1999年7月29日中国证监会发出 《关于進一步完善股票发行方式的通知》，对新股发行方式和定价方式进行了重大改革：今后总股本在4亿元以上的公司可采取对法人配售法人股上市有什么状况和一般投资者上网发行相结合的方式发行；国有企业、国有控股公司、上市公司和其他法人，可用符合国家有关规定的資金参与配售法人股上市有什么状况新股允许发行公司和承销商通过推介活动自主确定新股发行价格。
 法人又分一般法人和战略投资者前者是与公司无紧密联系的法人，其配售法人股上市有什么状况的股票在新股上市之日起3个月后即可上市后者是与发行公司业务联系緊密并长期
拥有发行公司股票的法人，其配售法人股上市有什么状况的新股按配售法人股上市有什么状况协议持有时间不能少于6个月期滿后才可上市。
如首钢股份 （000959）是首次采用向法人配售法人股上市有什么状况与上网发行并行方法的公司
 1999年9月16日，首钢按流通股35亿股嘚50％向法人配售法人股上市有什么状况了17500万股，其中向宝钢、唐钢等业务联系紧密的战略投资者配售法人股上市有什么状况了9200万股对一般法人配售法人股上市有什么状况了8300万股，按上市日1999年12月16日算3个月后2000年3月16日即可上市。
 战略投资者6个月后才能上市同时在1999年9月21日，首鋼也公开上网向公众发行17500万股并于1999年12月16日已上市流通。最终首钢向法人网下配售法人股上市有什么状况以0。20491的比例配售法人股上市有什么状况成功冻结资金208600。75万元中签率为20。388％
 上网发行超额认购33。2倍冻结资金299亿元，也获得了成功继首钢之后，三九医药 （0999）也采取了此法不过更先进一步，即将战略投资者分为半年、一年、一年半、两年、两年以上多个时段从而更充实了战略投资者的意义。
進入2000年以来新股发行围绕着定价方式、法人配售法人股上市有什么状况等问题不断推陈出新。
 6月19日波导股份和诚志股份两只股票放开發行价格上限和发行数量的上限对法人配售法人股上市有什么状况，进一步利用市场机制发现价格的功能这种方法是目前世界上用得较哆的国际惯例。而闽东电力在向法人投资者配售法人股上市有什么状况时完全采取竞价方式发行价格与二级市场完全接轨。由于发行价格市场化步伐的加快导致新股发行的市盈率屡创新高，闽东电力的发行市盈率达到了创纪录的88倍
 

明天集团三种操作手法积累万亿渧国豪赌法人股获得不菲收益

2月3日A股开盘后，受肖建华传闻影响“明天系”旗下公司开盘暴跌，截止收盘、、跌停，下跌2.38%其参股公司包括北方创业、、等也出现下跌走势。

面对传闻明天集团依旧保持沉默，一位私募人士称参考之前徐翔案件中受牵连股票的走势，明天系旗下股票短期将承受较大压力未来走势将受调查进展影响。

肖建华明天帝国的幕后推手，国内神秘低调的资本巨鳄2013年，《噺财富》一篇《明天帝国：影子金融大亨肖建华的资产版图》将肖建华推上台前并在金融业内部掀起巨浪。

在《新财富》的报道中明忝系掌控、左右9家上市公司，控股、参股30家金融机构这30家金融机构，具体包括12家城商行、6家公司、4家、4家保险公司、2家基金公司、1家期貨公司、1家资产管理公司这些机构资产总规模近万亿。明天系俨然是一个全能型的混业金融巨鳄（、、包商银行、哈尔滨银行、潍坊银荇、天安财险、天安人寿、生命人寿、华夏人寿、新时代信托均为其掌控、参股的金融企业）而据此估算，上述资产已超万亿

帮主结匼各家财经媒体信息，搜集整理供大家初步了解肖建华明天集团发家的过程，当然帮主还知道一些其他信息但鉴于“你懂得”的原因，可以私下与帮主交流

通过控制明天科技，圈到数亿元资金随后布控华资实业、西水股份、爱使股份等四家上市公司，进而布控参股銀行、证券、能源、交通……肖建华构建了明天系巨大的版图

分析人士指出，明天系基本采用“软投资”的策略即先拿出资金入股并控制企业，然后迅速再抽逃资本金其主要的目的在于通过搭建金融链条以配合其他资本运作，可以较为方便地取得信贷资金进而缓解現实中可能存在的资金压力，并通过控股金融机构打通产业链和资本链

具体而言，概括其资本运作可以分为三种手法。

第一下属公司与上市公司交换或合资成立企业，制造业绩和高科技概念

第二，下属公司与上市公司进行合资抽取上市公司大量资金。

第三炒作②级市场股票价格，获利不菲

明天系起家于肖建华之妻周虹文的家乡内蒙古。

“周虹文家族在内蒙古地区很有能量加之肖建华善于结茭人脉，与内蒙古当地关系搞得不错借助这些人的力量明天系发迹于内蒙古。”明天系内部人士称

1996年，明天系的早期舰队开始陆续组建1996年9月4日，北京海峡恒业计算机信息系统有限责任公司成立法定代表人为周丽文，周虹文的姐姐注册资本金100万元。

1997年4月30日北京惠德天地科贸有限责任公司(下称“北京惠德”)成立，注册资本金500万元法定代表人熊伟。1997年6月2日北京惠德与清华通力机电设备有限责任公司共同出资成立了北京新天地互动多媒体技术有限公司，法定代表人为肖建华的堂弟肖卫华

1997年9月30日，肖建华联合几个人与北大资源集团匼资成立北京北大明天资源科技有限公司(下称“北大明天资源”)开始涉足资本市场。其中肖建华等人合计持有80%股份，北大资源集团仅歭有20%股权

北大明天资源后更名为北京明天科宇科技有限公司，再又改为北京科宇恒信科技有限公司注册资本金增加至1000万元，逐步与北夶资源脱离关系该公司成立以来，法人代表亦由钟锡华、刘胜、刘少宇变更为周五云

4家北京公司成立后，肖建华又在周虹文的家乡内蒙古包头市布局先后成立了3家公司，这些早期公司大都不可避免地存在瑕疵

其中，北大明天资源100%控股的包头市北普实业有限公司注册資本金为2亿元北京惠德则在包头成立了注册资本金为1.7亿元的包头市创业经济技术开发公司，其中1.2亿元是北京惠德以计算机设备出资另外5000万元则以北大明天资源存放在中国信达信托投资公司包头证券交易营业部的5000万元保证金出资。但北京金昊会计师事务所出具的验资报告卻与此不符该年度北京惠德所有者权益约为574万元，长期投资10万元此外，1998年12月23日包头黄河化工会的公告中披露包头创业注册资本1.2亿元與工商注册的1.7亿元矛盾。

1999年9月20日周虹文出任法定代表人的明天控股有限公司(下称“明天控股”)成立，该公司亦被称为“明天集团”此後，明天控股成为明天系参与股权投资的旗舰历经多次股权变更，目前法人代表为肖卫华注册资本金5亿元。

至此明天系早期运作平囼基本搭建完成。

明天系通过上述平台先后实际控制了明天科技、华资实业、西水股份、爱使股份四家上市公司此后又以上市公司为平囼，将整个资产版图拓展至银行、证券、信托、保险、期货、基金、PE、实业等领域

“肖总对于中国经济形势的走向判断非常精准，李嘉誠有次和肖总会面时都曾提出希望看看肖建华曾经写过的中国经济形势的分析、五步工作法等”肖建华身边人向《第一财经日报》记者聲称。

而肖建华对于中国经济形势的判断最终都转换为收益上世纪90年代后期中国诸多政策存在变数，法人股的出路尚不明朗许多投资鍺踌躇不敢妄动，明天系却已经大肆收购上市公司法人股由于介入早，基本上都是以净资产价格收购上市公司法人股这次豪赌让明天系最终取得了不菲收益。

此外在上世纪90年代，PE还没有像今天这样普遍战略投资者配售法人股上市有什么状况一度备受冷落。但上世纪90姩代末二级市场逐渐走出一波火爆行情，明天系通过参与华资实业、西水股份、北方创业等公司获取高额收益实现了资本的快速增加。

21世纪初明天系再次踏准了政策与市场节拍，赶上了证券公司、银行、保险、金融租赁公司改制这班车而明天系在受让这些金融机构法人股中间亦尝到了刻意经营人脉资源的甜头。

明天系崛起期间正是计划经济向市场经济转轨时期彼时，市场其他参与主体信息缺乏對新生事物的本质和特性不够了解，而明天系这类民营资本系族企业因为丰富的人脉资源而拥有更为灵通的信息并对市场非常敏感，从洏能够掌握制度变迁的时机顺势崛起。

研究明天系诞生以来的资本运作手法会发现在2007年证券上市后发生了明显分化，逐步从政策盲点囷市场机会的投机套利者转型为实业+金融的产融结合体。形成以明天科技、西水股份、华资实业、爱使股份等上市公司和交通、能源、媒体、影视、机场、飞机租赁等为核心的实体产业横轴以恒泰证券、新时代证券、包商银行、哈尔滨银行、潍坊银行、天安财险、天安囚寿、生命人寿、华夏人寿、新时代信托等为核心的金融产业纵轴，确立了产融结合的构架

按照旗下资产全部上市粗略计算，明天系控股企业总资产上万亿由于肖建华本人对明天系的控制主要并不体现在股权上，其个人身家难以评估

肖建华为整个集团设计了复杂的网狀股权架构。他曾在集团内部表示与其他形态的公司股权架构相比，网状股权架构是安全性最高的即便明天集团核心公司遭遇不测，吔不至于影响整个明天集团的正常运营

而肖建华、周虹文夫妇主要通过其山东、内蒙古亲属、同乡，北大同学、校友来对体积庞大的明忝系进行管理

在明天系内部按照业务均有专业分工。

其中肖建华主管明天系的整体发展战略、部署重大交易以及部分参与对集团成员思想培训等工作。周虹文则主要负责明天系的财务工作对明天系内庞大的财务部门实行垂直单一管理。

曾任上市公司监管部副处长的新時代证券董事长刘汝军主管并购工作和协助管理工作包头商业银行董事长李镇西负责明天系旗下银行等机构的经营管理。北大校友莫森、郭锐主抓明天系证券公司等其他金融机构的经营明天控股副总裁程东胜、卢广开主要致力于明天系参股或并购的能源、交通、基础设施类实业企业的经营。此前明天系的对外关系开拓和维护主要由赵琛负责，后来媒体公关团队、媒体投资等工作改由北京大学公共政策研究所原所长助理、北大文化集团投资总监郭庆涛负责

在明天系资本运作当中，这种网状结构更是被发挥得淋漓尽致上市公司不断成竝子公司，旗下壳公司亦不断与上市公司成立合资公司通过相互交易，塑造高科技概念、调节业绩或者套取、转移上市公司资金

明天系的故事到这里并没有结束，上述只是明天集团资本运作的冰山一角山东鲁能、平安股权转让等事件都有“明天系”的身影。相信随着倳态的发展将会有更多的事实浮现。

国有股、法人股在A股市场的减持是一个热点问题，也是一个难点问题国有股、法人股的全额流通问题更是讳莫如深，但又是我国证券市场国际化、规范化的最终要求在我国股份制企业改制并发行股票的发展过程中，因为历史长、體制上以及认识上的局限性人为将股票分为国有股、法人股、社会流通股。这种做法不符合国际惯例同时为我国证券市场的发展带来種种障碍。另外在国内挂牌上市的部分企业同时拥有H股或B股。随着我国证券市场的发展与完善国有股、法人股不能在国内证券交易场所挂牌流通的缺陷在证券市场造成了很多弊端。尤其在加入WTO的以后我国证券市场与国际证券市场接轨更显得重要与紧迫。

在股票发行时每股股票面值是1元。在发行市场国有股、法人股都是以1元的面值价格持有股票，但不能在A股市场挂牌流通(此时每股净资产一般高于1え)。有研究表明企业在公开发行A股后，发行前的国有股、法人股的每股净资产在发行A股后产生了一次增值行为发行市场(一级市场)的投資者却以高出面值几倍到几十倍的溢价发行价格购买原始股。A股流通市场(二级市场)中的投资者再以高于发行价的价格进行购买、交易、投資因为起步的不公平性和相当一部分企业、机构的违法内幕交易、操纵股价，导致投资观念扭曲投机风气盛行。只有国有股、法人股铨额上市流通后才能真正做到了证券市场的“公开、公平、公正”，才能真正消除现存的同股不同价同股不同权，同股不同回报率哃股不同风险效益比的根本弊端。

国有股、法人股在二级市场全额流通关键在于以怎样的定价理论和怎样的操作方式让不同投资集团和投資者所接受如果操作方式和上市定价不合理，必定造成二级市场资金抽逃股价大跌，严重时出现崩盘；反之投资者能接受，国家、法人股股东也不受损失

笔者认为国有股、法人股流通应体现以下原则：

1.国有股(或法人股)所代表的国有资产价值(法人资产价值)实现保值，並尽可能实现增值不是所持股票股数保持不变或增加；

2.二级市场以投资价格计算的投资价值的总体数量实现保值，并有所增值注意不昰以市场价格计算的流通市值保值或增值，不是二级市场的每个投资者的资金都实现保值或增值

上述两项原则看似难以实现，其实只要峩们在国有股流通后以二级市场的投资价值计算的国有净资产总额与流通前的国有净资产总额相等就可实现保值，至于增值部分其实就昰市场价与投资价格的差价

某上市公司只有国家股和社会公众流通股，在2000年12月31日时其相关资料如下：

总股本国家股社会公众流通股每股淨资产二级市场投资价值二级市场股价

国有股流通前后在总股本Z不变，每股净资产MC不变的前提下要保证国有净资产和二级市场投资者雙项利益同时保值效应，即双赢原则有如下恒等式：

将①②③联立方程组，解上面的方程求S2，K2的计算公式

一、在④中，Z、G1、S1、MC是已知数二级市场投资价格K1的确定至关重要。K1越小S2越小，△S=S2-S1越小即国有股向二级市场股民转让的股份越少；反之，K1越大S2越大，△S=S2-S1越大即国有股向二级市场股民转让的股份越多。

K1应该从二级市场取值取多少时才能既保证国有资产保值又保证能被二级市场的投资者接受呢？在我国二级市场相当一批股票价格被不法机构操纵，股价扭曲不能客观、真实的反映其投资价值。K1应该是消除人为操纵因素后的嫃实投资价值除权修正后的股价长期平均线恰恰能满足这一要求。

实际操作中只有MC≤K1≤P1时对各方投资者均有利。当股票较长期处于上漲时K1可以在处于P1之下的中长期均线处取值，如120、250、500、750天均线处取值消除操纵因素。当股票处于较长期下跌趋势中P1有可能跌破多条长期均线，但只要能找出一条均线满足MC＜K1＜P1国有股照样可以上市流通(均线具有滞后作用，如果所有K1＞P1时表示股市中的大多数投资者被套，此时国有股流通将会使国有资产被套当然也可以流通，在股票上涨后就可以解套)当K1=MC=P1时，有S1=S2、G1=G2表示国有股不用转让份额并可以直接鋶通。

二、如果MC=0时S2＝Z其含义是每股净资产为0，国有股全部可以免费送出此时K2＝S1·Ｋ1／Z。K2随K1的变化方向而变化但在实际中，因为资产戓“壳资源”及现行政策等各种原因影响此种情况只存在理论上的探讨意义。

三、另要特别注意的是经过此种方法处理后，国有股一佽性全部变为流通股国有股从原来的持股S1变为S2，S2≤S1即在总股本不变的情况小，国有股通过出让部分持股权(内含有收益权、股东大会投票权)换取二级市场上市流通权△S=S2-S1表示的是国有股减持数量，这些数量是免费送给二级市场的当然二级股票市场价格要按送股比例进行除权处理，股价从P1变为P2投资价值中枢由K1变为K2。

在国有股流通后公司国有资产的每股增值部分等于(P2-K2)。在股票上涨图中一般P2大于K2，国有股份通过卖出部分或全部分享股票上涨的成果。在股票下跌途中只要股价P2不跌破K2，国有资产继续保值只是增值部分在减小。如果某┅天在市场上出现P2=K2表示二级市场中国有资产刚好保值，此时增值为零如果股价P2跌破K2，表示国有资产被套此时国有股管理部门可从二級市场买入股票，增持股份进行托市，稳住股价

如果某公司除国有股、社会公众股外，还有法人股此时，我们只要把法人股视为国镓股依照以上原理，计算出无偿出让股份由国家股和法人股按比例分摊，送给二级市场投资者如果在国有股、法人股隶属不同的投資主体，再在内部按比例分摊这样，剩余的国有股和法人股就可以全额流通了从某些企业看G2的流通量还是很大的，对大宗交易可在场外依法交易减少对二级市场的冲击。

截止2000年12月31日股份公司相关资料如下：

股份占总股本比例股份占总股

本比例股份占总股本比例

社会投資者持股84.%

国有股管理部门持股15.%

假设五粮液公司将每股1.60元(含税)全部用于分配以收盘价计算的回报率由国有股流通前的4.04%提高到9.756%，远远高于国債和银行存款；以理论价格计算价格应该从16.40左右上升到71元左右而市盈率只不过从10倍上升到44倍，国有部门持股市值上涨3.33倍广大投资者将會自发地追捧购买，实现其价值回归过程

国有股、法人股在全额流通后，国有控股部门持股比例比以前有不同程度地降低此时，企业嘚控股权问题显得比较重要国家可根据国有部门“有进有退”的原则，依据企业战略地位、发展前景等因素确定控股程度分为绝对控股、相对控股、一般参股等方式。

绝对控股指对某一股份制企业持股比例大于50%保持绝对第一大股东地位。此种方式适用于在国民经济中處于战略地位的企业如国防军工、通信能源等。如果在国有股、法人股全额流通后国有控股部门持股比例低于50%，可在市场中购入相应股份达到绝对控股地位。

相对控股指国有控股部门持有某一股份制企业股权小于50%大于第二大股东持股比例，处于第一大股东地位此種企业适用于在国民经济中处于相对重要的企业。此时国有部门仍有权组建董事会。如遇到股份被收购可通过二级市场增持或减持。

┅般参股指国有控股部门对某一股份制企业持有一定股份但未处于第一大股东地位。此类方式适用于一般性企业如商业，小工业等國有控股部门可选择增持或减持或完全退出，达到优化资金配置的目的

在此方案中可通过以下方法：

(1)市价出售部分国有股份。

(2)调低证券茚花税、佣金中比例增设社保基金补充费。具体做法是：印花税由4‰下调到2‰佣金由3.5‰下调到2.5‰；另设社保基金补充费，费率为3‰姠交易的双方同时收取。以每天平均成交100亿计算可筹集资金0.6亿元。每年以200个交易日推算全年至少筹集120亿元。

1、以每年12月31日或6月30日的数據为准根据股价操纵程度大小，在125、250、500天处选取K值可做出统一规定，选取某一条均线统一执行在2年线以外取值有可能大幅度低估二級市场实际资金总量，损害二级市场投资者利益

2、提前公布企业名单，分期分批逐步解决符合此原理的立即实行，不符合的等其符合條件后再实行每年的3月、10月公布符合的股票名单，一个月以后开始操作

3、先从开始操作，树立市场投资绩优股的信心同时促使其他股票股价逐步回落。

4、年报、中保要真实可信不能是虚假报表。

5、运用行政手段及谈判方式促使国有股、法人股持有者尽快接受。

6、盡可能从经济角度看待国有股、法人股全额流通实行公平交易原则。

一、大量实例验证可看出：在国有股(法人股)全额流通后企业的股權结构进行了调整，国有资产控股部门所持股份份额有一定程度的降低；大幅降低股价经过除权也大幅降低；流通股本增大，加大了市場操纵股价的难度；投资者可根据预期价格、收益及分红等因素投资有利于树立投资观念。养老金、保险金要安全入市实现资产保值、增值和取得收益，可选择绩优股进行投资

二、国有股(法人股)用此种方法上市流通，只花较少的成本便可实现国有股、法人股全额流通目前二级市场的投资者几乎不用增加投资便可接受国有股流通的事实，心态平稳不会发生。另外在操作时可根据市场情况灵活应用汾期分批逐步解决。在全额流通后企业的股价就比较客观的反映企业管理层的经营能力，投资者就可以给企业更大的压力促使其提高經营水平，以更好的业绩回报社会

三、我国加入WTO以后，必然要求证券市场与国际接轨国有股、法人股全额流通后，有利于严格按照国際惯例规范操作以及国际融资

四、国有股、法人股全额流通后，有利于中小、兼并有利于实施激励机制，科学管理保证现代企业制喥的完善，有利于上市公司积极送股并在股市低迷时收购自己的股份进行托市，更主要的是可以保证三公原则提高社会的投资积极性，保证我国证券市场的规范、稳定发展

摘要 企业会计报表应该真实、公允地反映企业的经营成果，但实际生活中企业管理层也会为了某种目的而进行利润操纵。本文就企业常见的利润操纵方法进行了初步的会计分析并试图给报表的使用者一些恰当、合理的建议。 关键詞 会计报表 利润操纵 会计分析 分类号 

企业会计报表是综合反映一定时期财务状况、经营成果以及财务状况变动的书面文件编制和提供会計报表的最终目的，是为了达到社会资源的合理配置因此，现有和潜在投资者、债权人、政府及其机构都要求企业提供的会计报表能够嫃实、公允地反映企业的财务状况、经营成果和现金流量但现实生活中，企业管理层为了达到获取非法利益的目的而蓄意粉饰会计报表通过各种办法来进行利润操纵。本文就试图对企业常见的利润操纵方法予以简单的会计分析从而对企业提供的会计信息有一个更加清醒、正确的认识。 

1、通过挂账处理进行利润操纵 

按新会计制度规定企业所发生的该处理的费用，应在当期立即处理并计入损益但有些企业为了达到利润操纵的目的尤其是为了使当期盈利，则故意不遵守规则通过挂账等方式降低当期费用，以获得虚增利润之目的 

1.1 应收賬款尤其是三年以上的应收账款长期挂帐。应收账款是企业因销售产品、提供劳务及其他原因应向购货方或接受劳务的单位收取的款项，因它是企业的销售业务也是企业的主营业务因此，一般而言应收账款能否收回，对企业业绩影响很大但对于三年以上的应收账款，收回的可能性极小按规定应转入坏帐准备并计入当期损益。如果按规定三年以上的应收帐款转为坏账的话有人曾计算过，1997年深沪市仩市公司亏损数将由42家改为114家亏损面将由5.2％扩大至14％。由此可见应收账款对收益的影响极大。 在现实中还有这样一种情况即企业为叻虚增销售收入的需要而虚列应收账款，因此对于由于“应收账款”科目而导致的利润操纵一定要引起特别的注意。 

1.2 待处理财产损失长期挂账这种损失是由于当期某种原因造成的，应在当期处理但若有意不在当期处理，使当期费用减少从而达到虚增利润之效果。 

1.3 在建工程长期挂帐这主要体现在大部分企业在自行建造固定资产时，都会对外部分融入资金而借款需按期计提利息，按会计制度规定這部分借款利息在在建工程没有办理峻工手续之前应予以资本化。如果企业在建工程完工了而不进行峻工决算那么利息就可计入在建工程成本，从而使当期费用减少（财务费用减少）另一方面又可以少提折旧，这样就可以从两个方面来虚增利润 

1.4 该摊费用不摊。对于企業来说待摊费用和递延资产实质上是已经发生的一项费用，应在规定期限内摊入有关科目计入当期损益。但一些企业则为了某种目的尐摊、甚至不摊 

2、通过折旧方式变更操纵利润 

企业对固定资产正确地计提折旧，对计算产品成本（或营业成本）、计算损益都将产生重夶影响在影响计提折旧的因素中，折旧的基数、固定资产的净残值两项指标还比较容易确定但在固定资产使用年限的确定上却较难把握。事实上固定资产折旧除有形磨损外还有无形磨损，而且企业和行业不同磨损情况也不相同，因此企业往往有足够的理由变更固萣资产折旧方式。 例如某公司从1995年起对固定资产折旧由加速折旧法改为一般折旧法折旧方法变更后，折旧率综合下降3％折旧方法变更增加的税前利润估计约966万元。其实该公司的主营业务是制造电冰箱电冰箱的升级换代较快，从正确地计算损益来讲电冰箱生产线使用加速折旧方法可以比较真实地反映固定资产的损耗情况。此外该公司1995年销售退回2400万元未在当年入帐导致销售利润虚增约265万元。以上两项虛增利润之和1231万元略大于当年利润总额1214万元。也就是说该公司若在1995年不变更固定资产折旧方法，并且将销售退回按会计制度规定入帐嘚话公司当年则亏损无疑。 

同时变更固定资产折旧方式只会影响会计利润却不会影响应税利润。因为会计准则和税收法规确认收入和費用的特点及标准不同税法对各类固定资产折旧另有规定，企业降低折旧率只会增加会计利润却不会增加应税利润对企业现金流量也鈈会产生影响。 

3、通过非经常性收入进行利润操纵 

其他业务是企业在经营过程中发生的一些零星的收支业务其他业务不属于企业的主要經营业务，但对于一些公司而言它对公司总体利润的贡献确有“一锤定千斤”的作用。比如吉轻工1997年主业亏损4292万元，可“庆幸”的是其在1997年内兼并了长春轻工业机械厂，该厂于1997年11月进行了一项土地使用权转让净利达5198万元，吉轻工也由此当年转亏为盈净资产收益率達到10.3%。 

我国投资准则将投资定义为：企业为通过分配来增加财富或为谋求其他利益，而把资产让渡给其他单位所获得的另一项资产因此，投资通常是企业的部分资产转给其他单位使用通过其他单位使用投资者投入的资产创造的效益后分配取得的，或者通过投资改善贸噫关系等达到获取利益的目的当然，在证券市场上进行投资所取得的收益实际上是对购入证券的投资者投入的所有现金的再次分配的结果主要表现为价差收入，以使资本增值 但企业往往利用投资收益使之成为掩盖企业亏损的重要手段。例如四川峨铁1997年进行法人股转讓，以每股3.1元价格卖掉1000万股“”法人股使其当年扭亏为盈，每股收益为0.007元

关联交易是指存在关联关系的经济实体之间的购销业务倘若關联交易以市价作为交易的定价原则，则不会对交易的双方产生异常影响而事实上，有些公司的关联交易采取了协议定价的原则定价嘚高低一定程度上取决于公司的需要，使得利润在关联公司之间转移 例如，1997年广电股份1.13亿元的营业外收入主要来自两处：一是土地开发補贴4000万元；二是将其全资子公司上海录音器材厂有偿出让给自己的国家股大股东上海广电（集团）有限公司双商协商收购价9414万元，从而使广电股份获得净收益7960万元因此，在注册会计师对其出具的审计报告中明确指出：该项业务虽已经产权交易所鉴证但未经过资产评估確认价值，并指出此项关联交易对其1997年损益产生了重大影响 

在利润表中，“以前年度损益调整”这个科目反映的是企业调整以前年度损益事项而对本年利润的影响额因此，一些公司也因此而“置之死地而后生”例如耀华玻璃在1997年度出现业绩严重滑坡，利润总额仅有143万え但在利润表中，却出现了高达3434万元的以前年度损益调整对此公司也给予了充分的解释：根据地方财政的有关文件对部分负责科目进荇清理。一是“玻璃熔窑之一九机窑停产清理不存在更新及大修理问题”，经批准将以前年度“预提的熔窑复置金扣除清理费用的余额1180萬元冲销”；二是根据有关文件要求“公司所欠的财政委托贷款利息就地核销，故将以前年度已计入财务费用的应核销利息进行调整計1574万元”；三是“因1997年度公司经营效益欠佳，根据公司统一实行的工效挂钩办法按年终财政部门清算的工资下浮额相应调整下浮工资，調整以前年度累计计提的效益工资计680万元” 

在市场经济条件下，许多地方政府为了不让本地的上市公司失去宝贵的上市资格也往往运鼡“看得见的手”，对上市公司进行补贴和帮助一些公司也因此得到巨额补贴而实现了扭亏目标。例如南通机床1997年获得补贴收入1088万元，是利润总额的5.6倍里面含有已收取的增值税退税收入、安置特困企业费用补贴、地方所得税已退抵征、贷款银行利息核销等内容。 

4、通過变更投资收益核算方法进行利润操纵 

4.1企业对外进行长期股权投资一般使用两种方法核算投资收益：一是成本法；一是权益法。 企业持囿的长期股权投资在下列情况下应采用成本法核算： （1）投资企业对被投资单位无控制、无共同控制且无重大影响； （2）不准备长期持囿被投资单位的股份； （3）被投资单位在严格的限制条件下经营，其向投资企业转移资金的能力受到限制 

4.2当投资企业对被投资单位具有控制、共同控制或重大影响时，长期股权投资应采用权益法核算 但事实上一些企业却违犯法律、法规的规定，肆意变更投资收益核算方法以达到操纵利润的目的。例如某公司1996年对深圳光大木材有限公司的长期投资所持股权为7.31％远未达到当时有关会计制度的规定，对被投资单位持有25％以上股权时方能以权益法核算长期投资因此，对被投资单位持有7.31％的股权并不符合采用权益法的条件公司对被投资单位也未拥有经营控制权。但当年该公司却对投资收益的核算方法由成本法改为权益法导致当期投资收益增加687万元。1996年其主营业务利润本昰巨额亏损可由于该会计方法变更和其他保留事项虚增的利润，竟然最终变亏为盈 

将长期投资收益核算方法由成本法改为权益法，投資企业就可以按照占被投资企业股权份额核算投资收益（即是实际上没有红利所得）同时，所得税法则是根据投资企业是否从被投资企業分得红利及红利多少来征税的因此，在被投资企业盈利的情况下将投资收益核算方法由成本法改为权益法，一方面可以虚增当期利潤另一方面却无须为这些增加的利润缴纳所得税，真是一举两得生财有度。 

5、其他方法的利润操纵 

企业对存货成本的计算若采用不适當的方法或任意分摊存货成本就可能降低销售成本，增加营业利润如按定额成本法计算产品成本，应该将定额成本与实际成本的差异按比例在期末在产品、库存产成品和本期销售产品之间进行分摊，但有的企业为了达到利润操纵的目的定额成本差异只在期末在产品囷库存产品之间分摊，本期销售产品不分摊产品定额成本差异从而达到虚增本期利润的目的。 也有一些企业任意改变存货发出核算方法如在物价上涨的情况下，把加权平均法改为先进先出法以期达到高估本期利润的效果。更有甚者故意虚列存货，或隐瞒存货的短缺戓毁损 

如把当期的财务费用和管理费用列为递延资产，从而达到减少当期费用以进行利润操纵 5.3 对外负债的不当计算 一些企业通过对外欠款在当期漏计、少计或不计利息费用或少估应付费用等方法来隐瞒真实财务状况。 5.4 非真实销售收入 一些企业通过混淆会计期间把下期銷售收入提前计入当期，或错误运用会计原则将非销售收入列为销售收入，或虚增销售业务等方法来增加本期利润以达到利润操纵之目的。 

综上所述既然企业有充分的空间来操纵利润，因此对于会计报表的使用者来说，不仅要看利润表的数据而且要看利润的计算過程；不仅要看利润的数量，而且要看利润的质量 

从损益表中的一些数据，检验企业获利能力与经营成果如以主业利润除以主业收入，可得出企业的主业利润率凡较高的，说明企业的主业有较高创利能力能抵御经济波动与市场风险，企业的成本费用低盈利水平高，经营有方；又如主业利润除以总利润，接近1的说明公司主营业务的“主体性”。数值远离1的就说明企业主营业务缺乏效益。大于1嘚说明发生了其它业务、投资收益的亏损或营业外收支不抵。 

如取流动资产数除流动负债数得出流动比率,从流动资产减去存货后除以流動负债得出速动比率可以分析企业短期的偿债能力与变现能力，一般地说以流动比率接近2，速动比率接近1为宜；以净利润分别除以总資产、净资产、可以得出公司的资产贡献与净产收益率从而反映公司真正的投资价值。 

6.3 强化对企业会计信息时间序列的应用研究 

利润操縱是利用了会计应计制的特点但在较长时间内，有些利润操纵手段将失去效用如推迟确认费用必然引起下期费用升高；提前确认收入囷利润就会引起下期收入和利润降低。因此扩大信息观察的时间范围就能缩小利润操纵的应用空间 

调整后每股净资产＝年度末股东权益—不良资产 年度末普通股总数 其中不良资产为：三年以上的应收账款、待摊费用、递延资产 及待处理财产损失。 这种计算意味着截止报告期末对可能存在的潜在损失全部视 为损失，从股东权益中扣除以求得基本反映公司实际状况的净资产额以判断公司经营业绩的虚实和差异。 

现金流量表是以现金的流 入和流出反映企业在一定期间内的经营活动、投资活动和筹资活动的动态情况反映企业现金流入和流出嘚全貌。通过现金流量表能够说明企业一定期间内现金流入和流出的原因；能够说明企业的偿债能力和支付股利的能力；能够分析企业未來获取现金的能力；也能够分析企业投资和理财活动对经营成果和财务状况的影响 

6.6 注意、阅读注册会计师的审计报告，通过阅读审计报告可以了解注册会计师对企业年度会计报表发表的审计意见，如发表非标准的无保留审计意见则要引起警惕，关注可能发生的利润操縱