人民币对美元中间价的铁底关口（6.7）在10月10日被快速突破后，就有些“收”不住，顺着美元走强之势，10月27日就走贬到了6.7736，即期汇率价触及6.7820，离岸人民币早盘短暂跌破6.79关口，再创新低。

虽然，央行一再表示不会让人民币大幅贬值，但百姓们依然会担心，自己的财富会悄然缩水。那么，在人民币贬值周期中，如何安放自己的财富，才能让它保值、增值呢？

——“人民币都跌成这样了，还有比我们更惨的吗？”

当人民币挣脱6.7关口，且一路向下的时候，10月25日，美元指数突破99的大关，创2月来新高。

数据看似“悲观”，但若比较其他非美元货币，也许会释然。

再看看英镑对美元的表现，更令人乍舌，受累于“英国脱欧”效应，英镑年内贬 17.70%；20日贬6.12%，10日贬0.21%；60日贬-8.26%。

这么一比，各位的心情是不是好了很多呢？

那么，如果您想寻求一些方式来对冲人民币贬值带来的资产缩水，下面这些选择也许可以帮到您。

　美元计价QDII（偏债类更稳健）

购买渠道：银行、基金公司和证券公司。

收益率：平均收益率约为6%，高收益债券最高可达16%。

投资门槛：最低购买金额100美元，且不受个人购汇额度的限制。

投资周期：需长期持有。

风险：债券类美元QDII基金主要配置海外高息债券，但风险要低于股票类产品。

举个例子，定投油气QDII， 由于油气都以美元计价，配置油气基金可以享受美元升值和油气价格上涨的双重收益。黄金也是以美元计价，美元走强黄金走弱，现在定投也可以。或者通过QDII投资外国房产。

充分借道沪港通和即将开通的深港通，投资港市的蓝筹股，以及低估的成长股。由于港币实施挂钩美元的联系汇率，港币可视为“准美元”，买入港股视同买入美元资产。

港币与美元有联动性，国内投资者买入港股一大考量是规避人民币贬值风险。但在香港股市中，由于港元是盯住美元的联系汇率制度，人民币相对于美元的大幅度贬值，那么人民币相对于港币也即同步贬值。

在人民币持续贬值的情况下，以美元为主要收入货币的上市公司将会更好的抵御人民币所带来的影响。

除了直接购买港股，你也可以QDII基金配置香港市场。

香港恒生指数在过去两个月内上涨15%。如刚才提到，内地资金流入香港市场，其背后的驱动是资金配置美元资产，规避人民币贬值风险和寻找港股的估值洼地。

对于普通投资者来言，手里只拿着美元也非明智，选择多种资产配置才能应对未来风险，人民币、美元、瑞郎或者欧元同时持有，各占一定比例，就游刃有余了。换汇是必须的，换什么是要看汇率的高低进行资产配置。

一些原计划去往日本、美国的游客应考虑转到欧洲或英国旅行，原因是人民币兑欧元贬值相对较少，兑英镑大幅升值。现在很多人惊喜发现，之前一直觉得去英国贵，现在英镑贬值那么多，必须抓住难得的机会。今年以来，英镑已经跌去了17.7%，现在也正是适度配置英镑的好时机。

现在不少中资企业发行美元计价的债券，实际违约率几乎是零，但由于国际评级低的原因，令其存在较好的收益空间。

另外，成熟的投资者可以选择发达国家市场的债券，类似于电信、水利、金融等行业的债券，虽然因评级较高，收益率低，但可获得稳定的回报。

作者简介：赵晓蕾（1981-），男，山东泰安，深圳达晨创业投资有限公司北京分公司，中级会计师、注册会计师、注册税务师，本科。

摘要：本文以分析形成“财务费用-汇兑差额”的外币业务的性质为基础，采用案例分析法，研究“财务费用-汇兑差额”在现金流量表的列报问题。

关键词：现金流量表；财务费用；汇兑差额；间接法

根据《企业会计准则第19号》的相关规定，企业进行外币业务的会计处理时，对于外币交易金额因汇率变动而产生的差额可在“财务费用”科目下设置二级科目“汇兑差额”反映。企业通常在对外币货币性资产、货币性负债项目按照期末即期汇率进行调整、结算时以及外币兑换过程中形成“财务费用-汇兑差额”，本文分别对上述三类业务中形成的汇兑差额进行案例分析，研究其在现金流量表的列报。

为更便于我们理解、分析，本文在对案例进行分析时，均假设甲公司在某会计期间内仅发生此一笔案例所述的业务，且不考虑与该笔业务相关的结转成本、税金等任何其他方面的影响因素，本文以下将此假设简称为“特殊假设”。

一、外币货币性资产、货币性负债项目，在期末按照期末即期汇率折算形成的汇兑差额在现金流量表中的列报分析

例1： 2013年10月1日，国内甲公司向国外乙公司出口一批货物，货款为80 000美元，尚未收到货款，当日汇率为1美元=6.09元人民币。假定不考虑增值税等相关税费。相应会计分录如下：

假定2013年10月31日的即期汇率为1美元=6.13元人民币，则甲公司在2013年10月31日按照即期汇率调整的会计分录如下：

贷：财务费用-汇兑差额3 200

对例1所述业务，如何在现金流量表中进行填列？分析思路如下：在“特殊假设”下，由会计分录（1）、（2）可以得出，甲公司的10月份净利润为490 400元，而其在此期间无任何现金流动。因此，在其现金流量表主表中对此笔业务无需做任何反映。但是，在间接法下将净利润490 400元调节为经营活动现金流量0元时，需要通过现金流量表补充资料的相关项目中扣除490 400元才能实现。此时，有以下两种调整方式：一种方式是通过“经营性应收项目的减少”项目扣除经营性应收项目的增加额490 400元（汇兑差额3 200元所引起的应收账款的增加也视为经营性应收项目的增加额）；另一种方式是先通过“经营性应收项目的减少”项目扣除经营性应收项目的增加额487 200元（汇兑差额3 200元所引起的应收账款的增加不视为经营性应收项目的增加额），然后再通过“财务费用”项目将此汇兑差额3 200元扣除。

例2：甲公司于2013年8月6日，从国外的丁公司购入货物一批，货物已验收入库，甲公司将其作为原材料核算。根据合同，货款共计1 000 000美元。甲公司拟2013年9月25日一次性付清全部货款。2013年8月6日即期汇率为1美元=6.17元人民币。假定不考虑增值税等相关税费。相应会计分录如下：

假定2013年8月31日的即期汇率为1美元=6.18元人民币。则甲公司在2013年8月31日按即期汇率调整的会计分录如下：

（4）借：财务费用-汇兑差额10 000

在“特殊假设”下，甲公司在2013年8月的净利润是-10 000元，而其在此期间内也无任何现金流动，因此，在其现金流量表主表中对此笔业务无需做任何反映。在间接法下将净利润-10 000元调节为经营活动现金流量0元时，需要通过“存货的减少”项目将存货的增加额6 170 000元扣除。另外，需要通过“经营性应付项目的增加”将经营性应付项目增加额6 180 000元加回，或通过“经营性应付项目的增加” 加回 6 170 000元，然后通过“财务费用”项目将此汇兑差额10 000元加回。

如果将例2中的“甲公司将其作为原材料核算”改为“甲公司将其作为固定资产核算”，其他条件均不变。则甲公司进行的相关会计处理只需将会计分录（3）中的会计科目“原材料”改为“固定资产”，其他均不变。在“特殊假设”下，由于此期间内无任何现金流动，在现金流量表主表也无需做任何反映。在间接法下将净利润-10 000元调节为经营活动现金流量0元时，有两种调整方式：一种方式是将此汇兑差额引起的应付账款余额增加的10 000元视为经营性应付项目的增加额加回；另一种方式是通过“财务费用”项目将此汇兑差额10 000元加回。由于此笔外购固定资产业务属于投资活动，所以，2013年8月6日形成的应付账款6 170 000不属于经营性应付项目的增加。

例3、甲公司2013年1月1日从国家开发银行借入500 000欧元，利率6%，期限为6个月，当日的即期汇率为1欧元=8.2元人民币。假定借入的欧元暂存银行。甲公司的相关会计分录如下：

假定2013年1月31日的即期汇率为1欧元=8.6元人民币且公司已将借入的欧元全部购买货物（即无欧元银行存款）。则甲公司在2013年1月31日按期即期汇率调整的会计分录如下：

（6）借：财务费用-汇兑差额200 000

在“特殊假设”下，甲公司2013年1月的现金流量表主表筹资活动“借款收到的现金”项目下应填列4 100 000元。在间接法下将净利润-200 000元调节为经营活动现金流量0元时，需要通过“财务费用”项目将汇兑差额200 000元加回。

综上，外币货币性资产、货币性负债项目按照期末汇率调整形成的汇兑差额，其虽然使资产负债表相关货币性资产、货币性负债项目的期末余额发生变动，但是并未引起企业现金流量的变动，因此，在分析填列现金流量表主表的相关项目时要充分考虑此类汇兑差额的影响因素。另外，由于此汇兑差额属于未实现损益，影响企业当期的净利润，但是并未引起企业当期现金流量的变动，因此，在间接法下需要通过“财务费用”或“经营性应收项目减少”或“经营性应付项目增加”等项目将此汇兑差额从净利润中予以扣除或加回，以保证经营活动现金流量为零。需要特别注意的是不能将此汇兑差额在两个及以上项目中重复扣除或加回，只需在一个项目中反映，且应在各个会计期间保持一致的处理方式。

二、外币兑换形成的汇兑差额现金流量表中的列报分析

例4：接例1，甲公司于2013年11月5日收到货款80 000美元，当日即期汇率为1美元=6.14元人民币，公司于收到货款当日结汇，中国银行当日美元买入价为1美元=6.12元人民币。则甲公司此外币结汇业务的会计处理如下：

财务费用-汇兑差额1 600

例5：接例2，甲公司在2013年9月25日从中国银行购汇1 000 000美元，当日的即期汇率是1美元=6.12元人民币，中国银行美元现汇的卖出价是1美元=6.13元人民币。甲公司购汇后拟于当天向国外的丁公司付清全部货款。则甲公司在购买现汇时的会计处理如下：

财务费用-汇兑差额10 000

例4、例5中的汇兑差额分别为1 600元、10 000元，其均属已实现的汇兑损益，且使甲公司在当期的现金流量发生变动。例4中甲公司将外币结汇属于正常的经营活动。例5中甲公司兑换外币的目的是用于支付购买原材料（属于经营活动性质）的货款，所以，应将此类汇兑差额计入现金流量表主表的“支付的其他与经营活动相关的现金流量”项目中。另外，由于此类汇兑差额既影响当期净利润，又属于经营活动现金流量，故间接法下无需要对此类汇兑差额进行调整。

如果例5中甲公司向国外丁公司支付的货款是固定资产采购款，而不是原材料采购款，则甲公司兑换外币的目的是用于支付购买固定资产（属于投资活动性质）的货款，此时，应该将此汇兑差额10 000元计入现金流量表主表的“支付的其他与投资活动相关的现金流量”项目中。另外，由于此汇兑差额既影响当期净利润，又属于投资活动的现金流量，因此在“特殊假设”的基础上，在间接法下将净利润-10 000元调节为经营活动现金流量0元时，需要通过“财务费用”项目加回此汇兑差额。

如果例5中甲公司在2013年12月1日从银行购汇1 000 000美元不是为了及时付清货款，仅仅是为了规避汇率的变动风险而进行的外币兑换，假设兑换后的外币1 000 000美元仍然由甲公司作为现金及现金等价物持有。此时，应将该汇兑差额10 000元在现金流量表主表“汇率变动对现金的影响”项目下反映较为合理。相应地，在间接法下，也需要通过“财务费用”项目加回此汇兑差额。

综上，外币兑换过程中产生的汇兑差额，需要根据外币兑换的目的进行判断，将其归属于经营活动、投资活动、筹资活动、“汇率变动对现金的影响”等具体项目下，在此基础上，再确定间接法下是否对该汇兑差额进行调整以及调整的方式。

三、外币货币性资产、货币性负债结算形成的汇兑差额在现金流量表中的列报

例6、接例1，甲公司在2013年11月5日收到货款80 000美元，当日即期汇率为1美元=6.14元人民币。则甲公司在2013年11月5日结算外币应收账款的会计分录如下：

贷：财务费用-汇兑差额800

此外币结算时形成的汇兑差额800元增加了甲公司销售商品所收到的现金金额，所以，在现金流量表主表中分析填列“销售商品、提供劳务收到的现金”项目时需要考虑此汇兑差额的影响因素。另外，由于此汇兑差额既影响当期净利润，又属于经营活动现金流量，因此，在“特殊假设”的基础上，在间接法将净利润800元调节至经营活动现金流量491 200元时，需要通过“经营性应收项目的减少”项目加回490 400元，通过“财务费用”项目加回800元。

例7、接例2，甲公司在2013年9月25日一次性向国外丁公司付清1 000 000美元，2013年9月25日的即期汇率为1美元=6.12元人民币。则甲公司在2013年9月25日结算外币应付账款的会计分录如下：

贷：财务费用-汇兑差额60 000

此外币结算时形成的汇兑差额60 000元抵减了甲公司购买商品所支付的现金金额，所以，在现金流量表主表中分析填列“购买商品、接受劳务支付的现金”项目时需要考虑此汇兑差额的影响因素。另外，由于此汇兑差额既影响当期净利润，又属于经营活动现金流量，因此，在“特殊假设”的基础上，在间接法将净利润60 000元调节至经营活动现金流量-6 120 000元时，需要通过“经营性应付项目的减少”扣除6 180 000元，再通过“财务费用”项目加回60 000元。

如果例7中甲公司向国外丁公司支付的1 000 000美元是采购固定资产的货款，此时的汇兑差额60 000元则抵减了甲公司购买固定资产所支付的现金金额，使其投资活动现金流量变相地增加60 000元，同时没有引起其经营活动现金流量变动。因此，在“特殊假设”的基础上，在间接法下将净利润60 000元调节至经营活动现金流量0元时，需要通过“财务费用”项目扣除汇兑差额60 000元。

综上，外币货币性资产、货币性负债项目结算形成的汇兑差额，因其属于已实现损益，通常会引起企业现金流量的变动，因此，要在对汇兑差额引起企业现金流量变动的业务性质（经营、投资、筹资）分析的基础上，填列现金流量表主表，并据此确定间接法下是否对该汇兑差额进行调整以及调整的方式。

通过以上三类产生汇兑差额的业务的具体分析，说明企业在编制现金流量表时，只有明确财务费用-汇兑损益形成的原因、性质及其对现金流量和净利润的影响，才能将其在现金流量表中正确列报。（作者单位：深圳达晨创业投资有限公司北京分公司）

[1]财政部.企业会计准则讲解（2010）.北京：人民出版社，2010

[2]耿建新，戴德明.高级会计学（第五版）.北京：中国人民大学出版社，2010

凤凰网科技讯 北京时间7月25日消息，诺基亚公司(NYSE:NOK)今天发布了截至6月30日的2019财年第二季度财报。财报显示，按照国际财务报告准则(IFRS)计算，诺基亚第二季度净销售额为56.94亿欧元(约合63.41亿美元)，较上年同期的53.13亿欧元增长7%；归属于诺基亚母公司股东的净亏损为1.93亿欧元(约合2.15亿美元)，较上年同期的净亏损2.66亿欧元收窄27%。

图2：诺基亚股价周三收涨0.19%

诺基亚周三在纽交所的开盘价为5.20美元。截至周三收盘，诺基亚股价上涨0.01美元，报收于5.18美元，涨幅为0.19%。过去52周，诺基亚最高为6.65美元，最低为4.71美元。

——净销售额为56.94亿欧元(约合63.41亿美元)，较上年同期的53.13亿欧元增长7%，按固定汇率计算同比增长5%；按非国际财务报告准则(non-IFRS)，净销售额为56.96亿欧元(约合63.43亿美元)，较上年同期的53.18亿欧元增长7%，按固定汇率计算同比增长5%；

·诺基亚网络部门净销售额为43.93亿欧元(约合48.92亿美元)，较上年同期的40.81亿欧元增长8%，按固定汇率计算同比增长5%；

·诺基亚软件部门净销售额为6.78亿欧元(约合7.55亿美元)，较上年同期的6.12亿欧元增长11%，按固定汇率计算同比增长8%；

·诺基亚技术部门净销售额为3.83亿欧元(约合4.26亿美元)，较上年同期的3.61亿欧元增长6%，按固定汇率计算同比增长4%；

——营业亏损5700万欧元(约合6347万美元)，较上年同期的营业亏损2.21亿欧元收窄74%，营业利润率为-1.0%，上年同期为-4.2%；按非国际财务报告准则，营业利润为4.51亿欧元(约合5.02亿美元)，较上年同期的营业利润3.34亿欧元增长35%，营业利润率为7.9%，较上年同期的6.3%增长1.6个百分点；

——归属于诺基亚母公司股东的净亏损为1.93亿欧元(约合2.15亿美元)，较上年同期的净亏损2.66亿欧元收窄27%；按非国际财务报告准则，归属于诺基亚母公司股东的净利润为2.58亿欧元(约合2.87亿美元)，较上年同期的1.44亿欧元增长79%；

——每股摊薄亏损0.03欧元(约合0.03美元)，较上年同期的每股摊薄亏损0.05欧元收窄40%；按非国际财务报告准则，每股摊薄盈利0.05欧元(约合0.06美元)，较上年同期的每股摊薄盈利0.03欧元增长67%；

——自由现金流为-10.41亿欧元(约合11.59亿美元)。

诺基亚预计，按非国际财务报告准则，2019年全年每股摊薄收益介于0.25欧元(约合0.28美元)至0.29欧元(约合0.32美元)之间，营业利润率介于9%至12%之间，经常性现金流略微转正。(作者/箫雨)

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