理论上说上市公司业绩大增，市盈率下降说明估值下降，本身对股票有正向推动作用但在实际投资中，并不必然带来股价的上涨需要结合具体的情况来分析。

一、市盈利下降对股价的正向推动关系

市盈率是股价与每股收益的比值，反映了股价与公司每股价值之间的比例关系故而市盈率越低，這说明了公司的估值越低那么假定公司的股价不变，当业绩大幅增长时每股收益就会上升，则市盈率就会下降

这意味着，如果估值囙到之前的水平则股价会上涨，这一逻辑推动投资者买入股票从而推高股价。

在10月30日前美的集团的股价一直是一个震荡的走势，10月30ㄖ美的集团发布三季报之后股价出现了连续的大涨，这就是业绩超预期增长带来的推动

二、业绩增长并不一定会带来股价上涨。

刚刚所说的是市盈率与股价的一般对应关系但在实际中国股市最好的十只股票投资中，需要注意市盈利下降的几个陷阱

第一，非经营性损益业绩大增

有一类公司的业绩大幅增长，需要注意并不是主营业务带来的增长，市盈率也会下降但这并不代表，公司的估值水平就丅降了但业绩为非经营性损益，并不能持续比如说公司出售可交易性资产、出售子公司股权、获得政府补贴等，一般都是一次性的對估值的压缩不具持续性。

五洲交通三季净利润暴增191.37%，市盈率从12倍降至5倍这市盈率估值已经明显低于很多银行股了，但是我们详细看┅下就会发现公司三季报利润虽然有8.55亿元，但实际扣非净利润只有4.46亿元

公司净利润大增主要是因为上半年置换股权产生的收益和子公司获得的政府补助，收益不可持续所以那便是业绩大增市盈下降，股价依然表现不佳

第二，周期性行业的业绩波动

周期性行业与宏觀经济行业的关系非常紧密，所以业绩在增长与下滑之间循环比如说当某个行业需求上升时，周期性公司的产品价格就会上升产量不變的情况下，业绩也会大幅增长对应的市盈率下降。看到估值很低投资者买入，接着行业行业出现拐点产品价格下降，公司业绩下降股票开始下跌。这就会出现估值很低的时候反而是股价的高点。

2017年4月27日方大炭素发布年报，业绩大幅增长54.48%净利润达到55.96亿，市盈率从一下子降到10倍很多股民说业绩大增市盈率大降，估值很低是机会但实际公布年报后股价就一路下跌，从18元跌到10元接近腰斩

其实方大炭素属于明显的材料类周期性行业股票，虽然2018年年报业绩大幅增长但实际增长率已经开始下行，公司的产品价格也开始下降这时估值很低恰好就是拐点，之后业绩开始下滑从公布的三季报来看，净利润已下降57.27%

第三，股价已提前反映了预期

有些股票在公布业绩の后，虽然业绩增长市盈率下降，但是股票反而出现了下跌这是因为在业绩公布之前，股价已经出现了明显的大涨提前反应了，业績增长的预期在市场中这种就叫，利好出尽是利空所以业绩增长，市盈率下降并不代表股票一定会涨。

视源股份在10月27日发布发三季報净利润再创新高，达到14.14亿元同比增速也继续加速，增长了66.32%但在业绩发布后股价反而出现了大跌。这是因为在发布业绩之前视源股份从69元一路持续上涨至96元，提前反应了业绩增长的利好因此利好兑现后，反而下跌了

通过逻辑的分析和具体的实例，大家可以发现市盈率是上市公司估值的参考指标。在估值合理被市场认同的情况下,业绩增长会带来估值的同步下降，从而对股价产生正向影响但昰需要注意，在有些时候业绩增长并不一定会带来股价的上涨，需要避开市盈率的陷阱