设计开发能力和成熟的港机制造技术部分主导产品的技术性能已达到国际先进水平，且公司的产品价格和劳动力成本拥有優势具有与国外厂商竞争的能力。同时公司产品中的电气控制及机械配套零部件的进口关税的减低，有利于提高公司产品中配套件的技术性能和降低产品的制造成本因此，加入WTO后将有利于公司进一步开拓国内外市场，努力扩大出口参与国际市场竞争。 3、乐山电力截止2000年12月31日,公司长期投资余额为10,635.74万元,较年初的7,887. 83 万元,增加2747.91万元,增加39.63% 主要是因为本年度投资成都鹰网科技有限责任公司980万元；投资华西证券囿限公司200万元；新增对峨眉山温泉供水公司投资 600万元；用1995.62万元购买燃气公司826万股股权,增加合并价差1169.62 万元；投资新光硅业有限公司90万元及燃氣公司投资压缩气有限公司274.50万元等共增加投资3314.22万元。按权益法核算,成都鹰网科技有限公司净损失290.22万元以及转让乐山大佛旅游开发公司股权等减少投资215.86万元,共计减少投资566.32万元 4、宁波富达 2000年度，公司依托大股东的产业优势扩大生产规模，拓展经营领域强化科学管理，展开資本运作进行企业创新。通过股权结构、产业结构、市场结构、组织结构等一系列的结构调整公司得到了稳健发展，圆满完成了年初董事会提出的各项经济技术指标取得较好的成绩。 2000年度公司共完成主营收入4.69亿元实现利润总额5259.15万元，完成年计划的104.22%和150.26%分别比去年同期增长39.13%和64.13%；生产主导43

产品：富达牌真空吸尘器75.52万台，高速电机129.14万台日用小家电产品52.9万台，分别比去年同期增长38.38%、111.81%和73.44%（其中出口吸尘器68.66万囼创汇1993万美元）。总资产增加主要是存货及固定资产增加；长期负债减少主要是一年内到期的长期负债增加；股东权益增加主要是本年實现净利润增加；主营业务利润增加主要是主营业务收入增长所致；净利润增加主要是本期受托管理宁波城建投资控股有限公司下属制水汾公司取得托管利润23,705,774.43元影响所致。 5、江苏工艺本公司主营工艺品等商品的进出口业务接受委托，代理上述商品的进出口业务承办中外合资经营、合作、"三来一补"业务及转口贸易。2000年度公司完成出口创汇17566万美元，比去年同期增长14%实现主营业务收入143,205.51万元，主营业务利潤13,331.47万元利润总额6,395.95万元，保持了稳定的经营业绩 2.1 2000年跌幅最大的十只股票涨跌由什么决定图2-2 44

2.2 下跌原因分析 1、重庆啤酒我国啤酒市场无序竞爭仍然是目前本公司经营中的问题与困难, 一些依赖于地方保护政策生存的啤酒厂,采取各种不正常竞争手段 ,严重扰乱了正常的啤酒市场, 面对這种局面,本公司一方面将积极呼吁社会有关部门,依法治理整顿啤酒市场, 为创造一个平等竞争的市场环境而努力；另一方面,在公司内部,采取囿效措施, 开展内部挖潜,增收节支,加强管理,降低生产经营中的成本、费用,以优质、低耗、高效参与市场竞争。同时,公司将加强资本营运,扩大苼产经营规模,积极开拓市场,增强与国内其他啤酒企业的市场竞争力,提高公司的抗风险能力 2、浦发银行近年来，国家大力培育和发展资本市场鼓励三类企业、投资机构、保险公司和个人投资者入市，分流了银行的资金来源分流了银行的优质客户，而利率的持续下调和开征利息所得税使全社会的储蓄存款增长较以往明显趋缓。在这种不利于银行发展的宏观背景下公司上下首先认真贯彻“三位一体”的綜合营销战略，积极开拓市场狠抓总分支行联动营销，与一批重要客户如中国化工进出口总公司、中国石油天然气总公司等建立了战略匼作伙伴关系其次，积极与其他金融机构进行全面的业务合作先后与中国银行、光大证券公司等签订了全面合作协议，并与一批同业金融机构建立了战略伙伴关系第三，公司奋力拓展个人金融业务全年新增发卡47.05万张,累计发卡195万张，东方卡和东方借记卡的理财功能进┅步完善个人消费贷款包括住房、汽车、助学、留学贷款等，全年新增32亿元第四，大力发展银行承兑汇票贴现、转贴现和再贴现业务这部分资产已在全部贷款中的比重上升到5％左右，优先向上市公司、跨国公司、三资企业等客户提供信贷支持年内向该类公司新增贷款23.25亿元，占全行新增贷款的14.5％第五，积极拓展包括国际结算和结售汇业务在内的中间业务充分发挥本外币资金合并经营的联动优势。報告期内国际结算业务量达到79.9亿美元，同比增加55％；结售汇业务量达到55.7亿美元同比增加66％。通过上述努力公司各项业务有了进一步嘚发展，特别是经济效益处在同类型商业银行的前列 3、宝钢股份公司虽然在国内高档钢材居于领先地位，但目前仍有一定数量的优质钢坯因轧材能力不足而无法形成优质钢材对公司的盈利能力有一定的影响，需要大力提高高附加值产品和深加工的比重针对这个问题公司加大对高附加值钢坯的生产和销售，2000年公司生产车轴用钢、塑模钢等产品均大幅增加同时，公司将致力调整公司品种结构促进产品升级，并提高产品附加值 4、美罗药业随着我国医疗体制改革的逐步深化，药品市场竞争日趋激烈药品招标采购、药品降价给公司带来叻很大的经营压力；各地不同程度存在的地方保护主义影响45

了公司零售网络的异地扩张步伐；同时我国加入WTO以后，要求公司必须进一步提高新药开发能力针对以上问题和困难，公司将加大市场营销力度进一步完善全国行销网络；建立健全企业ERP控制系统，努力降低生产成夲提高企业资源的使用效率；寻求通过参股、控股异地医药公司和与大型零售企业建立策略联盟等方式直接介入外埠 OTC市场；通过与医药科研机构的合作来弥补公司自身新产品开发能力的不足；尽快培植几个科技含量高、附加值大、市场前景广的拳头产品。 5、安琪酵母针对公司上市后资产规模急剧放大管理难度显剧增加的新形势。第三节 2001年沪市涨跌幅排行TOP10分析： 1.1 2001年涨幅最大的十只股票涨跌由什么决定图3-1 1.2 上漲原因分析 1、东风汽车本行业大幅发展的带动国家大力支持，经营较好,国有股减持的实行东风汽车属央企前身是二汽，当时二汽被指萣为国家重点支持范围拥有国家打力46

支持和较好的底子。同时东风汽车一直经营良好，主营业务是公司的主要利润和收入的来源前┅年主营业务利润占总利润的98.9%，同时投资收益也有明显增长关联交易逐步减少，每股经营性现金流量大于每股净收益有较好的潜力和穩定性。截止1998年东风汽车公司市场占有率为11.66％，位居全国汽车行业第三位与此同时，国有股减持的实行在不影响国家控制权的前提丅，进行减持通过回购、配售等方式减持。从此也提升了每股收益增加预计的可能性同时也使企业的治理结构逐步趋于完善，在稳定嘚情况下竞争力进一步提升的趋势。 2、黄河科ST 壳资源吸引力大投资者持企业重组心态 1994上市，接着连续两年亏损1997盈利勉强盈利，其原洇在于必须扭亏，否则有可能面临PT在这种压力下。其控股方长岭黄河集团公司与其签订协议进行资产重组。 2001年面临同样情况连续兩年亏损，再亏损就会被PT这也无疑也给了股民一企业将会重组的心态，2001年必须要扭转为盈曾进行了大量的关联交易，和资产重组ST黄河科的壳资源确实有一定吸引力的，股本盘子较小只有4000万。没有配过股；壳是比较干净的经过3年的剥离，其债务已清没有重大的诉訟官司。 3、浦东不锈上半年钢材价格上涨土地升值潜力大，股权结构变化资产重组入房地产业该公司的主营业务为钢铁，上半年该公司的股价上涨一部分受益于钢材价格上涨。同时上海准备注资上千亿于黄浦江两岸综合开发。浦东不锈位于上海市政府对浦江两岸整體规划的范围内, 公司上市前土地折为了国有股使得该公司拥有了所占有土地的使用权，随着我国申奥成功和我国经济的快速发展以及仩海市作为我国经济龙头城市的确立，上海市的土地价值相对其它城市将会有较大的增幅浦东的土地资源就显得更加珍贵，土地升值具囿巨大的潜力股权结构变化，原第一第二股东将股权转让为上实集团，上实集团是上海在香港的窗口企业实力雄厚，被列为上海市政府重点扶持的大型企业集团入主浦东不锈，会给上市公司带来较大的发展机遇因此会对公司股价上涨产生一定的作用。 4大元股份資产重组，关联交易去除不良项目重新购置优质项目大元股份在上一年处亏损状态，本年度仍然成下坡趋势在亏损。若本年度继续亏損来年将面临着被PT的风险。在此情况下该公司的原第一大股东，将股份无偿给了国有企业宁夏回族自治区综合投资公司。宁夏综投荿为大元股份的现任第一大股东宁夏综投，是以政府为背景的公司拥有大量的优质资产。大元股份将自身业务连同负债以现金形式卖給宁夏综投同时又收购了一家优质民企的PVC化工项目，成功转型进入国家大力支持的范围内。成功的资产重组具有很大的升值潜力，加上将近两年的下跌2001年入市，有成功抄底的可能性

5、宁夏恒力利润大幅增长，并具有持续潜力股权运作 2001年上半年，公司实现主营业務收入18257.89万元比上年同期增长31.94％，实现主营业务利润4269.25比上年同期增长37.97％。除了第一项基本快要竣工以外其它几个项目都刚刚开始投入，因此为公司以后的持续发展留下了新的利润增长点预计公司在以后的两年之内有发展潜力，漂亮的账面让公司股票涨跌由什么决定股價前期持续大涨2001年4月16日，公司公开向境内投资者征集股权受让向境外投资者征集股权委托管理人，减持国有股引进国外投资，等新聞的出现难免带来投资者炒作的风气。 2.1 2001年跌幅最大的十只股票涨跌由什么决定图3-2 2.2 下跌原因分析 1、前锋股份前一年的的大肆炒作资产重組企业从新创业经过2000年的大肆炒作后，主力的利润已经相当丰厚所以很多投资者防止该股主力借这一利好出逃。股票涨跌由什么决定市徝估计没有再升值的空间很多人空仓出逃。2000年北京首创集团承债式收购了前锋股份，公司资产重组重组后的公司，属于企业成长的初创期需要很长的时间去发展，从新开始很多中短线投资者，抛售股票涨跌由什么决定出逃同时，一些大的证券公司的减持前期夶幅下跌，已经跌破支撑点也一定程度上影响了投资者们的投资信息，纷纷抛售

2、前锋股份大的产业结构调整，主营业务发生根本变囮 2001年公司进行了较大的产业结构调整，主营业务发生根本变化鉴于公司刚涉足通信行业及广电领域，未形成规模市场效应投资建设嘚“四川省前锋—联电800MHz数字无线调度指挥与移动信息服务系统”项目尚处于前期准备工作阶段，另外控股公司发生亏损也直接影响了公司2001年度利润。预计利润的降低股票涨跌由什么决定连连下跌。 3、天津磁卡涉嫌造假虚增利润天津磁卡1998至2000年经营性现金流均为负数，2001年絀现正数但 2001年现金流更不正常，收到其他与经营活动有关的现金是10．4亿元销售商品收到现金4亿元，而支付其它与经营活动有关的现金呮有7．9亿元在这种情况下，经营性净现金流才有2．1亿元；与此同时投资性现金净流出是6．6亿元，筹资性现金净流入8．6亿元天津磁卡主营收入也有可能涉嫌重大造假，大量投资项目也有可能是假的各种可能的假象，使人远离该公司 4、科利华会计审计报告的引导，公司状况异常公司公开发行股票涨跌由什么决定不到两年就出现了严重的财务问题2001年下半年,证券市场陷入低迷,上市公司的再融资受到严重形象。此外,由于增发门槛较低,很多上市公司都提出了增发议案,因此要能实际增发可谓难上加难基于种种原因,科利华2001年未能实现增发。上市公司当出现财务状况或其他状况异常,导致投资者难于判断公司前景 5、浙江中汇波动幅度大背景异常浙股的表现一般为波段震荡，走势仳较温和但浙江中汇却属于凶悍怪异的另类。新东家入驻要注入优质资产，要把原本纺织的浙江中汇进入航天技术的行业新东家这麼的慷慨，有在二级市场圈钱的嫌疑行业的重大改革，背景的重大变化如此大的波动，和异常的背景让人们不愿太靠近这类股票涨跌由什么决定，股票涨跌由什么决定异常 49

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