贷款市场报价利率(LPR)改革后，第二次报价产生。

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2019年9月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为 4.20%，5年期以上LPR为 4.85%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

　　在此之前，8月20日的贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为4.25%，5年期以上LPR为4.85%。

　　在18家银行综合报价后，1年期LPR利率出现小幅下降，但5年期利率未变。

　　天风证券银行业分析师廖志明称，考虑到当前引导企业利率下行之需要，银行或需将降准收益让利给实体经济，9月20日1年期LPR利率下调5BP。

　　由于5年期以上的期限品种，为银行发放住房抵押贷款等长期贷款的利率定价提供参考，在各地房贷利率换锚的过渡时期，预计本次报价不影响房贷利率。

　　1年期利息下降5BP

　　此次一年期报价较上个月下降5个基点。据了解，目前多家银行支持贷款利率挂钩LPR报价，对于新报价后签订的贷款，相比上个周期有望实现利息下降5BP。

　　此前，市场预期9月17日央行的中期借贷便利MLF操作可能会选择下调利率，但在17日早间，央行公告称，2019年9月17日，人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作2000亿元，当日不开展逆回购操作，当日有2650亿元MLF和800亿元央行逆回购到期。

　　之前，市场分成两派，一方认为央行17日将开展MLF操作，并下调利率；一方认为17日不会开展MLF操作，更不会有利率下调。当日央行选择中间路线，续做MLF，但未调整利率。

　　分析人士认为，从LPR报价方式上看，LPR=MLF利率+加点。MLF利率或加点水平变化可能引起LPR变化。

　　8月20日1年期LPR为4.25%，与1年期MLF利率之间的利差为95个基点，此次报价后，1年期LPR为4.20%，与1年期MLF利率之间的利差为90个基点，仍存在可被压缩的空间。

　　5年期LPR报价不变

　　值得注意的是，此次5年期以上LPR为 4.85%，较上次报价未发生变化。

　　在各地个人住房贷款利率换锚的过渡时期，预计此次报价对房贷产生影响有限。

　　央行早在8月17日LPR机制改革当日答记者问时指出，原有的1年期一个期限品种基础上，增加5年期以上的期限品种，为银行发放住房抵押贷款等长期贷款的利率定价提供参考，也便于未来存量长期浮动利率贷款合同定价基准向LPR转换的平稳过渡。

　　央行规定，10月8日起，新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的LPR(贷款市场报价利率)为定价基准加点形成。

　　定价基准转换后，全国范围内新发放首套个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR(按8月20日5年期以上LPR为4.85%)；二套个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR加60个基点(按8月20日5年期以上LPR计算为5.45%)。

　　此前，据记者了解，近期多地人民银行大区分行或者地方分行指导市场利率定价自律机制，商定本地房贷在LPR基础上的加点下限。

　　廖志明此前预计，考虑到住房按揭贷款利率主要跟5年期以上LPR挂钩，由于房地产调控之需要，该期限LPR利率很可能保持不变。

　　他分析称，截至19年6月末，人民币贷款余额145.97万亿，个人住房贷款余额28.06万亿，倘若未来贷款都与LPR挂钩，房贷利率不作调整，LPR的5BP顺利传导到房贷以外的贷款，未来将影响银行贷款收入每年(145.97-28.06)万亿*0.05%=590亿，未来让利将大于9月降准带来的资金成本下降。

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