在cmap2的学习中，关于国际金融方面的知识考生们会遇到比较棘手的问题，因为公式多且容易记错等因素，今天会计网带领大家一起学习相对通胀率的相关知识。

　　cma知识点之相对通胀率

　　如果美国通胀率突然大幅度上升，而英国通胀率保持不变

　　突然跳升的美国通胀率会促使美国人增加对英国商品的需求，因此也会促使美国人需求更多的英镑。

　　此外，美国较高的通胀率也会降低英国人对美国商品的需求，因此会减少英镑的供给。

　　由上面可得结论：当一国通胀率增幅小于另一国时，前者的币值相对升值，后者的币值相对贬值。

　　2.购买力平价理论

　　购买力平价理论（the power parity（PPP）theory）旨在量化通胀和汇率的关系。

　　外币币值波动百分比：

　　Ef外币币值波动的百分比

　　当本国通胀率大于外国通胀率的时候，外币升值。

　　当本国通胀率小于外国通胀率的时候，外币贬值。

　　相对通胀率的相关例题：

　　设世界上只有两个国家：加拿大和卢立塔尼亚，两国的货币分别是加元和卢立塔尼亚元。20X1年加拿大和卢立塔尼亚的通胀率分别为5%和10%。关于加元的汇率，下列哪项陈述是正确的

　　A.通货膨胀对汇率没有影响

　　D.加元贬值15%

　　题目要求计算哪国货币升贬值幅度，就把该国货币视作外币。

　　假设加元与卢元的汇率比率为1：10，根据已知条件两国的通胀率分别为5%和10%，则通货膨胀后加元和卢元的比值变为1.05：11，即1：10.476，加元升值比率＝（10.476－10）/10＝4.76%

　　CMA是美国注册管理会计师，要想通过CMA考试，就需要掌握可能会考到的相关知识点，今天会计网为大家讲解CMA外币报表的折算以及折算方法。

　　CMA常见知识点之外币报表

　　1、外币报表的折算

　　概念：（1）功能性货币(本位币)：境外实体经营所处的主要经济环境中的货币。

　　（2）外币：功能货币以外的货币。

　　（3）记账货币：编制财务报表所使用的货币。

　　2、功能货币的选择

　　如果该子公司在某一个国家经营能够相对自给自足或比较完整，则当地货币就是该子公司的功能货币。如果国外分支机构或子公司本质上只是母公司的业务延伸时，则母公司的货币为功能货币。如果子公司经营所处恶性通货膨胀（三年期通货膨胀率达到100%或以上）环境，则母公司货币为功能货币。

　　3、主要贸易伙伴所使用的货币：

　　在欧洲开展交易→欧元

　　在美国开展交易→美元

　　在英国开展交易→英镑

　　在中国开展交易→人民币

　　4、两种外币折算方法

　　（1）时态法（也称历史汇率法）当功能货币为母公司报告货币时（美元），分支机构和子公司采用时态法将财务报表转化为母公司货币；在海外子公司资产负债表上的资产和负债，其历史成本按照历史汇率折算，以现行或未来价值计量的资产和负债按现行汇率折算。比如现金、有价证券、应收账款和大多数负债都是以现行或未来价值计量的，以现行汇率折算。所有者权益账户按历史汇率折算。使用时态法将外币余额折算成美元时，在利润表中报告调整的利得和损失；如果外币相对本币(美元)升值，则在合并资产负债表中的权益(净资产)会减少；若外币相对本币(美元)贬值，则在合并资产负债表中的权益(净资产)会增加。

　　（2）现行汇率法当功能货币是当地货币时（非美元），子公司采用现行汇率法折算外币报表。海外子公司的所有资产和负债都按照现行汇率（资产负债表日即期汇率）折算，所有者权益项目按照历史汇率折算。利润表项目按当期加权平均汇率折算。使用现行汇率法折算外币余额时，外币报表折算差额不计入当期损益，而是作为其他综合收益计入资产负债表。若外币相对本币(美元)升值，则在合并资产负债表中的权益(净资产)会增加。若外币相对本币(美元)贬值，则在合并资产负债表中的权益(净资产)会减少。

　　CMA即美国注册管理会计师，自09年引进中国以来，一直深受国内人士的高度认可和关注，报考人数持续上升，今天会计网会为大家介绍财务报表分析。

　　CMA知识点归纳之财务报表分析

　　销售毛利率=毛利/销售额*100%

　　营运利润率=营业利润/销售额*100%

　　销售净利率=净利润/销售额*100%

　　ROI投资回报率=业务单元利润/业务单元资产*100%

　　ROA总资产收益率=税后利润/总资产*100%

　　ROE权益报酬率=税后利润/股东权益总额*100%

　　权益报酬率=净利润/净资产

　　权益报酬率=利润率x总资产周转率*权益乘数

　　可持续增长率=（1-股利分配率）*权益报酬率（ROE）

　　2、反映市场价值的财务比率

　　市盈率＝市场价格/每股收益（ＥＰＳ）

　　市净率＝市场价格/每股净资产

　　基本每股收益＝提供给普通股股东的税后利润/发行在外的加权平均普通股股数

　　稀释每股收益＝稀释后提供给普通股股东的税后利润/稀释后发行在外的加权平均普通股股数

　　股利收益率＝每股现金股利/每股市场价格

　　股利支付率＝每股现金股利/每股净利润

　　3、经济利润与会计利润

　　会计利润＝总收入-显性成本

　　经济利润＝总收入-显性成本-隐性成本

　　经济利润＝息前税后利润－（长期负债+股东权益）*ＷＡＣＣ

　　4、会计差异造成的影响

　　收益质量高的公司特点：持续稳健的会计政策，谨慎；收益是经常性的而不是一次性的；收入迅速转化现金，债务水平适当，收益趋势稳定；收益创造过程中使用的固定资产维修良好并保持至今

　　收入增加不意味着公司业务获得了真正的增长，通货膨胀较高报表中要说明。

　　7、外币报表的折算

　　功能性货币：经营活动的环境中主要使用的货币。

　　在ACCA考试中，FM科目考试每年都会必考有关NPV计算部分相关考点内容，对此，会计网今天就跟大家详解这个常考点。

　　历年考题出现过allocated overhead由总部分配下来的费用，market research cost市场调研费用。此类cash flow属于irrelevant cash flow非相关现金流，即无论该项目是否进行，都要发生，所以与项目做不做无关，不需要进入项目评估中。

　　注意事项二：Inflation的影响

　　注意事项三：Tax的计算

　　Tax的计算一直是同学们头疼的地方，也是format中最难的部分，需要大家理解掌握。

　　Working capital也是同学们在计算NPV时的难点。这里给出大家一个口诀。期初投入，期末收回，考虑变动。

　　期初投入指的是working capital在第0年就要为第一年的销售投入，以此类推。期末收回指的是项目结束时，需要收回之前所有运营资本的投入。

　　而考虑变动指的是每年项目对运营资本的需求，要么是基于inflation调整，要么是基于每年sales的百分比，我们需要考虑的是追加的投资额。

　　比方说第一年的WC的需求100，第二年的WC需求是150。那么我们就要在第一年年末追加投入150-100=50。此外变动要做到多退少补，如果working capital的需求减少了，我们就可以收回部分working capital来。

　　来源：ACCA学习帮

　　虽说证券从业考试各科目题型均为客观题，但要想顺利通关，并没有考生想象中那么简单，平时大家除了多做题外，更应该熟悉掌握证券从业考试的命题规律，下面我们来看看吧。

　　一、计算题出题灵活

　　从近几年的证券从业考试出题规律中我们不难发现，计算题已经不局限于教材上的知识，也会从一些概念性的地方出题了哦，例如“实际利率是名义利率扣除通货膨胀率之后的利率”，就会出题“实际利率是5%，通货膨胀率是2%，名义利率是多少”，这就需要小伙伴们能够活灵活现的运动知识点，而不是照搬教材上的内容。

　　现在的出题官喜欢把教材中一些容易混淆的知识点串联起来出题，目前是考察小伙伴们对于各个知识点的掌控跟认知区分能力。

　　三、根据各个条件限制出题

　　证券市场已经是一个相对比较规范的市场，其对各个机构都有明确的规范，例如：公募证券必须托管、证券投资不能涉及的业务、货币市场证券不能投资的对象等等，在这些条件规范中是很容易出题的，特别是组合型单选题。

　　四、根据易混淆的内容出题

　　在证券从业人员资格考试备考中是有很多知识点都比较容易混淆，例如：关于赎回费有收取销售服务的情况和不收取销售服务费的情况，各位考生在做题的时候一定要仔细读题，看清楚题目描述的情况。

　　关于证券从业考试题型和考试形式

　　证券从业资格考试采取的是无纸化机考和闭卷的考试形式，考试题型均为单项选择题，考题比较单一和基础，考试题量一共有100道题目，考试时间各科目均为120分钟，考生各科成绩只要保证在60分以上，即可取得证券从业考试合格证书。

　　从历年考试情况来看，总体难度并不高，虽说其考试题型均为客观题，但由于其出题灵活同样难倒不少考生，接下来会计网就跟大家讲解关于证券从业考试出题规律方面的事情。

　　一、计算题出题灵活

　　从近几年的证券从业考试出题规律中我们不难发现，计算题已经不局限于教材上的知识，也会从一些概念性的地方出题了哦，例如“实际利率是名义利率扣除通货膨胀率之后的利率”，就会出题“实际利率是5%，通货膨胀率是2%，名义利率是多少”，这就需要小伙伴们能够活灵活现的运动知识点，而不是照搬教材上的内容。

　　现在的出题官喜欢把教材中一些容易混淆的知识点串联起来出题，目前是考察小伙伴们对于各个知识点的掌控跟认知区分能力。

　　三、根据各个条件限制出题

　　证券市场已经是一个相对比较规范的市场，其对各个机构都有明确的规范，例如：公募证券必须托管、证券投资不能涉及的业务、货币市场证券不能投资的对象等等，在这些条件规范中是很容易出题的，特别是组合型单选题。

　　四、根据易混淆的内容出题

　　在证券从业人员资格考试备考中是有很多知识点都比较容易混淆，例如：关于赎回费有收取销售服务的情况和不收取销售服务费的情况，各位考生在做题的时候一定要仔细读题，看清楚题目描述的情况。

　　总的来说，我们只要了解出题趋势，在复习时看到可以这样出题的知识点就可以自己想一想，你觉得可以怎么出题，这样既可以加深印象，还可以锻炼你运用知识点的熟练度。

　　证券从业作为金融从业领域一项入门级考试，虽说其考试题型全部为客观题，但其出题方向、出题特点、考试内容等同样不能够轻视。接下来，会计网根据历年考情为大家总结一下关于证券从业考试的命题规律。

　　一、计算题出题灵活

　　从近几年的出题规律中我们不难发现，计算题已经不局限于教材上的知识，也会从一些概念性的地方出题，例如“实际利率是名义利率扣除通货膨胀率之后的利率”，就会出题“实际利率是5%，通货膨胀率是2%，名义利率是多少”，这就需要小伙伴们能够活灵活现的运动知识点，而不是照搬教材上的内容。

　　现在的出题官喜欢把教材中一些容易混淆的知识点串联起来出题，主要是考察小伙伴们对于各个知识点的掌控跟认知区分能力。

　　三、根据各个条件限制出题

　　证券市场已经是一个相对比较规范的市场，其对各个机构都有明确的规范，例如：公募证券必须托管、证券投资不能涉及的业务、货币市场证券不能投资的对象等等，在这些条件规范中是很容易出题的，特别是组合型单选题。

　　四、根据易混淆的内容出题

　　在证券从业人员资格考试备考中是有很多知识点都比较容易混淆，例如：关于赎回费有收取销售服务的情况和不收取销售服务费的情况，各位考生在做题的时候一定要仔细读题，看清楚题目描述的情况。

　　总之我们只要了解出题趋势，在复习时看到可以这样出题的知识点就可以自己想一想，你觉得可以怎么出题，这样既可以加深印象，还可以锻炼你运用知识点的熟练度。

　　通货膨胀是指市场上的钱不值钱了，发生贬值。如原来花1元就能买一个肉包，现在就要花费5元才能买到一个肉包。那么通货膨胀对企业的财务活动有什么影响？

　　通货膨胀对财务活动的影响有哪些？

　　通货膨胀对财务活动的影响可以分为初期阶段和持续期阶段。初期阶段的影响主要包括货币贬值、物价上涨、资本成本上升;持续期阶段的影响主要包括对债权人不利、虚增利润。

　　通货膨胀下的货币贬值，企业应如何应对？

　　货币贬值是指着钱不值钱，这个时候可以进行长期投资。投资的方向可以是房子、黄金等抗通货膨胀能力比较强的东西。即便价格变多，但是投资房子、黄金时，价值是不变的，保持增值，相当于价值被锁定了。以后不论货币是涨还是跌，影响不是很大。长期投资可以实现保值增值。

　　通货膨胀下的物价上涨，企业应如何应对？

　　面对通货膨胀下的物价上涨，应签订长期购货合同，锁定价格。比如肉包店，肉馅进价每千克由30元涨到50元。如果签订的是长期购货合同，约定未来3年均以30元购买肉馅，锁定30元的这一价格。如果是销货合同，未来涨价到50元，再以30元卖出，会亏钱。

　　通货膨胀下的资本成本上升，企业应如何应对？

　　资本成本上升意味着利率上升，此时就要取得长期借款。举个例子，假设目前银行利率是3%，那么就按照3%的利率和银行签订三年借100万的合同。即便以后银行利率上涨至7%、8%，还是可以按照3%的利率还钱。

　　通货膨胀的持续期有何影响？应如何应对？

　　通货膨胀的持续期对债权人是不利的，应采用严格信用条件，减少债权。同时还会造成虚增利润，应调整财务策略，减少资本流失。

　　企业为了满足生产经营的需要，会向银行或者其他机构借入偿还期在1年内的款项，这就是短期借款。对于短期借款相关业务，会计应如何呢做账？

　　1.支付短期借款的利息

　　借：应付利息(已经预提的利息)

　　短期借款预提利息是通过“应付利息”科目核算，而不是通过“短期借款”科目核算，计提的利息对短期借款的账面价值不造成影响。

　　2.归还短期借款的本金

　　指企业从银行或其他金融机构借入的偿还期在1年以内的各种借款。包括1年的各种借款。短期借款的债权人不仅是银行，还包括其他非银行金融机构或其他单位和个人。

　　制造业企业预提短期借款利息会计分录

　　借记“财务费用”科目，贷记“应付利息”科目。

　　短期借款利息的计算公式

　　短期借款年利息=短期借款总额×年利率;

　　短期借款月利息=(短期借款总额×年利率)÷12。

　　短期借款的利息结算方式

　　短期借款的利息结算方式分为按月支付、按季支付、按半年支付和到期一次还本付息。

　　短期借款下实际利率与名义利率之间的关系

　　贴现法和加息法下，实际利率会高于名义利率。

　　贷款期间总的实际利息费用除以贷款本金得出的持有期利率的年化利率就是实际利率，贷款合同中规定的年利率就是名义利率。

　　通货膨胀情况下的名义利率与实际利率换算公式：

　　1+名义利率=(1+实际利率)×(1+通货膨胀率)

　　债券投资可以理解为通过购买债券的形式投放资本，到期向债务人收取固定利息及收回本金的投资方式，购买债券时，安全性较高，同时流动性较强。对于债券投资，应如何做会计分录？

　　借：债权投资-成本

　　债券属于证券的重要一部分，它属于一种还本付息的有价证券。它的发行人主要有政府、企业、公司或者是银行等金融机构。由这些发行人(债务人)按照相关的法定程序向投资者(债权人)筹集资金的行为。实际上，债券相当于一种金融契约。债券到期后，债务人按照承诺的利率支付给债权人本金和利息。发行人和投资者形成了一种债权债务关系。

　　债权性投资，是指为取得债权所作的投资，如购买国库券、公司债券等。债券是一种定约证券，它以契约的形式明确规定投资企业与被投资企业的权利与义务，无论被投资企业有无利润，投资企业均享有定期收回本金，获取利息的权利。企业进行债权性投资，一般是为了取得高于银行存款利率的利息，并保证按期收回本息。债权投资有以下分类:

　　1.以公允价值计量且其变动计入当期损益的投资。这种投资包括交易性投资和指定为公允价值计量且其变动计入当期损益的投资。

　　2.贷款和应收款项是指企业购置和持有的在活跃市场中没有报价、回收金额固定或可确定的非衍生金融资产。

　　3.持有至到期投资是指企业购置和持有的到期日固定、回收金额固定或可确定,且企业有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。

　　4.可供出售投资是指初始确认时即被指定为可供出售的非衍生债权性金融资产,以及不能明确归入其他各类的非衍生债权性金融资产。

　　利率风险是指利率的变动导致债券价格与收益率发生变动的风险。

　　债券市场价格常常变化，若它的变化与投资者预测的不一致，那么，投资者的资本必将遭到损失。

　　债券发行者在协议中承诺付给债券持有人的利息或本金的偿还，都是事先议定的固定金额。当通货膨胀发生，货币的实际购买能力下降，就会造成在市场上能购买的东西却相对减少，甚至有可能低于原来投资金额的购买力。

　　在企业债券的投资中，企业由于各种原因，存在着不能完全履行其责任的风险。

　　当投资者急于将手中的债券转让出去，有时候不得不在价格上打点折扣，或是要支付一定的佣金。

　　在中，很多同学在学习FM科目考点内容时会遇到不少问题，对此，会计网整理了大家提出的常见问题，并一一进行详细解答。

　　A：这个问题，是同学在备考中经常见到的，大部分同学在做债券练习的时候都会遇到折现率的选择，题目一般会给到我们两个折现率，一个是税前折现率，一个是税后折现率，大部分同学都知道利息是可以抵税的，所以会降低债务本身的cost，需要用Kdat来进行计算。这个思路是基本正确的，但是还是需要注意如下几个小点。

　　同学们需要看清题目中要求我们计算的是cost of debt，还是market value of securities。这步非常重要，因为关系到我们在计算是需要站在的角度。

　　a) 如果题目要求我们计算的是cost of debt，那就默认我们站在了公司的角度，对于公司支付债券的利息，公司是可以用来抵税的，所以会抵减债券本身的cost，所以我们需要用Kdat来计算债券真实的cost of capital

　　b) 如果题目要求我们计算的是market value of debt，那就默认我们站在了投资者的角度，对于投资者收到的利息，投资者不能拿来抵税，所以我们需要用cost of debt，不用Kdat，来对未来的现金流，即本金和利息贴现，从而算出债券现在的现值。

　　Q：在计算现金流现值时，我们折现率的选择什么时候用nominal rate，什么时候用real term rate。

　　A：对于这个问题，我们先要来看一下如何计算现金流的现值。分子我们用的是未来要收到或者支付的现金流金额，分母我们用的是折现率。在选择时，我们要遵守一个规则，折现率的选择要和现金流一致。

　　a) 如果分子的现金流用的是实际现金流，即没有考虑通货膨胀，那么我们的折现率就需要用real term discount factor，即也不考虑通货膨胀。

　　b) 如果分子的现金流用的是名义现金流，即调整过了通货膨胀，那么我们的折现率就需要用nominal discount factor。

　　我们首先需要搞清有几种类型的债券，针对不同类型的债券，需要用不同的计算方法。

　　1)cost of redeemable debt 对于可赎回债券，我们通常用的方法就是IRR内含报酬率的方法，可以选取5%和10%的折现率，算出债券的IRR，需要注意的是此时算出来的IRR已经是after tax，不需要再去做调整。

　　2)cost of irredeemable debt 对于不可赎回债券，就相当于公司未来一直会支付一笔永续的利息，所以和计算cost of preference share的方法大致相同，把每年收到的利息除以debt的市场价值，就可以算出kd before tax，接下来做一步税后处理，即可得到Kdat了

　　4)cost of convertible loan note 可转换债券的融资成本计算方式大致和可赎回债券相同，但是需要确认最后一笔本金的金额。我们会拿股票在转换日的价格*可转换的数量和赎回的本金对比，选取高的值，作为最后一期收回的金额。接下来用IRR处理即可。

　　来源：ACCA学习帮

　　公司发生的利润分配是对可供分配的利润进行合理分配，分配利润之前需提取盈余公积。那么公司进行利润分配时，制约因素主要有哪些？

　　资本保全约束：不能用资本(包括实收资本或股本和资本公积)发放股利。

　　资本积累约束：规定公司必须按照一定的比例和基数提取各种公积金，股利只能从企业的可供分配利润中支付。另外，在进行利润分配时，一般应当贯彻“无利不分”的原则，即当企业出现年度亏损时，一般不进行利润分配。

　　超额累积利润约束：如果公司为了股东避税而使得盈余的保留大大超过了公司目前及未来的投资需要时，被加征额外的税款。

　　偿债能力约束：要求公司考虑现金股利分配对偿债能力的影响，确定在分配后仍能保持较强的偿债能力，以维持公司的信誉和借贷能力，从而保证公司的正常资金周转。

　　现金流量：公司在进行利润分配时，要保证正常的经营活动对现金的需求，以维持资金的正常周转，使生产经营得以有序进行。

　　资产的流动性：资产流动性较低的公司往往支付较低的股利。

　　盈余的稳定性：一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高。

　　投资机会：有良好投资机会的公司往往少发股利，缺乏良好投资机会的公司，倾向于支付较高的股利。此外，如果公司将留存收益用于再投资所得收益低于股东个人单独将股利收益投资于其他投资机会所得的收益时，公司就不应多留留存收益，而应多发股利。

　　筹资因素：如果公司具有较强的筹资能力，随时能筹集到所需资金，那么它会具有较强的股利支付能力。

　　举债能力：具有较强的举债能力的公司往往采取较宽松的股利政策，而举债能力弱的公司往往采取较紧的股利政策。

　　其他因素：不同发展阶段、不同行业的公司股利支付比例会有差异。

　　控制权：为防止控制权的稀释，持有控股权的股东希望少募集权益资金，少分股利。

　　稳定的收入：依靠股利维持生活的股东要求支付稳定的股利。

　　避税：高股利收入的股东出于避税考虑，往往反对发放较多的股利。

　　债务契约：如果债务合同限制股利支付，公司只能采取低股利政策。

　　通货膨胀：在通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的利润分配政策。

　　利润分配是企业在一定时期 (通常为年度) 内对所实现的利润总额以及从联营单位分得的利润，按规定在国家与企业、企业与企业之间的分配。

　　利润分配的顺序是什么？

　　1、计算可供分配的利润

　　将本年净利润(或亏损)与年初未分配利润(或亏损)合并，计算出可供分配的利润。如果可供分配的利润为负数(即亏损)，则不能进行后续分配;如果可供分配利润为正数(即本年累计盈利)，则进行后续分配。

　　2、提取法定盈余公积金

　　在不存在年初累计亏损的前提下，法定盈余公积金按照税后净利润的10%提取。法定盈余公积金已达注册资本的50%时可不再提取。提取的法定盈余公积金用于弥补以前年度亏损或转增资本金。但转增资本金后留存的法定盈余公积金不得低于注册资本的25%。

　　3、提取任意盈余公积金

　　任意盈余公积金计提标准由股东大会确定，如确因需要，经股东大会同意后，也可用于分配。

　　4、向股东(投资者)支付股利(分配利润)

　　企业以前年度未分配的利润，可以并入本年度分配

　　在中，基本上每次的考试NPV计算这个知识点都是作为必考内容出现在试卷里，为了确保考生能够百分百拿到这个考点的分数，下面会计网就跟大家着重讲解NPV计算部分的考点内容，希望有所帮助。

　　历年考题出现过allocated overhead由总部分配下来的费用，market research cost市场调研费用。此类cash flow属于irrelevant cash flow非相关现金流，即无论该项目是否进行，都要发生，所以与项目做不做无关，不需要进入项目评估中。

　　Tax的计算一直是同学们头疼的地方，也是format中最难的部分，需要大家理解掌握。

　　Working capital也是同学们在计算NPV时的难点。这里给出大家一个口诀。期初投入，期末收回，考虑变动。

　　期初投入指的是working capital在第0年就要为第一年的销售投入，以此类推。期末收回指的是项目结束时，需要收回之前所有运营资本的投入。

　　而考虑变动指的是每年项目对运营资本的需求，要么是基于inflation调整，要么是基于每年sales的百分比，我们需要考虑的是追加的投资额。

　　比方说第一年的WC的需求100，第二年的WC需求是150。那么我们就要在第一年年末追加投入150-100=50。此外变动要做到多退少补，如果working capital的需求减少了，我们就可以收回部分working capital来。

　　来源：ACCA学习帮

rate)对进出口的影响感到很困惑，对此，会计网将带大家来弄清楚这些因素对于进出口的影响，梳理一下这部分的知识点。

　　我们在看这一类问题的时候需要首先明确一点，在研究某一项对进口影响的时候，我们要假定另外两项不变。举例来说，假如我们要研究利率interest rate对于进出口的影响，那么我们同时需要假定通货膨胀inflation和汇率exchange rate不变。因为在经济学的研究中，任何两项都会相对存在联系的~

　　确定这一点之后，我们来看一个同学提问的例子：

　　Q: 本币汇率下降不是升值吗?书上为什么会写刺激出口，不应该是刺激了进口吗?

　　我们首先要知道，因为ACCA是建立在英国的背景下的，所以提到汇率我们都需要按照间接标价法来看，也就是说1本币=n外币，那么汇率下降，就意味着本币贬值了~ 以前1本币可以兑8外币，现在只能兑到7外币了~

　　那么为什么汇率下降会刺激出口呢?汇率下降说明本币贬值啦，那么对于对方国家来说，进口本国产品相对之前便宜了，所以刺激了本国的出口。同样的，汇率上升，货币相对于其他国家的货币更加值钱，在本国看来其他国家的产品更便宜了，刺激进口。因为对于其他国家来说，本国出口的东西更贵了，所以抑制出口。

　　接下来我们来看一下关于利率interest rate对于进出口的影响：

　　利率上升刺激出口，抑制进口，为什么呢?抑制进口是因为利率上升，大家都把钱存进银行，所以需求减少，消费也就减少。利于出口是因为利率上升导致需求减少，但是生产商生成的产品数不会变，那么本国消费者不消费，就需要被迫寻找外国消费者，所以促进出口。同时cost of export不会在市场生成产品数量不变的情况下增加。

　　最后，关于通货膨胀inflation对于进出口的影响我们可以这样理解：

　　在假定利率和汇率不变的情况下，将通货膨胀理解为本国货币对本国贬值，这个时候货币对外并没有贬值。我们看个例子让问题更直观些：去年进口商有1000人民币可以从英国买来2台机器，今年1000人民币还是可以从英国买来两台机器(因为虽然人民币对内贬值了，但是对外并没有贬值，就是1000人民币可能在国内已经买不来两台机器了)。在通货膨胀的情况下，对进口商来说，今年的1000人民币实际价值明显小于去年的1000人民币 (因为人民币对内已经贬值了)那么进口的产品成本是相对低的，所以刺激进口。

　　以上就是关于同学们对于货币政策对于进出口影响问题的解答~ 经过今天的学习，大家应该可以更好的理解为什么会有这些影响。

　　来源：ACCA学习帮

　　公司以购买债券的形式投放资本，到期可向债券发行人收取相应利息及收回本金。进行债券投资时，一般有哪些风险？

　　1、利率风险，利率是影响债券价格的重要因素之一，当利率提高时，债券的价格就降低，此时便存在风险。债券剩余期限越长，利率风险越大。

　　2、流动性风险，流动性差的债券使得投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券，从而遭受降低损失或丧失新的投资机会。

　　3、信用风险，是指发行债券的公司不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券投资者带来的损失。

　　4、再投资风险。购买短期债券，而没有购买长期债券，会有再投资风险。例如，长期债券利率为14%，短期债券利率13%，为减少利率风险而购买短期债券。但在短期债券到期收回现金时，如果利率降低到10%，就不容易找到高于10%的投资机会，还不如当期投资于长期债券，仍可以获得14%的收益，归根到底，再投资风险还是一个利率风险问题。

　　5、回收性风险，具体到有回收性条款的债券，因为它常常有强制收回的可能，而这种可能又常常是市场利率下降、投资者按券面上的名义利率收取实际增额利息的时候，一块好饽饽时常都有收回的可能，我们投资者的预期收益就会遭受损失，这就叫回收性风险。

　　6、通货膨胀风险，是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。通货膨胀期间，投资者实际利率应该是票面利率扣除通货膨胀率。若债券利率为10%，通货膨胀率为8%，则实际的收益率只有2%，购买力风险是债券投资中最常出现的一种风险。

　　债券投资的会计分录

　　如果支付的买价中包含了已到付息期但尚未领取的利息，则应当借记“应收利息”科目，会计分录如下：

　　借：持有至到期投资——成本

　　收到利息的时候做以下分录，会计分录如下：

　　折现率的细微差异，往往会导致结果出现较大的偏差。所以折现率的确定尤其重要，以下一文则将主要介绍折现率的确定方法。

　　1、最常用的确认方法：累加法

　　累加法计算折现率公式：折现率=无风险利润率+风险利润率+通货膨胀率，其中风险报酬率=行业风险+经营风险+财务风险。

　　折现率通常包括通货膨胀率、无风险报酬率、风险报酬率：

　　(1)风险报酬率是指冒风险取得的报酬与资产的比率；

　　(2)无风险报酬率是指资产在一般条件下的获利水平。

　　2、反映整体资产的收益现值：社会平均收益率法

　　社会平均收益率法可以客观反映企业整体资产的收益现值，主要是对企业整体资产的收益现值进行分析，用来确定确定本金化率或折现率。

　　注意：其中风险系数、变动系数一般难以测定。

　　将该方法用在企业价值评估中折现率的确定上，相关计算公式为：折现率=无风险报酬率+(社会平均资产收益率-无风险报酬率)X风险系数。

　　市场比较法，主要是通过选取与评估对象相似规模、相近行业或者相同类型的的资产案例，然后以此求出它们每个的折现率、风险报酬率等，再经过分析调整后，采用不同的权数对其修正，并且消除特殊因素的影响，最后经过综合计算得出被评估对象的折现率的方法。

　　需要注意：这种方法并不是很适合高技术的企业。

　　折现率计算公式如下：

　　折现率是特定条件下的收益率，说明资产取得该项收益的收益率水平，计算公式如下：

　　F=P(1+i)^n。F=终值，P=现值，A=年金，i=利率或折现率，N=计息期数。

　　折现率确认方法的重要性

　　折现率是运用收益现值法评估企业价值时的重要参数之一，在收益一定的前提下，收益率越高，也就说明单位资产增值率高，所有者拥有资产价值低。所以收益率越高的情况下，资产评估值就越低。由于折现率的细微差异，往往会导致评估结果的极大差异，所以折现率的确认方法就显得尤其重要。

　　2020年ACCA7月考季已经结束，很快又将迎来9月考季的到来。根据考生所反映，在考试过程中都会出现比较多容易混淆的知识点，对此，会计网也将大家平时遇到容易混淆的知识点整理了出来，请大家务必要注意好。

　　ACCA易混淆考点

　　A：这个问题，是同学在备考中经常见到的，大部分同学在做债券练习的时候都会遇到折现率的选择，题目一般会给到我们两个折现率，一个是税前折现率，一个是税后折现率，大部分同学都知道利息是可以抵税的，所以会降低债务本身的cost，需要用Kdat来进行计算。这个思路是基本正确的，但是还是需要注意如下几个小点。

　　同学们需要看清题目中要求我们计算的是cost of debt，还是market value of securities。这步非常重要，因为关系到我们在计算是需要站在的角度。

　　a) 如果题目要求我们计算的是cost of debt，那就默认我们站在了公司的角度，对于公司支付债券的利息，公司是可以用来抵税的，所以会抵减债券本身的cost，所以我们需要用Kdat来计算债券真实的cost of capital

　　b) 如果题目要求我们计算的是market value of debt，那就默认我们站在了投资者的角度，对于投资者收到的利息，投资者不能拿来抵税，所以我们需要用cost of debt，不用Kdat，来对未来的现金流，即本金和利息贴现，从而算出债券现在的现值。

　　Q：在计算现金流现值时，我们折现率的选择什么时候用nominal rate，什么时候用real term rate。

　　A：对于这个问题，我们先要来看一下如何计算现金流的现值。分子我们用的是未来要收到或者支付的现金流金额，分母我们用的是折现率。在选择时，我们要遵守一个规则，折现率的选择要和现金流一致。

　　a) 如果分子的现金流用的是实际现金流，即没有考虑通货膨胀，那么我们的折现率就需要用real term discount factor，即也不考虑通货膨胀。

　　b) 如果分子的现金流用的是名义现金流，即调整过了通货膨胀，那么我们的折现率就需要用nominal discount factor。

　　我们首先需要搞清有几种类型的债券，针对不同类型的债券，需要用不同的计算方法。

　　1)cost of redeemable debt 对于可赎回债券，我们通常用的方法就是IRR内含报酬率的方法，可以选取5%和10%的折现率，算出债券的IRR，需要注意的是此时算出来的IRR已经是after tax，不需要再去做调整。

　　2)cost of irredeemable debt 对于不可赎回债券，就相当于公司未来一直会支付一笔永续的利息，所以和计算cost of preference share的方法大致相同，把每年收到的利息除以debt的市场价值，就可以算出kd before tax，接下来做一步税后处理，即可得到Kdat了

　　4)cost of convertible loan note 可转换债券的融资成本计算方式大致和可赎回债券相同，但是需要确认最后一笔本金的金额。我们会拿股票在转换日的价格*可转换的数量和赎回的本金对比，选取高的值，作为最后一期收回的金额。接下来用IRR处理即可。

　　ACCA国内认可度

　　一、ACCA很早进入中国，有着先发优势

　　ACCA在国际上颇具影响力，1904年，于英国成立，其会员资格受到欧盟立法、很多国家公司法的认可。ACCA进入中国的时间早，早期会员也成为了中国企业财务经理、公司CFO等高端岗位。可见，ACCA在中国就业方面来说还是很有先发优势的。

　　二、成为ACCA会员，薪资高，发展空间广阔

　　从ACCA年度薪资调查报告的数据来看，21%ACCA会员薪资收入可达50万——100万。其薪资优势显著。对于追求高薪者来说，考取ACCA会是一个相对不错的选择。

　　目前，ACCA人才缺口很大，即使很多企业愿意出高薪资，也无法招来足够的雇员。根据官方数据来看，全球范围内，ACCA持证人37万人，中国22000持证人，但是绝大部分人员都在香港地区就业。这一点看来，ACCA持证者，无论是就业机会还是个人职业发展空间，都是十分广的。取得ACCA会员资格，为自己赢得了更多的事业发展机遇!

　　三、拥有ACCA会员，相当于拥有世界各地就业通行证

　　ACCA会员资格认可度很高，我们可以说“拥有了ACCA会员资格，相当于拥有了世界各地就业的通行证”。ACCA持证者工作选择较多，职业晋升方面也很有优势。他们可以在工商企业的财务部门、四大、会计师事务所、金融机构等从事相关工作，获得业内人士的尊重。无论是职位还是薪资，都让人羡慕不已!

　　ACCA国内认可度

　　一、ACCA很早进入中国，有着先发优势

　　ACCA在国际上颇具影响力，1904年，于英国成立，其会员资格受到欧盟立法、很多国家公司法的认可。ACCA进入中国的时间早，早期会员也成为了中国企业财务经理、公司CFO等高端岗位。可见，ACCA在中国就业方面来说还是很有先发优势的。

　　二、成为ACCA会员，薪资高，发展空间广阔

　　从ACCA年度薪资调查报告的数据来看，21%ACCA会员薪资收入可达50万——100万。其薪资优势显著。对于追求高薪者来说，考取ACCA会是一个相对不错的选择。

　　目前，ACCA人才缺口很大，即使很多企业愿意出高薪资，也无法招来足够的雇员。根据官方数据来看，全球范围内，ACCA持证人37万人，中国22000持证人，但是绝大部分人员都在香港地区就业。这一点看来，ACCA持证者，无论是就业机会还是个人职业发展空间，都是十分广的。取得ACCA会员资格，为自己赢得了更多的事业发展机遇!

　　三、拥有ACCA会员，相当于拥有世界各地就业通行证

　　ACCA会员资格认可度很高，我们可以说“拥有了ACCA会员资格，相当于拥有了世界各地就业的通行证”。ACCA持证者工作选择较多，职业晋升方面也很有优势。他们可以在工商企业的财务部门、四大、会计师事务所、金融机构等从事相关工作，获得业内人士的尊重。无论是职位还是薪资，都让人羡慕不已!

　　ACCA报名条件是什么?

　　根据历年官方所发布的通知显示，每年的报考条件都基本上是一样的，因此，2020年ACCA考试报名要求并不会存在任何变化。

　　要求方面，ACCA考试并没有考生们想象那样的高，只需要具备大专以上学历，就可以报名了。

　　在校学生能报考ACCA吗?

　　有不少考生都想利用自己在大学期间的时间去报考ACCA，那么这样行不行呢?

　　关于这个问题，答案其实是可以的。在英国ACCA总部的规定里，对于大学一年级的学生就可以申请报名ACCA。申请成功后，学生在大一下学期就可以学习ACCA的相关课程、备考等一系列的内容。而在大学二年级的时候，考生们就可以根据自己的学习进度去报考ACCA的各科目进行考试，顺利的话，大学四年级还未毕业基本上就已经拿到ACCA证书了。

　　非专业考生能报考ACCA吗?

　　在每年报考ACCA人群中，也存在不少非专业的考生，关于能不能报考的问题，同样也会有很多人去问。

　　实际上，对于这类非专业的考生，同样是能够报考ACCA的，但唯一不足的地方，就是由于自己不是属于经济类专业，在学习、备考的过程中，比起专业考生来说学习起来有较大的难度。由于ACCA所涉及的知识内容会比较广，如果没有一定基础，学习起来是非常艰难的，而对于这类非专业考生，小编建议还是报名网课培训班，这样学习起来也比较容易些。

　　ACCA证书领取方法

　　首先，领取ACCA证书的前提，考生要必须学习完ACCA的全部课程，同时要通过ACCA各科目的考试、以及在线完成相关的学习和测试，还具备有三年以上的工作年限，才能真正取得证书。

　　关于证书领取的流程，考生需要登录ACCA官网并下载填写ACCA会员申请表，填写完后需把表格递交给ACCA总部，待总部审核通过后自然会颁发ACCA证书。时间消耗方面并不算很长，大概需要3个月左右时间就可以取得证书了。

　　ACCA机考考位该如何预约?

　　一般来说，在ACCA报名期间，考生就可以进行预约自己的机考考位了。为了不错过时间，建议考生们最好在报名的时候，也跟考位一起进行预约，这样就不会存在遗忘的问题了，要知道，一旦错过了预约考位的时间，考生无法正常参加考试。

　　ACCA机考考位预约步骤

　　一般情况下，ACCA机考考位预约主要还是以官方网站预约为主，考生只需要登录ACCA网站登录自己的个人账号，然后进入到报名页面，根据系统的指示选择考试科目以及缴纳相应费用，就能够预约完成了，操作步骤非常的简单。

应收账款估计每个企业都会设有这么个会计科目吧，那么企业对于应收账款应该是怎么管理呢？如果你对这部分内容不了解，那就和会计网一起来学习吧。

为什么会设置应收账款会计科目？

应收账款一般是销售方和供货方的公司，因为双方的业务往来频繁，关系不错，而出现了应收账款的这个科目，但是也有很多时候，应收账款会出现收不回来的情况，那么这时候企业应该对应收账款做出什么样的管理呢？

1、重视客户的信用调查

在确定合同关系前，对客户的信用做一个调查，或者通过其他的各种方式，一些信用状况良好的企业，是我们的理想合作伙伴，一些信用状况较差的企业，我们要尽量避免赊销。

2、签订销售合同时对货款结算的周期、方式等做详细的约定

在签订销售合同时，要具体约定货款结算的周期、方式等内容。若约定不清，势必会为今后合作过程中的账款管理带来障碍。

3、企业内部建立严格的应收账款管理制度

制度是形成良好运营机制的基础，因此，企业内部必须对应收账款建立专门的管理制度，财务部门要对应收账款管理形成监督和约束机制，对销售人员的账款管理作出具体规定，防止因销售人员辞职或出走带来的应收账款风险。

4、随时监控客户经营状况

要根据客户的日常变化随时监控其经营状况，客户的一些变化是其经营状况不良的危险信号，如：从繁华地段迁移到偏僻地段，经营面积变小，高层管理人员频繁变动;公司财务部门经常有讨债人员等。一旦危险信号发出，就要果断采取应急措施，防止呆账、死账产生。

5、严格执行货款结算的相关约定，防止恶性循环的出现

一旦合作关系确立，就要使双方严格执行货款结算的相关约定：约定压批付款的就要在第二批货物交付之前或同时回收第一批货款;约定货款月结的客户要在本月约定日期回收货款，遇到特殊情况电不能拖延时间过长，一般应控制在5天以内。如果一旦执行情况发生松动，客户会因为考虑合同执行存在弹性而争取更大的赊销额度，形成了恶性循环再想恢复良性的账款循环就难了。

坚持以上的原则，就能大部分的筛选出不合格的业务往来商，对企业是有很大帮助的，希望以上的知识点能够帮助大家，想了解更多相关的会计知识，请多多关注会计网！