5月27日，（000858）召开2021年年度股东大会。此次股东大会吸引了数十家机构参与现场会议。

针对疫情影响、发展规划、产能扩建等外界关注的焦点问题，集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦，股份公司党委副书记、副董事长、总经理蒋文格等核心高管均作了详细解答。

擦亮“中国酒王”金字招牌

尽管基数已经很高，但在过去的2021年中，业绩持续实现高增长，营业收入和净利润仍保持两位数增长势头。

据2021年年报显示，实现营业收入662.09亿元，同比增长15.51%；实现净利润233.77亿元，同比增长17.15%。进入2022年，首季度营业收入为275.48亿元，同比增长13.25%；实现净利润108.23亿元，同比增长16.08%。

这是自2016年以来，连续六年营收实现双位数增长, 继续保持高质量稳健增长。相比之下，2021年营收金额为2016年的2.7倍，净利润为2016年的3.5倍。

5月27日，在2021年年度股东大会上，曾从钦表示，行稳致远、未来可期，白酒行业结构性繁荣的长周期没有改变，行业向优势品牌、优势企业、优势产区集中的趋势没有改变。总体产能过剩与优质产能供给不足的二元结构矛盾没有改变。未来，白酒行业的机遇是长期性的行业结构性增长。

作为中国白酒龙头企业，曾从钦表示，处于新一轮高质量发展的重要窗口期和战略机遇期，保持业绩持续稳健高质量增长有机遇、有基础、有条件、有底气。

对于未来发展，曾从钦进一步指出，要擦亮“大国浓香、和美五粮、中国酒王”的金字招牌。目前，五粮液集团已经确定了“5111”发展目标，即创建世界500强、酒业主业销售收入过1000亿元、多元产业销售收入过1000亿元，努力打造世界一流酒企。对五粮液股份公司来讲，则是“2118”的发展目标，即原酒产能提升到20万吨，基酒储存能力达到100万吨、销售收入突破1000亿元，利税总额达到800亿元。

华东市场前4月实现50%动销

在会议现场，的执行总经理、食品饮料行业首席分析师王文丹提出，在华东地区，五粮液拥有强势地位，当地销售规模体量比较大，疫情对这块市场有何影响，公司怎样应对？

对此，五粮液股份公司副总经理刘洋表示，华东市场是五粮液的主战场，首先整体来讲，1-4月份，五粮液在全国销量是稳中有进、略有增长，已经实现了50%左右的动销目标。其中，五粮液有11个市场几乎没有疫情影响，有好几个区域还是两位数增长，有两个区域市场是实现15%以上的增长。

具体到华东市场来讲，刘洋表示，整个华东区域与去年基本持平，1-4月份已实现50%左右的动销任务。对于第八代五粮液的顺价销售、经销商价差比较小的情况，五粮液的目标就是小步慢跑、稳中有涨，逐步实现价值的稳步回归。

为应对疫情，刘洋特别提到，五粮液运用数字化的营销手段，实现了五粮液出货量的精准投放。通过15个新的分仓建设，五粮液精准响应物流反应，抢抓消费者。在疫情严重的区域，五粮液加强了对消费者和终端的慰问，让大家感受到了对消费者、对经销商、终端的问候，感受到了五粮液的社会担当。此外，五粮液阶段性分区域抢抓消费者的培育，发展新零售和高端团购消费。

酿酒产能将扩展到20万吨

股东大会上，蒋文格表示，公司将按照“2+2+6”酿酒产能提升项目实现酿酒扩能。其中，10万吨生态酿酒一期项目建设在2022年4月启动，计划2023年底投产使用，建成之后新增2万白酒产能；现有园区非酒产业搬迁改造工程完成之后，将在原有的生产车间进行改造扩能，将新增2万吨原酒产能；同时将规划建设10万吨生态二期项目，计划将在2022年底启动建设，2024年底建成投用，建成之后将新增6万吨产能。

在配套产能建设方面，五粮液智能化磨粉车间项目即将全面投产，现在已经在生产调试，建成后将新增5万吨粮食储存能力，60万吨磨粉能力。新建36万吨勾储酒库，将在2022年底建成投用，新增36万吨原酒储存能力。

智能包装仓储一体化项目，已经建成主体工程；智能化包装项目将在2023年陆续投用，智能化包装能力新增10万吨。制曲库能扩展项目在2022年启动建设，在2024年上半年建成投用，建成后制曲能力新增10万吨。

总体来看，五粮液进一步夯实产能根基，酿酒产能将由10万吨扩展到20万吨，制曲由10万吨扩展到20万吨，储酒能力扩展到100万吨，磨粉能力扩展到60万吨。

要完成扩产计划，必然需要大量人才的加持。五粮液表示，公司这几十年来已经积累了大量不同层次的人才，人才是企业的立足之本，没有人才就没有一切。

截至目前，五粮液已有13000名酿酒工人，其中有2819名高级酿酒大师，这将有效提升传统酿造工艺的传承和发扬。

根据中共宜宾市国资委《关于同意宜宾五粮液股份有限公司董事会、监事会换届及聘任高级管理人员的批复》文件精神，经审议，五粮液第六届董事会将由11名董事组成。其中，非独立董事7名、独立董事4名；经董事会提名委员会提名，同意提名曾从钦、蒋文格、梁鹂、许波、张宇、肖浩、蒋琳为非独立董事候选人；并同意提名谢志华、吴越、侯水平、罗华伟为五粮液独立董事。在此次年度股东大会上，五粮液上述人士调整议案经股东表决高票通过。

业内人士分析，随着发展思路和理念系统梳理完成，发展路径的进一步明确，发展基础的进一步夯实，治理结构的进一步完善，未来可持续稳健发展可期。

暖风劲吹！促平台经济发展！南向资金11个交易日持续净流入，这只ETF连续5天吸金4000万元…

随着近期促进平台经济整改与发展的政策陆续推出，港股互联网板块持续回升，自3月15日低点反弹以来，上交所首只跟踪HKC互联网指数的ETF——港股互联网ETF（513770）累计上涨14.49%，精准跟踪板块整体表现！（数据来源：Wind，截至）

与此同时买方情绪高涨，港股互联网ETF（513770）连续5个交易日获资金净流入合计达3991万元，净流率升至13%。（数据来源：Wind，截至）

港股通方面，南向资金连续11个交易日呈净流入态势，资金情绪向好，大举增持港股优质标的。据统计，本月以来南向资金净流入达387亿港元，今年以来净流入高达1465亿港元！（数据来源：Wind，截至）

港股互联网ETF（513770）全面覆盖消费互联网、产业互联网龙头，且交易机制合理：

1） 平价好入场。与含美股的互联网类ETF相比，港股互联网ETF（513770）成份股交易时段与A股同属亚洲时区，该ETF价格在实时净值附近波动，便于投资者更佳控制折溢价率，申购少受限，高溢价买入风险低。

2）额度不受限。对比QDII基金，港股互联网ETF（513770）透过港股通机制，没有QDII额度限制的问题，不会因为管理人QDII额度用尽而导致基金限购，从而可能带来大幅溢价问题。

3）T+0交易爽。港股互联网ETF（513770）为T+0交易品种，买入当日即可卖出，日内可无限次回转交易。“T+0”交易空间配合ETF“日内波动”为投资者提供了增厚收益的便利工具，更具吸引力。

4）少为退市慌。港股互联网ETF（513770）持仓成份股均为在港上市公司且不包在美国主上市的公司，因此不存在中概股在美退市风险。

5）低估值高弹性。港股互联网ETF（513770）属于高弹性品种，共持仓29只成份股，成份股数量较少，持仓集中度较高，其标的指数最近52周的年化波动率高达38.98%左右，高于A股大部分行业指数的波动率。与此同时，HKC互联网指数的当前估值仅为43.92倍，低于70%以上的历史区间，距离中位数57倍亦有一定距离。（数据来源：Wind，截至）

政策面上，近期促进平台经济整改与发展的政策陆续推出，“促发展”的表态也逐步增多，总结来看：

1）5月17日全国政协召开“推动数字经济持续健康发展”专题协商会，其中刘鹤副总理指出，支持平台经济、民营经济持续健康发展，处理好政府和市场关系，支持数字企业在国内外资本市场上市，以开放促竞争，以竞争促发展。

2）5月16日，银保监会党委于《求是》撰文提出“完成平台经济专项整改，实施常态化监管，促进平台经济健康发展”。

3）4月29日的政治局会议首次在高层级会议上提出，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施，预示互联网监管政策面企稳，未来监管方向及发展路径将更为明晰。

对此，华宝基金国际业务部表示，近期高层的一系列表态将有助于稳定市场情绪，提振平台经济发展信心。数字经济是未来发展的大方向，吸纳就业的重要渠道，重要性将持续凸显，行业有望平稳步入发展快车道，而互联网巨头也将在数字化过程中扮演重要角色，未来成长空间广阔。

伴随着市场对互联网行业风险偏好的提升，前期受政策干扰较大而中长线成长确定性依然较高的头部互联网公司将有机会出现一定的估值修复，对于长线投资者，希望布局左侧进入的投资者，目前港股互联网行业整体估值水平较低，较强的安全边际，具备显著的配置价值。

资料显示，港股互联网ETF（513770）为上交所首只汇聚中概港股互联网的上市ETF，可日内“T+0”交易，腾讯控股、美团、小米集团、快手四大巨头权重超56%，重仓龙头稳健增长，其余25只成份股兼顾全领域中小互联网龙头高弹性。

风险提示：港股互联网ETF（513770）跟踪的标的指数为中证港股通互联网指数，该指数基日为，发布日期为，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资需谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。