母婴保险产品：安邦二胎安母婴安康险如何
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母婴保险产品：安邦二胎安母婴安康险如何
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& & &今年是猴年，又将有一群猴宝宝要诞生了。2016女性有哪些？买什么母婴保险比较好？近日，安邦财险推出了一款名为“二胎安”母婴安康保险的产品，给更多的孕妈们提供安心的添丁保障。那么，安邦二胎安母婴安康险如何呢？ &&好消息！希财八月·京东现金免费送·稳健收入年年领　　&　　　　　一、产品简介　　产品具有超高保额、超低价格的特点，单份保单最高承保孕产妇30万元意外责任保额，高于市场同类产品;单份保单最低价格仅需123元，为每个孕妈提供最高性价比。而且，该产品还同时承保了胎儿(新生儿)意外身故责任，保额为主被保险人(孕产妇)10%，真正做到一份保单，两份保障。　　二、产品特色　　该产品有一个非常人性化的设计，即为如果遇到超过该次妊娠预产期尚未分娩的情况，保险期限可自动延长至自该次妊娠结束后第7日的24时。也就是说，如果孕妈遇到超过预产期仍没有分娩的情况时，不用担心保险期限会截止于预产期，该产品的保险期限会根据孕妈的个人情况自动顺延至顺利分娩结束后的第7日。这样一来，可以充分确保孕妈整个孕期和分娩后7日安枕无忧。　　三、保额多少　　这款“二胎安”母婴安康保险产品保额有10万、20万和30万不等，相应的保费则为123元、234元和345元，每个孕妈可根据个人的经济情况进行适当选择。　　四、产品优势　　安邦人寿资深理财顾问王女士指出，保险的优势不是高收益性，而是保证在未来确定的时间段有确定金额的金钱满足家庭支出。购买年金保险、教育金保险、固定期间内列明有最低保证收益的产品，如万能险等等，这些都是可以满足二胎家庭未来支出确定性的产品。　　对于购买保险的支出，她特别指出，确定这项支出专款专用，减少意外风险对家庭经济计划的影响，是二胎家庭特别要注意的。　　五、母婴保险产品推荐：永安“慧孕保”母婴健康　　专为孕妇设计的产品，涵盖妊娠身故、助孕医疗以及新生儿重症住院及手术医疗等保障，弥补市面上意外险不承保孕妇的不足，给宝妈和小宝一份安全保障。更多！　　希财网（）是专业的投融资及理财产品导购平台。网站汇聚了国内权威的p2p网贷产品、个人贷款及众筹等投资理财产品，还有信用卡、基金、保险等更多资讯，欢迎关注希财网。
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安邦等寿险公司频频举牌，高收益理财险是否存在风险？安邦近期不断在A股出手。11月24日，中国建筑股份有限公司披露，其于当天收到安邦资产管理有限责任公司通知，截至日，安邦资产通过“安邦资产-共赢3号集合资产管理产品”持有中国建筑普通股3,000,000,009股，占其普通股总股本的10.00%。一买就是30亿股，花的资金量超过200亿。这是安邦不到一周中对中国建筑的第二次举牌。11月18日，安邦资产声称增持中国建筑股份15亿股，占其总股本的5%；同时称未来12个月将继续增持不少于1亿股。结果一周不到，安邦就又买了15亿股。11月25日晚间，安邦资产回复上证所问询函称，拟在未来12个月内继续增持中国建筑不低于1亿股、不超过35亿股的股份。就是一个买买买。联想到前海人寿去年中开始的万科敌意收购战，至今尚未落幕。今年恒大人寿、阳光人寿等寿险公司，不断举牌，搅得A股风生水起。这和今年保险市场的发展也不无关系。近日，保监会发布1~9月保险业经营数据。数据显示，今年1~9月，规模保费排名前十的寿险公司包括：国寿股份（4964亿元）、平安人寿（2918亿元）、安邦人寿（2908亿元）、华夏人寿（1593亿元）、和谐健康（1499亿元）等。《每日经济新闻》记者统计发现，与今年1~6月相比，安邦系下的安邦人寿、和谐健康规模保费前三季度分别下降和提升了一位，分别位列第三、第五名。从保费增长情况来看，两家寿险公司分别同比增长372%、419%，在大型险企中增长依然显著。显然，举牌潮和保费的增长有紧密关系。很多客户可能就会问了，万一A股跌了，我买的这些理财型的保险，会不会受影响？故此，今天理财师群中讨论的主题就是“以安邦为代表的寿险公司在A股市场上频频举牌，你认为这对高收益的理财险有何影响？理财险存在风险吗？你怎么为客户解释这一点？”没想到的是，群友们展现了非常多的角度，远远超出了我们在制定论题时候的预期。我们来看看理财师们的看法：群友“蒋姓超”说道：“保底以上收益都有风险，关键看各家保险公司投资能力了。以资产驱动负债型的寿险公司有喜有忧。华夏，安邦，前海从今年报表来看都是赚翻了。客户买的是产品，不是做公司股东。产品利益由条款决定。市场上的理财类保险大概分为两类： 1，高固定收益（预定利率为4.025％）+高保底收益万能账户（2.5％--3.5％） 2，低固定收益（预定利率为2.5％）＋低保底收益（1.75％——2.5％）+分红 客户自己根据自己的投资偏好选择就行。
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阅读下一篇视频推荐安邦放弃竞购喜达屋 其实大举收购背后有资金风险
来源：财经综合报道
　　中国安邦保险周四(3月31日)表示，已放弃竞购喜达屋酒店及度假村(Starwood)，从而为美国万豪国际(Marriott International)收购喜达屋扫清障碍。喜达屋股东将在下周五(4月8日)就与万豪的交易进行投票表决。
　　据悉，此前安邦已经将对喜达屋的收购价提高至140亿美元，希望以此击退另一竞争对手万豪国际。但安邦发表声明称，基于对场情况的考虑，决定不会继续收购行动。值得一提的是，声明并无进一步解释退出收购争夺战的原因。
　　受到安邦退出收购战的影响，喜达屋在纽约股价下跌近4%。
　　3月30日，英国《金融时报》发表题为“安邦大举收购背后的资金风险”文章，指出安邦依赖于高成本筹资的做法蕴含着很多风险。原文如下：
　　在争夺喜达屋酒店及度假村国际集团(Starwood Hotels & Resorts)的竞购大战中，安邦保险集团(Anbang)已将价码加到了140亿美元。然而分析师警告称，安邦依赖于高成本筹资的做法蕴含着很多风险。
　　借助这类资金，安邦在全球各地大肆收购，包括以20亿美元收购纽约华尔道夫酒店(Waldorf Astoria hotel)；它从一家不太有名的中国汽车保险公司，成长为资产规模达2900亿美元、投资策略更接近私募股权(PE)基金的全球性综合集团。
　　2014年帮助安邦在8个月内将注册资本金扩大4倍的神秘投资者引发了外界的猜测，不过，安邦董事长吴小晖利用他在政界的关系筹集股本的能力只是整个故事的一部分。
　　安邦44%的保费收入来自所谓的“万能型寿险产品”，这是一种高收益理财产品，由死亡保险金和投资收益（保证投保人在世时获得一定收益）组成。许多万能险的储蓄或“现金价值”成分远大于风险保障成分。
　　根据监管机构的数据，2015年安邦来自万能险产品的保费增长了3.06倍，达到490亿元人民币（合75亿美元），相比之下全行业增长率只有95%。得益于这样的增长速度，安邦在中国寿险公司保费排行榜上从2012年的第40名升至去年的第4名。
　　咨询公司Enhance的客户包括多家中等规模的中国保险公司，该公司合伙人萨姆&拉德万(Sam Radwan)表示，他的客户们都担心安邦会进入他们所在的市场。
　　“他们基本上都这么说，&我们知道，一旦安邦进场，我们没法与其竞争&。安邦往往提供更高的回报。”
　　不过，分析师表示安邦这种策略是有风险的。提供高收益令安邦能够抢占市场份额，但也会迫使该集团追逐更高回报――从而也承担更大风险――以兑现对投资者的承诺。
　　传统保险公司主要投资于政府债券之类的保守资产，并利用精算技能尽量减少支付，以此赚取利润。安邦则更像一家私募股权基金，这类基金的资金成本高昂，利润主要来自投资收益。
　　还有一种担忧是与流动性风险有关。许多理财产品的期限很短，而豪华酒店之类的资产无法迅速出售。安邦及其他保险公司所售万能险的期限大多为5年或10年，但投保人也可选择在一两年后退保把钱取出来，有时候还无需缴纳违约金。
　　中诚信国际信用评级(CCXI)保险业分析师张凤华表示：“将长期险按短期产品销售会有问题。但是，如果你希望产生高回报，就只能投资长期资产，像股权或基础设施债务。这就可能导致流动性错配。”
　　近些年来，随着中国储户寻找可替代低收益银行存款的投资渠道，理财产品发展迅猛。商业银行是理财产品的最大销售方，然而监管条例却限制了银行可以购买的资产。而安邦等保险公司则从去监管化中得到了好处，这些去监管化措施令它们获得了投资于股权和房地产的更大自由。
　　目前银行理财产品的收益率约在3%到4%，而保险公司同类产品的收益率则达到5%到6%。不过，保险公司通过销售理财产品获取资金的真实成本要高于产品的收益率。如果将付给银行或阿里巴巴(Alibaba)旗下淘宝网(Taobao)等在线平台的销售佣金包括在内，保险公司的资金成本或达到7%到8%。
　　诚然，论偿债能力比率，安邦排在业内最高之列，分析师也预计该集团近期内不会出现问题。然而，拉德万表示，日本和台湾的经验证明，激进的销售模式可能播下未来发生灾难的种子。对于承诺提供高收益的保险公司来说，一旦利率下滑抑制了资产回报率，这种灾难就会发生。
　　拉德万表示：“（吴小晖）在造一枚原子弹，可能进展顺利，也可能猛烈爆炸。”
　　监管机构对相关风险已有所察觉。就在上周，受尊敬的财经新闻网站财新网(Caixin)报道称，中国监管机构可能会否决安邦对Strategic和喜达屋的收购交易，原因是这两宗交易或致安邦违反有关中国保险公司境外投资不得超出总资产15%的监管规定。
　　瑞士信贷(Credit Suisse)中国研究主管陈昌华(Vincent Chan)在近日一份报告中写道：“如果说有什么风险因素会使收购活动放缓，那很可能是由对竞购者财务杠杆的规定收紧造成的。
　　“中国保险业监管机构已经表达了对利用险资支持此类收购活动的担忧。”
　　记者未能联系上安邦请其置评。
(责任编辑：杨苗)
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客服邮箱：安邦财险投资模式启示：运用风险错配与期限错配
作者：张众
　　2014年安邦取得超过安邦人寿的投资收益
　　2014年，安邦集团合计获得子公司归属于母公司的净利润259亿元。其中，来自于安邦财险的净利润达163亿元，高于安邦人寿的85亿元。但值得注意的是，安邦财险已赚仅为50.3亿元，承保利润仅为1.34亿元，盈利主要依靠高达225.97亿元的投资收益和交易类金融资产的公允价值变动收益。
　　一般而言，投资收益对公司具有更重要意义，因为寿险产品负债久期较长，形成的可投资资产通常数倍甚至十数倍于保费，所以投资收益至为关键。
　　而财险公司负债久期较短，由准备金和自有资金形成的可投资资产比保费的倍数较低。根据年报，2014年安邦财险可用于投资的未到期责任准备金、未决赔款准备金和长期准备金余额仅为46.6亿元。
　　那么，安邦财险用于获得巨额投资收益的资金到底来源于何处？
　　短期保户储金及投资款成为安邦财险的主要投资资金来源
　　一方面，自有资金是安邦财险投资资金的重要来源。2014年，安邦财险合并资产负债表中股东权益达到624亿元。但是，这一数据包括了当年股东注资的280元及当年产生的高额盈利，如果以2013年和2014年平均值估算，则股东权益仅为390亿元。
　　比自有资金更重要的是保户储金及投资款。2014年安邦财险投资保户储金及投资款规模达到1242亿元，远超自有资金成为最主要投资资金来源。按未到期期限分：1年期以内（含）的储金占555亿元，1至3年期（含）的占439亿元，3至5年期的占247亿元，5年期以上仅为0.54亿元。
　　以2013年保户储金及投资款规模余额为1160亿元，1年以内期限余额为239亿元推算，2014年新发行的保户储金及投资款达到321亿元。
　　由此可见，安邦财险的投资资金来源主要是短期的保户储金及投资款，这种短期负债通过连续滚动形成了长期可投资资产。
　　安邦财险使用保户储金及投资款进行风险错配与期限错配
　　对于上述资金，安邦财险采用了与传统资产配置完全不同的模式进行投资。其中，最大一项资产为长期股权投资金额达到736亿元，其次是定期存款达到455亿元，再次是货币资金326亿元，最后是贷款及应收账款为171亿元。其余各项资产都低于100亿元。
　　这种资产配置方式与传统的资产负债匹配理论有所不同，不但存在风险特征上的错配，而且存在期限上的错配。即：对于具有固定成本的负债，不配或少配固定收益类资产而超配风险较高的权益类资产；对于期限较短的负债，配置于长期股权，并通过滚动负债来保证现金流安全。
　　在这种模式下，如果投资产生超额收益，全归保险公司所有；如果发生亏损，则保险公司需要用自有资本承担对客户的固定给付责任。
　　风险错配与期限错配需要注意基本面风险和三大技术性风险
　　如上所述，保险公司使用固定成本的负债进行股权投资，并且还加了极大的杠杆。例如，2013年末安邦财险的净资产只有154亿元，当年储金已经达到1160亿元，杠杆倍数为7.5倍。因此，长期股权投资标的是否能够产生足够高的ROE，该项投资能否在覆盖负债成本之后还保持较高的安全边际，是这种错配投资模式成功的基础。
　　除了要控制基本面风险这一核心因素之外，风险错配和期限错配的投资模式还需要注意三大技术性风险。
　　一是要注意所投股权项目的收益不能在适当时间、以适当额度反映于损益表上的风险。由于保险公司在现实经营过程中存在着管理层任期、投资者期望、员工绩效、合理避税、再融资时点等各种潜在约束，因此即便是基本面良好的股权项目，如果其高ROE不能尽快体现在损益表上，可能会导致损益表当期亏损，进而增加下一轮增资难度。
　　二是要注意所投股权项目公允价值下跌影响资产负债表的稳健和偿付能力充足度的风险。即便所投资股权项目利润和分红良好，但如果股权公允价值或股票下跌形成浮亏，将会侵蚀资产负债表甚至导致偿付能力不足。
　　三是要注意现金流风险。譬如：短期负债到期后不能顺利通过新的负债获得现金流，同时长期股权无法迅速变现，将会导致资金紧张。
　　安邦财险的错配投资模式已度过风险期进入可持续盈利阶段
　　首先，通过二级市场的持续收购，安邦财险持有不少目标公司的股票比例达到20%，这有利于损益表的持续表现。年报显示：2014年公司的投资收益中“公允价值计量转权益法核算确认的当期收益”达到184亿元，主要由所持有金融资产公允价值增长贡献。但此后，这部分已经转化为权益法记账的资产将持续地为利润表贡献ROE水平（一般高于10%）的投资收益。
　　其次，以巨额盈利为契机，安邦财险以少量的股权出让获得了大量的资本注入，这有利于资产负债表的持续稳健。2014年其资本补充额度达到280亿元，其中180亿元进入了资本公积。并且，未来在权益法下资产负债表采用以被持股企业净资产为基础的公允价值入账而非股票价格为基础的公允价值入账，不会受到股票价格波动的影响。
　　最后，利率下行周期背景下，短债长配模式获得了最大的超额收益。长配资产的高收益和不断降低的负债成本之间的差越来越大，足以保证安邦财险为客户提供有竞争力的收益率和维持现金流安全。
　　安邦财险储金型保险的设计、发行和成本
　　通过研究安邦财险的储金型，可以发现其产品形态主要是出险概率极低的火灾险、家财地震险或航空为保险责任，附加功能。每份缴纳1万元保险费，无论期间是否发生保险赔付，均按照高于银行同期限存款的利率返还客户。本质上，安邦财险用保费利息中很小一部分即可覆盖出险概率极低保险赔付成本，绝大部分保费是理财本金。
　　在发行方面，主要是通过银行渠道将该产品作为定期存款的替代品销售。如果需要退保，该款产品退保则会损失本金，因此对客户具有较强的约束。
　　估算该产品的负债成本，在日三年期基准利率+3.5%的基础上增加0.85%，储金保险提供给客户的收益率为4.15%。加上相关费用，成本大约在5%至6%。2014年年报数据与估算结果基本吻合。保户储金利息支出为53.6亿元，银保手续费支出为12.7亿元，对应1201亿元的年度储金算术平均额，负债成本大约在5.4%左右。
　　对保险业的启示
　　错配可能是解决中国保险业主要是寿险负债成本过高的不得已的选择之一。中外国情不同导致传统保险资产配置理论在中国实践效果不佳。传统保险资产配置强调与负债收益匹配、风险匹配、久期匹配，但中国保险业主要是业一是由于缺乏税收优惠的外部环境，二是由于过于注重规模而大量销售理财产品，导致负债成本较高。过高的绝对收益要求使得传统资产配置理论下的三个匹配目标成为不可能完成任务。因此，为获得覆盖较高绝对收益目标的投资收益，风险错配和期限错配是不可避免的。
　　为将错配风险降至最低，必须采用“资产驱动负债”的主动错配方式。事实上，此前中国保险资产管理业所采用的缺口管理模式已经存在一定程度上的错配，即将大部分资产配置于固定收益品种覆盖大部分负债成本，将少部分资产配置于权益类资产以博取超额收益。但这种错配是“负债驱动资产”的被动错配。“资产驱动负债”意味着这种错配必须是以具有高收益股权投资能力为基础的错配，同时还需要解决上述三个技术性问题。
　　错配理论之下，财险公司也可以利用储金型险种放大杠杆实现跨越式发展。传统上寿险公司可投资资产比净资产的倍数要远高于财险公司。而财险公司如果依靠经营传统的风险保障险种来形成可投资资产，则自留保费不得高于净资产4倍，而以短久期为主的业务结构又决定了准备金规模通常略小于保费规模，因此投资资产与净资产的杠杆率非常有限。但利用储金型产品，财险公司可以充分抓住投资端的机会实现跨越式发展。
　　财险公司利用储金型险种必须建立在充分谨慎的考虑和严格的风险控制措施基础上。如上所述，储金型险种是双刃剑。要确保成功，除了需要所投资股权项目具有良好基本面，还需要处理好一些关键性技术环节。从技术上讲，一是建议股权项目既要能够持续产生高ROE，又要保证入股价格不能大幅高于净资产；二是建议迅速完成20%以上的股权收购，从而实现权益法记账以改善损益表。在此之前，可以通过选择高分红企业形成较高的净投资收益率，为损益表提供相当厚度的安全垫；三是建议适时增资扩股，增加资本公积和偿付能力充足率，夯实资产负债表；四是合理安排储金型险种的期限结构和发行计划，确保通过滚动负债能维持现金流安全。
　　（作者系保险集团（香港）有限责任公司投资管理部高级经理，经济学博士；本文仅代表个人观点，与所供职公司无关）
（责任编辑：HN054）
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