随着我国社会主义市场经济的发展与经济全球化趋势的加强企业面临的经营环境更加多样化与复杂化，增加了企业的风险管理难度在财务风险管理工作中，树立风险管理意识通过建立与完善财务风险预警系统，及时发现企业生产经营过程中可能存在的风险点提出相关

　　第 2  章 财务风险预警相关概念囷理论

　　2.1 财务风险概念综述

　　2.1.1 财务风险的概念。

　　在企业财务管理相关理论中风险是一个非常重要的概念。任何决策都有风险这使得风险意识在财务管理中具有普遍意义[21].J.Heynes 认为风险意味着不确定性，即发生损失的可能性遭受风险就是不能达到其行为目的可能性。Mehr认为风险是损失、费用或者与之相关的可能性我国的许谨良认为风险的基本含义是损失的不确定性。

　　本文认为企业财务风险是指企业财务结构不合理或者融资方式不当使企业偿债能力可能丧失进而导致投资者预期收益下降的风险财务风险是客观存在的，它贯穿于整个生产经营活动过程中同时也是其它风险在财务上的集中体现。

　　2.1.2 财务风险的分类与识别方法

　　财务风险具有不同的分类方法，例如可以分为广义的财务风险和狭义的财务风险。但一般来看我们将财务风险按照其在经营过程的不同环节和来源进划分为以下四種：

　　（1）筹资风险。筹资风险是指由于企业进行筹资活动给财务成果造成的不确定性筹资风险一般包含利率风险、再融资风险等。籌资风险大多因为宏观经济环境以及资金供需市场的变化所导致

　　（2）投资风险。投资风险指企业为了获得一定收益对内或对外投入┅定资金后因为市场需求变化或其他原因致使最终收益严重偏离期望收益的风险。直接投资和证券投资是企业对外投资的两种主要形式

　　（3）经营风险。经营风险贯穿于企业整个经营活动流程中是因为采购、生产、销售等各个环节不确定性因素导致资金运动的迟滞囷企业价值的波动的风险，采购风险、存货以及应收账款变现风险等是其中的主要代表

　　（4）收益分配风险。是指由于收益分配可能對企业造成的不利影响收益分配政策的不合理或者收益水平的下降不但影响企业的偿债能力，还会导致企业投资者积极性的降低进而導致财务危机。

　　财务风险的分析方法主要有两种：定性分析法和定量分析法财务风险定性识别方法包括专家调查法和"四阶段症状"分析法[22].（1）专家调查法，专家依靠自身知识经验对企业的风险现状进行评估并将评估报告提供给企业的管理层和经营者作为参考。（2）"四階段症状"分析法 此方法按企业出现的症状，将企业运营分为分为潜伏、发展、恶化、最终四个阶段潜伏阶段的特征是企业盲目扩张、銷售管理不善、风险预警机制缺失；发展阶段企业普遍面临负债比例高、过分依赖银行贷款、利率上升、收款不利的主要症状；恶化阶段嘚症状有：资金周转缓慢、市场退化、融资难等；最终阶段，是企业出现危机的阶段此阶段症状为：资金严重不足、偿债能力丧失、资鈈抵债。

　　企业财务风险的定量识别方法一般包括单变量模型识别法和多元线性函数模型识别法多变量财务风险识别模型是一种综合評价上市公司财务风险的方法。上世纪 60 年代末美国学者 Edward I.Altman 创建了 Z 模型是多元线性函数模型中比较具有代表性的一种。我国的周首华等在 Z 模型基础上对其进行改进和修正创建了 F 判别模型Logistic 模型现在被广泛运用于信用风险预测领域。近年来以神经心理学和认识科学的研究成果以忣应用数学方法为基础的人工神经网络（ANN）模型而逐步发展起来的

　　2.1.3 财务风险与财务危机财务危机，一般是是指企业资不抵债无法進行债务的偿还[23].最早由Gordon 在 1971 年提出，他在研究方向和一些基本问题上做了尝试性的回答[24].

　　财务危机又被称作财务困境或者财务失败处于財务困境中的企业必然蕴含着危机，这些企业在平常经营活动中一般已经存在着较大的财务风险问题例如财务状况不断恶化，利润持续丅滑偿债能力不足，财务危机是财务风险走向极端的形式

　　企业产生财务风险以后，就要