历时5年原油期货落地，首个国际化期货品种蕴含哪些机会？_网易新闻
历时5年原油期货落地，首个国际化期货品种蕴含哪些机会？
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历时长达5年的准备，原油期货终于来了。
2月9日，证监会表示，经过周密准备，原油期货上市的各项工作已经基本完成。综合考虑各方因素，原油期货将于日，在上海期货交易所（下称&上期所&）子公司&&上海国际能源交易中心（下称&上期能源&）挂牌交易。
同日，上期能源发布了《关于上海国际能源交易中心原油期货可交割油种、品质及升贴水规定的公告》。根据公告，原油期货合约标的确定为中质含硫原油，可交割油种包括阿联酋迪拜原油、上扎库姆原油、阿曼原油、卡塔尔海洋油、也门马西拉原油、伊拉克巴士拉轻油，以及中国胜利原油。
据第一财经了解，中国是世界第二大原油消费国、第八大原油生产国。2016年原油表观消费量约为5.78亿吨，对外依存度超过65%。2017年进口原油约4.2亿吨，已成为世界第一大原油进口国。在此背景下，作为中国首个国际化期货品种，业内人士普遍对原油期货的推出寄予厚望。
原油期货的业务原则为&国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价&，业内人士普遍预测，原油期货的推出有利于国家增强原油全球话语权，对于推动资本市场对外开放、人民币国际化有积极意义。同时，原油期货也能为为国内众多企业提供价格风险管理工具，而不少期货私募也表示，包括产业链套利在内的多种CTA细分策略将大有用武之地。
首个国际化期货品种
原油期货的筹备工作始自2012年，证监会首次明确提出将推动原油期货上市。日，证监会批准上期所在其国际能源交易中心（INE）开展原油期货交易。2015年，上期能源曾两次宣布启动原油期货上市项目。日，经证监会批复同意，上期能源发布了《上海国际能源交易中心原油期货标准合约》。
记者从上期所了解到，经过周密准备，原油期货上市的各项工作已经基本完成。具体来看，目前上期能源已审核通过149家期货公司申请入会，批复同意12家银行为从事境内客户保证金存管业务，8家银行为从事境外客户保证金存管业务，相继进行5次全市场生产系统演练。
从设计思路上来看，中国原油期货的业务原则为&国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价&。
具体来说，&国际平台&即交易国际化、交割国际化和结算环节国际化，以方便境内外交易者自由、高效、便捷地参与，推动形成反映中国和亚太时区原油市场供求关系的基准价格。
&净价交易&就是计价为不含关税、增值税的净价，区别于国内目前期货交易价格均为含税价格的现状，方便与国际市场的不含税价格直接对比，同时避免税收政策变化对交易价格的影响。
&保税交割&就是依托保税油库，进行实物交割。&人民币计价&则是采用人民币进行计价和结算。
&开展原油期货交易，是&深化金融体制改革、增强金融服务实体经济能力&的重要体现，是期货市场服务实体经济的重要安排。中国原油期货上市后，有利于形成反应中国和亚太地区石油市场供需关系的价格体系，发挥价格在资源配置中的基础作用；能够为实体企业提供有效的套期保值工具，规避价格波动风险。&上期所相关负责人表示。
上期能源相关负责人则表示，原油期货作为我国第一个国际化的期货品种，将引入境外投资者参与，探索期货市场国际化的市场运作和监管经验。&今后进一步强化一线监管和自律监管职责，不断完善风险防控手段和措施，防范市场风险，确保市场稳健运行，守住底线，更好地服务实体经济。&上期能源称。
可交割油种、品质及升贴水规定明确
根据2017年5月公布的《上海国际能源交易中心原油期货标准合约》，原油期货标准合约交易品种为中质含硫原油，交易代码为SC，涨跌停板不超过上一交易日结算价&4%，交易单位为1000桶/手，合约采取人民币报价。
对于为何选择中质含硫原油作为合约标的，上期能源相关负责人表示，一是中质含硫原油资源相对丰富，其产量份额约占全球产量的44%；二是中质含硫原油的供需关系与轻质低硫原油并不完全相同，而目前国际市场还缺乏一个权威的中质含硫原油的价格基准；三是中质含硫原油是我国及周边国家进口原油的主要品种，根据海关总署发布的统计数据，我国2016年进口原油3.81亿吨，其中来自中东地区的原油1.83亿吨，占比高达49%，形成中质含硫原油的基准价格有利于促进国际原油贸易的发展。
据2月9日公布的《关于上海国际能源交易中心原油期货可交割油种、品质及升贴水规定的公告》，中国原油期货可交割油种包括阿联酋迪拜原油、上扎库姆原油、阿曼原油、卡塔尔海洋油、也门马西拉原油、伊拉克巴士拉轻油，以及中国胜利原油。
记者了解到，上期能源即将上市的原油期货可交割油种升贴水设置是在对相关油种现货市场多年来的价格数据进行深入分析的基础上，经过反复论证比较，并与境内外涉油企业和报价机构进行了充分的意见交换和沟通后确定的。
中海油进出口公司资深专家佘建跃表示，&通过比对普氏和阿格斯对相关油种的报价信息，我们认为上海原油期货可交割油种的升贴水设置与现货市场较为吻合&。
&WTI可交割油种包括六种美国原油和六种进口原油，其中六种美国原油不设升贴水，六种进口原油包括英国北海布伦特原油(Brent)、尼日利亚邦尼轻油(bonny Light)和Qua Iboe原油、挪威奥斯伯格原油(Oseberg Blend)、哥伦比亚库西亚纳原油 (Cusiana)等。CME对进口原油设置了0.15-0.3美元的品质升贴水，该升贴水方案已经多年没有做过修订，与现货市场情况已大大脱节。&招商证券（香港）公司环球商品部董事赵源远认为，上海原油期货可交割油种升贴水方案具有更好的可操作性和准确性。
在维多集团北京代表处首席代表张天逸看来，这种固定升贴水方案的好处明显。&这极大简化了原油期货实物交割操作。因为每一种可交割油种价格信息都是明确的，参与交割的买卖双方的交割货款计算公式简单明确，可操作性强。同时，通过设置油种品质下限标准增强了可交割油种的品质稳定性。&
上期能源相关负责人表示将密切跟踪现货市场运行情况，在现货市场可交割油种价差出现重大的趋势性变化时，将对升贴水方案进行调整，确保期货市场与现货市场的一致性和稳定性。
套利机会隐现
作为首个国际化期货品种，境外交易者参与原油期货有四种模式。一是作为境外特殊非经纪参与者直接参与能源中心的交易。二是作为境外特殊经纪参与者的客户参与交易。三是作为境内期货公司会员的客户参与交易。四是通过境外中介机构参与交易，境外中介机构需要将客户委托给境内期货公司会员或境外特殊经纪参与者。以上境外特殊非经纪参与者、境外特殊经纪参与者必须通过境内期货公司会员与能源中心办理结算业务。
对于境内投资者来说，参与原油期货的方式则与现有期货品种类似。个人投资者可在期货公司开户，申请相应交易编码进行交易，大型机构、企业可申请特别会员。
门槛方面，个人投资者则需要在可用资金、知识测试和交易经验等方面满足上期能源的投资者适当性管理制度的相关标准。具体来看，个人投资者需有50万人民币或者等值的外币，机构投资者100万人民币或等值的外币。知识测试方面，开户本人必须参加开户机构安排的期货交易考试并且合格。交易经验方面，开户本人必须拥有10个交易日且参与10笔以上的境内期货仿真交易记录，或者近三年具有10笔以上境外期货交易记录。
&我们预计，原油期货推出后，市场参与度会比较高，这从前面各类培训的活跃度和参与度也可看出。&淘利资产趋势投资部投资总监杜旭向记者表示，就成交量来看，上市初期成交量不会太大，因为新品种都需要有个逐步接受、逐渐放量的过程。
杜旭认为，作为大宗商品之王，世界原油市场的天量成交额是原油期货市场活跃的保证。原油期货上市初期会有大量套利机会，使用各种统计套利模型有望获取不错的收益。&参与各种套利和趋势交易，套利方面如跨市套利、跨品种套利交易，或是利用不同月份的升水贴水开展跨期套利，和国内其他化工品种之间进行上下游套利等。&杜旭说。
另一家上海知名期货私募负责人则表示，原油期货波动较大、趋势明显，&高波动强趋势&的特性正是CTA策略获利的重要来源。&另外，原油期货推出后，化工产业链有望全线打通，包括原油、天然气、煤炭、塑料、甲醇、合成橡胶、薄膜、PVC等，产品链策略将大有用武之地。&该负责人说。
此内容为第一财经原创。未经第一财经授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经将追究侵权者的法律责任。
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编辑：杜卿卿
本文来源：第一财经日报
责任编辑：王晓易_NE0011
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历时5年原油期货落地，首个国际化期货品种蕴含哪些机会？
第一财经APP赵星巍 17:38
历时长达5年的准备，原油期货终于来了。
2月9日，证监会表示，经过周密准备，原油期货上市的各项工作已经基本完成。综合考虑各方因素，原油期货将于日，在上海期货交易所（下称&上期所&）子公司&&上海国际能源交易中心（下称&上期能源&）挂牌交易。
同日，上期能源发布了《关于上海国际能源交易中心原油期货可交割油种、品质及升贴水规定的公告》。根据公告，原油期货合约标的确定为中质含硫原油，可交割油种包括阿联酋迪拜原油、上扎库姆原油、阿曼原油、卡塔尔海洋油、也门马西拉原油、伊拉克巴士拉轻油，以及中国胜利原油。
据第一财经了解，中国是世界第二大原油消费国、第八大原油生产国。2016年原油表观消费量约为5.78亿吨，对外依存度超过65%。2017年进口原油约4.2亿吨，已成为世界第一大原油进口国。在此背景下，作为中国首个国际化期货品种，业内人士普遍对原油期货的推出寄予厚望。
原油期货的业务原则为&国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价&，业内人士普遍预测，原油期货的推出有利于国家增强原油全球话语权，对于推动资本市场对外开放、人民币国际化有积极意义。同时，原油期货也能为为国内众多企业提供价格风险管理工具，而不少期货私募也表示，包括产业链套利在内的多种CTA细分策略将大有用武之地。
首个国际化期货品种
原油期货的筹备工作始自2012年，证监会首次明确提出将推动原油期货上市。日，证监会批准上期所在其国际能源交易中心（INE）开展原油期货交易。2015年，上期能源曾两次宣布启动原油期货上市项目。日，经证监会批复同意，上期能源发布了《上海国际能源交易中心原油期货标准合约》。
记者从上期所了解到，经过周密准备，原油期货上市的各项工作已经基本完成。具体来看，目前上期能源已审核通过149家期货公司申请入会，批复同意12家银行为从事境内客户保证金存管业务，8家银行为从事境外客户保证金存管业务，相继进行5次全市场生产系统演练。
从设计思路上来看，中国原油期货的业务原则为&国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价&。
具体来说，&国际平台&即交易国际化、交割国际化和结算环节国际化，以方便境内外交易者自由、高效、便捷地参与，推动形成反映中国和亚太时区原油市场供求关系的基准价格。
&净价交易&就是计价为不含关税、增值税的净价，区别于国内目前期货交易价格均为含税价格的现状，方便与国际市场的不含税价格直接对比，同时避免税收政策变化对交易价格的影响。
&保税交割&就是依托保税油库，进行实物交割。&人民币计价&则是采用人民币进行计价和结算。
&开展原油期货交易，是&深化金融体制改革、增强金融服务实体经济能力&的重要体现，是期货市场服务实体经济的重要安排。中国原油期货上市后，有利于形成反应中国和亚太地区石油市场供需关系的价格体系，发挥价格在资源配置中的基础作用；能够为实体企业提供有效的套期保值工具，规避价格波动风险。&上期所相关负责人表示。
上期能源相关负责人则表示，原油期货作为我国第一个国际化的期货品种，将引入境外投资者参与，探索期货市场国际化的市场运作和监管经验。&今后进一步强化一线监管和自律监管职责，不断完善风险防控手段和措施，防范市场风险，确保市场稳健运行，守住底线，更好地服务实体经济。&上期能源称。
可交割油种、品质及升贴水规定明确
根据2017年5月公布的《上海国际能源交易中心原油期货标准合约》，原油期货标准合约交易品种为中质含硫原油，交易代码为SC，涨跌停板不超过上一交易日结算价&4%，交易单位为1000桶/手，合约采取人民币报价。
对于为何选择中质含硫原油作为合约标的，上期能源相关负责人表示，一是中质含硫原油资源相对丰富，其产量份额约占全球产量的44%；二是中质含硫原油的供需关系与轻质低硫原油并不完全相同，而目前国际市场还缺乏一个权威的中质含硫原油的价格基准；三是中质含硫原油是我国及周边国家进口原油的主要品种，根据海关总署发布的统计数据，我国2016年进口原油3.81亿吨，其中来自中东地区的原油1.83亿吨，占比高达49%，形成中质含硫原油的基准价格有利于促进国际原油贸易的发展。
据2月9日公布的《关于上海国际能源交易中心原油期货可交割油种、品质及升贴水规定的公告》，中国原油期货可交割油种包括阿联酋迪拜原油、上扎库姆原油、阿曼原油、卡塔尔海洋油、也门马西拉原油、伊拉克巴士拉轻油，以及中国胜利原油。
记者了解到，上期能源即将上市的原油期货可交割油种升贴水设置是在对相关油种现货市场多年来的价格数据进行深入分析的基础上，经过反复论证比较，并与境内外涉油企业和报价机构进行了充分的意见交换和沟通后确定的。
中海油进出口公司资深专家佘建跃表示，&通过比对普氏和阿格斯对相关油种的报价信息，我们认为上海原油期货可交割油种的升贴水设置与现货市场较为吻合&。
&WTI可交割油种包括六种美国原油和六种进口原油，其中六种美国原油不设升贴水，六种进口原油包括英国北海布伦特原油(Brent)、尼日利亚邦尼轻油(bonny Light)和Qua Iboe原油、挪威奥斯伯格原油(Oseberg Blend)、哥伦比亚库西亚纳原油 (Cusiana)等。CME对进口原油设置了0.15-0.3美元的品质升贴水，该升贴水方案已经多年没有做过修订，与现货市场情况已大大脱节。&招商证券（香港）公司环球商品部董事赵源远认为，上海原油期货可交割油种升贴水方案具有更好的可操作性和准确性。
在维多集团北京代表处首席代表张天逸看来，这种固定升贴水方案的好处明显。&这极大简化了原油期货实物交割操作。因为每一种可交割油种价格信息都是明确的，参与交割的买卖双方的交割货款计算公式简单明确，可操作性强。同时，通过设置油种品质下限标准增强了可交割油种的品质稳定性。&
上期能源相关负责人表示将密切跟踪现货市场运行情况，在现货市场可交割油种价差出现重大的趋势性变化时，将对升贴水方案进行调整，确保期货市场与现货市场的一致性和稳定性。
套利机会隐现
作为首个国际化期货品种，境外交易者参与原油期货有四种模式。一是作为境外特殊非经纪参与者直接参与能源中心的交易。二是作为境外特殊经纪参与者的客户参与交易。三是作为境内期货公司会员的客户参与交易。四是通过境外中介机构参与交易，境外中介机构需要将客户委托给境内期货公司会员或境外特殊经纪参与者。以上境外特殊非经纪参与者、境外特殊经纪参与者必须通过境内期货公司会员与能源中心办理结算业务。
对于境内投资者来说，参与原油期货的方式则与现有期货品种类似。个人投资者可在期货公司开户，申请相应交易编码进行交易，大型机构、企业可申请特别会员。
门槛方面，个人投资者则需要在可用资金、知识测试和交易经验等方面满足上期能源的投资者适当性管理制度的相关标准。具体来看，个人投资者需有50万人民币或者等值的外币，机构投资者100万人民币或等值的外币。知识测试方面，开户本人必须参加开户机构安排的期货交易考试并且合格。交易经验方面，开户本人必须拥有10个交易日且参与10笔以上的境内期货仿真交易记录，或者近三年具有10笔以上境外期货交易记录。
&我们预计，原油期货推出后，市场参与度会比较高，这从前面各类培训的活跃度和参与度也可看出。&淘利资产趋势投资部投资总监杜旭向记者表示，就成交量来看，上市初期成交量不会太大，因为新品种都需要有个逐步接受、逐渐放量的过程。
杜旭认为，作为大宗商品之王，世界原油市场的天量成交额是原油期货市场活跃的保证。原油期货上市初期会有大量套利机会，使用各种统计套利模型有望获取不错的收益。&参与各种套利和趋势交易，套利方面如跨市套利、跨品种套利交易，或是利用不同月份的升水贴水开展跨期套利，和国内其他化工品种之间进行上下游套利等。&杜旭说。
另一家上海知名期货私募负责人则表示，原油期货波动较大、趋势明显，&高波动强趋势&的特性正是CTA策略获利的重要来源。&另外，原油期货推出后，化工产业链有望全线打通，包括原油、天然气、煤炭、塑料、甲醇、合成橡胶、薄膜、PVC等，产品链策略将大有用武之地。&该负责人说。
此内容为第一财经原创。未经第一财经授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经将追究侵权者的法律责任。
如需获得授权请联系第一财经版权部：021-1-；。
编辑：杜卿卿
业内人士普遍预测，原油期货的推出有利于国家增强原油全球话语权，对于推动资本市场对外开放、人民币国际化有积极意义。同时，原油期货也能为为国内众多企业提供价格风险管理工具，而不少期货私募也表示，包括产业链套利在内的多种CTA细分策略将大有用武之地。
还没有账号方星海：加快期货市场对外开放 将从原油、铁矿石等品种开始_第一财经
方星海：加快期货市场对外开放 将从原油、铁矿石等品种开始
第一财经 10:59
&2017中国财富论坛&于6月17日-18日在青岛举行，证监会副主席方星海表示，要加快推进期货市场对外开放，实现财富管理的全球化布局。
他指出，国内期货市场部分合约的交易量在全球排名靠前，但尚未能掌握国际定价权。加快我国期货市场对外开放，鼓励全球财富管理机构将其纳入配置范围，有利于提升国内期货市场的国际影响力。将从国际化程度较高的原油、铁矿石等品种开始，逐步引入境外投资者利用国内商品期货市场进行资产配置。提高交割效率，支持期货交易所在境外设立交割仓库和办事处，推动完善&保税交割&的相关政策。
证监会副主席方星海在&2017中国财富论坛&中发表演讲
演讲全文如下：
各位嘉宾，上午好!
很高兴参加第三届青岛中国财富论坛。我谨代表中国证监会对本届论坛的成功召开表示热烈的祝贺。
&洪范五福先言富，大学十章半理财&。这幅对联充分表明了自古以来财富在社会生活中的重要作用。尽管传统意识形态的儒释道三家对财富都含有一定程度的轻视之意，但中国老百姓对财富的理解和追求却从来是真切而强烈的。司马迁在《史记货殖列传》中就写道：&夫千乘之王，万家之侯，百室之君，尚犹患贫，而况匹夫编户之民乎!&邓小平同志鼓励大家勤劳致富，鼓励一部分人先富起来，以先富带后富。他在1992年南巡时更以他一向朴实的语言说：我们穷了几千年了，是时候了，不能再等了!尊重财富，创造并积累财富，这符合马克思历史唯物主义的基本原理，也是以经济建设为中心的党的基本路线的必然要求。
改革开放后我国经济快速发展，居民家庭财富规模日益增长。根据波士顿咨询公司的报告，2016年我国个人财富规模达126万亿人民币，成为仅次于美国的全球第二大财富国家。目前，这些财富大约40%为银行储蓄和理财，40%在房地产市场，10%在股票市场和公募基金，另外10%购买信托和其他产品。这么巨量的资金和财富，如何合理配置和有效管理，既关系到居民家庭财产安全，又关乎我国经济金融的稳定和健康发展，甚至关系到国际金融市场的波动，意义十分重大。财富管理涉及的领域很广，我这里专门讲讲大宗商品市场在财富管理中的作用。
一、大宗商品在资产配置中的地位
做好财富管理离不开现代资产配置模型的理论指导。20世纪50年代，诺贝尔经济学奖得主马科维茨提出均值方差模型后，投资者得以分析如何合理配置资产，在风险一定时取得最大收益。机构投资者开始广泛使用资产配置概念，并逐步形成第一代的资产配置模式，将60%的资产投资到股票市场，40%的资产投资到债券市场。
但由于股票、债券资产的相关性较高，这一组合在市场下行期间风险较大。而有关研究表明，大宗商品与股票、债券等资产价格相关性较低。20世纪80年代，耶鲁大学基金会等机构开创了另类投资的先河，除了配置股票、债券外，还将部分资金配置到大宗商品、私募股权以及现金流更稳定的房地产和基础设施等领域，形成了机构投资者的第二代资产配置模式。
本世纪初，大宗商品进入所谓的&超级周期&，在资产配置中的重要性愈加凸显。2004年，美林(Merrill Lynch)分析师进一步提出&美林投资时钟&理论，将大类资产分为股票、债券、大宗商品、现金四类，在经济周期的不同阶段重点配置不同资产。由于判断经济周期十分困难，为确保投资组合能适应各种经济环境，并在风险最小的情况下获取市场平均回报，桥水基金开发了风险平配(Risk Parity)的全天候策略，大致可简化为&30%的股票+40%的长期债券+15%的中期债券+7.5%的黄金+7.5%的大宗商品&。这一策略逐渐成为机构投资者的第三代资产配置模式。
目前，很多大型机构投资者都高度重视大宗商品资产配置。2004年至2012年期间，大宗商品在机构投资者资产配置中的比重快速上升。根据美国投资公司协会(ICI)统计，商品型ETF资产管理规模从2004年的13亿美元增长至2012年的1200亿美元。商品型ETF占全部ETF资管规模的比例也从2004年的不到1%上升到2012年的10%左右。
二、大宗商品资产配置在我国的现状和作用
经过20多年的发展，我国大宗商品期货市场已经具备为财富管理配置资产的基本条件。
一是我国大宗商品期货市场规模不断扩大，初步具备大类资产配置所需的市场容量。我国大宗商品期货成交量已连续7年位居世界第一。2016 年，上海、大连和郑州三家商品期货交易所共成交商品期货约41.19 亿张，同比增长27.26%，约占全球商品期货与期权成交总量的近六成份额。同时，大宗商品期货市场在经历了多年的法制化、规范化发展进程后，目前市场主要参与力量已经开始朝机构化、专业化方向发展，越来越多产业客户开始通过大宗商品期货市场进行风险管理。
二是国内大宗商品期货价格的风险回报特点使其具备大类资产配置的价值。大类资产基于不同的风险、回报和流动性特点，可以分为现金、债券、股票、大宗商品和房地产五大类。由于资本项目可兑换还没有完全实现等原因，我国金融市场与国际金融市场的联动性还不高。在这五类资产中，对于中国投资者而言，只有大宗商品具有更广泛的全球定价的特点，这就决定了其与国内其它大类资产具有天然的低相关性。从2010年本轮金融危机之后的7年数据来看，我国主要大宗商品中与股票指数月度收益率相关性最高的是沪锌，但相关系数仅为0.35;其余大部分品种与股指的相关性大多在0.10-0.25之间;部分农产品，例如豆粕和棉花，和股指的相关性接近于0。而相对于债券，大部分商品更是呈现较弱的负相关性。
三是以大宗商品为基础资产的金融产品占整体资管产品的比重还很低。从国内机构发布的金融产品来看，以大宗商品为基础资产的可投资资产管理产品很少，限制了居民资产配置商品的渠道。目前，国内银行和保险产品的配置方向主要集中在债券和货币类资产。在公募基金发行的产品中，主要以股票和债券为主，极少有国内商品指数基金。商品ETF产品中目前只有黄金标的，黄金ETF占整体ETF规模比例约5%。另外，还有少部分正在申报的产品以连接期货市场为主，包括农产品ETF、白银ETF、有色金属ETF等产品。在私募基金资管产品中，基于商品的资管产品规模还很小。期货公司资管产品的规模为2792亿元，主要也以投资证券市场为主，其中，投资股票规模1028亿元，占比37%;投资债券规模249亿元，占比8.9%;投资证券投资基金规模86亿元，占比3.1%;投资大宗商品期货规模只有73亿元，占比仅2.6%。
大宗商品是产业经济不可或缺的原料，对于中国这样一个制造业和国际贸易大国，投资一定比例的大宗商品资产有助于把握对战略资源的控制权，即使在国际形势发生不利变化的情况下，也能确保战略资源的安全供给。目前我国战略资源储备主要依赖政府资金支出，更多地引导民间财富管理资金进入大宗商品市场，可以起到&藏战略储备于民&的作用，具有特殊的重要意义。
三、进一步发展我国大宗商品市场，更好满足财富管理需求
进一步推动国内大宗商品期货市场的改革创新，促进财富管理行业和大宗商品市场的协同发展，重点做好以下几方面工作：
第一，支持财富管理机构配置大宗商品资产，提升财富管理水平。我国证券期货经营机构已经开发出一些场外商品期权、远期等衍生工具，但整体规模较小，难以满足财富管理机构风险管理的需求。要提高证券期货经营机构的综合竞争力，稳妥发展场外衍生品市场，推动财富管理配置从标准化向个性化、多样化发展。
目前，商业银行、保险公司、养老基金等参与期货市场还有一些政策限制。要继续积极与有关部门研究推动取消有关政策限制，在风险可控的前提下研究推进商业银行、保险公司等其他金融机构有序利用期货市场进行资产配置。
第二，继续完善期货品种体系建设，满足财富管理的多元化需求。我国现有上市期货期权品种已达到54个，基本覆盖了农产品、金属、能源、化工、金融等国民经济主要领域，但一些战略性资源品种和商品指数等领域发展还有空白。要做好原油期货上市工作，持续开展天然气等期货品种的研究。在豆粕、白糖期权平稳运行的前提下，逐步扩大商品期权品种。
配置商品指数比配置一篮子商品的财务成本低，国际上机构投资者主要通过投资商品期货指数来进行资产配置。我国要继续培育有市场认可度和权威性的国内商品指数，大力发展以国内商品指数为标的的商品指数基金、商品指数ETF等投资产品，拓宽财富管理的资产配置渠道。
第三，加快推进期货市场对外开放，实现财富管理的全球化布局。国内期货市场部分合约的交易量在全球排名靠前，但尚未能掌握国际定价权。加快我国期货市场对外开放，鼓励全球财富管理机构将其纳入配置范围，有利于提升国内期货市场的国际影响力。我们将从国际化程度较高的原油、铁矿石等品种开始，逐步引入境外投资者利用国内商品期货市场进行资产配置。提高交割效率，支持期货交易所在境外设立交割仓库和办事处，推动完善&保税交割&的相关政策。逐步推动国内大宗商品期货价格成为亚太甚至全球的基准价格，形成公开透明的&中国价格&。
我就讲这些，有不当之处，敬请大家批评指正。最后，祝青岛的财富管理和整个金融行业健康繁荣，祝本届财富管理论坛取得圆满成功!
编辑：叶旻珅
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