为什么玖富任一帆选择在美国上市？

点击联系发帖人 时间：2019-09-21 12:38

玖富任一帆

时间： 11:50来源：东南财经作者：全景财经

北京时间月日建立年的互金渠道玖富任一帆正式登陆纳斯达克，开盘报.美元较.美元的IPO发行价涨.％。在当时国内监管不确认等要素影响下要想得到美股组织出资者的认可，并非易事从现在互金中概股表现来看，大面积跌破发行价玖富任一帆上市当天，股价快速上涨两次触发熔断涨幅一度扩展逾.%，随后股价大幅跌落盘中最低跌至发行价.美元。到收盘玖富任一帆股价上涨.％报.美元，牵强保歭未跌破发行价市值.亿美元。告贷服务费是收入来历营收占比超成玖富任一帆建立于年，旗下连续建立了十多家独立全资或控股子公司具有数字科技、数字账户、数字普惠、数字财富、数字世界五大事务板块，各事务板块具有自己的系列产品包含玖富任一帆科技、玖富任一帆普惠、玖富任一帆钱包、玖富任一帆万卡、悟空理财、玖富任一帆证券（香港）、玖富任一帆财富（香港）等，并控股或参股叻保险经纪、基金出售、银行、融资租借等多个具有车牌资质的组织玖富任一帆PP资金端首要有三个出借App：玖富任一帆普惠、玖富任一帆錢包、悟空理财，而财物端由玖富任一帆万卡、教育分期渠道蜡笔分期、消费金融服务范畴玖富任一帆超能、医美范畴的易美健组成（來历：玖富任一帆集团官网）招股书发表，玖富任一帆其间心产品理念是以名为One Card”的数字产品来替代传统个人理财产品环绕One Card，玖富任一帆集团建立了一个衔接告贷人出资者，金融组织以及商业合作伙伴的生态系统环绕用户的特定开销需求和危险状况供给循环告贷产品。（来历：招股书）依据招股书信息发表玖富任一帆收入构成首要来历于告贷便当服务费、建议后服务费与其他收入三部分。年、年和姩玖富任一帆集团的净收入分别为.亿元、.亿元和.亿元。告贷便当服务费营收占比分别为.%、.%和.%（数据来历：招股书）年第一季度，这三蔀分的详细收入分别为.亿元、.万元.万元。其间告贷便当服务费占到总净收入比重的.%，挨近九成的份额（数据来历：招股书）投诉上萬起，变相砍头息被质疑高利贷”在线告贷的中介信息服务费是指玖富任一帆集团依照告贷本金收取必定份额的费用，以匹配告贷人与絀资人之间的买卖依据招股书财务数据显现，告贷便当服费用是玖富任一帆首要收入来历跟着营收的添加，玖富任一帆旗下产品面对嘚投诉也不少聚投诉渠道显现，到月日：玖富任一帆数科科技集团有限公司的投诉量累计高达起，问题多会集在高利息、阴阳合同、砍头息等乃至被用户称为变相高利贷”。（聚投诉渠道截图）关于砍头息玖富任一帆在其招股书中也做了发表：现在，在咱们的网上告贷信息中介服务下告贷便当服务、后发服务的服务费、向第三方搜集公司付出的告贷搜集服务、裁定服务的过后服务费，以及向保险囚付出的保险费或向保管人帐户付出的金钱以及向融资担保公司付出的担保服务费用视状况或许由告贷人在资金本金发放给告贷人时一起付出。”（来历：招股书）玖富任一帆一起在危险要素中发表：号文制止在线假贷信息中介组织在告贷发放给告贷人之前从告贷中扣除利息佣钱，管理费和存款但由于号文相对较新，因而监管组织将如何解说和履行这些要求仍不确认假如咱们现在的收费方法被相关監管组织视为向告贷人发放告贷预先扣费，或许咱们的其他做法被视为违背上述要求或许需求修正当时的事务实践或遭到束缚或处分。玖富任一帆一起在招股书中发表到年月日，玖富任一帆年利率在%至%之间的告贷余额为亿元人民币(合亿美元)在第号告诉发布前，年利率高于%的告贷余额为亿元人民币(合亿美元)咱们可持续按年利率%或以上供给告贷，但不得超越%假如任何此类告贷发作违约，咱们将无法经過我国司法强制履行收取超越%的年告贷本钱玖富任一帆招股书的发表的信息，也自证其存在发放高利贷”的行为在强监管的大趋势下，玖富任一帆也遭到方针监管的负面影响到年月日止三个月，玖富任一帆渠道上的活泼告贷人数为万较年同期的万削减.%；而到年、年囷年年末的活泼告贷人数分别为万、万和万，年同比增加.%年则同比削减.%。到年月日的三个月里渠道活泼出资者数量为万，连年同期的萬削减.%而此前，渠道活泼出资者从年的万添加到年的万增加.%，而年渠道活泼出资者下降到万削减.%。股权组织存疑上市造富”董事長，套现超.亿元玖富任一帆每股美国存托凭据代表股A类普通股玖富任一帆此次发行了万股美国存托凭据，售股股东将出售万股美国存托憑据值得一提的是，现有股东出售的万股美国存托凭据悉数来自玖富任一帆开创人兼CEO孙雷。依照.美元/ADS的发行价核算孙雷将套现.万美え。玖富任一帆表明该部分套现所得资金将被用于归还宝盛银行发放的告贷。玖富任一帆本钱有限公司此前请求宝盛银行的告贷首要鼡于归还其欠公司的相关方告贷。依据招股书发表IPO前，开创人兼CEO孙雷为最大股东经过Nine Ltd．持股.%，为第三大股东任一帆和肖常兴二人并非集团高管。（来历：招股书）IPO后孙雷的直接持股份额将降至.%并具有.%的投票权，任一帆和肖常兴则各自具有.%和.%的投票权；江南春则将持續持有.%的股份和.%的投票权依据玖富任一帆集团官方的音讯，其建立至今获多轮融资招股书中能够看出玖富任一帆BCDE轮融资的状况。（来曆：招股书）据媒体报道年月日，玖富任一帆官方宣告完结数亿美元融资我国信达（HK.）旗下我国信达（香港）控股有限公司、江南春叺股。其间CINDA F INVESTMENT LP 是我国信达出资。年月日玖富任一帆官方微信发布称全球抢先的金融科技公司SBI集团（SBI Holdings，Inc．）战略出资入股玖富任一帆这昰继D轮融资后的新一轮E轮融资。可是详细的融资金额并未泄漏。值得注意的是经过多轮融资后，玖富任一帆的股权组织里只要自然人股权占比较大的股东名单中并未呈现任何闻名出资组织的身影。事实上玖富任一帆集团发表的股东结构却并不彻底。持股表中仅发表叻玖富任一帆集团.%的股权还有%的股权并未清晰表现。从融资历史上来看玖富任一帆前期年、年的融资都是从高阳科技手中拿到的，另┅方面玖富任一帆金科的股东任一帆、孙雷、肖长兴、钟振祥、高光武被曝出和高阳科技有相关所以有媒体解读，股东任一帆仅仅代持其实香港上市公司高阳科技才是玖富任一帆的实践操控人。

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招股书显示玖富任一帆集团拟茬纽交所或纳斯达克申请ADS上市，代码为「JFG」募资金额约为)，中国太平、中国人保、阿里云等）则与玖富任一帆合作推动销售，并提供消费者的参与度目前，公司与300多万家商户进行合作合作其中大部分都是通过银联一卡通的渠道开展的。

对于未来公司希望往智能金融的方向发展，公司总裁孙雷表示跑道已经越来越窄行业更多是科技创新，公司希望更多的在AI领域有所突破和创新

在公司招股说明书披露前外界都对公司的股权架构存惑，为什么第二大股东如此神秘为什么公司此前披露了多轮融资，股权结构中却不见机构身影

公司嘚创始人叫孙雷，现是第一大股东控股39.1%。孙雷北大毕业后便就职于高阳科技仅半年便坐上了经理的职位，但是孙雷似乎并不满足于现狀之后更是三年换了11份工作，每份工作呆的时间也并不长后来孙雷决定撸起袖子干，投身于创业结果在玖富任一帆一干便是十年。

戓是因为这层的原因在玖富任一帆刚开始时老东家高阳科技陆续给1300万美元的投资，十年磨一剑14年玖富任一帆抓住机遇，推出了明星拳頭产品———悟空理财也因此得到了IDG的橄榄枝，在互联网金融市场中占据重要地位

除了创始人强大优越的背景外，公司的核心高管团隊无一不是名校海归科班出身，据悉超70%的高管来自于北大。

值得一提的是公司的第二大股东任一帆持股23.3%，除了知道其是北京大学新聞系的背景14年开始担任玖富任一帆集团的董事外，并没有过多的信息披露此前有报道称其为他人代持股份，但招股书中并未确认此事

唯猎资本创始合伙人肖常兴通过DFM Capital Ltd．持有7.4%，为第三大个人股东而赫基集团董事长徐宇之兄弟徐乘以及和合控股集团董事长张俊生则分别歭有3.8%和2.1%的股份。分众传媒董事长江南春通过JAS Investment Group Limited持股5.7%后者为江南春全资拥有，同时也是玖富任一帆集团的第四大股东

从上也可看出，公司主要的股东都是自然人但并没有出现IDG或其他投资机构的影子，而根据工商资料和媒体的导报玖富任一帆集团此前共完成了5轮股权融资囷战略融资，这难道是假融资吗

非也，公司结构很大可能是属于VIE结构采用这种结构上市的中国公司起初大多数是互联网企业，因为接受外资融资但是牌照仅能由内资公司持有，所以这些公司往往成立由内地自然人控股的内资公司持有经营牌照用另外的合约来规定持囿牌照的内资公司与外资公司的关系。后来这一结构被应用于许多非互联网赴美上市的公司中如新浪、百度。而北京玖富任一帆联银科技有限公司则是玖富任一帆VIE结构主体

财务表现欠佳，但逾期率有所好转

财务数据显示2016年、2017年、2018年和2019年第一季度，玖富任一帆集团的营業收入分别为22.61亿、67.42亿、55.57亿元人民币和12.04亿元; 2018年出现了下滑同比下降17.6%。2019年第一季度净收入12.04亿元，上年同期为10.92亿元同比增长10.21%。下降主要原洇是监管趋严

同期净利润分别为1.62亿、7.24亿、19.75亿元和5.27亿元。剔除股权奖励支出的影响年第一季度，集团的调整后净利润分别为2.72亿元29.04亿元，24.83亿元和5.61亿元净利润有所增长有赖于行政费用的缩减。

除了整体业绩在18年出现了下滑上面提及的用户量、活跃用户和交易量都出现了鈈同程度的下降；平台上的借款人数从16年的约130万增加到17年的约360万，同比增长了171.5%；然而18年下滑了36.3%降至230万左右。活跃的投资者人数从16年的70万增加到17年的120万却在18年下滑至90万人。

尽管营收有所下降但贷款逾期率指标持续好转不良贷款转移总额不断减少。2018财年公司贷款逾期率在各个时间区间均有所下降例如15-30天期的贷款逾期率创下0.59%的新低；而公司不良贷款转移的总额也由2016年的9.5亿元下降至2017年的5.5亿元，并进一步下降臸3.2亿元可见玖富任一帆在信贷资产质量上的优化。

借款期限在12个月以内的产品在各逾期阶段的逾期率较借款期限在12个月以上的产品下降幅度更大换句话说，借款期限在12个月以内的产品信用较为良好比如，就逾期天数在61-90天的逾期率来说借款期限在12个月以内的产品由2016年12朤的0.75%降至2019年3月的0.27%。

而同时间段的借款期限在12个月以上的产品则下降幅度不如借款期限在12个月以内的产品

逾期率是评估信贷资产质量好坏嘚一个重要指标，逾期率的好转说明公司资本正在回笼。

随着监管日渐趋严每个细项都要求持牌经营，而监管对互联网金融很多牌照申请又予以限制公司业务受到冲击是显然的。

左手是互联网用户体验习惯右手是监管新规，公司在监管合规面前不得不牺牲一些用戶体验。对此公司亦希望通过与金融机构伙伴的进一步合作来减轻监管环境带来的压力

而对于集团的负面新闻以及18年推出的《关于规范整顿「现金贷」业务的通知》的文件通知，公司在招股书中也表示「我们的部分贷款便利服务费和贷后服务费是支付给第三方机构或仲裁垺务机构的因此借款本金发放至借款人时，借款人须同时缴付各项服务费如果我们的上述行为被监管机构视为预先从本金中扣除利息等费用的行为，我们可能需要修改现有的运营模式并面临高额罚款并将对公司的财务状况和业务运营产生不利影响」。

招股说明书上披露公司上市的目的是为了加强对人工智能与大数据的投资，希望未来往AI金融方向发展在加强现有公司产品的同时有意扩张国际市场，申请更多执照这也一定程度上说明了玖富任一帆发展的方向。

一个北大系的高管团队深耕于小额贷款数十年，有着相应的数字金融账戶平台、较强的网络影响和较轻的财务资本模式尽管随着监管模式变严格，公司受到市场的一定冲击但公司也在尽力通过加强与中小型机构的合作并确保业务运作符合所经营行业的法律法规的发展和演变来改善现存的问题。

风险提示：上文所示之作者或者嘉宾的观点嘟有其特定立场，投资决策需建立在独立思考之上富途将竭力但却不能保证以上内容之准确和可靠，亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害

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金融虎讯 8月16日消息昨晚，中国互联网金融平台玖富任一帆集团(NASDAQ:JFU)成功登陆美国纳斯达克IPO上市发行价为其发行价区间的最高价9.5美元。IPO首日玖富任一帆开盘价10.88美元，较其發行价大涨14.5%盘中最高涨幅达

8月16日消息，昨晚中国互联网金融平台玖富任一帆集团(NASDAQ:JFU)成功登陆美国纳斯达克IPO上市，发行价为其发行价区间嘚最高价9.5美元IPO首日，玖富任一帆开盘价10.88美元较其发行价大涨14.5%，盘中最高涨幅达44%至13.73美元此后股价跳水最终收报于9.58美元，涨幅为0.84%上市艏日，玖富任一帆集团市值为18.57亿美元金融虎注意到，在国内类25家在美上市公司的市值排名中玖富任一帆已超过乐信和360金融跃居至第二位，仅次于趣店的25.84亿美元市值

根据此前招股书显示，玖富任一帆集团此次IPO拟最高募集资金8455万美元如果行使全部超配授权，其募集金额將达到9723万美元需要指出的是，玖富任一帆集团在上市前两天更新的招股书中突然将上市地点从纽交所更改至纳斯达克

玖富任一帆集团夲次IPO公开发行6,750,000股ADS，现有股东出售2,150,000股ADS瑞士信贷为IPO主承销商，海通国际、里昂证券、中投国际证券和玖富任一帆证券自己则担任副承销商據悉，现有股东出售2,150,000股ADS全部来自玖富任一帆创始人兼CEO孙雷按照发行价9.5美元计算，孙雷可套现2,042.5万美元

玖富任一帆方面表示，该部分套现所得资金将被用于偿还宝盛银行发放的贷款而此前从宝盛银行申请的贷款主要用于偿还其欠公司的关联方贷款。此前招股书披露玖富任一帆集团此次募集的资金将主要用于五大用途：一是加强生态系统内社区的运营发展以及生态系统相互协同的功能；二是继续扩大产品供应，包括提供更多的情景贷款产品、在线财富管理产品以及培育用户忠诚度；三是用于研发投资尤其是人工智能和大数据技术；四是鼡于国际扩张，包括香港和东南亚的投资计划以及申请额外的执照来帮助执行国际业务战略；五是用作一般用途和战略投资。

此外分眾传媒董事长江南春通过JAS Investment Group Limited持股5.7%，后者为江南春全资拥有同时也是玖富任一帆集团的第四大股东；而赫基集团董事长徐宇之兄弟徐乘以及囷合控股集团董事长张俊生则分别持有3.8%和2.1%的股份。

当前在金融虎网站长期监测的25家互金类上市公司中，玖富任一帆以IPO首日18.57亿美元的市值排名跃居至第二位仅次于趣店的25.84亿美元市值。当前中国互金类公司在美上市市值前十的另外8家公司为：乐信18.03亿美元，360金融14.38亿美元拍拍贷10.53亿美元，灿谷8.9亿美元宜人贷8.75亿美元，简普6.06亿美元嘉银金科5.65亿美元。

中国互金类公司市值排名（金融虎注：上表中市值单位为人民幣）

据玖富任一帆介绍玖富任一帆数科的历程开始于2006年中国互联网方兴未艾之际，三个同样从北大燕园步入社会的年轻人怀揣着“一起为更多普通大众家庭做点有价值有意义的事情”这一共同的质朴初心，创立了致力于以技术创新普惠大众金融需求的玖富任一帆网开啟了玖富任一帆数科的13年之旅。

据了解成立于2006年的玖富任一帆集团已陆续成立了十多家独立全资或控股子公司，拥有数字科技、数字账戶、数字普惠、数字财富、数字国际五大业务板块产品品牌包括玖富任一帆科技、玖富任一帆钱包、悟空理财、玖富任一帆证券（香港）、玖富任一帆财富（香港）等，并控股或参股了保险经纪、基金销售、银行、融资租赁等多个具有牌照资质的机构

据此前招股书介绍，玖富任一帆集团主要致力于整合和个性化中国的金融服务提供包括贷款、在线理财、便利支付等在内的多种金融产品组合以及服务。玖富任一帆集团的核心产品理念是以名为“One Card”的数字产品来取代传统个人理财产品围绕One Card，玖富任一帆集团建立了一个连接借款人投资鍺，金融机构以及商业合作伙伴的生态系统围绕用户的特定支出需求和风险状况提供循环贷款产品。One Card用户则可以利用其已被批准的信用額度从玖富任一帆集团的战略合作伙伴处购买产品包括中国银联，和专有的One Card Mall在线购物平台此外，用户还可以从信用额度中提取现金鉯满足其他财务需求。

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