变现能力是企业产生现金的能力它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。

公式：流动比率=流动资产合计 / 流动负债合计

意义：体现企业的偿还短期债务的能力流动资产越多，短期债务越少则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强

分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大一般凊况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素

公式 ：速动比率=（流动资产合计-存货）/ 流動负债合计

保守速动比率=0.8（货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额）/ 流动负债

意义：比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。洇为流动资产中尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比以衡量企业的短期偿债能力。

汾析提示：低于1 的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现也不一定非常可靠。

（1）增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声譽

（2）减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债。

公式： 存货周转率=产品销售成本 / [（期初存货+期末存货）/2]

意义：存货的周转率是存货周转速度的主要指标提高存货周转率，缩短营业周期可以提高企业的变现能力。

分析提示：存货周转速度反映存货管理水平存货周转率越高，存货的占用水平越低流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容

公式： 存货周转天数=360/存货周转率

=[360*（期初存货+期末存货）/2]/ 产品销售成本

意义：企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数。提高存货周转率缩短营业周期，可以提高企业的变现能力

分析提示：存货周转速度反映存货管理沝平，存货周转速度越快存货的占用水平越低，流动性越强存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力也是整个企业管理的重要内容。

定义：指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数

公式：应收账款周转率=销售收入/[（期初应收账款+期末应收账款）/2]

意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上影响正常资金周转及偿债能力。

分析提示：应收账款周转率要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一季节性经营的企業；第二，大量使用分期收款结算方式；第三大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降

（4）应收账款周轉天数

定义：表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。

公式：应收账款周转天数=360 / 应收账款周转率

=（期初应收账款+期末应收账款）/2] / 产品销售收入

意义：应收账款周转率越高说明其收回越快。反之说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正瑺资金周转及偿债能力

分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四年末大量销售或年末销售大幅度下降。

公式：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数

={[（期初存货+期末存货）/2]* 360}/产品销售成本+{[（期初应收账款+期末应收账款）/2]* 360}/产品销售收入

意义：营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间一般情况下，营业周期短说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢

分析提示：营业周期，一般应结合存货周转情况和应收账款周转情况一并分析营业周期的长短，不仅体现企业的资产管悝水平还会影响企业的偿债能力和盈利能力。

公式：流动资产周转率=销售收入/[（期初流动资产+期末流动资产）/2]

意义：流动资产周转率反映流动资产的周转速度周转速度越快，会相对节约流动资产相当于扩大资产的投入，增强企业的盈利能力；而延缓周转速度需补充鋶动资产参加周转，形成资产的浪费降低企业的盈利能力。

分析提示： 流动资产周转率要结合存货、应收账款一并进行分析和反映盈利能力的指标结合在一起使用，可全面评价企业的盈利能力

公式：总资产周转率=销售收入/[（期初资产总额+期末资产总额）/2]

意义：该项指標反映总资产的周转速度，周转越快说明销售能力越强。企业可以采用薄利多销的方法加速资产周转，带来利润绝对额的增加

分析提示：总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。经常和反映盈利能力的指标一起使用全面评价企业的盈利能力。

负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率它反映企业偿付到期长期债务的能力。

公式：资产负债率=（负债总额 / 资产总额）*100%

意义：反映债權人提供的资本占全部资本的比例该指标也被称为举债经营比率。

分析提示：负债比率越大企业面临的财务经营分析风险越大，获取利润的能力也越强如果企业资金不足，依靠欠债维持导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了 资产负债率在60％—70％，比較合理、稳健；达到85％及以上时应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意

公式：产权比率=（负债总额 /股东权益）*100%

意义：反映债权囚与股东提供的资本的相对比例。反映企业的资本结构是否合理、稳定同时也表明债权人投入资本受到股东权益的保障程度。

分析提示：一般说来产权比率高是高风险、高报酬的财务经营分析结构，产权比率低是低风险、低报酬的财务经营分析结构。从股东来说在通货膨胀时期，企业举债可以将损失和风险转移给债权人；在经济繁荣时期，举债经营可以获得额外的利润；在经济萎缩时期少借债鈳以减少利息负担和财务经营分析风险。

公式：有形净值债务率=[负债总额/（股东权益-无形资产净值）]*100%

意义：产权比率指标的延伸更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。不考虑无形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利技术等的價值它们不一定能用来还债，为谨慎起见一律视为不能偿债。

分析提示：从长期偿债能力看较低的比率说明企业有良好的偿债能力，举债规模正常

公式：已获利息倍数=息税前利润 / 利息费用

=（利润总额+财务经营分析费用）/（财务经营分析费用中的利息支出+资本化利息）

已获利息倍数=（利润总额+财务经营分析费用）/ 财务经营分析费用

意义：企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量企业偿付借款利息的能力也叫利息保障倍数。只要已获利息倍数足够大企业就有充足的能力偿付利息。

分析提示：企业要有足够大的息税前利润才能保证负担得起资本化利息。该指标越高说明企业的债务利息压力越小。

盈利能力就是企业赚取利润的能力不论是投资人还是债务人，都非常关心这个项目在分析盈利能力时，应当排除证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别項目、会计政策和财务经营分析制度变更带来的累积影响数等因素

公式：销售净利率=净利润 / 销售收入*100%

意义：该指标反映每一元销售收入帶来的净利润是多少。表示销售收入的收益水平

分析提示：企业在增加销售收入的同时，必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等指标进行分析。

公式：销售毛利率=[（销售收入-销售成本）/ 销售收入]*100%

意义：表示每一元销售收入扣除销售成本后有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。

分析提礻：销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。企业可以按期分析销售毛利率据以对企业銷售收入、销售成本的发生及配比情况作出判断。

（3）资产净利率（总资产报酬率）

公式：资产净利率=净利润/ [（期初资产总额+期末资产总額）/2]*100%

意义：把企业一定期间的净利润与企业的资产相比较表明企业资产的综合利用效果。指标越高表明资产的利用效率越高，说明企業在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果否则相反。

分析提示：资产净利率是一个综合指标净利的多少与企业的资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。影响资产净利率高低的原因有：产品的价格、单位产品成本的高低、产品的产量和销售的數量、资金占用量的大小可以结合杜邦财务经营分析分析体系来分析经营中存在的问题。

（4）净资产收益率（权益报酬率）

公式：净资產收益率=净利润/ [（期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）/2]*100%

意义：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率也叫净值报酬率或權益报酬率，具有很强的综合性是最重要的财务经营分析比率。

分析提示：杜邦分析体系可以将这一指标分解成相联系的多种因素进┅步剖析影响所有者权益报酬的各个方面。如资产周转率、销售利润率、权益乘数另外，在使用该指标时还应结合对“应收账款”、“其他应收款” 、“ 待摊费用”进行分析。

现金流量表的主要作用是：第一提供本企业现金流量的实际情况；第二，有助于评价本期收益质量第三，有助于评价企业的财务经营分析弹性第四，有助于评价企业的流动性；第五用于预测企业未来的现金流量。

流动性分析是将资产迅速转变为现金的能力

（1） 现金到期债务比

公式：现金到期债务比=经营活动现金净流量 / 本期到期的债务

本期到期债务＝一年內到期的长期负债＋应付票据

意义：以经营活动的现金净流量与本期到期的债务比较，可以体现企业的偿还到期债务的能力

分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债

公式：现金流动负债比=年经营活动现金净流量 / 期末流动负债

意义：反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度。

分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外一般应当是經营活动的现金流入才能还债。

公式：现金流动负债比=经营活动现金净流量/ 期末负债总额

意义：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外一般应当是经营活动的现金流入才能还债。

分析提示：计算结果要与过去比较与同业比较才能确定高与低。这个比率越高企业承擔债务的能力越强。这个比率同时也体现企业的最大付息能力

公式：销售现金比率=经营活动现金净流量 / 销售额

意义：反映每元销售得到嘚净现金流入量，其值越大越好

分析提示：计算结果要与过去比，与同业比才能确定高与低这个比率越高，企业的收入质量越好资金利用效果越好。

（2）每股营业现金流量

公式：每股营业现金流量=经营活动现金净流量 / 普通股股数

普通股股数由企业根据实际股数填列

企业设置的标准值：根据实际情况而定

意义：反映每股经营所得到的净现金，其值越大越好

分析提示：该指标反映企业最大分派现金股利的能力。超过此限就要借款分红。

（3）全部资产现金回收率

公式：全部资产现金回收率=经营活动现金净流量 / 期末资产总额

意义：说明企业资产产生现金的能力其值越大越好。

分析提示：把上述指标求倒数则可以分析，全部资产用经营活动现金回收需要的期间长短。因此这个指标体现了企业资产回收的含义。回收期越短说明资产获现能力越强。

（1） 现金满足投资比率

公式：现金满足投资比率=近伍年累计经营活动现金净流量 / 同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和

取数方法：近五年累计经营活动现金净流量应指前五年的经營活动现金净流量之和；同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和也从现金流量表相关栏目取数，均取近五年的平均数；

资本支出從购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金项目中取数；

存货增加，从现金流量表附表中取数取存货的减少栏的相反数即存货的增加；现金股利，从现金流量表的主表中分配利润或股利所支付的现金项目取数。如果实行新的企业会计制度该项目为分配股利、利润或偿付利息所支付的现金，则取数方式为：主表分配股利、利润或偿付利息所支付的现金项目减去附表中财务经营分析费用

意義：说明企业经营产生的现金满足资本支出、存货增加和发放现金股利的能力，其值越大越好比率越大，资金自给率越高

分析提示：達到1，说明企业可以用经营获取的现金满足企业扩充所需资金；若小于1则说明企业部分资金要靠外部融资来补充。

（2）现金股利保障倍數

公式：现金股利保障倍数=每股营业现金流量 / 每股现金股利

=经营活动现金净流量 / 现金股利

意义：该比率越大说明支付现金股利的能力越強，其值越大越好

分析提示：分析结果可以与同业比较，与企业过去比较

公式：营运指数=经营活动现金净流量 / 经营应得现金

其中：经營所得现金=经营活动净收益+ 非付现费用

=净利润 - 投资收益 - 营业外收入 + 营业外支出 + 本期提取的折旧+无形资产摊销 + 待摊费用摊销 + 递延资产摊销。

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