中国股市暴涨暴跌的原因--百度百家
中国股市暴涨暴跌的原因
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股市火爆，我因此很久没有写文章了。
股市暴跌，我也有闲心写文章了。今天就来谈谈中国股市暴涨暴跌的原因吧。
资产价格本来就具有暴涨暴跌的内在属性。这有以下两个方面的原因：
其一，资产虽是商品，但又不同于普通商品。人们需要资产，不是用它满足自身直接的需要，而是希望它增值带来收入。这决定了资产价格主要由预期决定。你买，我买，他也买，价格便上升；价格上升产生价格上升的预期，这诱导人们继续购买，从而导致资产价格过度上涨。下跌过程一样，也会形成反向的累进叠加，从而又促使资产价格过度下跌。
其二，无论是拉升，还是砸盘，主力都需要做准备，为此要支付巨大的成本，而这会产生上涨和下跌过程中的惯性。上涨前，主力需要不断吸筹，只有筹码集中到一定程度，才可能拉升。集中筹码是需要支付高额成本的，但是这样做可以降低其后拉升股价的成本。好比花了很大代价把水烧到80度，一般来说就要尽可能把水继续烧开了。因为已经烧到80度的水，再烧开的成本就很低了。这就是为什么一般来说，一旦股票进入到拉升阶段，就算遇到利空，也很难阻挡继续拉升的脚步。这也是牛市中“利好是利好，利空也是利好”的原因。
下跌前，主力也要不断释放筹码，俗话叫做顶，而这也是需要代价的。只有筹码减少到一定程度，砸盘和大跌才可能发生。既然筹码已经少到了一定的程度，主力是不会反过来马上拉升的。他应该希望继续大跌，以便以更低价格重新获得筹码。这就是常说的破位以后就代表了趋势的转变。涨要涨够，跌要跌透；破位大跌后的反弹，很有可能是一种诱多。
不断吸筹的过程，也是逐步做出多头形态的过程。这个多头形态，给散户传递了拉升的信息，他们会跟风，这样拉起来才省劲。形态走坏，反映的是筹码分散，如何马上好起来？
没有人猛蹬一阵自行车，然后猛踩刹车，再猛蹬，又猛踩刹车，如此反反复复。巨幅拉升然后巨幅打压，或者巨幅打压然后巨幅拉升，如此反反复复，那就是股市变盘的前兆了。
这也带来一个有趣的话题：大跌过后，是买跌的多的股票呢，还是跌的少的股票？不同的人有不同的看法，长线和断线也有不同的做法。做中短线，我是倾向于买跌的少的股票。
然而中国股市的暴涨暴跌还有其特殊的制度原因。审批制下所有上市企业都是烂公司，就算有好公司，它也没有压力分红，不分红的公司对股东来说无异于烂公司，股民不投机怎么办？投机的股市必然暴涨暴跌。而证监会等政府部门干预股价，这也导致股市暴涨暴跌。
当股价低迷的时候，其实正是市场在鼓励买入，不过上涨有个过程，然而这时候政府错误地再来救市，股价怎么能不过度上涨呢？当股价过高的时候，其实正是市场在鼓励卖出，同样下跌也有一个过程，然而这时候政府错误地再来打压股市，股价怎么能不过度下跌呢？
前段时间，股价上升过快，证监会一方面限制两融和场外配资，另一方面加快新股发行，然而股价过快上涨似乎没有被有效抑制。他们以为市场太强了，就进一步加大抑制的措施。殊不知，在政策重压下，股市没有低头，只是惯性在身，不得不继续上涨，还没来得及低头。
还有可能，有关官员希望股市大幅波动。不然，怎么解释政策半夜鸡叫呢？难道用预期去引导市场不是更有利于市场平稳吗？市场波动、政策半夜鸡叫，才能近水楼台先得月啊！
那么，放弃审批和政府对股市的其它干预是否就够了？还不够！交易所要私有化，法治要推行。只有高管与企业利益一致，而坑蒙拐骗必须受到应有的惩罚，股市才可能健康起来。
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提交成功，感谢您的支持！巨丰投顾收评：沪指逼近2700点 暴跌原因揭秘
　　【盘面简述】：
　　周二两市在外围市场大跌影响下低开并一路向下，沪指盘中失守2800点，再创调整新低。创业板领跌两市，盘中下跌超7%。盘面上，所有板块都大幅下挫，网络安全、金融I、基因测序、、通信服务、传媒等跌幅超8%。目前市场处于非理性杀跌状态，一点风吹草动，都会诱发大批量抛盘，建议投资者控制仓位，没有明显的机会之前，打新为主。
　　【板块方面】：
　　午后，市场暴跌，所有板块皆墨！
　　【消息面】：
　　1、李克强：进一步显著减轻企业税负
　　1月22日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开座谈会，研究全面推开营改增、加快财税体制改革、进一步显著减轻企业税负，调动各方发展积极性。李克强强调，全面推开营改增、加快财税体制改革要着眼调动市场主体发展积极性。顶住当前经济下行压力，推动稳增长调结构，要用好财税体制改革这一利器，更大激发市场主体活力。
　　2、中材集团与中国建材集团筹划战略重组
　　1月25日(行情000877,)、(行情600449,)和中材股份（1893.HK）均公告，中国中材集团有限公司与(行情601668,)材料集团有限公司正在筹划战略重组事宜。重组方案尚未确定，方案确定后尚需获得有关主管部门批准。有分析指，中材集团和中国建材集团作为中国两大央企背景的水泥巨头战略重组拉开序幕，同时标志着我国水泥去产能步伐的加快。
　　3、保监会支持险企参与养老金入市管理
　　保监会主席项俊波表示，2016年，业将深化改革，加大保险资金对国家重大战略和实体经济的支持力度，创新保险资产管理产品和资金运用方式。支持保险机构开展企业年金和职业年金业务，参与基本养老保险市场化投资管理。积极支持符合条件的保险公司在境内外上市及挂牌“新三板”。支持保险公司稳步开展金融综合经营。
　　【巨丰观点】：
　　周二两市在外围市场大跌影响下低开并一路向下，沪指盘中失守2800点，再创调整新低。创业板领跌两市，盘中下跌超7%。盘面上，所有板块都大幅下挫，网络安全、金融IC、基因测序、移动互联网、通信服务、传媒等跌幅超8%。
　　午后，市场再次暴跌。近数只要接近前低2850点附近，必然有大规模抛售出现，今日再次打出新低。巨丰投顾认为抛售源自杠杆资金平仓，包括大批净值在0.8下方的资金。有杠杆的底部区域，是非常黑暗的。熬过去，必然是阳光明媚！前提是：活下来！此外，索罗斯做空亚洲、美联储今晚召开议息会议，都对A股走势施压。
　　巨丰投顾丁臻宇认为大盘阶段性底部今天再次被击穿，市场持股信心严重不足。操作上，建议关注成交量的变化，放量突破5日均线前，轻仓观望，积极申购。（来源：丰华）
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责任编辑：郭宗明&RF13236
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专注超跌股，合理控制仓位下尽可能获得超额收益，自上而下选股，波段操作买入不急，卖出不贪，止损不拖，品种不散！16字总则希望大家都能适用，本组合在总结16字总则的基础上，善于挖掘短线热点，题材前瞻布局，组合稳定赚钱，才能笑看股市！
提醒：组合为教学服务，只作为投资交流，实盘买卖自负，股市有风险。尊重市场，大道至简，选择适合当下行情的策略，追求持续稳定的绝对收益金融界实盘直播第一人，拥有18年股票投资经验，自上证6124点见顶以来，实盘操作连续7年获利，年化收益高达100%。热点跟踪，选择板块强势个股，短线操作一般盈利预期5%---10%
个股净流入
个股净流出
证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
16.051.07%15.360.66%15.525.36%14.0410.03%
目标涨幅最大
目标股票池
股票简称投资评级最新价目标价
买入10.5112.65买入10.5113.00买入44.7670.00买入17.0225.00造成股市大跌的真正原因竟然是它
来源：顶点财经
　　在市场深度调整之后，人们在思考，是什么导致了下跌？
　　说法一：宏观经济因素。这种说法不靠谱。
　　有人说，经济增长越差，股市越好。基本的逻辑无非是经济差，财政和货币政策的持续宽松方向和幅度较大，但这种说法难以得到历史印证。即所谓股市有关国运说，这显然有些因果颠倒，牛市在一定程度上有利于政府和企业去杠杆，但毕竟还是国运决定股市。
　　美股四次大牛市，分别是1929-33年大萧条之后，马歇尔计划时期，新经济时期和次贷危机之后，前三次牛市的基础都是美国经济增长成功转型，次贷危机至今的牛市，则是史无前例的量宽政策以及随后美国经济摆脱危机，可能正在走向一个持续低于潜在增长率的平庸期。
　　中国年的牛市，也是成功转型之后带来的，国企脱困战和银行股改战在2004年上半年的时候已大致成功，但股市破净现象在加剧，此后A股走向牛市。次贷危机后的短暂牛市，则很可能是流动性突然充斥导致的。
　　目前中国经济仍运行在2010年第3季度以来的持续下行轨迹上，没有看到有共识的转型成功或是失败的大转折点，宏观经济没有什么根本变化。短期看，宏观经济的变化也并不太大。
　　例如2015年第2季度，可能存在一点点预期差，即我们认为，2季度的增长不可能破7，略高于市场一致预期，2季度CPI则略低于市场预期。总体上，2季度市场普遍预期的增长向下，通胀向下，最终被证明的，可能是更有利于市场的组合，即增长向上，通胀向下。
　　宏观经济好和坏，没有剧变，市场也没有形成对宏观判断的剧变，它显然不足以解释大跌。
　　说法二：流动性因素。这种解释也牵强。
　　流动性扩张还是收缩，对股市影响较大，但似乎不是这次大跌的决定性力量。流动性对股市的极其夸张的说法，即A股的牛市是“水牛”，这种说法有些道理，但很可能片面性更强烈。
　　回顾美国，的大牛市中，1994年10月到1995年5月，美联储在加息、降息之间犹豫；但在1995年5月份之后，美联储持续加息；1996年春，格林斯潘警告非理性繁荣，市场对加息和警告不予理睬，继续上涨至1999年。年间，A股牛市也伴随央行的不断加息进程。
　　这轮A股牛市，从2013年开始，成长股已渐渐进入牛市，此后6个季度，央行的流动性没有显著放松，反而因利率市场化，影子银行和互联网金融的冲击，市场利率始终高企。流动性真正的松动可能是2014年10月，当月银行系统的存款准备金余额达到了接近23万亿的峰值。但2014年12月流动性并不松，2015年春节之后，流动性开始有所松动。
　　因此，你看不出从2013年逐步启动的牛市，决定于流动性，但确实受到流动性的影响。在这次大跌之前，央行货币政策没有特别显著的变动，最多也就是放松幅度不及预期。
　　以较为规范的分析方式，GORDEN模型中，考虑永续增长率、无风险利率和风险溢价，中国股市的估值应该向下，而不是出现牛市。理论上，宏观和流动性对这次大跌的解释力不足。
　　说法三：融资因素。这种说法也有道理。
　　经过2013年下半年到2014年上半年的持续努力，出表的资产再入表，非标重新标准化，影子银行基本回到了银行系统内，这带来的显著变动是：社会融资总额中银行信贷的占比，从最低时的55%逐步上升到目前的接近90%，因此，发展多层次资本市场和直接融资是必然的。这即所谓“改革牛”，人们用改革牛来形容这次牛市，但大跌之前，改革牛有什么突变吗？
　　人们心知肚明，以南北车为代表的所谓改革，本质上和改革没有什么关系。
　　从2014年第四季度至今，资本市场没有发生什么所谓“改革牛”。国企改革市场化趋向不明显，区域政策规划，丝路等等主题，都是政府说之，市场姑妄信之的奇特互动。政府推出某个改革主题，市场对此似乎一呼百应，但主题热度降低时，则结局是一哄而散。这种格局在2007年有中石油为典范，当下有中车为典范，未来的典范可能是核能。
　　坦率的说，我们没有见到改革牛。目前为止，18届3中全会还是纲领和蓝图。
　　但抽水机的确显著上升，尤其是一月双发、定增和减持。没有改革，但却要强化抽水，这导致市场投资风格极度走偏，成长股不断高估，打新和融资热潮涌动，但由于没有任何像样的改革，投资风格始终不能转变。
　　资本向权力的赎买，在过去2年半始终是比较失败的，党委巍然不动，抽水有增无减，投资风格无从转变。
　　如果不是增长、流动性或改革出现了剧变，那么究竟是什么导致了自2007年以来，踩踏最严重的一周？
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提醒：组合为教学服务，只作为投资交流，实盘买卖自负，股市有风险。尊重市场，大道至简，选择适合当下行情的策略，追求持续稳定的绝对收益金融界实盘直播第一人，拥有18年股票投资经验，自上证6124点见顶以来，实盘操作连续7年获利，年化收益高达100%。热点跟踪，选择板块强势个股，短线操作一般盈利预期5%---10%1月4日A股暴跌6.85%原因揭秘：四大利空致股市触发熔断
来源：中商情报网 编辑：中商情报网
中商情报网讯，2016年首个交易日两市开启暴跌模式，沪深300指数在午后13点13分跌幅扩大至5%，触发15分钟熔断机制，个股全面暂停交易；两市在13点28分恢复交易后再度下探，沪深300指数跌幅扩大至7%，触发全天熔断，两市将暂停交易至收市。
分析人士称，以下四大因素或致大盘暴跌：
1、市场专业机构分析，1月份股东高管潜在解禁规模1.1万亿左右，万亿解禁洪荒冲击A股；
2、中国12月官方制造业PMI49.7，预期49.8，前值49.6，经济增速仍不容乐观，影响市场做多情绪；
3、从管理层信息显示，2016年资本市场主基调就是“超级大扩容”，“显著提高直接融资比重”，新股发行数量会大幅超预期；
4、近三周A股开户数连续下降，增量资金入市放缓难于支撑股指反弹。
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