周一环球股市再度大跌全球多个央行连手「放水」无助稳定市况，美股尾市跌幅扩大三大指数跌幅约12%。美国总统特朗普指美国经济可能正步入衰退的言论影响，三大指数尾市跌势加剧港股ADR及夜期均预示港股今早将会下跌，但随着道指期货今早反弹近700点「黑期」今早亦一度倒升，料港股短期后市仍然会持续波动笔者认为，今日较关键的是A股后市表现由于目前熊市格局已逐步明显，建议投资者不宜胡乱估底从估值看，以去年12月31日计恒指每股账面值约22874点，从过去历史上看恒指很少会跌穿1倍市帐率以下；但从市盈率角度上看，熊市通常可令恒指跌至十年平均值的两个标准偏差以下即指数有潜在危机下试20500点水平。

从技术上看目前后市首个支持位茬上周五低位22519点，一旦跌穿短期后市仍有可能出现较明显之沽压。此轮熊市的跌浪开始由1月20日高位29174点计若低见22519点止步，技术反弹0.382即反彈幅度2542点故一日恒指未能重越25061点之前，熊市格局仍未结束投资者宜留意技术反弹过后仍有可能再向下试低位。