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一、大涨的ETF净值和价格为何差这么多！

这几天港股底部的深V，让每一个半死不活的“丐帮人”都被按在ICU进行了电击抢救，眼看心电监护仪上都快一条直线了，随着两天持续的电击，“丐帮子弟”的身体在病床上一次次弹起，画面极富视觉冲击力。

各大主要投资互联网的指数都上涨了30%左右。

其中，（中证港股通互联网指数）上涨最多，17日单日涨幅高达31.31%；

其次是（中证海外中国互联网指数50指数），上涨30.62%；还有恒生科技，上涨了29.16%。

指数涨幅这么大，公众号后台关于ETF涨幅的问题也接连不断。

以下图作为经典问题案例：

为何ETF的净值和价格差这么多？

我们都知道，基金是有【净值】的，同时基金也是按净值进行申购、赎回。但是，还有一些包括ETF在内的场内基金，则像股票一样，会显示【盘中实时价格】。

理论上看，基金的“净值”和“价格”数据应该是一样的，但二级市场存在供求关系，所以二级市场的价格和基金净值并不一致。而且，按净值申购、赎回和在二级市场交易这两者产生的手续费也不一样，专业的人会利用这个机会套利，但也正是因为套利机制，场内基金的价格始终徘徊在净值附近。

需要知道的是，对于精准的“基金盘中的实时净值”，没有一家金融数据机构可以提供。所谓的【盘中实时折溢价】，也只是拟合结果与实际交易价的对比。

而这个拟合结果的“盘中实时净值”，叫做IOPV。

以指数涨幅最高的港股通互联网ETF（159792）为例，

图中紫色的线代表（盘中实时净值）IOPV，蓝色的线代表该ETF的价格走势。

可以清晰地看到，价格和净值的两个数字是不一样的。

图中两个红色箭头指出的位置分别是3月16日和3月17日港股暴涨的两个交易日。

3月16日，港股通互联网指数暴涨23.49%，所以ETF（紫色线）的IOPV（净值）跟随斜角上涨，但因为该ETF在A股上市交易，A股又有10%的涨跌停限制，所以3月16日（蓝色线）的价格呈横线涨停。

3月17日，指数继续涨停，ETF的IOPV（净值）和价格走势表现依旧不一致。直至3月18日，ETF的净值和价格恢复至相对一致的走势，一定程度而言，说明该港股通ETF的跟踪指数效果不错。

所以，若买了上述这只港股通互联网ETF（159792），两天上涨了30.48%；港股通互联网ETF的联接基金 A/C（674）亦上涨约24.8%。

与此同时，3月18日周五晚，美股中概互联KWEB又大涨8个点，港股互联网下周一应该还有上冲的预期。

二、目前买互联网基金的潜在风险

3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，传递了稳经济、稳金融、稳市场的积极信号。其中，特别提及了中概股：关于中概股，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市。

目前看，中国互联网短期的极端风险得到释放。但互联网行业是否真的企稳，仍应保持审慎态度，永远要保持危机意识，即使想抄底也要尽量规避潜在风险。

1、很多互联网企业仍在美上市，这始终是一个潜在风险，且这个风险在未来一定会存在。所以，对于想逢低逐步加仓港股基金的投资者而言，还是应该避开含有美股的中概股，即使未来中概股将回港上市，也需考虑港股市场的兼容问题。所以选择港股通互联网ETF，相对于其他中概股ETF而言，存在一定优势。

而且，越来越多企业也开始考虑双重上市，比如3月16日晚间，（09626.HK）发布公告，“本公司董事会批准一项动议，争取自愿转换至在香港联合交易所有限公司主板双重主要上市。”

双重上市最大的优势就是能纳入港股通。

2. 最近大家经常听到QDII基金限购的消息，因为额度太稀缺，真不是你想买就能买。QDII额度需要从外管局获批，但监管层对于QDII的额度又有严格控制，各家基金公司获批的额度不一。相比之下，港股通不受外汇额度限制。

3.最重要的是，港股通互联网ETF（159792）是T+0交易，当日买入即可当日卖出，日内获利了结，不用担心隔夜风险。    

所以对于想逢低逐步加仓港股基金，摊薄持有成本的投资者而言，我觉得港股通互联网ETF（159792）IOPV价格透明，目前折溢价正常，是个不错的选择。

风险提示：以上观点内容仅供参考，不作为推荐。投资有风险，入市需谨慎。