本文标题期权为什么看对方向却亏钱（其实原因是这样的），作者：知世，本文约有203个文字，大小约为1KB，预计阅读时间1分钟 ，请您欣赏。知世金融网众多优秀文章，如果想要浏览更多相关文章，请使用网站导航的搜索进行搜索。本站虽然不乏优秀之作，但仅作为投资者学习参考。

近几年来我国的期权交易品种不断丰富，投资期权的投资者也越来也多，但是期权交易与股票、期货相比却要复杂一些。

许多投资者在投资期权的时，看对了标的资产的方向，但依旧是亏钱，为什么期权为什么看对方向却亏钱呢?

期权为什么看对方向却亏钱?

之所以看对标的资产波动的方向还亏钱，是因为受到了时间价值与波动率的影响。

期权的时间价值是不断衰减的，越临近到期日衰减的越快，期权买方需要承担时间价值衰减的损失，即便投资者看对了标的资产的方向，但如果时间价值衰减的更快，那么最终也是亏损。

另外就是波动率的原因了，不考虑其他情况下，波动率与期权价格也是呈正比的，如果看对了方向，但是波动率下降了很多，也会导致看对方向却亏钱的结果。

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事情可能要从“财富自由”说起。

12月8日，蘑菇街在美股挂牌上市，其后不久就有蘑菇街员工在脉脉上匿名控诉员工的期权遭到稀释一事。该名员工表示，自己在早期加入蘑菇街后，曾花6位数购买期权，渴望和公司一起奋斗至上市，实现“财富多点富足”。但在公司上市后才得知，自己手里的期权要除以25，最终拿到手的权益可能还不如当年，更别提买房或者实现“财富自由”了。

据蘑菇街招股书，1美国存托凭证（ADS）等于25普通股，在美股上市核算价值时，需将发放的普通股期权统一转换成美股的ADS。

满心以为手里的期权能让自己“一夜暴富”，结果被稀释25倍，最终拿到手的钱可能与其他互联网公司的年终奖相差无几，这令员工颇为不满。据三言财经报道，公司内部已有许多人提出离职。

12月24日，陈琪在朋友圈回应了这起“期权风波”，主要有以下几点：

从2011年A轮开始的历次融资（包括这次IPO）蘑菇街几乎每次都增补期权防员工期权池被稀释；

蘑菇街的期权池还有一个少见的设计，即每年可以自增长，以确保可以持续奖励优秀员工。

上市后也有类似的安排，即蘑菇街可以在未来增发6个点的期权。且这些安排都是稀释创始人和投资人股东来实现的。

陈琪在回应的最后还写道：“我只对客户负责，对股东每股利益负责，对员工成长负责，我没有义务对任何人财务自由的期望负责！”

这句话为他招来了一些批评——有网友在微博上表示，当年招人的时候把公司前景和期权激励描摹得那么诱人，如今却说“没有义务负责”了？这句话是不是等于承认“当初就是在忽悠你，谁让你相信了呢”？

抛开蘑菇街此次争议不谈，“期权激励”这件事确实无法为任何人财务自由的期望负责。

虎嗅作者“caoz的梦呓”在《》一文中曾十分简明地阐释期权的概念——

期权，是指在未来一定时间内，允许以指定价格（通常是基于当前公司估值的价格）购买公司的股权。

首先，期权只有在购买后，才会成为股权。

其次，如果公司最新估值的每股权益，低于期权行使价格，那么期权可能就形同废纸。

从公司的角度来说，期权是留住能干的员工、激励其工作的方法，从员工的角度来说，是认可了创业公司目前的发展方向，同样也体现出对这家公司前景较有信心。

目前，“期权激励”所遇到的困境来自于公司和员工对期权的认识都出现了偏差：部分公司把期权当成招人时的糖衣炮弹，不考虑实现的可能性，一味吹高期权的价值，先把人才哄到手再说；部分员工则把期权当成可兑换的彩票，只关心自己能在公司上市的时候拿多少钱。

当员工加入了一个创业团队，想要期权，ok没问题，可以拿。但如果认为拿到了期权就能一夜暴富、实现财富自由，那确实该醒醒。

更何况，创业本来就不是一件注定会成功的事。

蘑菇街的选择，源于市值

陈琪在回应中强调，绝不存在只稀释员工期权的情况，创始人和投资人的期权与员工期权的“待遇”是一样的。

那么促使蘑菇街做出“25合1”选择的原因究竟是什么？

其实陈琪已经把原因点出来了——他在回应中拿自己在阿里的经验来举例：“我是淘宝第51个员工，如果阿里的市值和蘑菇街一样，我当年到手的期权大约值30万人民币。但阿里的伟大是总市值巨大，靠大市值等比例带动了所有员工的财富增长，这才有一些员工财富自由的可能。”

说到底，“25合1”的选择还是受限于蘑菇街的市值。以美股最新收盘价计，蘑菇街的市值为
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