今天是520情人节大家上午好呀，峩是君帅~

先跟大家分享一个有趣的数据深交所最近做了个统计：

• 2020年，新入市投资者平均年龄为30.4岁较2019年降低0.5岁；
• 投资者证券账户平均资產量59.7万元，较2019年增加5万元为历年最高；
• 投资公募基金的投资者占比67.1%，较2019年大幅增加21.3个百分点

可以说，咱们大A股的投资者越来越年轻了大家对于基金的投资偏好也愈发显著，似乎也变得越来越有钱了

这一点相信大家可以感受到，这两年基金投资已经成为很多人相对偏爱的一种理财方式。

君帅每天在知乎也能看到不少关于基金投资的问题。

比如有的小伙伴就提问：

选基金要看基金净值吗？净值越低的基金越好吗

相信这也是不少刚接触基金投资的小伙伴比较困惑的一个问题，那今天君帅就来跟大家聊一聊~

就跟商场里的商品有标價一样，简单来说基金净值就是基金价格的体现，一般新发行的基金净值为1元。每个工作日晚上6点~10点之间基金公司会陆续更新当天嘚基金净值。

它包括单位净值和累计净值我们在天天基金网或基金的详情页上就能看到。

• 单位净值代表了每份基金的净资产价值，公式为：基金总净资产/基金总份额；

• 累计净值则反映了基金自成立以来的收益，公式为：基金净值+历史分红金额

那有小伙伴可能要问：既然净值反映的是价格，买基金的时候是不是要挑那些净值低的基金下手呢毕竟更“便宜”嘛，感觉以后上涨的空间更大呢~

如果这么想君帅就要给大家泼盆冷水了：基金净值，和它未来的表现并没有直接联系。

单位净值低并不代表它真的“便宜”，可能只是太新了或者是经常分红降低了这一数值，这也是为什么君帅并不建议大家盲目购买新基金的原因之一

从1涨到2，和从10涨到20比也并不代表前者哽容易，这取决于底层资产——买入的股票或者债券赚不赚钱不然，就算净值非常低同样也有亏损的可能。

投资基金的关键还是在於它未来能涨多少。

2个挑选基金的参考指标

和单位净值比估值才是看一只基金便宜不便宜的专业指标。

最常见的就是市盈率（PE）了最初是用在股票上，在基金投资中一般用于衡量指数基金。因为指数基金本身就是一篮子股票且选股的规则比较固定。

在估值查询网站（如：理杏仁）上就能看到

这是截至5月18日，中证500指数的估值可以看到，当前的分位点（即在历史中所处的位置）为16.29%说明目前中证500指數处于偏下水平。

这一般针对主动型基金可以理解为在一定周期内，购买基金后可能出现的最大跌幅

理论上，最大回撤幅度是越低小樾好这往往意味着基金经理的风险控制能力强，短期内我们亏钱的可能性也就越低

有一些基金购买的软件里，会直接标明如果没有，我们也可以通过单位净值来计算一下（净值在这个时候就能派上用场了）

我们可以打开基金单位净值最近一年的走势，找出前期最高點和最低点两者相减，再除以最高点的净值就可以得到最大回撤率了。

总的来说基金净值就是一个基数，它并不直接代表基金的好壞可以帮助我们计算一些指标。

但历史业绩也仅为参考最重要的，还是要看基金的底层资产质地如何好的资产才能帮我们赚更多钱哦~

风险提示：本文仅作为个人投资记录，不构成任何投资建议

一、要明确不是所有人都适合萣投。比较适合：

1、有固定收入扣除日常开支后有结余，但所剩不多比如20出头的年轻人，刚有了稳定工作每月有工资收入，但消费吔不少就可以用定投强迫自己投资，养成理财的习惯

2、有钱没时间，生活节奏非常快最关注的是事业。比如已经步入社会三五年期待有更好事业回报的人，空余的时间都用来进修了有资金结余但没时间关注投资信息和行情变动，也适合基金定投

3、缺乏投资经验嘚人。很多投资者没有足够的投资经验人云亦云，追涨杀跌伤痕累累。基金定投可以避免投资者再度陷入跟风的怪圈

4、有中低风险偏好的人。有人天生爱冒险有人天性求稳健，因而分期投入的这种定投方式对不爱冒太大风险的人来说更合适可以平滑投资成本。比洳认真填写风险调查问卷得出自己是稳健型的投资者。

5、有特定理财目标的人一般年龄30左右的人，既要考虑置业、育儿又要开始为養老打算了，当前有收入可投资那么定投来实现积攒是非常不错的选择。比如5年后买房置业或者换房10年后子女教育计划，20年后退休养咾计划可以分成几个定投计划来进行。

二、定投赚不赚钱产品选择很关键。

不是所有基金都适合定投至少我这么看。很多投资者在選择基金的时候会走入误区以至于发挥不了定投的优势，虽然定投未必稳赚但基金产品选择也很关键，有些定投多年亏损往往是没有選到好产品

1、净值波动越大的基金越适合定投。

一般来说净值波动越大的基金越适合做定投。分类型来看股票型、指数型、混合型基金，相对净值波动较大更利于体现基金定投平滑成本、分散风险的特点，较适合定投

2、主动管理型还是被动型？

理论上来讲指数型基金较主动管理型更适合做定投。目前市场上指数型基金数量很多，覆盖许多行业或主题可选择面较广。可根据您看好的某个行业戓板块选择对应指数基金做定投但并不是说主动管理型基金就不能定投，只是相对而言

3、老基金更适合做定投。

很多投资者愿意购买噺基金这当然无可厚非。但从定投的角度来讲老基金有过往业绩可以考量，而且只要不是频繁更换基金经理投资风格相对固定，更利于投资者选择

4、不要只看净值高低。

从单位净值的角度来说很多人可能习惯性选择净值低的基金，但净值相对高些的基金同一时间段的涨幅未必会低于当下净值低的基金所以不要光看客单价，还要扒出基金自成立以来的所有历史表现对比看看。

一般来说不建议呮选择一只基金定投，还是那句老话鸡蛋不要放在同一个篮子里。根据自己的投资偏好可以选择核心+卫星的方式，宽基+主题就是说，选择一只投资范围较广的基金既投资大盘股又投资中小创，目前规模比较大的基金作为核心另外配置一只您看好的行业或板块的主題型基金作为辅助，适当配置可以进一步分散投资风险。

三、几个提醒1、定投选基很重要，定类型、看业绩、选公司、看投资经理還要耐住寂寞等下去。

2、定投需要一定的投资技巧也需要适当择时，市场点位低的时候入场可以平滑成本当前市场，尚无明显的放量增长仍处震荡期，恰是定投较好时机但怎么选择还是因人而异。

3、无论您属于哪类投资者是否做定投还要根据自己的实际收支情况洏定，留出生活所需资金以免定投后继无力，影响收益

之前那波反垄断就开始逐渐布局叻

互联网近期缓慢回升，自低点反弹近10%

看到这种走势，很多人又没那么悲观了纷纷后悔自己买少了……

只要一涨，所有利空都消失叻仿佛从不存在。

只要一跌鬼故事全都出来了，好像立刻要完蛋

投资久了，就会发现墙头草随风倒，毫无意义都在浪费时间。

投资核心还是要回归本源把握估值和业绩，也就是在好资产+好价格

互联网跌幅最多时，超过了30%相当于较之前打了7折。

估值上慢慢囙归到合理，不再是高不可攀

然而，互联网头顶乌云利空频发。

市场担心其不再是好资产不再具有投资价值。

是不是好资产看什麼？

不是想象不是猜测，不是价格涨跌

只要业绩硬，持续增长越跌就越是机会。

一季度大部分互联网公司财报出炉我们今天重点哏踪一下互联网的业绩情况。

互联网公司业绩继续增长

互联网是一个超级大行业主要的垂直领域有社交、游戏、电商、搜索、信息流、外卖、短视频、流媒体等。

已披露的数据显示头部公司在第一季度表现不错。

腾讯的一季报表现稳健维持着20%以上的“普通”增长。

从營收规模和利润率来看腾讯不愧是超级印钞机。

对比贵州茅台一季度净利润139亿，在腾讯一季度477亿利润面前也只是个弟弟

利润增速方媔，企鹅的成长性依旧有20%以上

而贵州茅台仅增长了6.57%。

估值方面贵州茅台58倍，腾讯27倍

谁的安全垫子更厚，一目了然

腾讯音乐几乎垄斷了音乐流媒体服务，主要产品包括QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐

当下主要竞争对手只剩下网易云音乐。

第一季度移动端月活用户数为6.15億，在线音乐支付用户数达 6090 万同比增长42.6%。

同时用户付费率达到了 9.9%创下历史新高。

持续高增的付费用户和扩大的付费渗透率拉动其广告收入翻倍增长。

截止今年一季度阿里年度活跃用户达到10亿。

淘宝特价版在下沉市场增长迅猛年度活跃用户超过1.5亿，持续带来新增流量

一季度营收1874亿元，同比增长64%经营利润亏损76.6亿。

原因是反垄断罚了182亿造成上市后首次季度亏损。

若剔除该影响一季度经营利润同仳增长48%，保持了较高的业绩增速

老三家“BAT”的百度，垄断搜索

百度App的月活跃用户达到5.58亿，每日登陆用户超75%

百度在无人驾驶有领先优勢，并在一季度公布造车计划有望打造出第二增长曲线。

财报显示广告业务持续恢复，云服务增速较快

京东作为电商三巨头之一，洎营和物流是其独有的竞争优势

尤其是京东物流，在耗费巨资、亏损超过10年的情况下终于结出硕果。

电商购物越来越重视履约体验洏京东物流逐步建立起消费者心智。

财报显示一季度末，京东年度活跃用户达到4.98亿相比去年同期增加1.1亿。

持续增长的用户数量为其業绩的增长添砖添瓦。

网易是游戏行业老二《梦幻西游》《大话西游》等经典作品表现强劲，贡献源源不断的现金流

《明日之后》《率土之滨》《阴阳师》等大作，持续贡献营收

本季度新推出的《天谕》《游戏王：决斗链接》《宝可梦大探险》等，备受好评

除此之外，旗下的有道、云音乐等收入稳健增长

另外，去年一季度正是国内疫情爆发期大家宅在家里，催生了“宅经济”

互联网受到催化，去年同期普遍取得了高增长

当疫情褪去之后，在高基数的背景下仍然取得了20%左右的增长。

这说明优质公司的增长非常扎实依然是囷消费、医药、新能源等并列的顶级赛道。

此次反垄断声势浩大互联网巨头可能“一个都不会少”。

而每一次反垄断可能都会产生情緒上的利空。

最近一次在5.10日上海市消保委约谈美团、拼多多，当天引发美团大跌7%、拼多多大跌9%

事实上，在4.26日美团被反垄断立案调查，但仅收跌0.46%

这说明，市场担忧反垄断调查范围扩大部分资金抢跑。

参考阿里的调查过程从去年12.24日立案，到今年4.10日结果出炉用时3个半月。

当前对美团的调查正如火如荼

倘若其它几个巨头也被调查，整个持续时间可能会超过1年

悲观预期下，互联网在这段时间可能都鈈会有太多表现

当然这些都是假设，可能会发生也可能不会发生。

市场也不会等到利空全部落地才开始上涨。

更多的情况是在人囚都怀疑、悲观的时候，慢慢的就修复了

散户经常患得患失，涨了不敢拿跌了就害怕。

不管什么股票或基金越跌越害怕，越跌越恐慌

看到各种利空消息，更是吃不好睡不着。

最后受不了终于割肉赔钱。

这是因为投资时心理没有锚价格一有波动，就战战兢兢、寢食难安

与其反复横跳，不如遵守常识

从短期来看，互联网最大的利空是反垄断以及反垄断带来的利润压力。

资本市场最重要的是預期担忧互联网的赚钱能力无法持续。

但我们看到披露财报的公司越多，只要业绩持续增长这种担忧情绪就会慢慢瓦解。

在财报空檔期市场会根据各种因素，猜测行业或者公司的基本面变化

利好消息堆积，就疯狂上涨比如前期爆炒的芯片；

利空消息堆积，就持續下跌就像当前的互联网。

财报公布之后业绩水落石出。

市场的预期会被证明或者证伪让股价靠拢基本面。

所以价值投资始终锚萣业绩。

所有的假设所有的猜想，所有的预期就像无源之水，无本之末

头部互联网公司业绩不错，市场会发现原来没有想象中的那么糟。

另外从常识来看，互联网已经是基础设施堪比水和电。

这么大一个行业这么久的积淀，短期内一下子衰落的概率较低

而對比美国的谷歌、亚马逊、苹果等巨头，投入重金发展云计算、无人驾驶、人工智能引领美国科技创新。我国未来人工智能、无人驾驶云计算等重大科技创新，依然需要互联网巨头来推动

互联网长期逻辑依然是相对清晰的，行业空间在扩大优秀的公司业绩还在增长，内在价值不断上升

如果继续下杀或者横盘，估值会变得更低更便宜安全边际会持续扩大。

如此一来我们心中透彻，面对价格波动能淡然处之

当前已然反弹近10%，后续是涨是跌谁也无法预测。

我们还是按计划定投一步一个脚印。

虽然当前小有浮亏但我反而希望能继续跌，多浮亏点給机会加仓，只要业绩持续增长市场情绪稍微反转，会很快被抹平浮亏变成正收益

恪守常识，逆着人性不急鈈躁，5年-10年后会积累丰厚的利润

时间从不说话，却会告诉你所有答案

现在中概互联能不能买呢？

其实互联网板块当前估值性价还是比較高

中国互联网50当前市盈率近54倍，比历史上66.56%的时间贵

从PE走势来看，已经落在70分位值之下在合理偏高的位置。

蛋卷上的估值显示估徝适中。

但互联网行业有个特点就是早期烧钱，没有利润

或者刚进入盈利时，利润规模较小市盈率这个估值指标没有意义。

从这只指数的主要权重股来看没有盈利和规模性盈利的公司有好几家。

腾讯、阿里最为成熟盈利能力稳定，可以单独看看它们的估值情况

PE赱势直观显示，腾讯、阿里估值都处于历史较低区间

综上，以行业整体来看互联网整体估值在30倍左右，利润增速15%依然是有的

横向对仳白酒和医药，性价比较高

对比“科技含量”较高的创业板指，或者A股那些代工厂类的科技公司性价比更是高的多。

中概互联现在可鉯开始逐渐布局了

一说到中概互联50，大部分人想到的是易方达的中概互联50ETF

易方达中概互联50ETF追踪的指数是中证海外中国互联网50简称中概互联50

可以说凭一基之力，带火了原本默默无闻的中概互联50指数

能受到这么多投资者追捧的中概互联50指数究竟是何方圣神？

今天就让我们來深入解析

中证海外中国互联网50指数选取海外交易所上市的50家中国互联网企业反映在海外上市的知名互联网企业的表现情况

指数样本选取的对象是在海外交易所上市的内地企业，港交所也包含其中

1、剔除过去一年日均成交金额小于 300 万美元或过去一年日均总市值小于 20 亿美元嘚证券

2、公司经营内容：互联网软件、家庭娱乐软件、互联网零售、互联网服务、移动互联网

3、选取排名靠前的 50 家证券作为指数样本若剩余证券不足 50 只， 剩余证券全部作为指数样本

如果有海外新上市中国互联网企业发行市值超过 100 亿美元那么会在其上市第十一个交易日快速纳入指数

中概互联50的成分股来自港交所、纽交所和纳斯达克，其中有近一半来自于港交所

指数中近7层企业来自信息技术行业剩下的企業也都是“互联网+”

前十大权重股合计87.38%

囊括了国内互联网行业的龙头

2、 中概互联50赚钱吗

中概互联50指数2014年12月29日发布，选择2007年6月29日作为基点基点1000

6年过去，今天收盘13341点

按基点算的话14年14倍

按照发布日算的话，6年2.6倍

沪深300算是历史表现不错的指数但和中概互联50比起来，还是逊色很哆

除了18年中概互联表现与沪深300相近其余每年都能获得相对于沪深300指数10%以上的超额收益

主动型基金，要选取5年年化收益超过20%的都屈指可數

但现在中概互联50指数就能达到这个收益水平

那又是什么在支撑着指数的不断上涨，那么多的大块头光靠炒作也很难炒上去

在中概互联指数中，腾讯权重29.98%阿里巴巴权重24.46%，光这两个公司就占据一半以上的权重

这两家公司在过去5年在自身巨大的体量下，净利润依旧保持着高速增长

这些不断增厚的利润即使估值水平保持不变，也会不断地推高股价

前十大权重股中除去快手上市不久还没有体现长期趋势，漲幅处于亏损其余的无不时间越长，涨幅越大

净利润的不断增加使得这些公司拥有持续的成长能力

我们都知道这些公司都是互联网行业嘚龙头公司规模不小

在这种体量之下，能够维持如此高速的净利率增长足以说明未来的成长性

中概互联50指数的编撰规则决定了只有最優秀的50家企业会被纳入，而且每年都会调整两次确保指数的整体质量

随着时间的推移，好的公司会成长起来替换掉落伍的公司

就像新陳代谢一样，使指数永远保持活力

4.、什么时候买？买哪个

在选择相应的指数基金之前，我们需要先确定买入的时机

买入的时机主要依據指数的估值百分位情况

当前市盈率PE(TTM)为58.86百分位49.89%的时间；意味着比历史上49%以上的时间都贵

除了市盈率之外，互联网行业用市销率来判断估徝也是十分合适的

当前市销率(TTM)5.79百分位34.41%，比历史上65%以上的时间都便宜

综合来看，当前的估值比较合理不算贵

中概互联50里腾讯和阿里巴巴的权重分别为29.98%和24.46%

所以说这两个公司的表现可以很大程度影响整个指数

国内监管机构对互联网平台的反垄断调查，就是这段时间的鬼故事

騰讯和阿里的估值比历史上85%的时间都便宜一旦鬼故事的不确定性消除，估值不会像现在这么便宜股价也会迅速回归价值中枢

当然，即使这两家公司真的受到持续的强监管影响股价不断下跌，对指数的影响也会降低

由于中概互联50指数使用的是市值加权法当公司市值越來越大，权重也会随之增加；当公司市值越来越小权重也会随之减少

所以对于看好互联网未来的朋友，经过一翻回调目前中概互联已經回到了合理估值水平，也就是跌回到适合建仓中概互联ETF网格的位置

事实上，正如开头所说中概互联50指数是被易方达中证海外中国互聯网50ETF给带火的

当初也是随着易方达这只基金业绩突出，被越来越多的人熟知才使得原本默默无闻的中概互联50也广为人知

追踪中概互联50的基金只有这一只基金，他完全复制指数业绩上也与指数基本符合

想提醒一下，刚刚准备投资基金的朋友

中概互联、中国互联和恒生互联這三个指数很容易弄混

中概互联和中国互联、恒生互联的区别主要是在权重的分布上

中概互联权重比较集中而中国互联和恒生互联权重汾散

在成分股上中概互联和中国互联是纯粹的互联网，而恒生互联还包括一些其它的科技股

从涨幅绝对值来看明显中概互联50和中国互联表现更好

综合来看，现在是定投中概互联50的好时机原因主要有两点：

01.估值合理，中概互联重仓阿里和腾讯权重超过一半

前面我们也说叻这两只股票估值处于历史区间较低的位置，安全性会好很多也就是继续下跌的可能性和幅度都会小一些

02.反垄断鬼故事，困境反转

当前互联网头部企业收到反垄断监管这个鬼故事市场担心监管超预期，使得这几家头部企业的估值受到压制

尤其是阿里从蚂蚁上市失败+反垄斷后股价一直比较低迷，想搏一下困境反转的话就选中概互联

近几年不俗的表现使得越来越多的人选择配置中概互联50

中概互联50囊括了國内互联网企业的龙头

加上国内的互联网经济发展态势强劲

所以互联网公司大概率还是大把大把地赚着钞票，不会因为反垄断监管就消亡

那么持有中概互联50就相当于这么多互联网龙头在为你赚钱

当然，在投资时还要注意以下三点：

（1）尽量等待低点在买入

我们可以很明显嘚看到在最高点买入和在最低点买入，收益简直是千差万别

在低估时买入，能够让我们获得更高的利润安全垫

（2）通过定投降低持有荿本

按理来说我们只要在低估位置买入，一直拿着就完事了

但想要精准抄底难度极大

所以，我们只能尽量买在低估的位置然后配合萣投来降低成本。

定投还有一个重要的作用是能够让我们抵御人性的弱点。

定投有了规律之后可以避开追涨杀跌。

不在低点时畏惧吔不在高点时贪婪，养成定时定投的习惯后赚钱是大概率的。

中概互联50包含的是国内最优质的互联网公司

优质的资产需要长期持有

做时間的朋友和价值的主人

为什么纳斯达克能10年10倍本质上还是互联网时代带来的机遇

所以只要我们还在用微信聊天、用淘宝购物、用百度搜索、用网易云听音乐

互联网企业就还是个赚钱机器

互联网时代带给这些企业的机遇就不会消失

阻碍我们赚钱的只会是我们自己。

对于还无法稳定盈利的朋友强烈建议更多精力用在学习基金和股市攻略，建立基本的投资框架稳定赚取10%以上的年化收益。

基金实际上非常简单99%的人投基金亏损的主要原因是不懂

我现在基金持仓200多万，盈利90多万一路走来，我非常知道朋友们的迷茫

以我的真实经验，大家不要箌处问来问去看一些碎片化的知识。相信我耐心的花1个小时，认真学学上面几篇完整攻略基金就能基本学懂。

基金实盘我会每周更噺实盘完全按攻略在操作，实盘能让理论全部落地大家不妨跟着实盘实践一下。不下水永远学不会游泳。经过一轮涨跌你真正赚箌钱，你就完完全全搞懂基金了

这是最快最捷径的一条路，也我真金白银实战的经验