本周市场投资策略
上周大盘整体走势呈现了先扬后抑的态势，周一的上涨可能透支了目前市场的做多动能。结合目前市场所处点位来看：当前市场正进入前期附近一带的密集成交区附近，考虑前期套牢盘的影响，我们认为大盘如果想突破这一带的阻力的话，首先必须消化这个点位附近的抛售压力：这一带聚集里众多的套牢盘以及春节前突击进入的短期投机资金，市场的回暖为这部分资金兑现收益提供了较好的操作空间，因此市场这一带附近面临较大的上行压力。但是从周中盘中表现来看，市场在2900附近一带存在较强支撑：以周四的尾盘拉升为例，当大盘下行至2900附近时，盘中主力护盘意愿相对强烈，周五虽然受恐慌情绪影响，盘中热点逐渐褪散，但是收盘时仍然维持在2899的点位。因此，综合考虑，我们仍为目前市场可能会迎来一个阶段性震荡行情。这也可以从大盘的周K线图所处的三角形区域看出。
从目前推动市场反弹的因素来看，推动此轮大盘上行的主要因素有两个：第一个对于前期超跌板块的修正——我们注意到一个现象：自去年11月12日大盘开始调整到今年的
1月26日，有色金属、农林牧渔板块分别下跌22.89%与19.84%，为申万一级板块里下跌最大的两个板块，与此相对应，自1月26日大盘止跌反弹以来，两个板块上涨幅度分别达到17.90%与15.08%，特别是有色板块在近期政策利好的背景下反弹幅度更是跃居榜首；第二是具备估值优势的相关板块，现在也开始表现：我们以2319低点对应的估值作为参考系，发现目前具备估值的四大行业从低到高分别是：房地产、公用事业、金融服务与交通运输板块：从上周市场表现来看，地产板块由于受到限购政策的影响，表现在所有板块里垫底，但是公用事业板块已经开始有所表现，而金融服务与交通运输（受存款准备金率以及油价提高影响）表现也没有太大起色，所以目前此轮反弹可以理解为超跌反弹引起的。
影响本周市场各因素分析：我们认为
（一）政策层面
在加息十日后，央行再次祭出了货币紧缩的工具——自2月24日起，上调存款类金融机构人民币存款0.5个百分点。这是自去年以来央行第8次上调存款准备金率。——我们将此解读为三层意思：第一层是控制信贷投放节奏——基于前期过快地信贷投放速度；第二层是响应国家政策的号召，配合各地目前展开的限购政策，从资金供给层面进一步压缩地产信贷的空间；第三是基于通胀的考虑：虽然由于统计口径的变化以及中央前期调控效力的双重影响，一月份CPI数据低于市场预期，但是通胀归根到底是一种货币现象，前期货币超发引致的存量货币仍然沉淀在银行体系内，在地产投资这一传统的资金出水口被堵住的情形下，鉴于目前银行体系较为充裕的现金，这部分准超能货币需要央行适当地回收，这也有助于巩固目前地产调控的成果。
但是考虑到上周五市场的下跌可能已经反映了存款准备金率调整的负面冲击，因此货币政策层面我们仍然维持中性的态势——市场已经习惯了加息+存款准备金率的联合冲击，并且从2010年市场表现来看，存款准备金率的调整对于市场的运行并不会起到实质性的影响作用，它不会影响市场的整体运行趋势。
因此，我们本周更应该将目光转移到产业政策上来：从上周的市场表现来看，受近期政策出台的相关板块——如上周表现较好的稀土类相关个股，随着市场人气的回暖，市场对于利好消息往往有积极的回应。那么，本周我们需要重点关注两个信息：
第一条是有关部门正在研究制定大型风电企业和大风机研发制造的扶持政策，该政策涉及财政投入、税收优惠和金融扶持等几个方面，并有望在今年“两会”后出台。我们之所以关注他是因为上周具有同类型的太阳能相关上市公司表现相对抢眼，而华锐风电、金风科技等具备类似题材的上市公司上周涨幅仅有1.4%和1.1%，利好政策可能会成为相关个股上涨的催化剂；
第二条是油价上调的影响，对于油价上调后的影响，根据历史表现来看，对于中石油和中石化的股价影响相对有限，相比中石油与中石化的利好，我们更需要关注的是由于油价上调对于一些板块的冲击效应，比如说对于汽车消费板块，比如说对于航空运输板块，由于相关行业竞争的激烈性，上游成本是上升比较难传导到最终的消费层面，因此对于相关板块我们认为可能会受到一定的影响。
（二）流动性层面
下周A市场共安排12只新股发行，再次掀起新股发行市场高潮。2月21日有、、和等4只和1只沪市新股，2月23日又有、和等3只中小板和1只沪市新股发行，2月25日则有、和等3只创业板发行。
下周两市总解禁市值继续增长，两市共有849亿元限售股将解禁上市，其中，股改限售股广发证券的解禁市值占下周解禁总量的近4成，而由于其解禁股东非常分散，数量高达214家，预计有较大解禁压力。
自去年1月24日以来，保持了货币净投放的稳步增长，本周央行货币净投放接近1000亿元，相比上周550亿的货币净投放量有明显增长。
整体来看，本周需要关注限售解禁股的解禁压力，同时积极地关注本周新上市股票的市场表现。
（三）外围因素
外围因素层面主要关注两点：第一点是，关注近期由于全球性的气候问题引起的粮食危机以及中东地区的局势动乱引起的油价上行，在新兴国家面临的热钱输入的背景下，由于粮价与原油价格引起的生活成本的上升，使得这些国家面临供给输入与被动货币投放引起的需求推动引起的多因素通胀阴影，这些问题值得重点关注。
第二点是，受利好经济数据的刺激，近期周边发达国家资本市场走出了一波较好的行情。以美国为例，道琼斯工业平均指数上涨了73.11点，收报12391.25点，创自2008年6月5日以来新高纳斯达克综合指数上涨了2.37点，收报2833.95点，创自2007年10月37日以来新高，涨幅为0.08%。该指数创2007年10月创下的高点仅有0.88%的距离。考虑到此轮股市的上涨主要因素还是因为美国QE2的政策取得了阶段性的成效，虽然核心通胀数据有抬升的苗头，但是考虑到QE1的前车之鉴，以及经济增长仍需要更多地信号确认，本周我们需要关注美国的消费数据，（消费与就业是美国政府重点关注的！）在整体通缩的大环境下，美国的政策环境不会太差。这对于A股市场会有积极正面的影响。但是，我们应该注意到近期伯南克又开始拿中国的汇率说事，考虑到近期共和党与民主党关于近期削减财政开支的争吵，国内问题国际化向来是美国政府的做事方式，因此，在目前面临财政收支困境的情况下，谨防美国再次拿起汇率大棒，进而影响市场的稳定。
（四）估值因素
从估值上来看，随着大盘的反弹，目前市场估值整体上已经处于合理水平，由于反弹的节奏问题，目前来看，以沪深300为代表的蓝筹品种仍然具备着显著的估值优势，部分股票具有了比较大的参与价值。
而以新兴产业为代表的中小盘和创业板股票虽然从估值比价看，相比目前的大盘蓝筹可能稍逊一筹，但是考虑到其相对活跃的股性以及良好的业绩基本面，其相应的估值也会与之成长性相匹配，从最近的市场表现来看，由于前期调整一些质地良好的上市公司已经走出了一波较为独立的行情，市场表现也相对较好，因此，整体来看，目前市场整体进入到一个估值相对合理的区域。
整体上，我们认为春节过后市场各个因素呈现好于节前的特征，这对市场运行比较有利，市场延续震荡比较大，在消化2930压力后，市场上行压力相对较小，短期内需要防范外围市场的负面冲击。
基于我们目前对大盘下周走势的判断，具体到投资品种上，我们认为可以根据以下思路进行选择：
第一，针对目前大盘表现特征，可以根据历史表现，选取弹性相对较大的板块与个股，采取波段操作策略，意图获得超额收益（这方面可以参考稀土相关上市公司——以稀土永磁相关上市公司上周市场表现为例——上周累计涨幅超过9个百分点，远超大盘同期2.56个百分点的涨幅————具体地投资品种与分析可以参考我们上周六发表在金融投资报的一篇文章）；
第二，是根据大盘自2661.45反弹以来的投资逻辑来看，如果说第一波反弹以前期超跌板块为主的话，那么随着大盘行情的深入，我们认为目前市场估值修复行情已经渐进展开，以周一为例，地产等相关前期政策压制板块表现抢眼，这也说明了当市场转暖的时候，前期超跌的享有估值优势的相关板块仍然具备一定的投资机会，同时从绝对价格来看，目前的价位仍然享有较好的安全边际。
第三是高送转相关板块，我们注意到，自2661.45位置启动以来，以高送转高发地为例的A股高价股（百元股）累计上涨已经接近9%，超过同期大盘同期的7.57%的涨幅，并且从本周表现来看，除了在周二时有过短暂的调整，百元股整体走势呈逐级上行态势，特别是在周五大盘调整时，相关个股如科伦药业、七星电子、洋河股份仍然逆市走强，这也向市场传递了一个积极的信号：即与年前市场对于高送转相关概念的冷漠相比，市场开始积极地正面回应高送转相关概念的个股。
已投稿到：
以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。}