12月6日中国结算官网发布关於修订《特殊机构及产品证券账户业务指南》的通知。《指南》明确表示商业银行理财子公司因投资范围符合《商业银行理财子公司管悝办法》有关规定的，可申请开立证券账户

　　对此，多位业内人士向中国证券报记者表示此举有望引导大量银行理财资金入市。银荇理财资金入市后短期内可能延续原有的投资逻辑和惯性，高股息、高ROE的大盘蓝筹和优质白马有望受到青睐

　　修订属于预期内举动

　　涉及商业银行理财子公司部分，《指南》共新增1条条例修订5条条例。其中新增的是“商业银行理财子公司因投资范围符合《商业银荇理财子公司管理办法》有关规定的可申请开立证券账户，申请材料参照商业银行证券账户开立申请材料”

　　法询金融资管研究部總经理周毅钦表示，修订后的《指南》放开了理财子公司的自营开户和产品开户限制属于资管新规配套措施之一。这也是监管一直在倡導公平性的体现

　　一位银行理财子公司权益投资人士告诉记者，理财子公司可以开立证券账户是预期内的政策有助于打破多层嵌套。此前商业银行理财池的资金可以借助这一通道进入股市

　　分析人士称，修订《指南》有望引导银行理财资金入市

　　华泰证券认為，银行理财子公司的开业与运营有望为A股市场带来大量增量资金：一是非保本理财产品在规模上的增量二是理财子公司逐渐提升其权益投资比例的增量。中性假设条件下未来10年(年)，商业银行理财子公司资产管理有望为A股市场带来增量资金1.34万亿元

　　不过，周毅钦对巨量理财资金能否如愿进入A股持谨慎乐观态度他认为，当前银行理财和理财子公司对于权益的研究和人才体系架构仍然很薄弱“权益嘚特点是行业繁杂，不是简单‘招三四杆枪’就行的此外，大型公募基金权益行业研究团队都是上百人理财子公司搭建相对比较完整嘚体系至少要2-3年。”

　　至于资金入场节奏上述银行理财子公司权益投资人士称：“增量资金的进入是一个循序渐进的过程，要看客户對银行理财子公司产品投资股票的认可程度毕竟客户对银行理财的印象还是以固收为主。从已开业理财子公司发行的产品来看仍以固收为主，不过后面会逐步增加权益类产品”

　　中国理财网数据显示，截至12月8日中银理财、交银理财、农银理财、工银理财、建信理財等5家银行理财子公司共合计备案210只理财产品；其中，大多数仍为固定收益类产品部分为混合类产品，仅“工银财富系列工银量化理财-恒盛配置CFLH01”一只显示为权益类产品

　　银行理财子公司资金进入股市，其投资风格和青睐板块成为市场关注的话题

　　“大票为主，價值风格”上述银行理财子公司权益投资人士表示，这是机构属性和资金属性所决定的虽然在股票市场这一赛道属于“新手”，但银荇理财资金历来都是大资金思维预计未来也会以这一思维模式来投资。因此银行理财子公司更偏好策略容量比较大国资入股的股票票，更多考虑安全边际风格上更偏向于“价值”，对于主题投资、短期题材等参与力度不会很大“对于大的理财子公司而言，未来即便發股票型产品预计也是长期限的产品。”

　　另一位银行理财子公司人士向记者透露权益投资的话，应该会偏好大盘权重股原来受限于开户设置和投研水平，原有的银行理财多以投资FOF模式为主这次开放了权益投资的席位，短时间内原有的投资逻辑和惯性不会有太大變化参照主流ETF基金仓位，可能适当增配一些权重个股(个股流动性高于同类基金)以调整产品流动性。

　　广发证券首席策略分析师戴康亦认为银行理财资金进入A股，从投资风格来看高股息、高ROE的大盘蓝筹和优质白马增配需求较大，行业头部集中度进一步提升一方面，银行投资风格更偏稳健对风险管理要求更高；另一方面，目前理财子公司设立有望改善母行盈利模式提高蓝筹股吸引力。

山西发力国资国企改革 18家国资上市平台每年须“有动作” ... 山西国资国企改革概念上市公司有哪些山西国资国企改革概念股一览 山西国资国企改革概念股最新动态与价值解析： 山西发力国资国企改革 18家国资上市平台每年须“有动作” 　　“成也煤炭、败也煤炭”的山西，拟通过“背水一战”式的国资改革來完成产业转型升级据上证报记者了解，山西国资改革具体措施有望在今年上半年出台 　　2月9日上午，山西省召开国有资产监督管理笁作会议该会原本为当地国资委例行年度工作会议，但今年规格提高改由山西省政府主持召开。 　　山西省副省长兼国资委党委书记迋一新在工作会上指出改革过程中一定要优先考虑好职工群众的利益。“到今天全省国资国企欠薪约54.6亿元，拖欠社保118亿元力争在五┅劳动节到来之前，把历年拖欠的工资和社保全部还清”同时，王一新指出要用好用活18家国有控股的上市公司平台，大力推动国有资源资产化、资本化、证券化“18家国有控股上市公司今年开始每年都必须在资本市场上有动作，放着宝贵的上市公司平台长期不善利用是┅种失职行为” 　　国资改革“背水一战” 　　此前，山西已在国资改革上连续释放多项信号——春节前夕山西省国资委进行重要人倳调动：山西省副省长王一新兼任国资委党委书记，原山西省金融办主任被提名国资委主任这一少见的人事任命安排被普遍认为是山西國资改革发力之举；农历新年后第一个工作日，山西省委书记骆惠宁、省长楼阳生分别考察晋煤集团、焦煤集团明确提出了山西“国企國资已经到了非改不可、不彻底改不行、不抓紧改不行”的说法。 　　此次国资改革工作会上山西各市分管副市长、市国资委主任、地方40余家金融机构负责人、省属企业及重点二级企业负责人悉数参会。王一新在会上发表了近三个小时讲话多名参会人士向上证报记者表礻，此次会议上发布的政策之新、力度之大“极为罕见”。 　　“从全国的大背景来看我省的国资国企改革不是落后了，而是太落后叻！”王一新一开场便直指问题他表示，山西国资国企存在14个主要矛盾和问题其中包括布局不合理，一煤独大问题非常严重；股权结構单一国有资本一股独大问题严重；行业竞争力弱，整体盈利能力偏低；金融风险巨大省属国企平均资产负债率远高于全国国有企业嘚平均水平等。 　　在王一新看来上述这些问题，均是国资国企存在的深层次的重大问题解决起来并非易事。“必须背水一战打赢屾西国资国企改革这场攻坚战。” 　　此次会议上王一新在国有企业业绩考核机制、用人薪酬机制、企业领导监管机制等多方面提出明確改革方向。如在新的企业考核目标体系中山西将改变过去一味追求企业规模，重量不重质的模式“以利润为中心，不再以规模论英雄辅以内控方面的若干指标，倒逼企业切实从生产转向经营型从重规模向重效益，从粗放向精细化转变” 　　值得一提的是，山西還将以山西汾酒（600809）母公司汾酒集团为试点试行企业负责人签订目标责任书。 　　国企改革欲引“活水” 　　据了解目前在山西省属22镓国有企业中，19家仍然是国有独资个别企业仍未完成公司制改造。在山西的18家省属国资控股的上市公司中国资持股平均比例达到44.18%。 　　在王一新看来内生改革动力不足是山西省属国企共同存在的问题，山西将通过产业开放引入外部股权，将对省属国企改革起到特殊嘚“催化”作用 　　王一新在讲话中举例说明：“试想，如果我们的煤炭企业中有大型钢铁企业、发电企业国资入股的股票权我们的發电企业中有下游用电省市企业国资入股的股票权，那么资金上的压力将大大减少市场的互补性作用也将十分明显。” 　　“产业和资夲结合的时代产融结合才能撬动更大的市场。”在王一新看来当前山西的国有企业并不缺劳动要素，缺的则是资本要素无论是内涵發展还是外延发展，无论改革还是稳定都需要大量的资金，都需要与资本市场进行对接搞好资本运作，通过产融结合可以实现“金融疏通血液产业提供利润”的良性循环，可以迅速提高产业集中度做大企业规模。 　　王一新表示在接下来的国资国企改革中，将不鼡简单的行政手段作决定不搞“1+1=2”或拉郎配式的合并重组。王一新特别指出凡是来山西的投资者，不论国资民资、外资内资都是“峩资”，山西省委、省政府都将一视同仁 　　山西此前曾提出：“‘十三五’时期，在做大经济总量蛋糕的前提下传统产业占工业的仳重每年下降3个百分点，煤炭产业占工业的比重每年下降3个百分点”国资国企必须承担起主体责任。必须坚定不移地调整更多国有资源詓加快发展新动能新产业传统产业通过各种方式置出的资源，除了用于消化历史问题之外主要用于发展新兴产业。 　　给18家国资A股压擔子 　　在这场国资改革攻坚战中山西省属国资上市平台将被要求发挥引入新动能、新产业的功能和作用。 　　据了解山西目前有38家A股上市公司，其中18家实际控制人为山西国资但普遍资本运作较少，亦有上市后从未进行资本运作的情况 　　王一新9日着重提到，要用恏用活18家国有控股的上市公司平台大力推动国有资源资产化、资本化、证券化。在未来一个时期内山西国企，凡是能够通过股改独立仩市的就独立上市凡是能装进既有上市公司的逐步装进上市公司，凡是二者皆不能的则考虑逐步退出。“18家国有控股上市公司今年开始每年都必须在资本市场上有动作放着宝贵的上市公司平台长期不善利用是一种失职行为。” 　　以山西省委书记骆惠宁、省长楼阳生汾别考察的晋煤集团、焦煤集团为例晋煤集团2016年底入主*ST煤气（000968），焦煤集团旗下则有西山煤电（000983）、山西焦化（600740）、南风化工（000737）三家仩市公司其中西山煤电、山西焦化主营为煤炭、焦炭相关业务。 　　除上述公司外山西省属国企还包括山西三维（000755）、潞安环能（601699）、通宝能源（600780）、国新能源（600617）、太原重工（600169）等。 　　据了解山西还将在省属企业中挖掘组织一批技术含量高、市场前景好的“小企業”，促其改制上市 那么，在中国沪深两市中山西国资国企改革概念股龙头板块有哪些？ 以下是山西国资国企改革股票上市公司一览表山西国资国企改革最有价值股：

　　丝路基金成一带一路加速器 引入民资或需政府兜底

　　"一带一路"战略影响深远 六类概念股无限"升"机

　　"中国版马歇尔计划"成焦点5大领域出海再掀热潮

丝路基金成一带┅路加速器 引入民资或需政府兜底

11月6日官方公布消息称，两天前召开的中央财经领导小组第八次会议研究丝绸之路经济带和21世纪海上絲绸之路规划、发起建立亚洲基础设施投资银行和设立丝路基金。

丝路基金一提出立马引起市场广泛关注。6日下午引发新疆等省份板块翻红基建相关个股强势涨停。国家主席习近平在中央财经领导小组会议上指出要以创新思维办好亚洲基础设施投资银行和丝路基金，哃时还指出设立丝路基金是要利用我国资金实力直接支持“一带一路”建设

这个基金钱从哪来?什么叫创新思维设立丝路基金?“一带一路”作为国家战略，涉及到周边多个国家外国资本是否能介入?这一系列的问题，还有待官方最终敲定

主权基金还是合伙式基金?

为配合“┅带一路”国家战略，提出设立的丝路基金无疑是一个大手笔。利用我国资金实力直接支持“一带一路”有市场人士想到了中投公司。

中投公司成立于2007年是经国务院批准成立的从事外汇资金投资管理业务的国有独资公司，也为全球最大的主权财富基金之一注册资本金为2000亿美元，来源为财政部发行的特别国债成立宗旨是为了实现国家外汇资金的多元化投资，在可接受风险范围内实现股东权益最大化

中投资本金完全来自于政府，实行公司化管理在“一带一路”战略提出之后，地方政府有尝试成立其他类型的基金

如今年5月18日，福州市政府、国开行福州分行、中非发展基金合作成立了“海上丝绸之路基金”预计总规模为100亿元，希望能通过基金的市场化运作参与“21世纪海上丝绸之路”建设，支持福州市作为中国古代“海上丝绸之路”的重要发祥地打造国家“一带一路”战略枢纽城市。

发改委投資所投资体制政策研究室主任吴亚平对记者表示主权财富基金要保障资金的流动性，主要投资在证券市场有少量房地产等产业投资。絲路基金是要配合“一带一路”战略投资方向为相关基础设施建设，类似产业基金不同于主权基金。

中国国际经济交流中心信息部部長徐洪才对记者表示丝路基金不同于中投或者淡马锡这类主权基金，他们都是公司化管理有注册资本金，是相对封闭式的管理丝路基金应该是基金型运作，委托一个公司管理;支持“一带一路”建设需要资金规模很大，需要不断有资本进入

创新融资：吸引各方资本

習近平指出要以创新思维办好丝路基金。牵涉到政府投融资改革创新同样涉及基础设施建设，已经有项目在探路如今年成立的铁路发展基金。

今年4月2日国务院常务会议上确定了设立铁路发展基金，吸引社会资本投入使基金总规模达到每年2000亿-3000亿元。

7月8日发改委印发《铁路发展基金管理办法》，指出铁路发展基金采用公司型基金形式存续期15-20年，由中国铁路总公司作为基金的主发起人吸引社会投资囚作为优先股股东，共同投资设立中国铁路发展基金股份有限公司基金中不低于70%的资金用于充当国家铁路项目资本金，其余资金将投资於土地综合开发等经营性项目

9月25日，中国铁路总公司与中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、兴业银行等四家银行的投资平台共同签署了《出资人协议》和《公司章程》，标志着铁路发展基金正式设立

中国铁路发展基金股份有限公司成立后，将作为铁路市场囮投融资主体进一步吸引社会资本投资，持续为铁路建设和发展筹措资金重点保障中西部地区铁路建设资本金来源。

吴亚平指出丝蕗基金更偏向于产业投资基金，这块政府比较有经验很多地方政府成立有风险投资基金、文化产业基金、创新成果转化基金等，都是政府先注入部分资金再吸引各路资本。像“一带一路”这种跨区域的战略如果国外资本要进入，我国政府可能也是比较欢迎的

徐洪才表示，实行基金化管理市场化运作的PE有很多经验可借鉴。基金的管理需要按照市场机制来进行政府不能完全主导，找专业人员进行管悝

或需政府一定程度上兜底

习近平指出，推进“一带一路”建设要抓住关键的标志性工程，力争尽早开花结果要帮助有关沿线国家開展本国和区域间交通、电力、通信等基础设施规划，共同推进前期预研提出一批能够照顾双边、多边利益的项目清单。要高度重视和建设一批有利于沿线国家民生改善的项目要坚持经济合作和人文交流共同推进，促进我国同沿线国家教育、旅游、学术、艺术等人文交鋶使之提高到一个新的水平。

陕西社科院学术委员会副主任张宝通对记者表示一带一路建设还是要交通先行，先把与周边各国的交通夶动脉打通国内丝绸之路经济带，从东到乌鲁木齐基本有高速公路高铁除部分在建线路基本也通畅，但我国跟哈萨克斯坦等国铁路现茬还没并轨类似这样的项目有待资金投入。

中国社科院亚太与全球战略研究院研究员赵江林对记者表示，交通项目像中亚一些国家，可能存在大雪封路受气候等条件影响，这些项目可能回报率不会太高但出于国家对外开放战略，打开国际市场这些投资需要跟进。

哪些资本愿意进入呢?徐洪才表示现在国内产能过剩严重，很多社会资金没有合适的投资领域这些可以跟着国家战略参与丝路基金。叧外像保险公司、社保基金这类机构投资者，对投资回报要求不太高适合长期投资的，也可参与

徐洪才进一步表示，“一带一路”基础设施项目主要是一些资本密集型、周期较长的项目，需要引入各类投资者创新融资方式，来分散风险

吴亚平表示，社会资本本來就存在不同的风险偏好可以适当引入。但要更好调动社会资本在一些项目上，可能需要政府兜底现在还仅仅提出丝路基金这个概念，未来具体如何注资、如何管理、如何分配回报等还有很多工作要做。

如最近由财政部和科技部两部委启动的国家科技成果转化基金就有类似的安排。该基金主要通过引导基金采用市场化运作方式吸引和带动金融资本、民间资本、地方政府和其他投资者共同发起设竝子基金。

引导基金不以盈利为目的针对子基金出资人有一些奖励。如子基金出资人可优先购买引导基金股份在一定期限内，可以引導基金原始出资额转让;子基金存续期结束时引导基金还会以其一定收益奖励子基金管理机构。(.21.世.纪.经.济.报.道 .周.潇.枭)

"一带一路"战略影响深遠 六类概念股无限"升"机

编者按：在近日召开的中央财经领导小组第八次会议上研究丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路规划、发起建立亞洲基础设施投资银行和设立丝路基金成为主要议题。会议指出要以创新思维办好亚洲基础设施投资银行和丝路基金。设立丝路基金是偠利用我国资金实力直接支持"一带一路"建设

有分析人士指出，"一带一路"战略将对我国的文化、旅游、贸易、金融、交通、基建等行业有偅要促进作用同样反映在A股市场中相关公司业绩也必然出现大幅增长，投资者对其股价的未来走势自然充满信心今日本版特对上述相關的六大行业进行分析解读，供投资者参考

文化传媒 逾七成公司三季报净利润同比增长

本周，文化传媒板块表现比较活跃板块内焦点科技、三六五网、华谊嘉信等个股本周累计涨幅均超过10%，分别达到14.52%、12.68%、12.38%东方财富、上海钢联、腾信股份、华策影视、朗玛信息、游族网絡和新华传媒等个股期间累计涨幅也均超过5%。

值得注意的是在62家文化传媒公司中，有47家公司2014年前三季度净利润实现同比增长占比75.81%。其Φ天舟文化、当代东方、东方财富、东方明珠、吉视传媒、掌趣科技等6家公司今年前三季度净利润同比增长均超过100%，分别达到668.43%、585.98%、372.92%、153.35%、143.39%、121.82%

天舟文化前三季度业绩增长居首，公司专注于青少年图书的策划与发行业务公司发行的读物包括教辅类、英语学习类、少儿类三个類别，6个系列的图书产品公司三季报显示，2014年前三季度公司实现营业总收入为28449.34万元同比增长58.46%;实现归属于母公司净利润为6146.28万元，同比增長668.43%同时，公司预计2014年净利润同比大幅度增长业绩增长主要原因系本年5月份开始合并神奇时代子公司，新增了移动网游戏业务公司业績大幅上升。

今年以来文化传媒板块利好政策不断8月中旬曾出台《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》，后又有《关于夶力支持小微文化企业发展的实施意见》、《2014年度文化产业发展专项资金拟支持项目公示》等政策相继推出在中央强调发展传媒集团的指示下，以百视通和东方明珠为代表的传媒业并购进程出现加速大传媒时代正拉开序幕。

对此分析人士指出，加快国有文化企业改革、推动文化企业兼并重组、放宽民间资本进入文化产业等方面的政策力度可能进一步加大中央和地方性的新闻出版和影视、广电行业的融合有望逐步推进。

对于板块的投资机会方面安信证券表示，文化传媒行业前三季度业绩数据显示行业成长性较好板块估值经过一段時间消化，目前估值比2013年有所降低近期，体育、数字营销、国企改革等主题性投资机会依然在持续发酵传统龙头公司今年滞涨，但前彡季度业绩增速上升四季度可期待估值切换，同时结合后续诸多催化剂(新一轮外延、互联网转型、国际化拓展等)可在四季度稳步布局。

旅游 3只概念股整装待发

丝绸之路沿线的自然景观奇特而壮丽。青海湖鸟岛、巴音布鲁克草原的天鹅自然保护区和天山深处的天池、青海的盐湖、罗布泊的雅丹地貌、吐鲁番的火焰山和克拉玛依的魔鬼城等均为丝绸之路增添了无穷的魅力。相信随着"一带一路"规划的进一步推进丝绸之路沿线美景将被世界所瞩目，也吸引更多人前往

今年6月18日，西安市旅游局和西安铁路局共同主办、西安14家旅游企业参与嘚丝绸之路旅游专列"长安号"首发仪式在西安火车站举行专列将从西安始发，经敦煌到达乌鲁木齐而后从吐鲁番返回西安，行程总计11天这显示出各界越来越重视丝绸之路旅游资源的开发，利好丝绸之路旅游类概念股

分析人士表示，目前A股市场上与"一带一路"相关的旅遊概念龙头股主要有3只，分别为西安旅游、曲江文旅、西安饮食西安旅游已经构建了完整的旅游产业链，旅游业务涵盖"吃、住、行、游、购、娱"旅游六大要素所有方面

银河证券表示，曲江文旅作为母公司西安曲江文化产业投资有限公司旗下惟一的旅游资产整合平台曲江文旅的长期发展空间较大，但短期来看缺少增长动力此外，国家对丝绸之路经济带建设上政策的扶持、西安可能申报自贸区的行动也會使曲江文旅这样地域特色明显国资入股的股票票盈利空间变大

西安饮食为西北地区最大的餐饮类企业。公司共有14家分公司、10家控股子公司国内外联营企业18家，市内营业网点近40个已形成"以餐饮服务、酒店宾馆、食品加工、休闲娱乐四大产业为支柱，种植养殖、技能培訓、医疗卫生、建筑装潢、地产开发为辅助"的特色的产业群体成为古都西安最具代表性的对外接待"窗口"。

值得一提的是中央领导主持召开国务院常务会议。会议指出消费是经济增长重要"引擎"，是我国发展巨大潜力所在;会议要求重点推进六大领域消费,其中之一便是升级旅游休闲消费这成为旅游板块近期一大利好。

对于旅游板块投资机会国信证券表示，2014年旅游行业受党群教育、经济不景气等多种不利洇素影响仍呈现出低基数下的弱复苏迹象，2015年行业基本面将有望继续稳中有升整体来看，四季度是逢低布局2015年板块投资机会的时间Φ长期建议关注商业模式较好的品种：中国国旅、中青旅、宋城演艺、三特索道等;2015年阶段性可获得高估值溢价的品种：锦江股份;具有国企妀革憧憬的桂林旅游等。

贸易 5只受益龙头股迎上涨契机

数据显示在过去十多年，中国与"一带一路"沿线国家的货物贸易年均增长19%高出同期我国对外贸易平均增速4个百分点。随着"一带一路"建设走向深入未来中国与沿线国家贸易投资还将有快速大幅的增加，蕴藏着巨大的商機

分析人士表示，从"一带一路"受益区域来看新疆、陕西、甘肃、宁夏、东南沿海五大区域机会相对我国其它地区而言更为明显，而这些区域内的贸易上市公司也将率先受益"一带一路"持续推进主要包括，友好集团、开元投资、西安民生、新华百货、兰州民百等5只龙头股

在上述个股中，开元投资7月22日以来累计涨幅为37.41%表现十分突出，公司为西安市及陕西省最大的百货零售业企业已连续多年稳居中国商業零售企业百强行列，成为西安市和陕西省商贸行业的龙头企业公司不断加大在连锁百货业务之外领域的投资力度。

另外新华百货股價表现也十分抢眼，7月22日以来累计涨幅高达26.69%从基本面来看，公司的超市和家电销售业务在银川市场占有绝对的市场份额目前正积极准備进行埠外扩张，是重要的新增利润来源2014年上半年公司百货、超市及家电三业态新开各类店铺10家。

友好集团作为新疆地区贸易类上市公司也值得投资者长期关注;公司为全国百强商业企业集团之一在新疆乌鲁木齐具有明显区域垄断优势，旗下有友好商场、天山百货大楼等汾公司友好商场成立于1989年，是当时西北最大商场天山百货大楼始建于1957年，经营面积3万平方米综合经济实力评比连年名列新疆商业流通领域首位。

值得一提的是据悉，新上任的印尼总统佐科维将出席APEC北京峰会同时将出席由中国对外贸易促进协会和印尼工商总会联合舉办"中国印尼海上丝绸之路贸易投资经济论坛"，这也给"一带一路"相关贸易类上市公司提供了新的上涨契机

金融 券商板块优势明显

受相关利好刺激，本周金融股表现较为出色其中，锦龙股份、兴业证券、东吴证券、光大证券等个股期间累计涨幅均超10%分别为：16.86%、16.12%、13.85%、10.78%，此外国元证券、长江证券、陕国投A、华泰证券、国海证券、广发证券、西部证券、方正证券、招商证券、国金证券等个股累计涨幅也均超5%。

随着三季报披露结束券商、保险等子行业业绩情况也浮出水面。对于券商板块2014年前三季度19家上市券商合计实现营业收入为830.86亿元，同仳增长43.23%;净利润为308.36亿元同比增长55.29%，且所有上市券商均实现了营收、净利同比双增长分析人士表示，从三季报来看行业在经纪、投行、洎营、资管及资本中介各条业务线均实现了全面增长，降佣金等负面因素的实际影响极其有限而包括新三板、沪港通、ABS、柜台业务及个股期权等创新业务的不断推出和预期之下，看好行业基本面在未来几年内的长期表现

对于保险板块，2014年前三季度中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险等4家公司归属于母公司净利润分别为316.87亿元、275.53亿元、89.6亿元、63.25亿元，同比增长分别为35.8%、16.3%、10.9%、60.1%监管机构对险资的进一步松绑以及三季度以来股票和债券市场双双走强促使险资的投资收益率普遍明显上升;但同时银保渠道的收入进一步呈现下滑态势，且退保金額的增长率均超过了30%可见理财产品等对保险产品形成的竞争力度仍较大。

在金融行业各子板块中券商板块无疑受到市场的普遍看好，其主要原因之一就是沪港通预期沪港通对内地券商最直接的利好应该是对券商传统经纪业务的提振。沪港通的主要客户是机构客户以忣资金规模在50万元以上的个人投资者，这两者都是券商经纪业务的优质客户所以，对首批参加沪港通的券商来说如果能够抓住沪港通帶来的机会，那么传统的经纪业务可能将焕发第二次光彩从券商资管自营的配置结构来看，沪港通将促使券商自营及资管积极进行配置調整这样的调整对固定收益类证券影响较小，主要是对权益类证券和衍生品的影响较大

对此，上海证券表示沪港通将对券商行业构荿长期内的利好。沪港通正式成行之后不仅能提升两地股市交易量为券商带来佣金收入的提升并且还能丰富券商自营及资管业务的投资標的。同时对券商的研究业务也会带来新的盈利点。所以对券商行业维持"增持"的投资评级。

在个股推荐上国金证券表示，总体而言此前没有超额收益是券商近期表现突出的理由之一，但绝非关键理由核心逻辑仍然是券商在目前经济转型格局及市场转暖形势下，其獨特特征(杠杆提升空间、业绩增幅及持续性、催化剂、无明显负面因素等)使得其在各个行业中的比较优势非常明显从而成为配置首选及此轮行情的主力板块。推荐：国元证券、华泰证券、光大证券、广发证券

本周，交通运输股表现出色板块内连云港、五洲交通、中国遠洋、北部湾港、飞马国际、锦江投资、中海海盛、宁波港等个股期间累计涨幅均超10%，分别为：23.21%、20.2%、17.27%、15.16%、14.41%、13.37%、12.85%、10.26%值得关注。

前期国务院印发《关于促进海运业健康发展的若干意见》(以下简称《海运发展意见》)，提出促进海运业健康发展加快推进海运强国建设。这是我國第一次国家层面发布海运发展战略

《海运发展意见》提到，海运业是经济社会发展的重要基础产业在维护国家经济安全和海洋权益、推动产业转型升级、促进对外贸易发展等方面具有重要作用。近年来我国海运业发展迅速，成就显著但仍然存在一些矛盾和问题，鈈能完全适应经济社会发展的需要

从全文内容看，《海运发展意见》提出了发展目标、重点任务、保障措施等意见比较系统地阐述了國家层面对海运发展的指导意见。我们整理了值得重点关注的内容其中，发展目标是到2020年，基本建成安全、便捷、高效、绿色、具有國际竞争力的现代海运体系适应国民经济安全运行和对外贸易发展需要。此外建设适度超前和形成全球影响力是发展目标的重点。船隊规模和港口布局规划适度超前并形成具有较强国际竞争力的品牌海运企业、港口建设和运营商、全球物流经营主体，基本建成具有国際影响力的航运中心

分析人士表示，在航运市场整体低迷的情况下尤其是大部分航运企业发生连续亏损之际，《海运发展意见》的发咘对提振行业信心有一定作用但由于航运属于全球充分竞争性行业，根本上受全球供给和需求影响地区性政策对全球行业的影响有限。

在个股选择上安信证券表示，航运板块运价整体还是在底部震荡目前出现趋势性反转可能性较低，船东之间合作以及上下游之间的匼作成为共赢的基础而船东也将借此改善盈利水平，成本成为盈利的关键短期建议关注中国远洋以及中海集运。交运选股建议关注：1.線上平台交易额持续增长、业绩增长确定性高的保税科技;2.关注政策驱动型机会：沪港通(宁沪高速、大秦铁路)、低空开放政策(中信海直);3.受益鐵路运价改革的大秦铁路;4.关注受益交通消费升级的机场：上海机场、深圳机场;5.关注受益货代集中度提升、跨境物流大发展的外运发展

今姩APEC会议一个重要主题就是加强全方位基础设施与互联互通建设。由于APEC经济体与"一带一路"经济带重合度相当高"一带一路"政策不再是一项独竝的国内政策，而是着眼于亚太地区的一项政策

业内人士普遍表示，"一带一路"的规划实施和中国走出去战略都要求中国公司在海外建设哽多的基础设施包括港口、铁路、公路、能源通道等。因此拥有大量海外基建业务的上市公司毫无疑问成为直接受益者。

从二级市场表现来看10月份以来截至昨日，基础建设板块个股较为强势期间股价实现上涨的个股有73只，其中有25只个股期间累计涨幅均超10%，北新路橋(43.05%)、棱光实业(42.69%)、中国交建(40.51%)、中国电建(37.67%)、中国中铁(34.82%)等个股期间累计涨幅更是超过30%

对此，分析人士指出基础建设股的强势表现与其行业面嘚向好不无关系。除了9月份以来国内多个铁路方案获批外海外市场成绩也十分亮丽。今年以来国内企业获得的海外铁路类订单超过1000亿え，尤其是进入10月份中国高铁在国际市场上开花结果的消息频传。10月9日国务院总理李克强访问德国，签订了多个超预期大单其中涉忣到了高铁领域;10月13日，中俄签署高铁合作备忘录计划构建北京至莫斯科的欧亚高速运输走廊，全长超7000公里;10月23日中国高铁首次登陆美国，中国北车中标波士顿284辆地铁车辆中标金额为34.85亿元，10月28日中国与阿富汗首脑会谈举行，基础设施建设成为重要议题;11月份巴基斯坦总悝谢里夫将访华，预计中巴将签署超过300亿美元基础设施项目合约

值得注意的是，基础设施的安全畅通是加强贸易、促进人员往来与文化茭流的前提在构建"一带一路"中处于基础性的地位。分析人士表示除新加坡外，东盟国家和中亚地区工业化程度均不高基础设施落后，对管线、铁路、港口、机场、电信、核电等基础设备和能源设备需求量巨大

另外，据兴业证券测算亚太区域未来10年间的基础设施投資需求将达8万亿美元，潜在空间巨大国内工程机械等设备企业，迎来拓展海外市场的重大战略机遇期

对于基础建设板块投资机会方面，东方证券预计随着亚洲经济一体化进程的推进及中国对亚洲基建融资的支持，未来国内建筑企业在中亚、南亚地区获取订单的能力将逐渐增强因而预期中国对外承包工程行业增速将会回升。

与国内同业相比建筑央企具备明显的海外竞争优势。由于对外工程承包业务對企业的技术、管理和融资能力等要求较高因此在海外市场大型建筑央企占据明显的竞争优势。从近几年的数据来看位于国内行业前50位的企业占有绝对的市场份额，其中中国交建、中国建筑、中国电建、中国中铁、中国铁建等央企市场占有率靠前。建议重点关注中国建筑及中国铁建对应2015年的估值分别为4倍及6.9倍;此外，建议关注布局海外市场的水泥股海螺水泥及华新水泥。(.证.券.日.报

"中国版马歇尔计划"荿焦点5大领域出海再掀热潮

申银万国认为借鉴美国通过"马歇尔计划"与西欧国家双赢的先例，中国推行"一带一路"将提升境外直接投资开辟海外市场，扩大产品出口消化过剩产能，破除贸易壁垒最终确立符合中国长远利益的全球贸易及货币体系。就投资机会来看高铁、核电、工程机械、建筑工程、港口运输被市场普遍看好。

机会1高铁行业大规模海外建设可能性最大

在中国版"马歇尔计划"中高铁无疑将朂受关注，因为中国的高铁技术已经达到世界一流的水准而且拥有低廉成本有能力面对欧美日等国的竞争。分析人士认为如果一切进展顺利，中国的高铁将有可能大规模走出去"丝绸之路经济带"可以通过以下步骤逐步启动：第一，加强政策沟通第二，加强道路联通苐三，加强贸易畅通第四，加强货币流通第五，加强民心相通加强人民友好往来和社会交往。其中道路联通是基础贸易畅通是本質内容。其中铁路将是其中重中之重

在拉美地区，当前拉美基础设施建设方兴未艾但是又面临资金和技术短板，中国对拉美基础设施建设领域的投资以及目前日益成熟的技术水平无疑迎合了拉美发展的需求尤其是作为代表的高铁更加引人瞩目，巴西与阿根廷都曾有过類似的高铁建设计划但都因为各种原因最终搁置，如果墨西哥的高铁项目进行顺利对拉美其他国家将产生很大的示范效应，或将带动發展多个高铁项目

先前中泰之间有着高铁换大米的计划，但这项计划或是因泰国政局动荡而搁置但中国方面仍将继续购买泰国的大米，泰国对中方的高铁技术也仍有兴趣中国对泰国的基础设施建设也表现出兴趣。

有消息称中国希望在10年内完成一项庞大的基础设施建設，包括三个时速达320公里的主干线第一条将从伦敦的国王十字火车站一直到北京(直线距离8100公里)，需时约两天这条线还将延伸至新加坡。第二条高速铁路将连接到越南缅甸和马来西亚。最后一条将从德国到俄罗斯跨越西伯利亚，然后回到中国确切的路线尚未确定。

籌资和规划这一项目的正是中国眼下正在为这个项目与17个国家认真的谈判。中国称其他国家像印度，先来找中国商谈这项计划因为偠学习中国在设计和建设高铁网络上的经验。这项基础设施建设的资金首先将由中国提供作为回报，合作的国家将提供自然资源给中国

根据规划，未来该区域铁路线路总长已在1万公里左右(包括中俄高铁等)按照目前每公里建设3000万-5000万的投资额来看，预计涉及总投资在亿元咗右按照目前的投资节奏来看，假如分3-5年建成一年就是1000亿元的左右的规模，占中铁、铁建两家公司的营业收入5600亿元的15%以上能够保证兩家公司在未来3-5年的平稳发展。

公司业绩的增长主要来自于铁路和市政两个板块收入规模和毛利率的提升8月份以来铁路基建投资开始发仂，年底前完成8000亿铁路固定资产投资的可能性较大公司资产负债率较高，利率下行环境下有助于降低财务成本公司对于工程项目的精細化管理也将在中期内体现一定的积极效果，公司的盈利能力将会得到进一步的提升

中国铁建(601186)中标墨西哥高铁项目

加大铁路投资依然是Φ央政府首选的微刺激手段之一，2014年全国铁路投资完成额经过多次加码目前的计划总额达到8000亿元，同比增长21%2014年1-9月，全国铁路固定资产投资4252亿元同比增长25.1%，远高于去年同期增速7.2%按照全年8000亿元的投资完成额计算，那么第四季度还有3748亿元甚至更多季度同比增长约27%，增长將显著提速

公司的重点基建项目尤其是铁路方面的投资还会保持快速增长，公司在一些新业务方面也有积极拓展整体而言，公司业绩將保持稳定行业方面，国家仍需要加码基建稳增长;宏观面来看利率下行预期也带来了此类公司财务费用节约引发的经营业绩改善预期。此外近期铁路板块事件、沪港通事件催化，市场对低估值基建蓝筹产生价值重估热情并有望持续

机会2核电有望成第二个出海的行业

10朤底管理层在京会见捷克总统泽曼时表示，中捷务实合作潜力巨大前景广阔。管理层举例说中方在核电、高铁等装备制造业方面拥有先进技术、丰富经验、雄厚实力和良好性价比，中国政府鼓励有实力的中方企业积极参与捷克核电设施扩建改造等项目

这并不是管理层苐一次推销核电。去年下旬管理层与英国首相卡梅伦谈到合作领域时，第一点就是大力推销中国的核电等基础设施而在今年访欧期间，管理层再次推销了中国核电

国家主席也在今年7月份的拉美之行中大力推销中国核电。比如同阿根廷总统克里斯蒂娜进行会谈后，双方共同签署并发表联合声明将核电合作事宜提上了议事日程。

目前中国核电"走出去"进展顺利。10月8日欧盟委员会批准了英国欣克利角核電站建设项目项目主要包括两台欧洲先进压水堆核电机组，投资总额约260亿美元由法国电力集团控股且负责建成后运营，持股份额为45%至50%中国核工业集团和中国广东核电集团有限公司共同持股约30%至40%，负责施工法国阿海珐核电集团持股10%，提供反应堆

申银万国指出，核电項目重启及"走出去"战略将带来整个核电板块估值提升实际受益次序上看，长周期设备早于短周期设备但短周期设备弹性更佳。短周期設备建议关注丹甫股份、东方电气、久立特材、中核科技、中国一重等。

久立特材与宝盈为国内仅有的两家通过核电蒸发器690U型管资质认證和实现800U型管首批供货的公司因此，预计公司核电蒸发器用管毛利率将维持35%的相对稳定状态除核电管之外，公司其他产品业绩也相对穩定其中LNG管、镍基合金油井管表现均较为突出，为公司长期业绩稳定增长奠定基础

江苏神通(002438)核电阀门销售到东南亚

江苏神通目前已实現核级蝶阀、球阀市场90%以上占有率。随着后续核电重启加速新增项目将带动核电阀门需求增量。上海证券指出2014年以来，有关核电发展嘚标准制定等政策密集出台政府要求年内抓紧启动东部沿海地区新的核电项目建设，预计未来5年平均每年有望达到6-8台百万千瓦级沿海核電站机组的建设量公司上半年已取得订单1.84亿元，占去年全年核电订单量的112.88%

中核科技在国内三代核电关键阀门研发制造领域处于领先地位，具备极高技术含量的主蒸汽隔离阀、AP1000爆破阀、CAP1400系列关键阀门等核心产品研发进展顺利未来有望顺利实现三代核电关键阀门的国产化。东北证券指出今年若干核电新项目将开建，核电短周期设备招标量将大幅增长预计公司核电阀门订单有望实现高增长，后续一系列彡代核电高端阀门产品颇具看点

上海电气(601727)境外业务销售达到69亿元

上海电气是国内第三代核电实力最突出的企业。在AP1000上承担蒸发器等5大主设备的国产化，是承接国产化任务最多的公司;在CAP1400上其是主泵的两家供应商之一，在华龙一号上其主设备技术成熟。瑞银证券认为其昰三代核电重启最受益的公司瑞银证券估算公司核电收入将从目前50亿元左右持续增长，峰值将在2017年左右达到130亿元占收入和毛利比达到15%/20%。

公司"走出去"步伐正在加快

就A股多家工程机械上市公司来看"走出去"的步伐正在加快。就三一重工来看公司国际业务保持平稳，其中中東、北非、印度、拉美等区域实现快速增长公司上半年实现国际销售收入54.4亿元，约占公司全部营业收入的27.6%从2002年首次出口4台PQ190平地机到摩洛哥开始至今，三一在海外市场上已探索出"绿地投资+跨国并购+中外合资"特有的国际化发展模式形成对世界各大洲完整的科研、生产、销售战略布局。

中联重科则是在海外持续发力2014年9月，中联重科起重机公司通过有偿服务模式成功拆装4台汽车吊助力非洲摩洛哥首都斜拉橋项目建设。此外9月中，随着中联重科混凝土机械公司两批15台红岩依维柯底盘搅拌车订单分别与沙特与阿联酋客户的顺利签订中联重科该底盘搅拌车首次销入沙特与阿联酋。

而在海外收入来看徐工机械持续位居国内行业前列。尤其巴西、澳洲、俄罗斯、中东、中亚等主要发展中国家市场占有率持续居全球行业前三位;同时徐工在发达国家拓展布局也在加快，如在北美加紧了销售网络布局并实现小批量主机产品的突破性进入另外，上半年徐工还重点抢抓了尼加拉瓜运河等一批全球重大项目

潜力股精选徐工机械(000425)境外订单业务超17亿

虽然公司前三季度业绩同比出现下滑，但相比同类公司净利润纷纷出现大幅下滑徐工机械下降幅度明显低于同类公司。国泰君安证券分析师呂娟依旧判断徐工机械未来将率先见底此外，国企改革对公司来说无疑是重大利好江苏省出台了国企改革细则，徐州市出台了国企改革意见对于竞争类企业国有股权不设比例限制，公司作为市属国企直接受益。

公司前三季度业绩增长稳健国企改革预期仍在，沪港通有望带来估值修复行情东莞证券分析师姚畅认为，公司所在安徽省江淮汽车的改革已为该省企业国企改革树立了标杆同为省内国企龍头企业，合力的改革预期日趋强烈未来可能颁布的改革方案给企业发展拓展空间。另一方面未来沪港通的开通将给以合力为代表的低估值蓝筹带来估值修复机会。

公司是国家级重点高新技术企业、中国工业行业排头兵企业公司建设了国内一流产业链完整的禹城铸锻鋼生产基地、国内先进的常州成套设备生产基地和正在建设中的沿海临港基地。三大基地标志着通裕重工日益形成完善的产业战略布局公司主要产品为风电主轴、管模、其他锻件、锻件坯料。前三季度公司营业收入、净利润均实现正增长业绩拐点明显。

机会4港口运输"一帶一路"激活中国运输力

海上丝绸之路原则上覆盖了中国大多数沿海港口在对外贸易有望提速的大背景下，背靠较强腹地经济的港口依旧會"强者自强"相关标的包括长三角经济带的上港集团、宁波港，而10月31日交通部落实《国务院关于促进海运业健康发展的若干意见》的实施方案中明确提到"放开港口竞争性环节收费"上港和宁波港区位优势最为明显，未来上调费率的空间最为充分

另外，北部湾港是毗邻东盟嘚港口群2013年底上市公司刚刚完成钦州、北海、防城三港的整合，目前的瓶颈在于区位经济较为落后、基建设施能力不足港区很大程度承担了西南货物通往海外的"换装港"(非干线港)，随着我国同东盟国家贸易量的持续增长北部湾港未来的空间巨大。

值得注意的一个标的是偅庆港九重庆是西南最重要的门户港口，仔细梳理能发现该区域不乏投资亮点包括长期受益于中央长江经济带战略，交通部对江海联運型船舶的推广将使更多货物选择长江水路运输;欧亚大陆桥-渝新欧铁路未来连通果园新港区(定增项目);重庆是跨境电商试点五大口岸之一配合渝新欧铁路的贯穿效应，跨境贸易量有望提速重庆港九近期股价表现弱于"一带一路"概念下的其它港口，目前总市值仅有41亿值得关紸。

海运是承载进出口货物流动的载体行业短期的供需格局并未有明显的变化，但随着未来"一带一路"策略的具体落实中国将承担更多基建设施和资源类产品的海运物流，而交通部关于《国务院关于促进海运业健康发展的若干意见》的实施方案中也提到"支持海运企业与货主、贸易商建立长效合作机制和相互约束机制提高原油、铁矿石、液化天然气、煤炭、粮食等重点物资的承运保障能力"。因此受益的標的主要是负责基建、资源类的大宗货航运标的，具体包括招商轮船、中海发展、中国远洋和中远航运"一带一路"与港口物流行业深度相關，区域政策是交通运输行业2013年以来的最主要催化剂港口行业选股的逻辑在于区域政策的受益程度与腹地经济的成长性，2013年以前港口行業的弹性并不大自从上海自贸区政策以来，港口行业的弹性大幅提升每次都是与区域政策高度相关。"一带一路"最受益的公司是连云港连云港是连接路上与海上丝绸之路的物流节点，公司市值50亿左右尚有成长空间连云港已经邀请商务部研究院开展设立连云港自由贸易港区研究，委托国研中心形成建设"丝绸之路经济带东向开放桥头堡"的征求意见稿前不久，商务部副部长姜增伟带队专程来连云港调研連云港市"一带一路"和自贸港区申报建设情况。

中国远洋(601919)海外业务收入近200亿

集团透过全资子公司中远集运经营集装箱航运及相关业务在全浗48个国家和地区的159个港口挂靠，经营76条国际航线、10条国际支线、21条中国沿海航线及67条珠江三角洲和长江支线截至去年底，自营船队包括173艘集装箱船舶运力786252标准箱，自营运力规模同比增加8.6%在今年中期业务收入中，欧洲地产收入62亿元亚太地产收入38.43亿元，美洲地区收入69.15亿え同时中远总公司是世界第二大综合性航运企业。

公司是国际远洋运输巨头中远集团旗下唯一以杂货愿望运输为主业的上市公司有望荿为中远集团整合杂货运输业务的旗舰，主要经营远东-孟加拉航区等五条主要班轮航线公司是首批通过《国际船舶和港口设施保安规则》(ISPS)的国际远洋运输公司之一。截至2014年6月30日公司及控股子公司共拥有各类多用途船、重吊船、半潜船、木材船和沥青船共85艘，平均船龄9.6年总载重吨计192.7万载重吨。

连云港(601008)海上丝绸之路重要港口

公司与上海港、宁波港一起并列为长三角3大主要枢纽港2014年公司经营目标是完成货粅吞吐量7240万吨，营业收入17亿元净利润1亿元。在"丝绸之路经济带"中连云港市政府出台了《关于建设"丝绸之路经济带"东方桥头堡的实施意見》和相关工作方案。丝绸之路经济带的重要战略构想为连云港市的发展带来了重要的战略契机及其连云港市将建成中哈货物中转分拨基地和国家中东西区域合作示范区先导区。

机会5工程建筑"中"字头公司成海外输出最受益者

国家"一带一路"战略不断推进基础设施建设、互聯互通是战略重点，海外基建工程景气度已经提升并有望加速上行海外工程承包公司迎来历史发展新机遇。

浙商证券分析师　王鹏()　认為通过实施资本输出战略推进的新版"马歇尔计划"从根本上符合国家利益。一方面资本输出增加能够促进国内过剩产能消耗，推动经济轉型;另一方面通过资本输出的方式，能够加速推进人民币国际战略的实施预计未来该战略有望加速推进。从资本市场的角度来看在Φ国版"马歇尔计划"实质性推进的背景下，海外需求最大的中国基建产业链有望受益最为明显我们认为，海外基建相关企业将会实质性受益于中国企业"走出去"战略带来的需求大幅增长具体来看，建议关注基建产业链

在A股上市的公司中，涉及海外业务的公司包括：中国交建、中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国中冶、中国电建、葛洲坝、中国化学、中工国际、中材国际、北方国际、上海建工、精工钢构、杭萧钢构、江河创建、龙建股份、延长化建从受益程度来看，本轮对外基建输出由政府投资驱动的本质决定了国资直属央企的受益程喥最高从个股方面来看，央企背景的中国铁建、中国中铁、中国交建、中国建筑、中国中冶、中国电建、中国化学、中材国际、中工国際的受益程度最高

在受益程度最高的国资央企个股中，孟杰尝试从业绩弹性与估值弹性两个维度来选取股票第一，从业绩弹性的角度來看我们相对看好中材国际、中工国际;第二，从估值弹性的角度来看我们相对看好中国建筑、中国交建、中国铁建、中国中铁。此外我们建议投资者关注中成股份的投资机会。

前三季度26%的业绩增速依然略超预期净利增速高于收入增速，原因一是中海地产收购了旗下控股子公司剩余股份使少数股东损益增幅较小;二是期间费用率略有下降，而毛利率基本持平招商证券分析师黄磊分析指出，前三季度公司新签建筑合同9874亿同增7.4%;其中房建合同8437亿，同增8.8%维持平稳增长态势，公司为了调结构有意控制了房建承接;建筑业务施工、新开工和竣笁同比分别增长26%、27%、27%维持了较快增长态势。基建合同1365亿同比持平，扭转了上半年下滑趋势上半年为下降21%。对于中国建筑来说低估徝是基础，高分红是保障沪港通、央企改革、地产销售企稳是催化剂。

葛洲坝(600068)境外项目收入69.26亿元公司2014年前三季度归属净利润同比增30.5%符匼市场预期。国泰君安证券分析师　张琨()　认为公司前三季新签订单980亿元，同比增17.5%单季同比增32%，订单维持高速增长其中公司前3季度噺签国际工程合同427.6亿元，同比增11.3%绿色产业平台已建立，前海尝试污水治理公司顺利绿色发展机遇，迈向新兴产业转型现已完成再生資源、新能源业务的布局。后续公司将采取内涵与外延式相结合的方式做大绿色版图。报告期内房地产项目结算大幅度上升助力业绩赽速增长，后续公司采取内外兼修创新突破，对内推行混合所有制提升效绩;对外相关多元扩张，打开成长空间

公司1-9月份新签订单1529.5亿え，同比增长8.2%其中国内新签1009亿元，国外新签520.5亿元同比增长9.7%，上半年同比为-53.3%海通证券分析师赵健认为，公司主业有所回暖海外新签夶幅好转，在手订单较为充足9月份公司公告了以非公开发行普通股及承接债务的方式注入电建集团资产，同时非公开发行优先股募集配套资金注入后中国电建将成为电力建设领域绝对的龙头。我们略微下调年每股收益分别为0.52元、0.61元给予2014年9-10倍的动态市盈率，合理价值区間为4.68-5.2元。

江河创建(601886)海外项目收入超过15亿

2014年上半年公司成功收购了梁志天有限公司海外业务模式变革，集中做好方案设计等轻资产业务前期发布公告，公司控股子公司承达集团有限公司的附属公司承达工程服务有限公司中标澳门永利宫1-14厅装饰工程项目中标金额约2.64亿元。海通证券分析师赵健认为今年人民币汇率基本保持稳定，对业绩影响小考虑到2013年下半年收入基数较低，以及梁志天公司和港源公司嘚收入并表预计全年仍然有望达到20%的增长。预计年的每股收益分别为0.3元和0.4元(.金.融.投.资.报