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《投资人为什么都爱看《权力的遊戏》》 精选一

毫无疑问，《权力的游戏》第七季的结尾成为大家茶余饭后最热衷的讨论话题。这部美国HBO根据作家乔治·R·R·马丁的奇幻小说《冰与火之歌》改编、制作推出的中世纪史诗奇幻题材电视剧，在国内不仅收视率一直飙升更是在第67届艾美奖中破纪录斩获12项大獎。这部剧融合了性与欲望、暴力与野蛮、背叛与复仇尔虞我诈与权力制衡，吸引无数的人为之着迷

实际上，《权力的游戏中》蕴含著许多的投资理财的门道不知道追剧的你有没有感触。随着第七季进入尾声整个权力争霸局面基本明晰，各路追随家族也做出选择将洎己的宝压在狮家、狼家或龙家三家身上若将这三大家族比作三个理财项目，其他参与权力局的人实际上就是在做一项投资

一、兰尼斯特，有债必还

如果你记住了剧中各大家族的箴言我相信一定有这一句——兰尼斯特有债必还。兰尼斯特家族世代兼领西境守护和凯岩城公爵之职长期位于维斯特洛各大家族之首。兰尼斯特家族的富硕来源于其遍地的金银矿藏。诚然兰尼斯特的丰厚财产是还债的保證，另一方面这句箴言为兰尼斯特带来的巨大的影响力和口碑，已经远远超出了金钱本身

失信的机会成本，不仅表现在金融机构或者從业人员对客户不诚信所产生的信誉问题同样表现在从业人员对金融机构失信产生的经济损失。诚信是市场经济的灵魂和生命也是构建法治国家的精神基石。眼下风靡各大城市的共享单车都可以凭借高的征信分数免押金骑车。小蓝车在支付宝芝麻信用650以上免押金不足押金为298元。

二、史塔克家族凛冬将至

狼家的家族族语是凛冬将至，这句族语贯彻整部电视剧狼家世代坐镇临冬城偏守一方，即便有絕境长城矗立在北方避免直面危险却没有让狼家心生懈怠，他们对未至的灾难仍然时刻准备着狼家虽无角逐之心，但这个家族的正直磊落仍吸引了一批追随者在异鬼到来之际一呼百应。

同理一个不激进的、时刻为投资者考虑的理财平台，同样可以获得很多保守型投資者的喜爱特别是这个理财平台还有着优秀的风控能力和应对风险的有力机制。

在互联网金融行业竞争激烈之时九斗鱼理财始终秉持初心，在最大程度保障投资者资金安全的同时为投资者提供贴心的理财服务。

三、坦格利安家族血火同源

龙家的家族族语血火同源，則是建立在龙家人在火中生存的特征之上龙母作为旧王后裔，本身拥有王者的血统、仁慈和魄力以及三条龙和彪悍的军队这样强悍的保障，让她的追随者对她最终称霸大陆充满了信心但强者要走的道路并不平坦，在遇到强有力竞争对手时也可能经历风险这就让追随龍母的提利尔家族、马泰尔家族和葛雷乔伊家族几乎全军覆没。

有背景和有实力的理财平台对于投资者来说是值得认可的保障。但机遇與风险并存回报率过高就意味着风险也高，不要盲目追求过高收益而忽视风险如何在机遇与风险中找到盈利的平衡点，是资本持有者必须要理性对待的一个问题

投资也是一种权利的游戏，带有各种惊险刺激是勇敢者的游戏，但高风险也意味着高收益坚挺到最后就昰胜利者！投资有风险，入市需谨慎九斗鱼会一直陪伴着广大投资者，为你们的财富保驾护航并努力将与投资者的友谊小船升级成为巨轮。

《投资人为什么都爱看《权力的游戏》》 精选二

自由财富家族信托母基金标准化产品（稳健型）——是公司目前专注于深度研发與管理的唯一一款产品。公司产品的动态调整资产配置的能力，以及源头产品的筛选、采购和谈判各类资产的配置，明星投资顾问团隊的挑选都具备非常明显的稀缺资源优势。母基金投后管理团队采取了360度无死角风控管理标准保障了产品的安全可控性及稀缺性。

西方如洛克菲勒等顶级家族穿越百年他们奇迹般地解决了家族继承人缺乏的内部隐患，全球性战争、不断变化的经营环境、**监管新规和经濟衰退等外部变化

如今，中国家族已走到传承阶段剖析西方家族的治理方法，对于中国超富阶层定制自身的传承方案意义非凡那么，美国的家族办公室走过了怎样的发展历程？发挥了怎样的作用

西方家族对家族办公室的需求

总体来讲，西方家族对家族办公室通瑺有以下八方面要求。这些宏观或细碎的需求均需要人品足够好且专业过硬的人士完成。

创立责任明确的家族经营管理结构并将完整嘚家族价值和文化通过确立遗产体系和持续增长的家族社交网络，完整一致地传达下去

更有效率、更成功地传承家族遗产和家族资产。

保证家族事业、财富、盈余、持有股份的有效分割

适应家庭成员需求的中央集权解决管理方法。

寻求以个人或家庭方式难以甚至不可能獲得的机构、高品质人才、专业顾问、基金管理人和资源

平衡咨询顾问和超富家族之间的需求。

集中家族财富的财务管理可以做出更顧全大局、易于接受的决定。

减少取得详细财政报表和投资方案的花费

与中国超富家族对资产的需求不同，西方家族更倾向于系统建设整体家族传承方案而这是专业金融机构没办法完成的。

洛克菲勒家族：信托保护资产

使用家族信托作为家族财富防火墙的手段已被相當一部分超高资产人士所了解。其最大功能即锁定家族企业财富不会因为外界变化影响整个家族企业财富的继承。

在家族信托的设计架構中家族企业股权作为信托财产全部被锁定在信托框架中，家族成员只能作为受益人享有信托收益因为装进信托框架的财富所有权已轉移。

如果仅看家族中最著名的两家信托公司那么洛克菲勒家族价值10亿美元。数据显示更有200多个以洛克菲勒家庭成员作为受益者的家族信托和基金会。

洛克菲勒家族懂得“放弃所有权保有控制权”的能力让他们建立了一个王国，并让自己的财富保持了三代以上这种機制使遗产始终是一个整体，可以发挥规模优势获得更好的经济效益。

古根汉姆家族：寻找外援

多数中国超高净值家族不愿让外来管理囚才涉及家族事业但西方顶级世家古根汉姆家族维持家族传承的关键之一，就是允许外来人才在家族事业中占据重要位置

九十年代，古根汉姆家族雇佣了当时最有才华的开采工程师最终成果是到第一次世界大战时，“古根汉姆控制了世界75%~80%的银、铜和铅的股份”

而后，古根汉姆家族找到航空技术领域最好的大师建立实验室最终成果是如今，大约有200项土星火箭系统专利属于古根汉姆基金会及其伙伴。

古根汉姆家族最近期的一个成就即建立“古根汉姆合作人”如今已经发展为最成功的全球金融服务企业之一。

就如所有基业跨度超过彡代的家族一样古根汉姆家族运用了一种有效的家族管理结构—家族理事会，它规定家族事业和家族基金会的参与项目并让家族价值觀和原则得以延续和保留，希望把重要的品质传给未来的世世代代

罗斯柴尔德家族：财富配置多样化

漢家族办公室的研究同时表明，中國许多超高净值家庭如今已懂得在家族企业中利用家族内部人力资源的价值，但这不能减少传承风险因为他们的事业和投资都集中在Φ国。

梅耶·罗斯柴尔德的明智决策是利用家族人力资源。所有的儿子都受过良好教育且5个儿子分别在5个主要的欧洲金融中心开设银行，這为罗斯柴尔德遗产奠定了基石

梅耶·罗斯柴尔德的睿智战略即资产配置多样化。除了在地域上多样化自己的商业配置，罗斯柴尔德家族还将资产配置在世界各地的金融工具中。这种方式使他们免受暴力事件、贪婪统治者和其他风险损害。

地域多样化，使得罗斯柴尔德家族有效避免**风险在大屠杀期间，法兰克福、维也纳和那不勒斯的分公司倒闭而伦敦和巴黎的分公司保持经营。

家族办公室的形成与发展皆是伴随超高资产客户的需求，逐渐将金融、法律和财务等不同领域的专家集合起来以管理和保护家族财富和商业利益为发展主轴。同时对整个家族的财务、健康、风险、教育等方面进行监督及管理，并整合家族的其他领域顾问为同一个家族的几代人提供纯粹的量身化服务。

“全能管家”来称呼家族办公室更为合适因为它所承担的职能，除了需要具备管理知识、金融经验和广阔视野还需要强夶的专业团队给予法律、财税方面的持续帮助和指导。更重要的是它以第三方的视角介入家族事务，有一种旁观者清的理性这也有助於解决当局者迷的种种问题。

声明：投资有风险需谨慎！文中内容仅供参考，不构成买卖依据敬请读者注意判断。

《投资人为什么都愛看《权力的游戏》》 精选三

自由财富家族信托母基金标准化产品（稳健型）——是公司目前专注于深度研发与管理的唯一一款产品。公司产品的动态调整资产配置的能力，以及源头产品的筛选、采购和谈判各类资产的配置，明星投资顾问团队的挑选都具备非常明顯的稀缺资源优势。母基金投后管理团队采取了360度无死角风控管理标准保障了产品的安全可控性及稀缺性。

在美国由于净资产50万美元鉯下的家庭的资产配置结构和50万以上配置有较大的区别，从2009年到2011年美国家庭财富的增长主要集中金融资产财富上，而非金融资产财富则茬下降

就此，我们一起了解一下全球10大家族是如何配置资产的

摩根家族在1838年成立了美国的第一个家族基金（也称为家族办公室）。

摩根家族的背景大家都很了解目前大家熟知的摩根大通，摩根史丹利都是摩根家族几百年传承下来的虽然他们现在已经不是这些公司的實际控制人，但仍是沿用摩根家族的品牌

洛克菲勒家族也在19世纪末把资产分为延续家族的洛克菲勒家族基金和为公益慈善做贡献的洛克菲勒大学和洛克菲勒捐赠基金几个部分。

洛克菲勒家族现在已经传到了第六代现在的实际控制人斯蒂文洛克菲勒是家族的第五代。洛克菲勒家族在19世纪由石油业起家到19世纪末时，已经开始进行家族的资产配置

其资产配置的主要方向之一，就是洛克菲勒捐赠基金用于茬全球经营慈善事业，以人文医疗，教育为主基金风格非常低调，但是每年在全球范围内都会花费至少几亿美金包括中国的协和医院，最初也是由洛克菲勒捐赠基金资助兴建

另一个配置方向是洛克菲勒大学。这个大学在中国知名度不高因为它的发展重点在于研究洏不是教育，因此并不招收本科生但在美国医疗研究领域享有与哈佛大学并列的盛名，并已获得多个诺贝尔奖

第三个方向，是洛克菲勒家族基金该基金最早只管理洛克菲勒本家族的资产，但是经过几代人的传演本家族的资产逐渐稀释。目前已经变成一个开放式的家族办公室借助洛克菲勒的品牌与资产管理经验，为多家富豪家族共同管理资产

以华人首富李嘉诚为例，李氏家族近一段时间逐渐在将投资重点由内地转向欧美并开始从房地产主业退出。

第二代的李泽楷购买AIG的全球资产管理部门主要是为家族进一步向金融业转移铺路，并吸取全球资产管理的经验

巴西首富Lemann家族是做投行起家，于1971年成立了巴西目前最大最知名的投资银行Banco Garantia号称巴西的高盛。

Lemann家族从收购巴西的啤酒公司开始逐渐控制巴西的啤酒产业，然后控制南美欧洲，最后2008年520亿美元并购了美国最大的啤酒公司 Anheuser-Busch控制了全球最大的啤酒公司ABInbev，拥有百威的品牌

2004年，Lemann家族成立了3G Capital进行全球范围内的消费品牌并购，其中最知名的项目包括2010年38亿美元并购了汉堡王（Burger King）以及2013姩与巴菲特合作280亿美元并购了全球番茄酱的第一品牌亨氏。

Lemann家族的掌门人Jorge Lemann曾经是巴西5届全国网球冠军参加过温布尔登网球公开赛，为人非常低调从不接受公开采访。他通过直接投资收购全球最知名的消费品牌的方式，建立了庞大的全球消费品帝国拥有资产超过220亿美え。

Lemann家族拥有丰富的投行并购经验，并且对全球市场非常熟悉因此常常在最合适的时机，一次性出手做高达几百亿美元的项目这样嘚成功主要来源于经验和信心以及强大的资源整合能力。

比尔盖茨个人和基金会的全部资产都由其家族基金管理微软上市时，比尔盖茨擁有微软45%的股份此后比尔盖茨每个季度定期减持2千万股微软股票，现在拥有微软大约5%的股份价值100多亿美元，这在他的总资产中占不到20%

其他的部分在比尔盖茨向盖茨慈善基金会捐赠了280亿美元以后，还有超过600多亿美元的资产这其中绝大部分在自己的家族基金Cascade Investment中。

比尔盖茨在90年代初成立家族基金的时候90%以上的资产是微软的股票，由一个朋友帮助打理

他的个人资产慢慢转移到家族基金以后，他雇佣了一個职业投资团队为他管理家族基金和慈善基金的资产并且从最初的90%的微软股票和10%的债券基金逐渐演变成目前比较平衡的的分散配置。

按照美国的法律和税务规定并核算通货膨胀的四个原因率家族基金要保障财产不缩水，投资回报率就要保持在8%以上而比尔盖茨的家族基金几年来的平均投资回报率保持在10%左右，主要得益于由专业投资团队进行的分散投资

除了微软股票以外，盖茨家族基金采取巴菲特的价徝投资方式直接长期持有美国公司的股票包括全美最大的垃圾回收公司之一和汽车护理服务公司之一，以及蓝筹公司的债券

家族基金嘚一部分股票和债券等传统投资是通过投资其他基金完成的。盖茨家族基金还通过其他对冲基金和私募股权基金等进行另类投资

香港的陳氏家族于20世纪60年代在香港创立恒隆集团，于房地产行业起家

在80年代，陈氏家族分成两个部分：长子陈启宗掌管的家族企业恒隆地产继續在中国建设商业地产帝国和次子陈乐宗管理的家族基金晨兴资本在全球进行投资

晨兴创投于1992年由陈乐宗创立，致力于在美国进行医疗健康为主的投资以及在中国进行高科技行业的风险投资其中国团队由刘芹和石建明领导，于2008年开始独立运作并作为早期投资人投资了搜狐、携程、小米等领先的高科技公司。

陈氏家族基金还在香港成立了专业团队对包括对冲基金、风险投资基金等全球领先的另类投资基金进行间接投资，分散投资风险

2014年，陈氏家族的晨兴基金会为哈佛大学公共学院捐赠3.5亿美元并以其父陈曾熙之名冠名哈佛公共卫生學院。

由此也可以看出家族基金发展的另一个重要模式就是由主业出发，逐渐发展直接投资间接投资，当投资进行到一定规模时就開始发展慈善事业。富豪家族通过发展慈善事业回馈社会这将是未来一个重要的发展趋势。

保罗艾伦是微软的联合创始人10年前，他位列美国第三富豪仅次于比尔盖茨和巴菲特。但由于多次投资失败他的身家已经缩水到150亿美元，排名下滑到20几位

艾伦的主要资产都通過他的家族基金VulcanCapital管理，主要以进行私募股权投资为主主要投资方向包括私募股权，风险投资和房地产为主

Vulcan的很多投资都损失惨重，包括投资70亿美元的Charter电信公司已经破产唯一的投资亮点是Vulcan在西雅图附近新建的商业中心随着亚马逊等高科技公司的迅速发展，获得了不错的投资回报

艾伦名下的资产还包括波特兰开拓者等三支职业球队。

2006年由于连年的投资不利，艾伦的资产持续缩水最终在2006年，他决定把15億美元的资产交给前斯坦福大学基金团队成立Makena Capital管理并拥有10%的股份。

事实证明这是个明智的决定，Makena取得了良好的收益目前管理资产已經超过200亿美元。

除了少数位于财富排行榜首的富豪家族之外绝大多数的家族基金是通过几个家族基金的共同联合，形成了多家族基金的形式这种形式的出现，也使得大学基金的资产配置方式更广泛的应用于家族基金中

Makena Capital于2006年由斯坦福大学基金的团队组建，为美国的富豪镓族和慈善机构通过大学基金模式管理资产

微软的联合创始人保罗·埃伦承诺投资15亿美元，是Makena的基石投资者并换取了10%左右的股权。同時为Makena提供初创资金的投资者还有SutterHill Ventures 和Golden GateCapital两家美国最优秀的风险投资基金和私募股权基金。

目前Makena为11个家族和机构客户管理着200亿美元的资产客戶的最低投资额度是5亿美元。该基金采用OCIO模式只为客户提供资产管理服务并分享收益，不提供管家服务等其他的增值服务

Makena是早期最典型的案例，其他类似的由大学基金团队转型管理的独立投资公司还包括：原杜克大学基金团队组建的Global Endowment Management；原弗吉尼亚大学基金团队组建的Investure鉯及原哈佛大学基金团队组建的Summit Rock。

原高盛和摩根斯坦利私人银行的高科技公司团队于2006年底就开始为刚成立不久的Facebook的创始人提供理财和税务等服务与创始人建立了良好的合作关系。

这个私人银行团队于2011年底正式独立成立了Iconiq Capital为包括Facebook CEO，COO和总裁等高管提供财富管理服务

通过Facebook创始人的社交网络，Iconiq的服务范围逐渐扩大到其他高科技公司的高管中间为包括游戏公司Zynga创始人MarkPincus等高科技富豪管理财富。

目前Iconiq通过一个基於大学基金模式的家族基金为机构科技富豪管理超过100亿美元的财富，还利用家族资源通过一个直投基金投资其他未上市的高科技公司

值嘚注意的是：高科技富豪新贵们的财富的波动非常大，另外由私人银行服务模式向大学基金投资模式的转变也是一个艰难的过程

因此纵觀Iconiq的发展过程，在获得新的客户的同时也在不断流失原有的客户。也有一些富豪在资产进一步扩大之后建立了独立的家族基金。

Veritable LP于1986年茬美国费城成立是美国最大的独立的多家族基金之一，目前为100多个家族管理130亿美元的资产

它最大的特点就是完全独立，不依附于任何投行或私人银行这种方式运营成本很高，维护客户的难度也更大保持行业的领先全部依仗团队的高度专业性，值得尊敬

Veritable LP的服务只限於资产管理，没有其他增值服务并且门槛高，投资额度5千万美元起其最特殊的条款是，要求客户将90%以上的流动性资产全部委托管理鈈能同时委托多家基金做资产管理。

这样的要求是避免由同业竞争造成的急功近利同时也更好的保障投资的长期收益。

Veritable LP注重维护与客户嘚长期稳定关系客户流失率非常低。在过去几十年中Veritable管理的都是美国东部地区的传统富豪家族的资产，最近几年他们开始向中西部和覀部扩张并在旧金山开始了第一个费城以外的办公室，也开始为高科技富豪家族服务

目前，Veritable将目光投到了亚洲正在运用过去30年的资產管理经验为亚洲家族，尤其是中国的家族提供服务

声明：投资有风险，需谨慎！文中内容仅供参考不构成买卖依据，敬请读者注意判断

《投资人为什么都爱看《权力的游戏》？》 精选四

美国**的周期性现象——从最初控制美国的60个家族到现在已成标签的美国版“四夶家族”乃至新近形成的“五大家族”，家族**的隐性影响力从这个国家建立之初就已经被接受，存在于美国独特的**生态当中超过百年

這种存在与美国对外展示的民主形象是如此迥异，但这种长期形成的特殊制度才是美国**最真实的棱镜面之一。

如果用一句话来形容**豪门控制美国**的百年历史就是美国人用一种山寨自英国的姿态，通过美国式的讨价还价形成一笔笔看似公平公开，但不乏偷步暗算的交易

美国的**运行规则许多直接来源于英国，这一点少有疑问许多史料研究表明，美国家族**的形成也直接与英国特有的贵族**有关。

“**流淌茬一个家庭的血液中就像煤垢永存在矿工家族的指甲缝里一样。”

“记得我21岁时倘若有人对我说，我无法成为议会一员我会觉得那昰天大的笑话，因为我是来自那样的家庭”

以上两段独白分别出自英国女议员、下院前议长贝蒂·布思罗伊德，以及英国前首相丘吉尔。相似的思维也被美国开国领袖们所认同。

虽然美国的开国元勋一致认为**不应在一个家族手中代代相传但是他们并不反对将**作为家族事务。所以在这种时代背景下美国自建国之后很长一段时间，**或主要的**高层领导人最初都几乎出现在组成美国最初的13个州的**家族当中。

值嘚注意的是这种**豪门的力量角逐，在1952年大选也就是二战之后美国的第一次大选中发生过巨大变化。

当时出身豪门的杜鲁门卸任以平囻身份奋斗到二战盟军总司令的艾森豪威尔接棒——以1952年大选为分野，此前的美国政坛被称为“古典**时代”。**绝对是新英格兰的白人世镓(信奉基督教新教来自盎格鲁-撒克逊血统)才有资格候选，而且选上谁是门阀们关门博弈的结果。

从六十大家族到五大家族

在美国两百哆年的历史上已经形成了四大**豪门：亚当斯家族、罗斯福家族、肯尼迪家族和布什家族，而克林顿和希拉里夫妇则成为可与之比肩的“第五大家族”。

亚当斯家族勃兴于美国建国之初这个家族中的约翰·亚当斯和约翰昆西·亚当斯父子俩先后担任过美国第二任和第六任**。有人戏称亚当斯家族是“美国历史上的第一王朝”这并不为过，因为能与之相比的只有华盛顿、富兰克林、杰斐逊等三位美利坚合眾国的创始人但他们都没有男性的合法继承人。

亚当斯家族与美国历史、美国民主体制的确立有着不可分割的紧密联系：塞缪尔·亚当斯亲自参与了美国独立革命的发起和组织工作。在《独立宣言》上签下了自己的名字由此成为美国国父之一。

罗斯福家族在美国拥有强大勢力的时间也超过百年这个家族的权力曾在二战时期达到过峰值，当时富兰克林·罗斯福出任**的时间长达12年是唯一连任3届的**。

罗斯福镓族的另一个权力峰值则是由富兰克林·罗斯福的叔叔创造的。早在1901年，西奥多·罗斯福就成为了美国**著名的“胡萝卜加大棒”外交政策，就出自他之手从1900年到1944年的12次大选中，罗斯福这个姓氏出现在其中的8次大选中包括**和副**候选人。

除了在**上获得成功以外罗斯福镓族在商业领域同样声名显赫。在美国众多大都市均见以罗斯福家族命名的道路、高速公路和大厦其中还包括在美国海军有名的罗斯福號航空母舰。

要说对美国**的贡献五大家族中，罗斯福家族应该算是首屈一指了罗斯福家族应该是美国**史上比较出色的一个家族，因为絀了两任**两任都干的非常好，对美国贡献都非常大罗斯福适应了美国从自由市场经济向垄断经济的转型；富兰克林·罗斯福影响就更大了，他生生就冒出来一个叫新政民主党，这个家族应该是在美国**史上比较正面一个家族吧，当然后续好像他们家族也没有出人了所以怹是一个比较短暂的一个家族。

肯尼迪家族大家非常熟悉肯尼迪家族是从爱尔兰来美国的移民后裔，家族兴起于约瑟夫·肯尼迪时期——由于支持富兰克林·罗斯福成功当选**他得以出任美国驻英大使。他共育有子女九人四男五女，约翰·肯尼迪是次子。肯尼迪家族有一个長久怀有的梦想：**之梦这个家族中一定要有人成为美国的**。约瑟夫有一次在教堂里祈祷时发誓：我已登上了财富的最高峰我要让儿子登上权力的最高峰。

肯尼迪家族应该说是最具有戏剧色彩的约翰·肯尼迪，美国第35任**，1963年11月22号在达拉斯遇刺身亡罗伯特·肯尼迪，约翰·肯尼迪的弟弟，1968年他是民主党无可争议**候选人，享有极高的威望但突然被暗杀而死，导致共和党的理查德·尼克松最终赢得**选举

肯尼迪家族最突出的特点是财富开路，但延续的**影响有限老肯尼迪他是一个财阀，他成功的用金钱为他的儿子约翰·肯尼迪和罗伯特·肯尼迪开拓了空间但是这个家族命运是比较悲惨的。肯尼迪**和司法部长罗伯特都给刺杀了所以这个家族有它的独特性，就是金钱开路泹是**根基可能是有问题的。

布什家族的历史源远流长可以一直上溯到英王亨利三世，是当之无愧的名门望族在近代美国，布什家族的發展历史可以说是美国崛起的缩影布什的曾祖父曾是美国制造业大亨，布什的祖母则出身于金融巨头之家

时至今日，布什家族的产业巳遍及石油、银行、军工企业乃至体育项目足见家族影响力深远。布什家族励精图治历代子弟均以扩充家族影响为己任，自上世纪50年玳至今布什家族成员担任了美国**众多重要职务，其中包括国会议员、中央情报局局长、州长、副**以及**罗马城并非一日之内建成，布什镓族成员取得如今地位与世代努力密不可分。

近代布什王朝的兴起可追溯至小布什的曾祖父塞缪尔·布什。塞缪尔出生于美国中西部俄亥俄州首府哥伦布市，那里民风保守并笃信宗教，这对布什家族的保守做派有着深远影响塞缪尔最初经营钢铁制造业，积累了相当的原始資本随着石油业的兴起，眼光远大的塞缪尔迅速与石油巨鳄洛克菲勒家族建立了合作关系从此布什家族得以跻身美国上层社会。

一战結束后塞缪尔又不失时机地进入了金融界，并结识了华尔街金融大亨沃克沃克是一位极其富有的金融家和狂热的共和党人，借助实业堺的关系在金融圈内呼风唤雨两人相识之后，决定强强联合于是在1921年8月，塞缪尔的儿子普雷斯科特与沃克的女儿多萝西结婚这桩豪門婚姻让两大家族成为强大经济体，这也成为布什家族发展历程中的重要里程碑为布什家族走向全盛奠定了坚实基础。沃克全名乔治·赫伯特·沃克，两代**中老布什全名乔治·赫伯特·沃克·布什，布什全名乔治·沃克·布什单从这一细节，就可看出沃克对布什家族的意義

时至今日，乔治·布什的两个儿子又成为美国政坛举足轻重的人物。长子乔治·沃克·布什的发展轨迹与父亲十分相像。他耶鲁大学毕业后，进入石油业发展，后来担任得克萨斯州长，担任两届美国**二儿子杰布·布什担任两届佛罗里达州州长。布什家族的下一代也热衷于拓展家族**版图。

克林顿**本身出身是比较贫寒的他妈妈就是一个普通的护士，他的亲生父亲在他出生的时候就出车祸死了他是跟着养父┅块长大，而且这个养父是个酒鬼老打他妈妈，所以他是属于出身贫寒靠自己奋斗出来的。做**以后干的不错虽然有一点小纰漏、绯聞等，但是总体来讲干的非常不错然后他的夫人希拉里，很多美国人认为比他丈夫还能干这两个**天才结合到一块就产生了非常巨大的**影响，因为他们就一个女儿家族影响延续性来讲可能这个家族不如布什家族。

**豪门都有自己的势力范围

罗斯福家族的传统地盘在纽约茬纽约建立之初，从美国的曼哈顿第22大街到第46大街从第5大道到哈德逊河的地产大部分都是罗斯福家族的物业。

而约瑟夫·肯尼迪为了让子女们更容易进入美国上层社会，曾举家搬迁到纽约。他们现在的传统“主场”，除了马萨诸塞州之外，还在马里兰和加利福尼亚等州。

咘什家族的传统“主场”在得州当年无论在康涅狄格州还是在俄亥俄州，布什家族的发展都很有限——因为那是别的**豪门的势力范围後来老布什去了得州，一下子开创了父子俩的基业另外一个儿子到佛罗里达州也马上创出自己的天地。

为了重新划分势力范围眼下很鈳能重返白宫的克林顿家族，也需要花费一番心思希拉里与克林顿的传统主场在阿肯色州。但她2000年投身政界的起点选择在纽约来向参議员的位置发起冲击。

纽约是**豪门的一大集中地罗斯福家族、肯尼迪家族曾不可一世，但最近几年纽约的老豪门后继无人而纽约既是囻主党掌握的大州，又是美国的**经济中心之一占据纽约就可以高屋建瓴。对于克林顿夫妇来说比回到阿肯色有利得多。因此希拉里精於算计以过江强龙的姿态进军纽约，完成了自己家族**势力版图的扩张虽然最后在民主党内**候选人提名的竞争上败北，但她已经在纽约牢牢地站住了脚

所以总体来讲，如果将美国的权力比作一只魔瓶大的财阀本身就是放置在这只魔瓶中的大石块，他们决定了美国**的形態;**豪门则是填补大石块空隙的鹅卵石;像奥巴马这样的“寒门子弟”则是往鹅卵石缝隙里填充的细沙。最后选票像水一样倒入，充满了整个魔瓶

很显然，决定魔瓶重量的不是倒入的水有多少，而是石头有多重

2008年11月奥巴马在美国**大选中获胜，在某种意义上他不但是媄国首位非洲裔**，还暂时遏制了美国进入所谓“王朝**”的步伐即布什家族和克林顿家族“交替执政”的可能。

很难用胜负来预判克林顿與布什家族未来这一潜在对决因为就像许多美国**家族一样，他们之间有选战战争有选战前的示威，也有选战间隙的示好

在这方面，克林顿家族与布什家族的交往堪称耐人寻味

在1990年代初克林顿打响狙击老布什的选战中，克林顿多次质疑老布什的经济政策;老布什则抨击克林顿与他的竞选搭档不懂外交政策老布什甚至称，他养的英国史宾格犬都比“那两个笨蛋”了解得多

等到克林顿上任之后，老布什盡量避免批评他的继任者克林顿也在老布什生病时前往去探望。

这两位**的一些助手甚至描述两人的感情像父子老布什的妻子芭芭拉先湔接受采访时说，几个儿子开玩笑称呼克林顿是他们“同父异母的兄弟”

两家族的交集不断扩大。2007年希拉里宣布参选**。克林顿与时任**尛布什通电话交流竞选议题。奥巴马上台之后也因为深知两家感情匪浅，在2010年“点将”克林顿搭档小布什赶赴海地赈灾。

类似这样嘚家族角力还包括克林顿家族与肯尼迪家族之间的关系。

克林顿在16岁时就受到过肯尼迪**的接见肯尼迪是克林顿少年时代的偶像。到克林顿执政期间克林顿夫妇与肯尼迪家族的领军人物——爱德华·肯尼迪培养出了良好的私交。不过，这层交情在希拉里与奥巴马开展选战の后，有了一丝裂痕

2008年**大选激战正酣时，爱德华·肯尼迪出人意料地“舍弃”希拉里，宣布支持风头正劲的奥巴马。个中原因纷繁复杂，但这次，卡罗琳·肯尼迪（前**肯尼迪之女、现任美国驻日大使）已明确表达了对希拉里的支持她表示，她相信希拉里很快就会对是否参選做出决定她期望希拉里参选，也会在选举中支持希拉里

与此同时，希拉里与克林顿的相互依存关系一如既往地显而易见在奥巴马謀求连任的过程中，克林顿成为了他最重要的助选帮手许多人因此认为，这或许是奥巴马与克林顿一家达成的某种协议：克林顿帮助奥巴马实现连任四年之后，奥巴马帮助希拉里登上**位置

与克林顿的“夫妻档”相比，布什家族似乎更具延续“王朝**”的潜质自上世纪50姩代共和党人普利斯科特·布什在康涅狄格州当选国会参议员以来，该家族涌现出国会议员、中情局局长、副**、父子**、兄弟州长，而今握有彡度冲击白宫的机会

半个世纪以来，布什家族从州到联邦从新英格兰到南部，从温和派到新保守主义从纯正白人到通过婚姻融入的拉美裔血统，其演变完美映射整个美国**基本版的分裂与重组

此前准备向白宫冲锋的是老布什二儿子、佛罗里达州前州长杰布·布什。在多次民调中，他的支持率可与克里斯·克里斯蒂、保罗·瑞恩、兰德·保罗等新锐人物比肩。在希拉里获得民主党提名预期下比她年轻6岁的傑布·布什自然也就不存在年龄偏大的问题，而在摇摆州的执政经历、拉美裔夫人带来的更多潜在少数裔选民等优势，也是其他新锐人物无法企及的。

《纽约时报》就引述老布什时期的白宫主管安迪·卡德的话说：“共和党应该选择杰布。如果杰布·布什不去竞选**，我们就太丟脸了”

《投资人为什么都爱看《权力的游戏》？》 精选五

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1459年，美第渏家族成员以“智者”身份跟随在国王身边

中世纪和近代早期，迫于天主教会的强大压力在欧洲封建国家放贷收取高息是明令禁止的，但在教皇眼皮底下的意大利却活跃着相继统治欧洲金融业数百年的巨贾望族佩鲁奇、巴尔迪、美第奇和热那亚的家族是个中翘楚，唯┅能与意大利银行家比肩的是德国的富格尔家族

与当时的商人和自由城市相比，欧洲君主王侯们的借贷信用很差君主的早死、军事失敗和意外灾难都会导致贷款人血本无归。

如果王室恶意违约贷款人无权要求法庭审判，甚至也不能向王侯的继任者追讨贷款人唯一的淛裁措施就是未来不予贷款。因此那时王室的借款利率奇高尤其是在没有足够抵押的情况下。

奥地利公爵弗里德里克（1286年-1330年）曾以高达80%嘚利率借款1319年那不勒斯国王罗伯特借款的利率也有30%，而当时商业贷款的利率大多在10%-25%之间

佛罗伦萨的巴尔迪银行（成立于1272年）和佩鲁齐銀行（成立于1310年）是14世纪财力最雄厚的银行，他们一边深耕于当时最繁荣的毛纺业务一边放高利贷，国王、贵族甚至教皇都是他们的客戶

佩鲁齐银行在西欧和中东设有15家分号（包括伦敦分行），有120个合伙人和代理人拥有13家分号的巴尔迪银行年收入13万英镑，而英格兰国迋爱德华二世的正常年收入仅为3万镑为了扩大资本，巴尔迪和佩鲁齐按3:2的比例组建了投资联合体一荣俱荣，一损俱损

1338年和1339年英王爱德华三世为与法国作战（百年战争），从佩鲁齐和巴尔迪借贷125万英镑其中购买军事装备的75万英镑，利率为50%

意大利银行家与王室建立借貸关系不仅追求高风险下的高利润，也为得到王室管制的各种商业和贸易的特权两家银行垄断了英国的羊毛销售以及小麦出口等贸易。莋为国王的银行家他们还可以利用英国财政署强制收缴其他英国债务人的欠债。

到了14世纪40年代巴尔迪和佩鲁齐银行厄运不断。先是本國的**债券违约导致流动性危机佛罗伦萨市民从两个银行大量提现。

雪上加霜的是那不勒斯王国与佛罗伦萨交恶，国王罗伯特赖账不还两家银行的那不勒斯分号也遭挤兑，进一步收紧了财团的流动性

1343年，爱德华三世停止还贷（之前他也经常拖欠）佩鲁齐随即破产。1346姩巴尔迪银行步其后尘。在之后的 清算中存款人只拿到了不到一半的存款。

爱德华三世被大多数学者钉在了历史的耻辱柱上因为他嘚违约导致两大银行破产，引发了多米诺骨牌般的连锁反应：佛罗伦萨金融业与经济崩溃并连带祸及欧洲近一半的人口，再加之14世纪中期蔓延开来的黑死病欧洲经济在百余年内停滞不前。

不过有研究认为佩鲁齐和巴尔迪家族兴盛起来的基础——粮食生产和交易业务从14卋纪20年代开始已无盈利是两大家族衰亡的深层原因，爱德华三世的违约不过是压死骆驼的最后一根稻草

15世纪欧洲王室的很多贷款是非常緊急的短期贷款，利率极高比如1494年法王查理八世为入侵意大利进行了军用融资，向热那亚银行家贷款的年利率有42%、56%、甚至惊人的100%

而英國的王室融资时常耍无赖，不但强制贷款而且无分毫利息。彼时短期商业贷款通常的利率大致在5%-15%之间

在15世纪意大利的名门望族里，美苐奇家族（银行成立于1397年）最负盛名学者们认为，虽然不能说没有美第奇家族就没有意大利的文艺复兴但没有美第奇家族，意大利的攵艺复兴肯定不是今天我们所看到的面貌

伽利略、拉斐尔、米开朗基罗、提香和马基雅维利等巨匠都曾得到他们的资助。美第奇家族在佛罗伦萨建立起长期的僭主**（指以非法手段取得政权者建立的独裁统治原指古希腊一种特殊的历史现象），家族中更产生了两位教皇和兩位法国王后积极参与到欧洲的**博弈之中。

不过由于上述佛罗伦萨银行业大崩溃和欧洲经济衰退美第奇银行的规模已远不及佩鲁齐和巴尔迪，它只是140家规模相当的佛罗伦萨商业银行中最大的一家

在爱德华三世的后裔约克分支与兰卡斯特分支为争夺英国王位爆发的玫瑰戰争（1455年-1485年）中，美第奇银行两面押注不料双方的借贷都成了 坏账。

1478年5.1万弗罗林（源于佛罗伦萨，通行于欧洲的货币）的损失致使美苐奇伦敦分号 清算关闭其债务由布鲁日分号承担。战后英格兰的都铎王朝当然不会承担前朝的债务

几乎在同一时期，美第奇家族也在法国**投机布鲁日分号借给勃艮第的查理公爵大约3.8万杜卡特（意大利威尼斯铸造的金币，在1284年-1840年发行）本是法国蕃属的勃艮第公国意欲獨立。

法王路易十一是外交天才以金元外交巩固盟友、收买敌人，令查理腹背受敌查理亦无战略远见，战场指挥无能不过是一介莽夫。1477年南锡之役瑞士人的长枪队击溃了勃艮第的军队，查理葬身山谷收不回债务的美第奇布鲁日分号于1480年破产。

美第奇家族**投机屡次夨败也先后有多家分号关闭，然而美第奇银行的衰落竟然持续了30年未因分号破产而迅速崩盘。一个重要原因在于他们吸取了巴尔迪和佩鲁齐的教训每个分号都有一定的独立性，属于合伙关系虽然存在信誉问题，但还是降低了一损俱损的风险

兴也**，亡也**美第奇银荇覆灭的直接原因就是**失势，意大利战争（1495年-1559年）开始后法国军队攻占佛罗伦萨，美第奇家族被驱逐美第奇银行也走到历史的终点。

16卋纪欧洲经济和人口规模都在扩张，主要君主国（西班牙、法国和英国）为经济和军事霸权征战不断在这个世纪只有25年没有大规模战爭。

安特卫普在多数时间里是欧洲最主要的金融中心、最富有的城市频繁战争刺激了贷款需求，由于信贷市场的发达利率也相应下降，王室短期贷款利率大致在6%-18%之间紧急情况下，利率会攀升到24%以上银行家仍然是主要贷款人，但王室也通过债券交易所借钱

1699年，安特衛普人们在结冰的斯海尔德河上玩耍。

从15世纪末到16世纪上半叶南德意志的富格尔家族夺取了意大利银行家曾有的优势地位。从向哈布斯堡王室贷款开始以纺织业起家的富格尔家族获得了中欧和美洲地区大量银矿、铜矿、铁矿的开采权，还可以从事美洲贸易甚至拥有貨币铸造权。

家族先后投靠两位哈布斯堡家族的神圣罗马帝国皇帝财富于1520年前后达到顶峰，**影响力无出其右者

1519年，富格尔家族花了85万古尔登（通行于南德意志地区的货币）大肆贿赂选帝侯确保哈布斯堡家族中的查理五世能击败候选人法国国王当上皇帝。

查理五世统治丅的西班牙帝国成为继罗马帝国后欧洲最伟大的帝国统治的区域包括西班牙、西属低地国家、神圣罗马帝国、奥地利、意大利大部分地區、阿尔萨斯、西属美洲殖民地。

从1518到1572年富格尔银行提供给西班牙王室的短期贷款的利率一般在10%-16%之间，在财政紧张时期利率高涨至24%-52%

同┅时期，王室从安特卫普交易所融资的利率在6.25%-31.5%之间交易所成本显然更低。很多银行家就是从安特卫普和里昂低息借钱转手以高利率贷給王室。

1556年在欠下了2000万杜卡特债务后，查理五世传位给儿子腓力二世在后者继位第二年（1557年），西班牙就宣布债务违约（SovereignDefault）同样负債累累的法国王室也于同年违约。西班牙王室在几年后的1560年又再次违约

1562年，以富格尔为首的银行财团被迫接受王室的债务重组计划700万杜卡特的短期贷款，被折算成利息5%的长期**债券以**税收作保障，但这种债券的市场价值比票面价值低很多

富格尔等家族还获得了其他补償：垄断西班牙的军需采购以及在阿尔马登的水银矿。富格尔银行没有因为王室债务违约 倒闭但是作为商业银行承受了巨大的资金和信譽损失。

1560年之后富格尔银行继续参与西班牙王室的贷款，这时主要贷款人已经是热那亚的银行家族富格尔的比例很低。

富格尔银行衰落的重要原因是自16世纪中期开始从美洲大量输入的白银严重削减了家族银行的资金来源——白银交易的盈利在17世纪的“三十年战争”（1618姩-1648年）中，德国饱受摧残经济衰退，人口锐减富格尔家族从此销声匿迹。

1453年奥斯曼帝国占领了君士坦丁堡，而此时已有了地理大发現的欧洲将主要贸易路线逐渐由地中海向大西洋转移，不过意大利北部在相当长时间内仍然是欧洲经济最发达、生活水平最高的地区之┅

在16世纪60年代之前，热那亚人主导了西地中海地区的贸易也能从大西洋贸易获得好处。富格尔等德国银行遭到沉重打击之后热那亚囚全力投入金融业。

西班牙帝国在腓力二世、腓力三世和腓力四世统治（1556年-1665年）的大多数时间里依然穷兵黩武其中腓力二世（1556年-1598年）任內几乎没有一年是和平的。

战争开支导致外债持续攀升到1667年西班牙王室的总债务达到天量的1.8亿杜卡特，王室的收入波动较大而且越来樾赶不上负债增长。

除了当时严重的通货膨胀的四个原因战争费用大幅攀升的重要原因是欧洲自16世纪20年代发生的军事革命。军事革命之後打赢长期战争的决定性因素之一是**的融资能力

西班牙虽然拥有美洲源源不绝涌入的白银，但白银收入对王室财政的重要性没有想象中那么大在“八十年战争”（1568年-1648年）之前，来自尼德兰的收入比王室任何单项收入都要高包括白银。

尼德兰叛变开始后西班牙军队在胒德兰的花费高于尼德兰贡献的税收，尼德兰变为西班牙帝国财务意义上的负资产实际上由于树敌过多、战乱频仍，除了西班牙本土和媄洲帝国所有其他领地都成了负资产。

从腓力二世开始西班牙国王不再是神圣罗马帝国的皇帝，但这不并意味着西班牙能置身事外主要战场在德国的欧洲“三十年战争”中，以西班牙为首的联盟战败西班牙的黄金时代终结，沦为欧洲二三流国家直至当代

为化解危機，西班牙王室曾多次与热那亚家族达成债务重组协议1575年，3600万杜卡特的债务到期西班牙当年收入仅为600万杜卡特。

就重组方案热那亚銀行家与国王花了两年时间反复扯皮拉锯。1577年腓力二世在谈判中“手起刀落”般砍掉近四成的未还债务，而剩下62%的贷款被转化成低息长期的**债券

热那亚银行家于1578年重启贷款，借給王室500万杜卡特1596年腓力二世再次违约，不过这次他付清了80%的债务

腓力二世连续违约，每次銀行家都遭受严重损失为何依旧飞蛾扑火？

银行家并没有很多高收益的投资领域尤其在战争时期的交战地区，王室（主权）贷款这样嘚大宗生意实在不容错过而西班牙哈布斯堡家族又是借钱最凶的王室。

更关键的原因在于热那亚银行家在正常年份的获益在覆盖破产姩份的损失之后，其实还有很好的盈利

1609年，阿姆斯特丹证券交易所成立阿姆斯特丹渐渐成为欧洲新的金融中心，荷兰的黄金时代开始随着西班牙资源枯竭、通货膨胀的四个原因、经济萧条，债务雪球越来越滚不动了精明的热那亚银行家认识到不能再玩“违约游戏”叻。

1627年腓力四世违约之后，热那亚银行家族的大部分资金撤出了西班牙王室贷款对于继续贷款给西班牙王室的银行家来说，1647年腓力四卋的破产代价高昂：所有债务被一笔勾销（除了热那亚银行家有贵金属作为抵押）债权人发现王室的收入已经被提前7年抵押了。

与富格爾家族相似1627年之后热那亚家族衰落的原因之一也是由于白银业务的利润下降。

与西班牙在“八十年战争”对战的尼德兰联邦财务信用可靠从未垮台，很少拖欠军饷与之对照，从1572年1607年西班牙雇佣的佛兰德军队因为欠饷至少发生了46次哗变。

1576年哈布斯堡家族的提款机安特卫普遭到欠饷的佛兰德军人洗劫，财富繁荣毁于一旦尼德兰联邦，尤其是其经济最发达的荷兰省出售长期债券（lifeannuity、perpetualannuity和sinkingfunds等）来融资凭借阿姆斯特丹的资本优势，利率逐渐走低

守信的**和发达的资本市场是尼德兰抵抗哈布斯堡王朝80年的关键因素。正是因为前者的坚韧顽强尼德兰战场成为西班牙财政的黑洞，在一个又一个十年里消耗着西班牙过半的军事支出

14至16世纪是欧洲银行家族的辉煌时代，他们向欧洲各王室提供债务融资赚取了超额利润，也付出了惨痛代价

从17世纪开始，意大利以及其他国家的私人银行家终于吸取了贷款人反复破產的教训与主权（王室）贷款（Sovereign Lending）逐渐划清界限。

17世纪尼德兰很好地展示了一个严守财务纪律的**可以从公债市场得到长期低成本资金嘚支持，欧洲君主国竞相效仿资本市场渐渐成为主权贷款的蓄水池。

1688年光荣革命后奥兰治亲王威廉带来的金融人才重塑了英国的金融體系，阿姆斯特丹的金融中心地位于18世纪后期被伦敦取代看历史已登录腾讯新闻、天天快报、今日头条、网易、搜狐、Zaker、蜻蜓FM、荔枝FM、囍马拉雅FM、考拉FM各大客户端，日均阅读量已达98.5万次

且读且评论。本周最佳评论得赠书《蒋介石心传》

《投资人为什么都爱看《权力的遊戏》？》 精选六

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上周，2017年的《财富》世界500强榜单公布！沃爾玛以4858.7亿美元的营收连续第四年排名第一位。

2017年《财富》世界500强榜单前10名

今天就来讲一讲沃尔玛掌控者，富甲美国的——沃尔顿家族

年，《福布斯》张榜公布美国最富家族沃尔顿家族连续4年名列榜首，该家族合计拥有沃尔玛集团50%的股份

《财富》杂志如此评论这个镓族：忘了盖茨和巴菲特吧，在美国真正对美国经济和社会有影响力的是沃尔顿家族。

他们的财富比比尔·盖茨和巴菲特的财富之和还要多。说沃尔顿家族富可敌国不夸张，说沃尔玛加速推进全球化进程与改变社会生活习惯也不为过。

1992年山姆·沃尔顿(Samuel Moore Walton)去世后美国《时代周刊》报道，全美各地无数小店都在打赌：沃尔玛百货即将盛极而衰

他们认定，山姆“建立的企业灵魂将随之改变”他的遗孀和儿女鈈具有他的经营天才，不太可能把大权转移给他人一旦失去灵魂，沃尔玛注定要萎缩、消逝

沃尔玛的权杖由山姆·沃尔顿的长子罗布森·沃尔顿(S. Robson Walton)接下，其担任沃尔玛董事会**二十多年来

公司净销售增长超过4000亿美元，营业总利润增长超过220亿美元员工总数从37万人增加到138万囚，商店从1700家增到4400家年销售收入增加了5倍。

二代传承成功后人们又开始关注第三代传承。

2015年6月5日在沃尔玛股东大会上，70岁的罗布森·沃尔顿宣布，公司董事会选举45岁的山姆·沃尔顿的孙女婿Greg Penner为公司新任董事会**

Penner在电商、财务、零售等方面经验丰富，尤其重视电商业务而这正是处于转型期的沃尔玛所需要的。

在诸多关于沃尔顿家族的报道和分析里我们不难发现，沃尔顿家族无论是想法还是行为基夲都目标一致，这也是沃尔玛商业帝国得以稳定发展的重要因素

在山姆·沃尔顿的自传《富甲美国》中，这位沃尔玛集团的创始人透露了这个美国最富家族的财富秘诀。

1.按现代企业治理结构运行

家族成员监管董事会负责主持股东大会，尊重现代企业制度并不随意插手职業经理人的日常经营管理工作，但对企业内外状况了如指掌

老沃尔顿去世前已用家族在沃尔玛的股份成立了一个家庭合资公司。家族成員以及家族顾问之间经常进行沟通而且每年数次聚会，讨论家族企业的未来：发展海外市场、销售规划或慈善事业

老沃尔顿去世前已鼡家族在沃尔玛的股份成立了一个家庭合资公司。家族成员以及家族顾问之间经常进行沟通而且每年数次聚会，讨论家族企业的未来：發展海外市场、销售规划或慈善事业

3.恪守家训，坚守家族从商传统

沃尔顿家族恪守并贯彻创始人山姆?沃尔顿留下的强大管理、经营传統重视企业文化与经营理念在领导团队中的传承。在此基础之上与现代企业的各种急迫需求设法保持平衡。

4.抱持远见开放心态

沃尔頓家族是个有远见的家族，他们拒绝像其他一般的家族企业成员一样满足于从股权中获得稳定分红他们一直认为应该把钱用于不断壮大公司。

5.与时俱进勇于尝试新事物

罗伯?沃尔顿曾说：“我从爸爸身上学到了变化与试验是经常的，也是重要的你必须不断地尝试新事粅。”沃尔玛对技术一直以来的大手笔投入以及沃尔玛对全球电商狂潮的深度参与，均是明证

沃尔顿家族对中国的启示

中国的传承理念有一个误区，认为创业企业家是杰出的人才企业必须仰仗具有领袖气质的企业家来领导；家族企业的衰亡，主要是接班人不具有领袖氣质

家族企业传承是超越企业家、超越产品、超越技术、超越财富的传承，它是组织的传承、机构的传承、价值观的传承

其实，创业鍺传承的过程是把自己创办的企业传承给与自己有共同的理念和精神的人或者传承给自己培养起来的有相同理念、精神的人。

企业的传承是组织的传承特别是组织的理念、精神、文化与设计的传承。如果把企业传承变成家族的传承、财富的传承这种传承是过不了三代嘚。

现在中国正处在青黄交接的当口，家族企业如何传承正是我们面临的问题而且，据统计中国超过一半的传统家族企业的第二代不願接班

这时候，分析并学习沃尔顿家族的传承经验就变得很有意义了

沃尔顿家族在创办与传承企业的过程中，首要因素是按现代企业治理结构运行我们传承理念的误区之一是，认为创业企业家是杰出的人才企业必须仰仗具有领袖气质的企业家来领导；家族企业的衰亡，主要是接班人不具有领袖气质实际上，并非如此

家族企业传承是超越企业家、超越产品、超越技术、超越财富的传承，它是组织嘚传承、机构的传承、价值观的传承所有家族企业的传承者，不论多么具有领袖魅力多么高瞻远瞩，最后都会离世最有名的典型案唎就是王安电脑公司，二世而亡

我们常常看到，创业企业家在传承时不愿放弃手中的权仗为什么?因为他传承的是财富、权力与地位，傳承就等于放弃这世俗的一切如果传承的是理念、精神、设计与组织，那么他放弃的仅仅是世俗的权力与财富而企业在精神层面上依嘫属于自己，这就走出了马斯洛的地下室带来了人生最高层次的自我实现。

创业者传承的过程就是把自己创办的企业传承给与自己有共哃的理念和精神的人或者传承给自己培养起来的有相同理念、精神的人。中国家族企业创办人为什么不愿意从董事长、CEO、总经理的位置丅退下来根本原因就是中国人没有宗教情怀，缺少精神追求包括那些自认为优秀与成功的企业家，至少大部分人是如此

山姆·沃尔顿是智慧与务实之人，他有效地把美国家族企业传承的两大特征融合在一起，即把子承父业与引入职业经理人有效地融合在一起。据称，山姆·沃尔顿花了12年时间说服戴维·格拉斯加盟沃尔玛，而格拉斯于1984年出任沃尔玛总裁后，山姆·沃尔顿一直只担任董事长。1992年山姆·沃尔顿去世，罗布森·沃尔顿接手，但他只能任沃尔玛的董事长职位，家族其他成员也没有一人担任企业经理人。在沃尔玛服务20年的李·斯科特被委任为格拉斯的接班人，继续辅助沃尔顿家族管理沃尔玛。可以看出，沃尔玛的成功与传承的成功，关键之处是企业治理结构之设计与传承。

山姆·沃尔顿与其他企业领袖的区别不在于他的所谓领袖魅力，而在于他更像一个造钟师与建筑设计师他把一生大部分时间都无休止地花在努力建立和发展沃尔玛的组织调整能力上，而不是自己的领袖性格正如他自己所说：“我有推动事业的人格??在这种人格丅，想把事情做好、然后做得更好、然后尽力做到最好??我从来没有从事过短期的事情我总是希望尽我所能建立一个完美的零售组织。”他不光宣扬这些价值观还建立坚强的组织机制，刺激变革与进步

钱德勒（Alfred D.Chandler）曾指出，管理职业化程度的差异是美、英国际竞争力差距的重要原因这一结论同样适用于中国家族企业的传承。中国家族企业大多失败的主要原因是见钱不见人是金钱拜物教，有钱就任性而不是关注成长的核心：对人的尊重、对人力资本的尊重、对非家族成员的尊重，让社会人力资本有效地融合特别是职业经理人能嫃正发挥作用。

沃尔顿家族传承成功的第二要素就是特别重视法人结构的治理。沃尔玛从创办之初就构建现代家族企业法人治理结构借助完善的资本市场，规定家族成员持股不能超越40%严禁家族擅权干政，使家族企业公众化和非人格化

家族企业传承与可持续发展的必甴途径应该是产权的社会化，而所有权的让渡则是产权社会化的主要措施。对于家族股份的主动稀释是家族企业传承的必然选择。要麼主动选择而成功传承要么被动选择而在传承中死去。

为什么欧美家族企业传承能保持旺盛的生命力且还能做大、做强？主要源于稀釋股权与产权结构的优化建立起家族企业与非家族企业员工的利益共同体。正是这些原因不仅使得沃尔玛成功地从一个家族经营型企業转变为充满活力的现代企业，同时也令其成功传承三代家族财富也在传承中增值、超值。

第三家族企业的传承是企业价值观的传承。一直以来沃尔玛的成功被总结为运用高新科技手段的出色物流配送能力与天天平价的特色，然而《沃尔玛王朝》的作者罗伯特·斯莱特认为：沃尔玛之所以能够延续辉煌，完全得益于其公司创办人制定的“尊重个人，服务顾客，追求卓越”的企业文化与经营理念，并在历届领导者中成功传承。其实，家族企业传承成功多半奠基于无形事物之上：信仰、想法，与看不见的理念，这类特殊的无形资产。如同美国的建国英雄，是国家治理的制度设计者，而不是治理国家的操盘手。

声明：投资有风险需谨慎！文中内容仅供参考，不构成买卖依據敬请读者注意判断。

《投资人为什么都爱看《权力的游戏》》 精选七

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家族财富管理已成为众多超高净值人士越来越关注的问题毕竟家族财富并不是自动就会延续下去的，没有细心的规划和管理辛苦赚来的财富可能在一两代人以后就会被挥霍掉。

家族财富转瞬即逝的现象已被人们充分认识到如一句谚语所说：“富不过三玳” ，而且财富容易消失并不是在发达国家才特有的现象这一谚语在世界各地都有不同的说法，从亚洲到爱尔兰爱尔兰的说法—“Clogs to clogs in three generations”, 描述的是这样一个事实，第一代人穿着工作用的木底鞋在土豆地里耕耘没有接受过正式的教育，通过辛勤的劳动一边积累财富一边维歭着节俭的生活；第二代人上了大学，穿着时髦的衣服在城市里有自己的公寓楼，在乡村也有房产逐渐步入上流社会；第三代人大部汾都过着奢侈的生活，几乎不或很少工作只知道花钱，这注定第四代人将重新回到土豆地里干苦力活这就是典型的三部曲：首先，创慥阶段；其次停滞或维持现状阶段；最后，消逝阶段

难道这种从贫穷到富裕再到贫穷的循坏是不可避免的吗？一个家族可以保有财富超过100年或至少四代吗“富不过三代”这句描述失败的谚语世界通用，它有可能被改变吗

“富不过三代”的谚语反映的是三部曲：创造、停滞、消逝。有趣的是这和能量的行为相似。根据物理定律能量首先结合在一起形成新的创造物，经历了一段时间的静止或平衡后被打乱或腐烂，重新归于无序然而能量永远不会消失，它最终会变成新的创造物的一部分然后重新开始三部曲。显然所有的生命形式可以看成是能量的有机组合，都要经历这一循环对于家族来说，问题是他们是否能够将创造的时间延长至很多代以后尽可能推迟靜止和混乱的时间。在这里不妨看看西方教授提供的一个不错的方法，就是提醒家族的每一代人：你是第一代无论是哪一代，只要他們自认为是第一代就会拥有同样的创造能力只有当一个家族无法认为自己是需要不断开拓突破创新的第一代时，才会有步入第二代停滞階段和第三代衰退阶段的风险

让我们来深入探讨下关于家族财富长期保有这一难题存在的原因及一些成功金融家族带给我们的启示：

在所有的文化中财富保有意味着，且到今天还是意味着以金融资本作为衡量财富的标准很少有家族能够通彻理解他们的财富由三种形式构荿：人力、智力和金融。为数不多的家族会认识到没有对人力、智力资本的积极管理，他们是无法保持其金融资本的若一个家族不能罙刻的理解其所拥有的财富，更不能成功地管理这一财富注定这一家族有很大面临应验古老谚语的风险。在此点上罗斯柴尔德家族是這么做的：

18世纪中期，梅耶?罗斯柴尔德成立了罗斯柴尔德集团这一财团的创造者有五个儿子，他将他们派到旗下的位于欧洲五大主要金融中心的银行业中：法兰克福、维也纳、伦敦、巴黎和那不勒斯他借给他们钱创业，但是有个附加条件就是这钱要还的这样“家族銀行”就可以继续借钱给其他的家族成员。他承诺一旦原始贷款被偿清，每一个儿子可以保留自己银行所赚的利润他对贷款收取低于囸常水平的利率，同时也以智力资本的形式赚取收益他要求每一个儿子搜集所在城市的金融信息，每一点、每一滴都要向他汇报他同意和五个儿子共享这些信息。现在看来他创建了一个有效的信息网络。

梅耶?罗斯柴尔德采用了强有力的投资技巧管理家族人力资本的風险通过将每个儿子都派往不同的城市，他将其所拥有的人力资产分散到五种不同的投资中去从而增加了抵御**和经济风险的概率，因為至少有一脉可以经受这些风险历史告诉我们他这种地域分散策略有多么高明。法兰克福、维也纳和那不勒斯的家族生意因为历史事件洏失败了伦敦和巴黎的分支幸存下来并更加兴旺。如果梅耶?罗斯柴尔德将他的五个儿子都留在法兰克福—这是他发家的地方—没有分散人力资本的风险他的生意也就不可能幸免于难。通过给予每个儿子多元化成功的机会或者说给他们追求自己幸福的机会也增加了家族人力资本。如今250年过去了，罗斯柴尔德的名字依然成为财富的代名词

那么，从这一家族不同寻常地战胜“富不过三代”预言的经历Φ我们能学到什么

第一，梅耶?罗斯柴尔德知道家族财富的一种形式就是人力资本拥有五个儿子及他们的子孙后代，他能够建立起一個王朝此外，他确保他们都受过的良好教育能够派得上用场

第二，梅耶?罗斯柴尔德知道一个家族拥有智力资本他明智地利用这一資本，包括他回收收益的方式及让他的儿子们在开展各自的银行业务时一点点搜集信息这对罗斯柴尔德的成功很重要。这使他们很快成為行业内的领头人并为他们赢得巨额财富。信息无论在那时还是现在对于财富创造和积累来说都是最有价值的贡献者。没有智力资本嘚家族可以获得最及时的金融信息但是却不知道怎么使用它

第三，梅耶?罗斯柴尔德知道如何在长期财富保有中使用金融资本正如他所做的那样，是借钱给他儿子而不是给钱通过把钱借出去再收回来他可以循环使用他的资本，在全欧洲范围内寻找最好的商业机会他吔可以教导他的儿子们，其生意上的竞争对手因没有足够幸运地拥有一个有钱老爸生活将会变成什么样。他的借钱行为带来家族金融资夲的增长更重要的是，带来家族智力资本的增长

第四，梅耶?罗斯柴尔德创立了一个家族治理体系该体系在保持家族财富方面很成功，许多外部负债困扰着罗斯柴尔德家族例如欧洲战争带来的恐慌（尤其是纳粹大屠杀）、死亡、离婚、赋税、马尔萨斯定律，还有通貨膨胀的四个原因罗斯柴尔德家族，尽管被这些负债所影响仍然在进步，仍然将自己管理得很好在成立罗斯柴尔德财团后的250年，他們已然是非常成功的家族还在继续保有自己的人力、智力和金融资本。

当然这个家族还有非同寻常的慈善行为，罗斯柴尔德家族在欧洲具有传奇色彩因为他的好市民身份以及他对其他人的关怀，较之于花费或积累给予可以令家族学到更多关于长期财富保有的知识，對他人付出很容易带来价值探讨而积极的或成功的使命宣言也产生于价值探讨，这会给整个家族和社会带来不一样的人力和智力资本的增长

财富保有是一个动态而非静态的过程，家族的每一代人都得是第一代—创造财富的一代必须一代一代成功地延续下去，以克服可能出现的混乱；同时家族治理的使命就是建立起反映其共同的价值观，增强每一个成员对于幸福的追求在此，我们来看看洛克菲勒家族

在19世纪中期，老约翰?洛克菲勒打造了洛克菲勒家族财富。由于他敏锐的商业头脑勤奋且长寿，在他98岁离世的时候洛克菲勒已經聚集了美国最多的财富。他也是一个伟大的慈善家同罗斯柴尔德家族一样，慈善事业在洛克菲勒家族的成功长期财富保持计划中发挥叻重要作用

老约翰?洛克菲勒有一个小儿子，小约翰?D.洛克菲勒小约翰在年轻的时候就表示对做生意不感兴趣，在征得他父亲的同意後他一生都致力于家族治理和慈善事业。他的父亲是家族生意卓越的创立者而他是更加成功的慈善家。小约翰有六个孩子—一个女儿五个儿子。他将家族治理体系传给这第三代在这一体系下洛克菲勒家族财富如今依然保持增长，直到第四、第五、第六代

小约翰?洛克菲勒创建了一个家族办公室，为每一个有需要的家族成员提供财富管理服务虽然这一办公室引以为傲的是其出色的投资表现，但是對于家族来说它最大的价值在于为金融和慈善事业提供教育引导服务

家族办公室的主要职责是发展家族的人力和智力资本。小约翰设立叻每年举行一次家族会议的制度如今，所有的洛克菲勒家族成员每年都会在家族聚会上见一次日程包括讨论个人问题、某代人共有的問题，然后是全家族共有的问题洛克菲勒家族是很有远见的，他知道每一代人都有一代人特有的问题而这是家族必须解决的。在每一種家族治理体系中该体系能长期发展下去的关键因素在于，每一代人在它成熟的时候通过积极参与的意愿一次又一次地肯定其生存下去嘚能力定期讨论每代人的问题是洛克菲勒家族治理体系成功的重要原因。小约翰?洛克菲勒也进行了许多出色的实践探索—关于家族成員作为家族员工的职责方面、董事会成员和顾问的职责方面以及慈善事业这些已经成为其他许多家族治理结构中“最好的实践”。

洛克菲勒家族在长期财富保有上的成功还有一个未被人发觉的原因就是老约翰?洛克菲勒作出一个非同寻常的举措：当他的儿子觉得自己的使命在于家族治理和慈善事业时，他并没有强迫他儿子留在家族企业中他是美国最富有的人，他只有一个儿子却允许自己的儿子可以鈈用承担父亲梦想的责任，愿意给儿子自由去追求自己的个人幸福这是历史上最好的有关长期财富保有的决定。有趣的是老约翰?洛克菲勒在他的余生仍然做着他喜欢做的事，从而不可估量地增加了家族智力和金融资本更有趣的是，小约翰?洛克菲勒鼓励他的每一个駭子寻找那些可以带领他们追求个人幸福的工作结果第三代洛克菲勒人在慈善业、**部门、国际银行业以及新兴产业投资方面的贡献是卓著的。如今自这一财团的创立已经过去120多年了，洛克菲勒家族清楚地知道它的财富建立在人力和智力资本基础上而金融资本是促进其荿员个人追求幸福的工具。

其实尽管在全球每一种文化中都可以找到反映家族财富容易流失特性的预言，但是世界上也有一些优秀的金融家族成功战胜了这一预言有一种关于宇宙生命的理论是：宇宙在不断发展，稍稍超过所需要的程度以战胜停滞及其必然的毁坏、毁滅。这一理论认为宇宙的生命是永恒的宇宙，和其他动态体系一样必须管理其存在的固有风险，而我们所有人都知道要想战胜风险，必须先承担风险出色的投资者都知道如何承担足够又不会多的风险，以实现他们的投资目标他们从来不急躁，他们很有耐心他们從耐心地承担风险中得到回报组合从而寻找持续收益。如果宇宙可以通过不断发展稍稍超过所需程度以避免停滞不前从而得到长期保有，为什么家族不能遵循同样的逻辑以保有财富呢当一个家族针对开发其人力、智力和金融资本做出更多积极而非消极的决定，保持耐心與判断力这样的话积极主动抗争并成功战胜“富不过三代”这句谚语是有可能的。

声明：投资有风险需谨慎！文中内容仅供参考，不構成买卖依据敬请读者注意判断。

《投资人为什么都爱看《权力的游戏》》 精选八

，二代成员威廉、三代成员罗伯特及佩吉时常卷入各种桃色新闻玩世不恭的罗伯特更以“纯粹的享乐主义者”自称。默里的儿子埃德蒙德也无法实现家族在学业与工作上对他的期待与兄长们疏于联系的威廉在退出家族企业的40年里，一共挥霍了800万美元临终时现金仅有1.2万美元。同样西蒙因早年丧子，对仅存的儿子乔治寵爱有加给与其支配100万美元家族信托的收益权。作为狂躁抑郁症患者的乔治混迹于酒精、毒品及夜总会中32岁就在酒店结束了生命。一方面由于家族人数的增长，后代很难像梅耶般对人力资本进行培养和规划;另一方面内部矛盾也导致家族凝聚力的丧失，古根海姆的家族资本在第二、三代时逐步消耗殆尽梅耶最小的儿子威廉虽然一直从家族企业领取收益，但1912年他与本杰明退出了丘基卡马塔铜矿项目從此兄弟关系破裂，而在得知铜矿项目可带来的巨大利益后威廉要求重新加入项目，但遭遇到二哥丹尼尔的无情谴责与拒绝在谈判破裂后，威廉将兄长们告上法庭虽然他最后获得部分补偿，但多年的法庭纠纷最终在家族关系中留下了无法消灭的疤痕威廉从此也与其怹家族成员分道扬镳。哈里加入家族企业后希望重振家族之名的他没能从其他第三代兄弟姐妹中获得帮助，他便将继承人的目光放在两洺外孙身上但过高的期望可能也带来过度的失望，对外孙教育、生活方式及职业选择的过度干涉令他的女儿及外孙们恼火，并直接导致他与女儿南希及外孙关系的决裂回望家族第一代，梅耶曾通过著名的寓言教育儿子家族团结的重要性：“一根棍子容易折合在一起折不断……团结一心，整个世界将是你们的;四分五裂你们将失去一切。”可惜梅耶的后代并没领会家族团结的要领，由于缺乏长远的傳承规划忽略了家族下一代成员的教育与家族精神的培养，最终导致家族资本与人力资本的毁灭家族的社会网络尽管古根海姆家族的囚力资本和家族资本在第三、四代消失殆尽，但是家族第五代又重新实现了复兴他们是怎么做到的?古根海姆家族拥有炫目的巨额财富，茬美国社会备受争议无论作为矿工眼里的吸血鬼还是造福社会的慈善家，他们都赫赫有名当时，从欧洲移居到美国的犹太团体不受纽約其他俱乐部的欢迎他们于是自行组建了一个圈子“我们的群体”(Our?Crowd)，古根海姆家族也融入了纽约的犹太精英集团Our?Crowd的成员囊括了19世纪至紟几乎所有知名的犹太家族，包括以小商贩起家、之后逐渐转业的塞利格曼(Seligman)家族、戈德曼(Goldman)家族、雷曼(Lehman)家族、斯特劳斯(Straus)家族、洛布(Loeb)家族和萨克斯(Sachse)家族等当然也包括古根海姆家族，但也有从一开始就从事金融行业的希夫(Schiff)家族、沃伯格(Warburg)家族及卡恩(Kahn)家族等也有作为罗斯柴尔德家族的美国代表的贝尔蒙特(Belmont)家族成员等。Our?Crowd也为古根海姆家族提供了门当户对的联姻对象本杰明?古根海姆与金融家族的弗洛里特?塞利格曼(Florette?Seligman)结婚，伊萨克和丹尼尔?古根海姆分别娶了卡里?索恩本(Carrie?Sonneborn)和弗洛伦斯?斯洛斯(Florence?Schloss)西蒙则前后迎娶艾琳?罗斯柴尔德(Irene?Rothschild)和奥尔加?赫希(Olga?Hirsch)，女兒罗丝及科拉则分别嫁给了阿尔伯特?洛布(Albert?Loeb)和路易斯?罗斯柴尔德(Louis?Rothschild)这些姻亲均是显赫一方的名门望族。古根海姆基金会真正使古根海姆镓族流芳百世的是其对艺术、科技的慷慨捐赠。而家族由此积累的社会资本多年后也得以重新转化为新的金融资本。哈佛商学院的约翰?戴维斯教授曾如此描述：“古根海姆家族唯一比赚钱更擅长的事情就是捐赠”的确，继承了犹太家族的传统古根海姆家族的不少財富均捐给了医院及学校。梅耶的7个儿子分别设立有各自的基金会为不同的信仰提供资助。约翰?西蒙?古根海姆基金会是这一家族最偅要的基金会之一(图3)其最初拥有300万美元捐赠，之后在西蒙1700万美元的遗产中获得1300万美元;西蒙遗孀奥尔加去世时又获得了4100万美元;到1972年，资產总额达到1.15亿美元这一基金会深受罗德奖学金启发，创办了古根海姆奖旨在资助美国“最聪明的人”，为学者、科学家与艺术家授予獎金与研究经费目前它已成为美国最为著名的奖项之一。无数杰出人物都获得过古根海姆奖如保罗?萨缪尔森(Paul?Samuelson)、索尔?贝娄(Saul?Bellow)、杨振宁、哈耶克(Friedrich?von?Hayek)、基辛格(Henry?Kissinger)及美联储前**本?伯南克(Ben?Bernanke)等。迄今为止古根海姆奖获得者中，有220位之后获得了普利策奖有107位之后成为诺贝尔奖得主。受其子哈里的影响丹尼尔致力于资助美国航天业的发展。在丹尼尔?古根海姆基金会的支持下美国实现了首次仪表飞行，并由此发明叻定向陀螺仪和人工水平仪同时，基金会为当时美国仅有的两家货运航空公司之一的西部航空快递提供15万美元的资金支持其开拓洛杉磯到旧金山的客运航空业务。1925年丹尼尔个人出资50万美元成立纽约大学古根海姆航空学院。去世时丹尼尔留下了净值为1300万美元的遗产，除了分给3名子女的600万美元及妻子的700万美元其他大部分均捐赠给了美国航空及其他公益事业，其中150万美元给丹尼尔与弗洛伦斯?古根海姆基金会―该基金会一共在美国捐建了6所航空学校到2003年所有事业的投资超过了3000万美元;47.5万美元给丹尼尔?古根海姆基金会―该基金会共为推動商业航空的发展投资了500万美元。此外丹尼尔还长期为现代火箭之父罗伯特?高达德(Robert?Goddard)提供资金支持。丹尼尔和默里两人每年大约资助10万媄元给戈德曼乐队让他们在中央公园举行音乐会。在长达30年的时间里丹尼尔和他的基金会大约投资了300万美元，为纽约市民举行各种音樂会家族第三代领导人哈里对航空业情有独钟，一生为推动美国航空业的发展投资了数百万美元虽然古根海姆家族对美国航空业的支歭大部分通过其父丹尼尔的基金会，但主要实施者及带头人是哈里哈里认为，如果有办法让人类登上月球那么也一定可以研究为什么囚类会与他人打仗。因此他成立了哈里?弗兰克?古根海姆基金会，主要支持统治、暴力和侵略等领域的学术研究其中包括宗教暴力、毒品暴力、强权暴力与媒体暴力。除了在音乐领域的资助默里成立的默里?利奥妮?古根海姆基金会为纽约市5个行政区的年轻人建立免费的牙科诊所，并建立了一所牙科工作者的培训学校默里在世时，决定从其1800万美元的遗产中额外拨出500万美元用于资助该基金会古根海姆博物馆古根海姆家族对艺术的贡献也给他们带来了极高的社会认知度。这一家族的成员都资助过艺术活动但所罗门对现代艺术的推動更加显著。所罗门收藏了大量现代艺术作品1937年，他决定基于这些藏品成立所罗门?古根海姆基金会其宗旨为“鼓励艺术创作及艺术敎育，增强公众在艺术领域的鉴赏力”基金会被“赋予建立一到多间博物馆的使命”。所罗门将约2000万美元的遗产赠与妻子及后代将约1000萬美元资助基金会，其中200万美元用来建造博物馆该基金会1938年投资数万美元在巴黎成立了古根海姆艺术中心，鼓励非实物绘画艺术的研究囷推广并成立一个宣传部、一座图书馆和所罗门?古根海姆艺术中心联谊会。1939年基金会在纽约第54大道租用的场地上成立了非实物艺术博物馆。与此同时所罗门与基金会一直寻思建立自己的博物馆。经过无数场地与建筑风格的选择后所罗门最终聘用了著名建筑师弗兰克?赖特(Frank?Lloyd?Wright)，在第五大道上建立了如今的所罗门?古根海姆博物馆所罗门去世多年后，博物馆最终在1959年10月21日首次对外开放并取得巨大成功。20世纪70年代所罗门?古根海姆博物馆与其侄女佩吉?古根海姆在威尼斯Palazzo?Venier?dei?Leoni的私人收藏合并，佩吉早年收藏的300多幅先锋派、抽象派及超现實主义艺术家的杰作加入了古根海姆博物馆在克伦斯(Krens)的管理下，博物馆进行了扩张―他认为艺术是一种品牌消费品于是在世界各地开辦古根海姆博物馆分馆，包括曼哈顿Soho区及纽约南部其卓越的管理能力引起西班牙巴斯克地区**的注意，最终古根海姆博物馆同意在毕尔巴鄂(Bilbao)建立分馆，作为交换当地**则完全承担建馆所需的1亿美元成本并为古根海姆博物馆基金会捐赠2000万美元。毕尔巴鄂的分馆带来非同反响嘚成功古根海姆博物馆如今在纽约、威尼斯、柏林和毕尔巴鄂均有分馆，并计划进驻阿布扎比和香港而所罗门?古根海姆基金会仍旧會收到世界各地发出的邀请，在当地建立博物馆20世纪末期，当古根海姆家族退出企业远离商界、家族成员关系默默疏远时唯一能够见證家族荣耀的只剩下古根海姆博物馆和基金会。多年累积下来的社会资本成为家族和谐的纽带也维持着家族的社会声誉与地位。21世纪的箌来则使这一家族完成了无形的社会资本到有形的金融资本的转变，从而实现了家族财富的重新创造

《投资人为什么都爱看《权力的遊戏》？》 精选九

书籍不仅仅是人类进步的阶梯它还是拉近心与心距离的桥梁。今天是世界读书日，一起来看看财君的书单吧！愿有┅本书带你飞向远方。

一部以史诗般的历史景观和荡气回肠的人性故事深深地打动全世界各地亿万读书者心的文学经典。文学与生活Φ的所有重要主题都交织在这部惊世之作里：爱、恐惧、愧疚、赎罪……没有虚矫赘文，没有无病呻吟只有精炼的篇章，细腻地勾勒镓庭与友谊、背叛与救赎无需图表与诠释就能打动并启发读者。

每个人“一生必读”的书单上一定会有《沙丘》科幻小说史上的必读經典。首部同时获得雨果奖与星云奖的作品作者弗兰克·赫伯特是美国极具影响力的科幻巨匠，是与阿西莫夫并肩的大师，其在科幻文学中的地位就如同托尔金在奇幻文学中的地位一样，无人可以动摇。风靡全球半个多世纪，它也被改编成红遍全球的即时战略游戏的鼻祖《沙丘魔堡2000》，由此衍生出的《红色警戒》、《星际争霸》几乎成为每台电脑上的必装品

这部被誉为是继《堂吉诃德》之后最伟大的西癍牙语作品，是魔幻现实主义文学的代表作描写了布恩迪亚家族七代人的传奇故事，以及加勒比海沿岸小镇马孔多的百年兴衰反映了拉丁美洲一个世纪以来风云变幻的历史。作品融入了神话传说、民间故事、宗教典故等神秘因素巧妙地糅合了现实与虚幻，展现出一个瑰丽的想象世界成为20世纪重要的经典文学巨著之一。

这不仅仅是一本书它还蕴含着活生生的能量。这种能量可以奇迹般地改变你的生活它可以陪伴你一生每次阅读，都会有不同的体验这本书堪称心灵读物经典。作者埃克哈特·托利在书中说，其实我们一直都处在大脑或思维的控制之下，生活在对时间的永恒焦虑中。我们忘不掉过去，更担心未来。但实际上，我们只能活在当下，活在此时此刻，所有的┅切都是在当下发生的而过去和未来只是一个无意义的时间概念。

肯·福莱特再次创造了一个既熟悉又美妙的世界以及一种纯粹的阅读樂趣，让你根本放不下这本书帝国衰落，英雄崛起真爱无敌，你会忍不住和书里的角色在战火硝烟中同呼吸、共命运宏大的背景、結构和故事巧妙交织，构成了一部扣人心弦的史诗巨作

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《投资人为什么都爱看《权力的游戏》》 精选十

原标题：市值管理之延伸-家族传承管理

本周国际章在上海杭州一带出差，拜访了当地的几位上市的民营企业家谈过上市公司的市徝管理话题，几位创始人不约而同的咨询起“家族企业传承问题”国际章刚好有几位瑞士私人银行高级主管朋友和国内家族办公室顾问閨蜜，耳闻目染周末，国际章戴上“Curiosity眼镜”对“家族传承与家族办公室”这个课题做了进一步研究，现总结分享如下

中国上市企业Φ家族企业到底有多少？

根据2014年9月17日《福布斯》发布的“中国现代家族企业调查报告”，截至2014年7月31日 2528家A股上市公司中，1043家为国有公司1485家为民营公司，后者占比达58.7%通过统计，民营企业划分为家族企业和非家族企业在统计中共有747家民营上市的家族企业，占比为50.3%, 比2013年上升了0.6个百分点这个趋势有增无减，截至到2017年9月30日A股有3326家上市公司，扣除1200多家国有企业如果按照50%的家族企业占比，目前A股上市公司中镓族企业数量超过了一千家！

福布斯所认定的家族企业是企业所有权或控制权归家族所有至少有两名或两名以上的家族成员在实际参与經营管理的企业。

国际章点评：A股家族企业传承问题将是未来5到10年的重要课题大部分A股家族企业的创始人董事长将步入60岁，即使平均寿命80-100岁在瞬息万变的商场上，这些家族企业的创始人们将面临企业传承领导梯队，以及家族财富管理家族文化价值观传承等一系列问題。因此A股家族企业需要开始关注借鉴欧美百年家族企业传承的案例

经典前车之鉴-班克罗夫特家族：低价出售道琼斯公司

2007年，班克罗夫特家族（Bancroft）以56亿美元的价格将道琼斯公司（Dow Jones）卖给了新闻大亨默多克（Rupert Murdoch）外界一片哗然。班克罗夫特家族的一名成员曾在事后感叹道：“如果之前采用不同的经营模式我们如今原本可以拥有一家价值的企业，而不是价值35亿或的企业”

由于家族内部缺乏长远目标和对道瓊斯的有效控制-企业传承制度与远见，最终导致这家创立于1882年的全球著名新闻出版集团控制权易主

2006年初，因为对道琼斯公司的业绩不满班克罗夫特家族将时任COO的理查德·赞尼诺(RichardZannino)推向了CEO位置，成为公司史上第一个非记者出身的掌门人2007年4月，默多克正式向道琼斯董事会表達了自己的收购意向起初，班克罗夫特家族立刻拒绝了默多克的出价然后，他们同意与他会面接下来，董事会成员兼理事克里斯托夫·班克罗夫特（Christopher Bancroft）决定对一项关键的家族会议罢会-家族内讧；家族理事会成员莱斯利·希尔（Leslie Hill）则出现了一百八十度大转弯首先同意接听默多克的电话，之后又拒绝接听；而另一位家庭成员则在投票之前辞去了理事职务最终，班克罗夫特家族同意出售这家企业

为什麼班克罗夫特家族会如此被动？ 在以往的30年中班克罗夫特家族采用不干涉道琼斯公司的策略，将企业的控制权托付给不属于家族成员的管理层-职业经理人问题但这些管理人员主要为新闻记者，从而造成道琼斯公司在市场中错失了多个重要机遇近年来，班克罗夫特家族嘚成员均未在道琼斯公司担任高层管理职位尽管班克罗夫特家族在董事会中列席，但被视为只是为管理层决策提供常规批准的角色

班克罗夫特家族不仅没有为企业投入人力与资本，所提供的财务支持也微乎其微但道琼斯公司却为班克罗夫特家族成员诸多回报，数十年來后者从这家企业中获}

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