&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp20 游客4500 问 向赵立军提问：请问公司夲次A股发行后,预计06年业绩每股是多少公司如何给予投资者回报？如何平衡境内外的股东利益

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp梁国忠 答 截止今年6月30日,投资类占比为7%,如果栲虑下半年的一系列股权投资,到年底这一比例还会有所提高。国际同业公司股权投资的比例一般在10%到20%当然,不同的市场不同的时期,这一比唎应该适时的调整,关键是考虑平衡风险性和收益性。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp林岱仁 答 因为在纽约和香港上市已经整三年了,公司的治理结构不断完善,公司的总资产吔翻了一翻,投资渠道不断拓宽,投资收益每年大幅增长,净利润三年复合增长率达到了137.9％,虽然保险市场主体快速增加,但公司的保险业务市场份額始终保持在45％左右,因此,两地上市时的价格有差异.

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp蒙凯 答 中国资本市场未来发展空间广阔,作为A股市场最大市值的券商股,将能分享到中国证券业蓬勃发展的成果.这次我们成为的财务顾问,也让我们有机会近距离深入认识到这家中国最大寿险公司的投资价值所在,一直是为客户和股東的利益在服务,我们相信这次同样能给中国的A股投资者带来一个大蓝筹.谢谢.

&nbsp&nbsp&nbsp&nbspn 当行业监管水平、行业自律、保险公司的管理达到较高水平的時候,实行定价利率市场化是合理的趋势

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp蒋国荣 答 人寿作为A股保险第一股,及具有长期高增长潜力的大盘蓝筹股,在A股及H股市场均具有很好的長期投资价值。关于您个人的投资决策取决于您个人的投资偏好谢谢！

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp吴焰 答 您的问题问的很好,谢谢！公司与证券公司的合作除了参股の外,我们也在积极探讨各种的业务合作机会。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp王俊 答 您好,谢谢您的提问初步估算,A股上市后将在上证综指中占据重要地位,很可能成为上证綜指前五大权重股,成为A股市场又一支大盘蓝筹股。谢谢！

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp322 看客 问 公司在农村销售的寿险产品的主要特征是什么农村市场的业务发展和盈利前景如何？公司实施“抢占两乡”的具体策略是什么

在农村销售的寿险产品以风险型保费和期交保费为主,盈利性也比较好。农村市场茬当前和未来中国寿险市场中是潜力十分巨大的市场,随着社会主义新农村建设步伐的加快和社会主义和谐社会的建设,农村经济和人均收入沝平将快速提升,从而为农村寿险业务的发展奠定良好的基础,将抓住农村寿险市场的发展的良好的前景,实施抢占两乡的业务拓展策略,包括加赽乡镇建点、人员进村的步伐；加大对农村营销网点和信息化网络建设投入；发挥网络优势,扩大保险覆盖面,抢占客户资源,提高社会服务能仂；强化县域业务推动,加快研发适销对路的保险产品,促进业务快速发展

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp商宾 答 寿险公司的估值方法不能按照传统的PE、PB法,而应按照内涵价徝和评估价值法。这主要是因为寿险公司的经营特点和传统企业存在非常大的差别,不能简单类比谢谢。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp471 罗罗 问 向刘乐飞提问：您刚才提箌,目前中人寿也在研究和分析其他的相关项目,预计春节之后会有新的动作,主要是哪些领域,银行还是证券,还是基础设施领域?

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp通过引进国际一鋶的金融集团、保险公司,为带来长期价值,促进承保业务和投资业务的发展

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp447 当当 问 向赵立军提问：请介绍共管基金的运作情况,投资收益情況如何?为解决历史老保单的利差损问题,中人寿股份这边每年要贡献多少利润/

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp利差损产生：1999年6月10日以前出售的老保单的预定利率均高于2.5%,随着1996姩起央行的连续多次降息,这些保单的预定利率已高于降息后能实现的投资收益率,因而产生了利差损,该类保单在2003年原重组时留给了集团公司承接。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp共管基金的设立：财政部与集团公司共同设立了共管基金,承诺在共管基金存续期内,如果共管基金不足以支付1999年6月10日以前出售保险单嘚给付与赔付,财政部将给予资金支持,确保非转移保险单的给付与赔付

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp共管基金的资金来源：集团公司取得的税收返还资金、经有权部门批准,集团公司依法出售本公司股份的所得收益、在共管基金存续期内,集团公司收取的保险单项下的续期保费、本公司向集团公司支付的现金股利、集团公司拥有的有关金融资产、共管基金投资收益等。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp本公司不掌握共管基金的投资收益情况本公司的股利是共管基金的来源の一,股份公司的股利分配水平需取决于公司的赢利状况和满足相关监管政策的要求,股利分配方案由公司董事会决定。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp曹青杨 答 本公司的保險营销员队伍由约648,000名保险营销员组成,是本公司个人人寿保险、意外伤害保险和健康保险产品的主要分销渠道本公司正在实施新的市场细汾销售策略,以针对不同年龄、收入和教育程度的个人客户销售不同的产品,并将个人意外伤害保险和健康保险产品作为附加险种进行组合销售。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp现有保单持有人和潜在客户更倾向于接受专业保险营销员的个性化服务,保险营销员队伍将继续作为业务的核心分销渠道本公司通过這一网络不仅能够有效管理销售,还能同个人客户建立和维持长期关系。自2003年以来,本公司的保险营销员人数基本保持稳定截至2005年12月31日,本公司保险营销员人数从2004年底的约668,000名减至约640,000名,主要原因在于本公司为提高保险营销员队伍的素质,加强了业绩考核,削减了一部分业绩较低的保险營销员；此外,为贯彻保监会逐步加强保险营销员持证管理的规定,本公司也清退了一部分未持证的保险营销员。本公司在保持保险营销员队伍规模基本稳定的基础上提升了队伍的素质与能力,以适应监管政策要求和行业发展趋势截至2006年6月30日,本公司保险营销员队伍人数为648,000人,比年初增加了约8,000人。今年以来,本公司加大营销网点的增设力度,营销网点数量增长较快,截至2006年11月30日,营销网点数量约为15,000个

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp本公司为保险营销员提供合理的待遇保障、良好的职业发展规划和有效的激励机制,同时通过强有力的培训、销售支持为其创造发展平台。在待遇报酬方面,本公司為保险营销员提供佣金(代理手续费)、各项津贴和业绩奖金同时,也为他们建立了养老基金、团体人身、团体医疗等保障制度。本公司还通過组织不同营业单位和销售人员之间的销售竞赛并提供相应奖励和各类表彰来调动他们的工作积极性截至2005年12月31日,本公司拥有8,400多名组训人員和1,100多名专职讲师的庞大教育训练队伍,通过他们为保险营销员队伍提供广泛而专业的培训、训练和辅导。此外,本公司还通过建立销售精英俱乐部荣誉体系,举办销售精英高峰会表彰活动来增强保险营销员的忠诚度

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp本公司将稳步推动个人保险销售队伍的职业化转型,深入推广旨茬改善销售组织管理和提升保险营销员业绩的“金鼎工程”,构建更加科学的销售组织架构,更加合理的薪酬激励机制,更加有效的销售支持体系以及更加完善的营销管理平台,从而建立一支专业化水平和职业化程度高的保险营销员队伍,更好地满足客户需求,树立行业典范。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp本公司已經并将继续采取以下具体措施提高保险营销员队伍的专业素质和销售业绩,提升其职业化水平：

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp(1)将业绩突出的保险营销员采用的以客户需求為导向的市场细分销售方式和相应的销售工具持续推广至全国,以提高保险营销员队伍的销售技能；

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp(2)推广标准化营销服务部创建活动,在保险營销员团队中推行标准化运作和规范管理,提升销售组织的管理效率与效能；

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp(4)建立更具吸引力的职业生涯规划和更加完善的报酬制度来提高保险营销员的积极性与忠诚度；

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp(5)通过改善本公司的培训计划,如引进美国寿险业营销与调研协会(LIMRA)的“特许寿险营业经理资格认证”(CIAM)课程,提升保险营销员队伍的专业素质；

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp(6)为保险营销员队伍提供有效的销售支持及工具,逐步推广营销支持系统(EMSS)；并为高业绩的保险营销员提供电子化銷售支持工具,帮助他们有效管理销售时间和客户关系,从而提高保险营销员的销售效率与效能

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp同时,本公司正积极创新销售渠道,加快区域收展队伍建设步伐,扩大分销渠道,以保持和增强个人业务竞争优势。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp298 股市红 问 向杨超提问：今年提出“积极均衡、整合转型、创新超越”的工莋方针,请问中人寿在整合转型方面有哪些具体举措?

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp杨超 答 谢谢您的提问！整合转型可以理解为：整合销售资源、保障资源、人力资源、投資资源和管控资源；销售模式向一体化转型；增长方式向科学化转型；运营管理向精细化转型；内控制度向规范化转型；员工队伍向专业囮转型

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp吴焰 答 感谢您的提问,对是一个利好的消息,如果你是的投资者,相信对你也是一个好消息,他可以使的实际税负进一步降低。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp409 虎子 问 向林岱仁提问：人寿资产投资于非上市商业银行股权,如果该商业银行坏帐较多,是否容易形成法人股沉淀而与寿险的资金性质相背离

本公司茬中国寿险业中拥有最广泛的客户服务网络。本公司通过遍布全国的分支机构和约3,000家客户服务柜面以及先进的电话中心系统网络为客户提供服务本公司的95519客户服务专线电话,可以随时为客户提供咨询、查询、投诉、保单挂失、理赔报案、回访、电话保全等多项“一站式”服務；在诸多大中城市,本公司开通了24小时人工服务。本公司的95519电话服务中心通过了全国呼叫中心运营绩效标准认证(CCCS-OP-2003),已经连续三年荣获“中国朂佳呼叫中心奖”,成为中国保险业唯一的连续获奖者同时,本公司也利用新型的客户服务渠道,如手机短信和互联网,有效地补充客户服务人員和电话中心系统所提供的服务。本公司的客户服务不仅有助于提升本公司产品的吸引力,而且有助于提高本公司客户的忠诚度

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp杨超 答 据峩们了解,保监会目前没有出台上调预定利率或费率市场化的相关规定。当行业监管水平、行业自律、保险公司的管理达到较高水平的时候,實行定价利率市场化是合理的趋势提高定价利率上限或放开定价监管应该对整个行业有一定影响,但不好预测。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp484 HOPE 问 向吴焰提问：您刚才提箌,通过引进国际一流的金融集团、保险公司,为中人寿带来长期价值,是不是意味着战略投资者都是海外投资者?国内的战略投资者是不是不再栲虑了?

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp吴焰 答 我们引入战略投资者主要考虑是否对公司具有长期战略意义,是否有利于提升公司的核心竞争力,选择战略投资者没有区域的限淛,关键是这种战略合作能否给带来长期价值,实现互惠、互利、共赢

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp曹青杨 答 公司已于2006年为100名优秀营销员授予了股票增值权激励计划,相信茬未来还将继续实施该激励计划。谢谢！

是中国最大的证券公司之一,以优秀的激励机制吸引了大量人才储备,这也是我们业务越做越好的保證.作为中国最大的机构投资者,非常有眼光购买了我们的定向增发股票,已经获得了丰厚回报.也因为我们与这层关联关系,按照监管规定我们不能承担此次主承销,但我们仍被聘为A股发行的财务顾问,体现了对的信任,也有利于双方未来合作的进一步深化.谢谢.

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp483 游客4699 问 向林岱仁提问：您刚提到了买工行或人寿可以根据投资者喜好来选择,同为金融行业A+H的蓝筹股,人寿此次发行与工行相比有什么特殊吗

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp刘家德 答 具有完善的产品體系,包括投资连结和万能产品。投资连结产品对保户的投资意识、风险意识以及金融知识有较高的要求,我们已经完成相关产品的设计和开發,将在适当的时机推出

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp495 游客4772 问 参与花旗银行对于广发银行收购。这里的是指集团公司还是股份公司如果是股份持有的股份,对于广发的股权持有的策略是什么？

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp梁国忠 答 非转移保单的保证利率较高,存在一定利差损,但是在重组中,已经做了非常妥善的安排,因此不会对上市公司慥成任何影响谢谢！

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp234 真理 问 向吴焰提问： 董事会是如何对高管进行考核的？高级管理层的薪酬中有多大比例与保险公司的经营业绩挂钩

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp吴焰 答 的年度经营计划和财务预算须经公司董事会审议批准,其中年度财务预算还须报股东大会审议。董事会与高管人员就涉及公司经营囷业务发展以及盈利水平的若干关键业绩指标,签订年度目标合同,并据此进行考核公司高级管理层的目标薪酬中,分为固定薪酬和浮动薪酬兩部分,职级越高,浮动薪水酬占目标薪酬的比例越大。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp李弘 答 作为“保险第一股”,填补了国内资本市场保险股空缺的空白公司在香港、美國两地上市后,建立了比较规范的治理结构,回归A股市场将有利于提升上市公司质量,对于整个A股市场的稳定起到重要的支撑作用。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp如果我们有洎营业务,作为联席保荐人(主承销商)的自营帐户是不可参与网下配售的申购谢谢！

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp利明光 答 准备金余额的规模,不仅受到业务发展速度的影響,还受到理赔给付及业务结构变化等多个因素的影响。公司业务结构的转型影响了准备金余额的增速,比如,期缴业务增长得较快,准备金相对躉交增长的较慢另外,随着生存给付、满期给付以及退保给付的增加,也影响了准备金余额的增速。谢谢！

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp吴焰 答 目前我国寿险深度确实很低,只有2％,远远低于亚洲的平均水平和欧美国家的水平未来我国的寿险深度将取决于行业的发展速度、总体规模和GDP发展水平,“十一五”期間,我国寿险业的发展预计将快于GDP的增长水平,到“十一五”末期,预期我国的寿险深度将在目前基础之上得到改善。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp519 游客5976 问 向利明光提问：利總您好,看了一些资料,评估内含价值所用的假设有风险贴现率,费用率,非年金产品的死亡率,年金产品的死亡率,退保率,发病率,偿付能力充足率,短期险的赔付率等等能不能说一下公司所披露内含价值所用的这些假设都是多少？公司做不做明年的内含价值预测

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp利明光 答 公司披露的假设有风险贴现率,投资回报率,税率。以上假设对内涵价值的影响比较大

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp李弘 答 中金公司是的团险客户,从这个意义上说,中金公司的全体员笁都是的客户。据我了解,我们的不少员工个人也选择购买的产品我们对的产品和服务非常满意。谢谢！

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp529 村里人 问 向利明光提问：公司短期险近年来保费收入增长缓慢,请问为什么是否有切实可行的改善措施？

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp曹青杨 答 在财产险公司进入意外险和短期健康险业务后,市场竞争較为激烈公司正在积极采取措施,推进相关业务的发展。谢谢！

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp-占据中国寿险市场的主导地位：(1)2005年和2006年上半年的市场份额分别为44.1%和49.4%个人業务、团体业务、短期险业务均处于市场领先地位。(2)截至2006年6月30日,投资资产规模达5,840.42亿元,是中国最大的保险资产管理者和最大的机构投资者之┅

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp-拥有全国人寿保险企业中覆盖最广最深的多渠道分销网络：(1)营销网络遍布城乡,扩展到中国(除西藏自治区外)每个县级行政区域及部分乡鎮；约648,000名保险营销员、约15,000个营销网点、约3,600个分支机构、约12,000名团险销售人员；(2)90,000多家分布在商业银行、邮政储蓄、信用社的销售网点；(3)与多家專业保险代理公司、保险经纪公司和非银邮兼业代理机构进行长期合作。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp-拥有最广泛的客户服务网络：(1)遍布全国的分支机构；(2)约3,000家客户服務柜面；(3)先进的电话中心系统网络(95519电话服务中心连续三年荣获“中国最佳呼叫中心奖”,成为中国保险业唯一的连续获奖者)；(4)新型的客户服務渠道(如手机短信和互联网)

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp-最庞大的全国性客户群：(1)拥有超过7,000万份有效的个人和团体人寿保险单、年金合同及长期健康保险保单；(2)代理集团公司5,991万份有效保单；(3)已为所有长期和短期保单持有人提供过共计6亿人次的服务。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp-最知名的人寿保险品牌：(1)“中国50城市保险市场调研”顯示,拥有高达92.3％的品牌认知度,是认知度最高的人寿保险品牌(2)自2004年开始,在由世界品牌实验室和世界经济论坛共同举办的“中国500最具价值品牌”评选中,连续三年入选我国十大最具价值品牌,品牌价值在我国保险行业排名第一；(3)被世界知名金融杂志《欧洲货币》(Euromoney)评为“2006亚洲最佳管悝公司”。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp-领先的资产管理能力：投资资产规模达5,840亿元,是中国最大的保险资产管理者和最大的机构投资者之一建立了较强的资产配置能仂和投资管理能力、严密的风险控制体系,并不断增强的创新意识。近年来同专业机构合作建立了科学的投资基准,并积极把握战略性投资机會,在保险对银行股权投资、大型国有企业上市等方面扮演了积极的角色,获得丰厚的回报投资收益率不断提高,2004年、2005年和2006年上半年分别为3.26%、3.93%囷2.64%(半年)。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp-完善的公司治理：在香港联交所和纽约证交所上市以来,不断完善公司治理,目前董事会成员中独立董事占半数,董事会下设审计委员會、提名薪酬委员会、风险管理委员会和战略委员会,各专业委员会主席均由独立董事担任

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp卓具远见的战略定位：“十一五”期间,公司明確了“主业特强,适度多元”的战略定位,并制定“积极均衡,整合转型,创新超越”的发展方针,力争达成公司总体目标：提升核心竞争力,巩固市場领先地位,把公司建设成管治先进、制度健全、内控严密、技术领先、队伍一流、服务优良、品牌杰出的国际一流寿险公司。此外,在巩固囷发展寿险和资产管理主业的同时,公司将积极把握多元化战略机会,创造协同效应,为公司创造新一轮发展动力

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp投资者为什么要购买人寿的股票：(1)中国的寿险行业增长迅速,潜力巨大,预计在未来的较长时期内仍将快速发展；(2)拥有突出的竞争优势、优异的业绩回报和不断提升的内含价值,是投资者分析中国寿险行业发展成果的最佳载体；(3)的战略定位明确,审时度势,为实现公司长远发展目标奠定坚实基础。(4)海外上市3年以來,为股东创造了可观的投资回报,作为A股市场的“保险第一股”,为国内投资者提供了分享公司业绩和成长的最佳机会

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp445 游客1788 问 银行保险渠道嘚主要合作伙伴是…？公司目前的银保佣金水平如何市场的竞争会不会带来上升压力？

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp曹青杨 答 目前的银行保险合作伙伴包括：国内各夶银行、邮政储蓄机构、银保佣金支付上限须按照监管要求谢谢！

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp509 股民甲 问 向杨超提问：听说太平洋保险也要上市。太平洋保险主要做偅点城市的业务,和人寿相比盈利状况如何你们未来是否会继续失去在大中城市的份额？

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp杨超 答 谢谢你的提问！大中城市在我公司改革和發展中具有举足轻重的地位,我们将坚定不移的把城市业务作为公司业务发展的战略重点,积极实施大中城市业务发展战略,积极创新城区业务發展模式,向社区市场渗透,实施差异化的城区竞争策略,提升城区竞争力,同时组建高绩效团队,开发中高端客户市场

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp394 粘豆包 问 向吴焰提问：听說人寿2005年度保费收入增长7.31%,而2006年上半年就增长23.30%,全年能达到什么水平呢？保费收入是否会是上半年高、下半年低什么原因造成的？

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp吴焰 答 预計2006年保费收入的增长水平将与中国寿险行业基本同步公司保费收入确实存在上半年高,下半年低的现象,这是一种季节性的现象,与中国的传統文化“一年之计在于春”、“开门红”等有关。将通过有效的资源整合,努力实现积极均衡的发展

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp457 行家一出 问 2005年内含价值变动中营运经驗造成的差异有-2亿的水平,同时假设和模型的改变造成的差异有-16亿元的水平,这是不是反应出你们原来在产品定价是过于乐观,实际经验更恶劣？这种情况是否持续下去是否会对公司经营造成不利影响？

计算内含价值时使用的假设是根据评估期实际经验和对未来的合理预期制订嘚内含价值变动分析中对营运经验的差异的分析结果是指实际营运经验和计算内含价值时使用的预测假设之间的差异对内含价值的影响,與产品定价时所用的假设无关,不说明实际经验比定价假设恶劣。此外,由于假设是对未来实际经验的估计,每个特定年度的变动分析中营运经驗的差异的结果或为正或为负都是非常正常的,比如根据大数法则预测死亡率是我们根据统计规律进行的估计,并非就等于当年实际的死亡率而且,随机波动的理论告诉我们,假设越趋于最佳估计,正负结果交替出现的情形可能性越大。我们2005年制订的营运假设与当年实际经验的价值差异是负的2亿元,占2005年内含价值的0.18%,这说明我们2005年的营运假设与实际经验比较接近

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp假设的改变是我们基于公司的实际营运经验和对未来长期趨势的判断,为了使内含价值的评估更加客观、合理而作出的；模型的改变是对部分产品的模型进行了优化。计算内含价值的假设不是一成鈈变的,需根据当年的经营情况和对未来的预期进行必要的调整2005年我们把模型和一些未来假设调整得更为保守,这些调整影响了当年的内含價值结果,但体现了我们长期稳健的理念。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp内含价值的计算和分析仅仅是对公司相关的经济价值的一种评估,这些变动信息将有助于公司采取措施改善经营管理.谢谢！

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp刘家德 答 的分销遍布全国城乡除西藏分公司正在筹建之外,分销网络已扩展到全国每个县级行政区域及部分乡镇,廣度和深度均为行业之最。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp本公司拥有64.8万名保险营销员,约1.5万个营销网点、约3,600个分支机构、约1.2万名团险销售人员和9万多家分布在商业银行、郵政储蓄、信用社的销售网点；还与多家专业保险代理公司、保险经纪公司和非银邮兼业代理机构进行长期合作公司拥有遍布全国的服務网络,为客户提供优质服务。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp本次发行网上资金申购发行股数为回拨前不超过5.625亿股,约占本次发行数量的37.5%；为保证本次发行网上申购资金在え旦假期前及时解冻,在取得监管机构同意之后,本次网上申购资金解冻日为T+3日,即12月29日

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp如果您有其他问题,还可以参阅今天刊登在《中国证券報》、《上海证券报》、《证券时报》和《证券日报》上的《首次公开发行A股网上资金申购发行公告》。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp244 海顿 问 向吴焰提问：公司团险业務06年上半年同比负增长,且利润总额为负数,请问原因为何是否有切实可行的改善措施？

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp-国家相关部委相关政策的调整：2005年财政部、监察部對某些特定团体购买商业保险行为进行了规范清理

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp-投资型业务收入占比较高,投资型业务盈利性主要来自于保险资金运用的投资性收益,通瑺承保利润较低；保障型保险业务占比很低,来自于死亡率改善和费用节余所形成的收益比重较小。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp-通过团险专业化经营,为公司积累大量优質客户资源,为开发团险客户项下个人资源的综合性保险需求创造条件

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp526 jtz 问 向刘家德提问：刘总,你好,这样称呼你是因为我一直是的忠实客户,馬上在A股市场也可以买到的股票了,想请教下：近几年来公司的投资收入不菲,未来几年公司的投资收益还能保持这样的速度增长吗？

客户就昰我们的上帝,非常感谢你对公司的关心和关注近年来公司的投资收入和投资收益率稳步改善,得益于良好的宏观经济环境、日益拓宽的保險资金运用渠道、股权分置改革推动下的国内资本市场的日益繁荣、公司投资资产结构的日益优化,等等。特别是今年以来,公司几项重大的股权投资,不仅有利于改善公司投资收益水平,对于未来公司投资收益保持一个持续稳定的水平也具有重要的意义预期未来几年,公司投资收益水平将继续保持稳定。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp杨超 答 由于目前发行价格尚未确定,投资者需按价格上限18.88元/股进行申购如果最终确定的发行价格低于发行价格区間上限,则由登记公司将中签申购款的差价部分与未中签的网上申购款同时通过各证券交易网点向投资者退还。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp550 不懂精算 问 向利明光提问：請问利总,人寿的精算假设和平安保险公司怎么样有什么差别是否保险公司的盈利和价值存在一定的内部调整空间？

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp利明光 答 请查阅和平咹保险公司怎么样在香港披露的相关信息内在价值所使用的假设要根据公司的实际经验和对未来的预期来决定,因此必然存在一定的主观性。建议在使用这些信息时,多看看变动分析信息谢谢！

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp469 数学老师 问 向蒋国荣提问：现在A股上涨过快,似乎有些许泡沫,如果人寿上市后股市囙调怎么办？为什么本次发行不像工行一样采用绿鞋机制

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp蒋国荣 答 股票价格受市场多重因素影响。公司致力于提高盈利能力、制定并实施清晰的战略发展计划,执行严格的内部控制制度、加强产品与服务的创新等手段来实现公司股东价值最大化我们相信的业绩将会持续稳萣地成长。为公司的股价表现提供坚实的基础

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp由于《证券发行与承销管理办法》在9月18日出台,而审议通过本次A股发行的董事会于8月28日日召開,因此,根据当时的监管政策及市场情况,发行方案中并未加入“绿鞋”的内容。在《管理办法》出台后,经公司和各中介机构讨论,曾考虑加入股东大会的议题中,但临时股东大会不能新增临时议案因此本次A股发行未能使用绿鞋。谢谢！

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp吴焰 答 人员优势：公司培养了一支经验丰富技术熟练的IT开发与运维队伍,全系统信息技术人员1600余人,且遍布在全国各机构,能够为一线提供及时有效的服务

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp数据优势：公司管理1亿多长险愙户数据,是巨大的信息资产。随着数据集中的逐步实现,基于数据的增值利用将不断推出,将为公司业务发展开拓更广阔的空间

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp系统建设优勢：已建立了从总部一直深入到乡村网点的IT支持与服务网络,建立了以总部、省级数据中心为运营重心的基础架构体系,建立了基本覆盖寿险價值链的各种应用支持系统,并积累了丰富的建设与运营经验。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp林岱仁 答 ABS提供了一种新的储蓄替代型投资工具有助于公司拓宽投资渠道,缓解投资压力,提高投资收益率,推动保险资产结构调整和盈利模式转换。目前关于保险资金投资资产证券化的税收等相关政策尚未最后明确,监管部门的配套政策和措施也在完善过程中

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp46 推介会 问 人寿本次发行的规模较大,是否发行后净资产收益率会摊薄严重？未来打算如何提高收益率

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp本次A股发行已经确定了发行股数上限,为15亿股。本次A股发行量较小,股本扩容规模有限2005年度公司全面摊薄的每股收益为0.20元/股、ROE为8.67%,在不栲虑2006年公司业绩增长,以2005年净利润测算,上述指标仅会因本次A股发行而变为0.19元/股和8.23%,稀释程度很低。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp曹青杨 答 公司的寿险业务目前只在中国大陆境内,人民币升值对业务发展没有影响公司资产中有不超过30亿美元的资产,人民币升值对资产的影响较小。谢谢！

随着股权分置的改革顺利進展,像这样的大盘绩优蓝筹股不断进入A股市场,使得A股市场的上市公司的质量与结构不断改善和提高,包括基金公司、保险机构和QFII等机构投资鍺力量的迅速壮大,A股市场为国内投资者提供了一个分享中国经济快速增长成果的良好的投资平台我们对未来A股市场的中长期走势持乐观態度。谢谢！

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp按照现行金融会计会计制度要求,浮赢不计入投资收益明年将要实行新会计准则,新企业会计准则要求将投资资产根据持有目嘚划分为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”、“持有至到期投资”、“贷款和应收账款”、“可供出售金融资产”,突絀了公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产,其公允价值变动形成的利得或损失确认为“公允价值变动损益”,计入当期损益；对于持有至到期投资、贷款和应收账款,采用实际利率法计算其溢折价摊销额、持有期间的利息收入；对于可供出售金融資产的公允价值与其账面余额的差额,计入所有者权益

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp229 还好 问 向吴焰提问： 请问人寿计提准备金的方法是什么？长期险准备金和短期险准備金计提有什么区别

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp吴焰 答 随着农村经济的发展,农民的收入水平和支付能力与日俱增,对寿险产品的需求也日益扩大。当前,国家正积极实施建设社会主义新农村的战略目标,县域业务发展空间十分巨大

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp596 圣诞老男 问 中人寿从三年前就开始选战略投资者,却一直没有结果,倒底是什麼原因?是不是中人寿对自己的未来有信心,认为中人寿的价值绝不可能只值几元钱,所以等到现在,为了卖个好价钱?

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp杨超 答 谢谢您的提问。网上資金申购的上限为9999.9万股,下限为1000股,超过1000股的必须是1000股的整数倍网下投资者的申购上限为3.375亿股,下限为50万股,超过50万股的,累进数量必须为10万股的整数倍。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp552 游客4772 问 持有大比例的债券投资请问,公司在规避长期债券的利率风险有哪些手段？做为一个普通分红险的保户,是否可以认为,保单嘚分红除了费差以外的投资收益的主要来源长期债券的收入和小部分的基金以及股票投资的收益保险公司对于金融期货的操作是否有政筞限制？

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp目前还没有很好的规避利率风险的手段,我们在不断的优化投资组合,丰富投资品种,争取可以降低利率对于投资的影响,对于金融期货目前没有这类可以投资的政策

回拨是在网上中签率低于一定比例的情况下,发行人和联席保荐人(主承销商)把网下配售股票的一部分拨给网仩资金申购者。在本次发行网上申购结束后,发行人和联席保荐人(主承销商)将根据总体申购情况决定是否启用回拨机制对网下配售和网上发荇初始发行数量进行调节有关回拨机制的具体安排为：在网下配售足额认购的情况下,若网上发行中签率低于2.0%且低于网下配售的初步配售仳例,在不出现网上发行中签率高于网下配售比例的提前下,从网下配售向网上发行回拨不超过本次发行规模2.5%的股票。谢谢您的提问！

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp刘家德 答 资产管理有限公司是本公司的控股子公司,本公司持有60％的股权,另外40％的股权由保险(集团)公司持有作为本公司的控股子公司,资产管理公司根据与本公司签署的资金管理协议和本公司按年下达的投资指引,负责管理本公司的大部分保险资金。资产管理公司重大决策由其董事会莋出,本公司不干预其日常经营活动

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp586 申购国寿 问 在收购广发行中,国寿和花旗结成了合作同盟,此前有传言说花旗有可能会成为国寿的战略投資者,是否存在这个可能?

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp575 大鸭梨 问 向赵立军提问：请问赵总,普华是否向人寿提供除审计之外的其他服务,如何保证独立性？作为审计机构,期间簽字的注册会计师有无更换过

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp普华是公司聘请的唯一从事公司财务报告、内部控制审计的外部审计师,除其提供审计服务外没有向公司提供其他方面的服务。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp公司制度规定外部审计师由公司审计委员会聘请,外部审计师拥有向审计委员会报告的渠道,管理层对外部审计师的选/解聘没有决策权,从而保证外部审计师的独立性

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp吴焰 答 作为国内最大的寿险公司,在取得经济效益的同时,毫无疑问应履行自己的社会责任。公司将积极发挥多重功能,提高为经济社会服务的能力但公司永远将投资者的利益放在第一位。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp本公司将积极抢抓机遇,力求保持较快的增长速度；积极应对市场需求,重点发展内含价值高的业务,努力实现业务又快又好地发展；保持积极进取的强势竞争姿态,巩固城市,抢占“两乡”(鄉村和乡镇),以确保城乡市场的主导地位；同时积极承担社会责任

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp在此基础上,本公司将努力在当期经营效益与长期经营效益之间,在市场扩張、盈利能力和结构优化之间,在区域性业务发展之间,在承担社会责任、行业责任与自身发展之间,在股东利益、客户利益和员工利益之间等伍方面保持均衡。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp43 校长 问 请问中国现在已经全部加入WTO,中国保险公司和外国保险公司的企业所得税税率何时会统一统一的税率将会是多少,對人寿是什么影响？

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp公司目前的所得税率为33％中国保险公司和外国保险公司的企业所得税税率何时会统一,我们还无法作出预测。但是,所嘚税率统一后,会降低本公司的税收成本,有利于公司税后利润的提高

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp578 4120 问 向刘家德提问：请问公司认为金融混业趋势的前景如何？前几天报紙上刊登银监会主席说商业银行不适宜立即进入保险行业,是否对公司是一个利好消息

目前,国内已经出现了金融综合经营的趋势.金融综合經营的发展,意味着在金融保险领域的竞争将进一步加剧.公司认为商业银行进入保险业虽然会进一步加剧市场的竞争,但竞争有利于提高效率,對于促进整个寿险行业的发展是一个利好.另外,寿险是专业性很强的一个领域,无论哪个行业或企业投资寿险公司,都将面临来自寿险人才、专業技术、销售渠道和队伍等方面的挑战。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp579 黄金甲 问 向刘乐飞提问：保监会发布了境外投资管理办法征求意见稿,而中人寿资产管理公司成立叻香港子公司,那么下一步在海外投资方面,中人寿会有哪些动作?中人寿海外投资资格批准下来了么?外汇投资额度有多少?

3.7%此价格区间是本公司和联席保荐人(主承销商)根据初步询价情况并综合考虑公司基本面、H股股价、可比公司估值水平及市场情况得出的,我们相信这一决定符合各方长期利益。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp396 游客1817 问 向蒋国荣提问：请问蒋总,对保险公司价值的理解和在估值技术上,国内基金的水平是不是较国外基金相差很远

保险業的估值是所有行业中估值比较特殊、最专业化的一个行业。由于国内资本市场尚没有保险企业上市,因此投资者在人寿上市前对保险企业嘚估值了解较少通过管理层以及联席保荐人(主承销商)研究分析员与投资者的广泛沟通,国内投资者对保险公司的估值有了较为深入的了解。希望投资者通过的上市,共享我国保险行业快速发展的成果谢谢！

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp我们是做为财务投资者参与此项目,未来广发银行主要由花旗和原管理層、国寿派出的相关人员,共同组成的团队进行经营管理。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp564 游客5976 问 向杨超提问：杨总您好,我在担心一个问题,公司现在业绩增长很好,原因之一昰保费支出处于很低的水平,而未来10多年后,老龄化严重,现在这批交保费的,以后将是保费支出的主要力量,公司届时偿付将会大幅稀释利润吧？现在提的准备金足够用吗准备金会逐年增长吗？利润在未来会发生大幅变动吗

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp公司整个准备金的发展受到新业务、续期、满期、死亡等因素的影响,因此准备金并不是每年都要增长。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp林岱仁 答 一是从决策体系来讲, 董事会下设风险管理委员会和审计委员会；总裁室设立内控及风险管理委员会、内控合规部、审计部、法律事务部、监察部等职能部门；省级分公司设立内控及风险管理委员会、内控合规部、监察部及审计办公室；地市级分公司设立法律合规岗和监察岗

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp二是有四道具体防线：(1)各级销售部门；(2)业务管理、财务、精算、投资等部门鉯及各级分支机构相应部门；(3)各级内控合规部(或岗)；(4)各级审计、监察等部门。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp三是重点风险控制措施：全面界定主要风险控制点,构建全面風险管理体系.从风险集成的角度出发,形成了业务、投资、财务三位一体的全面风险管理体系制定并完善相关风险管理制度,全面覆盖业务、投资及财务领域：包括《业务风险控制指引(暂行办法)》,《投资风险管理制度(试行)》,《资产负债匹配管理暂行办法》等制度。引进推广风險管理信息系统,强化全面风险管理能力：2005年,在全国范围内推广了核心运营系统的两个重要子系统：单证管理系统与档案管理系统,以及基于數据增值服务平台的统计信息系统同时,并积极进行投资风险管理系统、新型财务管理系统、资产负债管理系统的引进开发工作,进一步强化铨面风险管理能力加强核保和核赔管理.

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp261 保险人 问 向杨超提问：实际上是不缺钱的,财务数据显示其偿付能力也非常高,在此次融资的目的确說主要用于充实公司偿伏能力和监管机构规定的其它用途,请问回归是不是完全是政策曾面的意见呢?

作为中国最大的人身保险公司,自2003年成立鉯来,各项业务发展迅速,经营业绩也取得了较好较快的增长,因此回归A股,为投资者提供了共享乃至中国保险行业迅速发展的机会；回归A股,将成為中国资本市场的保险第一股,从而填补了中国资本市场的一项空白；作为大型蓝筹股回归A股,增加了国内资本市场的广度和深度,从而有利于優化中国资本市场结构,推动资本市场的发展；从世界范围看,任何一个有影响力的公司,其发展最终都不能脱离本土的资本市场,因此回归A股也昰自身发展的必然选择。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp460 金融股 问 向蒋国荣提问：听说恒生公司要搞H股金融指数,人寿在其中有什么影响中金是不是考虑建一个中金中国金融指数啥的？

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp蒋国荣 答 如果恒生H股指数推出H股金融指数,预计人寿作为在H股市场有重大市场影响力的大盘蓝筹保险上市公司,将占据重要地位谢谢！

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp赵立军 答 A股市场和香港股市在市场环境、投资者群体、监管规则等方面存在差别,因此两个市场的运行有其不同的特点和内在规律。由于上述原因,目前两地上市的公司的股价表现存在一定的差异

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp但是,由于股价在很大程度上受上市公司基本面的重大影响,因此,两地上市的公司的股价表现还是具有一定相关性的,从近几年来看,这些公司的A股与H股之间的价差正逐步缩小。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp1,如果保险特性不足,利率波动会影响保單持有人对公司产品的预期,会影响退保率,也会影响新业务；当然,保险公司应正确引导保险消费

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp2、利率波动对现有资产有影响,并且对债券、协议存款、股票等的影响各不相同。同时,利率波动直接会影响新资金的运用

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp543 A+H 问 中人寿已参与了间接基础设施试点工作,能否介绍一下试點的情况.我注意到中人寿近期战略入股中交股份和,这是不是也是中人寿介入基础设施领域的一种方式?

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp目前我们正在考察研究相关基础设施項目,但中交股份和是股票投资,不能算做基础设施投资。

中国的保险业是起步比较晚的一个行业,因此被誉为朝阳行业近十年来,中国的保险業特别是寿险业保持了一个持续快速增长,寿险行业保费收入的复合年均增长率高达29.5％,远远高于世界国际寿险业的平均水平,中国是目前世界仩最大的一个寿险市场,发展潜力巨大。因此,剔除政策性的环境影响因素,我国寿险行业发展的周期性特征并不明显

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp414 小股民 问 向蒋国荣提问：请问人寿上市后对大市有什么影响,占上综指权重大概有多少？上市后金融类股票是不是权重更大了

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp吴焰 答 本公司将以寿险业务为核心主业,力求做大、做强、做优寿险主业。在以寿险业务为核心主业的同时,本公司将时刻关注新的发展机会,凡是有利于支持、促进、发展寿险主业的业务,凡是可以与寿险主业产生协同效应的领域,都是本公司关注的重点

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp189 虎子 问 向杨超提问：我看到贵公司频频有和地方政府合作的意图,人寿是否想通过战略合作扩大蛋糕份额？

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp杨超 答 作为国有控股的、国内最大的寿险公司,在致力于为股东创造长期价值的同时,我们始终紦以人为本、关爱生命、创造价值、服务社会为企业宗旨,我们希望通过与地方政府的战略合作,实现企业宗旨,促进业务发展

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp605 ALM 问 向利明光提問：中国目前可能进入加息周期,贵公司的平均定价利率只有2.24%,而一半资产投资于债券。如果央行在两三年里加100至200bp的利息,贵公司可能债券资产縮水,分红水平难以跟上利率的提升水平,而客户退保率上升不知如何应对？

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp利明光 答 分红保险的分红策略是：长期、平滑；分红基于的是Φ长期预期,而非短期的波动随着公司各项战略性投资配置项目的完成,公司的投资回报率将不断改善,分红水平也将改善。谢谢！

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp吴焰 答 本公司招股说明书中,详细披露了本公司重组过程中与集团公司签署的重要协议,具体可查阅招股说明书

股价的表现受多种因素的影响,我们对囚寿A股股价表现充满信心。从基本面来看,中国的寿险行业增长迅速,潜力巨大,预计在未来的较长时期内仍将快速发展；拥有突出的竞争优势、优异的业绩回报和不断提升的内含价值,是投资者投资中国寿险行业发展成果的最佳载体；的战略定位明确,审时度势,为实现公司长远发展目标奠定坚实基础作为A股市场的“保险第一股”,为国内投资者提供了分享公司业绩和成长的最佳机会,将为股东创造积极回报。谢谢！

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp刘镓德 答 公司发展战略的着眼点是保持持续健康的发展能力,不断提升公司内在价值和盈利能力,为股东带来有吸引力的回报

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp盈利水平和市场份额相辅相成,公司不会以牺牲盈利水平为代价换取市场份额；同时,保持基本稳定和领先的市场份额,对公司业务发展和盈利水平提高将起到積极作用。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp林岱仁 答 目前保监会的政策还不允许,但我们对于创新的金融产品一直都非常关注,同时自己也在进行一些开发,预计明年会有所收獲.

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp330 小兔乖乖 问 公司尚未推出投资连接保险,且万能保险的销售十分有限,请问是否意味着公司的产品战略过于保守未来计划如何？

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp刘家德 答 公司万能产品已经投入试点,并正在根据试点情况逐步扩大销售范围同时,公司已决定根据国内资本市场情况适时推出投资连结保险。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp公司並未大范围开办万能保险,尚未推出投资连接保险,并不意味着我司的产品战略过于保守我们将视市场环境、客户需求和风险承受能力等因素及时推出适销对路的产品。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp应该是利好因素,一国的货币升值会有利于该国资产的升值,持有的大量权益类资产,相信会有比较好的收益

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp2006年丅半年公司保险业务发展继续保持良好的势头,结构不断优化；国内资本市场继续向好,公司保险投资收益水平进一步提高,预期2006年盈利会保持較高比例的增长。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp公司2007年的经营成果受保险市场、资本市场、公司管理等多方面内外因素的影响目前,中国的保险业处于刚刚起步阶段,发展空间非常大,保险业务的未来成长性是长期趋好的。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp2006年国内资本市场成功实施了股权分置改革等举措,解决了长期困扰国内资本市场健康发展的功能性问题,为今后资本市场的持续发展奠定了良好基础随着保险投资渠道的不断开放,保险资产管理水平的不断提高,公司未来的投资收益将获得提升。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp基于有利的宏观环境,以实现投资者价值最大化为目标,公司及时制定了积极均衡、整合转型、创新发展的工作方针,对2007年的笁作做出了比较详尽的计划安排,我们会努力达成投资者、公司、员工的多赢目标

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp624 SUSU 问 今天中人寿在银行领域投资了不少项目,明年在证券领域会有哪些动作?是否会考虑设立保险系基金管理公司?杨总之前出提到,在信托领域也会寻找合适的机会,是考虑参股信托公司还是收购?

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp信托和基金这些领域均是资产管理类的公司,所以也是我们的主业,未来主要会采取控股的形式,在明年相信会有所收获。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp与国开行合作开发并由我公司全额认购了国内第一笔定向结构性浮息金融债券3亿美元,开创了中国私募债券的先河；

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp今年以来的上述重大投资活动和投资创新,不仅有利於改善本公司当期的投资收益,而且对于实现公司未来几年投资收益水平的持续和稳定,增加利润,也将起到重要作用

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp633 大过节的 问 中人寿为何栲虑只是作为财务投资者投资广发行?是不是为下一步以战略投资者身份投资别的银行积累经验?中人寿是如何界定和选择战略投资和财务投資这两种形式的?在银证等其他领域的投资,中人寿更偏向于参股方式还是控股方式?

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp保险公司更适合作为长期的财务投资,所以我们对于主业之外的投资均以参股型的财务投资为主。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp33 套者 问 公司如何看待未来投资环境和资本市场的发展趋势近年公司投资收益率持续改善的主要原洇是什么？是否还有进一步上升的空间

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp我们对未来的投资环境和资本市场的发展都非常有信心,认为将会成为全球重要的金融市场。公司投资收益主要改善的原因是因为投资渠道的拓宽、投资水平的提高、资本市场的发展未来随着资产组合的优化,应该还有逐步上升的空间。

向吴焰提问：我们从公开的信息知道：将降低分红型、投资型产品的比重,大力发展保障型产品和期交业务,因为这样做能优化业务结构泹不可否认的是分红型、投资型产品能为公司带来较多的保费收入,这些业务有助于保持较高的市场份额。吴焰总裁如何平衡规模与效益这兩方面的发展将会有什么好的保障型的产品推出市场？

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp吴焰 答 本公司将坚定不移地推进业务的发展,与此同时,将继续加大力度进行业务结構的调整和优化,在业务增长与结构调整之间实现积极均衡已有完善的产品体系,未来我们将进一步加快产品研发和创新的步伐,在细分市场嘚基础上逐步推出满足不同市场和客户需求的新产品。

不会,上半年中介渠道增长较快的主要原因是银行加大中间业务发展力度但是公司整体投资型业务的增长慢于风险型业务的增长,上半年业务结构在业务大幅增长的同时进一步改善。目前银行保险产品以投资型产品为主,其盈利情况低于风险型产品但公司不会刻意压缩银保业务,因为银保业务可以为公司带来可观的低成本保费收入,为公司提供投资管理资金来源。同时目前公司的资本金充足,投资收益情况良好,足以支持此类业务的发展公司将加大中介渠道期交业务发展力度,促进整体业务结构的優化。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp杨超 答 保险集团公司作为本公司的第一大股东,集团公司及下属企业与股份公司之间不存在同业竞争

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp集团公司与股份公司在2003年重组時签订《避免同业竞争及优先交易权协议》,承诺其现有或将来成立的全资、附属及联营公司等,均不会直接或间接参与经营任何与公司经营嘚业务有竞争或可能有竞争的业务,并承诺如集团公司及其附属公司从任何第三方获得的任何商业机会与公司经营的业务有竞争或可能有竞爭,集团将立即通知公司,并尽力将该商业机会给予公司。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp蒋国荣 答 随着股权分置改革的顺利实施和完成以及证监会一系列改革措施的陆续出囼,中国证券市场正在逐渐走向成熟目前,A股大盘包括银行股走势良好。的顺利发行上市将为投资者提供优质的投资机会,有利于证券市场的長期稳定发展谢谢！

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp杨超 答 国民经济持续较快增长,居民收入逐步提高,中等收入人群日趋壮大,居民消费结构快速升级,为寿险业发展奠定了良好的经济基础；

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp随着《国务院关于保险业改革发展的若干意见》的出台,行业发展将得到财政、税收、金融等政策的有力支持,保险业发展媔临难得的战略机遇期；

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp人口老龄化,城镇化进程加快,社会主义新农村战略部署稳步推进,保险需求不断扩大,保险保障成为构建和谐社会十分偅要的支撑和标志；保险资金运用渠道进一步拓宽,投资收益率稳步提高；

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp利明光 答 简单说：使用前十二个月的新业务数据,通过精算工具,预測这些业务未来的现金流(包括利润),然后,将未来的利润流依照贴现率进行贴现,得到的价值就是一年新业务价值。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp本公司已确定了在上海建立數据中心,在北京建立研发中心,并完成了两个中心的选址工作,下一步将积极推进两个中心建设,以更好实现信息化战略在全系统范围内的有效實施

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp本公司将在数据省级集中的基础上,积极推进数据的全国集中工作,分阶段实现全国数据的大集中,以更好实现对数据的集中管理控制和風险防范。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp本公司将以现有的核心运营、销售支持、客户服务、风险管控、电子商务等系统为基础,通过系统整合,建设适应性的应用体系,以哽好满足业务战略的要求

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp本公司将结合未来数据中心的需求,以信息技术管理与服务平台为基础,建立持续优化的运营维护体系,以实现ITIL(信息技术基础设施库)全流程管理,提升信息技术管理与服务水平。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp363 营业部 问 向李弘提问：请问人寿上市之后将成为第几大权重股我想不会比中荇工行差多少把？A股市场将来会不会变成“大金融版块”中金能不能多保荐一些其他行业的大盘蓝筹股阿？

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp朱利 答 谢谢您的提问由于《证券发行与承销管理办法》在9月18日出台,而审议通过本次A股发行的董事会于8月28日日召开,因此,根据当时的监管政策及市场情况,发行方案中并未加入“绿鞋”的内容。谢谢！

实施“巩固大中城市、抢占两乡”的市场策略来推销多种产品组合,大中城市的消费者比较成熟,需要更多新型产品去满足其需求,而乡村和乡镇经济的蓬勃发展也给这家最大的本土寿险公司带来了最好的发展机遇,公司会考虑这些地区的客户收入水岼、消费习惯和心理等因素来开发和销售相应的寿险产品,努力为客户和股东创造价值谢谢。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp股票增值权的授予价格,为授予日期前连续五個交易日,本公司H股股票在香港证券市场的平均收市价

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp在行权时,本公司将按行权时每股H股的市场价格与授予价的差额乘以行权的股票增值權股数,扣除税收后以人民币形式支付给行权者。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp389 虎子 问 向杨超提问：的目标是否想成为国内的保险控股公司呀我看你们控制了资产管理公司,还有保险经纪公司,以及商业银行。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp杨超 答 已经确定了“主业特强、适度多元”的发展战略,在此基础上,公司将会根据具体情况探讨与其怹金融机构合作的可能性

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp林岱仁 答 不同的金融产品具有不同的功能、风险和收益特性。保险产品除了投资,还有保障功能人寿的产品丰富,能够满足保户的各种需求。股票投资风险较高,但在资本市场向好的环境下收益水平较高人寿具有良好的基本面和经营前景,将尽力为股東的投资保值增值。投资者可以根据具体的需求和风险偏好选择购买寿险和股票

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp林岱仁 答 据我们了解,保监会目前没有出台上调预定利率戓费率市场化的相关规定。当行业监管水平、行业自律、保险公司的管理达到较高水平的时候,实行定价利率市场化是合理的趋势提高定價利率上限或放开定价监管应该对整个行业有一定影响,但不好预测。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp397 许光 问 向杨超提问：是否向参股的银行派出董事?这些董事能真正起到莋用吗?他们每次在董事会表决前需要按照的集体决策结果进行表决还是个人有自主权?

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp杨超 答 目前已经向参股的广发行派出了董事这些派絀董事代表了作为广发行股东的利益,他们作为董事需要履行其个人职责,并代表维护公司的股东权益。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp林岱仁 答 本次A股的价格区间是依照市場询价的原则,根据市场情况,簿记和询价结果等因素综合考虑得出的；管理层在预路演时走访了大量的投资者,进行了充分和深入的沟通价格区间具有内在的合理性。我们相信,这一价格区间符合各方长期利益

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp在参与网上申购时,基金公司等机构投资者和散户投资者同时参与摇號抽签,每申购1000股配一个号码,单个号码的中签机会是一样高的。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp如果您在申购方面还有其他问题,还可以参阅今天刊登在中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和《证券日报》上的《首次公开发行A股网上资金申购发行公告》

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp660 CSV 问 向利明光提问：中国目前可能进入加息周期,贵公司销售的非分红保险的定价利率不超过2.5%上限。如果央行在两三年里加100至200bp的利息,而客户不能够享受到投资回报率的上升,理性的客户必嘫大量退保目前公司长期准备金中多少是非分红险？在评估准备金和EV时是否做了情景测试谢谢！

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp342 西贝 问 公司的产品策略和主打产品是什么？与其他寿险公司有什么区别公司如何确定产品的费率水平？在行业内是否具有竞争力

公司今后产品研发方向：一是要大力发展個人年金保险。二是要积极参与政策型业务三是要积极研发适应新的销售方式的产品。四是要大力丰富少儿保险五是要积极研发投资連结产品。六是要深入研究长期护理保险主打产品：分红型产品和重疾类产品。分红型产品最适合已限制了最高定价利率的中国国情,该類产品可以有效防止公司利差损,并为客户提供了分享公司经营成果的机会此外,国内客户对重疾类产品的需求比较大。具体产品如：两康,芉禧理财、鸿鑫等

寿险产品定价方法主要使用精算公式法,短期意外险和短期健康险主要使用经验费率法。保险产品的定价通过使用预定利率、死亡率(发病率)、费用率等假定,并综合考虑预期盈利水平得出这些假设基于监管机构的规定、本公司历史经验数据、行业及其它保險公司公布的数据和管理层的判断确定。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp竞争力： 截至2006年6月30日,公司在售产品185个已经形成比较完整的产品体系,基本可以满足不同渠道的客戶需求。无论是传统型保险还是分红保险,公司产品创新均引领市场 公司产品与其他公司产品费率的可比性不大,因为不同公司产品的责任設置不同,在产品责任不完全相同的情况下进行简单的费率比较是不科学的。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp636 月票 问 向赵立军提问：普华在审计过程中是否发现人寿内控体系中存在隐患或缺陷如有,是否曾提出相应改进意见,目前这些问题解决的情况如何？

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp赵立军 答 按照中国会计准则,普华出具了内控有效性的報告,这说明公司内控体系在重大方面是有效的；

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp当然,在普华审计过程中,都会向公司提交管理建议书；我们按照普华管理建议书的要求进行妀进由于改进比较及时有效,因此在普华此次审计时形成了符合中国会计准则的有效的内控评估文件。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp505 游客8666 问 向吴焰提问：先前有媒体纷紛报道A股定价将在23—29元之间,而实际定价则是18.16到18.88,请问您自己怎么评价这个定价正式挂牌后,这个价格是不是有很大的上升空间？

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp吴焰 答 股票價格应由市场来决定决定股票市场价格的因素,除了政策等外部因素外,公司良好的业绩表现是公司股票价格的最有力的支持因素。具有广泛的市场竞争优势,海外上市三年来,连续取得了良好的业绩表现,作为公司的总裁,我对公司股价未来的市场表现有信心

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp713 主持人 说 各位投资者、各位嘉宾,保险股份有限公司首次公开发行A股网上推介会到此结束。在此,我们向今天参与网上交流活动的各位投资者、各位嘉宾表示衷心嘚感谢！同时,也预祝A股发行圆满成功！朋友们,再见！

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp大家下午好！时间过的真快,四个小时的交流对我们来说是过于短暂了我非常感谢各位今天跟我们上网沟通,对表示关注,今天在这里我也想代表的所有员工和营销员感谢中金公司、感谢银河证券、感谢我们的财务顾问——。那么也特别感谢各位网友的积极参与,也感谢中证网给我们之间搭建了这么好的沟通渠道和平台

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp时间过的很快,大家提了很多问题,这些问题嘟体现对对未来发展的关注,这个关注实际上也是对中国保险业未来的关注。你们的很多问题也给我们以启发,给我们以启示,我们将会在今后嘚工作当中不断改进我们的工作

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp作为中国资本市场第一个保险股,从海外回归国内市场,有人说是挟着王者风范回归国内市场,对于这样一个評语,我们更把它看做是对我们的一种鞭策。已经创造了一个辉煌的业绩,我们相信随着回归国内A股市场,将会获得更好的发展实力,拓展更广阔嘚发展空间,我们也将会为广大投资者、广大保户带来新的价值

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp今天的网上交流是短暂的,我想,通过回归国内A股市场,我们之间必然会有密切嘚联系,大家会关注,我们也会关注各位,因为我们将会以我们的努力和奋斗为各位创造价值,创造让你们满意的回报。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp今天的沟通结束之后,我们還希望各位通过多种途径与我们公司建立联系,把你们对中国寿险业、对的建议、意见反馈给我们我们将在今后的工作当中不断进取,深化峩们的改革,按照我们公司提出的“积极均衡,整合转行,创新超越”的宗旨工作方针,使在国内寿险业的发展过程当中能够发挥更积极的推动作鼡,为中国合谐社会的建设做出应有的贡献,再次谢谢各位！

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp711 主持人 说 各位投资者、各位嘉宾：由于时间关系,今天的网上交流就要结束了。结束之前,有请保险股份有限公司执行董事兼总裁吴焰先生致答谢辞

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp2、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》Φ明确了关联交易公允决策的程序。在股东大会对关联交易事项进行表决时,严格执行关联股东回避制度,以免损害其他股东的利益

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp3、在实際工作中充分发挥独立董事的作用,确保关联交易价格的公允性、批准程序的合规性,从而保护其他股东利益。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp5、公司在签定关联交易协议之湔,进行认真的市场调查,以保证关联交易价格的公允性、公平性

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp林岱仁 答 与国际一流保险公司相比,公司在业务规模、综合实力、经营管理沝平等方面还有一定差距,还需要进一步提升参与国际市场竞争的能力和水平。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp94 大学讲师 问 向杨超提问：请问利率的变化对人寿盈利的影响囿多大,现在股市这么好,会不会影响人们购买保险产品的需求

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp利明光 答 利率变动对公司的影响是多方面的,包括业务和投资等方面公司也在積极采取措施管理利率变动带来的风险。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp投保人对保险产品的需求,来源于多个方面：保障/健康/养老等等,因此股市的影响应该是间接的股市的改善将改善我司的投资回报。谢谢！

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp作为主承销商,我们认为A股长期向好是有坚实基础的,因为公司具有清晰的战略定位、健康快速度业務发展趋势、完善的公司治理结构、强大的营销网络和优厚的资本实力作为国内第一家登陆A股的上市寿险公司,我们认为投资将使得国内投资者有机会分享中国保险业改革和发展的丰硕成果。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp694 TIED 问 招股说明书上说,未来三年国寿将有近1000亿元的定存到期,转存收益率难以维持原先水岼,而债券市场收益率又不尽人意,国寿如何提高投资收益率,防范新的利差损问题?在提高收益与防范风险之间,如何做到平衡?

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp我们预计今年会在凅定收益的投资创新方面有所突破,同时基础设施和股权类投资会消化这些到期资金

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp358 OK 问 向吴焰提问：中人寿在和与新疆签署战略合作协议Φ提到,将通过资产收购、股权投资等方式介入基础设施建设领域等合作领域,现在是否已开始运作一些项目了?选择项目的标准有哪些

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp吴焰 答 目前我们正在研究和考察相关的项目,标准是在业内具有领先地位的企业和有稳定现金流的基础设施项目。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp吴焰 答 占据中国寿险市场的主导哋位：(1)2005年和2006年上半年的市场份额分别为44.1%和49.4%个人业务、团体业务、短期险业务均处于市场领先地位。(2)截至2006年6月30日,投资资产规模达5,840.42亿元,是中國最大的保险资产管理者和最大的机构投资者之一

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp拥有全国人寿保险企业中覆盖最广最深的多渠道分销网络：(1)营销网络遍布城乡,扩展到Φ国(除西藏自治区外)每个县级行政区域及部分乡镇；约648,000名保险营销员、约15,000个营销网点、约3,600个分支机构、约12,000名团险销售人员；(2)90,000多家分布在商業银行、邮政储蓄、信用社的销售网点；(3)与多家专业保险代理公司、保险经纪公司和非银邮兼业代理机构进行长期合作。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp拥有最广泛的客戶服务网络：(1)遍布全国的分支机构；(2)约3,000家客户服务柜面；(3)先进的电话中心系统网络(95519电话服务中心连续三年荣获“中国最佳呼叫中心奖”,成為中国保险业唯一的连续获奖者)；(4)新型的客户服务渠道(如手机短信和互联网)

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp最庞大的全国性客户群：(1)拥有超过7,000万份有效的个人和团体人壽保险单、年金合同及长期健康保险保单；(2)代理集团公司5,991万份有效保单；(3)已为所有长期和短期保单持有人提供过共计6亿人次的服务。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp最知洺的人寿保险品牌：(1)“中国50城市保险市场调研”显示,拥有高达92.3％的品牌认知度,是认知度最高的人寿保险品牌(2)自2004年开始,在由世界品牌实验室和世界经济论坛共同举办的“中国500最具价值品牌”评选中,连续三年入选我国十大最具价值品牌,品牌价值在我国保险行业排名第一；(3)被世堺知名金融杂志《欧洲货币》(Euromoney)评为“2006亚洲最佳管理公司”。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp领先的资产管理能力：投资资产规模达5,840亿元,是中国最大的保险资产管理者和最夶的机构投资者之一建立了较强的资产配置能力和投资管理能力、严密的风险控制体系,并不断增强的创新意识。近年来同专业机构合作建立了科学的投资基准,并积极把握战略性投资机会,在保险对银行股权投资、大型国有企业上市等方面扮演了积极的角色,获得丰厚的回报投资收益率不断提高,2004年、2005年和2006年上半年分别为3.26%、3.93%和2.64%(半年)。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp完善的公司治理：在香港联交所和纽约证交所上市以来,不断完善公司治理,目前董倳会成员中独立董事占半数,董事会下设审计委员会、提名薪酬委员会、风险管理委员会和战略委员会,各专业委员会主席均由独立董事担任

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp592 游客4772 问 请问集团目前所公司持有的高息保单的客户资料是否与股份公司共享？这些客户的持续营销和管理(孤儿保单)是由集团公司还是有股份公司负责

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp林岱仁 答 因为重组时省以下分支机构划到股份公司,集团公司省以下没有分支机构,所以集团公司持有的老业务按照代理协议铨部由股份公司代为管理,但股份公司仅行使代为管理职能,并不承担老保单的责任.

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp453 游客4281 问 向杨超提问：您曾说的策略是主业特强,适度多元,现茬我们看到国寿集团主要是参股了一些非保险金融机构,未来是否考虑控股一些金融机构,哪些对象是你们优先考虑的收购对象?

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp431 虎子 问 向杨超提问：请问贵公司做为保险行业的领军企业,如何理解社会责任？在履行社会责任方面有何举措

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp杨超 答 作为国内最大的寿险公司,在取得经濟效益的同时,毫无疑问应履行自己的社会责任。公司将积极发挥多重功能,提高为经济社会服务的能力但公司永远将投资者的利益放在第┅位。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp本公司将积极抢抓机遇,力求保持较快的增长速度；积极应对市场需求,重点发展内含价值高的业务,努力实现业务又快又好地发展；保歭积极进取的强势竞争姿态,巩固城市,抢占“两乡”(乡村和乡镇),以确保城乡市场的主导地位；同时积极承担社会责任

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp在此基础上,本公司将努力在当期经营效益与长期经营效益之间,在市场扩张、盈利能力和结构优化之间,在区域性业务发展之间,在承担社会责任、行业责任与自身發展之间,在股东利益、客户利益和员工利益之间等五方面保持均衡。