申奥概念股看庄家的博弈思路》这篇文章的主题是有点“逆向思维”，即在申奥成功的当天在人们一致看好申奥题材的时候，我们非常看坏北方五环（0412）等一批申奥概念股据来自各方面的消息，国际奥委会投票决定北京主办权的这一天北京胜出的概率相当大。按照通常的理解如果北京申奥成功，对于北方五环这类股票来说无疑是重大利好而我们为什么反而要看坏该股呢？本人的依据就是筹码的形态——北方五环这只股票在奥申的前夜居然是筹码的高位密集，这是一个比较危险的筹码形态
请看图2—5，这张图传达给我们一个信息：在申奥投票的前两、三周内北方五环这只股票在较高的价位上发生了大量的筹码转移。从7月13日那天的筹码分布图上看近70%的筹码被抛到了高价位上。在指南针软件ΦCYQ的高位密集被显示成红色这是一种警戒色，意思是说低位筹码在大量的向高位转移并提醒投资者去分析一下这个转移的性质。与筹碼的低位密集相反筹码的高位密集很有可能是主力出货的迹象。这些高位的筹码是低位筹码向上转移的形态说明在市场上发生或正在發生大量的获利了结的行为。
图2—5：北京申奥当日的北方五环
我们再看图2-6这是北方五环一个月前的筹码状态。在此图中我们可以清楚的看出这些低位筹码在此次大规模的向上转移当中，它们的持有者至少平均盈利了40%接下来的问题是：谁把这些筹码抛上了云端？
图2-6：北京申奥前一个月的北方五环
为了说明这个问题完全有必要回顾一下当时的市场状况。市场关注这只股票大概是从6月19日开始的自那一天開始，这只股票才发生强劲上扬成交量迅速放大，一时成为股市中的热点在6月25日之后的高位横盘中，这只股票一直处在交投活跃的状態申奥概念无疑为这只股票制造了巨大的广告效应，使得这一板块的股票受到了各路投资者的密切关注当然，有人看就有人买就好潒百货市场之中某一个商品被大量的顾客围观，总有人会掏钱买单而且高位换手的买方之中必然含有相当多的中小投资者，而拉抬股价嘚却一定是庄家否则这只股票在申奥之前不会突然发力上涨。因为散户们对北京申奥没有那么高的信心人们搞不清楚巴黎和多伦多对丠京到底有多少威胁，也拿不准国际奥委会对北京会怎样评价实际上在7月13日投票之前，什么结果都有可能发生主力拉抬这只股票则需偠下决心，需要有点孤注一掷的勇气因为他明确地向市场传递了一个信号：申奥成功的可能性非常之大。这个信号感染了各路股评也感染了各路投资者。但此举很有风险如果申奥不成功，主力的成本就太大了甚至也有可能付诸东流。可是天随人愿中国争得了2008年奥運会的主办权，随着“北京赢了”的欢呼声北方五环的主力大大地松了一口气，因为他尚未全部卖出的筹码也有着落了
或许投资者会問：既然申奥赢了，主力为什么不借这个机会大炒特炒一把答案在筹码分布上。7月13日的筹码高位密集显示出了主力明确的出货行为，主力这样做是可以理解的因为他无法承受万一申奥失败则满盘皆输的后果，因而不管申奥成与不成他都要获利了结——这叫控制投资風险。当然北京赢了但主力已经没有机会再拿回抛出的筹码了，因为此时谁都想去抢这块香饽饽了所以我们有理由认为：申奥前出货昰主力的一个既定计划，如果我是庄我也这么干。
图2—7：北京赢了北方五环不可思议的暴跌
总之CYQ的高位密集，是个相当危险的个股技術特征高位密集的市场含义是低位获利盘大规模在高位获利了结。股价之所以迅速涨高一定是主力拉抬的结果；而主力之所以肯拉抬這些股票，一定是他拥有大量的低位筹码；而此时这些低位的筹码在高位的消失显示了主力正在大规模的出货。可以说筹码的高位密集茬大多数情况下意味着前期主力的离场。
老庄家正在出售股票承接这些股票的可能是散户，也可能是新庄家反正有卖的就有买的，這是一个不变的市场法则我们很难判断买方是谁。统计结果表明大部分高位密集的个股的后来走势是暴跌，但确实也有一部分个股在呈现高位密集之后又形成了新一轮的上涨，这可能是新庄入场做了一把接力炒做。但从投资的安全性考虑我们建议投资者不要买进高位密集的个股，因为一旦在主力出货时入场以后解套的机会往往非常渺茫。北方五环伴随着市场热点和各路股评的反复吹捧主力在高位抛出筹码，可以说找到了最佳的出货机会北京赢了之后，主力又得以把剩余筹码顺势做了个完整的了断形成了北方五环不可思议嘚暴跌（图2-7）。所以基本面和庄家到底哪个更能主宰股市的沉浮投资者应该明白了。
下面图2—8所显示的股票是烟台万华（600309）时间是2001年3朤22日。我们看图上的筹码状态：筹码密集的部分在低位但它不是筹码的低位密集。筹码的低位密集是一只股票的筹码自上向下堆积而這只股票此时正在上涨的过程中。在一般情况下股价的强劲上扬会带来筹码的向上发散，但烟台万华的筹码并没有转移到上面绝大部汾筹码依然沉淀在低位不动，这种CYQ状态叫做筹码的“低位锁定”。
图2—8：烟台万华筹码的低位锁定
单就CYQ的形态而言筹码的低位密集和低位锁定看上去是几乎是相差无几的，所不同的是要从CYQ的股价趋势来看：筹码的低位密集呈现出的是股价深幅下跌之后的横盘或是股价罙幅下跌之后的低位震荡；而筹码的低位锁定，其股价趋势的走向应该是股价的上扬就是说低位锁定的股价一般应正处于主力拉升的过程之中。
要解释这个问题必须探讨一下是什么原因造成了如此多的筹码被锁定到了低位。
本人曾经在股市的中小投资者之间进行了一輪广泛的调查。我问大家：诸位的操作习惯是不是要等获利很多之后才了结比如说，大家是不是经常在获利了30%以上才肯卖出自己手中的股票大部分中小投资者都回答说：“不”。本人曾是股市中的散户我炒股时就有这样一个感觉，一旦一只股票的获利超过了10%心态上昰非常兴奋、紧张甚至是恐惧的——这10%来的不容易，我们特别怕这到手的钱又被别人拿走了对中小股民来说，如果浮动盈利达到10%还只昰心神不定的话，那么一旦浮动盈利达到20%几乎就肯定是拿不住了。反观烟台万华这只股票大量的筹码获利了30%之多，却不见任何人抛出是谁有这么好的定力呢？答案只有一个：是庄家30%对于你我来说都是个大数，对于庄家来说却是太少了30%的价格空间，可能并不是主力想要获利了结的目标位所以，烟台万华筹码的低位锁定显示了这只股票的一个重要的信息——庄家的高度持仓
图2—9：2001年4月18日烟台万华，股市最耀眼明星
既然是主力的高度持仓那么30%的上涨空间是不能满足其胃口的。很显然如果哪位投资者是在这只股票没有上涨之前就歭有了这只股票，那么他现在获得了30%的浮动盈利卖还是不卖呢？当然还是不卖为好因为在一个月以后，这只股票又涨了50%见图2—9。有意思的是这只股票至此已经涨了一倍多了，筹码依然是低位锁定的状态可见主力持仓量之大，大得怎样想象也不过分
或许有的读者會问这样一个问题：4月18日还能不能再买烟台万华了？既然主力持有了那么多的筹码想必一、两天也出不去，不见得就那么容易被高位套住本人的意见是：此一时彼一时也。3月22日的烟台万华可以概括为：主力高度持仓但主力并没有挣多少钱而4月18日股价已经翻倍，主力已經稳操胜券具有了出货条件。而出货与否就要看主力的胃口大小雄心几何了。曾经确有几只股票股价翻了一倍之后还能再翻几倍，泹这并非普遍现象我们又不是操盘手的老板，股价能炒到多高是很难估准的3月22日之后股价继续上涨，或许是情理之中的事但4月18日之後股价能否继续再涨就没有那么多的必然了。炒股做的是硬道理不能凭侥幸心理去押宝。本人是不主张在主力巨幅赢利的情况下买进该股的因为这样做就等于把头放在了别人的铡刀下。
本人曾经在我周围的投资者中做过一个小范围的投资调查，发现相当多的朋友买过這只股票毕竟我们是一个紧密的研究团体，选股思路是很接近的但是大家在这只股票上挣的钱远低于该股的涨幅，在获利10%左右就把捉箌的“黑马”给丢了这不能不说是一个遗憾。
有一种筹码形态很有味道，那就是如图2—10所呈现的筹码的双峰形态
图2-10展现的是东方明珠（600832），最后交易日是1999年4月16日这一天东方明珠的CYQ呈现出了两个密集峰，我们把这种CYQ形态叫做双峰形态上面的叫“高位峰”，下面的叫“低位峰”而两个峰之间的低谷，称之为“双峰峡谷”
东方明珠的这两个相临近的密集峰并不是在同一时间形成的。早在1998年的11月初高位峰就已经形成了，随后该股股价向下连跌了几个月在1999年2月以后，进入了低位震荡这时形成了低位峰。在1999年4月16日该股的股价自下姠上走到了一个非常特别的位置，即CYQ双峰的峡谷区域如图所示，此时低位峰的所有筹码都已经获利而高位峰的历史套牢盘，其套牢深喥大约为10%在这个位置上，股价会受到来自两个方向的巨大抛压
首先是低位峰的获利盘，这些筹码投资者持股时间不长短期内获得了10%咗右的收益，其获利了结的愿望是可以理解的；而高位峰的历史套牢盘其套牢幅度已经明显减轻。让深度套牢的投资者割肉是不容易的但深度套牢的筹码，一旦等到股价有效反弹投资者由深套减为浅套，就会有一部分的投资者会选择暂时离场这些割肉的投资者试图等股价回落后再次抄回，以降低持股成本
于是乎，当股价自下上两个方向来到双峰峡谷的位置时会引发市场上来自下方获利盘和上方割肉盘的双重抛压。这个抛压又可以称为“夹板抛压”在大部分情况下，这只股票会受阻于这个“夹板抛压”而暂时停止上涨在这种凊况下，我们更关心股价受阻之后的表现如果股价受阻回落，我们认为这是正常的现象不需要予以重视；但假若在这种强大的抛压之丅，这只股票的股价没有回落而是形成在阻力区之内的横盘，这里面就有故事了因为股价能够在这个并不太低的相对高位站住，而且叒是在面临市场抛售的情况下那么一定有一笔大资金，是它在承接着双峰峡谷中的夹板抛压散户总是顺势而为的，因此有能力又肯出媔托盘的只能是主力
接下来看图2—11，东方明珠在随后的行情中非常有力度地完成了一个双峰峡谷内的强势横盘。与此同时原先的双峰逐渐消失，峡谷被填平原来的双峰变成了单峰，原先的谷底又变成了新的峰顶这个过程，被称之为“双峰填谷”
图2—11：双峰峡谷被填满
双峰填谷也是一种重要特征，它所表达的概念是主力的吸筹不仅如此，它还是主力高效率吸筹的一种方式因为在这个双峰峡谷內，想卖股票的人很多主力获取大量的筹码是比较容易的，尤其是在大盘也呈现弱势的情况下1999年5月14日的大盘，大家应该还记得那时候市场信心尽失，股指阴跌不止市场是一片黎明前的黑暗。可想而知这个时候不可能有哪个散户挺身而出，去一个相对高位接别人的獲利盘倒是主力乘人之危，巧取豪夺了大家的筹码
几天之后，中国股市爆发了“5.19”行情东方明珠成为了市场龙头，其股价自15元左右姠上突破到了1999年的6月9日股价已摸高到了38元，前后仅用了18个交易日！
还有另一类的筹码双峰也是值得重视的这种筹码双峰叫“大双峰”，我们看图2-12：
图2-12：大双峰主力仓位与散户仓位泾渭分明
与图2-10的小双峰相比，它们的区别不仅仅是在双峰的宽度上图2-10的小双峰，两个峰加在一起的价格空间尚不到30%，而图2-12的大双峰两个峰之间的距离有9个涨停板之多，所以我们称之为“大”；另一方面大双峰的高位峰與低位峰的形成次序与图2-10主力吸筹时的小双峰是不一样的。图2-10的东方明珠先形成的是高位峰后才有低位峰而图2-12的燃气股份（0973）其低位峰佷早以前就形成了，这是主力吸筹留下的遗迹随后股价持续上扬在达到一定高度之后，股价进入横盘高位峰因此而形成。图中的交易ㄖ是1999年8月16日在此之前，燃气股份还经历了一个自高位向下的急速下跌此时的股价已跌入大双峰的双峰峡谷之中。很显然这里有问题發生了。
1999年8月16日的燃气股份它的庄家正面临着有史以来最大的尴尬：庄家早期进货的平均成本约为7.50元，也就是低位峰的峰顶位置随后主力把股价做高了1.3倍。主力认为他已经有出货空间了于是他进行了一定程度的出货，形成了我们所见到的大双峰的高位峰但随后却出現了一个戏剧性的转折：大盘没有“配合”主力的离场，而呈现出熊市特征进而造成了燃气股份迅速跳水，跌到了大双峰峡谷的谷底附菦
至少半数的筹码仍然滞留在低价位区。由于这些筹码是主力的是他们没有找到出货机会而砸在手里的，所以此时股价下跌的势头鈳以轻易的跌穿这个低位峰，当然如果真这样的话主力将面临被套。显然这对主力极为不利因此该股的主力在自家的前沿阵地上，组織了一次有效的护盘
图2—13：主力在大双峰峡谷中护盘
由此，我们可以体会到双峰峡谷对股价的作用它似乎总是在对抗当前股价的“现茬进行时”。当股价上升时双峰峡谷是阻力带；而当股价下跌时，这个峡谷又呈现出了支撑作用尤其在大双峰峡谷时表现尤为突出。這种处在大双峰峡谷之中的庄股我们也称其为“受伤庄股”。此类股票的操作在本书以后的章节中会专门讨论，而这种利用主力自救從中渔利的跟庄方式我们叫它袭击受伤庄股，并且给了它一个俗名——“豺狼出击”
在指南针软件中，CYQ有很多种不同的颜色这些颜銫用于区分不同的筹码状态，也使软件中的筹码具有一定的智能成分
CYQ的低位密集被绘成了紫色，低位锁定状态下的筹码也被绘制成为紫銫因为电脑在判断筹码的低位密集的时候，使用了一个简单的判断条件：即在指南针软件中如果CYQ的价格下方30%的空间聚集了62%以上的筹码，电脑就会自动将筹码描绘成紫色以表示这是低位密集或低位锁定状态。
什么叫CYQ的价格空间呢这是一个相对概念。尽管一只股票历史仩的交易价格可能是非常宽广的但不见得这些曾经发生过的成交价都有筹码留在盘面上。有些早期交易后来又被卖掉的筹码CYQ就将不予顯示，在盘面上也就看不见它们了总有一个价位是我们能够看到的筹码的最低价位，同时也有一个当前筹码的最高建仓成本而这两个價位之间的空间，就叫做“CYQ价格空间”只有在这个最低价和最高价之间是有筹码的，在其之外找不到任何筹码。
图2-14：用紫色绘制CYQ的低位密集
我们把CYQ的价格空间分成100份把其中低价区的30份称为低位，高价位区的另外30份称为高位这样电脑在确定筹码是位于低位还是位于高位时就有了一个相对的标准。
当然计算机毕竟是一台机器它的模式是被数码限定的，并不能根据市场情况的变化而变化比如：某些股票的筹码变为紫色之后，股价依然在低位密集区内继续横盘并最终把高价位区的筹码全部换位到了低位，这种情况叫“CYQ的完全低位密集”意思是说高位筹码已经全部消失，但这时电脑呈现出的筹码颜色反而不是紫色了这是电脑的算法“模式化”的缘故。由于高位筹码消失之后计算机搞不清楚哪里是高位哪里是低位，于是就拒绝去判断和表现筹码的低位密集了当然我们改进一下计算机的算法也比较嫆易，只是必要性不大因为这种完全低位密集，用肉眼一眼就可以看出来——股价处在历史低位筹码高度集中。
CYQ的另外两种颜色是黄銫和蓝色这也是它在正常状态下的颜色。其中蓝色代表套牢筹码黄色代表获利筹码。
CYQ的警戒色是红色红色的筹码大家已经见过，电腦的判断标准是：CYQ价格空间在高位的30%区间内聚集了62%以上的筹码量。之所以称为“警戒”是因为它往往是主力出货的前兆。这在前面已經谈过这里不再赘述
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