公司简介惠州亿纬锂能股份有限公司主要业务是消费电池(包括锂原电池、小型锂离子电池)和动力电池(包括新能源汽车电池及其电池系统、储能电池)的研发、生产和销售。其主要产品为锂原电池、锂离子电池。公司先后被认定为国家知识产权优势企业、国家知识产权示范企业等系列荣誉,公司研究检测中心于2019年获得中国合格评定国家认可委员会(CNAS)实验室认可证书。具有先进知识产权的产品技术,保证公司产品性能在国际竞争中更有竞争优势,成为公司创新驱动力,2019年公司被工信部认定为“国家技术创新示范企业”。一.企业分析1、基本情况亿纬锂能（300014）全称惠州亿纬锂能股份有限公司，于2009年10月在深交所创业板A股上市，位于 惠州市仲恺高新区惠风七路38号
；容城会计师事务所(特殊普通合伙)为亿纬锂能出具了标准无保留意见的审计报告。主营业务：消费电池(包括锂原电池，小型锂离子电池，三元圆柱电池)和动力电池(包括新能源汽车电池及其电池系统，储能电池)的研发，生产和销售。由下图可知，按地区分，公司的产品境内销售占比49.04%，境外销售占比50.96%按行业分，电子元器件制造业占比100%。二.行业分析1、亿纬锂能（300014）所属电力设备 -- 电池 -- 锂电池
行业。2、亿纬锂能（300014）所属锂电池行业，亿纬锂能是一家专注于锂电池创新发展、多领域布局的新型锂电能源企业，同时是锂原+消费+动力电池的多元化、差异化锂电优秀公司，主要从事消费电池(包括锂原电池、小型锂离子电池)和动力电池(包括新能源汽车电池及其电池系统、储能电池)的研发、生产和销售。随着政策对新型储能支持力度加大、电力市场商业化机制建立、储能商业模式清晰、锂电池成本的持续下降，储能锂电池出货量持续上升。2020年我国储能锂电池出货量达到16.2GWh，同比增长70.53%3、锂电池行业发展前景在“碳中和”、能源转变的大背景下，新能源的发展愈发和时代趋势相符。同时，新能源汽车的发展受到政府的扶持。作为新能源汽车的动力源泉，锂电行业在未来的日子里会发展得更好，具有长期发展的条件。加上市场结构不断地沿着垄断竞争市场的轨道上发展，行业布局得以持续完善、集中度也加速提高，亿纬锂能的产品溢价逐渐体现。作为锂电行业的领头羊，未来，行业发展红利亿纬锂能最先感受到。近年来，中国政府颁布了一系列政策，引导和支持储能电池行业的健康发展。《关于建立健全清洁能源消纳长效机制的指导意见》《关于推进电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意见》《关于加快推动新型储能发展的指导意见》《新型数据中心发展三年行动计划》等产业政策为储能电池行业的发展提供了明确、广阔的市场前景。4、锂电池行业市场竞争格局我国动力储能电池行业的竞争格局较为集中，头部效应较为明显。其中，宁德时代储能电池市场份额近六成，比亚迪紧随其后，储能电池市场份额16.0%。中航锂电排名第三，储能电池市场份额4.3%。三.商业模式1、由亿纬锂能（300014）的官网得知，公司的客户主要是企业。由近三年，各季度营收来看，存在明显的淡旺季之分,第一季度为淡季，第四季度为旺季。2、由下图可知，公司的毛利率处于同行业一般水平。由下图可知，存货周转率较低3、核心竞争力四.护城河亿纬锂能（300014）具有品牌优势护城河，独特资源优势护城河，文化优势护城河。五.团队1、由下图可知，实际控制人以及最终控制人是刘金成、骆锦红（持有惠州亿纬锂能股份有限公司比例：18.39%、17.00%）。2、核心成员履历3、由下图可知，核心团队注重研发。
六.其他风险分析1、股权架构2、存在担保问题，担保比例为87.67%，比例较大质押，减持均不存在问题七.财报分析1、看总资产，判断公司实力及扩张能力。近五年来看，公司处于扩张之中，成长性较好。2、看资产负债率，了解公司的偿债风险。由近五年来看，公司偿债风险较小，但在特殊情况下依然可能发生偿债危机。3、看有息负债和准货币资金，排除偿债风险。由近五年来看，准货币资金与有息负债之差小于0，有偿债压力。4、看“应付预收”减“应收预付”的差额，了解公司的竞争优势由近五年来看，公司的竞争力较强，具有“两头吃”的能力。5、看应收账款、合同资产，了解公司的产品竞争力由近五年来看，公司的产品较难销售。6、看固定资产，了解公司维持竞争力的成本由近五年数据得，公司属于轻资产型公司。保持持续的竞争力成本相对要低一些。7、看投资类资产，判断公司的专注程度。由近五年来看，公司的投资比例为12%。8、看存货，了解公司未来业绩爆雷的风险。由近五年来看，存货比例在9%左右。9、看商誉，了解公司未来业绩爆雷的风险。由近五年来看，商誉占比为2%，没有商誉暴雷的风险。10、看营业收入，了解公司的行业地位及成长性。由近五年来看，公司的成长速度不稳定。11、看毛利率，了解公司的产品竞争力及风险。由近五年来看，公司毛利率在29%左右，毛利率波动较大。12、看期间费用率，了解公司的成本管控能力。由近五年来看，公司的成本管控能力较差。13、看销售费用率，了解公司产品的销售难易度。由近五年来看，公司的产品较容易销售。14、看主营利润，了解公司主业的盈利能力及利润质量。由近五年来看，公司的主营盈利能力一般，利润质量低。15、看净利润，了解公司的经营成果及含金量。净利润主要看净利润含金量。由近五年来看，公司的净利润现金含量较低。16、看归母净利润，了解公司的整体盈利能力及持续性。由近五年来看，公司优秀程度一般，成长速度很快。17、看购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，了解公司的增长潜力由近五年来看，公司增长潜力一般，风险很大。18、看分配股利、利润或偿付利息支付的现金，了解公司的现金分红情况由近五年来看，公司分红可持续性差。八.估值及好价格1、确定市盈率根据以上分析并且参考近五年历史市盈率，合理市盈率为242、确定净利润增长率根据往年复合增长率以及券商预估增长率，确定市盈率增长率为14.08%。3、估值4、好价格计算经计算得好价格如下表注：全文不作为投资意见。}

2024-04-22 21:29
来源:
时代周报发布于：广东省
停牌一周后，市场没有等来登云股份（002715.SZ）收购方案的具体内容，反而等来了继续停牌的消息。
4月21日下午，登云股份披露了关于筹划发行股份及支付现金购买资产事项进展暨继续停牌的公告，表示公司及有关各方正在积极推进本次交易相关工作，鉴于本次交易尚存在不确定性，公司股票4月22日开市起继续停牌。
一周前，登云股份股价从2月8日的6.9元/股涨到停牌前最高的20.1元/股，股价连续两个月“登云梯”。
4月14日下午，登云股份披露公告，称公司正在筹划发行股份及支付现金购买资产事项，已向深圳证券交易所申请停牌。
据公告显示，登云股份正在筹划发行股份及支付现金购买速度科技股份有限公司（下称“速度科技”），主要交易对方包括速度科技实际控制人徐忠建及其一致行动人朱必亮，预计在5个交易日内披露该重大资产重组预案或者报告书。
5个交易日后，登云股份的预案没有如期而至。
就此次交易内容以及对公司股价的影响，时代周报记者致电登云股份董秘办。相关人士表示，“一切以披露的公告为准”。
虽然暂时登云股份没有披露此次的交易细节，但时代周报记者发现，登云股份筹划并购的可能是一家体量比自身还大的公司——速度科技。
这场交易背后，到底是登云股份的再次跨界，还是速度科技的曲线借壳上市之举？
图源：登云股份官网
速度科技是谁？
速度科技正是2022年撤回创业板上市申请文件的速度时空信息科技股份有限公司（下称“速度时空”）。天眼查显示，速度时空于2023年4月3日更名为速度科技。
据速度时空当时披露的招股书，速度科技是时空大数据综合解决方案服务商，运用3S技术、大数据、人工智能等技术，为客户提供时空大数据采集、处理、承载、分析、应用等全链条服务，主要产品包括时空数据服务、软件销售与开发服务和智慧产业集成服务三类。
2019年至2021年，速度科技营收分别为2.29亿元、3.96亿元、6.13亿元，归母净利润分别为4057.76万元、5595.19万元、7048.76万元。同时，截至2021年末，速度科技在手订单达到5.64亿元，同比增长44.19%；当期新签订单达到8.34亿元，同比增长119.39%。
招股书介绍，随着汽车厂商等纷纷涉足地理信息应用领域，形成了遥感应用、导航定位和位置服务等产业增长点，速度科技“高精地图生产编译更新技术”已成功运用于泰兴化工园区及南京江心洲高精地图项目、宣城高新技术产业园高精地图项目、常州新一代交通控制网示范点高精地图项目、安徽云乐新能源汽车高精地图项目中。
当年IPO，速度科技拟上市筹资8.42亿元用于时空大数据服务能力提升项目、速度时空研发中心建设项目、Speed HD Map高精地图采集高端装备和高精地图一体化服务平台项目的建设。
据当时招股说明书显示，截至2021年末，速度科技资产总额达到10.64亿元。当时速度科技拟筹资的8.42亿元大约占发行后总股本的25%，以此估算的公司当时估值已达到33.68亿元。而截至4月12日，登云股份的总市值也仅为28亿元。
不过，速度科技最终并没有实现冲击上市，而是在2022年9月撤回的IPO申请。
时代周报记者注意到，当时速度科技第一次冲击IPO之时曾遭到深交所的两轮问询。内容涉及：2016年以来的收入规模整体上升但利润水平未见明显上升及公司的业绩成长性问题；公司核心技术“整体技术水平处于国内先进水平”的依据；公司2021年未上榜“2021地理信息产业最具活力中小企业”、“2021地理信息产业高成长企业TOP50榜单”的原因；2020年及2021年集中大量取得专利的原因及合理性；“研发与技术人员”分类是否合理等。
对于之前撤回创业板IPO原因以及此次拟被登云股份收购情况，时代周报记者联系了速度科技相关负责人，相关负责人表示，“暂时不便交流”。
虽然此次交易细节尚未披露，但根据《重大资产重组管理办法》第十三条，上市公司自控制权发生变更之日起36个月内，向收购人及其关联人购买资产，导致上市公司发生根本变化，构成重大资产重组，需报经中国证监会核准。
其中触发条件包括了购买的资产总额占上市公司控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到100%以上；购买的资产在最近一个会计年度所产生的营业收入占上市公司控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务会计报告营业收入的比例达到100%以上等等。
图源：中央人民政府
所以这场交易到底是速度科技借机与A股市场第二次“亲密接触”，还是登云股份开启公司的第二次跨界，现在还不得而知。
四年两跨界？
时代周报记者注意到，登云股份属于汽车零部件行业，主要从事汽车发动机进排气门系列产品的研发、生产与销售，虽然都是汽车上下游产业链，但与速度科技主营业务完全不同。所以此次收购对于登云股份来说可谓是跨界。
然而，这也不是登云股份第一次跨界收购。
2021年3月，登云股份以1.64亿元的价格收购北京黄龙金泰矿业有限公司（下称“北京黄龙”）99%股权进入黄金矿采选业，但并未给公司带来大量营收。
2021年至2023年，登云股份金矿采选合质金收入分别为5642.72万元、6835.85万元、9213.38万元，占营业收入比重为11.62%、13.48%、16.92%。
对于该次跨界收购，登云股份在回复深交所关注函时表示，“公司目前业务结构及盈利来源单一，抗风险能力不足，加之近年来受中美贸易摩擦、国内汽车行业不景气等因素影响，未来公司气门系列产品业务面临的不确定性增大”。北京黄龙是公司控股股东益科正润及公司于2020年收购而来，已在生产经营管理等方面进行了一系列的规范。
2023年年报披露，登云股份控股股东原为益科正润，在2024年1月19日有变更为益科瑞海，但公司实际控制人未发生改变，仍为杨涛。
天眼查显示，益科正润为益科瑞海的控股股东，通过直接与间接的方式持有100%益科瑞海股权。杨涛通过聚益科资产管理集团有限公司（下称“聚益科”）间接持有益科正润35%股权，是其受益所有人。
官网显示，聚益科主要从事产业投资，业务涵盖矿产投资、运营，相关产业链投资等。2018年12月，益科正润持登云股份至14.84%，为单一最大股东；2019年2月，益科正润增持登云股份至21.63%，正式成为控股股东。
杨涛则成为公司实际控制人，但公开资料显示，杨涛目前并未在登云股份中担任要职，而是由益科正润原执行总裁杨海坤出任公司董事长。
然而在易主后，登云股份的业绩一直表现平平。
2019年至2023年，登云股份营收分别为3.36亿元、3.73亿元、4.85亿元、5.07亿元、5.44亿元，逐年增长；但归母净利润分别为373.04万元、1533.93万元、688.6万元、-1.32亿元、2378.08万元，5年累计净亏损8227.96万元。
4月14日当天，登云股份还发布了另外一份公告称，登云股份监事叶枝配偶易畅在4月10日至11日期间存在短线交易。
在登云股份停牌的前一周，公司股价连续上涨，从4月3日的收盘价15.4元/股涨至4月12日的收盘价19.98元/股，5个交易日累计涨幅达到29.74%。
不过登云股份表示，叶枝事先并不知晓此次交易，易畅也未就买卖股票事项征询叶枝的意见及相互商量，该交易行为不具有短线交易的主观故意。据披露，易畅此次短线交易产生的收益为160元，已全部上缴公司。
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2024-04-22 21:29
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金融界发布于：北京市
停牌一周后，市场没有等来登云股份（002715.SZ）收购方案的具体内容，反而等来了继续停牌的消息。
4月21日下午，登云股份披露了关于筹划发行股份及支付现金购买资产事项进展暨继续停牌的公告，表示公司及有关各方正在积极推进本次交易相关工作，鉴于本次交易尚存在不确定性，公司股票4月22日开市起继续停牌。
一周前，登云股份股价从2月8日的6.9元/股涨到停牌前最高的20.1元/股，股价连续两个月“登云梯”。
4月14日下午，登云股份披露公告，称公司正在筹划发行股份及支付现金购买资产事项，已向深圳证券交易所申请停牌。
据公告显示，登云股份正在筹划发行股份及支付现金购买速度科技股份有限公司（下称“速度科技”），主要交易对方包括速度科技实际控制人徐忠建及其一致行动人朱必亮，预计在5个交易日内披露该重大资产重组预案或者报告书。
5个交易日后，登云股份的预案没有如期而至。
就此次交易内容以及对公司股价的影响，时代周报记者致电登云股份董秘办。相关人士表示，“一切以披露的公告为准”。
虽然暂时登云股份没有披露此次的交易细节，但时代周报记者发现，登云股份筹划并购的可能是一家体量比自身还大的公司——速度科技。
这场交易背后，到底是登云股份的再次跨界，还是速度科技的曲线借壳上市之举？
图源：登云股份官网
速度科技是谁？
速度科技正是2022年撤回创业板上市申请文件的速度时空信息科技股份有限公司（下称“速度时空”）。天眼查显示，速度时空于2023年4月3日更名为速度科技。
据速度时空当时披露的招股书，速度科技是时空大数据综合解决方案服务商，运用3S技术、大数据、人工智能等技术，为客户提供时空大数据采集、处理、承载、分析、应用等全链条服务，主要产品包括时空数据服务、软件销售与开发服务和智慧产业集成服务三类。
2019年至2021年，速度科技营收分别为2.29亿元、3.96亿元、6.13亿元，归母净利润分别为4057.76万元、5595.19万元、7048.76万元。同时，截至2021年末，速度科技在手订单达到5.64亿元，同比增长44.19%；当期新签订单达到8.34亿元，同比增长119.39%。
招股书介绍，随着汽车厂商等纷纷涉足地理信息应用领域，形成了遥感应用、导航定位和位置服务等产业增长点，速度科技“高精地图生产编译更新技术”已成功运用于泰兴化工园区及南京江心洲高精地图项目、宣城高新技术产业园高精地图项目、常州新一代交通控制网示范点高精地图项目、安徽云乐新能源汽车高精地图项目中。
当年IPO，速度科技拟上市筹资8.42亿元用于时空大数据服务能力提升项目、速度时空研发中心建设项目、Speed HD Map高精地图采集高端装备和高精地图一体化服务平台项目的建设。
据当时招股说明书显示，截至2021年末，速度科技资产总额达到10.64亿元。当时速度科技拟筹资的8.42亿元大约占发行后总股本的25%，以此估算的公司当时估值已达到33.68亿元。而截至4月12日，登云股份的总市值也仅为28亿元。
不过，速度科技最终并没有实现冲击上市，而是在2022年9月撤回的IPO申请。
时代周报记者注意到，当时速度科技第一次冲击IPO之时曾遭到深交所的两轮问询。内容涉及：2016年以来的收入规模整体上升但利润水平未见明显上升及公司的业绩成长性问题；公司核心技术“整体技术水平处于国内先进水平”的依据；公司2021年未上榜“2021地理信息产业最具活力中小企业”、“2021地理信息产业高成长企业TOP50榜单”的原因；2020年及2021年集中大量取得专利的原因及合理性；“研发与技术人员”分类是否合理等。
对于之前撤回创业板IPO原因以及此次拟被登云股份收购情况，时代周报记者联系了速度科技相关负责人，相关负责人表示，“暂时不便交流”。
虽然此次交易细节尚未披露，但根据《重大资产重组管理办法》第十三条，上市公司自控制权发生变更之日起36个月内，向收购人及其关联人购买资产，导致上市公司发生根本变化，构成重大资产重组，需报经中国证监会核准。
其中触发条件包括了购买的资产总额占上市公司控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到100%以上；购买的资产在最近一个会计年度所产生的营业收入占上市公司控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务会计报告营业收入的比例达到100%以上等等。
图源：中央人民政府
所以这场交易到底是速度科技借机与A股市场第二次“亲密接触”，还是登云股份开启公司的第二次跨界，现在还不得而知。
四年两跨界？
时代周报记者注意到，登云股份属于汽车零部件行业，主要从事汽车发动机进排气门系列产品的研发、生产与销售，虽然都是汽车上下游产业链，但与速度科技主营业务完全不同。所以此次收购对于登云股份来说可谓是跨界。
然而，这也不是登云股份第一次跨界收购。
2021年3月，登云股份以1.64亿元的价格收购北京黄龙金泰矿业有限公司（下称“北京黄龙”）99%股权进入黄金矿采选业，但并未给公司带来大量营收。
2021年至2023年，登云股份金矿采选合质金收入分别为5642.72万元、6835.85万元、9213.38万元，占营业收入比重为11.62%、13.48%、16.92%。
对于该次跨界收购，登云股份在回复深交所关注函时表示，“公司目前业务结构及盈利来源单一，抗风险能力不足，加之近年来受中美贸易摩擦、国内汽车行业不景气等因素影响，未来公司气门系列产品业务面临的不确定性增大”。北京黄龙是公司控股股东益科正润及公司于2020年收购而来，已在生产经营管理等方面进行了一系列的规范。
2023年年报披露，登云股份控股股东原为益科正润，在2024年1月19日有变更为益科瑞海，但公司实际控制人未发生改变，仍为杨涛。
天眼查显示，益科正润为益科瑞海的控股股东，通过直接与间接的方式持有100%益科瑞海股权。杨涛通过聚益科资产管理集团有限公司（下称“聚益科”）间接持有益科正润35%股权，是其受益所有人。
官网显示，聚益科主要从事产业投资，业务涵盖矿产投资、运营，相关产业链投资等。2018年12月，益科正润持登云股份至14.84%，为单一最大股东；2019年2月，益科正润增持登云股份至21.63%，正式成为控股股东。
杨涛则成为公司实际控制人，但公开资料显示，杨涛目前并未在登云股份中担任要职，而是由益科正润原执行总裁杨海坤出任公司董事长。
然而在易主后，登云股份的业绩一直表现平平。
2019年至2023年，登云股份营收分别为3.36亿元、3.73亿元、4.85亿元、5.07亿元、5.44亿元，逐年增长；但归母净利润分别为373.04万元、1533.93万元、688.6万元、-1.32亿元、2378.08万元，5年累计净亏损8227.96万元。
4月14日当天，登云股份还发布了另外一份公告称，登云股份监事叶枝配偶易畅在4月10日至11日期间存在短线交易。
在登云股份停牌的前一周，公司股价连续上涨，从4月3日的收盘价15.4元/股涨至4月12日的收盘价19.98元/股，5个交易日累计涨幅达到29.74%。
不过登云股份表示，叶枝事先并不知晓此次交易，易畅也未就买卖股票事项征询叶枝的意见及相互商量，该交易行为不具有短线交易的主观故意。据披露，易畅此次短线交易产生的收益为160元，已全部上缴公司。
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