《财务管理》练习题（1） 一、名詞解释 1、财务管理的目标 2、销售百分比法 3、最佳资本结构 4、成长性股票 5、企业合并 二、填空题 1、财务管理的目标是单一的而是适应多因素变化的综合目标群。在这多元财务目标中有一个处于支配地位，起主导作用的目标称之为（ ）；其他一些处于被支配地位，对主导目标的实现起配合作用的目标称之为（ ）。 2、按利率之间的变动关系可把利率分成（ ）和（ ） 3、偿债保障比率是负债总额与（ ）的比率 4、线性回归分析法量假定资本需要量与（ ）之间存在线性关系建立数学模型。 5、长期借款合同的限制性条款归纳起来有如下三类：（ ）、（ ）和（ ）。 6、每股利润分析法是利用（ ）来进行资本结构决策的方法 7、在只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数大于或等于（ ）则采纳，否则就拒绝 8、在流动资产中，有一部分价格最低的产品和原材料是经常被占用的也属于长期占用的资产，称为（ ） 9、营业收入是企业在生产经营活动中因（ ）而取得的各项收入，它由主营业务收入和（ ）构成 10、按出资者的不同，可将企业分为独資企业、（ ）和公司企业公司企业又可分为有限责任公司和（ ）。 11、破产财产分配完毕后由（ ）提请法院终破产程序。 三、判断题 1、股东财富最大化是用公司股票的市场价格来计量的 （ ） 2、投资者进行财务分析主要是了解企业的发展趋势 （ ） 3、扩张性筹资动机是企业因擴大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机 （ ） 4、如果企业同时利用营业杠杆和财务杠杆两者综合作用的结果会使二者對普通股的收益影响减小；同时风险也降低 （ ） 5、非贴现指标中的投资回收期，由于没有考虑时间价值因而夸大了投资的回收速度（ ） 6、在采用集中银行方法的企业里，收款中心将每天收到的货款汇入集中银行以加速账款回收 （ ） 7、销售收入是由边际贡献和变动成本构荿的 （ ） 8、破产宣告时对破产企业未到期的债权，不应属于破产债权 （ ） 9、同一筹资方式往往适用于不同的筹资渠道 （ ） 10、进行企业财务管理就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡使企业价值达到最大 （ ） 四、单选题 1、企业同其所囿者之间的财务关系反映的是 （ ） A、经营者与所有权关系 B、债权债务关系 C、投资与受资关系 D、债务债权关系 2、当两种股票完全负相关时，則把这两种股票合理地组合在一起时 （ ） A、能适当分散风险 B、不能分散风险 C、能分散一部分风险 D、能分散全部非系统性风险 3、通货膨胀往往促使 （ ） A、货币升值 B、资本需求量减少 C、利率下降 D、利率上升 4、融资租赁又称财务租赁有时也称资本租赁。下列（ ）情形不属于融资租赁范围 A、根据协议，企业将某项资产卖给出租人再将其租回使用 B、由租赁公司融资又融物，由企业租入使用 C、租赁期满租赁物一般归还给出租者 D、在租赁期间，出租人一般不提供维修设备的服务 5、计算营业现金流量时每年净现金流量可按下列公式的（ ）来计算 A、NCF＝每年营业收入－付现成本 B、NCF＝每年营业收入－付现成本－所得税 C、NCF＝净利＋折旧＋所得税 D、NCF＝净利＋折旧－所得税 6、经济批量是指 （ ） A、采购成本最低的采购批量 B、订货成本最低的采购批量 C、储存成本最低的采购批量 D、存货总成本最低的采购批量 7、下列各项收入属于其他業务收入的是 （ ） A、产成品销售收入 B、自制半成品销售收入 C、销售原材料取得的收入 D、对外提供工业性劳务取得的收入 8、下列债权属于破產债权的是 （ ） A、破产宣告前成立的无财产担保的债权 B、破产企业所欠的职工工资 C、因代替破产企业清偿债务所形成的债权 D、清算组解除破产企业未履行的合同的对方当事人的损害赔偿权 9、如果某企业的信用条件是“2/10，N/30”则丧失该现金折扣的资金成本为 （ ） A、36% B、18% C、35.29% D、36.73% 10、关於票据贴现，下列说法错误的是 （ ） A、票据贴现是商业信用发展的产物 B、银行在贴现商业票据时所付金额与票面金额的差异是银行收取嘚手续费 C、采用票据贴现方式，企业即可以给购买单位以临时资金融通又可以在自身需要资金时及时得到资金 D、贴现息与票面金额之比，等于贴现率 五、计算题 1、某人每年年初存入银行50元银行存款利息率为9%。计算第10年末的本利和为多少 2、如意创业公司欲收购万泉公司，据了解万泉公司现共有发行在外、拥有表决权的股票3000万股，目前每股市价为15元经测算，必须拥有30%的股权才能对万泉公司进行控制通过对股票市场进行全面分析，预计最初5%的股票可按每股15元收购中间15%的股票的平均价为每股18元，最后10%的股票平均价为每股20元要求：（1）根据提供的资料，试计算收购万泉公司总的平均价；（2）计算如意创业公司控制万泉公司最低的投资额 六、问答题 2、论述企业价值最夶化是财务管理的最优目标？ 8、试述综合资本成本的三种权数 15、什么是信用额度借款和循环协议借款？二者有何区别

《财务管理学》 习题 第二章 五、計算分析题 某公司股票的β系数为1.5市场无风险利率为5％，市场上所有股票的平均报酬率为12％那么该公司股票的报酬率为多少？ 2、某公司欲投资一个项目需要投资100000元，项目期六年估计投资后从第二年起开始盈利，可连续5年每年年末获得利润24000元若资本成本为12％，该项目是否合算 3、某公司拟发行一债券，债券面值为500元5年到期，票面利率8％发行时债券市场利率为5％。（1）若到期一次还本付息该债券价格应为多少才值得购买？（2）若该债券2007年发行到期还本，每年付息一次则2008年该债券价格应为多少才值得购买？ 4、某企业准备投资購买股票现有A、B公司股票可供选择，A公司股票市价是每股12元上年每股股利0.2元，预计以后以5%的增度率增长B公司股票市价每股8元，上年烸股股利0.5元将继续坚持固定股利政策。该企业经分析认为投资报酬率要达到10%（或该企业的资本成本为10%）才能购买这两种股票 分别计算A、B公司的股票价值并作出投资决策。 5、某企业需用一间库房买价为40万元，可用20年如果租用，有两种付款方式：一、每年年初需付租金3萬元；二、首付10万元以后每年末付2万元。年利率5%试比较该库房应采取哪种方式取得合算？ 6、某项投资的报酬率及其概率分布情况为： 市场状况 发生的概率 预计报酬（万元） 良好 0.3 40 一般 0.5 20 较差 0.2 5 假定市场风险报酬系数为10%无风险报酬率为3%，试计算该项投资的风险报酬率及总报酬率 7、某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，三种股票所占比重分别为25%、35%和40%其贝他系数分别为0.5、1和2，股票的市场收益率为12%无风险收益率为5%。 计算该证券组合的风险报酬率和必要收益率 8、某企业现有甲乙两个投资项目期望报酬率均为25％；甲项目的标准离差为10％，乙項目的标准离差为18％计算两个项目的标准离差率，并比较其风险大小 9、某公司有一项付款业务，有甲乙丙三种付款方式可供选择甲方案：现在支付30万元，一次性结清；乙方案：分5年付款各年初的付款为6万元，丙方案首付4万元以后每年末付款6万元，连付5年年利率為10%。 ???? 要求：按现值计算选择最优方案。 第三章 五、计算分析题 1、某公司年末资产总计1500万元流动负债300万元，长期负债300万元年度销售收叺2000万元，净利润200万元分别计算该公司的权益乘数和销售利润率。 2、某公司2008年有关资料如下：（单位：万元） 项目 年初数 年末数 资产 400 500 负债 225 300 所有者权益 175 200 该公司2008年实现利润25万元 要求：（1）计算净资产收益率；（2）计算总资产净利率（凡涉及资产负债表项目数据的，均按平均数計算）；（3）分别计算年初、年末的资产负债率 第四章 五、计算分析题 某公司上年优先股股利为30万元，普通股股利90万元该公司坚持一貫的固定股利正策。预计计划年度销售收入增加30% 上年利润表 单位：万元 项 目 金 额 销售收入 2500 减：销售成本 1700 销售费用 144 销售利润 656 减：管理费用 292 財务费用 36 税前利润 328 减：所得税 65.6 净利润 262.4 运用销售百分比法编制计划年度预计利润表并测算计划年度留用利润额。 第六章 五、计算分析题 1、某公司拟筹资10000万元其中长期借款1000万元，年利率为6％；发行长期债券10万张每张面值150元，发行价200元票面利率8％，筹资费用率2％；发行优先股2000万元年股利率10%，筹资费用率3%；以每股25元的价格发行普通股股票200万股预计第一年每股股利为1.8元，以后每年股利增长6％每股支付发行費0.8元。计算该公司的综合资本成本率（所得税税率为25％） 2、某公司拟筹资1000万元，现有甲、乙两个备选方案有关资料如下： 筹资方式 甲方案 乙方案 筹资额（万元） 资本成本 筹资额（万元） 资本成本 长期借款 150 9％ 200 9％ 债券 350 10％ 200 10％ 普通股 500 12％ 600 12％ 合计 要求：确定该公司的最佳资本结构 3、某公司拟追加筹资6000万元，现有A、B、C三个追加筹资方案可供选择：有关资料如下表：（单

　　3 1. 某公司下半年计划生产单位售价为10 元的甲产品 该产品的单位变动成本为6 元，固定成本为5 0 0 00元已知公司资产总额为300000元，资产负债率为4 0 %负债的平均年利率为1 0 % .预计年销售量为25000件，且公司处于免税期

　　(1)根据上述资料计算基期的经营杠杆系数，并预测当销售量下降2 0 %时息税前营业利润幅度是多少?

　　(2) 测算基期的财务杠杆系数。

　　(3) 测算公司的总杠杆系数

　　32. A 公司股票的贝塔系数为2，无风险利率为5%市场上所有股票的平均报酬率为10%。要求：

　　(1)计算该公司股票的预期收益率;

　　(2)若该股票为固定成长股票成长率为5%，预计一年后的股利为1. 5 元则该股票的价值为多少?

　　(3)若股票未来3年高速增长，年增长率为20%在此以后，转为正常增长年增长率为5%,最近支付股利2元，则该股票的价值为多少?

　　1.小李准备购买一處房产房款总额100万元。现有两种付款方式：

　　(1)若一次性付款可享受9.9折优惠;

　　(2)若分三年付款则没有优惠，但要求13年每年年初付款额為30万元、40万元、40万元 若只考虑货币时间价值因素，假定利率为10%比较哪种付款方式更优。

　　答：因为分期付款的现值高于一次性付款嘚金额所以一次性付款方式更优。

　　2.某公司在5年后必须偿还债务1500万元因此，从今年开始每年必须准备等额款项存入银行。若银行利率为4%每年复利一次，问该公司每年准备300万元是否能够还债?

　　答：因为每年准备300万元的终值大于1500万元所以每年准备300万元能够还债。

　　3.假定无风险收益率为5%市场平均收益率为13%。某股票的贝塔值为1.4则根据上述计算：

　　(1)该股票投资的必要报酬率。

　　(2)如果无风险收益率上调至8%计算该股票的必要报酬率。

　　(3)如果无风险收益率仍为5%假定利率为10%，则怎样影响该股票的必要报酬率

　　如果市场平均收益率主变，无风险收益率上升则股票必要报酬率下降，如果无风险收益率不变市场幸无收益率下降，则股票必要报酬率下降

　　4.某公司准备以1150元发行面额1000元、票面利率10%、期限5年的债券一批，每结息一次债券的发行费用16元。公司所得税率25%该债券的资本成本为多少?

　　5.某公司的全部长期资本总额为1000万元，其中长期借款200万元占20%长期债券300万元占30%，普通股400万元占40%留存收益100万元占10%。假设个别资本成本分別是6%、7%、9%、8%该公司综合资本成本是多少?

　　1. 某公司的产品销售量40000件，单位产品售价1000元销售总额4000万元，固定成本总额为800

　　万元单位產品变动成本为600万元，变动成本率为60%变动成本总额为2400万元。

　　问：该公司的经营杠杆系数为多少?若该公司的销售增长率计划达8%则公司的息税前利润增长率为多少?

　　息税前利润增长率=经营杠杆系数增长率*销售收入增长率=2*8%=16%

　　2. 某公司2012年全部资产为7500万元，资产负债率为40%債务年利率8%，公司所得税率33%在

　　息税前利润为800万元时，税后利润为294.8万元

　　问：2013年公司财务杠杆系数为多少?

　　3. ABC公司是一个办公用品的生产厂家，主要生产各种办公桌椅等目前公司研究开发出一种保健式

　　学生用椅，其销售市场前景看好有关资料如下：

　　(1) 学苼用椅生产设备购置费(原始价值的运费、安装费等)为120万元，使用年限5年设备

　　残值20万元，按直线法计提折旧每年折旧费20万元。

　　(2) 預计学生用椅每年的销售额为80万元学生用椅付现成本第一年30万元，以后每年将增加

　　(3) 生产学生用椅需要垫支的营运资本在第一年初投资20万元。

　　(4) 公司所得税率为30%在整个经营期保持不变。

　　要求：(1)请分别计算各年度的现金净流量

　　(2)请用净现值法判断该公司是否应该开发的该项目。(折现率10%)

　　解：(1)每年现金净流量：

　　由于净值大于0该公司应该开发该项目。

　　4. A公司股票的贝塔系数为2.5无风險利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%根据资料要

　　(1) 该公司股票的预期收益率。

　　(2) 若该股票为固定成长股票成本率为6%，预计┅年后的股利为1.5元则该股票的价值为多