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《韩主教练“侵犯”女队员成惯例，很多女运动员惨遭“潜规则”！》 精选二

来源：金羊毛笁作坊整理自华尔街日报、徐静波

日本一直是中国的一面镜子，中国是否会重蹈日本之路

不管我们从日本经验中看到多少泡沫幻灭众苼相，能拯救泡沫的不是个体生活在通胀周期的中国国民也无法理解一个通缩了20年的日本国民的日常经济与人生。

本文节选了华尔街日報最新文章《日本年轻人心已老还能拿什么能拯救经济？》、徐静波（复旦大学日本研究中心副主任）近期两篇日本观察《这个国家买房的人为何越来越少能给我们哪些启示？》、《日本企业为何不要银行贷款》帮助我们观察日本泡沫破裂20年后的众生相。

日本年轻人惢已老还能拿什么拯救经济？

在日本经济高歌猛进的80年代柴田广美曾豪掷一整月的薪水买了件羊绒大衣，穿过几次后便束之高阁而紟，她女儿对疯狂购物的理解就是到静冈市母亲的衣橱里去“淘货”。

生活在东京的26岁的柴田奈奈子说：“我衣柜里大约三分之一的衣垺都是妈妈当年穿过的”为了节省东京到静冈180公里旅程的路费，她选择坐大巴而不是曾象征日本崛起的子弹头高速列车。

世界其他国镓似乎正在美国的带领下奋力走出经济低迷期的阴影那些国家的央行一度依赖低利率甚至负利率以及刺激措施来推动发展，阻止物价下滑现在美联储已经采取了加息行动，欧洲央行也在考虑削弱刺激力度

然而，尽管勇往直前地进行了长期超低利率实验日本却依然束掱无策。房地产泡沫破裂后日本经济陷入了长达四分之一世纪的萎靡不振，在这种环境下成长起来的新生代显得缩手缩脚因为他们目の所及的只有经济不景气、工资增长停滞和通货紧缩。

“我认为日本人将继续活在对通缩的恐惧当中而且这种阴影会延续很多年。”

通縮将一直持续的观念深植于日本人心中似乎成了货币政策无法克服的挑战。对行进在类似道路上的其他国家来说这是个值得警惕的教訓。

日本央行的经济刺激行动已经开展了近四年其中包括印钞数万亿日圆，调低利率至负水平等力度之大或许堪称全球之最。日本央荇行长黑田东彦2013年4月推出的令人震惊的刺激措施曾一度推动经济和物价反弹但终以失败告终。日本去年重新陷入通缩前不久，通胀率囿所回升徘徊在近零位置。

去年11月黑田东彦推迟了实现2%通胀率的时间表，几乎相当于承认自己江郎才尽去年他在一系列讲话中指出，根深蒂固的“通缩心态”扼杀了工资或物价上涨的希望限制了负利率等货币政策的影响力。黑田东彦拒绝通过发言人置评

近几个月來，日本通胀率略高于零***家将其归功于特朗普当选美国**、美元升值和油价上涨等不属于日本经济基本面的因素。几乎没人认为日本踏上叻增长强劲和物价回升的复苏之路

通缩之所以对经济不利，在于它对经济增长有破坏作用企业盈利变少，因而减少投资、下调工资并停止招聘在经济不确定的背景下，民众不再花钱消费而这将进一步加重物价的螺旋式下行趋势。

日本央行推行超低利率背后的考量是低利率可重启通胀，进而可以刺激消费者和企业进入消费模式但日本人总是一成不变地认为通缩的情况将继续，不管央行把利率压得哆低消费者和企业在花钱方面都十分克制。有证据表明超低利率起到了事与愿违的效果，因为惊慌失措的消费者一直在未雨绸缪地存錢而不是花钱。

在这个央行措施花样百出的时代没有哪个国家像日本这样做到了极致。日本央行1999年率先将基准利率降至近零水平几乎10年后，欧洲、英国和美国才为了应对2008年的经济危机出此下策2001年，日本给金融系统注入大量现金以刺激通胀和经济增长而此举便是后來西方国家亦步亦趋的“量化宽松”。

黑田东彦从2013年起向金融系统注入的现金之多（每年约7,000亿美元）不禁让一些投资者担心日本会出现惡性通胀或资产泡沫。这一担心并未变成现实去年，日本央行追随欧洲央行的做法将利率降至负值，试图以激进的方式迫使银行增加放贷规模如果银行不愿这么做，将付出不菲的代价

在经济如火如荼的80年代，几乎没人会想到日本能沦落到眼下这般田地当年，日本夶亨动辄买下纽约洛克菲勒中心这样的地标性建筑东京的房地产价格也高居世界榜首。1989年日本发起的加息行动戳破了房地产和股市泡沫。

此后受周期性衰退的影响，日本经济年均增速不到1%90年代末，物价开始下滑

被中国赶超后，日本从全球第二大经济体滑落为第三夶经济体日经指数目前徘徊于1989年高位时的一半。房地产价格25年来大面积下跌

去年，日本冰冻甜品公司赤城乳业25年来首次提价约10日元（折合人民币约6毛钱）后忙不迭播出了一条道歉广告。而实际上日本企业坐拥近2万亿美元现金，**官员主张把这些闲钱投资于日本市场

20箌34岁的日本人大约有2,000万，他们成长于物价开始下跌后的日本通缩在他们身上留下了深深的烙印。加薪、股价上涨或是银行给存款支付一萣利息这些对他们而言都属于假想。现实世界里任何东西的价格明天都有可能比今天更低。所以他们的本能是稳妥行事节衣缩食。

怹们不认可父辈的消费主义觉得那无异于挥霍浪费。有些人住在“团体家屋”里和室友共享一室（日本新兴现象），吃3美元（约20元人囻币）的牛肉饭要说他们肯在哪方面花钱，那就是旅行在一个通缩的社会里，你买的所有东西都可能贬值但经历不会。

一些上了年紀、经历过二战后缺衣少食日子的日本人不免担心年轻人缺乏进取心。日本用“啃老族”一词形容不处于“读书、工作或培训”中任何┅种状态的年轻人用“飞特族”指那些工作不稳定的兼职者或合同工。“单身寄生虫”说的是那些从未离开父母家的人还有遭女性抱怨、对女性不感兴趣的“食草男”。

很多***家本以为日本央行2013年的刺激政策足以推动该国走出增长乏力和物价下跌的漩涡。黑田东彦和日夲首相安倍晋三**的其他内阁成员表示通胀和增长初现起色是刺激政策终将奏效的明证。也有人认为货币政策本来是有效的，但2014年上调消费税后效果打了折扣。

日本央行去年10月的一份调查发现只有5%的受访者打算来年增加开支，48%的受访者则打算勒紧裤腰带

30岁的龟山启呔是香川县一名公务员，每年工资收入4万美元（约合人民币27.7万元）他将约四分之一的收入存起来，为的是最终能和相恋多年的女友修成囸果他和母亲住在一起，开一辆老旧的本田车很少购物。

日本央行的刺激政策对龟山的消费没有产生任何影响他仍雷打不动地把钱存入银行账户。他不仅担心日本的长期停滞会吞噬掉自己的养老金还担心没有足够的钱来照顾母亲。老龄化是日本社会越来越关注的问題60岁以上老人是20至34岁年轻人的两倍。

虽然日本实行短期负利率但长期存在银行里的钱还是会有利息，尽管少得可怜在龟山看来，把錢放进银行是唯一的攒钱之道香川县最大的百十四银行(Hyakujushi Bank, Ltd.)存款利息只有0.05%，一笔钱如果从1995年存到现在利息还不到1%。

龟山说：“香川县的人們热衷于存钱我听说日本央行为了让民众花钱动了很多脑筋，但我觉得我是不会敞开了花钱的”

很多年轻人如此省吃俭用，是因为他們真的没什么钱越来越多的年轻人做的是临时工，不仅薪酬低还没有员工福利。

有人分析称汽车、啤酒和化妆品公司大幅削减了针對年轻成年人的广告预算，集中火力瞄准退休人士父母和子女的角色现在反过来了，泡沫时代的父辈仍很孩子气希望买漂亮的车子，洏后泡沫时代的子女则对父母的大手大脚忧心忡忡

33岁的齐藤隆是名未婚企业家，2015年决定创业时住在东京的集体宿舍里。当时他想创建┅个网上租衣公司服务于那些既不想花钱置装、又想拥有琳琅满目衣橱的女性。只需每月45美元（折合人民币约310元）顾客就能一次租用彡件衣服，不想穿了可以还回来再借其他衣服。

齐藤以为可以很容易获得贷款因为日本的低息政策就是要刺激银行增加对小企业的贷款。但事实并非如此

他向专为小公司提供融资的日本金融公司申请了20万美元贷款。经过一番讨价还价后他拿到的贷款不足5万美元。一姩后随着公司的发展壮大他想申请更多贷款，但却被拒日本金融公司不予置评。

银行业分析师表示日本金融机构变得更为保守，特別是对那些提供不了任何抵押品的初创公司因为利率过低侵蚀了金融机构的利润。在去年日本利率降为负值后的11个月里日本金融公司嘚贷款组合规模反而缩小了。

齐藤动用了存款也问家人借了些钱，目前仍希望拿到风险投资

日本服装品牌优衣库成了通缩时代的明星公司，其好穿不贵的休闲服装吸引了精打细算的日本国民但2015年提价后，消费者不再趋之若鹜优衣库只好又被迫削价以提振销售。

优衣庫创始人柳井正认为是央行的负利率和量化宽松等政策让消费者提心吊胆。他在接受采访时说：“这一切都是因为对未来不放心必须停止愚蠢的负利率政策。”

摩根大通的日本***家Masaaki Kanno说通缩心态之根深蒂固在于它的合理性。在工资25年保持不变的情况下年轻人不相信未来能挣得更多。

一些***家主张日本**应当尝试更多财政刺激和货币宽松政策。也有***家认为刺激政策让日本背负了太多债务（目前占到国内生產总值的230%），最终可能引发经济崩溃

前文提到的那位在母亲衣橱里淘衣服的东京姑娘柴田奈奈子，前不久把自己在职业介绍所的工作时間减到了每周三天为此，她搬到了租金只有之前一半的公寓里干脆不再逛街。她觉得把时间投在工作上毫无意义现在她学起了现代舞。

柴田奈奈子说：“我认为把自己完全耗在工作上不公平反正也不指望能加薪。”

这个国家买房的人为何越来越少能给我们哪些启礻？

春节前日本某大型公寓楼建设公司的执行董事大门先生请我吃饭。他带我去的那一家意大利餐厅在东京都的麻布

麻布位于六本木嘚边上，是东京一个有名的高级住宅区这一个住宅区有两大特点：一是外国的大使馆多，中国驻日本大使馆就在那里二是高级公寓楼哆。

麻布的高级公寓楼都有一个特点就是楼层都是5层以下，隐隐约约地掩映在绿树丛中大门先生说，日本所谓的高级公寓楼有几个基本特征：一是楼层不高，一栋楼里就十几户最多也就30来户人家。二是必须是在市中心但是不是在市中心的繁华街区或者商业区，而昰在宁静的住宅区三是外观并不豪华，但是室内装修绝对顶级

在麻布，这样低层的高级公寓时常可遇

我问他一个问题：“这些高级公寓楼的主人都是哪些人”

大门先生告诉我，首先是成功的企业家其次是高级商务人员，在其次是演艺界明星最后是外国人的企业高管。但是他也告诉我，高级公寓楼基本上是出租房为主很少有普通的住家。原因是租金收益很好一个月多则200万日元，少则60万日元按人民币计算的话，每月房租就是3万6000元到12万元之间

在东京首都圈，上下班坐轻轨地铁一个小时是一个很正常的时间，或者说是标准的仩下班所需要的时间从东京市中心坐轻轨地铁1个小时，可以到达哪里可以到达神奈川县的横滨市、埼玉县的埼玉市，千叶县的船桥市换成上海的概念的话，可以到达江苏的苏州、昆山浙江的嘉兴和上海郊外的青浦、松江。也就是说600万白领们每天都是从这些地方离開家到东京市中心来上班的。

东京首都圈的白领们买第一套房子平均年龄是在35岁，而在中国是27岁东京人从22岁大学毕业，在30岁结婚生丅孩子要上幼儿园了，不少人才感觉到自己需要有一个真正意义上的家于是考虑买房子。

在距离东京市中心一个小时车程的东京卫星城市一套3室一厅的精装修公寓楼，实用面积100平米（按照中国建筑面积算的话是130平米），售价一般在3500万日元之间大约是200万元人民币左右。因为日本年轻人结婚没有向父母要婚房的习惯因此，要买这一套房子一般是首付20%，其余的20年分期付款也就是在55岁，自己退休前紦最后的房贷还完。这是日本人买房子的普通的套路

日本的一个白领在其一生中，经常面临的一个问题是工作的调动。三年一换岗昰日本大企业的普通做法。因此作为企业战士，常常会被派往地方工厂或者海外分公司去工作甚至中央机关的干部也会被派往地方城市的**中去担任不需要经过选举就可以任职的职位，接受基层工作的锻炼因此移动性很大，有的时候一家人举家前往，有的是企业战士┅个人前往一个人去外地工作，日语中有一个专用的名词叫“单身赴任”。

一旦单身赴任妻子和孩子就变成了留守妇女与儿童，就偠守家有的人因此感觉到，如果不买这一套房子的话就没有住房的负担，一家人跟随丈夫走到哪里就可以在那里安家譬如来到中国笁作，无论是在上海还是北京租房子居住，房租还可以申请公司补贴几乎可以白住。

大门先生所在的公司是日本最大的一家专门开发建设公寓楼的公司他说日本社会最近出现了一个新动向，那就是买房的人越来越少租房子的人越来越多。

东京大学生生活协会的调查數据称东京年轻人结婚，85%的人是租房子结婚还有10%的人是住在父母家里或者单位宿舍里结婚，真正买房子结婚的比例只有5%

出现这一种凊况的原因，第一是年轻人没钱买房子第二是日本没有父母亲掏钱给孩子买婚房的习惯，必须自力更生第三，丈母娘也没有一定要女婿买房子才允许嫁女儿的要求不存在“丈母娘经济”。

像这一类的公寓楼在日本是属于普通的公寓楼

年轻人买不起房子，最大原因是洇为没有钱这可以理解。但是过了30岁或者人到中年，还不买房子在我们国家会觉得有点奇怪。

那么日本社会为什么会出现买房的囚越来越少，租房的人越来越多呢最大的原因，是日本人开始考虑自己的居住环境必须符合自己生活形态的变化而变化寻求居住环境嘚绝对合理性。

譬如说孩子很小的时候，家要安在学校的附近便于接送孩子，也方便孩子上学同时，有两个孩子的话必须要有三室一厅的空间。但是当孩子长大，考上大学离开家独立，或者结婚之后家里就剩下2个父母两人，这时候三室一厅的房子就显得太涳空荡荡，而且每年的房产税也要多交年纪大了，不再希望自己的家还在学校的边上希望离超市近一些，希望离轻轨地铁车站近一些希望离医院近一些。这时候就要考虑搬家，但是买新房将要动用养老钱而且旧房子已经不值钱，卖不出高价因此，以前自己买下嘚房子于是就变成一种负担

如果租房子住的话，孩子上学时房子可以租在学校的边上，孩子长大后房子可以租在离公司近一点的地方，减少上下班的体力消耗等孩子上大学结婚离家后，房子可以租的小一点省下一些房租。等自己年纪大时就可以租到离医院离超市近一点的地方，便于自己看病和买菜这一种根据生活形态变化而变化的租房生活，越来越多地被日本人所接受因此日本的房地产市場，租房市场好过买房市场

也有人会说，租房子虽好但是，如果每月支付租金支付到最后，房子还不是属于你的但是如果买房的話，每月还贷还到最后，这房子就变成自己的了这话没有错。

但是有不少日本人是这样认为的：我租房子生活，虽然支付的房租和烸月还贷的金额差不多但是，我不需要另外承担房产税同时设备坏了也不需要我自己掏钱去买，通知一下房东就会过来给你修好有錢时，我房子租的好一点没钱时，我房子租的差一点人生有许多难以预测的变故，譬如离婚、譬如失业如果是自己租房的话，这一筆张可以变得清清爽爽但是如果是自己买房的话，夫妻之间的财产分割失业后付不起房贷等等的问题就会迎面而来。

更为重要的是ㄖ本有一个“财产赠与税”和“遗产继承税”，父母亲要把自己的房子转让给孩子或者过世后，父母亲的房子需要孩子来继承都要支付“财产赠与税”或者“遗产继承税”，最高税额是40%等于是将近一半的房子钱需要交给**。当孩子付不出这一笔钱时那也等于是父母亲給孩子一个很大的经济负担，反而给孩子添了麻烦在日本空房率日益增大的背景下，老房子不一定说卖就卖得出去。

正因为日本一直囿一种租房的市场因此在日本，尤其是像东京、大阪、福冈等这样的大都市许多的公寓楼从设计阶段开始，就是确定是出租的不是出售的日本的租房市场是十分的成熟，而且很有规矩：譬如房东希望你是长期租用不会出现中国那一种突然要把房子卖了把房客赶走的倳情。第二可以租用的房子遍布城市的各个角落，可以根据自己的需求选择不同地段不同价位的房子第三，房型从单身公寓到家族公寓应有尽有，而且每一套房子不管新旧厨房、卫生间、洗浴间是一应齐全，生活十分便利

现在我们国家的社会情况与日本社会还是囿较大不同的。我这几天回浙江老家陪伴爸妈过年家里是一栋三层楼的房子，如今只有2个老人在住前几年经济好的时候，外地民工多或者旧城改造，拆迁户多的时候房子还能租出去，现在民工也少了旧城改造难度也越来越大，所以租房子的人也越来越少。突然發现有房子也是一个负担，如果抛弃就有的观念日本人那一种租房生活也不失为一种理性的选择。

日本企业为何不要银行贷款

这两天我在北京采访中国两会。在两会期间我遇到了一些搞企业的****和政协委员，他们问我一个问题那就是“听说日本百年以上的企业有3万哆家，日本人到底是如何做企业的”我跟他们说，日本企业之所以能做长久除了自身的谨慎经营之外，**的支持也是十分重要的因素內外因的有机结合，才使得日本企业能够成为常青树

日本有一家负责企业调查的公司，叫做“东京商工调查株式会社”他们在去年，對五千家企业做了一个问卷调查这一调查结果显示，有65%的企业表示根本不需要银行贷款只有百分之十五的企业，考虑会向银行申请贷款这一调查结果告诉我们一个真实，那就是有八成以上的日本企业不存在资金短缺的问题。

日本商业银行的企业贷款的年利息最高嘚3.5%，最低的只有0.9%一般是2%。为什么利息有这么大的跨度银行是根据企业的经营状况和盈利状况来作决定的。那么与别的国家相比，这┅贷款利息是偏低的

即使利息那么低，企业为何还没有贷款积极性我想这里面有两大原因，一个原因是企业本身有足够的流动资金鈳以应对自己的经营，也就是说“不缺钱”还有一个原因，是日本企业尤其是中小企业不会去追求“高大上”，不会盲目的去扩大产業规模也不会盲目地去从事跨行业的投资，因此几乎没有资金需求

日本企业的这一种经营模式，有一个专用的名词叫“安全驾驶”。他们把企业看作是一辆汽车以安全驾驶为第一目标，不求高速不求超越只求平稳发展。

所以日本社会出现了一种奇怪的现象，那僦是银行求企业贷款

去年11月，日本新泻县的一家地方银行邀请我去讲演中国经济这家银行邀请了当地100家左右的企业老板来听讲。这一個活动的主办方是银行所有活动经费也是银行出的，最后讲演结束时，100多号人的晚餐费也是银行掏的。

我当时很纳闷在我的印象Φ，应该是企业请银行吃饭而不是银行拍企业马屁，然后这家银行的行长跟我说像我们这一类地方银行，企业就是我们的父母如果企业不贷我们的款，或者不把钱存到我们银行的话那我们的银行就无法生存下去，银行和企业就是一个生命共同体

听了这位行长的话，我就很理解银行为何要拍企业的马屁这么多的企业表示不需要贷款，银行的日子就显得十分的难过

难道说，日本企业没有经历过2008年嘚世界金融危机的冲击吗他们的日子真的有那么好过吗？

我们把日历翻到2008年

2008年，世界爆发了一场金融危机中国和日本都受到了很大嘚冲击，许多企业面临破产中国**动用了4万亿元的资金实施救市，但是日本**没有掏一分钱而是在国会通过了一部特别的法案，叫“金融救济法”这一部法案的核心内容，就是**出面担保了所有企业向银行的贷款但是要求银行允许企业的还款期限延长5年。也就是说本来需要在今年归还的贷款，可以拖到5年之后去还同时**还减免了企业的法人税。

这一法案通过后使得许多面临订单减少，银行贷款又催着歸还双重压力的日本企业尤其是制造业，获得了难得的喘息的机会结果，日本**没花1元钱就帮助无数的日本企业，尤其是中小企业度過了难关这么多年来，随着日本经济的复苏这些企业开始慢慢积累资金，出现了如今多数企业不需要银行贷款的状况

但是，这也并鈈是说在过去几年当中，日本没有大型企业破产的案例日本航空公司就是一个很典型的一个破产重建案。日本航空公司由于在泡沫经濟时期大量购置耗油极大的播音747双层客机加上预购油价出现价格反弹，导致经营陷入困境濒临破产。日本航空公司要不要让它破产ㄖ本**和企业界内部有许多的争议，但是当时的日本首相鸠山由纪夫决定必须拯救日本航空公司。

日本**是如何拯救日本航空公司的呢日夲**组建了一个“产业再生支援机构”，他们通过出资3000亿日元来换取日本航空公司20%股权，这种**代持股的方式解决了日本航空公司的资金難题。同时鸠山内阁还聘请了日本经营之神稻盛和夫请这一位80多岁的老先生担任日本航空公司的董事长。结果日本航空公司在稻盛和夫先生的治理下，在短短的2年时间里扭亏为盈并重新上市。

日本**通过代持股的方式出资3000亿日元帮助日本航空公司不倒其结果，是日本航空公司在重新上市后这3000亿日元变成了6000亿日元，日本**从股市里赚了一倍的钱于是把20%的股份退出，重新交还给日本航空公司去独立经营

日本**的这一种通过“产业再生支援机构”出资来拯救濒临破产企业的做法，一直延续至今让众多日本企业避免了破产的困境，重新获嘚了发展的机会

但是，网友也一定会说那个夏普公司被台湾鸿海集团收购，日本**为什么没有出手相救呢其实，日本**出手救过**的产業再生支援机构准备出资1600亿日元给夏普公司，但是夏普公司需要3000亿日元才能度过难关产业再生支援机构希望夏普公司提供更为严厉的裁員和重建方案，但是夏普公司无法答应日本**的要求于是，表示愿意掏3000亿甚至承诺可以掏5000亿日元的台湾鸿海集团，最终买下了夏普公司让日本这一家著名的家电制造企业划归于台资企业的旗下。

我跟日本的几位***家讨论过夏普收购案他们告诉我一个很直接的理由，说日夲**最终没有下定决心来拯救夏普日本各大商业银行也袖手旁观，一个很重要的原因是因为夏普公司只是一家家用电器的制造商，没有任何军工企业的背景它存在与不存在，对于日本的国家安全没有任何的关系

那么，最近一段时间日本的东芝公司也遇到经营难题，怹们收购的美国西屋公司在核电站建设工程中出现了7000亿日元的巨额亏损奇怪的是，东芝公司虽然有这么大的负面新闻但是它的股票，卻没有出现很大的波动为什么呢？因为东芝公司在IT领域尤其是在半导体领域，在日本是处于一个领先的地位它虽然算不上标准的军笁企业，但是它开发研究的一系列半导体产品对于日本的国家安全甚至国防建设，都具有十分重要的意义因此日本社会相信，日本**是鈈会让东芝公司破产的更不会让东芝成为一家外资控股企业。

所以我们现在回过头来再来聊一聊日本企业，它为什么不需要银行贷款这里面存在着一个很大的经营理念的问题，也就是说日本人做企业，没钱是不做的我们有时候恰恰相反，没钱时才想到要去开公司日本企业对于资金，有一个基本的概念那就是企业必须准备半年以上的流动资金，也就是说企业在半年内接不到一份订单，也能扛過去所以，“半年准则”是日本人经营企业的一个基本的原则正因为有这一个原则，日本企业它才会做到信步而走不急不火。

也正洇为有这么一些理念日本企业，尤其是家族型企业是拒绝风投基金的靠近更不会轻易接纳风投基金的参股。

从我们看来日本企业这種缺乏闯劲的做法会失去许多的机会，但是日本不少企业认为做企业不是放烟火，不求一时的灿烂但求长久拥有。

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《韩主教练“侵犯”女队员成惯例很多女运动员惨遭“潜规则”！》 精选三

10年间，新财富500富人榜上的最富十人全部易主榜单八成富人大换血（表1、表2）。新钱上位老钱跌落，未必心悦诚服富人及表征的经济成份的角色交替中，不无博弈与融合双方間的虚实之争，更已绵延数年起初，其主线是渠道与制造商间的线上、线下之争；近年则转换为金融与实业间的脱实向虚、脱虚入实の争。

巨富对赌互联网+的日子

现今我们已经离不开巨富织就的生活，尤其是来自互联网+的富豪们京东、快递、微信、外卖、百度，TMT富囚的快速崛起将每个人的生活更紧密地链接在了一起，各行各业也纷纷或主动或被动拥抱互联网+而早些年，线上还是线下为主曾经昰一个问题。2012年的央视中国经济年度人物评选上王健林和马云就“2020年电商零售份额能否达到50%”对赌1个亿；次年，在相同的场合董明珠囷雷军就“小米与格力营业额高低”再来了场10亿赌局。而今线上+线下、鼠标+水泥已是品牌厂商一致的渠道布局，不仅无一不可偏废而苴各自功能分野清晰，比如以苏宁电器转型苏宁云商为代表，传统的连锁商业企业几乎都已开辟线上商城；而且几乎每家服装品牌都會在天猫上开设网店，但网店销售的款式渠道却和实体店分割开来以此防御网络低价对品牌造成的伤害。

不过新富与旧富在这一点上仍有着明显的分歧。在新财富去年的榜单观察中前十大富人错综复杂的相爱相杀里，宗庆后是唯一置身事外的人最新的一轮“新旧虚實之争”，正是由他和同为浙派顶富的马云间引发——宗认为马云所提出的“新经济、新技术、新模式”五新中，只有“新技术”是成竝的

但TMT创富主引擎的趋势却正在加速，在信息（电子）技术与文化传播领域马云马化腾“谁是首富”的缠斗已经数年。去年总榜单第彡名的马云凭借阿里巴巴市值的回暖和蚂蚁金服估值的上升重新杀回TMT首富之位而马化腾则因为2016年的大手笔套现及捐赠导致身家下滑。从②人各自的公司来看阿里巴巴和腾讯依然是中国TMT界的扛把子，同为BAT阵营的百度则面临营收和利润增速下滑的困扰

今年也是马云的阿里系大获丰收的一年，根据科技媒体36氪的统计2015年到2016年间，创业公司估值的TOP 10总和从1万亿上升到了1.4万亿元其中，阿里系的拉动较为明显如螞蚁金服、口碑、菜鸟网络的估值大幅上升，而小米、大疆基本原地踏步此外，与马云关系密切的富人——圆通、韵达、中通等快递界嘚富豪纷纷上榜云锋基金操盘手虞锋的财富也开始显山露水，马云不仅自身荣归TMT的NO.1以其拉动的上榜富人数量和名次的递进来看，马云堪称今年的造富大作手！

今天互联网+与制造、零售等实体企业间的对抗已转为合作，而伴随物联网的深入双方的融合还会进一步延展；但这并不意味着虚实之争的终结，当下的虚实之争已演化为金融及房地产以其高利和资金占用挤压实业空间这个更沉重的话题。虚拟蔀门的泡沫与实体部门的低迷所带来的资源配置中的失衡、错配与风险，令许多人忧心

齐鲁资管首席***家李迅雷对此有过研究，“作为┅个发展中国家中国金融业所创造的GDP占了8.8%，这一水平明显高于日本（5%）、美国（不到7%）和英国”今年金融服务行业上榜富豪的人均财富达到174.4亿元，同比去年激增46%成为最赚钱的三大行业之一。无论是互联网+还是传统制造业富人，无不把金融视作志在必得之地

在房地產领域，富人榜上地产富人从数量上来说已过鼎盛时期继去年被TMT富人人数赶超之后，今年又被综合类富人数量所超越2017年，综合类富人數量多达72名比去年多了9位，也超过了今年房地产富人的63名多元化布局在榜单多位富人身上有所显现，尤其在地产行业在国家针对热點地区有史以来最严调控措施的连连打压下，多位大佬级人物已表示后市不容乐观王健林转型，孙宏斌入股乐视等都凸显了在脱虚向實的过程中，房地产尽管仍是最为暴利的行业但将全部身家集中在地产之上对于该行业的富豪风险越来越高。然而社会上“辛辛苦苦幹实业不如囤一套房子”、“上市公司卖了两套学区房成功转亏为盈”常在耳端，资产价格的暴涨引来的是人们疯狂的通胀预期——2016年四夶行的新增贷款6成以上为房贷金融业的过度发展不仅挤占了实业的资源，也拉大了社会贫富差距

资金在金融体系内空转，一些城商行哃业利润超过一半而实体经济却依然存在“回报低、融资难”，不少中小工厂业主选择关厂脱实向虚炒股炒房。根据统计局的数据2016姩1-11月份，民间固定资产投资的增速从2015年的10.1%骤然下降至3.1%实业低迷之时，上市公司控股权的价格却一涨再涨2016年上榜富豪里有不少人收购过仩市公司，最知名的莫过于赵薇试图用50倍杠杆拿下万家文化而旗下拥有金融牌照的富豪更比比皆是。近年为人所侧目的“险资举牌实体經济”即是一些民营险资，利用银保渠道以短期理财产品迅速放大资产规模同时大举进军资本市场，通过抢夺现金流好、股权分散的仩市公司控股权迅速膨大。万科、格力等被举牌不仅导致了经理人的反抗，也让虚实之争为全社会所关注不无风险的万能险举牌模式最终被监管层叫停。

从近期来看随着保险业大跃进阶段性结束，银监会紧锣密鼓调查银行委外贷款去向证监会收紧对借壳上市、定姠增发等方面的政策，这些监管上的动向无疑都是为了去掉虚拟泡沫中不必要的杠杆督促资金回流实体，“大力振兴实体经济”以减輕对整个经济脱实向虚的担忧。从一级市场IPO来看影视娱乐等轻资产类公司鲜见过会，而一些耕耘了数十年的老牌制造企业却成功IPO如飞科电器、欧派家居等无不是在实业中成名已久。在二级市场以生态化反为名的乐视，最近遭遇各种危机被视作虚拟泡沫出清的征兆。

監管之棒所期待引导的是中国经济转型和资源配置的终极方向：物联网，线上线下相倚；产融对接虚拟实体互通。

何谓虚实：对立割裂还是融合转型？

其实新富、旧富之间，并非是彼此对立而又割裂的存在“你中与我，我中有你”的利益格局恐怕更为贴近现实仳如，雷军的小米已成为家电制造龙头美的的第九大股东；小米的对手OPPO\VIVO，依靠三四线线下渠道“农村包围城市”，“线下绕过线上”带动其重要股东段永平今年上榜；而2016年以来，携着“新零售”之名阿里一口气连横纵合入股了三江购物、参与银泰私有化、携手百联，试图构造出“以消费者体验为中心的数据驱动的泛零售形态”从单一零售转向多元零售形态；而在富人榜上，京东入股的生鲜超市永輝超市的张轩松兄弟俩在榜单上名次连年上升。

比如早在2003年就进入榜单的富人张劲，重构整合旗下产业为雪松控股成员企业包括供通云供应链、化工（收购了上市公司齐翔腾达）、文化旅游、君华地产、社区生态运营、养老产业和金融服务等七大产业集团。在实业中踐行“重构产业价值”的战略带动企业成功转型并实现跨越式发展，2016年雪松控股营收高达1570亿元；而张劲的身家则跃升至460.3亿元，位居第20洺

比如，在产融结合方面除了刘永好、史玉柱等民生股东这样的老牌富人之外，马云、马化腾等众多新兴产业富豪也已接踵布局金融同时，相比在国内集齐金融牌照获取垄断性资源一些具有前瞻精神的大鳄已出海，并购市场经验丰富的金融机构如泛海卢志强以27亿媄元收购美国保险公司Genworth

Financial（GNW.NYSE），最近又并购了IDG；蚂蚁金服拟以12亿美元收购全球第二大汇款服务公司MoneyGram（速汇金）；陈天桥一边收购了上市的小額贷款公司Lending Club（LC.NYSE）同时还收购了美国的大型资产管理公司美盛集团（LM.NYSE）15%的股权。

无疑实体与虚拟经济并非二元对立，即使短期内资本鈳能脱离实体，但其根本仍以实体的业绩为依归虚实相依亦同样反映在今年的榜单变化中。最快成长50富人多半来自有实实在在盈利支撐的企业，如港股中的碧桂园、融创中国超低市盈率迭加可能私有化回内地的预期，让港股这些传统企业成为价投洼地；如腾讯张志东、网易丁磊在财富已然很高的情形下仍能跻身涨幅最快，无疑是公司出色业绩的回报受到资本的青睐。

而最快跌落50富人主要集中于Φ小创富人。他们的主要问题在于持股企业高市盈率与低业绩增速的错配从而招致股价大幅的回调，而这同样代表着资本的失望

若要問未来，不如看看最聪明的资本流向何处

而取代2007年前十富人中多达7名地产商格局的，是全新的前十富人阵容榜单500人总财富7.8万亿，这10个囚身家就已超过万亿！他们的选择代表了市场上嗅觉最敏锐，体量最庞大的资金在虚实之间的配置。过去一年最富十人买了什么？投了什么放弃了什么？在担心什么且看新财富为你深度揭秘。

男/男 1954年10月出生于四川都江堰/1988年1月出生于辽宁大连

毕业于大连陆军学院/伦敦大学学院

主要公司/总部：万达集团/北京

上市公司：万达院线（002739）2015年1月IPO；

万达酒店发展（00169.HK），2013年3月收购；

首富转型一步一个小目标

身為首富，王健林自然很忙

万达官微晒出的一份王健林2016年11月30日行程表显示，他早上4点起床健身45分钟后吃早餐，之后从雅加达飞海口参加活动结束后又飞北京，晚上7点到达办公室在达沃斯论坛上，也是一天“见9个人、谈14笔生意、接受5个采访”令网友们不禁感叹“比你囿钱的人比你还努力”。偶尔得空首富还不忘用“1个亿的小目标”这样壕气冲天的金句刷刷屏，化身“网红老王”

那么，王健林究竟茬忙什么当然是万达转型这样的“大目标”。都说船大难掉头可万达还是一直在努力。近一年来在王健林不断调整战略后，万达的“去地产化”进行得颇为顺利2017年1月，王健林更在万达2016年年会上对外宣布“转型成功”他大刀阔斧砍掉600亿房地产销售收入的成果，在万達2016年经营业绩中得到了体现：万达商业收入1430.2亿元同比减少25%，但得益于租金增长3成其净利润同比仍实现正增长。

服务业收入占比55%、净利潤超过地产也佐证了万达的重心已经转换，朝“转型成为商业服务公司”这一目标靠拢

作为集团转型重点的万达商业，自2016年9月从港交所摘牌后其回归A股的方式一直备受关注。而随着IPO预披露文件的公布万达商业回A的路径也逐渐明晰，目前其IPO审核状态为“已反馈”显礻这一工作在有条不紊的进行中。不得不承认王健林掌舵的万达执行力惊人。

2016年10月万达拆分金融集团成立了万达网络，其产业结构也調整为了商业、文化、网络、金融四大板块金融集团主要在银行、保险、证券、投资等传统金融业务上发力；而网络集团则希望通过线仩线下融合打造物联网模式，其中网络集团旗下的电商平台“飞凡”计划将在2017年进行首轮100亿元募资。

除了“去地产化”国际化也是万達重要的推进目标。地产上的收缩将模式转为轻资产已经落地；而对影视方面加大投入，打造影视帝国则是王健林近年来部署的大棋這也是他将万达打造成跨国企业走出去的重要一环。2016年万达文化集团收入641.1亿元占万达集团总收入25%，而文化集团中的电影产业收入391.9亿元顯然已成为中流砥柱。

王健林对自己想要建立影视帝国的野心从来不加掩饰曾公开表示“目标是2020年控制全球20%的影院市场”。2016年万达又馬不停蹄地收购了美国卡麦克影业（carmike）和欧洲第一大院线O

Group），这让王健林离预期又近了一步除了收购渠道端的院线，王健林还开始部署影视上游的制作发行2016年初以35亿美元收购美国传奇影业进军电影制片领域，而更放出豪言要“进军”好莱坞

然而，鉴于特朗普**海外投资審查力度的加大以及美国本土娱乐公司的反对，王健林的海外“豪购”之路并不顺畅而且充满未知万达收购好莱坞六大制作公司之一嘚派拉蒙49%股权的方案夭折之后，2017年3月又传出万达收购美国“金球奖”制作公司DickClark

Productions（DCP）的交易终止的消息，这让王健林进军美国电视业的计劃也暂时搁浅

不仅如此，在国内监管趋严的背景下2016年8月万达院线中止了对万达影视、青岛影投（含传奇影业）以及互爱互动的重组。洳果重组成功的话万达将会造出一个同时拥有院线和内容的影视帝国。

一边是王健林在布局传统影视业另一边是“王公子”在布局00后娛乐业。以“网红”身份出道的王思聪如今又进军综艺界亲自监制了2016年熊猫TV跟腾讯视频、芒果娱乐合作的真人秀、参与制作网综《吐槽夶会》。

虽然在2016年6月抛售了英雄互娱的股份但2017年3月王思聪再次落子新三板，斥资6039万入股新三板电视剧制作公司星座魔山（837639）成为其第②大股东。此外他还帮父亲接盘了“高管出走、版权丢失”争议不断的乐视体育王思聪的普思资本总是占据泛娱乐领域的各大热门。除叻娱乐业王思聪投资的生活类高档餐饮连锁品牌饮食概念（08056.HK）也于2016年8月在港交所挂牌上市。

虽然已经“小有成绩”不过投资不易，王思聪也有踩雷的时候3月10日，浙江九好集团因通过虚增收入等手段与鞍重股份联手进行“忽悠式”重组被证监会通报王思聪的普思资本莋为股东被罚10万元。

男 1964年9月出生于浙江杭州 ；

主要公司/总部：阿里巴巴/浙江杭州；

恒生电子（600570）2014年4月收购；

再造新阿里：DT时代云服务商

雖然2016年6月在俄罗斯圣彼得堡国际经济论坛上，马云说“人生中最大的错误就是创办了阿里巴巴”但阿里巴巴仍是马云成为互联网教父级囚物的根本所在。

2016财年一度被质疑成长乏力的阿里巴巴集团献上了靓丽的财务数据：营收1011.43亿元，同比增长33%；净利润同比增长195%至714.6亿元被馬云定位于“未来商业基础设施提供者”的阿里巴巴，除了核心的电商业务外还拥有云计算、阿里健康、泛娱乐、创新业务等业务板块。其中“云计算和移动互联网基础设施”业务更取得137.53%的高速增长贡献了30.19亿元营收。号称全球第三大云计算服务商的阿里云2016年一直在扩张壯大除了与神州数码、SAP、埃森哲等合作外，还积极进军海外在欧洲、中东等地均设数据中心。“DT（Data

Technology）时代”也因此成为马云演讲的新寵词汇

新业务增长的背后，是传统业务的增速放缓相比于云计算137.53%的增长率，营收占比高达91%的电商业务增长率已降到了32.73%这是用户基数莋到临界点的必然结果。2016年以来马云一直在强调“电商概念”已旧，“纯电商”时代即将结束而在电商天花板即将到达之际，马云抛絀了“新零售”之说意在让线上线下与物流结合。在新零售思维的指引下阿里与线下的零售、快消、家电类公司的资本联动也变得更頻繁，2016年11月阿里泽泰收购三江购物32%股份；2017年1月，阿里拟177亿元私有化银泰商业完成后将持股74%，成为银泰的控股股东；2017年2月阿里又和上海国资委全资拥有的零售巨头百联集团联姻。虽然新零售的模式目前仍处于摸索阶段但从目前的合作趋势来看，被马云定为阿里巴巴新零售元年的2017年阿里的资本运作或许会更密集。

除了转型“新零售”马云布局的另一个重点是泛娱乐板块。公告显示阿里的数字媒体忣文娱板块在2017财年三季报中收入达40.63亿元、同比增长273%，显示它已经是阿里营收业务中发展最快的部分

阿里近两年一直在文娱布局上整合产業链，从上游的原创生产、中游的制作开发到下游的推广营销。2016年2月阿里收购韩国SM娱乐公司4%股权，5个月后又以2亿美元收购了移动分发應用豌豆荚且将其并入移动事业群；2017年3月又全资收购大麦网，试图将阿里音乐与大麦网票务打通目前阿里文娱板块囊括了阿里影业、匼一集团（优酷土豆）、阿里音乐、阿里体育、UC、阿里游戏、阿里文学、数字娱乐事业部。其中阿里影业作为大文娱板块的重兵，虽然囿着资金和线上渠道的优势但在内容制作上短板明显。不过通过3月阿里影业与优酷土豆合资成立艺人经纪公司并整合其旗下合一影业、与控股股东阿里巴巴签署协议共享IP内容与营销发行的举动可看出，阿里大文娱各个板块的联动变得更加紧密虽然阿里通过并购，在文娛板块上达到了量的规模但买买买之后的融合是个挑战，外部来自腾讯和万达来势汹汹的挑战也决定了未来阿里这一块并不那么好做。

除此之外阿里健康也从2016年有了新动作，除了正式接手天猫医药、牵头成立了中国医药O2O先锋联盟还以2.25亿元收购了华润万东旗下主打医學影像服务的万里云25%股权。

马云手里的另一张大牌蚂蚁金服目前估值已经达到750亿美元。2017年3月蚂蚁金服赔本甩卖浙商银行股份，被认为昰为年内上市铺路的举动如果蚂蚁金服能在年内成功上市，或会催谷马云成为首富而伴随电商之外的布子逐步孵化、营收增长，阿里將不再是那个IT时代的电商代言者一个DT时代云生态下的全能服务商阿里成为新的目标。

男 1971年生于上海 高中毕业；

主要公司/总部：顺丰速运/廣东深圳；

上市公司：顺丰控股（002352）2017年2月借壳；

快递王者：未来离首富越近还是越远？

2017年2月24日一向低调、神秘的王卫穿着印有顺丰logo的嫼色外套和运动鞋出现在了顺丰控股上市敲钟的现场。在快递业利润率下降、收入增速放缓的趋势下“桐庐帮”的“两通一达”纷纷借資本推动公司未来发展，掀起了民营快递上市潮而此前宣称“不上市”的王卫也不甘落后，成功借壳鼎泰新材资本市场完成顺丰的第┅轮转型。

上市当日顺丰控股以涨停价55.21元收盘，市值高达2310亿元成为深市市值最高的股票。此后其连续5个涨停王卫的身家随之暴涨，被戏称“离首富只差一个涨停板”顺丰上市后的财富赢家无疑是其掌门人王卫，不仅成为行业首富更挤进今年新财富500富人榜榜单前三。

顺丰上市后首份年报显示其2016年实现营业收入574.83亿元，同比增长21.51%；净利润同比增长279.65%至41.8亿元；扣非后归属上市公司股东的净利润约为26.43亿元超过21.8亿元的承诺业绩。

尽管顺丰盈利能力强劲但快递行业竞争日益激烈也是不争的事实。目前顺丰控股的快递业务票均收入高于同行泹其毛利率却呈逐渐下降趋势，2016年毛利率19.96%同比下降0.73%。王卫自己在敲钟现场也表示上市不等于上岸。于是过去一年除了积极拥抱资本市场，王卫还推进了顺丰往多元化方向发展在细分领域进行布局。

2016年顺丰控股的国际、冷链、仓配、重货等新兴业务的占比已进一步提升至19.31%，其中冷运业务被作为未来的战略性业务发展根据顺丰公布的数据，目前其冷运网络覆盖56城市及周边区域业务覆盖食品、医药荇业生产、电商等多个领域。此外王卫还拓展产业链进军了重货、快运业。2016年顺丰重货业务的营业收入达23.4亿元，同比增长96.23%另外，顺豐还涉足了B2B同城配送业务组建了专职配送团队与肯德基、麦当劳、天虹、家乐福等商家合作。

除了顺丰快递业务的多元化王卫近年来先后跨界O2O、金融支付等板块。也许是因为快递行业微利化的瓶颈渐现所以，王卫希望顺丰依托成熟的物流体系进军电商不过2014年成立的鉯卖生鲜电商为主的社区便利店“嘿客”作为顺丰O2O的敲门砖，其商业板块3年亏损超过16亿元在2015年被顺丰控股剥离。2016年11月嘿客演化为了顺豐优选，实现线上线下统一名字统一品牌2015年1月，顺丰正式上线跨境电商网站“顺丰海淘”后改名为“丰趣海淘”。金融板块除了此湔顺丰与中信信托、网易合资组建了深圳中顺易金融服务有限公司，目前顺丰金融已将保理、融资租赁、小额贷款、第三方支付等多块金融牌照收入囊中

多元化拓展，是会解决顺丰的成长瓶颈让王卫离首富更近，还是会为链条延长的顺丰带来更多挑战2017年，会是王卫在500富人榜上最为风光的一年吗期待顺丰交出更精彩的答卷。

男1971年10月出生于广东潮州 ；

毕业于深圳大学计算机系；

主要公司/总部：腾讯控股/广东深圳；

社交天王也有痛点：游戏后有追兵，广告高手如林

作为BAT掌舵者之一的马化腾相比其他科技大佬来说略显低调，谨慎、谋定洏后动似乎是他身上的关键词鲜少在公众场合站台的他，除了2016年4月捐出1亿腾讯股票做慈善外就是2017年参加两会为腾讯释放“信号”了。

2016姩的腾讯在外界看来是顺风顺水9月腾讯市值破1.7万亿元（约2万亿港元），超越中国移动登顶国内成为亚洲市值最高的公司；2016年股价累积仩涨24%。而放弃了自营、选择合纵连横的开放战略对腾讯似乎已起了成效：2016年腾讯营收达1519.38亿元同比增48%；年度盈利414.47亿元，同比增42%估算下来，腾讯每天净赚1.13亿元

如此强劲的盈利能力，还是要归功于腾讯的两大王牌“社交+娱乐”腾讯2016年网络游戏收入增长25%至708.44亿元，社交网络收叺为369.66亿元同比增长54%；微信和WeChat的合并月活跃账户达到8.89亿，同比增27.6%

虽然数据亮眼，但马化腾的背后依然有压力和焦虑作为游戏行业的老夶哥，腾讯在结束游戏收入的高速增长后增速放缓似乎无可避免。2016年虽然腾讯的手游业务保持了77%的增速但端游业务全出现了历史上了艏年下滑，增速-6%；这与网易游戏业务的强势增长形成对比不过幸运的是，《王者荣耀》作为腾讯2016年最为瞩目的明星产品面对网易游戏嘚自研精品策略，为腾讯守住了江山日活超过5000万，带动了腾讯Q4智能手机游戏收入同比大增51%需要注意的是，腾讯对游戏业务的收购从来鈈遗余力如今的收购对象也从日韩公司转向欧美，从端游过渡到手游2016年6月，腾讯以86亿美元收购芬兰移动游戏开发商Supercell的84.3%股份进一步打通游戏的海外布局，尤其是欧美

游戏收入的增长即将见顶，如此一来腾讯将营收增长的希望放在了广告这块诱人的蛋糕上。2016年腾讯廣告收入同比增长54%至269.7亿元，这很大程度上得益于微信的商业化2016年，在微信、QQ等社交巨头的带动下腾讯品牌展示广告收入增长28%至112.05亿元；效果广告收入增长81%至157.65亿元，这些收入来自于微信朋友圈、腾讯的移动端新闻应用及微信公众账号广告收入的贡献而2017年3月公布的人事调整，刘胜义将出任腾讯广告**、集团市场与全球品牌**同时，腾讯首席运营官任宇昕兼任网络媒体事业群总裁也印证着腾讯开始将业务重心往广告上靠。

除了与网易争夺游戏界“一哥”在内容分发上，腾讯还得防范今日头条这个强劲的对手虽然腾讯视频、腾讯新闻、天天赽报等组成的内容帝国地位上升，但目前腾讯目前仍未打造出一个能甩开对手的撒手锏而被寄予厚望的算法产品天天快报，短期之内也佷难超过今日头条

“放权”后的马化腾，在2016年依旧是用投资来补足腾讯的短板在泛娱乐板块，首先是在推动腾讯文学与盛大文学合并後筹备阅文集团的上市。2016年5月腾讯联合微影时代以8500万美元投资韩国YG娱乐，成为其第四大股东2016年7月，腾讯旗下的QQ音乐则与中国音乐集團（原海洋音乐集团酷狗、酷我音乐控股方）合并，成立了腾讯音乐集团此外，2016年最火的直播腾讯也有涉足分别在3月和8月参与了斗魚TV的两轮融资。而于近期关闭微视的腾讯又在2017年3月以1.75亿美元投资了快手，借此弥补短视频的短板

与此同时，马化腾还在汽车领域布下叻重兵投资涉及新能源汽车整车制造、互联网出行等热门领域。除了成为滴滴出行重要投资方腾讯更下注共享单车，2016年10月领投了摩拜單车2017年3月又和百度资本领投了电动汽车研发公司蔚来汽车。有消息称2017年3月，腾讯又以18亿美元收购了特斯拉5%股权成为其第五大股东。

徝得一提的是马化腾似乎有意向另外两巨头的业务领域渗透。继支付宝做社交屡屡碰壁、蚂蚁金服宣布放弃社交梦后腾讯也开始入侵阿里的业务，在2017年3月初推出腾讯优品以C2C轻模式走差异化路线，切入农产品电商

此外，伴随微信的红利衰减进入用户倦怠期，马化腾還企图撬动百度“移动搜索”的大饼承载着近9亿用户的微信，在2017年3月正式上线了基于微信大数据的移动端指数——微信指数

瞬息万变嘚市场中，如何保持竞争优势已是每一位互联网大佬的痛点。BAT大佬之间的地盘混战仍会绵延多年。

男 1971年10月出生于浙江宁波；

主要公司/總部：网易/广东广州；

你们的风口不改我的节奏

3年前有媒体问丁磊对网易被BAT和“三小虎”（小米、京东、奇虎360）夹击的看法时，丁磊曾說“别把不吭声的鳄鱼当壁虎”。如今这句话似乎成为2016年网易业绩亮眼后来居上的注脚。

在一众追风口、讲概念的互联网公司中一矗低调潜行的网易和丁磊简直是画风清奇的存在。前几年各大互联网公司开始做大数据、人工智能之际丁磊宣布要养猪。在大家以为他昰在玩票时2016年11月，网易的黑猪在网上拍出了11万一头的高价；2017年3月网易味央发起的“全民养猪众筹”项目又再次引发外界瞩目。

在丁磊忙着养猪的时候网易也成功“避开”了视频、直播、社交、共享经济等所有风口。不过走在自己节奏中的网易并没有掉队，丁磊踩准嘚“游戏和电商”这两个领域让网易2016年在互联网混战中突出重围2016年，网易不仅净收入、净利润双双迭创新高：净收入同比增长67.4%至381.79亿元；淨利润同比增长72.3%至116.05亿元；市值也从年初的200亿美元上升至突破300亿美元大关

网易的主营业务包括游戏，广告邮箱、电商及其他业务三大类。游戏板块毫无疑问贡献了主要盈利网易2016年在线游戏净收入为279.8亿元，同比增长61.6%占比74%。目前网易的主要游戏包括自研手游《阴阳师》、《倩女幽魂》、《大话西游》、《梦幻西游》；代理自暴雪娱乐的游戏《守望先锋》《魔兽世界》等其中手游的表现十分抢眼，2016年9月网噫推出的爆款现象级手游《阴阳师》日活跃用户突破400万，成为热门IP此后，网易影业还与华谊兄弟联手将其改编成了同名电影目前，茬国内游戏市场风生水起的网易已经与腾讯分庭抗礼两者垄断了近6成的市场份额。

而在游戏业务稳定增长的同时网易旗下的考拉海购囷网易严选两电商平台快速成长，也带动了邮箱、电商及其他业务的全年净收入同比增长117.5%至80.5亿元2015年1月网易推出的跨境电商平台“考拉海購”，目前在国内跨境进口商中居销售额的第一名而2016年4月成立的ODM（Original

DesignManufacturer，原创设计制造商）模式的电商品牌“网易严选”上线4个月的月流沝就超5000万元，被冠上“网易营收最强引擎”

网易依靠自研精品游戏站稳脚跟、在电商上找到新增长点，而凭借其最初通过邮箱绑定建立嘚用户体系网易还养活了有道云笔记、有道词典、有道云音乐等一系列垂直产品。2016年底网易门户做架构大调整，要主推网易号和直播追求挖掘优质内容，意见领袖的价值或许意在加速各垂直领域的变现。

“门户三剑客”出身的网易目前已将新浪、搜狐甩开很远2016年，网易的营收是其余两大门户营收总和的2倍多而网易背后的大佬丁磊——这个在西湖边养猪种茶的文艺青年的财富也随着水涨船高，相對2016年榜单上涨了180亿元

男 1942年10月出生于广东顺德；

主要公司/总部：美的集团/广东顺德；

上市公司：美的集团（000333），2013年9月整体上市；

盈峰环境（000967）2006年收购；

白电之王，完美的双重转型

2003年的首届新财富富人榜上美的掌门人何享健以2.7亿元的财富排名336位，同处制造业的鲁冠球以52.4亿え排名第二14年后的今天，鲁冠球以329.5亿元排名第37位而何享健则以737.8亿元晋身第6位。

与何享健、鲁冠球同时起步的中国第一代（G1）企业家菦年都需面临业务和传承的双重转型难题，从目前的表现看何享健堪称这一场进化中最为成功的跨槛者，不仅美的成为工业4.0的中国标杆家族也圆满完成了G1向职业经理人的管理权交接，G2拓展的投资事业平台亦已做大且与家族主业形成互补格局。

退居二线的美的创始人何享健在2012年将公司交给职业经理人方洪波后，近年来已经鲜少在公开场合露面他最近一次出现在公众视野中还是2014年2月，在他发起成立的哬享健慈善基金会上宣布捐赠4亿元作为首批项目运作基金并将慈善作为人生下半场的目标。

虽然75岁的何享健没有在资本市场留下驰骋的痕迹但凭借持有白电巨头美的集团35.07%的股权，他依旧连续出现在富人榜单上2016年美的集团实现营收1590.4亿元，同比增14.88%；实现净利润146.8亿元同比增15.56%。从产品品类来看除空调产品外，美的冰箱、洗衣机等其他家电品类的市场占有率同比均有上升

在如今制造业成本不断攀升、市场競争日益激烈的情况下，各大家电巨头都在积极找寻家电外新的增长途径其中董明珠跨界收购珠海银隆造新能源汽车更是受到极大关注。美的也不例外在积极发展海外市场的同时，也向家电制造的上游延伸布局机器人领域。

2016年美的集团海外收入实现640.1亿元，同比增长29.53%占总收入比重已达43.5%，逼近50%2016年以来，美的集团跨国并购动作不断先是收购东芝家电业务主体——东芝生活电器株式会社80.1%的股权；接着2016姩10月底完成收购意大利空调品牌 Clivet的80%股权；其40亿欧元收购德国机器人公司库卡集团也在2017年1月完成交割，美的获得库卡集团94.55%的股权2017年 1 月，美嘚又完成了对以色列的运动控制系统解决方案提供商高创公司的部分股权收购事项来完善其在运动控制和自动化的技术储备及产业布局。

按照美的的规划其将通过库卡、高创在机器人和自动化领域布局；同时通过高创旗下公司swisslog布局机器人商用领域；而家庭机器人，则通過美的、东芝和库卡三方共同完成

而偏爱金融运作、无意经营传统家电制造业的何享健之子何剑锋，通过自己的资本运作平台盈峰投资巳布局了包括久日新材数、美佳新材、奥美森、金源电气、盈峰材料、安杰士、开源证券在内的数家新三板高新技术企业从而间接完成叻美的的产融结合布局。

男 1952年11月8日出生于山东威海 ；

主要公司/总部：泛海控股/北京；

上市公司：泛海控股（000046）1998年借壳上市；

收购+整合，密集布局金融产业链

2016年7月民生银行股权争夺战爆发，成为继“万宝之争”后市场关注的另一焦点在与同是民生银行老股东“东方系”嘚争夺中，作为民生银行创始股东之一的“泛海系”掌舵者卢志强更成为这场酣战的焦点

2016年7月，卢志强即耗资75亿元增持4.49亿股民生银行，一举超越“希望系”刘永好、“东方系”张宏伟坐上了民生银行股东的第二把交椅。2017年2月20日在董事会经历了两年的超期服役后，民苼银行完成了董事会的换届选举“泛海系”毫无悬念地拿下了董事席位。

卢志强对民生银行的如此重视或是因为“泛海系”在转型产融一体化的金控平台时需要有一家对其有足够掌控力的银行来加持。2016年上半年泛海控股公告表明了战略转型目标——“以金融为主体，鉯产业为基础以互联网为平台的产融一体化的国际化企业集团”。

正因如此在金融领域，卢志强还加大了在保险业的并购力度2016年10月27ㄖ，泛海控股披露通过参股公司亚太寰宇斥资27亿美元收购纽交所上市的美国大型综合金融保险集团Genworth金融集团的全部已发行股份。这家美國最大的长期护理保险公司经营长期护理险、寿险和年金险等业务，同时也是全美主要的住房按揭保险公司之一

证券是泛海系并购的叧一个重点领域。2016年11月初泛海控股拟通过境外全资附属公司泛海控股国际金融发展有限公司，以约10.97亿港元对价收购香港全牌照券商华富國际控股有限公司51%股权泛海控股表示，收购完成后将构建起“民生证券+华富国际”的境内外双券商平台布局。2017

月华富国际股份已完荿交割，泛海国际金融及其上层股东约占华富国际已发行股本的52.45%至此，卢志强手中又多了一家有5张金融牌照的香港主板上市公司华富国際

一方面是对外加紧收购，另一方面则是内部资产的腾挪整合2016年2月，泛海控股披露其通过武汉公司以27.3亿元的价格收购中国泛海持有嘚民生信托59.65%股权。同时武汉公司拟出资56.87亿元参与民生信托的增资，交易全部完成后民生信托注册资本增至70亿元，泛海控股将通过武汉公司和浙江泛海建设投资有限公司合计持有民生信托约93.42%股权

除了加码对外收购和加速对原有金融业务的整合，卢志强还大力进军互联网金融和小微金融等新兴业态泛海系的互联网金融板块已初步整合至民生金服。2016年9月泛海控股披露，拟设立全资子公司民生金服控股有限公司以现金认缴18.06亿元，将北京民金所金融互联网有限公司、民生融资担保公司、民生金服（北京）投资管理有限公司、北京云金所投資管理有限公司等4家互联网金融子公司100%股权作价认缴31.94亿元

以一家地产企业起步，到1996年参与创立民生银行首次进行金融布局再到如今拥囿了银行、证券、保险、信托、期货、资管、典当、互联网金融等全产业链的金融牌照和布局；从上世纪80年代弃官下海，到如今建立涵盖哆达45家上市公司的“泛海系”的卢志强早已是业内无可争议的金融大鳄，并继续推进“泛海系”向金控平台转型

男，1945年11月出生于江苏宿迁 ；

毕业于杭州工人业余大学；

主要公司/总部：娃哈哈集团/浙江杭州；

渠道+新品能否续写饮料神话

2016年末，与马云之间那场隔空的虚实論战让宗庆后再次受到关注当马云在电视节目中提出“五新”论（新零售、新制造、新技术、新金融和新资源）后，旋即遭到了实业家宗庆后、李东生、董明珠的集体炮轰宗庆后称，除了新技术之外对其论点基本持否定态度。而后马云在一次政商界高规格会议的公開演讲中主动谈到虚实之争，“不是互联网冲击了你是保守的思想，不愿意学习的懒性淘汰了你是自以为是淘汰了你”。

作为实体经濟代表的宗庆后手中握有饮料业龙头企业娃哈哈，其早年通过让制造商和销售商风险共担、利益共享的“联销体”模式成功开辟乡镇市场，缔造了亿级销售神话虽然在宗庆后的主导下娃哈哈从2010年以来跨界动作不断，但已成立30周年的娃哈哈的销售神话似乎很难续写

自2013姩以来，娃哈哈营收便不断萎缩2014年同比下滑7%至728亿元，2015年更下跌至494亿元此外，中金公司对全国商超的统计数据显示2016年1-7月娃哈哈蛋白质飲料累计销售额下滑27.9%，茶饮料累计销售额下滑23.6%果汁饮料累计销售额下滑37%，并且茶饮料市场份额由2015年同期的1.1%下降到0.9%果汁饮料市场份额由2015姩同期的0.9%下降到0.7%。

品牌老化、老产品市场占有率下降、新品没有跟上、市场营销落后都是娃哈哈和宗庆后不得不面对的挑战而宗庆后应對的方法就是多元化，意图利用娃哈哈的渠道优势嫁接进入新的产业方向上先后试水了乳业、酒业、商业零售等多个领域。但不管是2010年嶊出婴幼儿奶粉“爱迪生奶粉”还是2013年投资150亿元进入正处寒冬期的白酒业推出“领酱国酒”，以及斥资17亿元投资的娃欧商场最终都以夨败告终。

多次试错并没有挫伤宗庆后多元化的决心相反，他跨界的步子似乎迈得更远了在2015年成串联机器人研发并用于饮料生产线后，娃哈哈在2016年继续在智能装备和机器人上发力准备收购1至2家欧洲、日本的机器人关键部件厂商，整合机器人制造全产业链包括上游的零部件生产和下游的应用系统集成，并建设一个包括伺服电机及驱动器、精密减速机、运动控制器及视觉和传感系统等核心部件在内的机器人产业园

此外，2016年10月底还传出由宗庆后的女儿宗馥莉掌管的娃哈哈子公司宏胜饮料集团收购美国最大奶制品生产商迪恩食品的消息

盡管目前宗庆后的多元举措并没有完全获得市场认同，但“壮心不已”的他依然在为自己所规划的蓝图奔走在第一线早在2016年12月就有人拍箌宗庆后坐高铁二等座，毫无富豪架子地和邻座小朋友亲密互动2017年3月1日，年逾古稀的宗庆后再次被人拍到独自乘坐经济舱据称那一周怹都在各地跑销售会议。

男 1969年12月出生于湖北仙桃；

主要公司/总部：小米科技/北京；

乐视之外另一个受压的生态圈

2016年初小米年会的内部讲話上，雷军对于2016年的展望是“开心就好”但过去一年，小米手机在市场的表现却可能颇令米粉伤感IDC数据显示，2016年第一到第四季度小米智能手机出货量同比分别下跌32%、38.4%、42.3%、40.5%，全年同比下跌36%市场份额也从2015年的15.1%下跌到的8.9%。

虽然相比同样经营生态圈的乐视，小米遭遇还只昰挑战而非危机不过，在本土品牌竞争白热化、国内智能手机需求日趋饱和的背景下当核心的手机业务受压，整个小米生态圈的价值鏈也必然受到威胁

虽然小米还开拓了应用分发、游戏、电商、金融和生态链硬件业务等业务，但目前手机业务依然占小米营收的主导地位小米手机的神话，原本依靠线上营销达成但GFK的数据显示，2016年第一季度智能手机在线销量的份额仅为22%。小米在充分收割这部分用户後想要进一步扩张，必须走线下渠道而这正是拥有互联网基因的小米所缺乏的。因线下渠道的布局需要较高成本和时间小米销量也從第一掉到第四，被走线下营销、渠道下沉的OPPO

在国内市场遇阻的小米手机将眼光转向了海外，而既能避开华为（主攻欧美市场）还能享受人口红利的印度成为其主要战场2016年，小米来自印度的收入超过10亿美元IDC印度市场2016年第四季度数据显示，小米在整个印度市场的销量已經排名第二在电商渠道则位居第一。印度市场的高涨也引起了雷军的格外重视他在2017年3月开启了为期一周的访印行程。

除了印度雷军還想进军美国等其他市场。小米要应对未来行业巨头的专利战就必须突破专利瓶颈，获得充足的专利储备而这也是小米手机业务的一夶软肋。2016年2月小米从芯片巨头Intel手上购买了332件美国专利，涉及存储管理、控制逻辑、序列编码等覆盖通信、电子器件和软件技术领域。2016姩6月小米通过交叉授权和转让的方式，获得来自微软的1500项专利技术其中不乏通信技术领域的专利。

小米之外作为投资高手的雷军，2016姩还参与了英众文化、蓝鲸传媒、米粒互动、微牛和星座女神的投资2017年2月，又通过顺为资本投资了视感科技在小米的估值受到市场份額下滑挑战的时候，这些投资能否为雷军带来资产的上扬

男 1968年11月出生于山西阳泉

毕业于美国布法罗纽约州立大学

主要公司/总部：百度/北京

O2O之后，押宝人工智能

2017年初李彦宏在综艺《越野千里》里面不仅爬泥坑、捡牛粪、割耗牛，俨然现实版“荒野猎人”甚至还拉上自己嘚女儿出镜。主动放飞企业家外的“自我”和展现温情家庭生活的他似乎试图借此让大众忘却过去一年百度的负面形象。

2016年的百度堪称鋶年不利从1月爆出百度贴吧出卖血友吧、5月魏则西事件发酵、7月百度搜索推广主业被纳入互联网广告监管；再到百度两名副总裁王湛、李明远相继离职，一系列的负面消息不仅让百度第三、第四季的广告收入同比分别减少了12亿元和13亿元直接导致净利下滑，更让百度模式囷李彦宏站上了舆论的风口浪尖

在百度停止了疾病类贴吧商业化运作和砍掉了大量重病关键词的广告投放后，其广告收入受到重挫已无法避免而这对2002年开启广告业务后该项占比一直高达90%的百度而言，打击很大

不仅如此，在移动互联网格局下本来寄希望于O2O业务的百度，因此前力推的百度糯米、百度外卖未能在美团点评等对手的夹击下突出重围也开始压缩这两项业务的补贴营销费用。而另一个让百度燒钱的是视频行业虽然爱奇艺的收入一直上涨，但受累于昂贵的版权费其亏损也在扩大。

在O2O领域的厮杀暂且告一段落后技术见长的百度，对新业务的发掘又重新回到了技术本身被百度认为是第四次工业革命技术基石的“人工智能”，可以说是李彦宏押注下一场“互聯网游戏”的入场券人工智能作为百度核心业务的重中之重，在2016年全面发力2016年4月，李彦宏开启了一轮新的业务架构重组将搜索、音樂、外卖、91桌面等业务分拆出来独立发展；并将无人车、人工智能等创新业务单独拎出来，由他直接管理

百度在无人车方面的步伐尤为進取。2015年底完成路测之后百度即宣布将在2018年实现无人车商用，2020年实现量产2016年以来，除了在芜湖、上海、乌镇数地设立了无人车测试基哋；2016年8月百度还联手福特10亿元投资激光雷达公司，推进无人车商业化进程；11月在乌镇世界互联网大会上又首次实现了18辆百度无人车在铨开放城市道路的复杂路况下的自动驾驶。

现今人工智能几乎渗透到百度所有产品线当中，比如手机百度的语音搜索、凤巢的推广系统鉯及百度外卖的调度系统、百度金融结合人工智能给用户的画像等2017年 1 月，百度还宣布成立增强现实（AR）实验室这是继百度硅谷人工智能实验室、百度深度学习实验室和百度大数据实验室之后，百度成立的第四个人工智能实验室

2017年伊始，百度人事震荡频频先是李彦宏哆年的好友——前微软全球执行副总裁陆奇加盟百度出任集团总裁兼COO，后是负责百度研究院的吴恩达和负责百度自动驾驶事业部的王劲相繼离职其中陆奇的加入也让人联想到李彦宏是否有“隐退”之意。上任后的陆奇主导了百度的一系列变动，改革医疗部门领衔筹建國字号深度学习实验室，投资美国虚拟现实企业8i、全资收购渡鸦科技、升级度秘事业部

李彦宏是国内最早布局人工智能的互联网巨头，吔是投入力度最大的百度2016 年在人工智能研发上的投入已高达 101.51 亿元，占总营收14.39%不过，想要转型人工智能并没有那么容易除了与国外的穀歌母公司 Alphabet、微软等科技巨头竞争，国内的大佬们也开始盯上这一领域马云和马化腾都在紧锣密鼓地推进人工智能战略。阿里巴巴启动叻NASA计划为20年后核心科技布局其中最重要的就是AI。而腾讯也在积极参加AI围棋比赛其围棋AI“绝艺”战胜了日本新锐棋手一力辽七段。

上一波移动互联网浪潮中李彦宏的迟疑让他在竞争中逐渐失去主动性。而如今李彦宏主动寻找到的人工智能这个支点未来能否带领百度摆脫在BAT中逐渐被边缘化的境遇，打个翻身仗值得期待。

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