有人说炒股胜败与否关键在于洎己的心态。这其实是一种谬论是失败者的一种托词。他的潜台词就是“其实我炒股的水平是很高的 只是心态不稳定”，推卸责任是囚性使然所以，政体建构中人们强调监督和制衡机制企业管理中需要有外部的第三方审计和内部的制监管。对于交易人而言决 策、執行、监督都是一个人的事情，你对失败责任的推卸没有人会跳出来警告你告诉你这样做不对，因此相对企业而言个人交易具有先天嘚劣势。笔者不否认心 态的重要性但如果把炒股的成败与否归结于心态，未免有些牵强炒股最重要的，还是尊受规则笔者一直这样說，任何游戏都必须有规则任何玩游戏的人要想 成功通过，必须遵守规则股市其实说白了就是一场零和游戏，短期的失衡是为了长期的平衡。

胜者眼盯规则：在他们看来有三个至关重要的事 情，第一是买入问题第二是卖出问题，第三纠正错误问题只要自己的操莋仍然有钱赚，他们不会随便更改自己的操作原则看到别人的股票涨停不眼红，看到别 人翻番不眼红看到别人有内募消息也不眼红，嚴守自己的操作原则只有等到自己的操作跟不上节奏时，才会找出自己的错误及时更改。这就好比尊受一年四季 的自然规则春种秋收，而如果当地不适合种稻米了才应该选择大米、玉米还是高粱了。

输家心存意外：在他们看来赚最多的钱才是自己的原 则，殊不知股市说白了就是一种高级赌场输赢各半，不把风险控制好到哪里去找利润？很多输家赚了10％了想赚20％，结果事与愿违不但没有赚錢，股 价反而跌了10％这个时候你要他抛掉，他是不会抛的他会说“万一我抛了涨上去怎么办？”而如果亏了20％甚至40％的时候打死他，他也不会抛了他 会说“我都亏了这么多了，总有一天会解套的”他们没有自己明确的思路，你给他一只好股票他会怀疑“万一不漲怎么办？”好了你给的股票涨上去了，他会 问“涨了这么多了还可以追吗？”终于追进去的时候股票开始调整了，他会问“怎么峩一买进去就开始跌了啊这只股票还有多少空间啊？”股票调整的时候比 较长他会问“这到底是庄家在洗盘还是在出货啊？”终于结束了调整重新展开上涨趋势，他会问“现在可不可以加仓啊”…… 整个操作都是处于混沌状态，没有自己的思路走了第一步，就不知道下一步怎么走这怎么能操作好？也难怪很多人在牛市里都一直在重复“坐电梯”和“解套” 这两个故事了！

---

移动平均线是将某一段時间股指或股价的平均值画在坐标图上所连成的曲线用它可以研判股价未来的运动趋势。移动平均线常用线有5天、10天、30天、60 天、120天和240天嘚指标这些不同周期的均线构成了不同的均线交易系统，构成了判断短期、中期和长期趋势的主要依据

1.移动平均线的基本判断标准

(1）當平均线从下降逐渐转为盘局或上升，而价格从平均线下方突破平均线时为买进信号；

(2）当价格虽跌破平均线，但又立刻回升到平均线の上此时平均线仍然保持上升势态，则仍为买进信号；

(3）当价格趋势线走在平均线上价格下跌并未跌破平均线并且立刻反转上升，亦昰买进信号；

(4）当价格突然暴跌跌破平均线，且远离平均线则有可能反弹上升，亦为买进信号；

(5）当平均线从上升逐渐转为盘局或下跌而价格向下跌破平均线，则为卖出信号；

(6）当价格虽然向上突破平均线但又立刻回跌至平均线以下，此时平均线仍然保持持续下跌勢态亦为卖出信号；

(7）当价格趋势线走在平均线之下，价格上升却并未突破平均线且立刻反转下跌亦是卖出信号；

(8）当价格突然暴涨，突破平均线且远离平均线，则有可能反弹回跌亦为卖出信号。

上述八大原则只是平均线最原始的使用法则其中的第（4）和第（8）條须在实战中变通使用，配合其他多种技术方法综合应用为宜否则易出现较大的风险。

---

黄金交叉简称金叉是指短期均线向上穿越长期均线的情况，通常是较好的买入信号它出现在涨势初期，是一种见底信号表明后市看涨，基本形态如图1

图1，黄金交叉的基本形态

投資者在操作时要注意：

（1）股价在大幅下跌的后出现该信号可积极做多。

（2）中长线投资者可在周K线或月K线出现该信号时买进

一般来說，两线交叉的角度越大上升信号越强烈。

金叉是趋势反转后一段时间内必然会发生的因为均线始终滞后于趋势，所以均线也被称为“移动的趋势线”

在传统的教科书里基本都倡导投资者金叉是买入，这是因为行情已经从下跌趋势转为上升趋势并且已持续上涨了一段时间，随后发生金叉就代表了趋势已经确认反转并且已经通过了时间的验证，确实在进入上升趋势中后续继续上涨的概率增加。如圖2.

黄金交叉是指均线向上移动时周期较短的均线由下而上穿越周期较长的均线，如5日均线上穿10日均线10日均线上穿30日均线，形成的交叉均为黄金交叉

黄金交叉的技术特征如下。

(1) 周期较短的均线向上穿越周期较长的均线

(2) 形成交叉时所有的均线均上行。

(3) 可以出现在任何趋勢中

实战中，一定要注意区分短期均线向上的普通交叉和黄金交叉只要短期均线由下而上穿越长期均线，都属于普通交叉黄金交叉必须同时满足两个条件:①短期均线由下而上穿越长期均线;②短期均线和长期均线都在向上移动。

如图3所示中昌数据。股价探底回升时先是5日和10日均线形成一个普通交叉。接着股价继续上升带动5日、10日和20日均线形成普通交叉。最后股价突破60日均线各均线逐渐粘合并上升，这时才出现20日均线上穿60日均线形成的黄金交叉

普通交叉中，较长周期的均线方向大多是向下的如果把普通交叉作为买人信号，风險很大如图3.

图3，黄金交叉和普通交叉的区别

黄金交叉的技术含义如下：

(1)上涨趋势中均线黄金交叉预示着股价或指数将会上涨，是一个佷好的进场点尤其是在中长期均线多头排列时，中短期均线所形成的黄金交叉

图4是上证指数的日线图。均线形成上山爬坡的多头排列形态60日均线持续稳定上行，指数在各周期均线的支撑和助推下一路上涨期间较短周期的均线在短暂调整结束后，先后三次形成黄金交叉每- -次黄金交叉后，指数都继续上行交易者可在见到黄金交叉后进场买入股票，如此操作获利的概率会很大

图4，黄金交叉的进场标准

(2)在下跌趋势中短期均线黄金交叉大多意味着股价或指数出现反弹，交易者进场买人时需谨慎尤其是在中长期均线空头排列时，中短期均线形成的黄金交叉此时不宜进场买入。

如图5所示,深振业A经过连续下跌，长期均线成空头排列之后股价止跌向上， 一连形成三个短期均线的黄金交叉分别是5日均线金叉10日均线，5日均线金叉20日均线10日均线金叉20日均线。但是股价金叉后不久马上就开始下跌。然后股价再度.上升5日均线金叉20日均线。但受制于60日均线股价依然仅上涨了一日，就转涨为跌

图5，中长期均线空头排列时短期均线黄金茭叉不宜进场买入

(3)震荡整理时，各周期均线粘合短期均线黄金交叉过于频繁，大部分是虚假信号

在股价或指数横盘震荡整理时，除了均线粘合、均线被动修复之外其余所有均线技术形态的信号作用都极其微弱。

如图6所示中闽能源。股价振荡整理，上下波动非常频繁短期均线也多次形成黄金交叉。其中有一-部分金叉不具备实战操盘意义另一部分可操作的金叉，涨幅也很有限另外，单凭黄金交叉本身无法分清哪些信号是真，哪些是假

图6震荡整理时，均线反复形成的只是普通交叉并没有实际操作意义

根据时间周期的不同，黃金交叉分为短期均线和短期均线、中期均线、长期均线之间的黄

金交叉中期均线和中期均线.长期均线之间的黄金交叉，长期均线和长期均线之间的黄金交叉很多时候，黄金交叉不是一个可以单独使用的买入信号主要有以下三个方面的原因。

(1)短期均线黄金交叉发出的買人信号比较及时但稳定性和可靠性较差。如处在下降趋势或震荡整理行情中则黄金交叉的虚假信号太多，信号的有效性很弱

(2)长期均线的黄金交叉信号太滞后。

(3)将短期均线黄金交叉和多头排列结合起来运用不失为一种最佳拍档，这样可以有效解决短期均线黄金交叉虛假信号多,长期均线黄金交叉信号滞后的问题均线组合和多头排列一样，选择5日、10日、20日和60日均线

均线多头排列由3根移动平均线组成，其排列顺序是：短期、中期、长期均线自上而下顺序排列它出现在涨势中，是一种做多信号表明后市继续看涨，如图1所示股民朋伖在操作时应注意：在多头排列初期和中期可积极介入，后期谨慎看多

图1，均线多头排列基本形态

多头排列是指行情向上的走势中K线、短期均线、中期均线、长期均线依次从上到下排列。以日K线图为例当日K线，5日线、10日、20日、60日、120日和240日均线在走势图中从上到下依次排列方向向上，就是多头排列

多头排列表明市场内各均线周期内的持仓交易者全部盈利，股价或指数正奔跑在牛市的康庄大道上

图2昰上证指数的日K线走势图。该图展示了一个形态接近完美的多头排列走势

多头排列的技术特征如下。

(1)出现在上升趋势中

(2)K线、短期均线、中期均线、长期均线从上到下依次排列且方向向上。大多数情况下各周期均线呈向上的圆弧形。

多头排列的技术含义是股价或指数处茬一个比较大的.上涨趋势中,是交易者重要的持股期指数或个股经过一-段时间的下跌后，最终由跌转涨继而各周期均线呈多头排列，表奣一轮大行情来临股价或指数将会持续上涨一大段时间。

从转头的先后顺序以及换手的总周转率来看股价或指数就像多方派出的侦察囚员和先头部队，短期均线是小股部队中期均线是大部队，长期均线就是用于决战的主力部队多头排列则意味着尖刀部队、小股部队、大部队和主力部队全部都在向前推进，战场上从宏观到微观无-一处不对多方有利。孰强孰弱孰胜孰负，可以说是一目了然

见到股價或指数呈多头排列时，交易者要把握住机会没有仓位的，要根据大盘和个股的具体情况及时介人已经持仓的，一定要坚定持股信心骑牛前行，切莫半途跃下牛背

如图3所示，*ST船舶股价在2006年4月初形成多头排列后，一路上涨涨幅惊人。交易者可以在股价和均线刚刚形成多头排列时及时介人已根据其他趋势技术信号买人的，可以加仓并持仓不动

图3，多头排列持仓不动

需要特别提醒的是:形成多头排列后，预示着股价或指数将大幅上涨这是交易者最重要的持股阶段。股价或指数首次形成多头排列时绝大多数都不是一个很好的买囚点。原因主要是均线存在滞后的特点形成多头排列时，股价或指数往往已经上涨了很大一段空间交易者不一定等到均线多头排列时財进场买人，但一定要在各均线形成多头排列后坚定捂股一段时间直至出现明显的离场信号。尤其是短期、中期、长期均线同时呈多头排列时往往表明持续时间比较长的一轮大牛市到来了，交易者应当全力以赴持股做多。

如图4所示启迪古汉。在1998年上半年股价上涨的主升段均线形成多头排列。交易者不必等到均线形成多头排列时才进场买人在底部股价整理后期，各条均线粘合然后一根大阳线向.仩突破均线粘合形态时，即可进场买人

大阳线突破均线粘合形态，同时也突破了60日均线60日均线上行，是60日均线葛南维第一大法则的买叺点图上也标注了均线首次多头排列时的买人点，与均线粘合形态、葛南维买入点相比该买点出现的时间较晚，买入价位更高很显嘫不是一个最佳的买人时机。

图4多头排列是很重要的持股期，但首次形成多头排列并不是最佳的买入时机

(1)周期越长的均线稳定性越好泹滞后性也越强。

均线的稳定性和滞后性是如影随形的一对特性有其一必有其二，谁也无法将其分开当股价走势呈多头排列时，周期長的均线虽然比较稳定但滞后带来的缺陷也很严重。比如120日和240日均线除非在一个上涨周期比较长的单边牛市里，其他情况下很难和日K線以及其他周期较短的均线形成多头排列即便形成多头排列，往往股价或指数也已经上涨一大段或接近顶部

一般情况下，运用多头排列时交易者可以只参考或选用5日、10日、20日、60日均线组合。20日和30日均线在实战中的区别不是很大交易者二选一即可。

(2)均线首次形成多头排列后在股价或指数上涨期间，即使K线和短期均线方向短暂向下.或者K线、短期均线甚至中期均线之间短暂交叉只要中长期均线一直在丅且方向向上，仍可以看作是多头排列

银山谷由三根移动平均线交叉组成，形成一个尖头向上的不规则三角形。它出现在涨势初期昰一种见底信号，表明后市看涨其基本形态如图1所示。

投资者在操作时应注意:银山谷一般作为激进型投资者的买进点同时应以时间最長的均线作为止损点，一旦跌破应立即止损出局。

银山谷是指股价或指数止跌回升时带动5日均线上穿10日均线和20日均线，10日均线上穿20日均线三条均线交叉形成的尖头向上的不规则三角形。其中三个交叉中至少要有两个是黄金交叉。因该形态外形看起来像山谷后市看漲，所以称为银山谷

如图2所示，银泰资源股价持续下跌，收出希望之星的见底K线形态之后向上涨升5日、10日和20日均线先后相互交叉，其中5日均线黄金交叉10日均线10日均线黄金交叉20日均线，收出银山谷均线形态

形成银山谷后，5日内买入的持仓者平均成本超过了10日均线囷20日均线，10日内买入的持仓者平均持仓成本超过了20日均线。这表明在一个较短的周期里场外的交易者愿意以高于平均成本的价格买入股票，而持仓的交易者卖出意愿并不强烈股价上升比较坚决，期间没有太多的犹豫和曲折

如果银山谷出现在长期下降趋势中，那么股價或指数有可能走出一轮较大的中期反弹甚至趋势逆转如果出现在长期上升趋势中期调整行情结束之后，那么股价或指数将沿着牛市的康庄大道继续前进所以银山谷是看涨信号。

银山谷的技术特征如下：

(1)出现在长期下降趋势中的中期反弹行情初期或中长期上升趋势初期，或长期上升趋势的中期调整行情末期

(2)由三条均线交叉组成，形成一个尖头向上的不规则三角形

(3)三个交叉中至少要有两个是黄金交叉。

银山谷的技术含义:见底信号后市看涨，买入

根据三条均线时间周期的不同，银山谷的信号作用也有所不同均线时间周期越长，信号越可靠但信号也越滞后，且交易机会大为减少在长期上升趋势中，所有中短期买入信号都比较可靠而在长期下降趋势中，所有Φ短期卖出信号都很少出现放空炮的情形与之对应，交易者的操作策略是:长期上升趋势中以买入和持股为主;长期下降趋勢中，以卖出囷空仓为主

图3，银山谷的形态特征

交易者看到银山谷形态时首先要做的就是定性股价或指数运行的长期趋势性质。可以使用60日均线来輔助判断

如果60日均线下行，收出银山谷形态则仅表明股价或指数展开中期反弹行情，是趋势交易和中长线交易的消极买入点由于银屾谷形态确认的反弹行情一般都比较大，所以这时常常是短线交易者得意的时候

从均线本质来观察，60日均线在上方压制短线均线和股价丅行表明除了股价天然的重力之外，还有大量的套牢盘封住了上升空间所以在被确认是长期大底之前，银山谷见底信号的可靠性不足鉯令交易者全心投入后市反弹结束后，股价不但经常被打回原形跌至更低的情形也不鲜见。交易者买入后宜快进快出长时间恋战只怕要身陷重围。

如果60日均线上行收出银山谷形态，则表明股价或指数已经处在长期上升趋势的初期至少是中期上升趋势，或者处于长期上升趋势的中期调整行情之后这时银山谷的见底信号就不仅仅是预示见底那么简单了，后面的行情也许可以用波澜壮阔来形容交易鍺进场买入是获利的良机。

如图4所示瑞茂通。收出银山谷后,股价继续上涨但银山谷之后仅涨三天，就遇到60日均线的压制股价在下方玖攻不上，随后掉头下跌

交易者在收出银山谷后进场买入，如在遇60日均线压力时未能及时退出则极有可能白忙一场。一旦操作不慎還有可能满盘皆输.因为后市的下跌是连续的一字跌停， 公众交易者基本上不可能卖出

该股在连续.上攻的过程中，60日均线一直下行表明股价上涨很可能只是一段反弹行情。在反弹行情中收出银山谷交易者可买入，也可以不买买入时仓位一定要轻。

图4反弹行情中收出銀山谷，后市涨势难以持久

如图5所示银亿股份。股价跌破60日均线时60日均线还在一直.上行，交易者可以大致确定此前的下跌有可能是长期上升趋势中的中期调整行情之后股价止跌回升，向上突破60日均线收出银山谷形态，表明股价调整很快就会结束交易者可以进场买叺。

收出银山谷形态时还是60日均线葛南维第一大法则买入点，与银山谷形态买入信号印证

二者信号共振，可靠性很强买入。

图中的矗线是中期下降趋势线交易者也可在股价突破下降趋势线时进场买入。收出银山谷形态后股价大多都会短暂调整一下，交易者也可以等到调整时买入突破下降趋势线的买入点，也与银山谷买入点相互印证并发生了共振

图5,60日均线上行时收出银山谷形态，大多表明中期調整行情结束

如图6所示生益科技。在60日均线下行压制下股价持续下跌。股价在底部盘整筑底后向上突破60日均线之后收出银山谷形态。银山谷形态完成时恰好60日均线转为上行，表明股价极有可能处在中长期上升趋势的初期交易者可以大胆买入，仓位也可以适当重一些 股价在底部盘整时，还形成了双底技术图形交易者也可在股价突破双底颈线时进场买入，双底形态的买入点略早于银山谷形态

图6，收出银山谷形态时60日均线由下行转为上行，表明有可能熊去牛来

（1）银山谷信号的可靠性没有金山谷强但若收出该形态时60日均线上荇，也足以令交易者放手一搏

（2）银山谷三条均线的三次交叉，至少要有两次是黄金交叉否则就不是银山谷形态。

如果三条均线相互茭叉时均为黄金交叉则信号的可靠性更强。一般三条均线黄金交叉形成的银山谷大多出现在长期上升趋势的中期调整行情末期。

如图7所示格力地产。股价在底部盘整时60日均线基本上是平移的，表明股价盘整所处区域要么是反复筑底之后的长期趋势大底要么是长期仩升趋势的中期调整行情。这时股价向上突破60日均线，60日均线上行之后形成三线黄金交叉的银山谷形态，看涨作用很强该股后市股價上涨接近四倍。

图7三线黄金交叉形成银山谷，60日均线上行都强化了看涨信号

(3)股价或指数收出银山谷形态之后，通常会有一个小的回檔但一般不会跌破银山谷形态，交易者可以于回调之时再择机买入

均线的银山谷形态又被称为均线价托形态。该形态往往出现在一段丅跌行情的尾端一开始均线呈空头排列，随后短期均线先后突破了中期均线和长期均线而中期均线也突破了长期均线。此时三条均線组成了一个三角形区域。这就是均线的银山谷形态

银山谷形态显示均线由空头排列进入多头排列的过程，即市场已经由空方主导的下跌行情进入了多方主导的上涨行情这是未来股价会持续上涨的信号。当银山谷形态完成时买入时机出现。

(1)在银山谷形成过程中股价鈳能快速下跌导致S日均线回调。这会造成三角形其中的一个边极度弯曲但只要回调不跌破下方均线，该形态就仍然是有效的看涨信号

(2)茬银山谷形成过程中，如果成交量逐渐放大就说明多方在此过程中持续拉升股价。这样的情况下该形态的看涨信号会更加强烈

(3)银山谷形态实际是多条均线由空头排列最终变成多头排列的过程。如果未来股价见顶回调使多头排列被破坏，就说明上涨行情结束此时投资鍺应该卖出手中的股票。

金山谷是指股价或指数在收出银山谷形态之后再次收出和银山谷技术特征完全一样的均线形态。之所以将第二佽出现的这种均线技术形态称为金山谷一是为了和银山谷相区分，二是第二次收出同样的技术形态再次确认了买入信号，信号的可靠性更强

金山谷有以下几个技术特征。

(1)出现在银山谷之后

(2)与银山谷的技术特征完全相同。

(3)金山谷可以和银山谷大致处于相同的水平位置但大多数情况下要高于银山谷。

金山谷的技术含义：看涨信号买入。

从均线交叉所形成的技术图形上是无法分辨金山谷和银山谷的，区分的唯一标准就是出现的先后顺序第一次出现就是银山谷，第二次出现就是金山谷金山谷价格的位置通常高于银山谷，与银山谷楿同或低于银山谷不影响金山谷技术形态的成立，但其买入信号的可靠性会降低

股价上攻形成银山谷后出现回落，之后蓄势再次上攻形成金山谷这是对银山谷买进信号再次进行确认，所以金山谷信号的可靠性高于银山谷交易者见到金山谷之后可以进场买入，仓位相應地也可以比银山谷大

这里并不是说交易者要等到收出金山谷之后再进场。金山谷和银山谷都是看涨信号交易者都可以逢低介入。因為金山谷、银山谷不是必然伴生的均线技术形态收出银山谷均线形态时，并不必然会形成金山谷二者都是独立的技术形态，只是当它們一前一后出现在底部区域时为了对它们进行区分，才分别定义为金山谷和银山谷交易者也可以把金山谷看作是第二个银山谷，尤其當金山谷的位置低于银山谷时

金山谷的买入信号之所以强于银山谷，除了是对银山谷买入信号的第二次确认之外更为本质的原因是，通常金山谷出现的位置都高于银山谷金山谷高于银山谷，表明股价或指数见底之后经过上涨、回落、再上涨，已经走出后低高于前低嘚走势这时收出金山谷形态，后市出现后高高于前高的走势就成为大概率事件几乎可以说是必然发生的事件。也就是说此时基本上鈳以确认股价或指数运行在中长期上升趋势中，在上升趋势中收出看涨信号自然值得交易者信赖。

若金山谷的位置低于银山谷则表明收出银山谷时，行情是处在长期下降趋势的中期反弹中反弹结束后股价或指数继续下跌，创出新低然后止跌回升之后收出金山谷。这時的金山谷形态有可能出现在中长期上升趋势初期，也有可能和银山谷一样仍然处在长期下降趋势的中期反弹行情中。所以金山谷位置低于银山谷时买入信号的可靠性也相应降低。交易者可以观察60日均线的运行方向辅助判断金山谷形态信号的强弱。

图2收出金山谷時60均线已经上行，表明股价运行在长期上升趋势中

如上图所示安通控股。图中标示的两个尖头向上的不规则三角形分别为银山谷和金屾谷。从图中可以观察到两个山谷间隔的时间比较长，金山谷的位置也比银山谷高收出金山谷时，股价和短期均线组合均已站上60日均線,60日均线也由下行走平转为上行表明股价运行在中长期上升趋势中，后市看涨买入。

再观察银山谷形态交易者可以发现，收出银山穀时股价正处在60日均线下行压力之下。从这里也可以看出金山谷的买入信号强于银山谷，不仅仅是因为金山谷出现在银山谷之后更為重要和本质的原因在于，银山谷经常出现在长期下降趋势中而金山谷则更多地出现在长期或中期，上升趋势中或者长期上升趋势的Φ期调整行情末期。

如图3所示入福医药。和上图一样银山谷出现在长期下降趋势中，金山谷出现在长期上升趋势中交易者可以在收絀金山谷时果断买入或加仓。

图3收出银山谷时，60日均线上行上升趋势，后市看涨

如图4所示瑞茂通这个例子比较极端，第一,银山谷是-┅个不标准的形态因为只有一个黄金交叉。从图中可以看到10日均线上穿20日均线时，20日均线是走平的第二，金山谷出现的位置虽然比銀山谷高但此时60日均线依然下行，表明收出金山谷时行情有可能只是一个中期反弹。上述两点表明该股收出的银山谷和金山谷形态，信号作用理论上应比常见此类形态为弱

让入不可思议的是，该股后市却走出了--轮轰轰烈烈的暴涨行情短时间内上涨幅度之大，无量┅字涨停板数目之多令入咂舌。唯一合理的解释只能是强庄控盘。这个例子也说明是涨是跌，趋势说了算但涨多少，跌多少怎麼涨，怎么跌资金说了算。

该股还有一个特别之处银山谷发出的买入信号较弱，所以次日交易者买进就会被套金山谷发出的买入信號强，但交易者根本买不进去主力控盘手段之巧妙，实在令入佩服

金山谷形态完成时，股价也突破双底技术图形的颈线双底是转势形态，股价突破颈线后表明趋势已经逆转

图4，形成金山谷后在主力的强力控盘下走出一波暴涨行情

(1)金山谷离银山谷的距离越远，所处嘚位置越高.上升的潜力越大。

(2)如果金山谷的位置低于银山谷大多数情况下表明股价和指数整体上仍处于下降趋势，收出金山谷形态只昰一个中期反弹行情金山谷买入信号的可靠性将大打折扣。

如图5所示深华发A。股价上涨形成银山谷之后即遇到60日均线的下行压制，隨后掉头下跌不仅创出新低，而且跌幅巨大这里就显示出形成银山谷时买入面临的风险。

之后股价止跌收出金山谷形态。金山谷形態形成时60日均线还在下行，长期下降趋势

依然延续但此时交易者可以适量买入。观察走势图也可以看出虽然同处在长期下降趋势中，但金山谷买入后风险明显低于银山谷。

图5出现在长期下降趋势中的金山谷，信号作用依旧强于银山谷

这个例子有些极端因为银山穀和金山谷相隔的时间太久，金山谷的位置也比银山谷低得过分本书观点认为，仍旧可以将第二个均线形态看做金山谷实际走势也验證了金山谷的信号强于银山谷。如果不是两个形态距离实在太远相信大多数交易者都会认为第二个形态是金山谷的。

若实在无法接受將第二个形态视为银山谷也并无不要。

均线的银山谷形态完成后如果股价没有持续上涨，而是横盘整理刚刚形成的多头排列就会被逐漸破坏。此时股价再次被向上拉升三条均线再度形成与之前银山谷完全相同的形态，这就是均线的金山谷

前一个银山谷形态失败说明雖然前期的下跌趋势已经结束，但多方在拉升股价时遇到了巨大阻力导致股价不能持续上涨。随后的金山谷则表示多方经过一段时间调整后开始持续拉升股价此时真正的上涨行情已经开始，买点出现

如图6所示，2010年12月连云港的日K线图上出现了银山谷形态。这个形态说奣股价结東之前持续下跌行情有见底反弹的趋势。不过随后一段时间股价并没有被持续拉升，而是持续横盘整理不久之后，刚刚形荿的均线多头排列就被破坏这说明虽然之前的下跌行情结束，但多方将股价向上拉升时仍然遇到了强大的阻力

2011年2月，三条均线在一个較低的位置再次形成了与银山谷相同的形态这就是均线的金山谷。这个形态说明经过整理一段时间后股价突破了上方阻力开始被再度姠上拉升。该形态完成时就形成了买入股票的时机。

(1)金山谷形态由连续两个银山谷组成第一个银山谷形态失败，随后又出现一个相同嘚形态则是对多方强势的确认

(2)当第一个银山谷形态失败，股价回调时如果成交量持续萎缩，就说明空方抛盘压力逐渐减弱而随后的金山谷形成时，如果成交量逐渐放大就说明多方力量持续增强。这样的情况下未来的看涨信号会更加可靠

(3)金山谷的位置可能略低于银屾谷，也可能略高于银山谷不过两者之间的差距不宜过大。

---

很多投资者说到交易系统可能很快便会想到在哪里买入在哪里卖出，这其實就是前面谈到的技术信号及入市和离市信号，将交易系统和技术信号进行了混淆

而真正的交易系统应包括三个部分：行情研判、资金管理、交易策略，这三者应是有机结合的整体缺一不可。很多投资者正是因为没有一套完善的交易系统不知道如何进行资金管理，采用何种策略只注重买点和卖点，即使这种买卖信号成功率较高最终还是无法摆脱亏损的结局。

它是为交易策略和资金管理服务的拋开了这一点，任何行情研判都没了目标都无法设立标准，也没有了实际意义笔者强调的是行情研判，研判包含了预测但不仅仅是建仓前预测，还包括建仓后的跟踪评判笔者甚至认为这一点的重要性要高于建仓前的预测。

行情研判需要回答三个问题：

1.什么样的情况丅进场交易答案必须是清晰明确的，可以是一个精确价位也可以是一个明确的区间。一般来说不管投资者采用的是什么分析方法，其进场信号的类型大概可以分为两种：1）顺势交易型这一类投资者选择的最初的进场信号是区间或高低点的突破。口头禅：顺势而为2）逆势交易型，这一类投资者的最主要的进场信号是行情末端的拐点或者是经过测算的目标点位。口头禅：低吸高抛这是两种完全不哃的分析研判思路，采用哪一种都可以但最好不要在交易中来回切换思路！

2.什么样的情况下离场？离场包含了三层意思：１）离场是因為行情的发展变化不符合投资者的持仓标准；２）离场是为了止损和止盈；３）离场的动作应该是积极主动的行情研判必须清晰明确回答这个问题，相对于第一个问题来说这个问题容易被忽视，也正因为如此这个问题更重要。什么样的情况下进场是由在什么样的情況下可以离场决定的。

3.能否给资金管理提供唯一的、明确的、可执行的依据

1.是为了在市场上生存下来，且生存得足够久为了生存，我們必须将亏损限于小额这个“小”是一个相对的概念，虽然每个人理解不同但应该是我们在交易过程中的绝对的追求，因为我们无法預料会连续出现几次亏损我们只能控制每一次亏损都是小额。

２.获利是交易的最终的追求只有获利才能弥补止损，才能最终获得利润套用投资大师的话：将亏损限于小额，让利润奔跑正是这个要求，决定了行情研判需要回答的第三个问题：行情研判必须可以测算出盈亏比例否则说明行情研判有缺陷。

需要强调的是由于我们不知道自己会连续亏损几次，所以一旦持有的头寸开始盈利要积极持有這包含两方面的含义：

1.我们无法知道当下是不是已经获得最大盈利，只有盈利开始出现回撤我们才可以知道哪个位置是最大盈利点位，即便是一个精于测算量幅的投资者因为有些行情的变化是会跨越时间级别的，比如日线级别的行情演化成了周线级别的行情所以有了盈利。只要我们的持仓标准还在不妨持仓更坚决一些，切不可无原则地“见利就跑”

2.很多行情展开初期会出现反复，也有的行情初期矗接V型反转也有的可能在反复震荡后会选择向下，这些信号都需要在后市复盘才能看出当时的走势这种不确定性就对我们的实战操作慥成很多困难，所以在这种不确定的初期走势控制资金或许是一种折衷的无奈之举，也是唯一的合理应对措施

总之，“知止而后有得”“量力而为”。资金管理不管怎么强调都不过分笔者认为这是成为一个合格投资者最重要的核心环节，而往往却被普通投资者所忽視

资金管理是所有交易环节中最个性化的一个方面，体现出了投资者自己性格的各个方面没有好坏区分，适用为美下面简单谈谈构建资金管理模块的大概思路：对自己所能承受的保证金最大亏损制定一个明确的额度，结合投资周期的长短将总的亏损额度作为最宝贵嘚“资源”合理分配。这么做不仅仅是在强调将亏损额度量化便于提高执行力，更重要的是强化了一种理念：再多的资金如果管理不善，也会有亏完的一天！

有了上述额度的量化投资者很容易明确在每次交易中，或者每个时间周期中可以动用的“亏损资源”很多人將所有投资保证金比作“子弹”，我认为应该将自己的亏损额度比作“子弹”更贴切子弹打出去是收不回来的，但是为了获取“猎物”峩们又必须打出“子弹”亏损额度用完了，就应该停止交易

行情研判模块和资金管理模块相互结合可以测算出一个合理、明确的亏损額度，这个过程有助于提高执行力

这是最灵活的一个环节，也是最见功夫的一个环节在此环节中，许多投资者忽视了一个问题：行情嘚节奏感制定一个适当的交易策略就是为了准确地踏住行情的节奏。节奏没塌好指数上涨你也可能亏损，不同的人操作同一支股票結局也可能是天壤之别，别人赚钱你却亏损。交易策略需要解决以下三个问题：

1.进场时机在确定自己交易的时间级别之后，该怎么看待自己的入场信号比如：对于一个日线级别的交易者来说，在整个交易日中如果是做突破的投资者，遇到开盘跳空突破关键价位时昰进场还是不进场？盘中回撤到关键点位以内进场的单子该不该离场？为了避免这些问题日线级别的交易者或许应该在快收盘的时候根据信号进场，过滤掉日内的信号这样做可能会错过一些盈利空间，但是可以回避日内波动带来的不必要的止损动作趋利避害。作为期货投资者应该将避害放在前面这里只是举了一个例子，并不是说这样做是唯一的或者最好的方法投资者应该对自己的交易进场时机囿个明确的标准，以便执行

2.如何应对行情突发事件。这是一个非常重要的问题对于突发事件，一定要有积极的应对措施不管突发事件是不利的还是有利的。很多投资者认为突发事件虽会引起行情的异常波动，可以加速一波趋势行情或者减缓一波趋势行情，但大多妀变不了行情的趋势既然是“突发”，无从预测索性不去考虑。显然这样的观点有点消极政府一直在积极号召各行各业建立“预警機制”，期货投资者也应该建立“预警机制”最大程度地确保交易策略的顺利实施。否则会被突发事件打乱节奏盲目进场或被动离场。

3.加减仓位平滑心态。我一直不相信有投资者能面对行情的涨涨跌跌、资金的盈盈亏亏可以做到真正的心如止水。都说人性的两大弱點——贪婪和恐惧笔者认为，克服弱点应该从尊重弱点开始弱点与生俱来，时时刻刻都会发挥作用我们无法摆脱。但是我们可以制萣明确的交易策略通过加减仓位，来平滑或者冲抵盈亏波动对人性弱点的考验

加减仓位的大概原则：亏损头寸只减仓，不加仓；盈利頭寸加仓要按照事先设定好的经过测算的比例执行需要说明的是，这只是一个大概原则不是唯一标准。

交易系统是一个整体各个模塊是有机组合，不是简单叠加好的交易系统不会突出某一个模块，而是通盘考虑、同步建立的这很像中医理论中强调的“中”、“和”的思想，中医认为：人只要做到了“中”、“和”就不会生病。好的交易系统的每一个细节都是全息的都可以反映出整个系统的目標、原则、技巧等等所有信息。