先看去年的版本，大家看看19年真题是否考察了：

1. 名义利率和实际利率的换算（费雪效应）

2. 利率期限结构的计算

零息票债券价格倒推利率期限结构

已知零息票债券价格求付息债券价格

已知即期求远期、已知远期求即期

通过利率期限结构，求解债券套利的题，理解息票分离

风险管理（巴塞尔协议、资本充足率的计算）

存款乘数、货币乘数m1和m2、准备金、货币供应量M1和M2、通货膨胀的计算

套汇与套利、外汇市场套期保值、外汇掉期、远期外汇合约、货币互换的流程设计、升贴水的计算、银行的买卖牌价、马歇尔格纳条件的推导。

利率平价理论计算即期汇率和远期汇率

财务预测：EFN+内部增长率+可持续增长率（全产能和非百分百产能运用）、把握好管理用财务报表，深度理解g=b*ROE（并不是万能通用的，特殊情况需要用带分子分母的g）

企业价值EV+现金=公司市值+有息负债的市值

传统的杜邦分解、管理用财报的杜邦分解、bodi教材的杜邦分解

会计现金流量表和财务现金流量表的勾稽关系

FCFF、FCFE、OCF、净营运资本的变动、资本性支出

年金的现值和终值、复利的现值和终值（先付和后付）

债券估值（定价、可实现的复利收益率、久期、修正久期、凸度、免疫、利率期限结构、可赎回债券的定价、积极和消极的投资策略）

股票估值（DDM模型、NPVGO的计算、市盈率、g、股指的计算）

NPV、IRR、回收期、折现回收期、盈利指数法、平均会计报酬率法的计算

项目决策的计算（涉及设备期初投资、残值的纳税调整、机会成本、OCF、营运资本支出）

会计盈亏平衡点和财务盈亏平衡点（如果有残值、营运资本如何考虑）的计算

EAC的计算、新设备和旧设备的替换问题（外经贸19年的真题其实不难，19年跟着我们课程的同学，课本保龄球的例题我们详细讲了，加速折旧我们重点说了每年的折旧和累计折旧，残值纳税调整也是每年重点强调的，罗斯第九版课后题两道新旧设备替换，让学员重点做了作业，西财专业课142分的经验帖也提到了这个知识点，人大资本预算的真题还是比贸大难，一直建议大家以难打易。）

租赁（税后Rb、盈亏平衡点租金、对承租人和出租人的净现值）

敏感分析、情景分析（外经贸考的最好最差时的NPV）、实物期权（二叉树、BS公式）

持有期收益率的计算（总的与年化的、复利与单利）

风险资产组合期望收益率和方差的计算（协方差矩阵、N项资产的情况）

最小方差组合（相关系数为-1时的特殊情况，构造无风险收益rf）

最优风险资产组合（夏普比率最大化）

风险资产P 和无风险资产F的最优资本配置（效用最大化）

两项风险资产的效用最大化组合

CAPM的计算、买进和卖出的选择、CAPM的推导证明

计算系统性风险、非系统性风险

指数模型的计算（课上重点强调的），总收益回归与超额收益回归

套利定价理论（涉及套利的题一定要会做）

业绩评价指标（夏普比率、特雷诺比率、简森α、信息比率）的含义、适用情况

β的卸载和加载（非常重要，问的最多的一个知识点，关键是债务的β是否为0，完整版公式和简化版公式）

普通股资本成本的计算（DDM模型、CAPM）

债务资本成本的计算（到期收益率、CAPM模型）

涉及发行成本时资本成本的计算（罗斯和国内教材处理方式是不一样的）

加权平均资本成本的计算（债券、优先股、普通股、借款）

每股收益无差别点的EBIT

经营杠杆、财务杠杆、总杠杆，公式的推导

MM理论（无税、有税、发行债券回购股票、自制杠杆）

新项目的估值（项目的风险和公司整体风险、资本结构）

MM理论下的杠杆企业估价：APV法、FTE法和WACC法

米勒模型（涉及个税时候的计算）

（相对估值法：市盈率、市销率、市净率；修正平均和股价平均）

MM理论下的估值与自由现金流下的估值

15. 股利政策与股票发行

股票股利、现金股利、股票分割、股票回购对股东权益结构的影响

计算无偿送股、有偿增资配股、连息带权搭配等方案之后的股价P

追随者效应（涉及个税，支付股利之后的股价）

配股权价值的计算（罗斯+CPA财管长期筹资一章）

16. 自由现金流估值（税前的Rwacc是R0）

预期尾部损失ES的计算

远期、期货的定价；FRA的计算

远期期货市场的套期保值、套利

套期保值比例、交叉对冲、期货合约的计算

期权的定价（二叉树、上下行概率、看涨看跌平价公式、BS公式、欧式和美式）

期权市场的套期保值、套利

被视为期权的股票和债券（通过BS求股权和债务的市场价值，作业有布置）

利率互换和货币互换（互换的设计、利率互换的定价、货币互换的定价、对双方的损益）

固收、MPT、CAPM、APT等等因为理财有，这里不重复

贴现付款额（贴现净额）=到期票据金额—贴现利息

如果票据是有息，则到期票据金额是本利和，如果票据是贴现发行的，则到期票据金额就是票据面额。

贴现利息则是申请贴现人因提前获得资金而出让的部分，也是银行因这一笔贴现而获利的部分。贴现利息=到期票据金额×贴现率×贴现期限。其中，贴现期限须注意换算，如给定期限为“×月”，则贴现率除以12再乘以贴现月数，如给定期限为“×天”，则贴现率除以360再乘以贴现天数。

现有一张10000元的商业汇票，期限为6个月，在持有整4个月后，到银行申请贴现，在贴现率为10%的情况下，计算贴息和贴现净额各为多少元？

本题中，到期票据金额是10000，贴现期限是2月，贴现率是10%，因而，

某人因急需用款，凭该期票于6月27日到银行办理贴现，银行规定的贴现率为6%，该期票8月14日，票据面额为1208元，试算该人可从银行获得多少贴现付款。（一年按360天算）

解：从6月27日到8月14日，一共48天。

这里，我们一般只讨论持有期收益率，即收益与本金之比，再将它化为年收益率即可。

如例1中，如果再追加一个问，银行在此次交易中获得的收益率是多少？考虑银行的收益与成本，收益是多少？就是贴息166.7元，成本是多少？就是付给贴现人的9833.3元。

某人于2008年1月1日以102元的价格购买了一张面值为100元、利率为10%（单利）、每年1月1日支付一次利息的2004年发行5年期国库券，并持有到2009年1月1日到期。问债券购买者和出售者的收益率分别是多少？

分析：这是一张有息且按年支付利息的债券，交易发生时出售者已持有四年，购买者将持有余下的一年，他们也分别获得四年和一年的利息。交易价格102元既是购买者的成本，又是出售者的到期所得（一部分）。

甲公司一年前发行了一种3年期的贴现债券，面值为1000元，发行价格是800元，现在的市场价格为900元（剩余期限为2年）。乙公司现在平价发行面额为1000元、期限为2年、年利率为5% 、到期一次性还本付息（计复利）的债券。问：

（1）甲公司贴现债券发行时的单利年收益率是多少？

（2）李某现在有90000元，是在二级市场购买甲公司债券，还是在一级市场购买乙公司债券获取的利息多？

分析：甲公司贴现债券发行时发行价格是800元，到期可以得到1000元，若发行时即购买此债券并持有到到期，则收益200元，本金是800元，持有期是3年。因而：

李某有两种选择，一是二级市场购买已发行的甲债券，二是一级市场购买乙债券，期限都是两年，需要考虑的就是利息多少的问题了。

如购甲，成本将是900元一张，到期每张债券可获利100元，90000元共可购入100张。则：

如购乙，可以考虑先将每张债券的利息计算出来，再乘以可购的债券张数。