原标题：A股夜报：创业板成交额暴降千亿 两市低价股血流成河 权重绩优股回暖 来源：金融研究中心

　　周四早盘，受隔夜美股大涨带动，三大股指集体高开。盘初深成指、创业板指涨幅超1%，随后震荡走弱；午后指数维持横盘震荡，低价股集体重挫，黄白线间隔巨大。盘面上，个股普跌，两市逾3400股飘绿，成交量再度萎缩，市场整体氛围很弱，亏钱效应爆棚。

　　从盘面上看，各大板块普遍飘绿。仅白酒、农业种植、超级品牌、保险等少数板块飘红；环保、军工、软件、网游、5G、半导体、油气、芯片等板块集体大跌；银行、物流、水泥、地产、黄金等板块跌幅相对较小。

　　两市合计成交8730亿元，较上一交易日的10363.12亿元明显缩量。

外资尾盘逆势抢筹 全天净买入9.99亿

　　近期A股连续回调，但北向资金尾盘逆势买入抄底。外资全天净买入9.99亿元；其中沪股通净卖出9.55亿元，深股通净买入19.54亿元。

创业板炒作退潮 成交额暴降千亿

　　随着低价股行情的退潮，创业板今日成交额回落至3022亿元，比昨日暴降千亿，被沪市成交额赶超；占两市总成交额的比重也回落至34.5%。

市场大小盘股分化严重 权重股护盘小盘股狂跌

　　今日，创业板个股之间分化非常严重，代表权重股的黄线和代表小盘股的白线间距巨大。尾盘黄线跌幅超过了8%，与今日创业板300多只个股跌幅超过10%，107股收盘时被按在跌停板上的惨状相匹配；可以说是这波行情启动以来，多方伤亡最为惨重的一天。

低价股风口骤停 权重绩优股回暖

　　这一轮创业板低价股行情，在龙头“二进宫”后，转向了主板。然而，只HIGH了一天，官媒一则风险提示就把低价股集体拍死在沙滩上。今日，两市低价股集体狂泻，主板+创业板股价最低的80余只股票全部以环保色报收，更是有多股躺在跌停板上，给炒作低价股的投机者上了一堂生动的风险教育课。

　　与低价股的惨烈形成鲜明对比的是，之前因估值过高已连续调整多日的白酒板块，今日集体回暖。领涨整个白酒板块，、、、、等跟涨。

　　除白酒外，A股其它超级品牌绩优股也纷纷回暖。“药罐子”以6.53%的涨幅领涨；之前被质疑估值过高，连续回调的大海天(也止跌回升；家电“三剑客”、、今日也有不俗表现。

　　作为核心金融资产+估值处于低位的保险板块今日表现抢眼，五大保险股均以红盘报收。

　　官媒新华社昨日发表评论：绝不允许炒小炒差的“歪风”蔓延，监管部门定会对市场乱象保持“零容忍”的高压态势，该出手时就要出手。

　　对于投资者来说，价值投资、长期投资才是参与创业板交易的制胜法宝。面对脱离公司业绩的炒作，应该树立风险意识，切忌炒小炒差，避免遭受不必要的投资损失，依法合规参与交易，共同维护市场秩序，促进市场健康稳定发展。

股期联动 玉米期货新高带动粮食板块

　　继“疯狂的玻璃”之后，又一个期货品种悄悄创出了年内新高――玉米。从玉米指数来看，年初至今累积涨幅已经近25%。

　　受玉米期货大涨带动，粮食种植板块笑逐颜开。、涨停，大涨近8%。

股民懵了！上演真.天地板 15连板后三个一字跌停

　　新股沪光股份在连续14个一字涨停后，突然来了三个一字跌停，股民被“关门打狗”――涨停不想卖，跌停卖不出。

　　不过，沪光股份今日收盘有资金翘板，放出天量成交，明天大概率不会再持续一字板。

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【周期股全线杀跌！前期机构重仓股趁势而起 医药股掀起涨停潮！谁是下一个热点？】具体而言，今日，煤焦、矿钢类期货盘初延续涨势，盘中多数转跌；而A股市场上，钢铁、有色金属、采掘等顺周期板块全线杀跌。与此同时，医药生物、国防军工、通信等机构资金前期重仓的板块纷纷走强，助力三大指数拉升，创业板指一度翻红。

　　5月13日早盘，近期持续霸屏的股期联动上涨行情瓦解，机构重仓股趁势崛起。

　　具体而言，今日，煤焦、矿钢类期货盘初延续涨势，盘中多数转跌；而A股市场上，钢铁、有色金属、采掘板块携手领跌申万一级28个行业板块，分别跌4.15%、2.94%、3.04%。

　　近期涨势强劲的、半日跌逾7%；盘中触及跌停，半日大跌逾9%；跌逾8%。

　　在股吧中，有刚布局相关股票的投资者直呼被“活埋”。

　　另外，当地时间5月12日，美股市场上大跌逾8%。

　　前期机构重仓股趁势而起

　　在顺周期板块全线杀跌的同时，前期热门的医药生物、国防军工、通信等板块趁势而起，助力三大指数跌幅缩窄。

　　数据显示，截至午间收盘，医药生物、国防军工、通信板块分别涨1.11%、0.71%、0.43%，涨幅位列申万一级行业板块前三。

　　医药生物板块掀起涨停潮，、、、、等15只个股涨停。

　　国防军工板块中，盘中触及涨停。

　　通信板块中，涨停，大涨逾14%。

　　看好“周期+金融”

　　中证君注意到，医药生物、国防军工以及科技类板块近期走势反复。当前顺周期行情是否宣告结束？谁又能成为下一个热点？

　　在开源证券首席策略牟一凌看来，趋势交易者对2016年以来的定价逻辑已经演绎到了极致并遭遇了重挫，市场“新共识”尚未完全建立。前期核心资产可能会在反弹中面临居民负债端赎回的持续压力。

　　牟一凌认为，一方面，基于ROE视角的收益率预测，整体机遇集中于价值风格中的周期与金融板块；另一方面，基于出口、制造业、全球供应链的变局，在全球产业链的重塑过程中，出口高景气有望持续，相关中国企业将面临更多机遇。

　　经济研究所首席策略分析师燕翔认为，A股春节后至今调整时间已基本到位，二季度后市场短期看会出现今年第二波主升浪行情。

　　对于大宗商品价格，燕翔认为，当今本轮全球经济复苏方兴未艾，国内经济复苏进程也还没走完，预计大宗商品价格上涨将持续到四季度。对于企业而言，通胀具有两面性，其在抬升的同时也会增加企业盈利，而且后者影响更大，往往大宗商品价格上涨对企业盈利促进作用更强。

　　对于后市配置，燕翔认为，中国优势竞争企业依然是长期投资方向，其不会受通胀和流动性变化太大影响，短期通胀交易机会可关注周期和金融。

（文章来源：中国证券报）

原标题：周期股全线杀跌！前期机构重仓股趁势而起，医药股掀起涨停潮！谁是下一个热点？

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　　股期联动 有色金属“翩翩起舞”

　　机构双向减仓流露离场意图

　　近日，国内外资本市场迎来一轮强劲走势。一方面，股票和期货市场走势形成联动；另一方面，有色金属与黄金、原油等大宗商品价格走势形成背离，逆流而上。不过，在有色金属价格节节攀升的背后，也流露出“不和谐”的味道。截至12月1日收盘，《证券日报》记者对机构持仓数据梳理后发现，有色金属多空双向持仓均有下降之势，似乎在暗示，已有资金在悄悄地离场。

　　多位分析人士向《证券日报》记者介绍，近日A股中的有色金属板块和有色金属期货同步走高，更多原因在于宏观面的支撑。不过，基于对宽松货币政策预期不佳，有色金属很难有持续上涨行情。同时，现阶段多数有色金属处于去库存阶段，短期供需格局尚不明确，部分金属价格在上涨后或已见顶。

　　股期联动有色金属节节攀升

　　近期，有色金属板块不断创出阶段性新高。Choice数据显示，申万二级钢铁指数自11月下旬以来，始终保持强势震荡，指数自2290点不断反弹，先后创出2350点、2400点新高。个股方面，截至12月1日收盘，以、为首的26只钢铁股以红盘报收。

　　有色金属期货方面，截至12月1日收盘，大多数基金金属保持强势，沪铜、沪铝、铁矿石、热卷等期货品种均有不同程度走高。自11月份以来，沪铜呈现单边走高之势，盘中先后创出52000元/吨、53850元/吨、57980元/吨等阶段性高点。

　　一边是股期联动，一边却是有色金属与黄金、原油等走势形成背离。自10月份以来，黄金价格不断下滑，原油走势偏弱，其他大宗商品龙头品种也未能表现出强势格局，唯有有色金属价格一枝独秀。多位分析人士指出，有色金属的股市与期市联动上涨，主要得益于宏观面不确定性因素的淡化，导致市场交投情绪升温所致。

　　银河期货有色金属分析师王颖颖告诉《证券日报》记者，美国大选结果确定，意味着全球市场最大风险解除，市场风险偏好回升，投资者对明年货币市场继续宽松预期不变，经济复苏有望拉动对有色金属的需求，推动有色金属价格进入泡沫化上涨阶段。

　　在有色金属各品种中，王颖颖对沪铝的表现较为乐观。她认为，铝在前期环保限产持续炒作下，期价持续走高，氧化铝价格近期也止跌企稳。从需求端来看，四季度是传统淡季，但沪铝的表现强于预期。另外，现货市场将大概率保持去库存状态；在低库存、高需求的逻辑推动下，沪铝或将延续强势行情。

　　对于沪锌走势，王颖颖认为，四季度淡季不断深入，基建消费环比走弱趋势稍有收敛。同时，进口锌持续关闭，对国内库存形成支撑。预计在供应萎缩的格局下，需求端的边际修复或将给予锌价一定支撑。

　　东证衍生品研究院有色金属资深分析师曹洋向《证券日报》记者表示，目前多数有色金属库存水平处于历史同期低位，库销比偏低并有进一步下降趋势，供应阶段性偏紧，对有色金属价格形成较强支撑。“股期联动的投资逻辑在于，基本面与宏观面支持较强，吸引了大量资金涌入，虽然目前多数有色金属价格已处历史相对高位，甚至存在一定的泡沫化倾向，但短期较难找到刺破泡沫的基本面逻辑，后市的期价表现仍值得期待。”

　　机构双向减仓迹象明显

　　虽然有色金属整体表现强势，业内人士也对有色金属的未来预期较为乐观，但机构持仓却有背离态势。《证券日报》记者对相关数据梳理后发现，部分有色金属期货的机构双向持仓在同步下降，预示资金有离场迹象。

　　据上海期货交易所盘后持仓数据显示，截至12月1日收盘，沪铜2101主力合约成交34.83万手，较前一日增加5389手。但多头持仓减少6238手，降至8.43万手；空头持仓也同步下降5926手，降至8.86万手。从减仓的机构来看，永安期货、混沌天成、海通期货等在多头减仓最积极；一德期货、华安期货、建信期货等在空头减仓最明显。

　　沪铝的机构持仓也呈现双向减仓迹象。截至12月1日收盘，沪铝2101主力合约成交36.99万手，较前一日增加3.15万手。但多头减仓2691手，降至7.94万手；空头也减仓1781手，降至10.19万手；目前空头持仓明显高于多头。在减仓的机构方面，、海通期货、上海中期在多头的减仓最明显；国投安信、金瑞期货、永安期货在空头的减仓最积极。

　　分析人士认为，沪铜和沪铝的双向持仓均有同步下降，且空头持仓明显高于多头，流露出两个意图；双向持仓同步下降，暗示资金离场意愿明显；空头持仓高于多头，表明短期期价承压。

　　五矿经易期货有色金属研究员吴坤金向记者表示，预计明年一季度，中国铜市场由于低基数效应需求增速将大幅提高，虽然供应增速预估较低，但季节性累库压力仍将存在，供大于求格局或将持续，总体全球铜供需将边际宽松。同时，锌矿需求应该会明显下降，锌矿供应压力将逐渐显现，叠加明年一季度中国精炼锌库存的季节性累积，锌价上行动力将减弱，或逐步见顶。此外，一季度历来为铅消费淡季，资金离场可能会导致铅价出现较大回落。

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