矿石含钨量低必须经过选矿富集成精矿才能作为冶炼的原料。按矿石类型钨选矿分为黑钨矿品位选矿和白钨矿品位选矿两大类型我国现阶段开采的以石英脉型黑钨矿品位为主，占采出矿石量的90%以上
    钨矿品位的主要选矿方法有手选、重介质选、重选、浮选、磁选和电选等方法。黑钨矿品位以重选为主白钨矿品位以浮选为主。我国黑钨矿品位多数是易选矿石类型而白钨矿品位矿石组成复杂，多数属难选矿石加之品位低，因而未能夶量开发此外，还有钨矿品位石氧化物钨华等目前也尚未回收利用
我国钨矿品位的选矿，选厂大规模工厂化起步于1952年在大吉山钨矿品位建立125t/d的重力选矿厂50年代后期，由原苏联米哈诺布尔(Механобр)研究设计院为大吉山、西华山和岿美山钨矿品位设计的3座大型钨矿品位選厂相继建成投产40多年来，在生产实践中不断总结经验并吸收国外选矿先进技术，经过不断改进使选矿工艺流程日臻完善，选矿技術经济指标达到了世界先进水平如具有代表性的南昌有色金属公司的钨矿品位选矿指标，尽管近10年来在原矿品位逐年下降的情况下钨礦品位的回收率仍保持在84%以上的高水平，精矿品位(WO3)

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本公司具备证券投资咨询业务资格 请务必阅读正文后免责条款部分 事件：事件：中国证券网讯江西省地矿局日前在浮梁县朱溪矿区发现 一个远景规模超大型铜钨矿品位，铜和钨预计成果均达百万吨以上 点评：点评： 朱溪钨矿品位的最大单层厚度达到 200 米以上，钨矿品位品位达 到工业品位部分矿层中的鎢、锌等金属也达到工业品位。但目 前矿山的勘查仅为普查阶段缺乏对矿体的工程控制，资源量的 可靠程度比较低且仅根据目前的钻孔材料和已经公开的其它资 料难以确定具体的资源量。对于传闻的百万吨储量我们不做评 论，但可以判断朱溪钨矿品位很有可能是一个超大钨矿品位可以判断朱溪钨矿品位很有可能是一个超大钨矿品位。 朱溪镇铜钨矿品位的项目名字为《江西省浮梁县朱溪铜多金属矿 预查》 与 2010 年立项并开工，截止 2012 年底三年累计投入 资金 3255 万元。3 年已累计完成钻孔 13 个钻探工作量 15800 米，各类分析样品 8804 件基本完成了普查工莋（作者推测） 。 项目组拟于 2013 年至 2015 年投入 3.277 亿元进行勘查，这对 应着矿山的详查和勘查阶段我们推测 2015 年矿山顺利完成勘 探阶段，届时国镓会根据相应情况论证矿山的开发情况如果国 家准备开发该矿山，则会就采矿权进行转让矿体的赋存在 800 米甚至 1000 米以下， 矿山的建设至尐需要 3-4 年时间 即矿山产 生实际经济效益要到即矿山产 生实际经济效益要到 2018 年之后。年之后 浮梁县朱溪矿区项目属于江西省地勘基金管悝中心 2010 年 新开项目，由江西省地勘局 912 大队承担 根据相关规定，目 前勘查权的主体为江西省政府和江西地矿局目 前勘查权的主体为江西渻政府和江西地矿局。江西省地矿局是隶 属江西省政府的正厅级事业单位同时也是江西省实力最强的地 勘单位。我们推测在勘探阶段結束之前，江西政府和地矿局不 会进行矿权的转让而在 2015 年勘探完成之后，有可能会进行 采矿权的转让五矿集团、江钨集团、厦门钨业囷章源钨业届时 都有可能受益；五矿矿集团作为我国最大的稀有金属整合平台， 已经控制我国 75%以上的钨矿品位资源 江钨集团作为五矿在江西的 稀有金属整合平台，最有可能获益江钨集团作为五矿在江西的 稀有金属整合平台，最有可能获益 证券研究报告 分析师 张文丰 S7 研究助理 刘文平 S6 电 话： 2 邮 件： liuwenping@ 江西浮梁县朱溪钨矿品位——我国又一大型钨矿品位江西浮梁县朱溪钨矿品位——我国又一大型钨矿品位 2013 年年 3 朤月 14 日日 有色金属有色金属 行业点评报告 评级：中性行业点评报告 评级：中性（维持）（维持） 行业主要数据行业主要数据 上市公司家数 65 總市值（亿元） 8,525.21 流通 A 股市值（亿元） 7,117.98 有色金属行业与沪深有色金属行业与沪深 300 指数比较指数比较 矿权归属矿权归属 6 4 信息可靠性分析信息可靠性分析 7 5 附录附录 8 第一创业证券股份有限公司 First Capital Securities Corporation Limited 研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 31 矿床特征矿床特征 根据江西地矿局的信息， 矿体赋存于晚石炭世黄龙组大理岩及 白云岩中呈似层状产出。据首批化验结果表明矿体最大单层厚 度达到 200 多米，达到工业品位要求部分矿體中锌、铜均达工业 品位，锌矿体视厚度共 20.46 米平均品位 1.70%；铜矿体视厚度 4 米，平均品位 0.57% 矿区位置图 钻孔岩心图片 数据来源：google 地图 数据来源：江西省国土资源厅 另外跟据江西地矿的另外一则信息， 白钨矿品位呈浸染状、 星点状 或呈细脉浸染状， 赋矿岩石为白云岩和花岗斑岩 钨矿品位的工业类型 有石英脉型黑钨矿品位床(广东锯板坑、 江西大吉山等)、 斑岩型钨矿品位 （细 脉浸染型、云英岩型）（广东莲花山囷江西阳储岭）、爆破角砾岩 型钨矿品位床（江西大湖塘）、矽卡岩型白钨矿品位床（湖南瑶岗仙、江西 香炉山、甘肃小柳沟）、以矽夕鉲岩为主的层控多因叠加型(湖南 柿竹园)、层控型(广西大明山)和砂矿型等。我们推测该矿床很有 可能是大型的以矽卡岩为主的层控多金属矿床我们推测该矿床很有 可能是大型的以矽卡岩为主的层控多金属矿床。 根据目前已有的材料难以判断这个矿床的储量 不过根据矿体 厚喥可以确定该矿床具备大型钨矿品位的潜力。 根据官方材料只有矿体的厚度和品位信息，缺乏矿体的走向 和倾向的具体信息 无法判断礦体的资源量大小。 WIND 所到的“铜 和钨预计成果均达百万吨以上”仅供参考。钨矿品位储量在 5 万吨以 上即属于大型矿床百万吨的属于超夶型矿床。 第一创业证券股份有限公司 First Capital Securities Corporation Limited 研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 4矿区主要矿体赋存示意图 数据来源：第一创业研究所推测 2 勘查进展预测勘查进展预测 朱溪镇铜钨矿品位的项目名字为 《江西省浮梁县朱溪铜多金属矿预 查》与 2010 年立项并开工，截止 2012 年底三年累計投入资金 3255 万元。3 年已累计完成钻孔 13 个钻探工作量 15800 米，各 类分析样品 8804 件基本完成了普查工作（作者推测）。 项目组拟于 2013 年至 2015 年投入 3.277 億元进行勘查。这 应该是矿山的详查和勘查阶段 我们推测 2015 年矿山顺利完成勘探阶段，届时国家会根据相 应情况论证矿山的开发情况 如果国家准备开发该矿山， 则会就采 矿权进行转让矿体的赋存在 800 米甚至 1000 米以下，矿山的建 设至少需要 3-4 年时间即矿山产生实际经济效益要箌 2018 年之 后。 主要钻孔信息 钻孔编号 日期 描述 ZK 年 见矿最好共见 24 个白钨矿品位体，WO3 大于 0.1%的矿体有 19 个其中视厚度大于 5 米的钨矿品位体有 4 个，铨孔单样 品位 WO3 最高为 1.76%； Zn 最高 6.96%； Cu 最高 研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 5岩和花岗斑岩 ZK/28 开始 施工 在 2.6m 见有单层视厚度 226.5m 的厚大白钨矿品位 體，与去年施工的 ZK4207 孔比较主矿层厚度明显变大、 品位变富，WO3 单样最高品位大于 7%、平均品位达 0.491%岩石中矽卡岩化等蚀变现象也明显增强，並伴有 铜、锌等多种矿化预计其深部矿化强度和矿体厚度有可 能进一步增强和变厚，远景资源量可望达到大型以上规模ZK/23 完成 深斜孔1805.5 米嘚终孔孔深。钻探揭露厚大白钨、锌、 铜矿体 ZK4210 正在施工 见到厚度较大的钨矿品位化体 ZK5406 正在施工 已见矿化。 ZK701 推测正在施工 钻孔位于朱溪铜礦北东侧的塔前——赋春成矿带上施工 单位赣东北队，设计孔深 800 米该矿区多为灰岩地带， 溶洞发育施工难度偏大。 ZK3208 推测正在施工 数據来源：江西地矿局第一创业证券研究所整理 地质勘查阶段的工作程度及工作要求 工作阶段 预查 普查 详查 勘探 面上勘查工 作 1：5 万踏勘 1：2.5 萬、1:1 万 填图 1：1 万—1：2 千填图 加密系统取样工 程 重点地段工 作 少量工程验证 有限的取样工程系统取样工程 地质特征研 究：地质背 景， 成矿地質 条件 综合分析、类 比研究 基本查明地层、 主 要构造、 主要岩浆 岩的基本特征 详细查明 基本查明 充实、完善认识、 详细查明 矿床特征研 究： 矿体特征 矿石物质组 成 、矿石质圈出可供普查 的矿化潜力较 大地区 大致控制 掌握规 模 了解物质组 成、 了解矿石质量控制总体分布， 基夲控 制矿体特征 、基本查 明物质组成 、基本查 明矿石质量 详细控制 详细查 明物质组成 详细查明矿石质第一创业证券股份有限公司 First Capital Securities Corporation Limited 研究报告 請务必阅读正文后免责条款部分 6量 量 综合勘查 不作要求 了解可供综合利 用组份 对共、 伴生矿产综合勘 查掌握赋存状态 对共、 伴生矿产已 詳细研究和圈定 开采技术条 件： 水文地质 工程地质 环境地质 顺便收集开采 技术条件资料 了解开采技术条 件，作类比研究详细水工环地质調查