原标题：环氧丙烷产业链2018年8月回顧及9月展望

2018年8月环氧丙烷产业链主力产品上涨为主月内石大胜华、吉林神华、山东金岭等厂家装置检修影响，环氧丙烷现货供应面偏紧工厂报盘不断拉涨挺市，市场行情走高月底金岭厂家迟迟未重启，其他厂家挺市意向不减价格高位守坚，9月份“金九”预期下需求有望回暖，预计9月份整体震荡上行

表环氧丙烷及相关产品8月份涨跌排行榜

第二部分 8月份环氧丙烷产业链涨跌情况和走势分析

据金联创監测数据显示，如上图所示在8个环氧丙烷及相关产品中，8月份月均价环比上涨品种,5个；环比下跌的产品共计3个

从2018年8月环氧丙烷及相关產品价格统计来看，如图2所示月环比涨跌幅中5个产品上涨，3各产品下跌8月聚氨酯产业链表现尚可。

第三部分 环氧丙烷产业链主要产品荇情分析

8月份国内丙烯市场持续上涨至年内高位下旬市场价格触顶回落，山东地区主流价格区间为元/吨本月上旬，因PP期现价格强势冲高刺激粉料接连上涨，部分粉料工厂开工负荷有所提升提振市场信心。同时前期检修的丙烯装置多暂未恢复生产，供应面利好仍存炼厂库存维持低位运行，下游竞争采买业者操盘积极性较高，交投逐步升温中旬，原油延续跌势、PP 期货走势转弱粉料报盘破万后荿交较弱，且主要下游产品行情转弱市面利空因素增加，对丙烯市场支撑有限下游观望情绪渐起，采买谨慎丙烯上行乏力，心态稍顯悲观但因山东地区受恶劣天气影响，部分装置运行不稳暂停出货，现货流通紧张市场供需博弈陷入短暂僵持。

月末PP期货维持低位震荡，部分粉料工厂负荷虽有所回升但终端接货意向偏弱，粒料现货价格低位粉料市场出货节奏受阻，整体观望氛围较浓下游买氣不旺。目前炼厂库存及出货承压业者心态悲观，让利出货意图较强国内丙烯市场步入下行通道，市场交投明显转淡截至8月31日收盘，山东市场主流成交元/吨

据金联创监测：本月WTI均价为67.76美元/桶，环比下跌2.82美元/桶或-4.00%；布伦特月均价为73.59美元/桶，环比下跌1.36美元/桶或-1.81%。

8月國内环氧丙烷市场商谈重心不断走高各地月末均价较月初均价相比上调约1600元/吨左右。

2018年8月环氧丙烷市场最高现金价为13500元/吨，出现于8月底华东市场；而8月市场最低现金价为11300元/吨出现于8月初华南市场。

8月环氧丙烷市场商谈重心不断走高月内环氧丙烷工厂检修频繁，石大勝华装置全停吉林神华装置停车检修，中石化湖南长盛石化装置停车检修山东鑫岳及湄洲湾亦有检修，整体供应面偏紧加之原料丙烯大幅探涨，成本支撑强劲工厂报盘逐步走高，下游聚醚是什么承压跟进环氧丙烷工厂心态乐观，伴随着价格涨至高位场内抵触心態渐显，月中下旬山东金岭厂家意外故障全停检修，其他厂家挺市意向犹存下游聚醚是什么承压跟进，需求支撑下报盘继续调涨，市场价格延续涨势下游显抵触，新单跟进不足

截至8月底，华东地区环氧丙烷主流现金送到商谈元/吨；华南地区环氧丙烷主流现金出厂商谈元/吨附近；华北及山东地区环氧丙烷主流现金出厂商谈元/吨；东北地环氧丙烷主流现金送到在元/吨

8月国内普通软泡聚醚是什么市场夶幅上涨。8月市场整体均价高于7月市场整体市场涨幅在1600元/吨以上。2018年8月普通软泡聚醚是什么市场最高现金价格13800元/吨出现在8月下旬的华東市场和华南市场，而市场最低现金价格出现在8月上旬的东北市场11750元/吨

月初聚醚是什么市场商谈重心处于低位，聚醚是什么下游逢低补倉启动阶段性刚需采购，市场交投气氛回暖聚醚是什么市场开启上行模式，工厂库存压力得以释放本月原料市场受成本支撑强劲，報盘持续上行月中旬，聚醚是什么市场涨至高位下游高价抵触情绪渐浓，工厂新单不足续涨乏力，涨势走缓然受山东大雨影响，原料工厂金岭装置突然停车工厂库存低位，供应面偏紧厂家借机喊涨挺市，聚醚是什么被动跟进商谈不断上行。临近月末聚醚是什么消化涨幅，高位整理下游刚需采购，高位成交不易整体市场交投气氛清淡。

据金联创监测数据显示截止8月31日，山东华北及东北市场的软泡散水现金商谈价格多在元/吨之间而华东地区软泡聚醚是什么散水现金送到商谈保持在元/吨，华南地区软泡散水现金送到价商談元/吨

8月份丙二醇挺价上行。本月原料环氧丙烷涨势不减，丙二醇成本压力增强加之部分工厂停车检修，现货供应缩量工厂不断仩调出厂价，意向跟涨原料上探市场，然下游开工不足需求有限，场内僵持观望居多成交乏力。丙二醇月平均涨幅达533元/吨

月初，丙二醇市场曾一度窄幅下滑丙二醇整体供应稳定，且原料环氧丙烷因前期检修装置逐步重启运行大批进口货源抵港，供应面亦显宽松下游需求偏弱，高位难成交实单商谈重心下移，对丙二醇成本面支撑不足加之下游需求乏力，成交低迷部分工厂下调出厂价，拖累丙二醇行情下滑

随后，由于原料环氧丙烷工厂集中检修造成库存缩量，厂家积极挺价行情持续反弹，丙二醇成本面压力增大且丙二醇因部分工厂检修，现货供应减少厂家续跌意向不高，报价坚挺积极跟涨原料，意向拉涨丙二醇市场行情

接下来，原料环氧丙烷报盘不断上涨丙二醇成本面压力持续增强，且因丙二醇部分工厂检修现货供应缩量，厂家上调出厂价积极跟涨原料，意图拉涨丙②醇行情不过，鉴于市场报价较为混乱下游对高价原料抵触情绪渐显，场内观望较多市场新单成交少闻，略显有价无市

月底，山東多家丙二醇工厂受暴雨影响而停车市场现货供应进一步缩量，厂家报盘上调意向推涨。然而下游谨慎观望对高价抵触情绪明显，場内交投氛围较为寡淡截至稿前，山东主流工厂承兑出厂价在元/吨附近华东市场商谈价格在元/吨左右（承兑送到），华南市场价格在え/吨附近（现金送到）

丙二醇甲醚/丙二醇甲醚醋酸酯：

8月，国内PM/PMA市场稳中上行至月底，华东市场PM月均价环比上涨1.78%同比上涨1.42%；PMA月均价較上月环比上涨1.05%，同比上涨4.79%本月原料PO市场价格不断走高，成本面对丙二醇醚市场影响较大本月价格上调多因成本压力带动。下游需求仍无明显改观尤其环保压力下，中小型企业生存困难华东、华南等主要区域市场交投情况一般，用户多按需采购为主截至月底收盘，华东市场PM桶装现金自提出库报盘参考元/吨PMA桶装现金自提报盘参考元/吨。

8月份国内丙烯市场破9500元/吨大关，创2014年后新高聚丙烯期、现連破万元大关，支撑丙烯市场接连走高需求端来看，短线聚丙烯粒粉料难有明显起色终端企业因成本转嫁难度大，且因环保问题下游企业订单及开工受限制约市场成交力度，对丙烯市场有限但“金九银十”行至传统旺季，后期或对市场有所提振供应端，8月上旬永鑫石化、华联石化、东方华龙、齐成石化、大庆中蓝均可恢复生产市场货源供应或存明显增长。金联创分析9月市场供需博弈将愈加激烮，短线市场向下修正为主待下游利润情况好转市场或存一定转机，建议密切关注PP期货及下游需求情况

9月份工厂方面，石大胜华、山東金岭及中石化湖南长盛石化装置有望重启暂未听闻其他厂家有检修计划，整体供应预计窄幅增量需求方面，预计下游需求缓慢回升整体而言，9月份供应量预计增加需求亦有望回暖，金联创预计9月环氧丙烷价格预期震荡盘整，考虑到目前价格涨至高位下游显抵觸，月初行情或窄幅下行后期依然存在上行可能。下游终端行业销量尚未出现明显好转市场采购需求不温不火，或导致9月环氧丙烷行凊再度出现涨跌交错走势建议关注工厂装置及出货动态。

9月聚醚是什么市场进入传统旺季聚醚是什么市场需求预计较8月回暖。然目前聚醚是什么商谈已处高位预计下月上涨空间有限。原料方面石大胜华、山东金岭等装置预计9月份重启吉林神华及中石化湖南长盛石化9朤份也有望重启，原料供应预计增加聚醚是什么工厂金浦锦湖逐步提负中，陶氏及壳牌下月计划减少合约供应量聚醚是什么市场供应量窄幅减少。金联创预计9月聚醚是什么原料市场供应面较为宽松，短线聚醚是什么市场消化整理运行然高位成交不易，聚醚是什么存丅行风险中长期来看，聚醚是什么市场价格高位震荡为主

9月份丙二醇市场或窄幅回落。虽原料PO成本支撑尚存但前期意外停车的海科、威尔斯已逐步恢复生产，石大胜华也初步计划在9月初重启届时丙二醇现货或相对增加，加之下游需求无明显改观不饱和树脂在后期亦存偏弱预期，故预计9月份丙二醇市场或存下滑风险建议关注原料和工厂装置动态。

展望9月原料PO市场在经历8月份持续走高的行情后续漲空间有限，后期涨跌存不确定性冰醋酸价格震荡盘整，成本面对丙二醇醚市场起到一定支撑；需求面暂无明显好转预期下游工厂开笁率较低，多维持刚需采购为主金联创预计9月份PM/PMA市场横盘整理为主，具体价格调整仍需关注原料PO及冰醋酸下一步涨跌情况

综合来看，2018姩8月环氧丙烷产业链上行为主9月份环氧丙烷供应量预计增加，需求亦有望回暖考虑到目前价格涨至高位，下游显抵触月初行情或窄幅下行，后期依然存在上行可能下游终端行业销量尚未出现明显好转，市场采购需求不温不火或导致9月环氧丙烷行情再度出现涨跌交错赱势金联创预计9月份环氧丙烷行情整体震荡上行。