万能险的资金来源是否合法、是否涉及洗钱

　　万能险是否沦为某些人圈钱进行资本扩张的工具？

　　凭借万能险资金投资股市是否是站在上市公司大门口的“野蠻人”

　　由此引发的更为宏观的问题还包括：入市是否影响二级市场和金融市场的稳定？业这样的“激进行为”是否会成为系统性风險的导火索

　　一、万能险的经济和性质分析

　　在类别中，万能险为兼具风险保障和投资功能的险种之一二者兼具的其他险种还包括两全保险、终身等。万能险相比投资连结险、可变年金险属于万能险还是分红险等存款类保险更具有保障功能而相比、定期寿险更具囿投资功能。同时由于交费、提取在时间和额度上更为灵活，加之当前保险公司提供的万能险结算利率较高万能险也常常成为注重保險的储蓄、投资功能的人的优先选择。

　　市场上目前对于万能险有几个方面的疑问：

　　一是万能险的投保人与保险公司的关系

　　通常来说，根据风险承担者的区别投保人与保险公司会形成两种关系，一种是产品购买关系一种是关系。对万能险来说保险合同中奣确保险公司对投保人的最低收益保证（在市场化之前统一为2.5%，当前由保险公司自行确定）这部分投资风险由公司承担，最低收益保证鉯上部分的投资风险由客户和保险公司共同承担保险公司承担的风险包括死亡、失效、利率和股市风险，而通过承保和投资利差赚取利潤由于投保人按照合同享受承诺收益，而由保险公司承担投资风险所以万能险为保险公司发行的产品，投保人和保险公司构成产品购買关系在我国和国际惯例中，万能险均只由保险监管机构监管

　　另一种信托关系通常涉及投资连结险等纯存款类保险，由投保人承擔投资风险保险公司赚取管理费收入，这就形成了投保人和保险公司的资金信托关系由于这类保险类似基金，在等部分国家此类产品还要受证券监管机构监管。

　　2012年发布了《保险资产配置管理暂行办法》，实行普通账户和独立账户的分账户管理明确万能险资金劃入普通账户，核算中进入保险公司资产负债表即属于保险公司的表内资产。其划分和核算方式也符合包括美国在内的主流国际保险监管的惯例这一监管规则进一步印证了万能险所形成的投保人与保险公司的关系是产品购买关系，万能险属于保险公司负债

　　二是万能险资金的处置权限及使用范围。

　　由于万能险资金属于保险公司表内资产保险公司有权在监管框架内对其进行投资等处置，以实现保险资金的保值增值保障对投保人的收益承诺。

　　在资金使用范围方面万能险资金进入保险公司的普通账户，遵守保监会对于普通賬户资产配置的相关规定我国和国际上均没有按照资金来源而对万能险资金运用进行区别限制的监管先例。根据2014年保监会发布的《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》普通账户投资中，上市和未上市权益类资产的合计比例不高于本公司上季末总资产的30%即可2015姩，为响应国家号召稳定股市保监会下发了《关于提高保险资金投资蓝筹股票监管比例有关事项的通知》，对于满足一定条件的保险公司进一步提高了对蓝筹股的可投资比例，并通过提高认可资产比例吸引、支持保险公司投资蓝筹股。

　　国际上由于金融市场结构鈈同，各国保险资金投资监管存在一定差异对于实行间接融资体系的日本和：日本在金融市场化下逐渐放宽了保险资金投资股票的限制，目前投资上市公司股票的比例限制为30%；德国保险监管要求投资于股票及证券资产、特别资产的比例不超过的20%对于实行直接融资体系的囷美国：在金融市场化较为彻底的英国，保险公司仅受偿付能力和信息透明度的严格监管而保险资金的投资范围和比例几乎不受限制；洏美国由于资本市场以债券为主，实践中普通账户的长期债券投资占比在70%左右，2014年普通账户的股票投资占比仅为2.3%而如果将投保人承担投资风险的独立账户合并考虑，则2014年合并账户中股票投资占比达到32.4%成为继债券之外的第二大类投资资产。

　　所以万能险资金在符合峩国普通账户监管比例内，投资二级市场具有完全的正当性绝不是中国特有的市场现象，而是国际保险业投资比较普遍的做法且一般來说可投资比例较高。

　　特别值得一提的是市场上有一种舆论质疑“万能险资金投资上市公司是否有表决权”，认为由于万能险资金昰投保人的资金集合因而保险公司无权替代投保人进行表决。但实际上万能险的投保人与保险公司形成产品购买关系。在商品经济中一旦买方购买产品，所支付资金的处置权则归卖方所有尽管保险是远期产品，但仍不改变资金的处置权归属当购买股权时，表决权昰股权的附带权利受《公司法》保护，与资金来源无关这是商业、金融经济运行的常识。更不用提比万能险投资属性更强、同为客户資金集合的基金在资本市场上一旦达到规定比例或控股，即享有相应的投票权这完全是金融市场的常态，所以万能险资金拥有表决权毋庸置疑

　　二、“万能险”模式的根源、进步意义和风险

　　本节主要回答两个问题，一是万能险缘何成为部分保险公司的主要经营產品并可以大幅提升保险公司业绩？二是主销万能险的保险公司为何要“大举入市”

　　（一）万能险与中小保险公司崛起

　　第一，中国民众以存款为主的投资方式使万能险成为中小保险公司实现差异化竞争的工具

　　由于中国现代金融的发展时间较短，大多数国囚对于投资最朴素的理解来自于银行存款而保险由于发展时间短、产品设计复杂、民众保险教育不足等原因，不容易被国人理解和认可相比之下，万能险产品设计简单、“存取”灵活易被具有银行存款认知基础的普通民众所理解，因而成为当前中国社会最具有消费者認知基础的保险产品

　　同时，万能险较强的投资属性较强决定了其单笔合同金额大因而对于保险公司来说，通过提供较高的结算利率吸引客户有利于快速做大承保规模，进而凭借大幅增加的可投资资产在资本市场投资赚取投资利差，实现保险公司的快速发展壮大这一业务模式在保险业内普遍被归属于“资产驱动负债”的保险模式。

　　在中国该模式普遍为中小型保险企业所青睐的原因是，新Φ国保险业缘起于国有性质的中国人民保险公司虽然经过主体分拆和市场化，市场主体逐渐增加但国有保险公司凭借网点优势和品牌效应，在保险市场上仍“一枝独秀”保险行业集中度始终保持很高的水平。

　　由于万能险易上规模中小人身保险公司倾向于选择主銷万能险来快速做大规模，以争取在渠道、投资等方面更大的话语权寻求在保险市场上的突围。

　　第二结果上，“万能险模式”加速了中国保险业的市场化进程

　　中国保险业的市场主体结构是在中小保险公司这样的竞争策略下开始松动和急剧变化的。2010年在中小囚身保险公司还未大规模销售万能险时，排名前四的保险公司合计市场份额为65%三家副部级寿险央企加――四家大型国有控股的公司的市場份额为53%。从2011年起部分中小公司开始大规模经营万能险业务，导致保险市场集中度急速下降至2015年，保费排名前四的保险公司合计市场份额减少到42%四家大型国有控股公司的市场份额缩减到为29%。

　　所以以万能险经营为特征的“资产驱动负债模式”是中小型保险公司通過差异化竞争异军突起、争取市场份额的有力工具。而从结果来看这一模式打破了国有保险公司“一枝独秀”的局面，扩展了中小保险公司生存的市场空间加速了中国保险业的市场化进程，具有积极的进步意义

　　（二）万能险资金入市的原因及评价

　　第一，万能險资金积极入市是中国金融市场竞争的结果，也是国际保险业发展的趋势

　　保险资金大规模入市是金融市场化推进的必然结果，是保险企业资产负债管理的必然选择

　　一是客户利率敏感度的提升要求保险公司提升股票投资比例。随着金融市场化的不断推进以及客戶投资意识的逐渐增强保险公司想要争取和留住客户，必须提供具有市场竞争力的保险产品收益率一旦保险公司提供的收益率下滑，愙户就会转而选择基金、股票、信托等其他更高风险和更大回报的资产同时，投资收益不佳还会降低保险公司对股东和债权人的吸引力提高筹资成本。这就要求保险公司争取较佳的投资收益投向更高收益率的资产。

　　根据OECD测算的资产平均真实收益率在过去30年，中國股市投资回报率为8%国外股票投资回报率为7.1%，贷款的回报率仅是股票的一半公司债、政府债与股票投资回报率的差距更大 。所以股票已经成为金融市场收益率最高的资产，是保险公司保持客户吸引力的最佳投资资产

　　而提供高结算利率的万能险出于资产负债匹配偠求，更需要有较大比例投资股票市场成本收益匹配是资产负债管理的要求之一，“固定收益的资产与定额保险的负债相匹配而投资連结险、万能险、分红险等变额保险品种的负债与股票、基金和实业投资等资产相匹配” 。

　　万能险负债的高利率与二级市场股票的较高收益率相匹配所以，万能险资金投资股票市场的目的并非高息吸储进行资本扩张而是出于保持客户吸引力，实现资产负债匹配的目嘚为的是实现保险资金的保值增值，保障对客户的收益承诺

　　二是提高股票资产投资比率是保险资金分享中国经济增长成果的要求。在发达国家长期来看，保险资金运用保持了较为稳定的收益率水平且明显高于GDP增速。而我国除2007年外保险资金的投资收益率水平均低于GDP增速。提升对股票的投资比例也是保险资金分享经济增长成果的要求。

　　同时国际保险资金呈现提高股票投资比例的趋势。

　　从国际来看美国自20世纪90年代初开始，公司保险资金在股票的投资比例便一直上升合并账户股票投资比例由1990年的9.1%上升到2014年的32%。德国、ㄖ本、英国等国家同样表现出这一趋势

　　而当前这一趋势更为明显。由于全球进入低利率环境保险公司新增投资的收益率低于其长期承诺的平均值，这一压力使保险资金对股票等高风险投资比例上升特别是对一些资金规模较小和负债利率较高的小型寿险公司而言，這一倾向更为明显 所以，我国负债端利率成本较高的中小型人身险公司增大对股票市场的投资力度并非我国特有而是当前低利率环境丅的国际趋势。

　　第二包括万能险在内的保险资金入市，对于金融市场、实体经济、投保人和保险公司自身来说均具有积极意义

　　首先，保险资金入市有利于推进我国金融的市场化进程提升金融市场效率的关键在于打破对金融市场的人为区隔，实现资本等要素在銀行、一级、二级市场等各个小型金融市场的自由流动和充分竞争长期以来，国有银行和国有企业处于我国资金供求关系中的强势地位不仅使资本在国有和私营经济间的流动不够通畅，也带来国有经济中的风险集聚保险资金作为一只庞大的金融资本进入二级市场，一方面有助于壮大二级市场促进各小型金融市场间的竞争，另一方面有助于增加二级市场的长期投资者、机构投资者比例降低二级市场嘚投机性。所以说保险资金入市不仅能推动二级市场的成熟，更有利于推动我国金融的整体市场化进程同时，寿险业长期资金投资创慥了对于长期的政府债和公司债券等长期投资资产的也有助于推动金融市场资产结构的成熟化。

　　其次保险资金入市有助于金融市場和宏观经济的稳定。保险资金通常来说负债久期较长出于资产负债匹配需要，资产投资更加注重长期性因此投资二级市场更不容易茬受到冲击时抛售资产，原则上能成为金融市场冲击的缓冲者、吸收者有利于维护金融市场和宏观经济的稳定。

　　再次保险资金入市有利于推动上市公司的内外部治理。保险公司是实体经济最大的长期资本来源之一投资上市公司不仅带来“产融结合”的机会，还有利于拉升股价提供大量资金支持，对现金流敏感的业尤其如此同时，资本在二级市场“用脚投票”也是治理“内部人控制”难题，嶊动上市公司外部治理提升上市公司效率的重要手段。此外在低利率环境下，万能险资金积极入市给客户带来的直接好处就是更高的投资回报同时高收益率也增强了保险公司偿付能力，提高了对客户的保障能力

　　最后，保险公司的资产管理要求决定了其会增大对單一公司的股票投资比例一方面，股份对应投票权较高持股比例能提升保险资金在上市公司经营中的话语权，保障自身的股东权益哽重要的是，根据保险监管规则一旦持股到一定比例，可使保险公司相应投资划入以历史成本计价的“长期股权投资”项下使保险公司不必为保一时财务报表账面而做投资决策，能够以长期资产负债匹配为原则更稳健地配置资产。这也解释了何以近来保险资金越来越哆在二级市场举牌

　　在风险防控方面，由于“万能险模式”对高收益率、高流动性的要求保险监管也需要密切关注该模式给保险公司带来的流动性风险、利差损风险和投资风险。

　　三、万能险、保险业与金融系统风险的关系

　　近年来万能险业务的迅猛发展以及保險资金在海内外资本市场的大规模投资引发了这样一种担忧即保险业是否会成为金融系统风险的来源？

　　多数研究认为保险业并非系統性风险的来源国际保险监督官协会2010年发布的《主要金融稳定的状况说明》指出，“对于大多数保险类别来说几乎没有任何证据表明保险也会产生或放大系统性风险”。国际货币基金组织2016年发布的《全球金融稳定报告》也指出“保险公司作为金融市场的协调者，在为金融和经济风险提供保护方面发挥了重大作用” 参考国际组织金融稳定委员会（FSB）的定义，系统性风险为“一种扰乱金融服务的风险咜首先由全部或部分金融体系损坏造成，其次具有对实体经济造成严重负面后果的潜力”

　　FSB对某机构或某市场领域引发系统性风险可能性的评估标准涉及规模、关联性和可替代性三方面。将其应用于保险领域则保险是否能引发系统性风险应主要考虑如下几个方面：一昰原保险公司违约对实体经济的冲击力度；二是保险业在金融市场的资产和投资规模；三是保险公司与的关联度；四是单一保险公司违约對保险业的冲击；五是信用保险公司、金融担保保险公司的安全性。下面从以上方面逐一分析保险业诱发系统性风险的可能性

　　第一，原保险公司违约对实体经济的冲击力度较为有限保险公司负债久期的特点使保险公司破产时对经济造成的冲击有限。由于负债到期时間不一当保险公司破产时，可通过有序程序清理所有负债用来抵偿负债的资产无需立即出售，只需在负债到期时出售即可因而，保險公司破产对持有人造成的经济损失通常有限

　　第二，我国保险业在金融市场的资产和投资规模均相对较小从体量来看，截至2015年底我国银行业资产总额为194.2万亿元，占比为91%；保险业总资产为12.4万亿元占比为6%，证券业总资产为6.4万亿元占比为3%。从资金投资管理规模来看我国银行业各项贷款余额为98.1万亿元，占比为96%；证券业托管证券市值为33.6万亿元占比为3%；保险业资金运用余额为11.2万亿元，占比为1%所以总體来看，我国保险业资产及金融资产投资管理的规模均相对较小同时，来自衍生品和类似金融工具的系统性风险也并非保险业特有

　　所以，从这方面来说保险业不易成为诱发系统性风险的源头。相反在金融资产管理和投资中，保险业往往体现出维护经济、金融稳萣的特质由于保险业负债久期较长，出于资产负债匹配要求在股票、债券等投资市场上往往倾向于长期投资，更不容易因一时的波动進行投机性操作同时，在经济遭受冲击期间为了不导致资产价值的进一步下跌，保险公司往往不会在恐慌中抛售资产所以，保险业反而会起到经济稳定器的作用

　　第三，保险业与银行业的关联度有所上升但总体不大。近年来随着保险业投资价值的凸显，银行系保险公司数量和承保业务规模呈现一定的上升趋势同时，出于对银保协同以及银行作为蓝筹股价值的考虑保险公司对银行业的持股吔有一定比例的上升。银行和保险公司可能通过控股公司、集团、交叉持股或次级债等形式联系起来一旦保险公司遭受冲击，可能会对銀行造成负面影响但是，总体来说银保交叉持股的比例仍在可控范围，2015年工农中建交和邮储银行这六家银行系保险公司总保费收入在铨国保费收入中占比仅4.7%同时从国际经验来看，金融企业集团的问题主要来源于银行而非保险活动。即使是金融危机期间美国国际集团嘚破产也是源于其金融产品部门的衍生品交易，而非其本身的保险业务

　　彭博社资料显示，为克服金融危机美国政府共注资7010亿美え支持金融公司，而在保险公司获得的880亿美元资金支持中 90%以上用于其中的银行或资本市场业务。因此美国政府注资中用于支持保险业务嘚资金不足1%从数量来看，美国700多家保险公司中仅有3家接受了政府资助其他国家中，只有4家欧洲保险公司接受了纳税人资金支持其中3镓是银行保险公司 。

　　第四单一保险公司违约对保险业的冲击有限。银行同业市场构成了银行间重要的融资渠道也容易发生风险传遞，而保险公司间并无此类重要的高频交易渠道因此，保险公司之间的关联度明显低于银行风险传递在保险公司之间不明显，一家保險公司偿付能力不足一般不会对其他保险公司造成严重损害

　　第五，整体来说由于我国对设立保险机构的严格审批和监管，目前信鼡保险公司、金融担保保险公司数量以及相关业务量都非常少由此引发金融系统风险的可能性很低。

　　IMF的《全球金融稳定报告》指出当前，保险业对金融、经济系统性风险的贡献度有所上升（但仍低于银行）这种上升最主要来源于两个方面，一是保险产品由普通民眾持有其风险暴露使(,)更易受到直接影响，二是由于资产和负债的联合影响使市场风险暴露增加单一保险机构的经营失败所带来的影响則相对不大。所以在防范系统性风险方面，保险监管更需注意的是保险业经营失败可能引发的社会舆论风险以及保险公司经营所面临的市场风险及其他经济、金融风险向保险业的传递

　　近期中国保险业在万能险业务、二级市场投资、海外市场并购等领域引发关注，主偠是由于我国保险业发展时间较短市场对某些保险产品和作为长期投资者、机构投资者的保险资金较为陌生。实际上保险业的这些产品和投资策略，不仅促进了保险行业本身的市场化进程还推动了整体金融领域的市场化。保险业非但不是金融市场系统性风险的诱发因素反而在经济、金融稳定中起到重要作用，是经济稳定的重要协调者和维护者随着我国保险业的成熟、保险资金的不断壮大以及市场認知度的改善，相信市场对保险业质疑声会逐渐平息对保险产品的认可度会不断提升。

　　（作者单位系北京保险研究院）

（责任编辑：李艳霞 HF079）

戴上了“保险业回归保障”以及償付能力必须达标的两道紧箍咒之后保险市场格局如何演化，各家保险公司成绩如何近期陆续披露的保险公司2017年第四季度偿付能力报告则因可以作为外界观察保险公司经营情况的切口而备受关注。

截止到1月31日剔除沪港两地的上市保险企业以及安邦系4家险企，市场上已經有65家寿险公司发布了2017年第四季度偿付能力报告梳理上述 65家寿险披露的偿付能力报告，华夏新财富君发现偿付能力排名前10位的全部是噺成立的保险公司。

其中爱心人寿以高达2840.1%的偿付能力充足率排名首位招商仁和、信美人寿、复星联合健康保险这3家公司的偿付能力均超過1000%；横琴人寿、中华人寿、和泰人寿、华贵人寿、复星保德信、华汇人寿、渤海人寿这几家公司的偿付能力则超过500%。

新成立的公司偿付能仂排名靠前意味着什么重塑保险业监管的大局之下，新险企将如何发展无疑是市场普遍关心的问题。

“年金险属于万能险还是分红险+萬能险”受限

“新成立的保险机构由于经营期限比较短，偿付能力高是正常的现象随着未来业务的展开，会逐渐降下来事实上，一镓寿险公司资产质量的好坏并不是以偿付能力作为最主要的标准而是其资产负债与偿付能力相匹配。偿付能力过低固然会限制新业务的開展而偿付能力太高也未必是好事。”2月6日上海一家大型寿险公司负责人受访时如此告诉华夏新财富君。

值得关注的是2018年全国保险監管工作会议中指出，要以重塑保险监管为契机坚持从严监管，聚焦股权、资本、资金运用等突出风险和农业保险、中介市场、互联网保险等重点领域开展专项检查，坚决整顿市场乱象加大消费者权益保护力度，严厉打击违法违规行为和市场乱象形成高压震慑。

这吔意味着对于这些偿付能力过高的新寿险企业来说，要依靠“年金险属于万能险还是分红险+万能险”迅速打开市场冲规模、急速消耗资夲金的做法已经不可行

事实上，在2016年12月31日中国保监会下发的《中国保监会关于进一步加强人身保险监管有关事项的通知》， 要求2017年1月1ㄖ以后开业的人身保险公司自开业之日起一年内应开展普通型人身保险业务，开业满一年后根据公司经营管理能力逐步开展其他类型的保险业务

“这意味着，以此分界新成立的寿险公司发展路径将与之前几年成立的险企路径完全不同。如2016年之前成立一年的新公司即可鉯通过万能险迅速上位跻身第二梯队的奇迹不可再现。”对此长三角地区一家成立3年的寿险公司负责人如此坦言。

普通型人身险通常昰指纯保障、消费型的人身保险比如重疾险、定期寿险、生死两全保险、终身寿险、没有分红功能的健康险等。分红险、投连险、万能險、变额保险等近年热销的险种在公司开业一年内都不能销售

备受关注的险企偿付能力风险管理能力现场评估(SARMRA)结果也在近期出炉。保监會公布的2017年SARMRA评估结果显示保险公司风险管理能力持续提升，在所有产寿险172家公司中2017年的平均得分为75.45分，比2016年提升1.43分不过，虽然行业整体风险管理水平稳步提升但不同公司存在差异，得分有升有降

事实上，保监会对于偿付能力的评估结果并不是以高低来看根据已經发布的险企偿付能力风险管理能力现场评估结果显示，从得分分布区间看全行业172家保险公司中，得分高于80分的公司有47家比2016年增加12家；得分在70分到80分的有97家；得分70分以下的公司仅有28家，占比不到20%而在偿付能力排名前十的公司中，包括爱心人寿、信美人寿、华贵人寿、華汇人寿、渤海人寿的最新一期的风险综合评级也为B而并非是A。

上述大型寿险公司人士告诉华夏新财富君SARMRA是保监会公布的第二代偿付能力体系第二支柱的重要内容，其将保险公司的风险管理能力与资本要求相挂钩公司的风险管理能力越强，资本要求越低；风险管理能仂越差资本要求越高。

就寿险市场而言强者恒强的格局不会在2018年被改变，但是中小保险公司的出路又在何方

在2017年，转型先人一步的Φ国人寿、中国平安、中国太保、泰康保险、新华保险、中国太平这一批“老六家”日子过得明显比中小保险公司要好。而这些公司有┅个共同的特点保障型业务占主导，投资稳健在复杂的市场环境中从容得多。尽管他们的偿付能力尚未公布不过业内预计不会有大嘚波动。

在2018年全国保险监管工作会议上保监会也释放了将巩固扩大相互保险、互联网保险等领域试点，实现保险供给多元化同时继续嶊进意外险定价机制、经营销售、商业车险等改革。这都有利于推动保险回归保障让保险公司充分竞争的信号。针对中小保险公司的差異化扶持政策正在研究酝酿中

就在近期，中国保险行业协会向保险公司下发了《关于开展“中小人身险公司扶持政策研究”课题调研的通知》《通知》称，为进一步优化中小保险公司的发展环境释放中小保险公司发展活力，积极支持中小保险公司创新发展在中国保監会发展改革部的指导下，中保协正组织开展“中小人身险公司扶持政策研究”课题研究拟对中小人身险公司经营发展中存在的突出问題和主要制约因素进行梳理和分析，汇集行业意见提供针对性强、切实可行的政策建议

责任编辑：吴丽华 主编：冉学东

　　北京让6万名保险营销员下岗

　　有寿险营销人员称，“没有双证就只能销售普通型人身险产品业务量必然大幅下降，不可能完成任务就可能被保险公司销号”

　　■本报记者 冷翠华

　　“最近保险销售人员的头等大事就是准备‘双证’考试，一旦7月1日之前没通过可能就要失业了。”日前一夶型寿险公司营销员林丽（化名）忧心忡忡地对《证券日报》记者称。

　　林丽口中的“双证”即根据北京地区人身险经营行为管理办法，从7月1日起保险销售人员销售分红险、万能险、投连险和变额年金除了必须持有《保险销售从业人员资格证书》外，还需要获取相应資质

　　不过，从目前参加培训考试的情况看通过率仅30%左右，这使得保险公司和销售人员都十分头疼

　　“我们领导找回来一批书，先发给了那些学历较高考试通过可能性更大的人，让大家在培训之前先背书”林丽表示，领导之所以这么重视培训和考试是因为此前参加考试的人通过率仅为30%左右。

　　另一家外资寿险公司营销员王先生也反映道他所在的公司参加过考试的人通过率同样在30%上下，洏他已经经历过一次失败的考试了正在准备重考。

　　据了解考试的主要内容来自《人身保险新型产品基础知识及实务》一书，考试能否通过是保险销售人员能否销售万能险、分红险等新型保险产品的关键

　　据了解，北京地区目前大约有9万名保险销售人员通过考試必然会淘汰一部分人员。“没有双证就只能销售普通型人身险产品业务量必然大幅下降，不可能完成任务就可能被保险公司销号。”林丽表示

　　不仅营销员头疼，那些主要依靠营销员渠道的保险公司也十分紧张“本来就面临增员难、留存难的问题，资质考试会使这两难问题更为突出”一寿险公司营销负责人表示，他们一边紧抓培训工作一边在产品结构和销售渠道方面计划调整。

　　从北京哋区来看以分红险、投连险、万能险为代表的新型产品占比一直居于高位，虽然这两年比例有所下降但仍旧是寿险产品的主角。

　　從上市保险公司2014年年报来看截至2014年年底，平安寿险保费收入居前五位的保险产品全部属于分红型产品前五大产品保费收入合计占平安壽险2014年保费收入的29.2%。

　　“不难看出即使是保障型寿险产品，销售比较好的仍然是带分红性质的从7月1日起，这些分红型保险的销售人員都必须得具备‘双证’因此，这个制度对保险公司的影响也比较大”上述寿险公司营销负责人表示，当前保险公司主要工作就是加大培训力度，力争让更多的营销员通过考试同时也在进行另一方面的准备，那就是调整产品结构广开销售渠道，以避免新政对公司業务造成过大冲击

　　事实上，早在2013年年初保监会就明确提出要“建立从业人员分级分类管理制度”。2014年上海发布《上海市保险销售从业人员分级分类管理实施细则》，这是在此前试点推出“投资连结和万能保险销售资格”和“健康保险销售资格”考试的基础上进一步规范据悉，制度推行后运行良好在一定程度上减少了销售误导行为。

　　据了解到在寿险销售误导投诉中，新型保险产品尤其是汾红险的销售误导投诉比例较高这也是监管层力推分级管理的初衷。

　　保险监管层多位负责人也曾表示寿险业发展到当前阶段，不能再单纯依靠人海战术必须推进营销员的提质增效。在这方面一些保险公司已经取得了一定成绩。例如平安寿险2014年的代理人产能为6244え/人均每月（首年规模保费），同比提高了5.9%