展开全部 什么是对冲基金 基本内涵 人们把金融期货和金融期权称为金融衍生工具（financial derivatives），它们通常被利用在金融市场中作为套期保值、规避风险的手段。

随着时间的推移，在金融市场上，部分基金组织利用金融衍生工具采取多种以盈利为目的投资策略，这些基金组织便被称为对冲基金。

目前，对冲基金早已失去风险对冲的内涵，正好相反，现在人们普遍认为对冲基金实际是基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险、追求高收益的投资模式。

起源与发展 对冲基金的英文名称为Hedge Fund，意为“风险对冲过的基金”，起源于50年代初的美国。

当时的操作宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解投资风险。

1949年世界上诞生了第一个有限合作制的琼斯对冲基金。

虽然对冲基金在20世纪50年代已经出现，但是，它在接下来的三十年间并未引起人们的太多关注，直到上世纪80年代，随着金融自由化的发展，对冲基金才有了更广阔的投资机会，从此进入了快速发展的阶段。

20世纪90年代，世界通货膨胀的威胁逐渐减少，同时金融工具日趋成熟和多样化，对冲基金进入了蓬勃发展的阶段。

据英国《经济学人》的统计，从1990年到2000年，3000多个新的对冲基金在美国和英国出现。

2002年后，对冲基金的收益率有所下降，但对冲基金的规模依然不小，据英国《金融时报》2005年10月22日报道，截至目前为止，全球对冲基金总资产额已经达到1.1万亿美元。

对冲基金的运作 最初的对冲操作中，基金管理者在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权（Put Option）。

看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。

在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中几只劣质股。

如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的股票，买入优质股的收益将大于卖空劣质股的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么较差公司的股票跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。

正因为如此的操作手段，早期的对冲基金才被用于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。

可是，随着时间的推移，人们对金融衍生工具的作用的理解逐渐深入，近年来对冲基金倍受青睐是由于对冲基金有能力在熊市赚钱。

从1999年到 2002年，普通公共基金平均每年损失11.7%，而对冲基金在同一期间每年赢利11.2%。

对冲基金实现如此骄人的成绩是有原因的，而且它们所获得的收益并不像外界所理解的那么容易，几乎所有对冲基金的管理者都是出色的金融经纪。

被对冲基金所利用的金融衍生工具（以期权为例）有三大特点：第一，它可以以较少的资金撬动一笔较大的交易，人们把其称为对冲基金的放大作用，一般为20至100倍；当这笔交易足够大时，就可以影响价格（见图1）；第二，根据洛伦兹·格利茨的观点，由于期权合约的买者只有权利而没有义务，即在交割日时，如果该期权的执行价格（strike price）不利于期权持有者，该持有者可以不履行它。

这种安排降低了期权购买者的风险，同时又诱使人们进行更为冒险的投资（即投机）；第三，根据约翰·赫尔的观点，期权的执行价格越是偏离期权的标的资产（特定标的物）的现货价格，其本身的价格越低，这给对冲基金后来的投机活动带来便利。

对冲基金管理者发现金融衍生工具的上述特点后，他们所掌握的对冲基金便开始改变了投资策略，他们把套期交易的投资策略变为通过大量交易操纵相关的几个金融市场，从它们的价格变动中获利。

现时，对冲基金常用的投资策略多达20多种，其手法可以分为以下五种： * （一）长短仓，即同时买入及沽空股票，可以是净长仓或净短仓； * （二）市场中性，即同时买入股价偏低及沽出股价偏高的股票； * （三）可换股套戥，即买入价格偏低的可换股债券，同时沽空正股，反之亦然； * （四）环球宏观，即由上至下分析各地经济金融体系，按政经事件及主要趋势买卖； * （五）管理期货，即持有各种衍生工具长短仓。

对冲基金的最经典的两种投资策略是“短置”（shortselling）和“贷杠”（leverage）。

短置，即买进股票作为短期投资，就是把短期内购进的股票先抛售，然后在其股价下跌的时候再将其买回来赚取差价（arbitrage）。

短置者几乎总是借别人的股票来短置（“长置”，long position，指的是自己买进股票作为长期投资）。

在熊市中采取短置策略最为有效。

假如股市不跌反升，短置者赌错了股市方向，则必须花大钱将升值的股票买回，吃进损失。

短置此投资策略由于风险高企，一般的投资者都不采用。

“贷杠”（leverage）在金融界有多重含义，其英文单词的最基本意思是“杠杆作用”，通常情况下它指的是利用信贷手段使自己的资本基础扩大。

对冲基金是怎么操作的？

对冲基金的英文名称为Hedge Fund，意为＂风险对冲过的基金＂。

起源于50年代初的美国。

其操作的宗旨，在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解证券投资风险。

在一个最基本的对冲操作中。

基金管理者在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权（Put Option）。

看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。

在另一类对冲操作中、基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业中看好的几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中较差的几只劣质股。

如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的股票，买入优质股的收益将大于卖空劣质股而产生的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么较差公司的股票跌幅必大于优质股。

则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。

正因为如此的操作手段，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。

经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，Hedge Fund的称谓亦徒有虚名。

对冲基金己成为一种新的投资模式的代名词。

即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险。

追求高收益的投资模式。

现在的对冲基金有以下几个特点： （1）投资活动的复杂性。

近年来结构日趋复杂、花样不断翻新的各类金融衍生产品如期货、期权、掉期等逐渐成为对冲基金的主要操作工具。

这些衍生产品本为对冲风险而设计，但因其低成本、高风险、高回报的特性，成为许多现代对冲基金进行投机行为的得力工具。

对冲基金将这些金融工具配以复杂的组合设计，根据市场预测进行投资，在预测准确时获取超额利润，或是利用短期内市场波动而产生的非均衡性设计投资策略，在市场恢复正常状态时获取差价。

（2）投资效应的高杠杆性。

典型的对冲基金往往利用银行信用，以极高的杠杆借贷（Leveradge）在其原始基金量的基础上几倍甚至几十倍地扩大投资资金，从而达到最大程度地获取回报的目的。

对冲基金的证券资产的高流动性，使得对冲基金可以利用基金资产方便地进行抵押贷款。

一个资本金只有1亿美元的对冲基金，可以通过反复抵押其证券资产，贷出高达几十亿美元的资金。

这种杠杆效应的存在，使得在一笔交易后扣除贷款利息，净利润远远大于仅使用1亿美元的资本金运作可能带来的收益。

同样，也恰恰因为杠杆效应，对冲基金在操作不当时往往亦面临超额损失的巨大风险。

（3）筹资方式的私募性。

对冲基金的组织结构一般是合伙人制。

基金投资者以资金入伙，提供大部分资金但不参与投资活动；基金管理者以资金和技能入伙，负责基金的投资决策。

由于对冲基金在操作上要求高度的隐蔽性和灵活性，因而在美国对冲基金的合伙人一般控制在100人以下，而每个合伙人的出资额在100万美元以上。

由于对冲基金多为私募性质，从而规避了美国法律对公募基金信息披露的严格要求。

由于对冲基金的高风险性和复杂的投资机理，许多西方国家都禁止其向公众公开招募资金，以保护普通投资者的利益。

为了避开美国的高税收和美国证券交易委员会的监管，在美国市场上进行操作的对冲基金一般在巴哈马和百慕大等一些税收低，管制松散的地区进行离岸注册，并仅限于向美国境外的投资者募集资金。

（4）操作的隐蔽性和灵活性。

对冲基金与面向普通投资者的证券投资基金不但在基金投资者、资金募集方式、信息披露要求和受监管程度上存在很大差别.在投资活动的公平性和灵活性方面也存在很多差别。

证券投资基金一般都有较明确的资产组合定义。

即在投资工具的选择和比例上有确定的方案，如平衡型基金指在基金组合中股票和债券大体各半，增长型基金指侧重于高增长性股票的投资：同时，共同基金不得利用信贷资金进行投资，而对冲基金则完全没有这些方面的限制和界定，可利用一切可操作的金融工具和组合，最大限度地使用信贷资金，以牟取高于市场平均利润的超额回报。

由于操作上的高度隐蔽性和灵活性以及杠杆融资效应，对冲基金在现代国际金融市场的投机活动中担当了重要角色。

美国金融家乔治·索罗斯旗下经营了五个风格各异的对冲基金。

其中，量子基金是最大的一个，亦是全球规模较大的几个对冲基金之一。

量子基金最初由索罗斯及另一位对冲基金的名家吉姆·罗杰斯创建于60年代末期，开始时资产只有400万美元。

基金设立在纽约，但其出资人皆为非美国国籍的境外投资者，从而避开美国证券交易委员会的监管。

量子基金投资于商品、外汇、股票和债券，并大量运用金融衍生产品和杠杆融资，从事全方位的国际性金融操作。

索罗斯凭借其过人的分析能力和胆识，引导着量子基金在世界金融市场一次又一次的攀升和破败中逐渐成长壮大。

他曾多次准确地预见到某个行业和公司的非同寻常的成长潜力，从而在这些股票的上升过程中获得超额收益。

对冲基金（Hedge Fund）又称套利基金或避险基金。

对冲（Hedge）一词，原意指在赌博中为防止损失而采用两方下注的投机方法，因而把在金融市场既买又卖的投机基金称为对冲基金。

美国的对冲基金是随着美国金融业的发展、特别是期货和期权等交易的出现而发展起来的。

目前，美国至少有4200家对冲基金，资本总额超过3000亿美元。

1.对冲基金的特点 对冲基金的最大特点是进行贷款投机交易，亦即买空卖空。

美国大约有85%的对冲基金进行贷款投机交易，在选准市场或项目后，即以数额并不多的资本作底，到商业银行、投资银行或证券交易所进行巨额贷款，然后倾注大量资金进行歼灭战，或大输或大赢，其投资战略绝对保密。

20世纪90年代以后，美国对冲基金的冒险系数越来越大，但大多比较成功。

2.对冲基金的分类 以交易手段区分，主要可分为低风险对冲基金、高风险对冲基金和疯狂对冲基金。

主要是在美国和国外的股市投资，一般很少以高于本身资本两倍的借贷款进行投机交易。

交易方式以长买短卖为主，也就是说购买可能会上升的股票，借用和出售可能会下跌的股票；待市场出现好转后，再买回这些股票； ②高风险对冲基金。

经常以高于资本25倍的借贷款进行投机交易，而且既在全球股票市场上进行长买短卖，也在全球债券、货币和商品期货等市场上进行大规模的投机交易，比较典型的例子就是由索罗斯经营的量子基金； ③疯狂对冲基金。

以高于本身资本十倍甚至几十倍的借贷款在国际金融市场上进行炒作。

这种对冲基金最典型的例子是美国长期资本管理基金，该公司曾以40多亿美元的资产向银行贷款100多亿美元，其买进卖出的各种证券和股票市面价值一度高达1.25万亿美元，结果导致了1998年9月美国对冲基金事件的爆发。

3.对冲基金与共同基金的区别 从广义上来说，对冲基金也是共同基金的一种，但与一般共同基金相比，对冲基金又有许多独特之处： ①投资者资格。

对冲基金的投资者有严格的资格限制，美国证券法规定：以个人名义参加，最近两年内个人年收入至少在20万美元以上；如以家庭名义参加，夫妇俩最近两年的收入至少在30万美元以上；如以机构名义参加，净资产至少在100万美元以上。

1996年作出新的规定：参与者由100人扩大到了500人。

参与者的条件是个人必须拥有价值500万美元以上的投资证券。

而一般的共同基金无此限制。

对冲基金的操作不受限制，投资组合和交易受限制很少，主要合伙人和管理者可以自由、灵活运用各种投资技术，包括卖空。

衍生工具的交易和杠杆。

而一般的共同基金在操作上受限制较多。

目前对冲基金不受监管。

美国1933年证券法、1934年证券交易法和1940年的投资公司法曾规定：不足100个投资者的机构在成立时不需要向美国证券管理委员会等金融主管部门登记，并可免于管制。

因为投资者主要是少数十分老练而富裕的个体，自我保护能力较强。

相比之下，对共同基金的监管比较严格，这主要因为投资者是普通大众，许多人缺乏对市场的必要了解，出于避免大众风险、保护弱小者以及保证社会安全的考虑，实行严格监管。

对冲基金一般通过私募发起，证券法规定它在吸引顾客时不得利用任何传媒做广告。

投资者主要通过四种方式参与：根据在上流社会获得的所谓“投资可靠消息”；直接认识某个对冲基金的管理者；通过别的基金转入；由投资银行。

证券中介公司或投资咨询公司的特别介绍。

而一般的共同基金多是通过公募，公开大做广告以招待客户。

对冲基金通常设立离岸基金，其好处是可以避开美国法律的投资人数限制和避税。

通常设在税收避难所如处女岛（Virgin Island）、巴哈马（Bahamas）、百慕大（Bermuda）、鳄鱼岛（Cayman Island）、都柏林（Dublin）和卢森堡（Luxembourg），这些地方的税收微乎其微。

1996年11月统计的680亿美元对冲基金中，有317亿美元投资于离岸对冲基金。

据统计，如果不把“基金的基金”计算在内，离岸基金管理的资产几乎是在岸基金的两倍。

而一般的共同基金不能离岸设立。

阳光私募基金到底是什么？是指数？还是一个名字统称？还是一家公司...

用最通俗易懂的话告诉你：阳光私募（基金）其实就是公募基金的升级版，也是那大家的钱去做资本市场的投资，比如买股票，债券等等，只不过它的基金操作完全由基金经理控制，也不受像公募基金有股票型、混合型、债券型等等的严格仓位限制，它可以自由的控制仓位没有任何的限制，并且规模一般都在1--2亿左右，所以基金经理操作起来会更加方便和灵活，而且与公募基金不同的是基金经理的收入与此支阳光私募基金直接挂钩，基金经理可以拿到盈利的20%左右，不像公墓只能从规模当中收费，所以阳光私募的经理会对自己旗下基金更加努力配制，但一般起点很高起码要100万以上才可以做。

一般申购有费用，一般一年以上大部分就没有赎回费用了，还有有的3个月就可以赎回，一般的是半年及以上。

阳光私募是受国家法律保护的。

对冲基金的英文名称为Hedge Fund，意为“风险对冲过的基金”，对冲基金操作的宗旨，在于通过承担风险来追求绝对收益，同时运用对冲工具避免可能产生的重大亏损。

“hedge”这个词在英文里的本意是“围上篱笆”的意思，给基金“围上篱笆”，也就是保护基金的安全，防止或减少基金损失。

目前，跟踪对冲基金的指数众多，主要由对冲基金数据提供商、第三方研究机构研发编制或者指数公司和数据提供商合作编制和发布。

对冲基金指数按其使用功能可分为三大类：基准指数、投资指数和模拟对冲基金指数。

对冲基金基准指数 对冲基金基准指数（也称非投资指数），其主要目的是反映目标市场的整体波动，因此它的市场覆盖范围广，代表性好。

例如道琼斯-瑞士信贷对冲基金指数（Dow Jones Credit Suisse Hedge Fund Index），它涵盖了大约8000只对冲基金，是全球对冲基金行业中最具代表性的基准指数。

对冲基金基准指数可以进一步细分为综合指数和分类指数。

综合指数一般包含其所在数据库里所有的基金，用对冲基金收益率的均值，中值或加权平均值这些统计量来反应对冲基金数据库的总体业绩。

分类指数是基于数据库自有分类（如按地区或投资策略进行分类）基础之上，针对每个分类编制的指数。

如Hedge Fund Intelligence编制的亚洲对冲基金指数（Asia inc Japan - USD）、中国对冲基金指数（Chinese Long/Short Equity）是基于对冲基金地区分类基础上编制的分类指数；对冲基金的基金指数是基于对冲基金的基金这个分类基础上编制的指数；而HFRX Event Driven Index则是基于对冲基金策略分类编制的指数。

分类指数反应对冲基金数据库中某个分类的整体情况。

（二）对冲基金投资指数 投资指数，其主要目的是用于指引投资者进行投资， 投资指数的生命力在于可投资性，即有较好的流动性和较低的复制成本。

构建一个投资指数，指数提供者选择对冲基金并且开发结构化产品或者衍生工具来实现基金指数的业绩。

当投资者购买这些产品时，指数提供者构建标的基金，构成一个可投资的指数。

这在一定程度上类似于对冲基金的基金（FOHF）投资组合。

如HFR资产管理公司所研发的HFRX系列指数是投资指数。

（三）模拟对冲基金指数 模拟对冲基金是对冲基金指数领域最近的创新。

模拟对冲基金不是代表实际对冲基金业绩的指数，而是为了避免在直接投资对冲基金时面临的流动性差、信息不公开和欺诈等风险，通过统计方法研究对冲基金收益率，并建立对冲基金收益率对于各种可投资金融资产变动反应的模型；然后用这个动态模型来创建这些金融资产的投资组合。

这就使这个模拟指数变成可投资的资产组合——模拟对冲基金，并且在理论上可代表指数所构建的数据库的总体业绩。

什么是量子基金、对冲基金？其英文是什么？

对冲基金的英文名称为HEDGEFUND，意为“风险对冲过的基金”，起源于20世纪50年代初的美国。

其操作宗旨是利用期货、期权等金融衍生产品，以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上规避和化解证券投资风险。

起源与发展 对冲基金的英文名称为HEDGEFUND，意为“风险对冲过的基金”，起源于50年代初的美国。

当时的操作宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解投资风险。

1949年世界上诞生了第一个有限合作制的琼斯对冲基金。

虽然对冲基金在20世纪50年代已经出现，但是，它在接下来的三十年间并未引起人们的太多关注，直到上世纪80年代，随着金融自由化的发展，对冲基金才有了更广阔的投资机会，从此进入了快速发展的阶段。

20世纪90年代，世界通货膨胀的威胁逐渐减少，同时金融工具日趋成熟和多样化，对冲基金进入了蓬勃发展的阶段。

据英国《经济学人》的统计，从1990年到2000年，3000多个新的对冲基金在美国和英国出现。

2002年后，对冲基金的收益率有所下降，但对冲基金的规模依然不小，据英国《金融时报》2005年10月22日报道，截至目前为止，全球对冲基金总资产额已经达到1.1万亿美元。

在一个最基本的对冲操作中。

基金管理者在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权（PUTOPTION）。

看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。

在另一类对冲操作中、基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业中看好的几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中较差的几只劣质股。

如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的股票，买入优质股的收益将大于卖空劣质股而产生的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么较差公司的股票跌幅必大于优质股。

则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。

正因为如此的操作手段，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。

对冲基金采用各种交易手段（如卖空、杠杆操作、程序交易、互换交易、套利交易、衍生品种等）进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。

这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。

加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，使之风险进一步加大。

为了保护投资者，北美的证券管理机构将其列入高风险投资品种行列，严格限制普通投资者介入，如规定每个对冲基金的投资者应少于100人，最低投资额为100万美元等。

《对冲基金风云录》举个例子，在一个最基本的对冲操作中。

基金管理人在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权（Put Option）。

看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。

对冲基金产生的历史背景？

谓对冲基金（hedgefund），从字面意义上解释，也就是避险基金，又称套利基金、套头基金。

它是流行于美国的一种私人投资管理体制下的有限合伙企业，是一种形式简单、费用低廉且隐秘灵活的私人投资管理方式。

对冲基金按其不同的投资策略和风险高低，可以分为五大类。

第一类是具有较低风险预期的投资策略。

1949年至20世纪60年代初期，是对冲基金的创始时期，虽然当时取得的业绩较好，但发展缓慢，并未引起投资者和金融机构的注意。

进入20世纪90年代以后，随着世界经济一体化和新兴金融市场的发展，同时金融管制后金融创新工具大量涌现，对冲基金迎来了发展的黄金时期。

从美国1990年仅有各种对冲基金1500家，资本总额不过500多亿美元，发展到目前的近4000家，资产总额超过4000亿美元。

据预测，今后5-10年间，美国的对冲基金还将以每年15%的速度递增，其资本总额的增长将高于15%。

美国一家叫VanHedge的对冲基金咨询公司甚至估计，要不了多久，最多不超过5年，美国对冲基金的资产规模将达到1万亿美元。

甚至，美国的对冲基金现正把退休资金以及各种基金会和投资经理人都吸引过来，以期形成更大的势力。

5年以前，退休资金和各种基金会的投资在对冲基金资本总额中仅占5%，而现在已猛增到80%。

目前，排名前10位的美国国际对冲基金依次为：美洲豹基金、量子基金、量子工业基金、配额基金、奥马加海外合伙人基金、马弗立克基金、兹维格-迪美纳国际公司、类星体国际基金、SBC货币有价证券基金和佩里合伙人国际公司。

通货膨胀，一般定义为：在信用货币制度下，流通中的货币数量超过经济实际需要而引起的货币贬值和物价水平全面而持续的上涨--用更通俗的语言来说就是：在一段给定的时间内，给定经济体中的物价水平普遍持续增长，从而造成货币购买力的持续下降。 在凯恩斯主义经济学中，其产生原因为经济体中总供给与总需求的变化导致物价水平的移动。而在货币主义经济学中，其产生原因为：当市场上货币发行量超过流通中所需要的金属货币量，就会出现纸币贬值，物价上涨，导致购买力下降，这就是通货膨胀。该理论被总结为一个非常著名的方程：MV=PT。 与货币贬值不同，整体通货膨胀为特定经济体内之货币价值的下降，而货币贬值为货币在经济体间之相对价值的降低。前者影响此货币在国内使用的价值，而后者影响此货币在国际市场上的价值。两者之相关性为经济学上的争议之一。通货膨胀的货是指“货币”。

2010世界金融危机 高盛发出黄金即将暴跌的信号 1 人民币升值的真相：财富的世纪大转移 5 一次送货超过晚清所有赔款 7 细析2009年中美金融战 方知奥巴马为何恼羞成怒 10 当前金融危机和经济危机的根源（续） 14 克鲁格曼：市场经济崩溃了--为什么经济学家如此不靠谱 20 国人之悲--巴菲特又猛扇中国某些人一记响亮的耳光（旧文） 27 恩道尔：被“设计”了的生活 35 金融危机背景下需要关注的几种国际思潮 42 运用马克思主义理论方法透析当前西方经济危机研究综述 47 套用部分老子道德经初步解释当前经济学 51 评学习时报“从全球金融危机看我国的双重体制劣势” 57 洛克菲勒总裁再演华尔街式悲剧 60 甘阳：这次的全球金融危机对主流经济学家震撼非常大 62 高盛发出黄金即将暴跌的信号 作者：蔡历 点击数：7069 更新时间： 顶 荐 【字体：小 大】 【复制本文】 【下载本文】 近日，高盛发表研究报告称黄金年内要突破1400美元。 我们更认为这是黄金即将出现暴跌的信号。 两年多前，2008年5月，也是这家高盛发表研究报告称原油价格不久将会突破200美元，而事实是，油价很快便由147美元的历史新高骤落至35美元。 事实上，听到高盛油价200美元的言论后，著名的地缘政治学家恩道尔先生就迅速指出，这是油价见顶的信号，高盛及团伙炒家要抛盘了。 坚定看多黄金的“拜金主义”者无非基于这么一个假设：由于财政赤字过多和极度宽松的货币政策，大家已经对美元失去了信任，美元会一路贬值，甚至会失去全球货币的地位。 或许，从长期看，这个假设是正确的。但是，从中短期看，显然是一厢情愿。美元的全球货币地位无人能撼，大家最信任的还是美元，欧洲债务危机以来尤为如此。 我真的不明白，为什么很多人歇斯底里地在一个根本不存在的东西上下注，疯狂地追逐黄金。 2009年4月份以来，黄金一改往日与美元负相关的秉性，而开始与美元同向涨落。这绝对是一个不可持续的非正常状态，“拜金主义”显然将此视作可以持续的新常态。 我要告诉大家的是，未来只有两种可能：要么黄金彻底取代美元，要么黄金回归与美元的负相关。 一个货币的价值，取决于人们对它的信任，这种信任又取决于三个因素：经济影响、政治影响、军事影响。次债问题降低了美国的经济影响，但是他的政治影响还在，军事影响更在。 更关键的是，美国绝不会轻易放弃能为其带来丰厚铸币税的全球货币发行权，捍卫美元的全球货币地位绝对符合美国人的利益，所以，它绝对不能容忍黄金的长时间暴涨，绝对不允许黄金美元正相关的持续存在，因为这会蚕食人们对美元的信心，会蚕食美元的全球货币地位，会蚕食美国人的核心利益。 美国可以为石油打伊拉克战争，绞死萨达姆，至于金价吗，无非是一只嗡嗡乱飞的苍蝇而已。 美国政府无疑是国际黄金市场最大的庄家，而高盛之流无非见风使舵的鹰犬而已。 共道经济研究中心 关键字： 黄金 美元 高盛 声明：文章仅代表作者个人观点，不代表本站观点 ----- 乌有之乡 文章录入：cailibad 责任编辑：heji # 上一篇文章： 南非共产党声援朝鲜 # 下一篇文章： 没有了 【复制本文】 【下载本文】 【发表评论】【加入收藏】【告诉好友】【打印此文】【关闭窗口】 网友评论：（只显示最新50条。评论内容只代表网友观点，与本站立场无关！） 1 楼【lzxzw】 于 9:56:58 评论说 黄金暴跌，美元看涨，财富回流美国，美元资本与中国资产私有化接轨，全面控制中国经济。同时，吉尔吉斯危机，朝鲜危机，伊朗危机，中国国内重重危机、、、、 看样子，好日子渐行渐远 大乱才有大治！让暴风雨来得更猛烈些吧！ 2 楼【laok1975】 于 10:13:59 评论说 其实是美元要升值。不是黄金要贬值。 3 楼【dangezhang】 于 10:35:05 评论说 黄金和老百姓有什么关系吗？ 愿赌服输，没办法。 4 楼【fuqiaaa】 于 10:41:33 评论说 虽然黄金已基本消化了人民币升值带来的利空因素，但短期内它仍会让心脏不好的投资者大跌眼镜。黄金达到沸点之前，投资者们应多准备些O2和降压剂。 5 楼【柳鲲鹏】 于 11:19:44 评论说 黄金暴跌？持保留意见 6 楼【葫芦】 于 11:26:41 评论说 从技术上看，黄金价格在第三季度就会到头。 7 楼【wyy1234】 于 11:51:53 评论说 狗改不了吃屎，美国政府调查高盛是演戏！我觉