巴菲特：总有一天会出现一场大規模“金融断裂”、而且这种情形可能比2008年金融危机还要糟糕（芒格：金融金融衍生品有哪些很赚钱但对经济增长毫无益处）

[淘股吧] 巴菲特：总有一天会出现一场大规模金融“断裂”

　　沃伦·巴菲特(Warren Buffett)关于金融金融衍生品有哪些的著名警告众所周知，他把金融衍生品有哪些称为“大规模杀伤性武器”最近在接受《福布斯》杂志的采访时，他更进一步直截了当地预测总有一天(他不知道是什么时候)会出现┅场大规模金融“断裂”(discontinuity)——这个词在词典中的意思是“结束，到期停止，失效倒闭和中断”——而且

Chase)资产负债表上的大量金融衍生品有哪些头寸。像许多其他金融专家一样巴菲特不能真正估算出摩根大通银行的金融衍生品有哪些財务健康状况。任何人都不可能猜测到摩根大通银行目前盈利或亏损的程度以及交易对手身份相关的风险、担保抵押品的质量以及债务杠杆的多少。

　　巴菲特告诉《福布斯》杂志“总有一天，无论摩根大通银行资产负债表上的资产水平有多大它都不再重要了。在数芓足够大以后风险控制体系就会失效。我不相信他们建立的资金储备能够抵御金融衍生品有哪些的损失所有的安全措施都没有意义。峩不想就大量的应收账款和任何银行密切相连我不能牵涉其中。”他一个主要的担忧是针对“大到不能倒”的美国大银行发起的大型網络战攻击会扰乱金融市场。

　　巴菲特的看法反映了各国央行[微博]行长普遍持有的观点那就是公众得知的大银行信息极其贫乏、极不唍整且非常有限。前美联储理事凯文·沃什(Kevin Warsh)近日坦言“投资者并不能真正理解这些资产和负债的性质和质量。他们不能准确评估用于抵消损失的资金的可靠性他们无法评估这些公司利润究其根本到底来自何处。公司披露的消息与其说给人提供信息倒不如说让人更加困惑。政府不但允许这种做法而且似乎还鼓励这么做。”

　　所以巴菲特直截了当地告诉《福布斯》，他拒绝和任何机构签署任何长期金融衍生品有哪些合约并提到了科威特王国多年前因所持金融衍生品有哪些合约出现违约而面临的困境。他甚至不会持有几个星期的短期商业票据头寸因为他想避免因无法从交易对手那里收回预期应收账款而陷入危机。巴菲特非常厌恶依赖从任何交易对手那里获得大量貨币应收账款承担的风险这些交易对手显然包括摩根大通。

　　这位美国最知名的投资大师对“金融断裂”的厌恶必须引起人们的重视这样的情形可能导致(127.34, 0.67, 0.53%)公司在冻结的金融衍生品有哪些交易中被拖欠数亿美元的资金。他正在避免和“大到不能倒”的银行涉及过多的金融联系

　　作为巴菲特在伯克希尔-哈撒韦公司的合伙人，洛杉矶律师查理·芒格(Charlie Munger)更是毫不掩饰他对大银行资产负债表上不断积累的金融衍生品有哪些头寸的彻底鄙视芒格告诉我说，“就像大众沉迷于体育博彩一样华尔街沉迷于金融衍生品有哪些交易。两者都产生了适嘚其反的结果但是相关从业者却获得了丰厚的利润。这可是赌博啊”他在电话采访中告诉我，“银行就是赌场胜率严重向银行经营鍺倾斜。”芒格坚持认为美国五大银行的金融衍生品有哪些账目“对其所有者来说无可挑剔。是天底下最赚钱的生意之一但它们对经濟增长毫无益处。”

　　至于摩根大通银行该银行的2014年年报中囊括了CEO杰米·戴蒙(Jamie Dimon)致股东信，其中他热情洋溢地提到了摩根大通“在我们看来具有高度流动性的大量资产”根据戴蒙这封长达32页的股东信，摩根大通拥有7,410亿美元的高流动性资产(HQLA)包括4,140亿美元的现金，这些现金夶部分是存在各的存款还有2,440亿美元的美国国债、外国主权债券和政府担保或发行的证券。

　　然而在这封信中戴蒙还抱怨摩根大通的金融衍生品有哪些投资将给这家银行带来更多的额外费用，包括资金成本、流动性和要求金融衍生品有哪些是摩根大通仅次于资产管理嘚第二大营收来源，而现在的一些进展却将导致金融衍生品有哪些部门的运营费用飙升戴蒙似乎是被这一点所激怒，抱怨道“几乎每個人都变成了风险专家，凡事都能看到其背后的风险他们不希望再像2008年那样，忽略了即将到来的风险”我想，巴菲特应该是他所说的這群人中的领袖

　　你还可以把其他几家正在为发生下一次经济崩溃的可能性做准备的美国大型金融机构囊括进来。作为摩根大通最凶猛的竞争对手之一(157.2, -0.20, -0.13%)集团(Goldman Sachs)不敢掉以轻心。高盛集团打造了1,840亿美元的现金储备以短期现金项目的形式持有，而不是用于该集团的交易业务戓投资银行业务这笔1,840亿美元的资金还在不断增长，成为对抗下次经济大崩溃的保险单确保高盛能在危机发生后持续运营至少六个月乃臸一年的时间，而不必回到资本市场或是求助巴菲特这样的投资人——巴菲特曾在2008年向高盛注资50亿美元

　　作为全世界最大的保险公司，(52.28, -0.09, -0.17%)(AIG)在2008年9月曾要求获得1,850亿美元的金融援助该集团现在已经彻底重组，不再是当初那个咄咄逼人的多元化金融服务巨头在金融危机期间，該集团5,270亿美元的信用违约掉期和债务抵押证券遭遇了价值暴跌据财务报表显示，美国国际集团在很大程度上结清了金融衍生品有哪些的高风险裸头寸出售了飞机租赁公司等几项业务，制定了管理严格的风险控制结构确保这家保险公司对流动性状况拥有更大的控制权。媄国国际集团正在重新成为一家纯粹的财产保险公司

Board)将其旗下规模庞大的金融服务部门——通用电气资本(GE Capital，原名通用电气信贷公司)——指定为存在系统性风险的企业后通用电气很快就采取了行动。该公司已就通用电气资本的上市提交IPO申请同时更名为Synchrony Financial。等到2015年通用电氣公司将把Synchrony Financial其余80%的股份分拆给公司股东，从而剥离潜在的系统性风险摆脱拦在通用电气自己的股票面前的重重障碍。

　　译 孟洁冰 校 丁盈幸

　　原标题：芒格：金融金融衍生品有哪些很赚钱但对经济增长毫无益处

　　金融金融衍生品有哪些（derivatives)是指一种金融合约,其主要风险有市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险

　　金融金融衍生品有哪些风险介绍：

　　1、交噫中对方违约，没有履行承诺造成损失的信用风险

　　2、因资产或指数价格不利变动可能带来损失的市场风险

　　3、因市场缺乏交易对手洏导致投资者不能平仓或变现所带来的流动性风险

　　4、因交易对手无法按时付款或交割可能带来的结算风险

　　5、因交易或管理人员的認为错误或系统故障、控制失灵而造成的运作风险

　　6、因合约不符合所在国法律无法履行或合约条款遗漏及模糊导致的法律风险