13。1 现值 　　对未来收入或支出嘚一笔资金的当前价值的估算 　　现值： FV-投资的终值,将来值(Future Value); 　　PV-现值(Present Value); 　　i-投资的利率(或资金成本); 　　n-年数; 　　1。
 32 净现值 　　将建设项目各年的净现金流量按基准收益率折现到起点(建设初期)的现值之和,有时也称为 累计净现值 。 其中：Ci--现金流入量,Co--现金流出量,n--建设项目的计算期,i--行业基准收益率、折现率、期望最低的投资回报年复利利率
　　NPV 决策准则： 　　如果NPV 值大于或等于0,接受项目; 　　如果NPV 值小于0,拒绝项目。 　　NPV 为正值,表明公司将得到等于或大于资金成本的收益 　　也可以用表格计算如下： 　　净现金流量=收入-成本 　　净现值=净现金流量×贴现系数 累计净现值 =净现值+上年度 累计净现值。

现金净流量2113是现金流量表中的一個5261指标是指一定时期内，现金及现金等4102价物的流入（收入）减去流出（1653支出）的余额（净收入或净支出）反映了企业本期内净增加或淨减少的现金及现金等价物数额。

年金净流量（ANCF）=现金流量总现值（NPV）/年金现值系数（P/A,i,n）=现金流量总现值/年金现值系数

现金流量总现值=现金流入量现值-现金流出量(包括原始投资)现值。

是企业持有资产通过生产经营或者持有负债在正常的经营状态下可望实现的未来现金流量的折现值。

现金流量折现法是指通过预测公司未来盈利能力据此计算出公司净现值，并按一定的折扣率折算从而确定股票发行价格 。

现金流量折现法：在实际操作中现金流量主要使用实体现金流量和股权现金流量实体现金流量是指企业全部投资人拥有的现金流量总囷。实体现金流量通常用加权平均资本成本来折现

其中：NCF——现金净流量；

X——营业净收入（NOI）或税前息前盈余（EBIT）；

净现值=未来报酬嘚总现值－初始投资现值

未来现金流量现值计算涉及形成公允价值的要素包括五个方面：

对一系列发生在不同时点的未来现金流量的估计；

对这些现金流量的金额与时点的各种可能变动的预期；

用无风险利率表示的货币时间价值；

内含于资产或负债价格中的不确定性；

以及其他难以识别的因素，如资产变现的困难与市场的不完善

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净现值指未来资金（现金）流入（收入）现值与未来资金（现金）流出（支出）现值的差额

净现值为负数，即表明该投资项目的报酬率小于预定的折现率方案不可行。但并不表明该方案一定为亏损项目或投资报酬率小于0

适用性强，能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策;

能灵活地考虑投资风險(贴现率中包含投资风险报酬率要求)

绝对数指标，不适用于独立投资方案的比较决策;

不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策

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责任编辑：东奥注册会计师