最近盒马的新闻不断。一面是在“填坑之战”过后的加速扩张，一面是各种新布局又现端倪。

盒马要做成超级APP的路，是想象很美好，过程肯定很艰辛。

4月21日，盒马鲜生天猫旗舰店正式开业。这是2020年盒马的重要生态布局之一。核心品类为水果蔬菜粮食等农产品，盒马方面介绍，这些农产品很大一部分来自于阿里巴巴1000个数字农业基地。同时还有盒马牌、盒马工坊等头部商品，并且做到最快次日达。

当晚，薇娅与盒马总裁侯毅（老菜）组成了“菜见娅”组合，开启直播带货，600万只小龙虾上线5秒就被抢空。

盒马天猫旗舰店也是盒马生态的一个重量级的选手，这代表盒马已经不再局限于盒区房，而是瞄向全国范围。要知道，现在淘宝、天猫的流量（阿里财报:淘宝天猫年活跃消费者达6.54亿,移动月活用户7.2亿），将给盒马的天猫旗舰店大输血。当然这背后关键是产业链的打通。

可以说，目前的盒马从填坑开始转向开挂模式。据我们获悉，今天的盒马已经跑入了全国23个城市，门店数量已超过220家。今年同时启动“双百战略”，在核心区域继续开出100家新的盒马鲜生门店。另外，盒马mini也将加速开店，盒马小站将全部升级为盒马mini，今年预计至少达到100家。

为什么盒马今年这么大动作量，在我们看来，主要是2个方面，一是市场接受度更高。这次疫情，似乎对新零售的发展带来了催化作用。盒马提供的数据显示，疫情期间，全国200多家盒马鲜生会员店迎来线上线下双增长，线上流量是去年同期的近3倍，线上订单比重自50%增至80%。另一个是盒马的模型已经打磨成熟。不好的业态慢慢会淘汰。而目前看盒马大店、盒马MINI、盒马里和最新的盒马天猫旗舰店会成为其生态主力军。

盒马事业群总裁侯毅曾说，“我们在2019年走了很多弯路，也比2018年速度慢了。但现在大部分事情都想明白了，已经没什么好怕的。”

去年，随着“盒马里”落地，加上盒马鲜生、盒马菜市、盒马F2、盒马小站、盒马mini以及盒马Pick`n go，7个业态已经形成。

但就目前来看，盒马小站要全部升级为盒马MINI。而又加入了盒马天猫旗舰店。我们认为，盒马的模型趋于明朗，此前测试的不同业态或将不断升级调整。盒马生鲜、盒马MINI会是线下布局的重中之重。盒马里的效益还需要时间来验证，而盒马天猫旗舰店的想象力也非常大。

我们以2个业态为例来讲，盒马MINI和盒马里。

盒马mini是盒马去年推出的小店业态，与盒马鲜生商品结构不同，盒马mini作为缩小版的盒马，生鲜销售甚至占到了70%。但延续盒马的线上线下一体化模式，既可到店消费，也设置周边1.5公里免费送货服务。

盒马mini今年还会在盒马拥有成熟门店体系的北京、深圳、广州、杭州等地批量复制。

盒马mini起步较晚，但是取得的成绩还是令人惊喜。此前，侯毅发文称赞盒马Mini业绩表现。

“盒马Mini开业三个月坪效超过盒马大店”，并列举了盒马Mini相比于盒马大店的几点优势，例如物流配送成本更低、线上订单超过50%、投资成本只是大店的十分之一等。

“盒马Mini很快就会盈利，盒马Mini加速圈地后，可以完全取代前置仓。”

侯毅表示：“盒马mini才是生鲜电商的“终极模式”，同时官宣了盒马鲜生标准店和mini今年开店“双100。盒马的创新都是从场景中去倒推，然后基于消费者的痛点，从场景中找最好的解决方案，这就是我们做新业态的逻辑。”

可以看出，侯毅对盒马Mini的信心和未来的野心。盒马mini将会是盒马征战“生鲜电商”的杀手锏。

就目前来看，整个生鲜电商赛道在一线城市已逐渐呈现头部如盒马、每日优鲜等带队的格局，当然也是模式之争（MINI店和前置仓）。这次疫情给市场的消费者上了一课，会加快市场推进。可以说，今年对于竞争选手而言，是非常关键的一年。一旦掉队，将面临淘汰或被并购的局面。

我们再看下盒马里，去年底，这家店的开业引发业内很高热度。

今天mall行业的经营状况相当惨烈，大概1/3基本上是濒临倒闭的状态，真正好的mall大概也就18%到20%的水平，绝大部分mall已经是严重过剩。侯毅表示。

而盒马里的典型特征：面积4万平方米 ，是盒马标准门店的10倍多。不再局限于生鲜，整个购物中心分为三层，涵盖了零售、餐饮、生活服务、亲子四大业态 ，主要服务于3公里内的社区居民。

盒马里岁宝是全球首个实现了“线上线下统一管理”的数字化购物中心 。约有10万种商品，其中近半已实现线上线下打通购买。

根据我们观察，盒马里最重要的就是抓消费者的新消费方式，购物中心已经不再是购物为核心，而是体验和享受。

据了解，盒马里具备大规模推广价值需要满足两个条件，第一是这个mall本身经过数字化改造升级后，消费者很愿意到mall里面来，要保证mall的人气要远远超过过去；第二是mall里面的线上销售额至少达到30%以上，终极目标是做到50%以上。

当然盒马里是否能颠覆MALL，还要时间来考验。

规模效应/密度效应是大难题

盒马的未来一定是个超级APP，超级平台，今天所有线下的最大价值是提供低成本持续不断的流量，变成线上线下全场景的流量。未来的5G时代，谁能把体验的流量汇聚到你的APP之上，未来一定是APP之王，所以盒马的终极目标，是希望把线下的流量转变成盒马的流量。侯毅此前表示。

到现在来看，盒马的基本模型才算跑通。那接下来的重点在于这张网怎么搭？只有规模效应出来了，才能在供应链上形成巨大的成本优势，盈利才可期。而只有密度效应做出来，用户活跃度才会足够高，品牌口碑才能出来，才能真正成为超级平台。

当然，我们认为盒马只要这张网（前端渠道网和后端供应网）织成，其做商业延伸的价值和想象空间会大得多。现在盒马还需要加紧快跑。

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