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新出网证（陕）字 006号 本网常年法律顾问 陕西赢弘律师事务所 王正兴 律师卢布（人民币）崩溃：9年贬值28000倍（转）
大通胀：人民币可能狂贬600倍
卢布的变迁（卢布崩溃，9年贬值28000倍）
作者 mybabyiris (
1961年1月，前苏联卢布的含金量，定为0.987412克，对美元的汇价确定为1美元兑0.9卢布。卢布比美元含金量高。此后近30年，这一汇率没有大的变化。
　　1，由于“休克疗法”，人民仅在1992年，就损失了9000亿卢布以上。改革，把大部分俄罗斯人抛向了贫困线，甚至赤贫。&1992年，俄罗斯年通货膨胀率高达2000％。1991年&1美元&=&0.9卢布，&或者说，百万(旧卢布)富翁就是百万美元富翁&
　　2.&日，卢布的官方汇率为1美元兑3235卢布,&也就是说百万(旧卢布)富翁，已经贬成只有300美元了。&
　　3.&到了2000年,&发行新卢布,&替换旧卢布为1：1000,&也就是说1美元&=&28000旧卢布，&或者说，如果你是百万(旧卢布)富翁，&到2000年，你就变成了只有35元美元的穷光蛋了,&这使得苏联人民所持有的银行存款和货币“一夜之间”（9年）一钱不值。
从卢布泡沫到人民币泡沫&
作者：财爷
大通胀：卢布的真实故事
　　阵痛篇
俄罗斯三改卢布币值
　　　　俄第一次货币改值是在1991年；俄发行新版卢布取代前苏联流通的卢布。第二次在1993年；俄宣布停止使用年苏联版卢布和俄1992年版卢布，只允许流通1993年版新卢布。
　　　　俄罗斯新版卢布日开始上市，币值提高一千倍，即新币1卢布与旧币1000卢布等值，卢布对美元的汇率变为约6个卢布兑1美元，这是俄1991年以来的第三次货币改值。
这次改值是根据俄总统叶利钦日签署的《关于改变俄罗斯货币票面价值和价格标准的命令》实施的。为避免货币改值引起不安和动荡，俄政府作出决定：允许现行旧币在1998年一年内与新币同时流通；从1999年开始，旧币退出流通领域，全部回收；在2002年前的4年间俄所有银行都继续接收旧币。读者应该记住时间：4年。
　　美元和卢布，美元和人民币汇率的历年对比变化情况，年内取平均值（有些数字由于渠道问题可能会有误差）
　　1961年1月 1美元：0.90卢布
　　前苏联解体前大约在1987年
　　1美元：0.60卢布（最高值）
　　日 1美元：1.80卢布 1美元：5.08元人民币
　　1991年底 1美元：170卢布 1美元：5.20元人民币
　　日休克疗法 1美元：5.33元人民币
　　日 1美元：3235卢布 1美元：8.46元人民币
　　1995年7月 1美元：4553卢布 1美元：8.46元人民币
　　日 1美元：5801卢布 1美元：8.28元人民币
　　日 1美元：6010旧卢布 1美元：8.26元人民币
　　 1美元：6.01新卢布
　　日 1美元：9.5卢布（达到外汇走廊上限）
　　日 1美元：13.4卢布（暂时停止卢布交易）
　　日 1美元：20卢布（黑市）
　　1999年 1美元：8.26元人民币
　　日 1美元：27.77卢布 1美元：8.26元人民币
　　2001年 1美元：8.26元人民币
　　2002年 1美元：8.28元人民币
　　2003年 1美元：8.28元人民币
　　日 1美元：28.0卢布 1美元：8.28元人民币
　　2005年 约1美元：28卢布 1美元：8.07元人民币
　　日 自由兑换 1美元：7.81元人民币
　　2007年 约1美元：30卢布 1美元：7.30元人民币
　　日 1美元：28.61卢布 1美元：6.83元人民币
　　日 1美元：36.43卢布 1美元：6.83元人民币
　　日 1美元：30.72卢布 1美元：6.80元人民币
　　休克疗法的重头戏，也是第一步棋是放开物价。俄罗斯政府规定，从日起，放开90%的消费品价格和80%的生产资料价格。与此同时，取消对收入增长的限制，公职人员工资提高90%，退休人员补助金提高到每月900卢布，家庭补助、失业救济金也随之水涨船高。物价放开的头三个月，似乎立竿见影，收效明显。购物长队不见了，货架上的商品琳琅满目，习惯了凭票供应排长队的俄罗斯人，仿佛看到了改革带来的实惠。可没过多久，物价像断了线的风筝扶摇直上，到了4月份，消费品价格比1991年12月上涨65倍。政府原想通过国营商店平抑物价，不料黑市商贩与国营商店职工沆瀣一气，将商品转手倒卖，牟取暴利，政府的如意算盘落了空，市场秩序乱成一锅粥。由于燃料、原料价格过早放开，企业生产成本骤增，到6月份，工业品批发价格上涨14倍，如此高价令买家望而生畏，消费市场持续低迷，需求不旺反过来抑制了供给，企业纷纷压缩生产，市场供求进入了死循环。
　　休克疗法的第二步棋，财政、货币“双紧”政策，与物价改革几乎同步出台。财政紧缩主要是开源节流、增收节支。税收优惠统统取消，所有商品一律缴纳28%的增值税，同时加征进口商品消费税。与增收措施配套，政府削减了公共投资、军费和办公费用，将预算外基金纳入联邦预算，限制地方政府用银行贷款弥补赤字。紧缩的货币政策，包括提高央行贷款利率，建立存款准备金制，实行贷款限额管理，以此控制货币流量，从源头上抑制通货膨胀。可是，这一次政府再次失算。由于税负过重，企业生产进一步萎缩，失业人数激增，政府不得不加大救济补贴和直接投资，财政赤字不降反升。紧缩信贷，造成企业流动资金严重短缺，企业间相互拖欠，三角债日益严重。政府被迫放松银根，1992年增发货币18万亿卢布，是1991年发行量的20倍。在印钞机的轰鸣中，财政货币紧缩政策流产了。
休克疗法的第三步棋，是大规模推行私有化。经有关专家评估，俄罗斯的国有财产总值15万亿卢布，刚好人口是1.5亿，于是每个俄罗斯人领到一张1万卢布的私有化证券，可以凭证自由购股。可是，到私有化正式启动，已是1992年10月，1万卢布原来能买一辆小轿车，此时只够买一双高档皮鞋。因此，这个措施使大批国有企业落入特权阶层和暴发户手中，他们最关心的不是企业的长远发展，而是尽快转手盈利，职工既领不到股息，又无权参与决策，做一天和尚撞一天钟，生产经营无人过问，企业效益每况愈下。1992年12月，盖达尔政府解散。
　　休克疗法的使俄罗斯GDP几乎减少了一半，GDP总量不到美国的1／10。经济结构也发生了重大变化，燃料、电力和冶金工业成了民族经济的关键部门，其比重在GDP中约为15%，在工业总产品结构中为50%，在出口中为70%多。外国投资不愿进入俄罗斯，吸收的外资总额累积只有115亿美元。
　　居民生活水平更是一落千丈。到2000年底，俄罗斯人的货币收入总量不足美国人的10%，健康状况和平均寿命也在恶化。此前有专家估计，俄罗斯人均GDP生产要达到葡萄牙或西班牙的水平，GDP每年保持8%的增长速度也需要15年的时间。
　　日，俄罗斯宣布即日起，卢布成为可自由兑换货币，这标志着俄罗斯政府取消了对外汇市场的最后一重管制，其外汇市场改革进入了一个新的发展阶段。卢布实现完全可自由兑换，将对俄罗斯经济发展产生深远的影响。
　　自由兑换，亦称货币可兑换。是指在纸币流通条件下，一个国家或货币区的居民不受官方的限制，按照市场汇率，自由地将本国货币与外国货币相兑换，用于对外支付或作为资产持有。货币的可自由兑换，通常划分为经常项目下可自由兑换和资本项目下可自由兑换。卢布的可自由兑换是指实现了包括资本项目在内的完全可自由兑换。
　　任何一个国家的货币实现可自由兑换，都必须具备一定条件，俄罗斯也不例外。俄罗斯在经历了汇率制度大幅变动和金融形势动荡之后，其金融体系承载冲击的能力还是比较脆弱的，在这样的背景下，宣布卢布实现完全可自由兑换，多少会给人们带来一点忧虑。那么，俄罗斯此番实行卢布完全可自由兑换，并取消一切对外汇的限制，究竟是贸然行动还是明智之举，我们可以从下面几个方面来分析。
（一）全面提升的国家经济实力
激进的经济体制转轨，虽然使俄罗斯的宏观经济形势急剧恶化，但自普京执政以来，俄罗斯经济形势得到根本好转。国家经济实力的全面恢复，为卢布实现全面可自由兑换提供了坚实的经济基础。
　　 （二）合理的汇率水平和有效的汇率形成机制
　　合理的汇率制度安排，是资本项目下货币可兑换的一个重要保证，稳定的汇率则是货币自由兑换成功与否的基本标志。1998年金融危机后，俄罗斯中央银行和政府放弃了“外汇走廊”制，使卢布汇率制度恢复到主要由外汇市场供求来决定的自由浮动汇率制。现行的卢布汇率形成机制能够有效的反映市场的供求状况，以及外汇市场交易和真实部门交易之间的平衡状况，这为卢布实现可自由兑换提供了良好的汇率基础。
　　 （三）充足的国际清偿手段
　　它包括外汇储备、黄金储备和临时获得国外融资的能力，其中外汇储备占绝大部分比重。近年来，由于能源产品的出口，俄罗斯贸易盈余逐年上升，
2006年年底，俄罗斯的黄金外汇储备达到2992亿美元，成为世界第三位，这为卢布可自由兑换提供了充足的国际清偿手段。
　　 （四）健全的宏观经济政策
　　这是保持国民经济持续增长和国际收支平衡的重要保证，也是成功实现货币自由兑换的基础之一。1998年金融危机之后，俄罗斯政府实施了一系列积极有效的，以为经济发展创造良好的宏观环境为目标的财政和货币政策，大大增加了财政盈余并且稳定了币值。截至2005年底，俄罗斯联邦综合预算盈余16702亿卢布。另外，2005年卢布币值稳定，1－8月卢布汇率相对美元实际有效汇率升值了8.1%。2006年卢布的实际有效汇率升值7.6%，卢布币值保持稳中有升的态势。
　　 （五）逐渐焕发活力的微观经营机制
　　卢布实现完全可自由兑换，意味着国际、国内市场融为一体，企业在全球范围内参与国际竞争，企业的国际竞争力强弱，成为影响卢布可自由兑换能否成功的一个极为重要的因素。近年来俄罗斯政府为企业提供了大量的宏观政策支持，全面增强了企业的活力，提高了企业的国际竞争力，使得卢布实现完全可自由兑换基本具备了良好的微观基础。
　　面临着大通胀的经济，在前苏联—俄罗斯，本质就是要卢布还是要经济本身。事实上在前苏联的末期，选择的是要卢布，而不要经济，结果经济受到了严厉的惩罚，更加凋敝，卢布则由1美元兑0.6卢布一直贬到1美元兑170卢布，相当于狂贬了约300倍。卢布没有保住，卢布后面的“面具”也没有保住，前苏联帝国自己也没保住，轰然倒塌了，碎裂成了分崩离析的碎片。
　　进入俄罗斯时期，仍然面临着要卢布，还是要经济的问题，显然的选择是要经济，而不要卢布，现在看来这是正确的，虽然产生了可怕的阵痛。所以俄罗斯卢布折算下来相当于从1美元兑换0.17新卢布，贬到目前的1美元兑31卢布，相当于贬了180倍。这是个相当不错的成绩，因为前面所提的贬值300倍是主要在短短的2年就完成，而后者是16年啊（其中休克期约2年贬值了18倍）。更大的成绩是，年轻的新卢布已经可以自由兑换了，成为了国际货币舞台的一支力量。
　　贬值的根本原因，是卢布找不到自己的定价权，即估值过高，导致对经济表述的扭曲。通过市场公开的、透明的、可操作的、去发现卢布的价值是必然的归宿。当然现在的卢布还是有缺欠的，原因是它的发行机制还有问题，可是卢布的汇率形成机制现在看起来已经很完善了，这与目前俄罗斯的经济主要依靠资源的出口的现实是吻合的。
大通胀：人民币可能狂贬600倍
　　人民币，必然要面临着重新估值的问题，先抛开人民币的发行机制和人民币汇率的形成机制这些深层次问题。表面的看，笔者在前面曾经估算过，用以美元为锚的思路，在2005年，应该1美元兑换40.7元人民币，到了2009年就应该67.3元人民币。这样，可估算出目前人民币对外被高估约9倍！
　　人民币的对内估值要复杂的多。保守的思路，按前述经过修订的、笔者认为真实的2009年GDP应该是19万亿元人民币左右，而官方的数据是33.5万亿元人民币，相当于被高估了0.76倍。另外还有一个粗糙的保守思路，2000年GDP为9.9万亿元，M2为13.5万亿元；而2009年分别为33.5万亿元，60.6万亿元。GDP增长到3.4倍，而M2增长到4.5倍，此数可看出人民币至少被虚高了0.32倍。
相对激进的思路，中国股市的总市值目前差不多相当于30万亿元人民币，但它的真实盈利能力是零，甚至可能是负数，相当于很多垃圾股。真实的估值，笔者认为3万亿元都不值，被高估至少10倍。中国的全部楼市大约100万亿元，抛开土地的溢价，他的全部成本累计顶多25万亿元（笔者前面曾说过杠杆化率为1：4），在考虑折旧等因素全部楼市的真实价值很难超过20万亿元人民币，相当于被高估了4倍。另外，中国的社会保障体系中包括退休、医疗、教育、养老、失业保险、社会救济等已许诺的全部是亏空，但表面数据却不会少于30万亿元。出于简洁，不注重精确。我们这样来估算国内的人民币：把股市、楼市和社保全加在一起表面上为160万亿元人民币，而实际上加在一起的真实人民币只有23万亿元啊！于是我们得到了一个粗糙的、激进的结论，在国内人民币至少被高估6倍。
　　我们把最保守的高估值0.3倍和最激进的高估值6倍求个简单的平均数，在国内人民币至少被高估3倍以上。
还是出于简洁，我们把人民币发行看成一半依赖美元（对外），另一半依赖上述那些表面价值达160万亿元的资产（对内），平均加权，可算出人民币被高估了约6倍！
　　回过头来，我们还得参考一下前苏联—俄罗斯的卢布被高估的情况，其中有个细节，前苏联的卢布对外贷款时往往70%可按某种货物实物抵扣，这说明前苏联人认为自己的卢布至少被高估30%。而西方国家当时也认为苏联卢布有水分，往往是打半折处理的，种种迹象说明，前苏联卢布在最好的情况下也被高估了1倍。到了苏联帝国的末期，卢布虚弱到只要20%的实物抵扣就可以了，相当于被高估了4倍。两项平均（很粗糙，仅说明思路）可估计出前苏联卢布被高估了2.5倍，但后来所对应的贬值却是300倍啊。理论上苏联卢布应该贬值3.5倍啊，显然这里出现了一个86：1的杠杆，我们现在无法知道这个杠杆的真实准确性，那时休克疗法还没开始呢，但是我们得到了一个可供参考的恶性通货膨胀下的杠杆数据86：1。
如果把这个杠杆化率不幸的用在我们的人民币身上，人民币被高估6倍，应贬值7倍，会得出一个非常吓人的结论：人民币可能贬值约600倍！　　
　　还是回到俄罗斯，俄罗斯的卢布用了18年，才维持住了汇率稳定，或者说是卢布的币值稳定，要知道俄罗斯目前的通货膨胀率超过10%啊。这个惯性作用下，俄罗斯卢布又贬值了180倍。总结下来，为了消化卢布的泡沫，前苏联—俄罗斯用了20年的时间，和卢布的50000倍的贬值，前苏联—俄罗斯人民的漫长痛苦可想而知！
　　卢布走的是20年的贬值步伐，而人民币看来要走的步伐是先慢贬而后快贬接下来还得慢贬，周期只能更长。不过这有利于把人民的痛苦，在漫长的岁月里缓缓的摊开，那只是一种政治手段而已，于人民币与经济，都毫无补救作用。我们现在已经感受到的，是以房价的迅猛上涨为特征的人民币贬值。时间可以从2006年算起，至今已4年了，应该算是典型的慢贬。
　卢布的贬值是分三步走的，节拍是快快慢。第一个快贬期时间两三年，苏联卢布贬值了约300倍；第二个快贬期时间从日休克疗法开始，到日新卢布发行历时6年，兑换1美元由170旧卢布一路贬到6010旧卢布，相当于贬值35倍；第三个慢贬期大概从1998年至今已12年了，兑换1美元由6.01卢布贬到日的30.72卢布，贬值了5倍。
　　显然，第一个时期与苏联帝国的崩溃有关；而第二个时期显然是与休克疗法有关，需要强调的是，休克疗法本身是个不完整的私有化过程；这第三个时期卢布的贬值，除了惯性因素自然还有98年的金融危机和08年经济危机的影响。人民币的贬值的可能，应该与第二个卢布的贬值期关联性更大一些，因为这都涉及到了一个大的经济政治问题，即半私有化半国有化的经济体制。
强调“私有化”是个非常敏感的话题，但是又是我们每个人无法回避的问题。在中国，政治可能掩盖了真相，但无法掩盖生活。同样，政治可能掩盖了人民币，但扭曲的人民币无法掩盖经济。私有化的问题，是我们中国许多经济问题的结症。
　　就拿土地为例，土地作为财富在中国完全归国家所有，而国家的代表是谁，所谓的全体人民，但执行机构却是政府，而这个政府又分成了五个层次，自上而下，分别出现了中央政府、省政府、市政府、县政府和乡镇政府，他们似乎都控制着土地的所有权，但又没有法律上的明确界定。可是土地的使用权，却在普通的自然人和法人手中。于是冲突就出现了，当某个自然人在2000年买了一套价值10万元的房产，到了2010年由于种种原因，而表面升值为40万元，产生了30万元的溢价，这30万元溢价应该属于谁呢？房产的主人，就是那个买房子的自然人，理所当然的认为属于他，换句话说，是土地使用权的增益。也就是说，土地的所有权的增益是零，这合情合理吗？代表土地所有权利益的政府心里平衡吗？土地的增益，明显的与土地周边的开发包括道路、自来水、学校和医院等政府相关的投入有关，相当于拿全体人民的钱补贴了那个房主，但那个房主却想吃“独食”，合情呼？合理呼？这里面的冲突谁来理顺，这里面的比例关系谁来协调，请房地产商做中介？我们现在所看到的结果不是更可笑吗？这样我们就有一个分析的思路了，无论是财产还是财富，我们必须明确他的所有权和使用权，否则由此产生的经济乱象，是不会得到根本解决的。但本来所有权和使用权是非常清晰的，是那蛊惑人心的政治把本来很清晰的东西搞乱了，现在是该把它重新整理为清晰的时候了。
　　　卢布的第二个贬值期，处在俄罗斯经济的大规模私有化的转型期，当然俄罗斯采取的是一种很激进的所谓的休克疗法。现在的中国经济恰好也处在这个转型期，当然我们的说法，是改经济粗放经营的“经济结构调整”。
　　这样，那时的俄罗斯的经济，就可以与现在的中国经济进行了相关的比较了。其中一个非常重要的共同点，是俄罗斯卢布中有巨大的泡沫，同样人民币中也有巨大的泡沫。但其他的经济背景却是相同的少，相异的多。比如参考经济背景，中国的经济特点：经济过热，实际债务缠身，创造活力不足，资源全面匮乏，资源消耗又过快，但对外却是债权国，另外，贸易部门异常发达。当时俄罗斯的特点：经济萎缩，实际债务缠身，创造活力不足，但资源十分丰富，资源的消耗不是很快，对外是债务国，贸易部门不发达。通过比较，我们完全可以认为，人民币的泡沫，是多于俄罗斯卢布的泡沫的。因为所有的优势因素只有对外是债权国这一个因素，而这恰恰是制造人民币泡沫的最大因素，因为国家外汇储备对国内的人民币完全是债务，逻辑上债务越大人民币的泡沫越多啊。
　　俄罗斯卢布的泡沫，显然是被“私有化债券”挑破的。人民币的泡沫，该不该挑破呢？什么时候挑破呢？挑破人民币泡沫导火索是什么呢？
　　那我们就得分析，现在政府对人民币和经济的态度了。一方面，我们明显的感受到了来自外部要挤碎这个人民币泡沫的压力，另一方面，我们也明显感受到了国内政策想要挤碎这个人民币泡沫的两种可能的方式。
　　其中的一种方式，是从仅挑破楼市泡沫入手，另一种方式是全方位的物价上涨入手。但从俄罗斯的经验看，无论哪种方式，其结局都是恶性的通货膨胀，人民币将进入一个大规模贬值的快速通道。
　　政府本阶段的策略大概是：试图通过适度宽松的货币政策，推动持续的、社会可以承受的通胀，来消化掉政府的债务和所有的银行烂账，并且剥夺所谓“有钱人的储蓄财产”；同时通过舆论宣传，人为制造劳动力紧缺的局面，拉高社会工资标准，通过制造新的泡沫工资收入，来消除已有的储蓄泡沫，达到缩小贫富分化的差距的理想目标。对于所谓的产能过剩（产能过剩导致物价下降），政府试图通过行政方式，推动上游企业的兼并重组，进而促成行业的垄断，进而通过对垄断集团公司的行政操纵，来绝对操控市场的供应，避免产生新的过剩产能。对于需求不足，政府试图通过建立较为完善的社会福利体系，来解除民众的后顾之忧，同时通过刺激政策来拉动消费需求，达到推到全面的、可控的物价上涨。
如果我们只挑破楼市泡沫，那么，表面的伤害是大量的参与投机的力量，但结果却是毁掉了整个商业银行系统，当然也毁掉了整个的房地产商利益系统，目前看博弈的结果是：银行和房地产商都获胜了，他们绑架了中国经济，当然也绑架了人民币，他们不肯先死，国家已经举起了免死牌。
　　看来，我们只能采取全方位的涨价，来挑破人民币的泡沫了。当然出于政治稳定的要求，工资的全面上涨也势在必行。从这里可以发现，此时挑破人民币泡沫的思路，已经和俄罗斯卢布被挑破的思路完全一致了。当然，过程可能有所不同，阶段性的结果应该是一致的，顺着这个思路，参考着卢布的经验，人民币狂贬600倍恐怕是完全可能的了。
这个数据可能令读者感到困惑，觉得它大得离谱了，事实上它刚刚开始，笔者估测，人民币在20年的时间里会狂贬10万倍以上。这其中的600倍，只是一个阶段而已，持续的时间，笔者估计在两三年左右。因为这里隐含着一个逻辑：政府的控制力到底有多大，政府对自己的控制力到底有多大的迷信程度？历史告诉我们，经济规律是客观存在的，不是任何一个政府创造的。任何政府都有自己的蛮横的莫名其妙的自信，但最终通通失败，我们可以通过在过去的30年里的欧洲、拉丁美洲、非洲、亚洲去寻找，没有一个政府是成功的。
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这是继4W亿后，中国走的又一步险而又险的险棋。人民币汇率，只是钳住美元的一把钩子，是个道具。一是不让美元赖账，二是和美国拼——谁的国内问题更严重，三是希望借机蚕食美元因信用下降带来的国际货币市场空白。如果人民币最终撑下去了，则成为美元、欧元后的第三国际货币。如果中途没撑住，一切回到起码是2000以前（甚至到改革开放前）。如果，最终是由美国对巴入联投反对票。人民币将遭受由美国主导的最猛烈的围杀，因为，如果美元没有成功甩掉人民币这只钩子，美元地位将受威胁。中国在用三十年的发展成果为赌资，与美、欧、俄&打四方牌。除了俄国，大家都在悬崖边上舞蹈。天下杀劫重重，只为那一线生机。如果中、欧、俄赢了，世界真正成为多极，现在失去的，很快都会连本带利拿回来。如果中国在大博弈中（人民币泡沫最严重），最后输了，要么中国开始内部清洗，重整旗鼓，再干三十年，要么中国沦为真正的世界工厂，全国人们当丫鬟。人民币：一张神奇的纸啊！
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美元的终极对手盘——人民币
(全职团队组内讨论稿)
首先,我们需要承认,人民币还远不是一个成熟的货币。之所以能成为美元的对手盘,关键在于人民币背后这个国家。从GDP来看,中国目前已经位居世界第二，货币发行量雄踞世界第一，有着独立而强大的军事力量,而政治体制又与西方所倡导的民主社会不同。所以,美国精英对于中国的定位,可以跟当年的苏联相提并论。对于这么一个重要的对手来说,美国决不敢掉以轻心。如果能去除掉中国这个心头大患，那美国所主导的全球体系，可以运转的更加轻松自如许多。围绕这个目标来看,把人民币当作美元霸权的对手盘,并非刻意抬高它的位置.应该说是一个必然.
这里，先从地缘政治的角度，来简单分析下人民币这个对手盘的形成原因.目前的全球体系，是二战以后建立起来的.苏联解体，使得美国成为真正的世界霸主.从地图上看,欧亚大陆是世界上最大面积的陆地板块,除了美国,其他几个实力较强的地缘政治玩家，都集中在欧亚大陆.这里来做个划分,以法德为核心的欧盟. 俄罗斯.中国.印度.如果算上经济的话,还需要加上英国和日本.我们可以做一个排除法.欧盟,英国,日本属于美国盟友，不算对手。俄罗斯这个对手，已经打压过一次,后面如果没有与欧盟或中国联合，不会形成大的威胁.印度是排在中国之后,下一个开发对象.不过印度的体制和文化，决定了美国想要驾驭这个对手，是相当轻松和容易的.对于唯一的霸主美国来说,对内他们提倡的创新和竞争来获得生产效率的领先,对外的模式是通过制造对手,并消灭对手,来获得前进的动力.在这个背景下,中国就被凸现出来,中国的文化是内敛文化,并不愿意去争霸全球.但山姆大叔已经自作主张把中国拉上了拳击台.就这样,中国心里并不情愿,而且没有充分准备的情况下,卷入了这场世纪PK.
先说说文化,政治,军事,经济这几个环节,这样就能更清晰的看明白美国的全球策略.全球的文化可以分三块,以基督教为代表的西方文化,以佛教为代表的东方文化(包括中国的儒教),还有中亚的伊斯兰文化.伊斯兰文化从公元9世纪开始衰弱,至今看不到重新崛起的希望.东方的佛教文化，也是从7世纪(唐朝)进入顶峰,随后逐渐衰弱.而基督文化在欧洲16世纪经历惨烈的宗教战争后,罗马天主教的权威被削弱,新教逐渐发展壮大.最终经历两次世界大战后,原来的世界龙头欧洲开始走下坡路,以美国为代表的基督新教站在了世界文化的巅峰。所以，美国对外的战略,一般都是文化先行（攻心为上的战略）.这个藏的最深,但这个武器的功能最强大.只有更高级和更有吸引力的文化，才能真正收服人心.政治是建立在文化基础上的.美国人的民主口号，相当具有诱惑力,但却刻意忽略最关键的事实.第一,西方的这套民主体制，是建立在基督新教文化基础上的.好比造房子,你连地基都没有,非要在上面修一套外观漂亮的洋房,最后的结果是不言自明的.大家看看天主教为主的菲律宾,再看看印度教为主的印度.此民主非彼民主.生搬硬套的结果是社会被撕裂.对内只剩下扯皮,没有效率可言.对外没有一致性,出手的不是一只拳头,而是五根手指,所以，无法获取外在收益.第二,民主更像一个口号.并不能带来什么.如果一个社会无法做到财富的有效分配.那就不是自由的问题了.那是生存问题.前苏联的解体是很好的前车之鉴.第三,美国的民主，是效率和制衡的统一,各方势力均衡,但对效率的影响降至最低.这个需要一套精巧的社会制度,包括中央集权和地方民主,包括文化的配合.这是个钢丝绳,如果没有这个走钢丝的技巧.那就是永远吊在这根钢丝上.不上不下.难堪的很.身边的台湾,就是一个被吊在民主钢丝绳上的典型案例.前面讲的文化和政治是软实力.是一个潜移默化式的影响和控制.那接下来的军事和经济,就是直接有效的控制和获利手段.帝国霸权的维护,首先是保持文化和(政治)制度的领先,这样是对内能够保持社会生态平衡,维护好创新和竞优的土壤，提高生产效率.对外能够站在道义的至高点，并对人才形成虹吸效应.剩下的军事和经济这两个手段,说白了,就是掠夺对手,补益自身.因为帝国的存在，不仅仅要站在道德文化这个精神层面的至高点,同样在生活水平这个物质层面上,也是需要保持领先地位的,如果内部的生产力提升跟不上现实需求,那剩下就是靠已有的军事和金融霸权来获取额外收益,这是任何一个全球性帝国的必然选择.目前全球核武平衡的状态下.只是用了一些相对文明手段而已.但实质和大英帝国的殖民手段,罗马帝国的征服掠夺手段，是没有任何区别的.
上面讲的理论可能比较抽象.我们接着从现实来分析下，美国目前对于全球体系的控制手段.对于欧盟,文化是同宗.欧盟的政治是独立的.但大家的架构类似.加上欧洲之前一直是世界老大.二战后军事力量被阉割,经济实力强劲,所以，美国对于欧盟的定义是竞争者，而非对手.对欧盟采取的手段，是用军事和经济来绑架和控制欧洲.军事就是北约组织.这里面美国是带头大哥,具有绝对的话语权,控制了德国军事力量的崛起,基本上美国可以高枕无忧,毕竟法国已经是昔日黄花,仅仅靠口号和帝国的荣耀，是无法颠覆现有模式的.
&西方社会是经济利益主导的社会,掌控了经济,相当于掌控了政治.美国对欧洲采取的措施是默许欧元的出现，和欧盟的经济一体化.还不断怂恿欧盟继续东扩.因为成员国越多,欧盟这只蛋的裂缝也越多,美国在裂缝里面，可以腾挪的空间和手段就更多.美国对于欧元的终极目标是驯服，而不是击溃.因为，美国并不希望看到欧盟从货币一体化再到财政一体化,最终到政治和军事的一体化.也不希望欧元分崩离析.来独自面对强劲的德国和法国等单个选手.真正的欧盟一体化，会对美帝国霸权形成直接挑战,而欧元区的崩溃，会造成美国控制难度增加.所以，我们从这个角度来看欧债问题.就能明白其下一步的结果.欧债不会有一劳永逸的终极解决方案,希腊并不会最终违约,只是在美国的提醒下补了些漏洞,抗风险能力加强了些.对于美国来说,重要的不是帮欧盟来彻底修复漏洞，而是保持这些漏洞的继续存在,通过不定期的折腾.获得其需要的筹码和利益.政治筹码这里不详细探讨,卡恩事件算一个案例,经济筹码的话.应该轮到黄金了,因为黄金是欧元背后的支柱.这个是必须控制住的.不打垮也得抓在手上.好比把台湾捏在手里.相当于捏住了中国.这样美联储和欧洲央行的救市运动，就很容易理解了.这属于一个利益交换.先用各种手段折腾欧债,让欧洲不得不求助于美国,美国属于以逸待劳,借出美元,收回黄金.接下来黄金价格越跌,收获越多.对于美国来说,EFSF扩大是可行的,这只是让法德在欧债的泥潭里陷得更深一些.但欧洲共同债券是不容许出现的.这样会实质性的促进财政一体化.属于潜在威胁.最终的结果，是欧债始终是半吊子工程,美国通过经济和军事手段,来完成对欧盟政治领域的操控,将世界最大的经济体欧盟变成自己的附庸.
再来看日本,日本之前传承的是东方文化,不过是一个很听话好学的学生,只是自己思考的不多,学到的大多是战术层面的东西,缺乏深层次的战略考量.所以，在文化侵袭方面.美国是相当成功,现在日本的年轻人，大多不再认同父辈的传统东方文化,社会的文化断层明显,一方面是美国文化的大行其道,另外一方面,也是由于之前从唐朝传承过来的传统东方文化的衰弱造成的.文化的夹生饭，使得这个民族失去自己的信仰和目标,目前日本人的核心目标，成了专心做好美国的马仔,而不是打造之前梦想过的东亚共荣圈.二战后,日本的军事基本上是由美国掌控的.这样既保证了日本不会侵犯美国的利益(日本的弑父情结大家都知道),也使得美国在东太平洋地区获得了优先控制权(主要是遏制中俄).日本的政治体制，表面上是照抄了西方的模式,实质还是传承了以前门阀体制,一般由一些大的财团做幕后主导,文化性格的不同,美国实施的策略也是完全不一样的.对于欧洲是敲打弱国,将强国拖下水.而在日本，属于典型的擒贼先擒王的战术.08年的丰田案件就是典型.对于欧洲采用的模式，是通过金融手段来迫使欧盟在政治上让步,对于日本采用的模式是相反.通过控制政治，来逼迫日本在经济利益上做出妥协.在最近的欧债危机中,日本对于日元升值的忍让,并对欧盟出手救助,就是典型的利益让渡.对于美国来说,只要控制了日本的军事和政治.在文化上能令其折服.那么，日本对于美国来说.不是竞争对手.而是可以随时调用的棋子.在中俄这两个假想敌没有彻底消失之前,这颗棋子还是有相当的利用价值,所以，美国一方面在日本这个马仔不听话的时候重重的敲打下(97年把日本梦想的亚元彻底掐死).同样.更多的会帮助日本稳住国内局势(2011年日本核危机就表现的特别默契)，并默许日本后面在东南亚进一步扩张.因为日本所获取的经济利益，基本上还是处于美国的另一个口袋.是随时可供美国收割的.用时髦的地缘政治话语来表达,如果说美国对于欧盟实行的是控制术的话,那么在日本身上体现的是驾驭术.日元目前迟迟不启动.其实是为美元提供一个临时的资金池,在黄金和瑞郎的避险功能逐渐消失后,日元作为一个调节池,显得尤为重要.只有美元需要快速拉升的时候.日元才可以恢复其本来面目.现在日元的高位,包括购买欧债,购买黄金,维持其避险本色.其本质只是对于美国的利益输送而已.
再把目光转向中国,中国是东方文化的发源地.又是世界上唯一个社会主义大国.对于美国来说,占领这一高点，有着巨大的历史意义.苏联之后,中国这个假想敌就摆在了美国领导人的面前.中国的政治和军事，是有着完全的独立性.那剩下的就是文化和经济领域的渗透.文化和经济两者之间.更容易完成渗透的经济领域.得益于中国处于传统文化传承的断层期，和现实状况下的文化沙漠.美国文化即使进来阻碍重重.总体来说还是相当顺利的.如果说拜金主义是中国现行的主流文化.那美国所倡导的个人财富最大化和民主自由的口号，也俘获了中国相当大一部分中间阶层的价值观.中国传统的佛教(儒教)文化显得越发脆弱.从中医这个传统瑰宝遭遇的打击可见一斑.从本质上来说,中西方文化没有优劣之分.两者可以相互补充.并不能说对手的太强,文化上领先太多.绝大部分中国人，并没有成为上帝的忠实使徒.更重要的，中国在国内文化断层的背景下,内在的传播和影响实在太弱.绝大部分人说不出中国文化的内涵和优势.最终文化这一环节.美国占据了相对优势.而在经济方面.其核心在于货币发行制度的控制.在和平时期.如果控制了一国的货币,基本上就主导了这个国家的生死.最近10年的宏观走势，已经分析过多次.这里也不再赘述.对于美国来说,如果军事力量不能到达,政治上面也无法驾驭,那么中国不是竞争型盟友,也非马仔.而是现实中的对手.好比苏联,在控制或驾驭之前.必须先击败对手.使对手失去实质对抗的能力.所以，对于中国,美国采取的手段将是经济爆破的模式,从内在彻底瓦解现有体系.最终达到控制或驯服对手的目标. 骆家辉先生的到达,预示着美国从经济文化领域的进攻，开始逐步转向政治方面的进攻,骆家辉给中国带来的不仅仅是一张亲民的中国脸,随之带来的还有颠覆苏联的那一套政治制度.毕竟,经济方面大局已定.2011年和2012年属于收关之作.做空人民币，已经在进行中,而且胜利在望.
这里英国,俄罗斯和印度就先不另外描述了.关键他们不在本次PK的漩涡中心.下次有机会可以另外再写.
下面分析下人民币对手盘的形成过程和后面的程序.
从2001年加入世贸组织,实体领域投资开始增加,贸易顺差积累,楼市升温.到05年启动人民币升值,大量资本涌入套利,中国的楼价开始暴涨.到08年金融危机,中国4万亿救市计划出台,中国的楼价再次暴涨，经济结构严重扭曲.超量的人民币，投入到无实际效益的基础设施建设中,中国开始背负了巨大的债务负担.加上天量的人民币发行，通胀压力愈加增大.整个路线图，表明了整个资产泡沫推高,债务风险积累的全过程.到2010年6月份之后,资产价格开始进入泡沫的顶峰,而成本开始快速增加,中国的总体资本收益率是快速下降的.印钞模式下的增长边际效应，在快速降低.要知道中国从08年救市开始,就担负了全球经济火车头的角色.因为2012年就是换届,如果面临经济失速和滞胀的风险.是无法承受之重.而对于美国来说,QE1是救美国国内资本结构， QE2需要做的是顺势推高全球泡沫,并在最高点保证美元套利顺利结帐走人.对中国,如果没有办法靠内在的有效资源，来推动这部庞大的机器的话,那只能靠外在的力量来驱动.外在的资本看中的利润.如果无法提高利息(这样会增加债务负担,经济减速),那透支人民币汇率成为唯一选项.
这个时候，美国和中国经济决策层更像是做了一个配合,一边是美国强力要求人民币继续升值.另外一边，是人民币开始升值并启动国际化之旅.这个重要的时间节点是2010年6月份.升值的好处，是继续吸引和留住一部分国际资本.这样可以保证人民币的供应，以维持国内的资产价格泡沫.保证中国经济不会迅速进入崩溃流程.国际化的目的，是打开金融大门.让一部分国外资本进入高位套现流程(2010年的第三第四季度，是楼市进入高位放量,2011年开始限购).另外,人民币的筹码开始流入到国外.对于国内来说,是希望借此暂缓通胀压力.对国际资本来说,可以在海外市场积累一部分人民币的筹码.在同时进行的中还有一项，就是外汇储备的多元化.央行逐渐将部分的美元外汇储备,配置成欧元储备和日元储备.到2011年欧债危机再次爆发之前,中国已经累计持有约9000亿美元的欧元资产.
在此，可能很多人有疑问.这样为何能说明人民币会成为美元的对手盘.而不是欧元或者日元.我们重新设立一个观察点.2011年的8月初.在这一年多的时间中,在美联储2次量化宽松的情况下,美元指数走出单边下滑的趋势,而大宗商品走出了波澜壮阔的牛市.中国的通胀开始恶化.这一年期间，中国连续4次加息.
9次提高准备金率，到21.5%的历史高位.中国如果要维持经济局面,目前的利息相对大量的地方债务和基建债务，已经是比较高了（虽然维持了比较严重的负利率）.因为今年是基建债务的还债高峰.再加息，就马上面临债务危机的爆发.一边是加息和调存款准备金率，来控制货币总量.另一边是继续升值,维持美元套利资本的情绪,使得资本不会出现大规模的外逃.好处是维持了名义上的抗通胀、保增长,坏处是将前两年的民营企业逼入绝境,实体经济恶化(民企无法从银行获得人民币流动性,转而借高利贷或外债)。另外一个事件点.2011年4月份，欧债危机发酵并恶化.中国的操作是入场购买欧债,并在高位买入黄金帮助欧盟.其实这样做的目的，是为了保持资产负债表的稳定.如果投资欧债的近9000亿美元出现大量账面亏损.外汇储备缩水,那会引发大量资本的外逃.这说明了一点,中国如果想要维持这个脆弱的局面,尤其是现在资产价格开始停滞,资金流入低估品种,高通胀压力始终存在的情况下,货币手段已经用尽.那只有让人民币升值继续透支.继续让实体经济的恶化蔓延.
如果这条绝路上,美联储释放美元流动性.那么，中国还能继续维持.用通胀的模式来实现软着路，是可实现的目标.相反,美联储如果收缩流动性呢.人民币该怎么办?如果顺势贬值,那美元套利资本的快速回流，将使之前好不容易维持的稳定局面瞬间击溃.如果想要继续保持这个堰塞湖的水位,保证不出现挤兑.那就只能用更加快速的升值，来对抗美元的升值..事实也证明了这点（近期的人民币汇率急行军）.
大家看图.从2011年8月初开始,美国通过减赤计划,并提高债务上限.标普下调美债评级.美元已经开始大量从新兴市场撤出.第一张图是美元兑新兴市场货币的走势图.从8月初以后,新兴市场货币兑美元开始大幅度贬值,从10%到20%不等,类似白俄罗斯之类的贬得更多.而人民币恰恰相反.进出了一波快速上升的走势.到9月份21号美联储宣布扭转操作,美元的反转趋势基本确立,但人民币升值的决心似乎更大.因为只有这样,才能吸引更多美元的流动性注入.才能稳定国内资本的情绪，来维持目前的经济泡沫.在这场对抗美元大回流的战役中.中国央行充当了唐吉坷德角色.因为美元升得越多,人民币必须升值更多.中国资产泡沫的水位，也就越高.直到人民币和人民币资产在最高的顶峰积累最大的势能.成为美元大回流背景下的终极对手盘.最近，看到美国又在考虑推进人民币升值的议案了.放在目前的状态来看.中国央行和美国议员真的是绝妙配合.这样就有充足的理由继续升值.把这个游戏继续玩下去.
后面会发生什么呢,2011年10月17号开始，芝加哥商品交易所就开盘人民币汇率了.这是一个重要的信号.人民币升值的游戏或许不会马上结束,毕竟中国央行拥有3万亿美元的外汇储备.就算目前人民币升值的情况下.资产负债表早已失衡.但目前没有人关心这个,既然下定决心来维护资产泡沫,一心希望经济软着路.还是会拿出所有的家底，来博一把的.我不知道能顶多久.但有一点可以肯定地是.在这场PK中.必须要分出胜负的.而且对于美国来说,最佳的方式是把人民币推到一个极限高位,这样才有利用通过经济颠覆政治.因为这才是终极目标.
在这个过程中.人民币的垫脚石，会一块接一块的被抽走.现在是新兴市场货币,接下来是黄金,欧元,日元.欧债并不会致命.个人判断，EFSF的扩大是会通过的.希腊也是能在垂死边缘得救的.美联储提供的流动性，基本上确保了欧债能维持现有的局面.欧债稳定之后.那么日元才可以喘口气.因为现在日元的角色是跟在美元后面提供避险场所.资金如果统统流入美元,美指的快速上升的节奏，无法有效控制.毕竟人民币才是终极目标.在一击致命之前.美元有节奏的上涨,是可以有效稳定中国央行的情绪.这样也能人民币的继续升值，留下一点可操作空间.在中国经济泡沫再也无法持续的时候,美国人的资金池子，也应该准备的差不多了.美股也将完成最后一波探底,做好蓄势待发的准备.奥巴马明年6月份就要做好准备连任竞选了.整套动作，必须要在明年2季度之前完成.这样连任才有机会.个人判断奥巴马还是有机会的.那么,今年春节的年关结帐日.可能很多人过得不太好.我更愿意相信,人民币经过此次PK,能够浴火重生,吸取教训.毕竟,大部分人是需要靠期盼来继续生活的.
高利贷资金链条的破裂是第一环，人民币汇率倒挂（和NDF，另外香港那边上周离岸人民币遭遇巨大的抛售）是第二环，那么第三环、第四环是什么？我想应该是房地产、楼市这些大体量的，要浮出水面了吧。
以上不构成任何投资建议,据此入市.风险自负.
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