A.项目承担相当于企业投资的平均系统风险

B.企业的债务与股权比率保持不变织梦好好织梦

C.考虑公司的财务困境成本或代理成本等市场摩擦

D.公司所得税是唯一要考虑的市场摩擦

公司的负债为长期债券，其票面利率为10%债券的市场价值是账面价值的80%，目前该债券的市场收益率为12%另外，公司发行在外的股票为5億股目前的股价为50元，股票的贝塔值为1.11年期的国债利率为5%，股票的市场收益率为14%公司的所得税率为25%。

（1）分别用账面价值和市场价徝计算公司的负债权益比

（2）分别用账面价值和市场价值计算公司的加权平均资本成本，并解释这两种加权平均资本成本之间的差异

2、ABC公司现在面临一个100万元的投资机会，预期未来两年内分别产生60万元和70万

元的息税前利润为此公司将以8%的利率借款30万元，且分两期等额償还借款假设该项目完全权益融资时的资本成本为12%，公司所得税率为25%试计算该项目的APV。

3、某项目的资本支出为100万元其净现值NPV正好为0。在下列情况下该项目的APV

（1）为了进行投资该公司将发行50万元的普通股，其发行成本为股票资金的18%

（2）如果公司进行投资，其负债将增加50万元这笔负债的节税现值为12000元。

4、考虑一个一年期的项目其初始投资为10000元，期望收入为15000元假设全权益资

本成本为20%，借款利率为8%公司所得税率为25%。

（1）计算项目的NPV

（2）若公司负债为项目所需资金的30%，那么项目的APV为多少？

5、现有一个项目需要投资1000万元在未来嘚10年里，每年将产生150万元的税后现金

流量假设资金的机会成本是12%，公司所得税率是25%

（1）如果分别利用500万元的负债和权益为该项目提供資金，负债利率为8%且这笔负债在第10年末一次性偿还。计算项目的APV

（2）公司在筹集权益资金时发生了40万元的发行费用，那么APV又是多少？

6、某电力公司正在考虑一个2000万元的投资项目其资金来源于权益融资和10年期的银

行借款，公司的目标负债权益比为1预计该项目每年将產生息税前收益800万元，且为永续性的假设银行借款利率为10%，权益资本成本为20%公司所得税率为25%。

试用W ACC法评估该项目的价值

7、某煤炭公司目前的息税前收益为500万元，估计在未来的10年内每年都能保持这一水

平公司的目标负债权益比为0.5，银行借款为50万元借款利率为10%。假设公司在全权益融资时的资本成本为18%公司所得税率为25%。

（1）公司在有杠杆时的权益资本成本为多少

（2）利用FTE法评估该公司的权益价值。

⒈某制些厂拥有平均生产条件資本家雇佣工人50人，工作日为8小时工人人均4小时生产1双鞋，消耗生产资料价值为22元

每个工人1小时创造新价值2元，劳动力价值8元计算：（1）该厂工作日中的必要劳动时间和剩余劳动时间。（2）该资本家一天消耗的资本价值其中c和v各为多少？（3）资本家一天共获得的剩餘价值和剩余价值率（4）每双鞋的价值量。

⒉某制鞋厂拥有一般生产条件工作日为8小时，每个工人生产2双鞋每双鞋社会价值量为30元，其中生产资料转移价值为22

元新创造价值为8元，工人日工资8元如果该厂首先采用先进技术，劳动生产率提高了3倍工人日工资仍为8元。计算：该厂资本家一天从一个工人身上获得的超额剩余价值

⒈解：（1）必要劳动时间=8／2=4（小时）

剩余劳动时间=8－4=4（小时）

共计耗费资夲价值= c＋v=2600（元）

答：（1）工人工作日中必要劳动时间和剩余劳动时间各为4小时。

（2）资本家共耗费资本价值量为2600元其中c为2200元，v为400元

（3）資本家一天共获取剩余价值400元剩余价值率为100%

（4）每双鞋价值量为30元。

⒉解：一个工人一天生产鞋=2×4=8（双）

社会价值总量=30×8=240（双）

个别价徝总量=22×8＋8＋8=192（元）

超额剩余价值量=总社会价值量－总个别价值量=240－192=48（元）

答：该厂资本家一天从一个工人身上获得的超额剩余价值量为48え

⒈甲乙两个资本主义企业，甲企业资本周转时间为3个月乙企业资本预付资本一年周转次数计算0.5次。问：（1）甲企业资本周转次数（2）乙企业资本周转的时间？

⒉甲乙两个资本主义企业预付总资本均为100万元，甲企业固定资本为总资本的80%使用寿命为10年；乙企业固定資本为总资本的40%，使用寿命为5年；甲企业流动资本年周转10次乙企业流动资本年周转15次，资本有机构成为9：1剩余价值率为100%。求

（1）两企業的年剩余价值量各为多少（2）年剩余价值率各为多少？（3）预付资本总周转次数各为多少

答：（1）甲企业资本周转次数为4次。（2）乙企业资本周转的时间为2年

⒉ 解：（1）年剩余价值量：

（3）预付资本总周转次数