经济全球化是不争的事实，很多人国外移民、置业，大家都已经见怪不怪。深蓝最近遇到几个朋友，手上有些积蓄，正纠结要不要组团去香港买理财保险。今天深蓝君就通过一篇文章，带大家“初窥”那些神秘的“香港理财保险”。主要内容如下：1）香港理财险怎么样，值得买么？2）香港 vs 内地，理财保险怎么选？3）关于资产配置，你必须知道这些！一、香港内地，理财险差异大吗？理财保险并不是一个准确的词，不论在内地还是香港，理财保险的分类都比较多。今天我们主要来聊一些具有代表性产品。但凡察觉到你有点理财的心思，不同的销售人员都会推荐类似产品：香港理财险：以隽升、充裕未来为代表的长期分红储蓄产品；内地理财险：纵观 2018 开门红，以平安玺越人生为代表的分红年金险；我们来看看，香港和内地这两种主流理财保险，有什么差异？差异一：市场环境不同从宏观角度来看，香港是成熟的自由市场经济，有着全球化资产配置的优势，保险公司盈利方式可能更多样化。而内地保险行业，目前还处在追赶的阶段，不论是保险公司还是理财险设计，都会受到国家严格的监管，产品同质化会有些严重。差异二：产品形态不同理财险的本质就是，你交保费给保险公司，保险公司拿保费去投资，每年给你分配一部分投资收益。香港市场中以隽升为代表的分红储蓄险，就是这种形态，比较简单容易理解。而内地以内地平安玺越人生为代表的【分红年金+万能险】，则多了一个万能账户。主险年金险，会在约定的年度给你返生存金，同时还会产生一笔不确定的分红，生存金+ 分红，如果不领取就直接进入万能账户复利生息。差异三：投资标的不同前面提到，理财保险其实就是保险公司拿我们的钱去投资，那么，投资什么就很关键了，将直接影响这款产品的理财属性。如下，在隽升的投资组合中，股票类投资占比达到了 60%。也就是说，保险公司计划将保费的 60% 投入到股市，只有 40% 投入在比较保守的固定收益中，风险还是比较高的。而反观内地保险资金的资产配置，大部分都投入到固定收益类和现金流资产的配置上，股票这种权益类的配置并不高。二、香港储蓄保险，好不好？深蓝君之前在朋友圈看到这样的段子：我有一套房，名字叫隽升。还佐以案例：以 30 岁企业主小 A 为例，可以购买“隽升”，有如下优势：免首付：不需要首付，每年交 100 万，5 年交清，不收利息，房价就是 500 万。免装修：不去考虑装修好坏、水电费、地段好坏等问题。啥都不用管，每年能拿到房租 14 万。产权 100 年：普通房产的产权是 70 年，而隽升可以使用 100 年。增值快：30 年后，小 A 也变成了老A。老 A 闲来无事去“房产公司”问了下，他的“房子”已经涨到 2309 万了。一眨眼 20 年又过去了，老 A 由于年年出国游，心情舒畅，又经常锻炼，身体倍硬朗。又溜达到“房产公司”去了，一打听这房子已经升值到 9400 多万，升值了 19 倍。不收过户费：老 A 百年之后，可以把房产过户给儿子，不交一分钱就能过户。我们曾经在文章中详细对比分析过，房产和“隽升”的差别，有兴趣的朋友可以看看。但从真实的数据来看，这类产品收益到底如何呢？1、看保证收益无论任何金融产品，保证收益就是100%能拿到的收益，白纸黑字写在合同上面的。隽升这款产品实际保底收益不足 1%，以 1 万美元 * 5 年交，第 19 年现金价值才刚刚超过所缴保费。如果我们对未来是一个悲观的人，最差的情况就是，把钱交给了保险公司，被套牢 20 年。2、看预期收益买保险不能只看保证收益，我们还要看预期收益。能长成一套房子的隽升，奥秘也全在预期收益里了。如下，深蓝君找了一位朋友帮我做了一份计划书：每年约交1万美元，连续交5年，累计保费5万美元，我们来具体看看收益率。为大家解读一下，如果每年交1万，累计5年交5万：在仅有保底收益的情况下，19年现金价值才能超过所交保费；如果保证+非保证收益的情况下，8年现金价值就超过了所交保费；如果按照演示的预期收益（保证+非保证），如果都能达到的话，那么30年后，5万美元会变为 23万 美元，100年后 5万 美元会变为 2697万 美元。那么问题来了，在这么长的时间内，预期收益能实现吗？3、预期收益能实现吗？我们把钱交给保险公司，通过保险公司理财获得收益，但是保险公司也不是万能的，都依赖于投资团队的判断。上文提到，最高 60% 把钱投资在股票上，但如果全球股市不好，或者踏空几个行情，那么收益可能就会受很大的影响。保险公司预期收益每年能达到吗？在过去这一直是一个谜，直至 2017 年香港保监局出台了 GN16 文件。在 2017 年以前，香港保险市场并是不那么透明，除了买了对应产品的客户外，普通人很难知道某家公司实际的分红情况。为了解决这个问题，香港保监局出台了指引 GN16，要求每家保险公司必须公布 2010 年之后的保单历史分红履行率。彻底揭开了香港分红保险的面纱，终于可以用数据说话了！根据香港保诚官网披露的数据，隽升截至在 2017 年复归红利的分红履行率如下：分红履行率，其实就是分红实现率。我们可以看到，2010-2016年的隽升保单，在2017年的分红履行率，不论新单老单，大多徘徊在50%左右。这50%代表什么呢？我们简化一个例子：保险公司去年只卖了一张单，并计划在今年给你分红100元，但实际只分了50元。更有意思的是，在 GN16 实施之前，香港多家保险公司纷纷下调了其分红产品的预期分红率。为什么呢？就是降低预期，然后等到真正披露分红履行率的时候，实现率会好看一些。写到这里，深蓝君实在没法给你一个准确的判断。在最差（20年现金价值＞所交保费）、最好（100年后2千万）之间，不确定性实在是太多了。如果你有配置理财险的想法，建议一定要理性地分析产品数据，多方求证，在充分了解收益和风险之后再做决定，才是明智之举。否则，一旦套牢很难抽身了。三、内地理财保险，值得买吗？内地理财型保险也很多，这里我们只分析一下市场主流产品：分红型年金险+万能险。我们统计了一下 2018 年内地开门红，各家保险公司主推的都是这类产品。以 0 岁小孩投保分红理财产品为例，在 20 岁的时候，中档分红情况下，通过 IRR 计算，收益率也才勉强达到 3%。甚至有的产品，中档分红下的收益率连 3% 都达不到。就更不用说低档了。所以对于普通人来讲，用年金给孩子做教育金并不合适。很多人销售人员说：万能保底利率 2.5%，实际结算利率 5.5%！要注意，这里参与结算的并不是你的保费，而是每年进入万能账户的生存金+分红，这个数额是非常少的。在写 IRR 计算的文章中，我们拿平安玺越人生测算过，有兴趣的朋友可以看看：《不懂这个，几十万保费可能白交了》。除此之外，国内以华夏、天安为例，也有一些年金险预定利率比较高，但并不是分红的，而且万能险直接保底收益也更高一些。在《不正确的理财方式，就是破产的最快方法》一文中，我们对 2018 年开门红产品进行了对比分析，有兴趣的朋友可以看下就有对比分析。如果你真的有这方面需求，建议多对比一下，毕竟理财和去菜市场买菜不同，还是要搞明白了再投。四、香港保险，投保理赔麻烦吗？对比完香港理财型和内地的不同，我们看一下去香港买保险麻烦吗？1、香港保险投保购买理财类的保险，已经属于跨境资产配置了，目前内地实施外汇管制。无论是你交的保费，收到的理赔款，都要在外汇管制下进行。所以买香港保险，首先你得在境外有一笔钱，要么是港币要么是美元。2016 年 10 月，中国银联发布了《境外保险类商户受理境内银联卡合规指引》，禁止使用银联卡在香港支付寿险、分红险等类型产品的保费。所以现在买香港保险，如果是大额资金的话，首先要考虑钱怎么出去。不同人有不同的方式，鉴于个人经验有限，这里就不过多分析了。2、关于香港保险理赔香港保险是一个更成熟的市场，对于这种理财型产品，并不存在什么理赔的问题。只是理财收益如何才能落实到自己内地的账户上，就要有些周折。这个不是某个保险公司的问题，同样是目前外汇政策的影响，所有人都要遵守的规则。尤其是对于大额的理赔，审批流程会更长，深蓝君也听说过一些朋友通过“各种方式”把钱带回内地，又增加了一些“不确定”因素。但是，说一千道一万，如果实在是偏爱香港保险，那过程的繁琐，也要做好心理准备了。五、写在最后：熟悉深蓝君的朋友都知道，我们关于理财文章，篇幅并不多。我问了身边有很多年收入 50 万左右的朋友，真正买这种理财保险的都非常少。如果你对理财型保险还有困惑，那么深蓝君强烈建议你阅读《不正确的理财方式，就是破产的最快方法》这篇文章，一定能解答你的问题，吐血推荐。理财的方式有很多，并不一定要通过保险来实现，收益并不是保险的强项。很多人家庭最基本的保障产品都没配齐，深蓝君建议谨慎将资金过多投入在理财上。最后说一下我的风险观，我觉得把钱交给谁去理财，都不如持续地投资自己，这样才能不断地升值。希望今天的文章对你有用，也欢迎分享给有需要的朋友。与君共勉 ：）}