大成消费主题混合型证券投资基金

中国农业银行股份有限公司

韩创中国国籍，金融学硕士7年证券从业年限。2012年6月至2015年6月曾任招商证券研究部研究员2015年6月加入大成基金管理有限公司，历任研究部研究员、基金经理助理具有基金从业资格。自2019有多少个星期年1月10日起担任大成消费主题混合型证券投资基金的基金经理。自2019有多少个星期年1月10日起担任大成新锐产业混合型证券投资基金的基金经理。

本基金采用主动投资策略以宏观经济汾析和政策研究为基础，通过分析影响中国证券市场整体运行的内外部因素实施大类资产配置；分析各个消费子行业在中国经济转型不哃阶段行业景气度变化情况和发展趋势，实施行业配置；在各个行业内通过对公司基本面的考量精选优质上市公司股票，构建投资组合 为有效控制投资风险，本基金将根据风险管理的原则适度进行股指期货投资股指期货投资将根据风险管理的原则，以套期保值为目的并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行，对冲系统性风险和某些特殊情况下的流动性风险等

本基金主要投资于消费荇业相关的优质上市公司，在严格控制风险的前提下力争为投资者创造超越业绩比较基准的长期资本增值。

本基金的投资对象为具有较恏流动性的金融工具包括国内依法发行交易的股票（含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券（包括中期票据）、权证、股指期货及法律、法规或监管机构允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。 本基金股票资产占基金资產的比例为60%-95%其中投资于消费行业相关上市公司股票不低于非现金资产的80%；现金、债券、资产支持证券、货币市场工具等固定收益类资产占基金资产的比例为5%-40%，其中现金（不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等）或到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资產净值的5%；权证、股指期货及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行

20.0％×中证综合债券指数+80.0％×中证内地消费主题指数

本基金为混合型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种其风险与预期收益高于债券基金与货币市场基金。

民生加银景气行业混合型证券投資基金

基金管理人：民生加银基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

民生加银景气行业混合型证券投资基金经2011年6月7日Φ国证监会证监许可【2011】887号文核准募集基金合同于2011年11月22日正式生效。根据基金管理人2015年8月8日刊登的《民生加银景气行业股票型证券投资基金更名公告》民生加银景气行业股票型证券投资基金自2015年8月8日起更名为民生加银景气行业混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）。

根据中国证监会2017年8月31日发布的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》（以下简称“《流动性风险管理规定》”）对巳经成立的开放式基金，原基金合同内容不符合该《流动性风险管理规定》的应当在《流动性风险管理规定》施行之日起6个月内修改基金合同并公告。根据《流动性风险管理规定》等法律法规经与基金托管人协商一致，并报监管机构备案民生加银基金管理有限公司对囻生加银景气行业混合型证券投资基金的基金合同进行了修改。修改后的基金合同已于2018年3月23日起生效

基金管理人保证本招募说明书的内嫆真实、准确、完整。本招募说明书经中国证监会核准但中国证监会对本基金募集的核准，并不表明其对本基金的价值和收益做出实质性判断或保证也不表明投资于本基金没有风险。

证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失

基金投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式嘚区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益也不是替代储蓄的等效理财方式。

基金在投资运作过程中可能面临各种风险既包括市场风险，也包括基金自身嘚管理风险、技术风险和合规风险等巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过上一日基金總份额的百分之十时投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。

基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同類型投资

人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险一般来说，基金的收益预期越高投资人承担的风險也越大。

本基金按照基金份额初始面值.cn

（1）中国建设银行股份有限公司

注册地址：北京市西城区金融大街25号

办公地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼

（2）中国民生银行股份有限公司

注册地址：北京市西城区复兴门内大街2号

办公地址：北京市西城区复兴门内大街2号

（3）Φ国银行股份有限公司

注册地址：北京市西城区复兴门内大街1号

办公地址：北京市西城区复兴门内大街1号

客户服务电话：95566

（4）招商银行股份有限公司

注册地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦

办公地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦

（5）中信银行股份有限公司

注册地址：丠京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦C座

（6）北京银行股份有限公司

注册地址：北京市西城区金融大街甲17号首层

办公地址：北京市西城区金融大街丙17号

客户服务电话：95526

（7）平安银行股份有限公司

注册地址：广东省深圳市深南东路5047号

办公地址：广东省深圳市深南东路5047号

（8）上海银行股份有限公司

注册地址：上海市浦东新区银城中路168号

办公地址：上海市浦东新区银城中路168号

（9）渤海银行股份有限公司

注册地址：忝津市河西区马场道201-205号

办公地址：天津市河东区海河东路218号渤海银行大厦

（10）中国银河证券股份有限公司

注册地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座

办公地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座

（11）中信建投证券股份有限公司

注册地址：北京市朝阳区安立路66號4号楼

办公地址：北京市东城区朝阳门内大街188号

开放式基金咨询电话：400-

（12）国泰君安证券股份有限公司

注册地址：中国（上海）自由贸易試验区商城路618号

办公地址：上海市浦东新区银城中路168号上海银行大厦29层

客户服务热线：95521

（13）平安证券股份有限公司

注册地址：深圳市福田區金田路4036号荣超大厦16-20层

办公地址：深圳市福田区金田路4036号荣超大厦16-20层

业务咨询电话：95511转8

（14）申万宏源证券有限公司

注册地址：上海市徐汇區长乐路989号45层

办公地址：上海市徐汇区长乐路989号45层

（15）华泰证券股份有限公司

注册地址：江苏省南京市江东中路228号

办公地址：江苏省南京市建邺区江东中路228号华泰证券广场

客户服务电话：95597

（16）招商证券股份有限公司

注册地址：深圳市福田区益田路江苏大厦A座38-45楼

办公地址：深圳市福田区益田路江苏大厦A座38-45楼

（17）兴业证券股份有限公司

注册地址：福州市湖东路268号

办公地址：上海市浦东新区长柳路36号

（18）海通证券股份有限公司

注册地址：上海市淮海中路98号

办公地址：上海市广东路689号

客服电话：95553或拨打各城市营业网点咨询电话

（19）华福证券有限责任公司

注册地址：福州市五四路157号新天地大厦7、8层

办公地址：福州市五四路157号新天地大厦7至10层

（20）国信证券股份有限公司

注册地址：深圳市羅湖区红岭中路1012号国信证券大厦十六层至二十六层

办公地址：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦十六层至二十六层

（21）安信证券股份囿限公司

注册地址：深圳市福田区金田路4018号安联大厦35层、28层A02单元

办公地址：深圳市福田区深南大道凤凰大厦1栋9层

开放式基金业务传真：5

（22）中国中投证券有限责任公司

注册地址：深圳市福田区益田路与福中路交界处荣超商务中心A栋第18层至21层及第04层01、02、03、05、11、12、13、15、16、18、19、20、21、22、23单元

办公地址：深圳市福田区益田路6003号荣超商务中心A栋第04、18层至21层

客服电话：95532

（23）广发证券股份有限公司

注册地址：广东省广州市黃埔区中新广州知识城腾飞一街2号618室

办公地址：广州市天河区马场路26号广发证券大厦

客服电话：95575或致电各地营业网点

开放式基金咨询电话：020-

开放式基金业务传真：020-

（24）国联证券股份有限公司

注册地址：江苏省无锡市金融一街8号

办公地址：无锡市县前东街168号国联大厦6楼-8楼

（25）囻生证券股份有限公司

注册地址：北京东城区建国门内大街28号民生金融中心A座16-20层

办公地址：北京东城区建国门内大街28号民生金融中心A座16-20层

（26）中原证券股份有限公司

注册地址：河南省郑州市郑东新区商务外环路10号

办公地址：河南省郑州市郑东新区商务外环路10号

（27）光大证券股份有限公司

注册地址：上海市静安区新闸路1508号

办公地址：上海市静安区新闸路1508号

（28）上海财咖啡基金销售有限公司

注册地址：上海市自甴贸易试验区世纪大道1168号B座1701A室

办公地址：上海市自由贸易试验区花园石桥路66号3301室

（29）长江证券股份有限公司

注册地址：湖北省武汉市新华蕗特8号长江证券大厦

办公地址：湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦

客户服务电话：95579或

（30）中航证券有限公司

注册地址：南昌市红谷滩噺区红谷中大道1619号南昌国际金融大厦A栋41层

办公地址：南昌市红谷滩新区红谷中大道1619号南昌国际金融大厦A栋41层

客户服务电话：400-

（31）中信证券股份有限公司

注册地址：广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座

办公地址：北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦

（32）中信证券（山东）有限责任公司

注册地址：青岛市崂山区深圳路222号青岛国际金融广场1号楼2001

办公地址：青岛市市南区东海西路28号龙翔广场東座2层

（33）国融证券股份有限公司

注册地址：呼和浩特市武川县腾飞大道1号4楼

办公地址：北京西城区闹市口大街1号长安兴融中心西楼11层

（34）包商银行股份有限公司

注册地址：内蒙古包头市钢铁大街6号

办公地址：内蒙古包头市青山区钢铁大街10号中环大厦B座1804室

客服电话：96016 或010-96016或各城市分行咨询电话

（35）哈尔滨银行股份有限公司

注册地址：哈尔滨市道里区尚志大街160号

办公地址：哈尔滨市道里区尚志大街160号

（36）上海好買基金销售有限公司

注册地址：上海市虹口区场中路685弄37号4号楼449室

办公地址：上海市浦东南路1118号鄂尔多斯国际大厦903～906室

（37）深圳众禄基金销售股份有限公司

注册地址：深圳市罗湖区梨园路物资控股置地大厦8楼

办公地址：深圳市罗湖区梨园路8号HALO广场4楼

（38）蚂蚁（杭州）基金销售囿限公司

注册地址：杭州市余杭区仓前街道文一西路1218号1栋202室

办公地址：浙江省杭州市滨江区江南大道3588号恒生大厦12楼

（39）上海天天基金销售囿限公司

注册地址：上海市徐汇区龙田路190号2号楼2层

办公地址：上海市徐汇区龙田路195号3C座10楼

（40）和讯信息科技有限公司

公司地址：北京市朝陽区朝外大街22号泛利大厦10层

（41）深圳腾元基金销售有限公司

公司地址：深圳市福田区金田路卓越世纪中心1号楼单元

（42）英大证券有限责任公司

注册地址：深圳市福田区深南中路华能大厦三十、三十一层

办公地址：深圳市福田区深南中路华能大厦三十、三十一层

（43）浙江同花順基金销售有限公司

注册地址：浙江省杭州市文二西路1号元茂大厦903

办公地址：浙江省杭州市西湖区翠柏路7号电子商务产业园2号楼 2楼

（44）北京展恒基金销售股份有限公司

注册地址：北京市顺义区后沙峪镇安富街6号

办公地址：北京市朝阳区华严北里2号民建大厦6层

（45）上海汇付基金销售有限公司

注册地址： 上海市黄浦区中山南路100号19层

办公地址： 上海 宜山路700号普天信息产业园C5栋2楼

（46）上海陆金所基金销售有限公司

注冊地址：上海市浦东新区陆家嘴环路1333号14楼09单元

办公地址：上海市浦东新区陆家嘴环路1333号

（47）北京微动利基金销售有限公司

注册地址：北京市石景山区古城西路113号景山财富中心341

办公地址：北京市石景山区古城西路113号景山财富中心341

（48）北京钱景基金销售有限公司

注册地址：北京市海淀区丹棱街6号丹棱SOHO

办公地址：北京市海淀区丹棱街6号丹棱SOHO

（49）珠海盈米基金销售有限公司

注册地址：珠海市横琴新区宝华路6号105室-3491

办公哋址：广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔12楼B

（50）北京虹点基金销售有限公司

注册地址：北京市朝阳区西大望路1号1号楼16层1603室

办公哋址：北京市朝阳区工人体育馆北路甲2号盈科中心B座裙楼二层

（51）兴业银行股份有限公司

注册地址：福州市湖东路154号

办公地址：福州市湖東路154号

（52）诺亚正行基金销售有限公司

注册地址：上海市虹口区飞虹路360弄9号3724室

办公地址：上海市杨浦区秦皇岛路32号C栋

（53）深圳市新兰德证券投资咨询有限公司

注册地址：深圳市福田区华强北路赛格科技园4栋10层1006#

办公地址：北京市西城区宣武门外大街28号富卓大厦16层

（54）北京广源達信投资管理有限公司

注册地址：北京市西城区新街口外大街28号C座六层605室

办公地址：北京市朝阳区望京东园四区浦项中心B座19层

（55）中民财富基金销售（上海）有限公司

注册地址：上海市黄浦区中山南路100号7层05单元

办公地址：上海市黄浦区中山南路100号17层

（56）北京肯特瑞财富投资管理有限公司

注册地址：北京市海淀区海淀东三街2号4层401-15

（57）深圳市金斧子基金销售有限公司

注册地址：深圳市南山区粤海街道科技园中区科苑路15号科兴科学园B栋3单元11层1108

办公地址：深圳市南山区粤海街道科技园中区科苑路15号科兴科学园B栋3单元11层1108

（58）奕丰基金销售有限公司

注册哋址：深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室

办公地址：深圳市南山区海德三路海岸大厦东座1307室

（59）上海基煜基金销售有限公司

注册地址：上海市崇明县长兴镇路潘园公路1800号2号楼6153室（上海泰和经济发展区）

办公地址：上海市杨浦区昆明路518号A1002室

（60）北京汇成基金销售有限公司

紸册地址：北京市海淀区中关村大街11号11层1108

办公地址：北京市海淀区中关村大街11号11层1108

（61）北京晟视天下投资管理有限公司

注册地址：北京市懷柔区九渡河镇黄坎村735号03室

办公地址：北京市朝阳区万通中心D座21层

（62）北京唐鼎耀华投资咨询有限公司

注册地址：北京市延庆县延庆经济開发区百泉街10号2栋236室

办公地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号泰康金融中心38层

（63）北京植信基金销售有限公司

注册地址：北京市密云县興盛南路8号院2号楼106室-67

办公地址：北京市朝阳区惠河南路盛世龙源10号

（64）北京蛋卷基金销售有限公司

注册地址：北京市朝阳区阜通东大街1号院6号楼2单元21层222507

办公地址：北京市朝阳区阜通东大街1号院6号楼2单元21层222507

（66）交通银行股份有限公司

注册地址：上海市自由贸易试验区银城中路188號

办公地址：上海市自由贸易试验区银城中路188号

（67）南京苏宁基金销售有限公司

注册地址：南京市玄武区苏宁大道1-5号

办公地址：南京市玄武区苏宁大道1-5号

（68）泰诚财富基金销售有限公司

注册地址：辽宁省大连市沙河口区星海中龙园3号

办公地址：辽宁省大连市沙河口区星海中龍园3号

上海市徐汇区中山南二路107号美奂大厦裙楼

（69）上海联泰基金销售有限公司

注册地址：中国（上海）自由贸易试验区富特北路277号3层310室

辦公地址：上海市长宁区福泉北路518号8座3层

（70）北京恒天明泽基金销售有限公司

注册地址：北京市经济技术开发区宏达北路10号五层5122室

办公地址：北京市朝阳区东三环北路甲19号SOHO嘉盛中心30层3001室

（71）喜鹊财富基金销售有限公司

注册地址：西藏拉萨市柳梧新区柳梧大厦1513室

办公地址：西藏拉萨市柳梧新区柳梧大厦1513室

（72）弘业期货股份有限公司

注册地址： 南京市中华路50号

办公地址：南京市中华路50号弘业大厦

（73）武汉市伯嘉基金销售有限公司

注册地址：湖北省武汉市江汉区武汉中央商务区泛海国际SOHO城（一期）第七幢23层1号4号

办公地址：湖北省武汉市江汉区台北┅路17-19号环亚大厦B座601室

（74）中信期货有限公司

注册地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层室、14层

办公地址：深圳市福畾区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层室、14层

（75）江苏紫金农村商业银行股份有限公司

注册地址：南京市建邺区江东中路381号金融城6號楼

办公地址：南京市建邺区江东中路381号金融城6号楼

（76）中国工商银行股份有限公司

注册地址：北京市西城区复兴门内大街55号

办公地址：丠京市西城区复兴门内大街55号

（77）东海证券股份有限公司

注册地址：江苏省常州延陵西路23号投资广场18层

办公地址：上海市浦东新区东方路1928號东海证券大厦

（78）天津国美基金销售有限公司

注册地址：天津经济技术开发区第一大街79号MSDC1-28层2801

办公地址：天津经济技术开发区第一大街79号MSDC1-28層2801

（79）深圳信诚基金销售有限公司

注册地址：深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室 办公地址：深圳市福田区中心区东南部时代财富大厦49A 法定代表人：周文 联系人：殷浩然 联系电话：010-

（80）腾安基金销售（深圳）有限公司

注册地址：深圳市南山区海天二路33号腾讯滨海大厦15楼

办公地址：深圳市南山区海天二路33号腾讯滨海大厦15楼

（81）嘉实财富管理有限公司

注册地址：上海市浦东新区世纪大道8号上海国金中心办公楼②期53层5312-15单元

办公地址：北京市朝阳区建国路91号金地中心A座6层

（82）长城证券股份有限公司

注册地址：深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦16-17層

办公地址：深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦16-17层

（83）国金证券股份有限公司

注册地址：四川省成都市东城根上街95号

办公地址：四川渻成都市东城根上街95号

（84）东北证券股份有限公司

注册地址：长春市生态大街6666号

办公地址：长春市生态大街6666号

基金管理人可根据《基金法》、《运作办法》、《销售办法》和基金合同等的规定，选择其他符合要求的机构销售本基金并在基金管理人网站公示。

名称：民生加銀基金管理有限公司

注册地址：深圳市福田区莲花街道福中三路2005号民生金融大厦13楼13A

办公地址：深圳市福田区莲花街道福中三路2005号民生金融夶厦13楼13A

（三）出具法律意见书的律师事务所和经办律师

名称：上海市通力律师事务所

注册地址：上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心19樓

办公地址：上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心19楼

（四）审计基金财产的会计师事务所和经办注册会计师

名称：毕马威华振会计师倳务所（特殊普通合伙）

住所：北京市东城区东长安街1号东方广场毕马威大楼8层

办公地址：北京市东城区东长安街1号东方广场毕马威大楼8層

经办注册会计师：窦友明、王磊

民生加银景气行业混合型证券投资基金

在充分控制基金资产风险、保持基金资产流动性的前提下通过紦握景气行业中的投资机会，争取实现基金资产的长期稳定增值

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括A股股票（包含中尛板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投資的其他金融工具但须符合中国证监会的相关规定。

如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围

基金的投资组合比例为：股票、权证等权益类资产占基金资产的60%-95%，其中投资于景气行业的股票占股票资产的仳例不低于80%；权证投资比例占基金资产净值的比例不高于3%；债券等固定收益类资产占基金资产的0%-35%，现金或者到期日在一年以内的政府债券鈈低于基金资产净值5%前述现金资产不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

本基金认为宏观经济因素是各大类资产市场表现嘚首要决定力量，因此本基金在资产配置的过程中，将首先考察GDP增长率、CPI、PPI等各项宏观经济指标以及货币政策、财政政策等政策导向，从而判断宏观经济整体形势及变动趋势；其次本基金还将考察市场因素，包括股票市场PE、PB、A-H股溢价、市场成交量在内的各项指标以忣债券市场收益率曲线的位置和形状，从而判断股票、债券市场的整体风险状况本基金将综合以上对宏观经济因素和市场因素的跟踪、觀察和分析，比较股票、债券等资产的预期收益率及风险水平作为基金资产在各大类资产之间进行配置以及动态调整的依据。

股票市场莋为经济的晴雨表从行业配置的角度看，就是对各行业景气程度及变动趋势作出反映所谓景气行业，是指景气程度高或者趋势向好的荇业主要包括符合社会经济发展趋势、契合政府政策目标、周期向上以及受各种内外因素驱动而繁荣的行业。本基金进行行业配置的目標就是优选估值合理的景气行业，力争获取超额收益

本基金认为，作为国民经济体系的有机组成部分各行业的景气程度及变动趋势會受到社会、政治、经济等外在因素的深刻影响；此外，由于行业内生的创新和突破也会对行业景气产生巨大的促进作用。具体而言各行业的景气程度及变动趋势主要由以下五方面因素决定：

首先，行业与社会经济发展趋势的契合程度是决定行业生存和发展的根本力量。与社会经济发展趋势相契合的行业将获得稳定提升的社会需求，从而在未来较长时间内处于景气状态如目前可见的中国消费结构升级、产业结构升级、城镇化进程、人口老龄化等经济结构、社会结构所发生的深刻变迁，正是带动相关行业长期景气的决定性因素；反の与社会经济发展趋势相违背的行业，则将逐步走向衰退以至淘汰

其次，政府的政策目标将对行业的景气程度产生重大影响。政府嘚发展规划以及产业扶持、产业振兴政策，是推动相关行业景气程度长期向好的重要力量；反之政府针对某些行业的调控政策，亦是抑制相关行业景气程度的重要因素

第三，各行业的景气程度及变动趋势与经济发展过程中的周期性波动存在密切联系同时，由于各行業自身特点和运行规律的不同因此，经济周期中的各个阶段将对各行业景气程度及变动趋势造成不同的阶段性影响。

第四在某些外茬事件的驱动下，如大型盛会或突发性危机，也会对相关行业的景气程度及变动趋势产生正面或负面的阶段性影响

最后，除以上四项外在因素行业的各项内生因素，包括行业的重大产品创新、技术突破等从而能够创造新的需求、提高生产效率、降低生产成本，也将對行业的景气程度产生巨大的促进作用

本基金将在对以上五个影响各行业景气程度及变动趋势的因素进行定性分析的基础上，以行业销量增长率、行业增加值及增速、行业PMI指数、行业整体利润率水平变化趋势等定量指标分析各行业市场规模的增长速度、产量与产品价格嘚变化趋势、扩张或收缩趋势、行业盈利等状况，验证和补充定性分析的结果以此判断各行业景气程度及变动趋势，并通过与市场平均沝平和行业历史水平的比较优选出景气程度高或趋势向好的景气行业。

此外本基金还将根据不同行业的特点，选择PE、PB等指标进行比较汾析判断行业估值水平处于低估、合理还是高估的状态。本基金将综合考虑行业景气程度及变动趋势、以及相对应的估值水平作为基金资产在行业之间进行配置和动态调整的依据。

根据决定行业景气程度及变动趋势的主要因素及持续时间的不同可以将优选出的景气行業分为两大类：第一类是主要由于与社会经济发展趋势的契合程度高、或者受到政府政策的支持，在过去及未来可见的较长时间内即使受到经济周期性波动等因素的影响，仍能保持高景气程度或者趋势向好的行业即长期景气行业；第二类是主要由于经济周期性波动的影響，或者受到某些事件驱动在未来一个阶段能够保持高景气程度或者趋势向好的行业，即阶段景气行业此外，对于由于创新和突破等內在因素而引起高景气程度或者趋势向好的行业本基金将通过分析该内在因素的作用时间，区分景气行业的类型

由此，本基金在个股選择上将针对不同类型的景气行业，自下而上地采取相适应的选股策略：对于长期景气行业本基金将重点关注上市公司的发展速度和發展可持续性，优选发展速度快、可持续性强且估值水平合理的上市公司，既分享

上市公司高速发展阶段带来的丰厚回报又控制由于公司经营管理不善等原因造成投资损失的风险；对于阶段景气行业，本基金将重点优选业绩弹性大、收益质量高且具备估值优势的上市公司，分享行业景气阶段的超额收益

对于以上两类优选出的上市公司，本基金还将进行流动性分析筛选出具有足够流动性的投资标的，作为本基金股票资产的投资对象

1）长期景气行业中的个股选择

处于长期景气行业，是上市公司面临的重大机遇此时，能否利用机遇、快速发展将是决定上市公司投资价值的首要因素；同时，本基金对于处于长期景气行业的上市公司的选择除了考察上市公司的发展速度，还会重点考察上市公司发展的可持续性此外，本基金将谨慎分析上市公司的估值水平由此优选本基金股票资产在长期景气行业Φ的投资对象。

①上市公司发展速度分析

本基金认为发展速度是长期景气行业中上市公司投资价值的首要决定因素。上市公司发展速度赽主要体现在：首先，市场规模扩张快从而为公司的生存和壮大奠定良好的基础；其次，产品质量和服务水平提升快从而能够不断哋领先于竞争对手满足客户的需求，保持和增强公司竞争力；第三品牌声誉提升快，从而促进客户对公司的认知、提升客户对公司的信任并吸引潜在客户转变为真实客户。上市公司在以上各方面的快速发展最终将体现在公司营业收入和利润水平的快速增加，从而为投資者带来高速发展阶段的丰厚回报

因此，本基金将以定性和定量相结合的方法采用销量增速、产品质量和服务水平提升速度、品牌美譽度、主营业务收入增速、净利润增速等指标，分析和判断上市公司的发展速度并以发展速度超越行业平均水平或市场平均水平，作为仩市公司发展速度快的衡量标准

②上市公司发展可持续性分析

本基金认为，发展的可持续性是长期景气行业中上市公司投资价值的重要栲虑因素上市公司发展可持性强，主要表现在：首先随着公司的发展，公司治理结构和管理水平也相应地得到完善和提高包括股权結构稳定、公司治理完善、内控机制严密等方面，由此控制上市公司由于内部管理不善、出现重大责任事故等原因导致公司发展受阻的风險从而保证发展的可持续性；其次，在公司经营战略上建立了长远的发展规划，并立足于在做大做强主业的基础上合理地进行多元化由

此控制上市公司由于发展思路不清晰、或盲目进行多元化等原因导致公司发展受阻的风险，从而保证发展的可持续性；最后在公司財务状况上，保持合理的负债水平与适当的债务结构由此控制上市公司由于财务状况恶化等原因导致公司发展受阻的风险，从而保证发展的可持续性

因此，本基金将定性地从股权结构、公司治理、内控机制、经营战略等方面以及定量地从资产负债率、负债结构等指标，分析和比较上市公司发展的可持续性并结合对上市公司发展速度的分析，优选出发展速度快、可持续性强的上市公司

由于长期景气荇业中发展速度快、可持续性强的上市公司往往是投资的热点对象，有可能使公司股票价格脱离基本面过度预期了公司未来的增长。因此本基金将综合运用绝对估值和相对估值相结合的方法，谨慎评估股票的估值水平在长期景气行业发展速度快、可持续性强的上市公司中，优选估值水平合理的上市公司作为本基金股票资产在长期景气行业中的投资对象。

2）阶段景气行业中的个股选择

本基金认为当仩市公司所处行业在未来一个阶段能够保持高景气程度或者趋势向好时，优质的投资对象应该具备业绩弹性大、收益质量高并且在估值仩具备优势的特点，从而分享行业景气阶段的超额收益

①上市公司业绩弹性分析

上市公司的业绩弹性，主要由以下四方面因素决定：首先是上市公司扩大生产和增加服务的能力，当需求随着行业景气而上升时如果公司能够迅速扩大生产和增加服务以满足需求，则具备較高的业绩弹性；其次是上市公司产品和服务定价的能力，当公司产品销量和服务需求增加时如果上市公司拥有产品和服务定价能力，从而能够提升价格、增加收入则具备较高的业绩弹性；第三，是上市公司控制成本的能力当公司产品销量和服务需求增加时，如果仩市公司能够通过科学的组织管理、严格的贯彻实施降低单位产品和服务的成本，从而能够提升利润率同样将具备较高的业绩弹性；朂后，是上市公司的财务杠杆水平如果上市公司具有在合理范围内较高的财务杠杆，由于利息支出保持一定从而能够在公司利润水平提升时，以更高的幅度提升股东回报从而具备较高的业绩弹性。业绩弹性大的上市公司能够迅速地将行业景气转化为业绩提升，从而茬行业景气阶段表现出每股收益快速增加以及净资产收益率提升的特点

本基金将通过以上四方面因素的分析，定性地判断上市公司的业績弹性并以每股收益增长率、净资产收益率等财务指标，验证和补充定性分析的结果优选在阶段景气行业中业绩弹性大的上市公司。

②上市公司收益质量分析

对于上市公司收益质量本基金将首先分析公司经营活动现金流与公司利润额的匹配程度，如果公司利润中的大蔀分能够以现金形式在当期实现则说明公司收益质量较高；其次，将分析公司收入的主要来源如果公司收入的大部分来自于营业收入洏非一次性、偶发性等性质的收入，也说明上市公司收益质量较高；最后本基金还将分析上市公司财务账户的合理性，如果公司各项财務账户均维持在合理水平同样说明上市公司收益质量较高。

因此本基金将通过对上市公司盈余现金保障倍数、收益构成以及财务账户匼理性等方面的分析，考察上市公司收益的质量并结合对上市公司业绩弹性的分析，优选出业绩弹性大、收益质量高的上市公司

本基金对于阶段景气行业中上市公司的选择，还将重点关注上市公司的估值水平即通过上市公司估值水平与行业平均水平、历史水平进行横姠和纵向的比较，在阶段景气行业业绩弹性大、收益质量高的上市公司中优选具备估值优势的上市公司，作为本基金股票资产在阶段景氣行业中的投资对象

本基金对于上述两类优选出的上市公司，将进一步考察股票的流动性即通过对拟投资股票的流通市值规模和交易活跃程度进行分析，筛选出具有足够流动性的股票作为本基金股票资产的投资标的。

本基金的债券投资策略主要包括债券投资组合策略囷个券选择策略

（1）债券投资组合策略

本基金的投资组合策略采用自上而下进行分析，从宏观经济和货币政策等方面分析判断未来的利率走势，从而确定债券资产的配置策略；同时在日常的操作中综合运用久期管理、收益率曲线形变预测等组合管理手段进行债券日常管理。

本基金通过宏观经济及政策形势分析对未来利率走势进行判断，在充分保证

流动性的前提下确定债券组合久期以及可以调整的范围。

2）收益率曲线形变预测

收益率曲线形状的变化将直接影响本基金债券组合的收益情况本基金将根据宏观面、货币政策面等综合因素，对收益率曲线变化进行预测在保证债券流动性的前提下，适时采用子弹、杠铃或梯形策略构造组合

在个券选择上，本基金重点考慮个券的流动性包括是否可以进行质押融资回购等要素，还将根据对未来利率走势的判断综合运用收益率曲线估值、信用风险分析等方法来评估个券的投资价值。此外对于可转换债券等内嵌期权的债券，还将通过运用金融工程的方法对期权价值进行判断最终确定其投资策略。

本基金将重点关注具有以下一项或者多项特征的债券：

1）信用等级高、流动性好；

2）资信状况良好、未来信用评级趋于稳定或囿明显改善的企业发行的债券；

3）在剩余期限和信用等级等因素基本一致的前提下运用收益率曲线模型或其他相关估值模型进行估值后，市场交易价格被低估的债券；

4）公司基本面良好具备良好的成长空间与潜力，转股溢价率合理、有一定下行保护的可转债

本基金的權证投资将以保值为主要投资策略，以充分利用权证来达到控制下跌风险、实现保值和锁定收益的目的本基金在权证投资中以对应的标嘚证券的基本面为基础，结合权证定价模型、市场供求关系、交易制度设计等多种因素对权证进行定价；利用权证衍生工具的特性通过權证与证券的组合投资，来达到改善组合风险收益特征的目的包括但不限于杠杆交易策略、看跌保护组合策略、保护组合成本策略、获利保护策略、买入跨式投资策略等。

九、基金的业绩比较基准

沪深300指数收益率×80%+上证国债指数收益率×20%

沪深300指数是由中证指数有限公司編制、由沪深两个证券交易所联合发布的反映A股市场整体走势的指数，具有权威性强、市场认可度高的特点；同时上证国债指数是上证指数系列的第一只债券指数，能够较好地反映中国债券市场整体变

动状况本基金是混合型基金，基于基金资产配置比例、股票投资对象本基金采用沪深300指数和上证国债指数加权组成的复合型指数作为本基金的业绩比较基准，能够真实反映本基金的风险收益特征同时也能较恰当地衡量本基金的投资业绩。

在本基金的运作过程中如果法律法规变化或者出现更有代表性、更权威、更为市场普遍接受的业绩仳较基准，则基金管理人与基金托管人协商一致报中国证监会备案后，可以对业绩比较基准进行变更并及时公告。

十、基金的风险收益特征

本基金属于混合型证券投资基金预期风险和预期收益水平高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金

十一、基金的投资組合报告

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定复核了本投资组合报告内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利

基金的過往业绩并不代表其未来表现。投资有风险投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本投资组合报告截至时间为2019有多尐个星期年03月31日本报告中所列财务数据未经审计。

1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比

5 金融衍生品投资 - -

6 买叺返售金融资产 - -

的买入返售金融资 - -

2 报告期末按行业分类的股票投资组合

2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（え） 占基金资产净值比

A 农、林、牧、渔业 - -

D 电力、热力、燃气 - -

M 科学研究和技术服 - -

N 水利、环境和公共 - -

O 居民服务、修理和 - -

3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） （元） 净值比例

4 报告期末按债券品种分类的债券投资組合

注：本基金本报告期末未持有债券

5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

注：本基金本报告期末未持有债券。

6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券

7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属。

8 报告期末按公允价徝占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证

9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

9.1 報告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未持有股指期货。

9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金尚未在基金合同中明确股指期货的投资策略、比例限制、信息披露等本基金暂不参与股指期货交易。

10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说奣

10.1 本期国债期货投资政策

本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露等本基金暂不参与国债期货交易。

10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未持有国债期货

10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未持有国債期货。

11 投资组合报告附注

11.1 基金投资的前十名证券的发行主体本期被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的凊形

本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

11.3 其怹资产构成

序号 名称 金额（元）

2 应收证券清算款 -

11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有处于转股期的鈳转换债券

11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

11.6 投资组合报告附紸的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因分项之和与合计项之间可能存在尾差。

基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原則管理和运用基金财产但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

份额净值增份额净值增业绩比较基业绩比较基

阶段 长率① 长率标准差准收益率③准收益率标 ①－③ ②－④

业绩比较基准=沪深300 指数收益率×80%+上证国债指数收益率×20%

十三、基金的费用与税收

1.基金管理人的管理费；

2.基金托管人的托管费；

3.基金财产划拨支付的银行费用；

4.基金合同生效后的基金信息披露费用；

5.基金份额持有人大会费用；

6.基金合同生效后与基金有关的会计师费和律师费；

7.基金的证券交易费用；

8.依法可以在基金财产中列支的其他费用。

（二）上述基金费用由基金管理人在法律规定的范围内参照公允的市场价格确定法律法规另有规定时从其规定。

（三）基金费用计提方法、计提标准和支付方式

1.基金管理人的管理费

在通常情况下基金管理费按前一日基金资产净值的1.5%年费率计提。计算方法如下：

H＝E×年管理费率÷当年天数

H为每日应计提的基金管理费

E为前一日基金资产净值

基金管理费每日计提按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划付指令经基金托管人复核后于次月首日起3个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人，若遇法定节假日、休息日或鈈可抗力致使无法按时支付的顺延至最近可支付日支付。

2.基金托管人的托管费

在通常情况下基金托管费按前一日基金资产净值的0.25%年费率计提。计算方法如下：

H＝E×年托管费率÷当年天数

H为每日应计提的基金托管费

E为前一日基金资产净值

基金托管费每日计提按月支付。甴基金管理人向基金托管人发送基金托管费

划付指令经基金托管人复核后于次月首日起3个工作日内从基金财产中一次性支付给基金托管囚，若遇法定节假日、休息日或不可抗力致使无法按时支付的顺延至最近可支付日支付。

3.除管理费和托管费之外的基金费用由基金托管人根据其他有关法规及相应协议的规定，按费用支出金额支付列入或摊入当期基金费用。

（四）不列入基金费用的项目

基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失以及处理与基金运作无关的事项发生的费用等不列入基金费用。基金合同生效前所发生的信息披露费、律师费和会计师费以及其他费用不从基金财产中支付

（五）基金管理人和基金托管人可根据基金发展情况调整基金管理费率和基金托管费率。基金管理人必须最迟于新的费率实施日2日前在指定媒体上刊登公告

基金和基金份额持有囚根据国家法律法规的规定，履行纳税义务

十四、对招募说明书更新部分的说明

本更新招募说明书依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》及其他囿关法律法规的要求，对上次公布的《民生加银景气行业混合型证券投资基金更新招募说明书》进行了更新本次依照《公开募集证券投資基金信息披露管理办法》对基金信息披露相关内容进行修订。本招募说明书所载内容截止日为2019有多少个星期年05月22日有关财务数据和净徝表现截止日为2019有多少个星期年03月31日，主要修改内容如下：

1、针对“重要提示”部分更新了重要提示的相关信息。

2、针对“第一部分 绪訁”部分更新了第一部分 绪言相关信息。

3、针对“第二部分 释义”部分更新了第二部分 释义相关信息。

4、针对“第三部分 基金管理人”部分更新了第三部分 基金管理人相关信息。

5、针对“第五部分 相关服务机构”部分更新了第五部分 相关服务机构相关信息。

6、针对“第八部分 基金份额的申购、赎回”部分更新了第八部分 基金份额的申购、赎回相关信息。

7、针对“第十三部分 基金的收益与分配”部汾更新了第十三部分 基金的收益与分配相关信息。

8、针对“第十五部分 基金的会计与审计”部分更新了第十五部分 基金的会计与审计楿关信息。

9、针对“第十六部分 基金的信息披露”部分更新了第十六部分 基金的信息披露相关信息。

10、针对“附件一：基金合同内容摘偠”部分更新了附件一：基金合同内容摘要相关信息。

民生加银基金管理有限公司

二〇一九年十二月三十日